Gracze. Lehman Brothers. Upadek. Przyjaźń, zdrada i gra o najwyższą stawkę. Vicky Ward. przekład Tomasz Krzyżanowski

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Gracze. Lehman Brothers. Upadek. Przyjaźń, zdrada i gra o najwyższą stawkę. Vicky Ward. przekład Tomasz Krzyżanowski"

Transkrypt

1

2 Gracze Lehman Brothers. Upadek. Przyjaźń, zdrada i gra o najwyższą stawkę Vicky Ward przekład Tomasz Krzyżanowski Warszawa 2011

3 Tytuł oryginału: The devil s casino: friendship, betrayal, and the high-stakes games played inside Lehman Brothers Copyright 2010 by Vicky Ward. All rights reserved. First published by John Wiley & Sons, Inc., Hoboken, New Jersey. Opracowanie graficzne Dariusz Krupa Fotografia na pierwszej stronie okładki Copyright Corbis Fotografia autorki na czwartej stronie okładki Chloe Crespi Opieka redakcyjna: Dobrochna Kędzierska Korekta: Anna Witkiewicz Opracowanie typograficzne i łamanie: Marek Wójcik Tłumaczenie: Tomasz Krzyżanowski Copyright for the translation by Kurhaus Publishing ISBN Kurhaus. Dobre ścieżki literatury Kurhaus Publishing Kurhaus Media sp. z. o.o. sp. k., Warszawa, ul. Hoża 39/36 Dział sprzedaży: tel

4 Dla moich synów, Orlando i Lorcana Doulla. Bez waszego śmiechu, czułości i wrodzonej cierpliwości nudna książka mamy nigdy by nie powstała. Umysł jest swoim własnym panem i sam potrafi niebem uczynić piekło i piekłem niebo. John Milton, Raj utracony

5 Lista postaci Spis treści Część Pierwsza: Chłopcy z Ponderosy Prolog Rozdział 1 Długie, gorące lato Rozdział 2 Początek Rozdział 3 Kapitan Rozdział 4 Odwrócone przejęcie Rozdział 5 Slamex Rozdział 6 Feniks z popiołów Rozdział 7 Dzień Niepodległości Rozdział 8 Szpilka Rozdział 9 Idy marcowe Rozdział 10 Pożegnalne przemówienia Część Druga: Kabina pogłosowa Rozdział 11 Rosyjska zima Rozdział 12 Gotowe na wszystko z Lehmana Rozdział 13 Młode lwy Rozdział września Rozdział 15 Niezwykły Joe Rozdział 16 Gadająca głowa Rozdział 17 Kozioł ofiarny Rozdział 18 Nadchodzą Koreańczycy Rozdział 19 Brodawka na czubku nosa Lehmana Rozdział 20 Przeklęta powódź? Rozdział 21 Zamykanie ksiąg Epilog

6

7 Spis postaci Najważniejsi gracze Richard S. Dick Fuld Jr., prezes Lehmana. W młodości niczym się nie wyróżniał. Dostał pracę w Lehmanie w dziale krótkoterminowych papierów dłużnych przedsiębiorstw w 1969 roku. Joseph M. Joe Gregory, prezydent i dyrektor operacyjny Lehmana. Gregory przyszedł na letni staż do Lehmana w wieku 16 lat. Kosił trawniki przed domem czołowego dealera Lehmana, Lwa Glucksmana. T. Christopher Chris Pettit, prezydent i dyrektor operacyjny Lehmana. Absolwent West Point, odznaczony za odwagę w Wietnamie. Przyszedł do firmy w 1977 roku i piął się po szczeblach kariery aż do 1997 roku. 7

8 8 spis postaci Lehman , lata Slameksu Członkowie rady Ameksu lub Shearsona wymienieni w książce David Culver John Byrne Prezydent Gerald Ford Richard Furlaud Henry Kissinger Dina Merrill (aktorka) Prezesi Howard L. H Clark Peter A. Cohen Lewis L. Lew Glucksman Harvey S. Golub J. Tomlinson Tom Hill James D. Robinson Sanford I. Sandy Weill Dyrektorzy zarządzający James S. Boshart III Herbert Freiman Ronald A. Gallatin Jeffrey Lane Robert Bob Millard The Hon. Peregrine Moncreiffe Theodore Teddy Roosevelt V Peter J. Solomon Wysocy rangą menedżerowie Jim Carbone, pierwszy zastępca Chrisa Pettita Steve Carlson, szef rynków wschodzących John F. Cecil, dyrektor finansowy (później także dyrektor administracyjny) Steven Steve Carlson, globalne rynki wschodzące John Coghlan, dyrektor zarządzający ds. papierów dłużnych

9 Spis postaci 9 Leo Corbett, zastępca działu giełd Martha Dillman, sprzedaż Robert A. Bob Genirs, następca Shapiro na stanowisku dyrektora administracyjnego Nancy Hament, zasoby ludzkie Allan Kaplan, bankowość Bruce Lakefield Stephen Steve Lessing, pierwszy zastępca Toma Tuckera Robert Matza, następca Stewarta na stanowisku dyrektora finansowego Paul Newmark, wiceprezes i skarbnik Lehman Commercial Paper Inc. (LCPI) Michael Odrich, dyrektor gabinetu Dicka Fulda Marianne Rasmussen, szefowa działu zasobów ludzkich Thomas Russo, dyrektor ds. prawnych do 2008 roku Mel Shaftel, dyrektor bankowości inwestycyjnej Robert A. Bob Shapiro, dyrektor administracyjny Richard B. Stewart, dyrektor finansowy Kim Sullivan, sprzedaż Thomas H. Tom Tucker, sprzedaż Jeff Vanderbeek, kierował całym działem papierów dłużnych, potem również działem rynków kapitałowych James Jim Vinci, dyrektor gabinetu Pettita Paul Williams, szef działu giełd Lehman : Od niezależności do krachu Wysocy rangą menedżerowie Madeleine Antoncic, szefowa ds. ryzyka Steve Berger, przez krótki czas szef bankowości Steven Berkenfeld, globalny szef ds. prawnych i audytu Jasjit Jesse Bhattal, zastąpił Tyree na stanowisku szefa na Azję w 2000 roku

10 10 spis postaci Tracy Binkley, szefowa działu zasobów ludzkich Erin Callan, dyrektor finansowa Steve Carlson, szef rynków wschodzących Jerry Donnini, szef działu giełd Eric Felder, zastąpił Riedera Scott J. Freidheim, biuro prezesa, później dyrektor administracyjny Mike Gelband, następca McDade a w dziale papierów dłużnych David Goldfarb, dyrektor finansowy, później dyrektor administracyjny, globalny szef ds. sojuszy strategicznych Hope Greenfield, odpowiedzialny za wyszukiwanie talentów Jeremy Isaacs, prezes Lehman Europe od 2000 roku Bradley Jack, bankowość, potem współdyrektor operacyjny Ted Janulis, szef działu hipotek Todd Jorn, fundusze hedgingowe Alex Kirk, papiery o wysokich rentownościach Fran Kittredge, działalność dobroczynna Bruce Lakefield, Europa do 1999 roku Ian Lowitt, skarbnik, później współdyrektor administracyjny, dyrektor finansowy Herbert Bart McDade, papiery dłużne, później giełdy Hugh Skip McGee, bankowość inwestycyjna Michael McKeever, przez krótki czas współszef bankowości Christian Meissner, Europa Maureen Miskovic, ryzyko Andrew Morton, następca Nagioffa w papierach dłużnych Roger Nagioff, derywaty giełdowe w Europie, później następca Gelbanda w papierach dłużnych Chris O Meara, dyrektor finansowy, później szef ryzyka Rick Rieder, szef działu kredytowego Thomas A. Russo, główny doradca prawny Benoit Savoret, Europa Robert Rob Shafir, globalne giełdy David Steinmetz, dyrektor gabinetu Chrisa Pettita Paolo Tonucci, skarbnik

11 Spis postaci 11 C. Daniel Tyree, Azja do 2000 roku Jeffrey Vanderbeek, szef działu papierów dłużnych, potem wiceprezes George Herbert Walker IV, zarządzanie inwestycjami Mark Walsh, nieruchomości Ming Xu, analityk Pozostali pracownicy Lehmana Holly Becker, giełdy Marianne Burke, sekretarka Dicka Fulda Barbara Byrne, bankowość inwestycyjna Kerrie Cohen, rzeczniczka prasowa Andrew Gowers, rzecznik prasowy Ros L Esperance, bankowość inwestycyjna Lara Pettit, sprzedaż Marna Ringel, asystentka Scotta Freidheima Craig Schiffer, sprzedawca obligacji Peter Sherratt, Europa Żony i mężowie najważniejszych pracowników Lehmana Celia Felcher Cecil Isabelle Freidheim Kathleen Fuld Teresa Gregory Niki Golod Gregory Karin Jack Sandra Lessing Martha McDade Mary Anne Pettit Michael Thompson, były mąż Erin Callan Heather Tucker Nancy Dorn Walker

12 12 spis postaci Założyciele Lehman Brothers Henry, Emmanuel i Mayer Lehman, założyciele Philip Lehman, partner zarządzający Robert Bobbie Lehman, przejął Lehmana po ojcu Philipie w 1925 roku Gracze branżowi Gary Barancik, partner w Perella Weinberg Partners James L. Jamie Dimon, przewodniczący rady i prezes JPMorgan Chase David Einhorn, przewodniczący rady Greenlight Capital Kenneth D. Ken Lewis, prezydent, przewodniczący rady i prezes Bank of America John Mack, przewodniczący rady i prezes Morgan Stanley Joseph R. Joe Perella, przewodniczący rady Perella Weinberg Partners Daniel Pollack, prawnik Chrisa Pettita Robert K. Bob Steel, prezydent i prezes Wachovia, także podsekretarz stanu ds. wewnętrznych w Departamencie Skarbu USA Min Euoo Sung, prezes Korea Development Bank Mark Shafir, partner i bankier inwestycyjny, Thomas Weisel Partners Bruce Wasserstein, zmarły przewodniczący rady i prezes Lazard Andrew Zimmerman, analityk SAC Capital Barclays Archibald Cox Jr., przewodniczący rady Barclays Americas Jerry del Missier, prezydent Barclays Capital Robert E. Bob Diamond Jr., prezydent i prezes Barclays Capital Michael Klein, niezależny doradca Barclays Rich Ricci, dyrektor operacyjny Barclays John S. Varley, prezes

13 Spis postaci 13 Prawnicy H. Rodgin Cohen, przewodniczący, Sullivan & Cromwell Steve Dannhauser, przewodniczący, Weil, Gotshal & Manges Victor Lewkow, adwokat, Cleary Gottlieb Steen & Hamilton Harvey R. Miller, partner, guru ds. finansów biznesu i restrukturyzacji, Weil, Gotshal & Manges James M. Peck, sędzia, Sąd Upadłościowy Stanów Zjednoczonych dla Południowego Dystryktu Nowego Jorku Daniel Pollack, prawnik Chrisa Pettita Simpson Thacher & Bartlett, podstawowa kancelaria obsługująca Lehmana, były pracodawca Erin Callan Anton R. Valukas, urzędnik badający upadłość Lehmana Urzędnicy upadłościowi Tony Lomas, partner w PricewaterhouseCoopers i administrator londyńskiej masy upadłościowej Lehmana Bryan Marsal, dyrektor ds. restrukturyzacji i współprezes firmy Alvarez & Marsal LLC Gracze rządowi Stany Zjednoczone Ben S. Bernanke, prezes Rezerwy Federalnej C. Christopher Cox, prezes Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Michele Davis, podsekretarz stanu Timothy F. Geithner, prezes Banku Rezerwy Federalnej Nowego Jorku, później sekretarz skarbu Dan Jester, doradca Paulsona David G. Nason, podsekretarz stanu Henry M. Paulson Jr., sekretarz skarbu Steven Shafran, doradca Paulsena Kendrick R. Wilson, doradca sekretarza skarbu

14 Wielka Brytania Alastair M. Darling, kanclerz skarbu Sir Callum McCarthy, przewodniczący rady Urzędu Usług Finansowych (FSA) Hector Sants, prezes FSA

15 Część Pierwsza CHŁOPCY Z PONDEROSY Charakter to przeznaczenie. Heraklit 15

16

17 Prolog Jeśli chcesz odnieść sukces w biznesie, musisz mieć cierpliwość do słuchania ludzi, musisz ich rozumieć. Jeśli to potrafisz, zajdziesz wysoko. Jeśli tego nie umiesz, przegrasz. Stephen A. Schwarzman (2009), były partner w Lehman Brothers, obecnie prezes Blackstone Group O czym myślę, kiedy wracam pamięcią do czasu, w którym rozmawiałem z wszystkimi bankierami Lehmana z lat 80.? Prawdę mówiąc, czuję ulgę, że nigdy więcej nie będę musiał oglądać wielu z nich. To była, z pewnymi wyjątkami, chciwa, samolubna i nieprzyzwoita banda. Ken Auletta (2009), autor Greed and Glory on Wall Street: The Fall of the House of Lehman (1986) 17

18 18 chłopcy z ponderosy Kiedy zaczęłam zbierać materiały do tej książki, myślałam, że opowiem tragiczną historię ostatnich miesięcy Lehman Brothers czwartego co do wielkości amerykańskiego banku inwestycyjnego. Lehman Brothers bank ze 160-letnią historią 15 września 2008 roku wydał swe ostatnie tchnienie. Lehman złożył wniosek o upadłość, rynki kredytowe na całym świecie zadrżały. Amerykański sekretarz skarbu Henry Paulson Jr. i prezes Rezerwy Federalnej Ben Bernanke z przerażeniem zdali sobie sprawę, że mają do czynienia z najgorszą katastrofą ekonomiczną od czasu Wielkiego Kryzysu lat 30. Byłam pewna, że pokażę kulisy tych dramatycznych chwil. Spojrzę na historię Lehmana oczami Paulsona, Bernankego i prezesa zarządu oraz przewodniczącego rady dyrektorów banku Richarda S. Fulda, pseudonim Dick. On sprawował swoje funkcje przez prawie 15 lat. Zażartował kiedyś to było w lepszych czasach, gdy akcje Lehmana utrzymywały najwyższy poziom w historii że będą mnie stąd musieli wynieść nogami do przodu. No i tak się prawie stało. Dopóki nie poznałam annałów Lehmana, nie zdawałam sobie sprawy, że upadek banku to nic w porównaniu z horrorem kulis jego życia. Historia 160-letniej firmy jest dobrze udokumentowana do 1984 roku przez Kena Aulettę w Greed and Glory on Wall Street: The Fall of the House of Lehman. Niestety lata już nie. O ironio, pracownicy Lehmana próbowali sami opisać swoją historię, i polegli. W 2003 roku Joseph M. Gregory, pseudonim Joe, prezydent firmy, poprosił najważniejszych graczy ostatniego 20-lecia (Steve a Lessinga, Jeffa Vanderbeeeka, Johna Cecila i Paula Cohena), by napisali swoje historie w nadziei na stworzenie wspólnej kroniki Lehmana. Zebrał 50 stron i na tym skończył. O takie cuda, o te 50 stron, modlą się biografowie, i ten cud spotkał mnie. Dostałam 50 stron wspomnień napisanych przez różne osoby. Jestem waszą dłużniczką. Dziękuję za pomoc.

19 Prolog 19 Kronika Lehmana zaczyna się w 1994 roku. Lehman wyodrębnił się ze struktur American Express. Dick Fuld, nowy prezes, stanął przed kaskadą balonów w Ogrodzie Zimowym miejscu, w którym organizuje się imprezy w World Financial Center, w sercu Wall Street. Fuld z dumą zadeklarował: To nowy dzień. Mamy możliwość decydowania o swoim losie i potrzebuję was. Musimy wykorzystać wszystkie możliwości, by odnieść sukces. Doświadczeni menedżerowie wspominają dziś żelazną wolę Lehman Brothers i niezłomne wartości kultury Lehmana. Mówią o uczciwości, sile charakteru, otwartości komunikacji, lojalności i pracy zespołowej. Niedokończony manuskrypt stawia owe wartości ponad zasadami, którym hołdowała większość Wall Street. Pracownicy Lehmana cenili bardziej magię atmosfery niż edukację, co czyniło z banku specjalne miejsce do pracy. Firma była mała, a jej pracownicy zintegrowani. Raz po raz z dumą mówili o jednej firmie. Mantra Lehmana brzmiała: Rób dobre rzeczy. To byli ci dobrzy chłopcy z Wall Street. Nie bez powodu kronika Lehmana nie została nigdy ukończona. Każda z jej części niczym dzienniki z podróży pokazuje, dokąd w rzeczywistości zmierzał projekt zwany Lehmanem. Były dyrektor finansowy firmy, John Cecil, potwierdził moje podejrzenia. Przyznał, że kiedy Joe Gregory przekopał się przez dzienniki swych współpracowników, zaskoczyły go dwie fundamentalne prawdy. Jedną z nich był odmalowany w kronice obraz Dicka Fulda, lidera firmy. Był negatywny. W przeciwieństwie do Gregory ego, inni ludzie Lehmana nie widzieli w nim wielkiego generała, ale człowieka widmo lub osobę szukającą rady u charyzmatycznych podwładnych. Druga prawda to zaskoczenie, że wspomnienia pracowników Lehmana tak bardzo różniły się od siebie, że trudno było z nich stworzyć spójny etos jednej firmy. Projekt zarzucono i postanowiono poczekać, aż ktoś zechce napisać prawdziwą historię banku, bez oglądania się na to, czy urazi czyjeś ego. Gdyby wtedy, w połowie lat 90., Gregory naprawdę przemyślał przyczyny, dla których jego pomysł spalił na panewce, mógłby zro-

20 20 chłopcy z ponderosy zumieć, na czym polegają wady systemowe firmy. Szkoda, że nie dotarło do niego, iż kakofonia opinii na szczycie organizacji nie jest czymś, co należy zlekceważyć. Należało z tego skorzystać. Kto wie, jak potoczyłyby się losy Lehman Brothers... Prawdą jest, że Dick Fuld nigdy nie był prawdziwym przywódcą Lehmana. Duchem i sercem współczesnego Lehmana byli dwaj ludzie, zausznicy, prezesi, a zarazem jego ofiary. Pierwszy prezes Lehmana spoczywa na cmentarzu w Farmingdale na Long Island. Zmarł w 1997 roku, miał 51 lat. T. Christopher Pettit, zwany Chrisem, liczył sobie 188 cm wzrostu, miał ciemne włosy i piwne oczy o przenikliwym spojrzeniu; kiedy mówił, miękły serca mężczyzn i kobiet. Zanim trafił do Lehmana, ukończył amerykańską akademię wojskową West Point i był komandosem w Wietnamie. O pracę w Lehman Commercial Paper Inc. (LCPI), w dziale krótkoterminowych papierów dłużnych przedsiębiorstw domu inwestycyjnego Lehman Brothers, aplikował w 1977 roku za namową przyjaciela. Dzięki swoim niezwykłym zdolnościom przywódczym Pettit w bezprecedensowym tempie awansował na szefa sprzedaży i de facto stał się numerem dwa po Fuldzie w LCPI. LCPI był w owym czasie zarządzany przez Lewisa Lwa Glucksmana, otyłego giganta handlu obligacjami, który kierował działem rynków kapitałowych Lehmana. W 1983 roku Glucksman doprowadził do usunięcia Petera G. Petersona, byłego sekretarza handlu o wytwornych manierach, ze stanowiska przewodniczącego rady dyrektorów Lehman Brothers. Glucksman argumentował, że skoro sam zarabia większość pieniędzy, sam też powinien kontrolować biznes. Dopiął swego. Jednym z protegowanych Glucksmana był Fuld. Zarządzał w ten sam co Glucksman sposób. Był tyranem. Choć fizycznie bardzo różnili się od siebie, w istocie byli bardzo podobni. Obaj mężczyźni w biurze byli małomówni, ale znano ich z awantur pełnych obelg i przekleństw. W 1984 roku, kiedy Shearson American Express ku-

21 Prolog 21 pił Lehmana i Glucksmana wykolegowano z biznesu, Fuld został szefem działu papierów dłużnych Lehmana. Pettit był człowiekiem walki, siedzącym w okopach ze swoimi żołnierzami. Był bezwzględny, ale szanowany. To dla niego tak naprawdę pracowali dealerzy: dla lidera, z którym się liczyli. Na imprezach Lehmana, kiedy tylko Pettit wygłosił przemówienie, każdy odstawiał drinka, żeby jak najszybciej wracać do pracy. Przez mniej więcej 10 lat po połączeniu Lehmana z Shearsonem i American Express Fuld rządził w sposób właściwie niezauważalny. Jak mówi jeden z byłych dealerów banku, ani nie był przywódcą, ani nie porażał intelektem. Kiedy Lehman został wyłączony ze struktur American Express i w 1994 roku stał się spółką giełdową, jedyną osobą, która mogła zagrozić kandydaturze Fulda na stanowisko szefa nowego banku inwestycyjnego Lehman Brothers, był Pettit. I tak długo, jak Pettit cieszył się lojalnością swoich żołnierzy, Fuld nie mógł ruszyć swojego rywala. Aż w końcu jego konkurent sam wystawił się na strzał. Pettit miał wówczas problemy w życiu prywatnym: jego brat umierał, a małżeństwo dogorywało. Miał również romans. Trzej najbliżsi przyjaciele Chrisa Joseph Joe Gregory, Stephen Steve Lessing i Thomas Tom Tucker dopilnowali, żeby o tych sprawach mówiono w pracy. Wszyscy pracowali dla Lehmana. W istocie zarządzali Lehmanem, a przynajmniej jego działem papierów dłużnych, który był de facto nowym, niezależnym Lehmanem. Wszyscy, począwszy od lat 70., codziennie wspólnie jeździli do pracy z miejscowości Huntington na Long Island. Do czasu, aż nie poróżniły ich spory o wynagrodzenia. W marcu 1996 roku Joe Gregory przekonał Tuckera i Lessinga, żeby pójść do Fulda i zażądać rezygnacji Pettita. Fuld wiedział, że mając Tuckera, Lessinga i Gregory ego po swojej stronie, może wreszcie objąć kontrolę nad firmą. Usunął Pettita ze stanowiska sze-

22 22 chłopcy z ponderosy fa ds. relacji z klientami. Ten epizod wciąż jest nazywany przez doświadczonych menedżerów Lehmana idami marcowymi. Miał bowiem miejsce 15 marca, w dniu, w którym w 44 roku przed naszą erą Julisz Cezar został zamordowany przez swoich byłych przyjaciół. Sześć miesięcy później Pettit zrezygnował. Po kolejnych trzech miesiącach już nie żył. Kiedy Pettit odszedł, Fuld mógł dopiero zacząć kontrolować firmę. Zaczął brać lekcje wymowy i przepoczwarzać się w lidera, którym wcześniej nie był. Kurs akcji Lehmana szybował przez następnych 10 lat, instytucja przekształcała się w bank inwestycyjny z najwyższymi notowaniami. Gdy cena akcji wzrosła do 86 dolarów za sztukę, Fuld stał się najbardziej rozchwytywanym prezesem w Nowym Jorku. W 2006 roku znalazł się na okładce magazynu Fortune, jako człowiek, który przekształcił permanentnie podzieloną firmę w superwydajną maszynę. Tym, który najgłośniej wówczas bił w bębny i wzywał firmę do podejmowania coraz większego ryzyka, był ten sam człowiek który wcześniej doprowadził do wyrzucenia Pettita i zastąpił go na stanowisku Joe Gregory, drugi prezydent Lehmana. W siedzibie Lehmana przy 745 7th Avenue ludzie już wtedy obawiali się, że pęd Fulda do pokonania domniemanego wroga, Goldman Sachs, zaciemnia mu pole widzenia. 9 czerwca 2008 roku Lehman Brothers poinformował o stracie w drugim kwartale w wysokości 2,8 miliarda dolarów. Była to pierwsza strata kwartalna od wejścia firmy na giełdę w 1994 roku. Kurs akcji zanurkował tego dnia o 9 procent. Mimo to jeszcze przez wiele miesięcy Erin Callan, nowa dyrektor finansowa i pupilka Gregory ego, wmawiała rynkom, że Lehman ma mnóstwo kapitału i że jest w dobrej kondycji. 12 czerwca Lehman ogłosił, że Joe Gregory został zwolniony. Pociągnął za sobą Callan. Szkody, które zdążyli wyrządzić, były jednak nieodwracalne. Nadciągała katastrofa.

23 Prolog 23 Przez długi czas Dick Fuld nie dostrzegał, gdzie popełnił błąd. Zeznając przed Kongresem po upadku Lehmana, mówił: Budzę się każdej nocy, myśląc: Co mogłem zrobić inaczej? Co mogłem powiedzieć? Co powinienem zrobić?. Co noc szukam odpowiedzi. I dochodzę do następującego wniosku: Kiedy podejmowałem te decyzje, opierałem się na tych informacjach, które posiadałem. Patrzę wam prosto w oczy i mówię: to ciężar, z którym będę się zmagał przez resztę życia. Wypowiadając te słowa, nie wiedział jeszcze, że Gregory, który zarobił w Lehmanie kilkaset milionów dolarów, zwróci się o kolejne 233 miliony dolarów z majątku banku po ogłoszeniu jego upadłości, plus, wedle dokumentów sądowych, uwzględnienie planu premii pracowniczych w wysokości 700 tysięcy dolarów rocznie za 25 lat przepracowanych w firmie i dalsze 2,4 miliona dolarów rocznie przez 15 lat. Fuld, odchodząc, niczego nie chciał. Był podobno wstrząśnięty bezczelnością kolegi. Podobnie jak wielu innych sądził, że ma do czynienia z dżentelmenem. To Gregory mówił młodym dyrektorom zarządzającym Lehmana, że nie będzie zatrudniać ludzi, którzy regularnie sprawdzają swoje konto. Okazał się, jak określił to jego były przyjaciel i sąsiad, Steve Lassing, mitomanem. Nie jest to jeszcze jedna książka o krachu z 2008 roku. To raczej przypowieść o ludzkich dziwactwach, niszczącym wpływie pieniędzy i niebezpieczeństwach, które niesie ze sobą pycha. Jedna firma stanowiła mantrę Lehman Brothers i większość ludzi sądziła, że to Fuld wymyślił ten slogan. Nieprawda. Był on dziełem Lwa Glucksmana. Glucksman zwykł stawać na środku dealing roomu, obok którego miał biuro, i łamać ołówek przed nosem swoich pracowników. Potem chwytał kilka ołówków naraz i mówił: Patrzcie, gdy są razem, nie mogę ich złamać. Człowiekiem, który najlepiej uosabiał jedną firmę nie był Fuld, tylko Chris Pettit, który niegdyś, w sprytnym hołdzie dla Glucksmana, wręczał na imprezach ołówki z wypisanymi nazwiskami wszystkich wysokich rangą menedżerów firmy. To on zaryzyko-

24 24 chłopcy z ponderosy wał kiedyś własną karierę i oszczędności życia, by uchronić miejsca pracy dealerów i pracowników zaplecza w swoim dziale. Utożsamiał najlepsze idee Lehman Brothers. Dziś jest niemal całkiem zapomniany. Z pamięci wymazała go kultura bezlitosnej chciwości.

25 Rozdział 1 Długie, gorące lato Pamiętam te noce. George codziennie wracał z biura o czwartej rano. Nie wiem, jak przetrwał te miesiące. Nie wiem, jak wszyscy to przetrwali. To było szaleństwo. Nancy Dorn Walker 7 czerwca 2008 roku, sobota. Ulice Manhattanu wciąż uginały się pod masami upalnego powietrza, w mało sympatyczny sposób przypominając, że nadchodzi długie, duszne lato. W Skylight Studio, luksusowym prywatnym klubie w dzielnicy SoHo, George Herbert Walker, 39-letni daleki krewny ówczesnego prezydenta George a W. Busha i szef działu zarządzania inwestycjami Lehmana, świętował swój ożenek z 31-letnią Nancy Dorn, ładną blondynką z Teksasu, analityczką jednego z funduszy hedgingowych. Para, która kilka tygodni wcześniej wzięła ślub w nowojorskim ratuszu i była po rodzinnym weselu w Teksasie, jadła potrawy 25

26 26 chłopcy z ponderosy z południa Stanów, tańczyła do celowo przestylizowanych piosenek zapowiadanych przez wodzireja i piła margaritę jedną po drugiej. I to w towarzystwie 400 przyjaciół. Nastrój imprezy był jednak przytłumiony przez pierwsze symptomy słabnięcia potęgi Lehmana. Świeżo upieczeni małżonkowie chcieli, by ich przyjęcie nie rzucało się w oczy tak w bufecie, jak i na parkiecie. Dorn miała na sobie asymetryczną sukienkę bez ramiączek firmy Missoni, do połowy łydki. Walker wysoki, w okularach, Misiak, jak mówili o nim jego przyjaciele w typowy dla siebie czarujący sposób nie potrafił sobie przypomnieć, w czym wystąpił tamtego wieczoru. Ostatnia rzecz, której para wówczas chciała, to być posądzoną o wystawność. Walker wręcz poinstruował swojego przyjaciela, Bronsona van Wycka, który organizował przyjęcie: Tylko upewnij się, że nie wylądujemy na Szóstej Stronie plotkarskiej kolumnie The New York Post. Ekstrawaganckie przyjęcie za 3 miliony dolarów, które 13 lutego 2007 roku zorganizował na swoje 60. urodziny Stephen A. Schwarzman, wciąż budziło w Nowym Jorku oburzenie. Naszpikowana gwiazdami impreza na 500 osób odbyła się w Park Avenue Armory, a wystąpili na niej między innymi Rod Stewart (który za koncert dostał milion dolarów) i Patti LaBelle (zaśpiewała Happy Birthday). To nie był dobry moment na świętowanie. Ceny akcji Blackstone cały czas spadały. W lutym 2007, gdy hucznie obchodzono urodziny, za jedną płacono 18 dolarów teraz zaś straciły prawie połowę wartości. Wall Street stała na skraju przepaści i wszyscy zwłaszcza goście na imprezie Walkerów zdawali sobie z tego sprawę. Chcieliśmy, żeby ludzie przyszli i dobrze się bawili, a nie usiedli przy formalnej kolacji, wspomina Dorn. Dobry nastrój miała zapewnić grupa Super Diamond, grająca utwory Neila Diamonda wybrana przez samego Walkera. 17 marca upadł Bear Stearns i został przejęty przez Morgan Stanley, który zapłacił 2 dolary za akcję (cena została później podniesiona do 10 dolarów za akcję, przy wsparciu rządu w postaci 29

27 Długie, gorące lato 27 miliardów dolarów niezwracanej pożyczki). Zaniepokojone spojrzenia kierowały się w stronę kolejnego słabego banku wśród Wielkiej Piątki z Wall Street: Lehman Brothers. Walker przyszedł do tego banku zaledwie dwa lata wcześniej z większego, lepiej dokapitalizowanego (i co za tym idzie, bezpieczniejszego) Goldman Sachs. Od marca większość dyrektorów Lehmana pracowała dniami i nocami oraz w weekendy, desperacko próbując poprawić bilans. W tamten weekend wielu gości na drugim weselu Walkerów przyjechało bezpośrednio z siedziby banku przy 745 7th Avenue przy 50. Ulicy. Większość, jak David Goldfarb, globalny szef Lehmana ds. partnerstwa strategicznego, podstawowych inwestycji i ryzyka, spotkała się ze swoimi żonami w biurze, w pośpiechu narzuciła marynarki i pozostając myślami gdzie indziej, poszła na imprezę. Nawet Walker nie bywał ostatnio w domu zbyt często. W dniu przyjęcia weselnego Nancy Dorn poszła do kina sama. Czerwcowe wyniki miały zostać ogłoszone w ciągu dwóch dni. Pracowała nad nimi nowa, 41-letnia dyrektor finansowa, Erin Callan (nie było jej na przyjęciu). Jej koledzy wiedzieli, że Lehman zanotował pierwszą stratę od czasu odłączenia się od American Express 2,8 miliarda dolarów. Byli głęboko zaniepokojeni. Wszyscy byli tego wieczora zestresowani mieliśmy wyrzuty sumienia ze względu na George a, wspominał później Goldfarb. Byliśmy bardziej zmęczeni niż struci. Nikomu nie przychodziło do głowy, że możemy zbankrutować. Wiedzieliśmy po prostu, że przed nami mnóstwo pracy. Mimo zamieszania niemal wszyscy najważniejsi menedżerowie Lehmana zjawili się na przyjęciu. Długoletni przewodniczący rady dyrektorów i prezes. Dick Fuld, przybył z żoną, tą samą od prawie 30 lat, 56-letnią Kathy, wicedyrektorką Muzeum Sztuki Współczesnej (MoMA). Byli z nimi Joe Gregory, prezydent Lehmana i jego druga żona Niki, śliczna brunetka urodzona w Grecji. Był też ujmujący siwy Tom Russo, szef Lehmana ds. prawnych, który słynął z wdzięku i elokwencji. Mówiono o nim Burmistrz Davos. Pierwszy przyjeżdżał i ostatni

28 28 chłopcy z ponderosy wyjeżdżał z corocznej konferencji możnych tego świata w Szwajcarii. Za błyszczącymi oczami kryła się jednak stalowa wola kiedy pod koniec września Lehman upadł, Russo pocieszył Lehman Europe w lapidarnej rozmowie telefonicznej, podczas której powiedział: Teraz jesteście zdani na siebie. Nie daj się zwieść urokowi Toma, powiedział mi jeden z jego kolegów. Kiedy chce, potrafi być twardy jak stal. Ostatnim członkiem wewnętrznego kręgu Fulda tamtej nocy był 41-letni wówczas Scott Freidheim, którego Dick traktował niemal jak syna. Sam Freidheim jest zaś synem byłego wiceprzewodniczącego rady dyrektorów Booz Allen & Hamilton i byłego prezesa Chiquita Brands International, Cyrusa Freidheima. Scott został w 1996 roku wyciągnięty z pionu bankowości inwestycyjnej Lehmana i mianowany dyrektorem zarządzającym w biurze prezesa. Szybko stał się jednym z najważniejszych ludzi w firmie, co przysporzyło mu tyle samo przyjaciół, co wrogów. Na imprezie pojawiła się większość komitetu wykonawczego: Hugh Skip McGee (szef bankowości inwestycyjnej), Herbert Bart McDade III (odpowiedzialny za giełdy) i Ted Janulis (hipoteki). Był też Steven Berkenfield (przewodniczący komitetu ds. bankowości inwestycyjnej) i John Cecil, niski, poważny były dyrektor McKinseya, który pod koniec lat 90. został dyrektorem finansowym Lehmana i który mimo iż odszedł z firmy w 2000 roku, wciąż pobierał pensję jako konsultant. Zjawili się też licznie wysocy rangą menedżerowie Neuberger Berman, działu zarządzania aktywami Lehmana, często określanego perłą w koronie. Kilka miesięcy wcześniej Joe Gregory wziął Walkera na stronę. Wiesz, nie musisz zapraszać wszystkich tych ludzi, powiedział. Pamiętaj, tylko z nimi pracujesz. To nie są twoi przyjaciele. Gregory był jedyną osobą w Lehmanie, która pracowała w firmie dłużej niż Fuld. Ich kariery rozpoczęły się w latach 70. Wtedy Lehman był jednym z głównych na Wall Street doradców przy fu-

29 Długie, gorące lato 29 zjach i przejęciach. Dopiero później zaczął się specjalizować w obligacjach i hipotekach. Fuld i Gregory walczyli w tak zwanej wielkiej wojnie w latach , epickiej batalii o kontrolę nad Lehmanem, którą ich mentor, dealer obligacji Lewis Lew Glucksman, toczył z Peterem G. Pete em Petersonem, byłym sekretarzem skarbu. Peterson, wymuskany intelektualista, który brylował na każdym przyjęciu, był powszechnie nielubiany. Glucksman i jego dealerzy wygrali wielką Wojnę i wyrzucili Petersona. To oni w połowie lat 80 zarabiali dla banku więcej pieniędzy niż doradcy skupieni wokół Petersona. Ta walka drogo kosztowała firmę. Najbardziej utalentowani pracownicy uciekli, przychody gwałtownie spadły, a bank w kwietniu 1984 roku stał się łatwym celem przejęcia przez nowo utworzony American Express Shearson. Peterson przed odejściem zdążył jeszcze zadać firmie śmiertelny cios. W jego najlepiej pojętym finansowym interesie było sprzedanie Lehmana. W istocie było to też w interesie niemal wszystkich wysokich rangą bankierów inwestycyjnych. I tak się właśnie stało. Dokładnie opisuje to Ken Auletta w wydanej w 1986 roku sadze Greed and Glory on Wall Street: Glucksman dostał 15,6 miliona dolarów w ramach klauzuli o zakazie konkurencji (i 4500 akcji). On i większość jego partnerów wzięła pieniądze i uciekła. Gregory i Fuld dostali przepustkę do rządzącej elity nowego Lehman Brothers. Firma została założona w 1850 roku przez trzech braci handlujących bawełną Henry ego, Emmanuela i Mayera Lehmanów. Bawełniany biznes przerodził się z handlu i pośrednictwa w giełdę na dolnym Manhattanie. Po wojnie domowej firma weszła w handel akcjami i obligacjami. Rozwijała się powoli aż do wielkiego skoku, który dla Lehmana nadszedł po II wojnie światowej. Firmą rządził wówczas Robert Bobbie Lehman, który miał w swoim wizytowniku takie nazwiska, jak Whitney, Harriman i większość klasy

Izabella Mastalerz siostra, III kl. S.P. Nr. 156 BAJKA O WARTOŚCIACH. Dawno, dawno temu, w dalekim kraju istniały następujące osady,

Izabella Mastalerz siostra, III kl. S.P. Nr. 156 BAJKA O WARTOŚCIACH. Dawno, dawno temu, w dalekim kraju istniały następujące osady, Laura Mastalerz, gr. IV Izabella Mastalerz siostra, III kl. S.P. Nr. 156 BAJKA O WARTOŚCIACH Dawno, dawno temu, w dalekim kraju istniały następujące osady, w których mieszkały wraz ze swoimi rodzinami:

Bardziej szczegółowo

PRZELICZ TO NA PIENIĄDZE. Darmowy fragment www.bezkartek.pl

PRZELICZ TO NA PIENIĄDZE. Darmowy fragment www.bezkartek.pl PRZELICZ TO NA PIENIĄDZE W serii Recepta na biznes Jeffrey J. Fox napisał następujące książki: 1. Jak zostać mistrzem marketingu, czyli o zasadach, dzięki którym dzwoni kasa 2. Jak zarobić duże pieniądze

Bardziej szczegółowo

Psychologia gracza giełdowego

Psychologia gracza giełdowego Psychologia gracza giełdowego Grzegorz Zalewski DM BOŚ S.A. Hipoteza rynku efektywnego 2 Ceny papierów wartościowych w pełni odzwierciedlają wszystkie dostępne informacje. Hipoteza rynku efektywnego (2)

Bardziej szczegółowo

Inspirujemy do działania każdego dnia

Inspirujemy do działania każdego dnia Inspirujemy do działania każdego dnia Jeśli potrzebujesz motywacji dla siebie i swojego zespołu, to trafiłeś w dobre miejsce! Nasze kolekcje inspirujących obrazów motywacyjnych są doskonałym narzędziem

Bardziej szczegółowo

KATARZYNA POPICIU WYDAWNICTWO WAM

KATARZYNA POPICIU WYDAWNICTWO WAM KATARZYNA ŻYCIEBOSOWSKA POPICIU WYDAWNICTWO WAM Zamiast wstępu Za każdym razem, kiedy zaczynasz pić, czuję się oszukana i porzucona. Na początku Twoich ciągów alkoholowych jestem na Ciebie wściekła o to,

Bardziej szczegółowo

ŻYCIORYS ZAWODOWY CZŁONKÓW RADY NADZORCZEJ

ŻYCIORYS ZAWODOWY CZŁONKÓW RADY NADZORCZEJ ŻYCIORYS ZAWODOWY CZŁONKÓW RADY NADZORCZEJ Rafał Witek Przewodniczący Rady Nadzorczej Rafał Witek pełni funkcję Przewodniczącego Rady Nadzorczej Invico S.A. od 25 listopada 2010 r. Rafał Witek ukończył

Bardziej szczegółowo

Autor: Paweł Pastusiak

Autor: Paweł Pastusiak Autor: Paweł Pastusiak Czarny czwartek 24 października 1929 roku, dzień, w którym ceny akcji na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (ang. New York Stock Exchange) gwałtownie spadły, co obecnie

Bardziej szczegółowo

VC? Aniołem Biznesu. Przedsiębiorcą. Kim jestem? Marketingowcem

VC? Aniołem Biznesu. Przedsiębiorcą. Kim jestem? Marketingowcem Aniołem Biznesu VC? Przedsiębiorcą Kim jestem? Marketingowcem Dlaczego tutaj jestem? Fakty: 1997 30m2 powierzchni, brak wynagrodzenia, trzech cofounderów 1999 pierwsza ogólnoplska nagroda 2000 pierwsza

Bardziej szczegółowo

Ponadto zmiany dotyczą:

Ponadto zmiany dotyczą: Działając na podstawie 30 ust. 3 rozporządzenia Rady Ministrow z dnia 13 września 2004 roku w sprawie prospektu informacyjnego funduszu inwestycyjnego otwartego oraz specjalistycznego funduszu inwestycyjnego,

Bardziej szczegółowo

Zatrudnienie i kształcenie młodzieży w Europie Środkowo-Wschodniej. Sytuacja polskich młodych pracowników na rynku pracy

Zatrudnienie i kształcenie młodzieży w Europie Środkowo-Wschodniej. Sytuacja polskich młodych pracowników na rynku pracy Zatrudnienie i kształcenie młodzieży w Europie Środkowo-Wschodniej Sytuacja polskich młodych pracowników na rynku pracy Od 2004 roku Polska jest członkiem Unii Europejskiej, w wyniku możliwości podjęcia

Bardziej szczegółowo

LearnIT project PL/08/LLP-LdV/TOI/140001

LearnIT project PL/08/LLP-LdV/TOI/140001 LEARNIT KOBIETY W IT EMANUELA (IT) Ten projekt został zrealizowany przy wsparciu finansowym Komisji Europejskiej. Projekt lub publikacja odzwierciedlają jedynie stanowisko ich autora i Komisja Europejska

Bardziej szczegółowo

INFORMACJA PRASOWA Perspektywy funduszy inwestycyjnych

INFORMACJA PRASOWA Perspektywy funduszy inwestycyjnych INFORMACJA PRASOWA Perspektywy funduszy inwestycyjnych Warszawa, 10 czerwca 2015 r. Szansa na wysokie zyski, wyższe niż przy innych formach oszczędzania, możliwość korzystania z zalet rynku kapitałowego

Bardziej szczegółowo

Zarząd spółki Centrum Finansowe Banku BPS S.A. z siedzibą w Warszawie ("Spółka")

Zarząd spółki Centrum Finansowe Banku BPS S.A. z siedzibą w Warszawie (Spółka) Typ raportu Raport bieżący Numer 32 /2014 Podmiot Centrum Finansowe Banku BPS S.A. Tytuł: Powołanie Członków Rady Nadzorczej Spółki Zarząd spółki Centrum Finansowe Banku BPS S.A. z siedzibą w Warszawie

Bardziej szczegółowo

ŻYCIORYS ZAWODOWY CZŁONKÓW RADY NADZORCZEJ

ŻYCIORYS ZAWODOWY CZŁONKÓW RADY NADZORCZEJ ŻYCIORYS ZAWODOWY CZŁONKÓW RADY NADZORCZEJ Rafał Witek Przewodniczący Rady Nadzorczej Rafał Witek pełni funkcję Przewodniczącego Rady Nadzorczej Invico S.A. od 25 listopada 2010 r. Rafał Witek ukończył

Bardziej szczegółowo

Twoje prawa obywatelskie

Twoje prawa obywatelskie Twoje prawa obywatelskie Osoba niepełnosprawna w obliczu prawa Inclusion Europe Raport Austria Anglia Belgia Bułgaria Chorwacja Cypr Czechy Dania Estonia Finlandia Francja Grecja Hiszpania Holandia Islandia

Bardziej szczegółowo

1. Pan Adam Chełchowski. a) funkcja pełniona w ramach Emitenta: Członek Rady Nadzorczej, termin upływu kadencji: 11 czerwca 2018 roku.

1. Pan Adam Chełchowski. a) funkcja pełniona w ramach Emitenta: Członek Rady Nadzorczej, termin upływu kadencji: 11 czerwca 2018 roku. Przebieg kariery zawodowej wraz z oświadczeniami Członków Rady Nadzorczej Gekoplast S.A., powołanych w dniu 11 czerwca 2015 r. Uchwałą nr 15/2015 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia. 1. Pan Adam Chełchowski

Bardziej szczegółowo

1 Jak pozyskiwać darowizny i 1% podatku na leczenie dziecka Piotr Barszcz

1 Jak pozyskiwać darowizny i 1% podatku na leczenie dziecka Piotr Barszcz 1 Spis treści 2 Spis treści Wstęp..... 9 Przed nami przepaść......9 Początek nowej historii.... 10 Część I: Przygotuj się do działania... 11 Komentarz.... 11 Czas to pieniądz.... 11 Ile czasu potrzebujesz?....

Bardziej szczegółowo

Magia Liczb W Network Marketingu

Magia Liczb W Network Marketingu Magia Liczb W Network Marketingu Mam cichą nadzieję, że te kilka prawdziwych historii, które zebrałem, będą dla Ciebie stanowić co najmniej taką samą dawkę motywacji i inspiracji jak dla mnie. Wiem, że

Bardziej szczegółowo

Wpływ przywództwa na system komunikacji wewnętrznej w placówkach ochrony zdrowia

Wpływ przywództwa na system komunikacji wewnętrznej w placówkach ochrony zdrowia Wpływ przywództwa na system komunikacji wewnętrznej w placówkach ochrony zdrowia dr Rafał Mrówka Szkoła Główna Handlowa w Warszawie rafal.mrowka@sgh.waw.pl 1 Pewna historia na początek Jeff Bezos Urodzony

Bardziej szczegółowo

Kolejny udany, rodzinny przeszczep w Klinice przy ulicy Grunwaldzkiej w Poznaniu. Mama męża oddała nerkę swojej synowej.

Kolejny udany, rodzinny przeszczep w Klinice przy ulicy Grunwaldzkiej w Poznaniu. Mama męża oddała nerkę swojej synowej. Kolejny udany, rodzinny przeszczep w Klinice przy ulicy Grunwaldzkiej w Poznaniu. Mama męża oddała nerkę swojej synowej. 34-letnia Emilia Zielińska w dniu 11 kwietnia 2014 otrzymała nowe życie - nerkę

Bardziej szczegółowo

WKŁAD INWESTORA W BUDOWANIE WARTOŚCI SPÓŁKI

WKŁAD INWESTORA W BUDOWANIE WARTOŚCI SPÓŁKI WKŁAD INWESTORA W BUDOWANIE WARTOŚCI SPÓŁKI Jesteśmy tym, co powtarzamy. Więc perfekcja nie jest czynem, lecz przyzwyczajeniem. Anna Hejka Dyrektor Zarządzający HEYKA CAPITAL MARKETS GROUP Arystoteles

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Młody inwestor na Giełdzie dr Witold Gradoń Akademia Ekonomiczna w Katowicach 19 Kwietnia 2010 r. EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY WWW.UNIWERSYTET-DZIECIECY.PL Plan wykładu

Bardziej szczegółowo

Spis treści. Spis autorów... 11. Przedmowa Jim Walsh... 19. Wstęp Peter Frans Anthonissen... 21

Spis treści. Spis autorów... 11. Przedmowa Jim Walsh... 19. Wstęp Peter Frans Anthonissen... 21 Spis autorów....................................... 11 Przedmowa Jim Walsh................................. 19 Wstęp Peter Frans Anthonissen............................. 21 Rozdział 1. To nie thriller,

Bardziej szczegółowo

Nowości w ofercie produktów inwestycyjnych i depozytowych

Nowości w ofercie produktów inwestycyjnych i depozytowych Nowości w ofercie produktów inwestycyjnych i depozytowych 1 Wyniki pierwszego kwartału Produkty oszczędnościowe i inwestycyjne Suma sald depozytowych i nabyć netto produktów inwestycyjnych wzrosła o 700

Bardziej szczegółowo

FINANSOWY BAROMETR ING: Wiedza finansowa

FINANSOWY BAROMETR ING: Wiedza finansowa FINANSOWY BAROMETR ING: Wiedza finansowa Międzynarodowe badanie ING na temat wiedzy finansowej konsumentów w Polsce i na świecie Wybrane wyniki badania przeprowadzonego dla Grupy ING przez TNS NIPO Maj

Bardziej szczegółowo

W MOJEJ RODZINIE WYWIAD Z OPĄ!!!

W MOJEJ RODZINIE WYWIAD Z OPĄ!!! W MOJEJ RODZINIE WYWIAD Z OPĄ!!! W dniu 30-04-2010 roku przeprowadziłem wywiad z moim opą -tak nazywam swojego holenderskiego dziadka, na bardzo polski temat-solidarność. Ten dzień jest może najlepszy

Bardziej szczegółowo

KOCHAM CIĘ-NIEPRZYTOMNIE WIEM, ŻE TY- MNIE PODOBNIE NA CÓŻ WIĘC CZEKAĆ MAMY OBOJE? Z NASZYM SPOTKANIEM WSPÓLNYM? MNIE- SZKODA NA TO CZASU TOBIE-

KOCHAM CIĘ-NIEPRZYTOMNIE WIEM, ŻE TY- MNIE PODOBNIE NA CÓŻ WIĘC CZEKAĆ MAMY OBOJE? Z NASZYM SPOTKANIEM WSPÓLNYM? MNIE- SZKODA NA TO CZASU TOBIE- WCZEŚNIEJSZA GWIAZDKA KOCHAM CIĘ-NIEPRZYTOMNIE WIEM, ŻE TY- MNIE PODOBNIE NA CÓŻ WIĘC CZEKAĆ MAMY OBOJE? Z NASZYM SPOTKANIEM WSPÓLNYM? MNIE- SZKODA NA TO CZASU TOBIE- ZAPEWNE TAKŻE, WIĘC SPOTKAJMY SIĘ

Bardziej szczegółowo

Otwieramy firmę żeby więcej zarabiać

Otwieramy firmę żeby więcej zarabiać Otwieramy firmę żeby więcej zarabiać Mężczyzna, w wieku do 40 lat, wykształcony, chcący osiągać wyższe zarobki i być niezależny taki portret startującego polskiego przedsiębiorcy można nakreślić analizując

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe domów i biur maklerskich w I półroczu 2009 roku 1

Wyniki finansowe domów i biur maklerskich w I półroczu 2009 roku 1 Warszawa,16 października 2009 r. Wyniki finansowe domów i biur maklerskich w I półroczu 2009 roku 1 Dane te prezentują wyniki finansowe 42 domów i 7 biur maklerskich (przed rokiem 39 domów i 6 biur maklerskich)

Bardziej szczegółowo

Twoje prawa obywatelskie

Twoje prawa obywatelskie Twoje prawa obywatelskie Dostęp do praw i sprawiedliwości dla osób z niepełnosprawnością intelektualną Inclusion Europe Raport Austria Anglia Belgia Bułgaria Chorwacja Cypr Czechy Dania Estonia Finlandia

Bardziej szczegółowo

MAŁY PABLO I DWIE ŚWINKI

MAŁY PABLO I DWIE ŚWINKI ROBERT MAICHER MAŁY PABLO I DWIE ŚWINKI Poleca: SuperKid.pl Zapewnij dzieciom dobry start! Copyright by Robert Maicher Data: 03.02.2008 Tytuł: Mały Pablo i dwie świnki Autor: Robert Maicher Wydanie I Seria:

Bardziej szczegółowo

Deweloperzy: jest lepiej, choć do hurraoptymizmu wciąż daleko. Wpisany przez Krzysztof Woch

Deweloperzy: jest lepiej, choć do hurraoptymizmu wciąż daleko. Wpisany przez Krzysztof Woch Większość giełdowych deweloperów sprzedała w minionym kwartale więcej mieszkań niż w ostatnich trzech miesiącach 2008 r. Poprzeczka zawieszona była jednak nisko. Większość giełdowych deweloperów sprzedała

Bardziej szczegółowo

bab.la Zwroty: Korespondencja osobista Życzenia polski-polski

bab.la Zwroty: Korespondencja osobista Życzenia polski-polski Życzenia : Ślub Gratulujemy! Życzymy Wam wszystkiego, co najlepsze! Gratulujemy! Życzymy Wam wszystkiego, co najlepsze! młodej parze Gratulacje i najlepsze życzenia w dniu ślubu! Gratulacje i najlepsze

Bardziej szczegółowo

HISTORIA WIĘZIENNEGO STRAŻNIKA

HISTORIA WIĘZIENNEGO STRAŻNIKA HISTORIA WIĘZIENNEGO STRAŻNIKA Tekst biblijny: Dz. Ap. 16,19 36 Tekst pamięciowy: Dz. Ap. 16,31 ( ) Uwierz w Pana Jezusa, a będziesz zbawiony, ty i twój dom. Bóg chce, abyś uwierzył w Jego Syna, Jezusa

Bardziej szczegółowo

Dołącz do Najlepszych

Dołącz do Najlepszych Dołącz do Najlepszych Kancelaria Weil istnieje od 1931 roku i jest jedną z najbardziej znanych międzynarodowych firm prawniczych, zapewniając kompleksową obsługę prawną klientów instytucjonalnych oraz

Bardziej szczegółowo

Dołącz do Liderów! AKADEMIA LIDERÓW RYNKU KAPITAŁOWEGO ALRK

Dołącz do Liderów! AKADEMIA LIDERÓW RYNKU KAPITAŁOWEGO ALRK Dołącz do Liderów! AKADEMIA LIDERÓW RYNKU KAPITAŁOWEGO ALRK IDEA AKADEMII,,Chciałabym, aby Akademia stała się kopalnią talentów dla instytucji finansowych, w szczególności tych związanych z rynkiem kapitałowym

Bardziej szczegółowo

Finansowanie Venture Capital: Wady i Zalety

Finansowanie Venture Capital: Wady i Zalety Finansowanie Venture Capital: Wady i Zalety Barbara Nowakowska Polskie Stowarzyszenie Inwestorów Kapitałowych Poznań, 22 września 2007 r. 1. Fundusze venture capital 2. Finansowanie innowacji 2 Definicje

Bardziej szczegółowo

bab.la Zwroty: Korespondencja osobista Życzenia chiński-polski

bab.la Zwroty: Korespondencja osobista Życzenia chiński-polski Życzenia : Ślub 祝 贺, 愿 你 们 幸 福 快 乐, 天 长 地 久 Gratulujemy! Życzymy Wam wszystkiego, co najlepsze! młodej parze 致 以 我 对 你 们 婚 姻 真 诚 的 祝 福 Gratulacje i najlepsze życzenia w dniu ślubu! młodej parze 恭 喜 喜 结

Bardziej szczegółowo

Wywiady. Pani Halina Glińska. Tancerka, właścicielka sklepu Just Dance z akcesoriami tanecznymi

Wywiady. Pani Halina Glińska. Tancerka, właścicielka sklepu Just Dance z akcesoriami tanecznymi Wywiady Pani Aleksandra Machnikowska Przedsiębiorca od 2009 roku, najpierw w spółce cywilnej prowadziła sklep Just Dance. Od 2012 roku prowadzi restaurację EL KAKTUS. W styczniu 2014 restauracja EL KAKTUS

Bardziej szczegółowo

Gratuluję wszystkim absolwentom! Dzięki wytężonej pracy i. wielu poświęceniom otrzymujecie dziś dyplom Master of

Gratuluję wszystkim absolwentom! Dzięki wytężonej pracy i. wielu poświęceniom otrzymujecie dziś dyplom Master of Przemówienie Ambasadora Stephena D. Mulla Ceremonia wręczenia dyplomów WIEMBA Uniwersytet Warszawski 29 czerwca 2013r. Gratuluję wszystkim absolwentom! Dzięki wytężonej pracy i wielu poświęceniom otrzymujecie

Bardziej szczegółowo

Biblia dla Dzieci. przedstawia. Kobieta Przy Studni

Biblia dla Dzieci. przedstawia. Kobieta Przy Studni Biblia dla Dzieci przedstawia Kobieta Przy Studni Autor: Edward Hughes Ilustracje: Lazarus Redakcja: Ruth Klassen Tłumaczenie: Joanna Kowalska Druk i oprawa: Bible for Children www.m1914.org 2014 Bible

Bardziej szczegółowo

Transformacja roli finansów w przedsiębiorstwie wobec oczekiwań właścicieli

Transformacja roli finansów w przedsiębiorstwie wobec oczekiwań właścicieli Transformacja roli finansów w przedsiębiorstwie wobec oczekiwań właścicieli Zaproszenie na szkolenie Szanowni Państwo, W imieniu własnym oraz Prelegentów chciałbym zaprosić Państwa do wzięcia udziału w

Bardziej szczegółowo

dla Mariusza Krótka historia o z łosiem w tle.

dla Mariusza Krótka historia o z łosiem w tle. Krótka historia o życiu z łosiem w tle. Kim jest Mariusz? Mariusz Kowalczyk - Mario Przystojny 34 letni brunet o niebieskoszarych oczach, pasjonat muzyki i życia W jego życiu liczą się trzy kobiety: żona

Bardziej szczegółowo

Copyright BiznesTUBE Sp. z o. o.

Copyright BiznesTUBE Sp. z o. o. Kraków 2015 Copyright BiznesTUBE Sp. z o. o. Gdybym dostawała choć jeden złoty za każdym razem, kiedy ludzie kupują fałszywkę twierdząc, że to złoto; albo kiedy przepłacają dużo za dużo za złoto, byłabym

Bardziej szczegółowo

PORADNIK INWESTOWANIA JEDNOSESYJNEGO. Paweł Pagacz, Bartłomiej Bohdan

PORADNIK INWESTOWANIA JEDNOSESYJNEGO. Paweł Pagacz, Bartłomiej Bohdan PORADNIK INWESTOWANIA JEDNOSESYJNEGO Paweł Pagacz, Bartłomiej Bohdan KRAKÓW 2012 2 Spis treści Wstęp...3 1. Co jest potrzebne do sukcesu?...3 2. Czy inwestowanie jednosesyjne się opłaca?...5 3. System

Bardziej szczegółowo

Szczęść Boże, wujku! odpowiedział weselszy już Marcin, a wujek serdecznie uściskał chłopca.

Szczęść Boże, wujku! odpowiedział weselszy już Marcin, a wujek serdecznie uściskał chłopca. Sposób na wszystkie kłopoty Marcin wracał ze szkoły w bardzo złym humorze. Wprawdzie wyjątkowo skończył dziś lekcje trochę wcześniej niż zwykle, ale klasówka z matematyki nie poszła mu najlepiej, a rano

Bardziej szczegółowo

Wydział Nauk Ekonomicznych Studia stacjonarne II stopnia, rok akademicki 2012/2013. Wybór specjalności na kierunku Finanse i rachunkowość

Wydział Nauk Ekonomicznych Studia stacjonarne II stopnia, rok akademicki 2012/2013. Wybór specjalności na kierunku Finanse i rachunkowość Wydział Nauk Ekonomicznych Studia stacjonarne II stopnia, rok akademicki 2012/2013 Wybór specjalności na kierunku Finanse i rachunkowość KIERUNEK: Finanse i rachunkowość SPECJALNOŚCI: Finanse, podatki

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne dr Witold Gradoń. Plan wykładu

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne dr Witold Gradoń. Plan wykładu Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne dr Witold Gradoń Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach 5 maja 2014 r. Historia giełdy, Plan wykładu Pojęcie i rodzaje

Bardziej szczegółowo

Liberty Group i Egzo Group Oferta współpracy PR oraz IR

Liberty Group i Egzo Group Oferta współpracy PR oraz IR Liberty Group i Egzo Group Oferta współpracy PR oraz IR Liberty Group i Egzo Group nasza filozofia Dobre zarządzanie biznesem to zarządzanie jego przyszłością, a zarządzanie przyszłością to zarządzanie

Bardziej szczegółowo

Aneks nr 2 do Memorandum Informacyjnego Akcji Serii G Inwest Consulting S.A. Udostępniony w dniu 16.09.2009 roku

Aneks nr 2 do Memorandum Informacyjnego Akcji Serii G Inwest Consulting S.A. Udostępniony w dniu 16.09.2009 roku Aneks nr 2 do Memorandum Informacyjnego Akcji Serii G Inwest Consulting S.A. Udostępniony w dniu 16.09.2009 roku Niniejszy aneks został przygotowany w związku z: - złożeniem przez Członka Rady Nadzorczej

Bardziej szczegółowo

1. Na podstawie jakiej umowy opiera się system emerytalny w Polsce? A. emerytalnej B. rentowej C. pokoleniowej D. pracowniczej

1. Na podstawie jakiej umowy opiera się system emerytalny w Polsce? A. emerytalnej B. rentowej C. pokoleniowej D. pracowniczej KONKURS P.T. ZADBAJ O SWOJĄ FINANSOWĄ PRZYSZŁOŚĆ SPONSOREM KONKURSU JEST AVIVA PRZEDSTAWICIELSTWO W BIELSKU BIAŁEJ (OSOBY ODPOWIEDZIALNE Z AVIVA DORADCY FINANSOWI MAGDALENA MIROSŁAWSKA I MAREK WIELGUS)

Bardziej szczegółowo

Biblia dla Dzieci. przedstawia. Cuda Pana Jezusa

Biblia dla Dzieci. przedstawia. Cuda Pana Jezusa Biblia dla Dzieci przedstawia Cuda Pana Jezusa Autor: Edward Hughes Ilustracje: Byron Unger; Lazarus Redakcja: E. Frischbutter; Sarah S. Tłumaczenie: Katarzyna Gablewska Druk i oprawa: Bible for Children

Bardziej szczegółowo

Jak pokonać giełdę czyli jak osiągnąć satysfakcjonujące wyniki inwestycyjne w długim terminie?

Jak pokonać giełdę czyli jak osiągnąć satysfakcjonujące wyniki inwestycyjne w długim terminie? Poznań, 22.10.2009 Informacja prasowa Jak pokonać giełdę czyli jak osiągnąć satysfakcjonujące wyniki inwestycyjne w długim terminie? Jak pokazuje doświadczenie zarówno inwestorów indywidualnych, jak i

Bardziej szczegółowo

Akademia Młodego Ekonomisty

Akademia Młodego Ekonomisty Temat spotkania: Matematyka finansowa dla liderów Temat wykładu: Matematyka finansowa wokół nas Prowadzący: Szkoła Główna Handlowa w Warszawie 14 października 2014 r. Matematyka finansowa dla liderów Po

Bardziej szczegółowo

DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna. w drodze na NewConnect

DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna. w drodze na NewConnect DFP Doradztwo Finansowe Spółka Akcyjna w drodze na NewConnect luty/marzec 2008 Plan prezentacji O firmie Obszary działalności, klienci Wyniki finansowe i plany 2008-2010 Wskaźniki O firmie Podstawowe informacje

Bardziej szczegółowo

Jeśli uważasz, że franczyza jest dla Ciebie szansą na udany biznes i chcesz zostać franczyzobiorcą, przeczytaj informacje w artykule.

Jeśli uważasz, że franczyza jest dla Ciebie szansą na udany biznes i chcesz zostać franczyzobiorcą, przeczytaj informacje w artykule. Jeśli uważasz, że franczyza jest dla Ciebie szansą na udany biznes i chcesz zostać franczyzobiorcą, przeczytaj informacje w artykule. Europejskie statystyki dowodzą, że prowadzenie działalności w ramach

Bardziej szczegółowo

Planowanie finansów osobistych

Planowanie finansów osobistych Planowanie finansów osobistych Osoby, które planują znaczne wydatki w perspektywie najbliższych kilku czy kilkunastu lat, osoby pragnące zabezpieczyć się na przyszłość, a także wszyscy, którzy dysponują

Bardziej szczegółowo

Nazywam się Maria i chciałabym ci opowiedzieć, jak moja historia i Święta Wielkanocne ze sobą się łączą

Nazywam się Maria i chciałabym ci opowiedzieć, jak moja historia i Święta Wielkanocne ze sobą się łączą Nazywam się Maria i chciałabym ci opowiedzieć, jak moja historia i Święta Wielkanocne ze sobą się łączą Jako mała dziewczynka miałam wiele marzeń. Chciałam pomagać innym ludziom. Szczególnie starzy, samotni

Bardziej szczegółowo

Outsourcing usług logistycznych komu się to opłaca?

Outsourcing usług logistycznych komu się to opłaca? Outsourcing usług logistycznych komu się to opłaca? Jeśli jest coś, czego nie potrafimy zrobić wydajniej, taniej i lepiej niż konkurenci, nie ma sensu, żebyśmy to robili i powinniśmy zatrudnić do wykonania

Bardziej szczegółowo

Aneta Kazieczko. Wykształcenie:

Aneta Kazieczko. Wykształcenie: Aneta Kazieczko Pani Aneta Kazieczko jest absolwentką Wydziału Gospodarki Narodowej i Zarządzania Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, kierunek: Bankowość i Finanse. Praca magisterska na temat funkcjonowania

Bardziej szczegółowo

EDUKACJA FINANSOWA /WIEDZA I UMIEJĘTNOŚCI/ PARTNERSTWO KONSUMPCJA BIZNES

EDUKACJA FINANSOWA /WIEDZA I UMIEJĘTNOŚCI/ PARTNERSTWO KONSUMPCJA BIZNES EDUKACJA FINANSOWA /WIEDZA I UMIEJĘTNOŚCI/ PARTNERSTWO KONSUMPCJA BIZNES NASZE ŻYCIE NIE MAMY WPŁYWU NA TO, JAK SIĘ RODZIMY I JAK UMIERAMY (ZAZWYCZAJ) Dobry mąż, dobry ojciec, ale zły elektryk NASZE ŻYCIE

Bardziej szczegółowo

USA: 40 mld dolarów miesięcznie z Fed ma pobudzić konsumpcję 29 września 2012

USA: 40 mld dolarów miesięcznie z Fed ma pobudzić konsumpcję 29 września 2012 Richard Fischer, prezes oddziału Rezerwy Federalnej w Dallas, skrytykował obecną politykę amerykańskiego banku centralnego, by wykupować zabezpieczone hipotecznie papiery wartościowe. Ma to być element

Bardziej szczegółowo

Zmiany w składzie Rady Nadzorczej PGNiG

Zmiany w składzie Rady Nadzorczej PGNiG Raport bieżący nr 139/2005 Zmiany w składzie Rady Nadzorczej PGNiG Warszawa, 13 grudzień 2005 Zarząd Polskiego Górnictwa Naftowego i Gazownictwa S.A. ("PGNiG") informuje, iż Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie

Bardziej szczegółowo

Seryjny twórca firm. Wpisany przez Eliza Więcław

Seryjny twórca firm. Wpisany przez Eliza Więcław Współwłaściciel pośrednika finansowego Doradcy24, założyciel firmy windykacyjnej Ultimo, bliski współpracownik Mariusza Łukasiewicza, twórcy Lukasa tak w skrócie można opisać Janusza Tchórzewskiego. Współwłaściciel

Bardziej szczegółowo

PRZYKŁADY INSTRUMENTÓW SŁUŻĄCYCH INWESTOWANIU W: NIERUCHOMOŚCI, TOWARY GIEŁDOWE I WIERZYTELNOŚCI W KRAJU I ZA GRANICĄ.

PRZYKŁADY INSTRUMENTÓW SŁUŻĄCYCH INWESTOWANIU W: NIERUCHOMOŚCI, TOWARY GIEŁDOWE I WIERZYTELNOŚCI W KRAJU I ZA GRANICĄ. PRZYKŁADY INSTRUMENTÓW SŁUŻĄCYCH INWESTOWANIU W: NIERUCHOMOŚCI, TOWARY GIEŁDOWE I WIERZYTELNOŚCI W KRAJU I ZA GRANICĄ. Kamila Opasińska Katarzyna Deleżuch INWESTYCJE W NIERUCHOMOŚCI PODSTAWOWE RODZAJE

Bardziej szczegółowo

Kupić, sprzedać, a może budować organicznie? O strategii budowania wartości firmy

Kupić, sprzedać, a może budować organicznie? O strategii budowania wartości firmy Kupić, sprzedać, a może budować organicznie? O strategii budowania wartości firmy Datapoint Wybrane transakcje (2010-2013) M&A Prywatyzacja Pozyskanie kapitału IPO IPO Publiczna emisja akcji Prywatna emisja

Bardziej szczegółowo

Działalność biur i domów maklerskich oraz banków powierniczych w 2007 roku 1

Działalność biur i domów maklerskich oraz banków powierniczych w 2007 roku 1 Warszawa, 2008.06.20 Działalność biur i domów maklerskich oraz banków powierniczych w 2007 roku 1 Na wyniki przedsiębiorstw maklerskich, podobnie jak innych instytucji rynku kapitałowego, korzystny wpływ

Bardziej szczegółowo

REKLAMA. TRYB ROZKAZUJĄCY AUDIO A2 / B1. (wersja dla studentów)

REKLAMA. TRYB ROZKAZUJĄCY AUDIO A2 / B1. (wersja dla studentów) REKLAMA. TRYB ROZKAZUJĄCY AUDIO A2 / B1 (wersja dla studentów) Reklama jest obecna wszędzie w mediach, na ulicy, w miejscach, w których uczymy się, pracujemy i odpoczywamy. Czasem pomaga nam w codziennych

Bardziej szczegółowo

ŻYCIORYS ZAWODOWY CZŁONKÓW RADY NADZORCZEJ INVICO S.A.

ŻYCIORYS ZAWODOWY CZŁONKÓW RADY NADZORCZEJ INVICO S.A. ŻYCIORYS ZAWODOWY CZŁONKÓW RADY NADZORCZEJ INVICO S.A. Rafał Witek Przewodniczący Rady Nadzorczej Pan Rafał Witek został powołany na funkcję członka Rady Nadzorczej Invico Spółka Akcyjna ( Spółka ) w dniu

Bardziej szczegółowo

w sprzedaży Klucz do sukcesu Brian Tracy Hotel Marriott 26 maja 2011 9 00-13 00

w sprzedaży Klucz do sukcesu Brian Tracy Hotel Marriott 26 maja 2011 9 00-13 00 International zaprasza na konferencję prowadzoną przez Briana Tracy: Klucz do sukcesu w sprzedaży Nikomu nie udało się jeszcze odnotować sukcesu w interesach, kierując dużą firmą przy użyciu teorii akademickich.-

Bardziej szczegółowo

Sytuacja zawodowa pracujących osób niepełnosprawnych

Sytuacja zawodowa pracujących osób niepełnosprawnych Sytuacja zawodowa pracujących osób niepełnosprawnych dr Renata Maciejewska Wyższa Szkoła Przedsiębiorczości i Administracji w Lublinie Struktura próby według miasta i płci Lublin Puławy Włodawa Ogółem

Bardziej szczegółowo

JAK ROZMAWIAĆ Z BOGIEM?

JAK ROZMAWIAĆ Z BOGIEM? JAK ROZMAWIAĆ Z BOGIEM? wg Lucy Rooney, Robert Faricy SJ MODLITWA NA TYDZIEŃ DRUGI Skrucha i przyjęcie przebaczenia Pana Jezusa Dzień pierwszy Przeczytaj ze zrozumieniem fragment Pisma Świętego: Łk 18,

Bardziej szczegółowo

O AUTORZE. Inne książki Kevina Duncana: Teach Yourself Running Your Own Business Teach Yourself Growing Your Business Start Zaznacz: załatwione

O AUTORZE. Inne książki Kevina Duncana: Teach Yourself Running Your Own Business Teach Yourself Growing Your Business Start Zaznacz: załatwione O AUTORZE Kevin Duncan pracował w działach reklamy i marketingu bezpośredniego przez dwadzieścia lat. Od ponad ośmiu lat prowadzi własną firmę, pracując jako doradca biznesowy oraz specjalista do spraw

Bardziej szczegółowo

Twój osobisty fundusz emerytalny

Twój osobisty fundusz emerytalny Twój osobisty fundusz emerytalny Autor: Adam Jagielnicki Pewne pieniądze w niepewnych czasach! Emerytura to dla wielu z nas upragniony koniec pracy zawodowej. Ma to być okres życia, który będziemy mogli

Bardziej szczegółowo

ANEKS NR 12. do Prospektu Emisyjnego LUBAWA S.A. zatwierdzonego przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd w dniu 10 sierpnia 2006 r.

ANEKS NR 12. do Prospektu Emisyjnego LUBAWA S.A. zatwierdzonego przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd w dniu 10 sierpnia 2006 r. ANEKS NR 12 do Prospektu Emisyjnego LUBAWA S.A. zatwierdzonego przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd w dniu 10 sierpnia 2006 r. Prospekt Emisyjny LUBAWA S.A. został zatwierdzony przez Komisję Papierów

Bardziej szczegółowo

Jak zdobyćpierwszy milion w Internecie i dobrze sięprzy tym bawić? V Pomorskie Forum Przedsiębiorczości Gdynia, 14 maja 2010

Jak zdobyćpierwszy milion w Internecie i dobrze sięprzy tym bawić? V Pomorskie Forum Przedsiębiorczości Gdynia, 14 maja 2010 Jak zdobyćpierwszy milion w Internecie i dobrze sięprzy tym bawić? V Pomorskie Forum Przedsiębiorczości Gdynia, 14 maja 2010 JAK TO SIĘDZIEJE? 2005 potrzeba zakupu analiza możliwości pomysł potrzeba działania

Bardziej szczegółowo

Pan Ryszard Bartkowiak Pan Mirosław Janisiewicz

Pan Ryszard Bartkowiak Pan Mirosław Janisiewicz Pan Ryszard Bartkowiak Pan Ryszard Bartkowiak jest Absolwentem Wydziału Prawa i Administracji Uniwersytetu im. Adama Mickiewicza w Poznaniu, który ukończył w 2000 r. Radca prawny od 2006 r. W latach 2001

Bardziej szczegółowo

Krótka prezentacja firmy En101

Krótka prezentacja firmy En101 Krótka prezentacja firmy En101 W En101, jesteś w biznesie dla siebie, ale nie przez siebie. Krótka prezentacja firmy En101 En101, to uczciwa firma, stanowiąca własność prywatna i zarządzana przez jedną

Bardziej szczegółowo

BOŚ Eko Profit S.A. nowa oferta dla inwestorów realizujących projekty energetyki odnawialnej

BOŚ Eko Profit S.A. nowa oferta dla inwestorów realizujących projekty energetyki odnawialnej UNIA EUROPEJSKA FUNDUSZ SPÓJNOŚCI EUROPEJSKI FUNDUSZ ROZWOJU REGIONALNEGO BOŚ Eko Profit S.A. nowa oferta dla inwestorów realizujących projekty energetyki odnawialnej Poznań, 24.11.2010 r. Rynek Zielonych

Bardziej szczegółowo

Czy helikopter Bena Bernankego powinien wylądować?

Czy helikopter Bena Bernankego powinien wylądować? Czy helikopter Bena Bernankego powinien wylądować? Autor: Frank Shostak Źródło: mises.org Tłumaczenie: Katarzyna Buczkowska Według Bena Bernankego zbyt wczesne wycofanie się z agresywnej polityki walki

Bardziej szczegółowo

Inwestujemy W POLSKIE FIRMY. www.tarheelcap.com

Inwestujemy W POLSKIE FIRMY. www.tarheelcap.com Inwestujemy W POLSKIE FIRMY 2015 www.tarheelcap.com Wspólnicy Tar Heel Capital Zarządzający Funduszem O Tar Heel Capital 19 Przeprowadzonych transakcji 15 Od tylu lat inwestujemy w Polsce >200 mln zł Łączna

Bardziej szczegółowo

Akademia Młodego Ekonomisty

Akademia Młodego Ekonomisty Akademia Młodego Ekonomisty Kryzys i co dalej? Prof. dr hab. Piotr Banaszyk Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu 19 listopada 2015 r. Kryzys co to jest? Kryzys to stan potencjalnej albo realnej groźby pogorszenia

Bardziej szczegółowo

Sektor bankowy w Europie. Co zmienił kryzys? Warszawa, 16 maja 2013 r.

Sektor bankowy w Europie. Co zmienił kryzys? Warszawa, 16 maja 2013 r. Sektor bankowy w Europie. Co zmienił kryzys? Warszawa, 16 maja 2013 r. Czy kryzys finansowy wymusi zmiany w dotychczasowych modelach biznesowych europejskich banków? Maciej Stańczuk Polski Bank Przedsiębiorczości

Bardziej szczegółowo

Randka z inwestorem. Piotr Berliński Łukasz Felsztukier Fudusz StartMoney

Randka z inwestorem. Piotr Berliński Łukasz Felsztukier Fudusz StartMoney Jungle Web - Łódź, 22.03.2012r. Randka z inwestorem Czyli marketing pomysłów w praktyce Piotr Berliński Łukasz Felsztukier Fudusz StartMoney Centrum Innowacji Akcelerator Technologii Fundacja Uniwersytetu

Bardziej szczegółowo

Kryzys i Zarządzanie ryzykiem

Kryzys i Zarządzanie ryzykiem Kryzys i Zarządzanie ryzykiem Piotr Banaszyk Katedra Logistyki Międzynarodowej Globalny kryzys ekonomiczny opinie Banku Światowego W 2013 r. gospodarka eurolandu pozostanie w recesji, kurcząc się o 0,1

Bardziej szczegółowo

1 Ojcostwo na co dzień. Czyli czego dziecko potrzebuje od ojca Krzysztof Pilch

1 Ojcostwo na co dzień. Czyli czego dziecko potrzebuje od ojca Krzysztof Pilch 1 2 Spis treści Wstęp......6 Rozdział I: Co wpływa na to, jakim jesteś ojcem?...... 8 Twoje korzenie......8 Stereotypy.... 10 1. Dziecku do prawidłowego rozwoju wystarczy matka.... 11 2. Wychowanie to

Bardziej szczegółowo

USTALENIE SYSTEMU WYNAGRODZEŃ

USTALENIE SYSTEMU WYNAGRODZEŃ USTALENIE SYSTEMU WYNAGRODZEŃ Administracja systemu wynagrodzeń jest ważnym elementem prowadzenia biznesu. Gdy mamy działający formalny system płac, pomaga to w kontrolowaniu kosztów personelu, podnosi

Bardziej szczegółowo

EMERYTURY KAPITAŁOWE WYPŁATY Z II FILARA

EMERYTURY KAPITAŁOWE WYPŁATY Z II FILARA EMERYTURY KAPITAŁOWE WYPŁATY Z II FILARA Emerytury indywidualne, renta rodzinna dla wdów i wdowców, waloryzacja według zysków takie emerytury kapitałowe proponuje rząd. Dlaczego? Dlatego, że taki system

Bardziej szczegółowo

Sprzedaż: żmudna praca dla wytrwałych czy droga do kariery? Badanie dotyczące postrzegania zawodu sprzedawcy (w Polsce).

Sprzedaż: żmudna praca dla wytrwałych czy droga do kariery? Badanie dotyczące postrzegania zawodu sprzedawcy (w Polsce). Sprzedaż: żmudna praca dla wytrwałych czy droga do kariery? Badanie dotyczące postrzegania zawodu sprzedawcy (w Polsce). Od kilkunastu lat, kiedy Polska znalazła się w warunkach wolnorynkowych, liczba

Bardziej szczegółowo

Dołącz do Najlepszych

Dołącz do Najlepszych Dołącz do Najlepszych Kancelaria Weil istnieje od 1931 roku i jest jedną z najbardziej znanych międzynarodowych firm prawniczych świadczących kompleksową obsługę prawną klientów instytucjonalnych i firm

Bardziej szczegółowo

Kapitalizacja na koniec okresu w mln pln - marzec

Kapitalizacja na koniec okresu w mln pln - marzec lp. Emitent Miejsce w rankingu w porównaniu do ubiegłego miesiąca Kapitalizacja na koniec okresu w mln pln - marzec Kapitalizacja na koniec okresu w mln pln- luty Różnica kapitalizacji w porównaniu do

Bardziej szczegółowo

Licz i zarabiaj matematyka na usługach rynku finansowego

Licz i zarabiaj matematyka na usługach rynku finansowego Licz i zarabiaj matematyka na usługach rynku finansowego Przedstawiony zestaw zadań jest przeznaczony dla uczniów szkół ponadgimnazjalnych i ma na celu ukazanie praktycznej strony matematyki, jej zastosowania

Bardziej szczegółowo

projekt biznesowy Mini-podręcznik z ćwiczeniami

projekt biznesowy Mini-podręcznik z ćwiczeniami DARMOWY FRAGMENT projekt biznesowy Mini-podręcznik z ćwiczeniami Od Autorki Cześć drogi Czytelniku! Witaj w darmowym fragmencie podręcznika Jak zacząć projekt biznesowy?! Jego pełna wersja, zbiera w jednym

Bardziej szczegółowo

GOTOWI DO KARIERY. na Wydziale Gospodarki Międzynarodowej

GOTOWI DO KARIERY. na Wydziale Gospodarki Międzynarodowej GOTOWI DO KARIERY na Wydziale Gospodarki Międzynarodowej 1. KANDYDACI Masz otwarty umysł? Rynek Polski to dla Ciebie za mało i chcesz swobodnie poruszać się po gospodarce zglobalizowanego świata, odnosząc

Bardziej szczegółowo

Każdy patron. to wzór do naśladowania. Takim wzorem była dla mnie. Pani Ania. Mądra, dobra. i zawsze wyrozumiała. W ciszy serca

Każdy patron. to wzór do naśladowania. Takim wzorem była dla mnie. Pani Ania. Mądra, dobra. i zawsze wyrozumiała. W ciszy serca Autor wiersza: Anna Sobotka PATRON Każdy patron to wzór do naśladowania. Takim wzorem była dla mnie Pani Ania. Mądra, dobra i zawsze wyrozumiała. W ciszy serca uszczęśliwić mnie umiała. Myśli moje do Niej

Bardziej szczegółowo

zajmują się profesjonalnym lokowaniem powierzonych im pieniędzy. Do funduszu może wpłacić swoje w skarpecie.

zajmują się profesjonalnym lokowaniem powierzonych im pieniędzy. Do funduszu może wpłacić swoje w skarpecie. Fundusze inwestycyjne to instytucje, które zajmują się profesjonalnym lokowaniem powierzonych im pieniędzy. Do funduszu może wpłacić swoje oszczędności każdy, kto nie chce ich trzymać w skarpecie. Wynajęci

Bardziej szczegółowo

Dane osób wchodzących w skład Rady Nadzorczej nowej kadencji:

Dane osób wchodzących w skład Rady Nadzorczej nowej kadencji: Raport bieżący nr 29/2008 Data sporządzenia: 25-06-2008 Temat: Powołanie osób nadzorujących Treść raportu: Zarząd Hardex S.A. z siedzibą w Krośnie Odrzańskim informuje, że w dniu 24 czerwca 2008r. Zwyczajne

Bardziej szczegółowo

Strategie t kształtowania postaw na przykładzie firm Microsoft i McDonald s Anetta Mitoraj McDonald`s Polska Sp. z o.o Magdalena Warzybok Hewitt Associates Sp. z o.o. Renata Sienkiewicz Agenda Czym się

Bardziej szczegółowo

Uprzejmie prosimy o podanie źródła i autorów w razie cytowania.

Uprzejmie prosimy o podanie źródła i autorów w razie cytowania. Tytuł: Marzenie Franka Kupki Tekst: Anna Cwojdzińska Ilustracje: Aleksandra Bugajewska Wydanie I, lipiec 2012 Text copyright Anna Cwojdzińska Illustration copyright Aleksandra Bugajewska Uprzejmie prosimy

Bardziej szczegółowo