MSIG 209/2013 (4326) poz

Transkrypt

1 MSIG 209/2013 (4326) poz Poz Plejada Wierzytelności 1 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Niestandaryzowany Fundusz Sekurytyzacyjny. [BMSiG-9984/2013] SPRAWOZDANIE FINANSOWE PLEJADA WIERZYTELNOŚCI 1 FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY NIESTANDARYZOWANY FUNDUSZ SEKURYTYZACYJNY 1) PODSTAWOWE INFORMACJE O FUNDUSZU ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2012 ROKU DO 31 GRUDNIA 2012 ROKU WPROWADZENIE Fundusz działa pod nazwą Plejada Wierzytelności 1 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Niestandaryzowany Fundusz Sekurytyzacyjny. Dnia 15 października 2007 roku Fundusz został wpisany do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych pod numerem RFI 328. Księgi rachunkowe zostały otwarte w dniu 15 października 2007 roku. Czas trwania funduszu jest nieokreślony. 2) CEL INWESTYCYJNY, SPECJALIZACJA FUNDUSZU I STOSOWANE OGRANICZENIA INWESTYCYJNE a) Celem Funduszu jest wzrost wartości Aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat oraz osiąganie przychodów z lokat netto Funduszu. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego. b) Fundusz może lokować swoje Aktywa w: 1) Papiery Wartościowe; 2) udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością; 3) wierzytelności, w tym wierzytelności wobec osób fizycznych; 4) Waluty Obce; 5) Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne; 6) Towarowe Instrumenty Pochodne; 7) Instrumenty Rynku Pieniężnego; 8) jednostki i uczestnictwa i certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych mających siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej oraz tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą; - pod warunkiem, że są zbywalne, oraz 9) depozyty. Fundusz będzie lokował nie mniej niż 80% wartości Aktywów Funduszu w papiery wartościowe inne niż: 1) będące przedmiotem publicznej oferty chyba że papiery wartościowe stały się przedmiotem publicznej oferty po ich nabyciu przez fundusz; 2) papiery wartościowe dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, chyba że papiery wartościowe zostały dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym po ich nabyciu przez Fundusz; 3) Instrumenty Rynku Pieniężnego, chyba że zostały wyemitowane przez spółki niepubliczne, których akcje lub udziały wchodzą w skład portfela inwestycyjnego Funduszu. Fundusz będzie dokonywał doboru lokat, kierując się zasadą maksymalizacji wartości Aktywów przy uwzględnieniu minimalizacji ryzyka inwestycyjnego. Lokowanie Aktywów Funduszu opiera się na: 1) w przypadku akcji i papierów wartościowych o podobnym charakterze, a także udziałów w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością: ocenie perspektyw generowania bieżących dochodów przez spółki, możliwości dokonania wiarygodnej wyceny papierów wartościowych lub udziałów tych spółek, ocenie dotychczasowych doświadczeń i kwalifikacji osób zarządzających spółkami, analizie ryzyka prawnego Funduszu, 2) w przypadku dłużnych papierów wartościowych i Instrumentów Rynku Pieniężnego: ocenie sytuacji fundamentalnej emitenta (analiza fundamentalna), technicznej ocenie perspektyw wzrostu wartości lokat (analiza techniczna), ocenie 28 PAŹDZIERNIKA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 43

2 MSIG 209/2013 (4326) poz sytuacji makroekonomicznej w kraju i na świecie (analiza międzynarodowa), spełnieniu zasad dywersyfikacji lokat oraz innych ograniczeń inwestycyjnych, 3) w przypadku wierzytelności: ocenie rodzaju wierzytelności, z uwzględnieniem tytułu z jakiego wierzytelność powstała i rodzaju wierzyciela, terminu wymagalności, rodzaju dłużnika, możliwości windykacji należności, rodzaju i poziomie zabezpieczeń, wartości wierzytelności i płynności lokaty, 4) w przypadku Walut Obcych i depozytów: możliwej do uzyskania rentowności i wysokiej płynności lokat, przy zachowaniu bezpieczeństwa lokaty, w przypadku depozytów również na ocenie wysokości oprocentowania depozytu w stosunku do czasu jej trwania, 5) w przypadku jednostek uczestnictwa i certyfikatów inwestycyjnych funduszy inwestycyjnych mających siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej oraz tytułów uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą: analizie kształtowania się historycznych stóp zwrotu, 6) w przypadku Instrumentów Pochodnych, w tym Niewystandaryzowanych Instrumentów Pochodnych lub Towarowych Instrumentów Pochodnych oprócz kryteriów wymienionych powyżej a mających zastosowanie do instrumentu bazowego, ocenia się stosunek ceny teoretycznej Instrumentu Pochodnego do jego ceny rynkowej, spodziewane kształtowanie się różnicy pomiędzy wyceną rynkową Instrumentu Pochodnego, a wartością instrumentu bazowego oraz wiarygodność finansową strony umowy. II. Kryteria doboru lokat: 1) Papiery wartościowe lub Instrumenty Rynku Pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot, wierzytelności wobec tego podmiotu i udziały w tym podmiocie nie mogą stanowić łącznie więcej niż 20% wartości Aktywów Funduszu, z zastrzeżeniem pkt 4. 2) Ograniczeń, o których mowa w pkt 1, nie stosuje się do papierów wartościowych emitowanych lub gwarantowanych przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwa należące do OECD oraz międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub przynajmniej jedno z państw należących do OECD. 3) Waluta Obca jednego państwa nie może stanowić więcej niż 20% wartości Aktywów Funduszu. 4) Listy zastawne wyemitowane przez jeden bank hipoteczny nie mogą stanowić więcej niż 25% wartości Aktywów Funduszu. 5) Jednostki uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne jednego funduszu inwestycyjnego lub tytuły uczestnictwa emitowane przez jedną instytucję wspólnego inwestowania mającą siedzibę za granicą nie mogą stanowić więcej niż 50% wartości Aktywów Funduszu. 6) Fundusz może nabywać jednostki uczestnictwa innych funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Towarzystwo, a także certyfikaty inwestycyjne innego funduszu inwestycyjnego zamkniętego zarządzanego przez Towarzystwo, przy czym certyfikaty inwestycyjne innego funduszu inwestycyjnego zamkniętego zarządzanego przez Towarzystwo nie mogą stanowić więcej niż 20% wartości Aktywów Funduszu i nie mogą być nabywane w ramach pierwszej emisji papierów wartościowych tego funduszu. 7) Fundusz może dokonywać Krótkiej Sprzedaży Papierów Wartościowych. Łączna wartość Papierów Wartościowych jednego emitenta będących przedmiotem Krótkiej Sprzedaży nie może przekroczyć 20% wartości Aktywów Funduszu. 8) Fundusz utrzymuje w zakresie niezbędnym do zaspokojenia bieżących zobowiązań Funduszu, część swoich Aktywów na rachunkach bankowych. 9) Depozyty w jednym banku krajowym, banku zagranicznym lub instytucji kredytowej nie mogą stanowić więcej niż 20% wartości Aktywów Funduszu. 10) Fundusz może zaciągać, wyłącznie w bankach, pożyczki i kredyty, w łącznej wysokości nie przekraczającej 75% wartości Aktywów Netto Funduszu w chwili zaciągania tych pożyczek i kredytów. 11) Fundusz może dokonywać emisji obligacji w wysokości nieprzekraczającej 15% Wartości Aktywów Netto na dzień poprzedzający dzień podjęcia przez Zgromadzenie Inwestorów uchwały o emisji obligacji. W takim przypadku łączna wartość zobowiązań z tytułu pożyczek, kredytów oraz obligacji nie może przekraczać 75% Wartości Aktywów Netto. 12) Fundusz może udzielać innym podmiotom pożyczek, których przedmiotem są Papiery Wartościowe wyłącznie w trybie określonym, przepisami wydanymi na podstawie art. 94 ust. 1 pkt 3 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. Nr 183, poz. 1538), z tym że łączna wartość Papierów Wartościowych będących przedmiotem pożyczek udzielonych przez Fundusz oraz Papierów Wartościowych tego samego emitenta będących przedmiotem lokat Funduszu nie może przekroczyć limitów, o których mowa w pkt 1 i 4. 13) Fundusz może udzielać: a) pożyczek pieniężnych do wysokości nie wyższej niż 50% wartości Aktywów Funduszu, z tym że wysokość pożyczki udzielonej jednemu podmiotowi nie może przekroczyć 20% wartości Aktywów Funduszu; b) poręczeń lub gwarancji do wysokości nie wyższej niż 50% wartości Aktywów Funduszu, z tym że wysokość poręczenia lub gwarancji udzielanych za zobowiązania jednego podmiotu nie może przekroczyć 20% wartości Aktywów Funduszu. 3) FIRMA, SIEDZIBA I ADRES TOWARZYSTWA Firma: EQUES INVESTMENT Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Siedziba: Gdańsk Adres: al. gen. Józefa Hallera 140, Gdańsk. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 28 PAŹDZIERNIKA 2013 R. 44

3 MSIG 209/2013 (4326) poz Spółka wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem przez Sąd Rejonowy Gdańsk-Północ w Gdańsku, VII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego. 4) PODMIOT, KTÓREMU POWIERZONO PROWADZENIE KSIĄG RACHUNKOWYCH OFIZ Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółka komandytowo-akcyjna z siedzibą w Warszawie (02-703) przy ul. Bukowińskiej 22 lok. 8B, wpisana do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS z kapitałem zakładowym zł w pełni opłaconym; NIP ) OKRES SPRAWOZDAWCZY I DZIEŃ BILANSOWY Prezentowane sprawozdanie finansowe obejmuje okres sprawozdawczy od 1 stycznia 2012 roku do 31 grudnia 2012 roku. Dniem bilansowym jest dzień 31 grudnia 2012 roku. W okresie sprawozdawczym nie miało miejsca połączenie Funduszu. 6) KONTYNUACJA DZIAŁALNOŚCI Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz w dającej się przewidzieć przyszłości, w tym w szczególności w okresie co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego, czyli 31 grudnia 2012 roku. Towarzystwo nie stwierdza na dzień podpisania sprawozdania finansowego istnienia okoliczności, które wskazywałyby na zagrożenie kontynuowania działalności przez Fundusz. 7) PODMIOT, KTÓRY PRZEPROWADZIŁ BADANIE SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Sprawozdanie finansowe zostało poddane badaniu przez Doradca Auditors Sp. z o.o. z siedzibą w Gdańsku przy ulicy Grunwaldzkiej 212, Gdańsk. Spółka jest wpisana na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem ) WSKAZANIE SERII CERTYFIKATÓW INWESTYCYJNYCH, CECH JE RÓŻNICUJĄCYCH, EMISJI ORAZ WSKAZANIE RYNKU, NA KTÓRYM NOTOWANE SĄ CERTYFIKATY INWESTYCYJNE Fundusz wyemitował trzy serie certyfikatów inwestycyjnych: seria A, 5 certyfikatów seria B, 40 certyfikatów seria C, 40 certyfikatów Fundusz wykupił następujące Certyfikaty Inwestycyjne: - 5 certyfikatów inwestycyjnych serii A w dniu 31 lipca 2009 roku, - 4 certyfikaty serii B w dniu 31 marca 2010 roku, - 2 certyfikaty serii B w dniu 30 czerwca 2010 roku, - 4 certyfikaty serii B w dniu 31 marca 2011 roku, - 1 certyfikat serii B w dniu 1 lipca 2011 roku, - 2 certyfikaty serii B w dniu 31 grudnia 2011 roku, - 1 certyfikat serii B w dniu 31 marca 2012 roku, - 3 certyfikaty serii B w dniu 29 września 2012 roku, - 4 certyfikaty serii B w dniu 31 grudnia 2012 roku. Certyfikaty nie są notowane na aktywnym rynku i reprezentują jednakowe prawa majątkowe. Nie występują cechy różniące poszczególne serie certyfikatów inwestycyjnych. 9) WALUTA SPRAWOZDANIA: Zgodnie z 32 pkt 1 i 2 Rozporządzenia MF z dnia w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. 249 poz. 1859), sprawozdanie finansowe sporządzone jest polskiej, a zawarte w nim informacje wykazane są w tysiącach złotych, z wyjątkiem wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny oraz wyniku z operacji przypadającego na certyfikat inwestycyjny. 28 PAŹDZIERNIKA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 45

4 MSIG 209/2013 (4326) poz TABELA GŁÓWNA SKŁADNIKI LOKAT Wartość wg ceny nabycia Wartość wg wyceny na dzień bilansowy Procentowy udział w aktywach ogółem Wartość wg ceny nabycia Wartość wg wyceny na dzień bilansowy Procentowy udział w aktywach ogółem Akcje Warranty subskrypcyjne Prawa do akcji Prawa poboru Kwity depozytowe Listy zastawne Dłużne papiery wartościowe Instrumenty pochodne Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością Jednostki uczestnictwa Certyfikaty inwestycyjne Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą Wierzytelności ,25% ,36% Weksle Depozyty Waluty Nieruchomości Statki morskie Inne Suma: ,25% ,36% Tabela główna Zestawienia lokat może nie uzgadniać się do Bilansu w części Składników lokat notowanych i nienotowanych w odniesieniu do instrumentów pochodnych. Pozycja Instrumenty pochodne w Tabeli głównej Zestawienia lokat przedstawia instrumenty pochodne, które na dzień bilansowy miały dodatnią lub ujemną wycenę. Instrumenty pochodne które na dzień bilansowy miały ujemną wycenę są w Bilansie ujmowane w części Zobowiązania. W przypadku gdy określone pole tabeli nie znajduje zastosowania odnośnie do danego składnika lokat, przyjmuje ono symbol - i oznacza to samo co wyrażenie nie dotyczy. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 28 PAŹDZIERNIKA 2013 R. 46

5 MSIG 209/2013 (4326) poz Wartość wg ceny nabycia Wartość wg wyceny na dzień bilansowy Procentowy udział w aktywach ogółem TABELA UZUPEŁNIAJĄCA WIERZYTELNOŚCI Nazwa i rodzaj podmiotu Kraj siedziby podmiotu Termin wymagalności Rodzaj świadczenia Wartość świadczenia Liczba Rodzaj wierzytelności: PAKIET WIERZY- TELNOŚCI; Typ wierzytelności: OSOBY FIZYCZNE; Rodzaj zabezpieczeń: NIEZA- BEZPIECZONE; Nazwa podmiotu będącego pierwotnym wierzycielem: POLSKA TELEFONIA KOMÓRKOWA CENTERTEL SP. Z O.O. Rodzaj wierzytelności: PAKIET WIERZY- TELNOŚCI; Typ wierzytelności: OSOBY FIZYCZNE, OSOBY FIZYCZNE PROWA- DZĄCE DZIAŁALNOŚĆ GOSPODARCZĄ SPÓŁKI PRAWA HANDLOWEGO; Rodzaj zabezpieczeń: NIEZABEZPIECZONE; Nazwa podmiotu będącego pierwotnym wierzycielem: POLSKA TELEFONIA KOMÓRKOWA CENTERTEL SP. Z O.O. Rodzaj wierzytelności: PAKIET WIERZY- TELNOŚCI; Typ wierzytelności: OSOBY FIZYCZNE. SPÓŁKI PRAWA HANDLOWEGO; Rodzaj zabezpieczeń: NIEZABEZPIECZONE ORAZ ZABEZPIECZONE (WEKSEL, NAKAZ ZAPŁATY); Nazwa podmiotu będącego pierwotnym wierzycielem: PRZEDSIĘBIORCY TELEKOMUNIKACYJNI: MIN. DIALOG S.A., TP S.A., POLKOMTEL S.A.; BANKI: M.IN. BPH S.A., PKO B.P. S.A., BOŚ BANK S.A.; INSTYTU- PAKIET WIERZYTELNO- ŚCI OSÓB FIZYCZNYCH Z TYTUŁU UMÓW O ŚWIAD- CZENIE USŁUG TELEKOMU- NIKACYJNYCH Polska PAKIET WIERZYTELNO- ŚCI OSÓB FIZYCZNYCH, OSÓB FIZYCZNYCH PRO- WADZĄCYCH DZIAŁAL- NOŚĆ GOSPODARCZĄ LUB SPÓŁEK PRAWA HANDLO- WEGO Z TYTUŁU UMÓW OŚWIADCZENIE USŁUG TELEKOMUNIKACYJNYCH Polska PAKIET WIERZYTELNOŚCI OSÓB FIZYCZNYCH LUB SPÓŁEK PRAWA HANDLO- WEGO Z TYTUŁU UMOWO ŚWIADCZENIE USŁUG TELEKOMUNIKACYJNYCH, UMÓW KREDYTOWYCH, UMÓW POŻYCZKI, UMÓW SPRZEDAŻY TOWARÓW NA RATY, UMÓW RACHUNKU Podstawa: UMOWA SPRZEDAŻY WIE- RZYTELNOŚCI; Rodzaj świadczeń: PIENIĘŻNE ,31% Podstawa: UMOWA SPRZEDAŻY WIE- RZYTELNOŚCI; Rodzaj świadczeń: PIENIĘŻNE Podstawa: UMOWA SPRZEDAŻY WIE- RZYTELNOŚCI; Rodzaj świadczeń: PIENIĘŻNE ,82% CJE POŻYCZKOWE: M.IN. ASPER SP. Z O.O. BANKOWEGO Polska Rodzaj wierzytelności: PAKIET WIERZY- PAKIET WIERZYTELNO- TELNOŚCI; Typ wierzytelności: OSOBY ŚCI OSÓB FIZYCZNYCH Podstawa: UMOWA FIZYCZNE; Rodzaj zabezpieczeń: NIEZA- Z TYTUŁU UMÓW KREDY- SPRZEDAŻY WIE- BEZPIECZONE Nazwa podmiotu będącego TOWYCH. KART KREDY- RZYTELNOŚCI; pierwotnym wierzycielem: BANK TOWYCH, DEBETÓW NA Rodzaj świadczeń: ZACHODNI WBK S.A. RACHUNKACH BANKOWYCH Polska PIENIĘŻNE ,95% Rodzaj wierzytelności: PAKIET WIERZY- PAKIET WIERZYTELNO- Podstawa: UMOWA TELNOŚCI; Typ wierzytelności: OSOBY ŚCI OSÓB FIZYCZNYCH SPRZEDAŻY WIE- FIZYCZNE; Rodzaj zabezpieczeń: NIEZABEZ- Z TYTUŁU UMÓW O RZYTELNOŚCI; PIECZONE Nazwa podmiotu będącego pierwotnym ŚWIADCZENIE USŁUG TELE- Rodzaj świadczeń: wierzycielem: POLKOMTEL S.A. KOMUNIKACYJNYCH Polska PIENIĘŻNE ,17% Suma: ,25% 28 PAŹDZIERNIKA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 47

6 MSIG 209/2013 (4326) poz BILANS I. Aktywa ) Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ) Należności ) Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu - - 4) Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: dłużne papiery wartościowe - - 5) Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: dłużne papiery wartościowe - - 6) Nieruchomości - - 7) Pozostałe aktywa - - II. Zobowiązania III. Aktywa netto (I - II) IV. Kapitał funduszu ) Kapitał wpłacony ) Kapitał wypłacony (wielkość ujemna) V. Dochody zatrzymane ) Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto ) Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia VII. Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV+V+/-VI) Liczba zarejestrowanych certyfikatów inwestycyjnych w podziale na serie A - - B C Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny , ,66 Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie , ,66 Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych A - - B C Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny - - Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie , ,66 MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 28 PAŹDZIERNIKA 2013 R. 48

7 MSIG 209/2013 (4326) poz RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI od do od do I. Przychody z lokat Dywidendy i inne udziały w zyskach - - Przychody odsetkowe Przychody związane z posiadaniem nieruchomości - - Dodatnie saldo różnic kursowych - - Pozostałe - - li. Koszty funduszu Wynagrodzenie dla Towarzystwa Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję - - Opłaty dla depozytariusza Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów 9 7 Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne - - Usługi w zakresie rachunkowości Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu - - Usługi prawne Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne 1 9 Koszty odsetkowe - - Koszty związane z prowadzeniem nieruchomości - - Ujemne saldo różnic kursowych - Pozostałe III. Koszty pokrywane przez towarzystwo - - IV. Koszty funduszu netto (II-III) V. Przychody z lokat netto (l-iv) VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, w tym: z tytułu różnic kursowych Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat, w tym z tytułu różnic kursowych - - VII. Wynik z operacji (V+-VI) Wynik z operacji za okres przypadający na certyfikat inwestycyjny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie , ,33 Rozwodniony wynik z operacji przypadający na certyfikat inwestycyjny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie , ,33 28 PAŹDZIERNIKA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 49

8 MSIG 209/2013 (4326) poz ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO od do od do I. Zmiana wartości aktywów netto 1. Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego Wynik z operacji za okres sprawozdawczy a) przychody z lokat netto b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat c) wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu (razem): - - a) z przychodów z lokat netto - - b) ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat - - c) z przychodów ze zbycia lokat Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem) a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału) - - b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału) Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym (3-4+-5) Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym II. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych 1. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych w okresie sprawozdawczym w podziale na serie A Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych - - Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych - - Saldo zmian - - B Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych - - Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych 8 7 Saldo zmian -8-7 C Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych - - Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych - - Saldo zmian Liczba certyfikatów inwestycyjnych narastająco od początku działalności funduszu w podziale na serie A Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych 5 5 Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych 5 5 Saldo zmian - - B Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych Saldo zmian MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 28 PAŹDZIERNIKA 2013 R. 50

9 MSIG 209/2013 (4326) poz C Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych - - Saldo zmian Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych A - - B C III. Zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny Wartość Data wyceny Wartość Data wyceny 1. Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego (*) Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie , , Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie , , Procentowa zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym (**) Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie 24,95% - 26,58% - 4. Minimalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym i data wyceny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie , , Maksymalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym i data wyceny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie , , Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny wg ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym i data wyceny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie , , Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie , ,66 - IV. Procentowy udział kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto, w tym (**): 17,63% 14,80% Wynagrodzenie dla Towarzystwa 4,76% 5,49% Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję - - Opłaty dla depozytariusza 0,15% 0,15% Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów 0,04% 0,03% Usługi w zakresie rachunkowości 0,23% 0,24% Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu - - (*) Dla funduszy rozpoczynających działalność w okresie bieżącym lub porównywalnym pierwszą wartością odniesienia jest wartość nominalna. (**) Dane prezentowane w ujęciu rocznym. 28 PAŹDZIERNIKA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 51

10 MSIG 209/2013 (4326) poz RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH od do od do A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej (I-II) I. Wpływy Z tytułu posiadanych lokat Z tytułu zbycia składników lokat Pozostałe II. Wydatki Z tytułu posiadanych lokat - - Z tytułu nabycia składników lokat Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla towarzystwa Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję - - Z tytułu opłat dla depozytariusza Z tytułu opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 9 7 Z tytułu opłat za zezwolenia oraz opłat rejestracyjnych - - Z tytułu usług w zakresie rachunkowości Z tytułu usług w zakresie zarządzania aktywami - - Z tytułu usług prawnych Z tytułu posiadania nieruchomości - - Pozostałe B. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej (I-II) I. Wpływy - - Z tytułu zbycia jednostek uczestnictwa albo wydania certyfikatów inwestycyjnych - - Z tytułu zaciągniętych kredytów - - Z tytułu zaciągniętych pożyczek - - Z tytułu spłaty udzielonych pożyczek - - Odsetki - - Pozostałe - - II. Wydatki Z tytułu odkupienia jednostek uczestnictwa albo wykupienia certyfikatów inwestycyjnych Z tytułu spłat zaciągniętych kredytów - - Z tytułu spłat zaciągniętych pożyczek - - Z tytułu wyemitowanych obligacji - - Z tytułu wypłaty przychodów - - Z tytułu udzielonych pożyczek - - Odsetki - - Pozostałe - - C. Skutki zmian kursów wymiany środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych - - D. Zmiana stanu środków pieniężnych netto (A+-B) E. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na początek okresu sprawozdawczego F. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na koniec okresu sprawozdawczego (E+/-D) MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 28 PAŹDZIERNIKA 2013 R. 52

11 MSIG 209/2013 (4326) poz Nota-1 Polityka rachunkowości Funduszu Opis przyjętych zasad rachunkowości I. Prowadzenie ksiąg i sprawozdania finansowe 1. Zasady ogólne 1. Księgi Funduszu prowadzone i przechowywane są w siedzibie Funduszu, a w przypadku zlecenia świadczenia usług księgowych na zewnątrz, w miejscu prowadzenia działalności przez Biuro Rachunkowe, któremu powierzono prowadzenie ksiąg rachunkowych Funduszu. 2. Księgi Funduszu prowadzone są w języku polskim i walucie polskiej. 3. Księgi Funduszu prowadzone są rzetelnie, bezbłędnie, sprawdzalnie i na bieżąco, tak by możliwe było ustalenie wartości Aktywów Funduszu, zobowiązań Funduszu, wartości Aktywów Netto oraz wartości Aktywów Netto na certyfikat inwestycyjny na każdy Dzień Wyceny i dzień bilansowy oraz dokonanie terminowych rozliczeń finansowych i sporządzenie sprawozdań finansowych i innych sprawozdań. 4. Księgowość Funduszu prowadzona jest przy użyciu systemu informatycznego AVS, którego producentem jest firma BONAIR S.A. II. Ujmowanie oraz wycena aktywów i zobowiązań Funduszu w księgach rachunkowych 1. Operacje dotyczące składników aktywów i pasywów Funduszu ujmuje się w księgach rachunkowych po uzyskaniu dowodu księgowego, potwierdzającego ich dokonanie. 2. W uzasadnionych przypadkach dopuszcza się zastąpienie dowodu księgowego jego odpisem sporządzonym na formularzu właściwym dla danego dowodu. Dopuszcza się również zastąpienie odpisu dowodu jego (kopią kserokopią lub fotokopią). Odpis lub kopia powinny być opatrzone odpowiednią adnotacją Odpis lub Kopia oraz uwierzytelnione poprzez zamieszczenie klauzuli Za zgodność z oryginałem i podpisem osoby stwierdzającej zgodność wraz z datą ich sporządzenia. 3. Nabycie albo zbycie składników lokat przez Fundusz ujmuje się w księgach rachunkowych Funduszu w dacie zawarcia umowy. 4. Jeżeli transakcja kupna/sprzedaży papieru wartościowego w wyniku braku potwierdzenia została ujęta w księgach rachunkowych w następnym dniu i dniach kolejnych po dniu zawarcia transakcji wynikającym z pierwotnego dokumentu, to: - w przypadku papieru wartościowego wycenianego w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, do wyceny przyjmuje się wszystkie parametry wynikające z umowy kupna/sprzedaży, a przede wszystkim datę rozliczenia (datę przepływów pieniężnych), - w przypadku papieru wartościowego notowanego na aktywnym rynku, do wyceny przyjmuje się wszystkie parametry wynikające z dokumentu potwierdzenia zawarcia operacji kupna/sprzedaży tego papieru. 5. Aktywa i pasywa Funduszu, których wartość wyrażona jest obcej ujmowane są w księgach Funduszu po przeliczeniu ich wartości na walutę polską z zastosowaniem kursu średniego ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski na dzień ujęcia ich w księgach rachunkowych. 6. Jeżeli papier wartościowy wyceniany jest innej niż waluta w jakiej została zawarta transakcja kupna/sprzedaży papieru wartościowego, to kurs papieru wartościowego podawanego przez rynek według, którego papier wartościowy jest wyceniany przeliczany jest z waluty, w której jest wyceniany na walutę w jakiej zawarta została transakcja kupna/sprzedaży papieru wartościowego i zaokrąglany jest do dwóch miejsc po przecinku. 7. Prawa poboru oraz dywidendy ujmuje się w księgach rachunkowych Funduszu w następujący sposób: - Przysługujące prawo poboru akcji notowanych na aktywnym rynku ujmuje się w księgach rachunkowych w dniu, w którym na potrzeby wyceny danych akcji wykorzystany jest po raz pierwszy kurs nieuwzględniający wartości tego prawa poboru. - Niewykonane prawo poboru akcji uznaje się za zbyte, według wartości równej zero w dniu następnym po dniu wygaśnięcia tego prawa. - Należną dywidendę z akcji notowanych na aktywnym rynku ujmuje się w księgach rachunkowych Funduszu w dniu, w którym na potrzeby wyceny danych akcji wykorzystany jest po raz pierwszy kurs rynkowy nieuwzględniający wartości tego prawa do dywidendy. - Przysługujące prawo poboru akcji nienotowanych na aktywnym rynku oraz prawo do otrzymania dywidendy od akcji nienotowanych na aktywnym rynku ujmuje się w księgach rachunkowych w dniu następnym po dniu ustalenia tych praw. 8. Świadczenia dodatkowe związane z emisją papierów wartościowych ujmuje się w księgach rachunkowych w dniu uznania świadczenia za należne i po spełnieniu warunków określonych w prospekcie emisyjnym. 9. Nabyte składniki aktywów ujmuje się w księgach w cenach nabycia i wycenia zgodnie z obowiązującymi Fundusz regulacjami prawa. 10. Przez cenę nabycia należy rozumieć wartość nabycia składnika aktywów łącznie z poniesionymi opłatami, w szczególności z prowizjami maklerskimi (z wyjątkiem opłat należnych depozytariuszowi i izbom depozytowo-rozliczeniowym). 11. Składniki lokat nabyte nieodpłatnie posiadają cenę nabycia równą zero. 12. Papiery wartościowe otrzymane w zamian za inne papiery wartościowe mają przypisaną cenę nabycia wynikającą z ceny nabycia papierów wymienionych i ewentualnych dopłat do otrzymanych przychodów pieniężnych. 13. Zmianę wartości nominalnej nabytych akcji, niepowodującą zmiany wysokości kapitału zakładowego emitenta, ujmuje się w ewidencji analitycznej, w której dokonuje się zmiany liczby posiadanych akcji oraz jednostkowej ceny nabycia. 28 PAŹDZIERNIKA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 53

12 MSIG 209/2013 (4326) poz Dłużne papiery wartościowe z odsetkami ujmuje się w księgach rachunkowych odpowiednio do zastosowanej metody wyceny: - dla papierów wartościowych notowanych na aktywnym rynku według wartości ustalonej w stosunku do ich nominału, a skumulowane odsetki wykazuje się odrębnie jako należności Funduszu; - dla papierów wartościowych wycenianych przy wykorzystaniu skorygowanej ceny nabycia, szacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej odsetki ujmuje się łącznie z wartością ustaloną w stosunku do nominału (na jednym koncie po stronie aktywów). Saldo tego konta zawiera również wszystkie zakupione odsetki od tego typu papierów wartościowych. 15. W przypadku sprzedaży dłużnych papierów wartościowych należności z tytułu przychodów odsetkowych do dnia rozliczenia transakcji sprzedaży ujmuje się: - dla papierów wycenianych rynkowo - według wartości odsetek z tabel odsetkowych emitenta na dany Dzień Wyceny, - na koncie rozliczeń międzyokresowych ujmowana jest różnica pomiędzy wartością odsetek od sprzedawanego papieru wartościowego, wynikającą z tabeli odsetkowej, na dzień rozliczenia transakcji sprzedaży a wartością odsetek od tego papieru na dany Dzień Wyceny. - Dla papierów wartościowych wycenianych w skorygowanej cenie nabycia - łącznie z wyceną nominału według skorygowanej ceny nabycia ustalonej na dzień rozliczenia transakcji sprzedaży. Na koncie rozliczeń międzyokresowych ujmowana jest różnica pomiędzy wartością papieru wartościowego ustaloną według skorygowanej ceny nabycia oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej na dzień rozliczenia transakcji sprzedaży a wartością tego papieru na dany Dzień Wyceny. W dniu zawarcia transakcji sprzedaży papieru wartościowego w skorygowanej cenie nabycia wyliczany jest zrealizowany zysk lub strata jako różnica pomiędzy wartością sprzedaży a wartością tego papieru w skorygowanej cenie nabycia na dzień rozliczenia transakcji sprzedaży. 16. Sprzedaż składników portfela inwestycyjnego ujmuje się w księgach zgodnie z metodą HIFO, co oznacza przypisanie zbytym składnikom portfela najwyższej ceny nabycia lub w przypadku instrumentów wycenianych metodą skorygowanej ceny nabycia, najwyższej bieżącej wartości księgowej. Przy wyksięgowaniu z portfela inwestycyjnego sprzedawanych instrumentów metodą HIFO nie uwzględnia się nierozliczonych składników lokat Funduszu. Metody tej nie stosuje się do papierów wartościowych nabytych z udzielonym przez drugą stronę przyrzeczeniem odkupu. Zysk lub stratę ze zbycia walut obcych wylicza się zgodnie z metodą HIFO. 17. W przypadku wygaśnięcia zobowiązań z tytułu opcji uznaje się, iż wygaśnięciu podlegają kolejno te zobowiązania, z tytułu których zaciągnięcia otrzymano najniższą premię netto. 18. W księgach funduszu ujmowane są wszystkie przychody i koszty związane z działalnością funduszu, niezależnie od terminu ich zapłaty. III. Wycena aktywów i pasywów Funduszu oraz ustalanie wyniku finansowego Funduszu 1. Zasady ogólne 1. Wartość aktywów i pasywów Funduszu jest ustalana zgodnie z zasadą ostrożnej wyceny oraz z uwzględnieniem, przewidzianych prawem, szczególnych zasad wyceny aktywów i pasywów funduszy inwestycyjnych. 2. Aktywami Funduszu są w szczególności: a) środki pieniężne z tytułu wpłat Uczestników Funduszu, b) pozostałe środki pieniężne, c) prawa nabyte za środki, o których mowa w pkt a., lub prawa wynikające z tych środków, d) pożytki wynikające z praw, o których mowa w pkt c, e) pożytki z tytułu przechowywania środków pieniężnych. 3. W każdym Dniu Wyceny Fundusz wycenia aktywa Funduszu oraz ustala: a) zobowiązania Funduszu, b) wartość Aktywów Netto Funduszu, c) wartość Aktywów Netto Funduszu przypadającą na certyfikat inwestycyjny poszczególnych serii. Do wyceny Aktywów Funduszu stosuje się przepisy Ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Ustawa o rachunkowości) oraz przepisy Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 8 października 2004 r. w sprawie szczegółowych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych oraz wszelkie zmiany tych przepisów. 4. Dzień Wyceny przypada - na Dzień Roboczy, w którym nastąpi otwarcie ksiąg rachunkowych Funduszu; - na ostatni Dzień Roboczy w każdym kwartale kalendarzowym; - na 7 (słownie: siedem) dni przed rozpoczęciem przyjmowania zapisów na Certyfikaty Inwestycyjne kolejnych emisji - na 7 (słownie: siódmy) Dzień Roboczy poprzedzający dzień rozpoczęcia likwidacji Funduszu; - na Dzień Wykupu Certyfikatów Inwestycyjnych. 1. Aktywa oraz zobowiązania Funduszu denominowane w walutach obcych wycenia się lub ustala, w której są notowane na aktywnym rynku, a w przypadku, gdy nie są notowane na aktywnym rynku -, w której są denominowane. 2. Waluty obce, aktywa oraz zobowiązania Funduszu, o których mowa w punkcie 1, wykazuje się w złotych, po przeliczeniu według ostatniego dostępnego średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski. 3. Wartość walut obcych oraz aktywów Funduszu notowanych lub denominowanych w walutach, dla których Narodowy Bank Polski nie wylicza kursu, określa się w relacji do dolara amerykańskiego, a jeżeli nie jest to możliwe - do euro. 3. Środki Pieniężne 1. Do środków pieniężnych zalicza się znaki pieniężne w gotówce, środki na rachunkach bankowych, lokaty pieniężne płatne MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 28 PAŹDZIERNIKA 2013 R. 54

13 MSIG 209/2013 (4326) poz w ciągu 3 miesięcy oraz czeki, weksle obce oraz podobne dokumenty, jeżeli są one płatne w ciągu 3 miesięcy od daty ich wystawienia. Do środków pieniężnych zaliczane są także naliczone odsetki od aktywów finansowych. 2. Aktywa finansowe płatne lub wymagalne w ciągu 3 miesięcy od dnia ich otrzymania, wystawienia, nabycia lub założenia (lokaty) zaliczane są do środków pieniężnych dla potrzeb rachunku przepływów środków pieniężnych. 3. Odsetki otrzymane i należne zalicza się do przychodów z lokat. 4. Środki pieniężne są wyceniane w wartości nominalnej. 4. Należności 1. Należności z tytułu udzielonej pożyczki papierów wartościowych, w rozumieniu rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 21 grudnia 1999 r. w sprawie określenia szczegółowych zasad, trybu i warunków pożyczania papierów wartościowych z udziałem domów maklerskich, banków prowadzących działalność maklerską oraz banków prowadzących rachunki papierów wartościowych (Dz. U. Nr 110, poz. 1269), wycenia się według zasad przyjętych dla tych papierów wartościowych. 2. Należności Funduszu wynikające z zawartych transakcji sprzedaży waluty w związku z rozliczeniami walutowymi sprzedaży papierów wartościowych wycenia się od dnia zawarcia transakcji (forward walutowy) według średniego kursu NBP dla danej waluty w odniesieniu do kursu zawarcia transakcji. 3. Należności wycenia się na dzień bilansowy oraz na Dzień Wyceny w kwocie wymagającej zapłaty, łącznie z doliczonymi odsetkami, z uwzględnieniem odpisów aktualizujących. 5. Składniki lokat A. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku 1. Przez aktywny rynek rozumie się rynek spełniający łącznie następujące kryteria: - instrumenty będące przedmiotem obrotu na rynku sąjednorodne; - zazwyczaj w każdym czasie występują zainteresowani nabywcy i sprzedawcy; - ceny są podawane do publicznej wiadomości. Jeżeli przez badany miesiąc był dostępny kurs transakcyjny (lub fixingowy) lub regularnie dostępna była informacja o ofertach kupna sprzedaży, to uznaje się, że rynek dla danego składnika lokat jest aktywny. 2. Wartość godziwą składników lokat notowanych na aktywnym rynku, jeżeli Dzień Wyceny jest zwykłym dniem dokonywania transakcji na danym rynku, wyznacza się według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu ustalonego na aktywnym rynku w Dniu Wyceny. a. w przypadku składników lokat notowanych w systemie notowań ciągłych, na których wyznaczany jest kurs zamknięcia - w oparciu o kurs zamknięcia, a jeżeli o godzinie 23:00 czasu polskiego na danym rynku nie będzie dostępny kurs zamknięcia - w oparciu o ostatni kurs dostępny o godzinie 23:00 czasu polskiego, b. w przypadku składników lokat notowanych w systemie notowań ciągłych bez odrębnego wyznaczania kursu zamknięcia - w oparciu o ostatni kurs transakcyjny na danym rynku dostępny o godzinie 23:00 czasu polskiego, c. w przypadku składników lokat notowanych w systemie notowań jednolitych - w oparciu o ostatni kurs ustalony w systemie kursu jednolitego, a jeżeli o godzinie 23:00 czasu polskiego na danym rynku nie będzie dostępny kurs ustalony w systemie kursu jednolitego - w oparciu o ostatni kurs dostępny o godzinie 23:00 czasu polskiego. 3. Jeżeli w Dniu Wyceny na aktywnym rynku organizowana jest sesja fixingowa, to do wyceny składnika lokat Fundusz korzysta z kursu fixingowego. 4. Jeżeli wolumen obrotów na danym składniku aktywów jest znacząco niski albo na danym składniku aktywów nie zawarto żadnej transakcji, ostatni dostępny kurs ustalony zgodnie z metodami określonymi w punkcie 2 powyżej, jest korygowany zgodnie z zasadami określonymi w punkcie Wartość godziwą składników lokat notowanych na aktywnym rynku, jeżeli Dzień Wyceny nie jest zwykłym dniem dokonywania transakcji na danym rynku, wyznacza się według ostatniego dostępnego kursu ustalonego zgodnie z metodami określonymi w punkcie 2 powyżej, w poprzednim Dniu Wyceny, skorygowanego zgodnie z zasadami określonymi w punkcie W przypadkach, o których mowa w punkcie 4 i 5 stosuje się poniższe metody wyznaczania wartości godziwej: a. jeżeli niemożliwe jest zastosowanie metod wyceny określonych w punkcie 2, to do wyceny przyjmuje się wartość wyznaczoną zgodnie z tymi metodami na innym aktywnym rynku; b. jeżeli niedostępne są kursy wyznaczone według postanowień punktu 2 oraz niemożliwa jest wycena w oparciu o metodę określoną w punkcie a, a na aktywnym rynku dostępne są ceny w zgłoszonych najlepszych ofertach kupna i sprzedaży, to do wyceny wylicza się średnią arytmetyczną z najlepszych ofert kupna i sprzedaży, z tym że uwzględnienie wyłącznie ceny w ofertach sprzedaży jest niedopuszczalne. c. jeżeli niemożliwa jest wycena w oparciu o metody określone w punktach a i b - to do wyceny stosuje się wartość oszacowaną przez Bloomberg Generic (w pierwszej kolejności) lub Bloomberg Fair Value (w drugiej kolejności), a jeżeli oszacowania te nie są dostępne - stosuje się wartość oszacowaną przez wyspecjalizowaną, niezależną jednostkę świadczącą tego rodzaju usługi, o ile możliwe jest rzetelne oszacowanie przez tę jednostkę przepływów pieniężnych związanych z tym składnikiem. Jednostkę tą uznaję się za niezależną, jeżeli nie jest emitentem danego składnika lokat i nie jest podmiotem zależnym od Towarzystwa. Wartości Bloomberg Generic i Bloomberg Fair Value do wyceny zaokrąglane są do 2 miejsc po przecinku; d. jeżeli niemożliwe jest zastosowanie metod określonych w punktach od a do c - to stosuje się wycenę w oparciu o publicznie ogłoszoną na aktywnym rynku cenę nieróżniącego się istotnie składnika, w szczególności o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym. Towarzystwo przekazuje informację o takich tożsamych papierach Depozytariuszowi. Przy określaniu składnika o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym uwzględnia się następujące elementy: i. oprocentowanie (takie samo lub zbliżone) 28 PAŹDZIERNIKA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 55

14 MSIG 209/2013 (4326) poz ii. data wykupu (ten sam rok wykupu); w przypadku akcji: i. branżę, w której działa emitent, ii. zakres działalności emitenta wyrażony w szczególności wielkością sprzedaży i zysku netto. Depozytariusz weryfikuje prawidłowość wyceny papieru, dla którego stosuje się cenę papieru tożsamego poprzez kontrolę cen papieru tożsamego. 7. W przypadku składników lokat będących przedmiotem obrotu na więcej niż jednym aktywnym rynku, wartością godziwą jest kurs ustalony na rynku głównym, ustalanym zgodnie z poniższymi zasadami: a. wyboru rynku głównego dokonuje się w pierwszym roboczym dniu miesiąca; b. kryterium wyboru rynku głównego jest skumulowany wolumen obrotu na danym składniku lokat w okresie ostatniego pełnego miesiąca kalendarzowego; c. w przypadku gdy składnik lokat notowany jest jednocześnie na aktywnym rynku na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej i za granicą, kryterium wyboru rynku głównego jest możliwość dokonania przez Fundusz transakcji na danym rynku; d. w przypadku, gdy papier wartościowy nowej emisji jest wprowadzony do obrotu w momencie, który nie pozwala na dokonanie porównania w pełnym okresie wskazanym w punkcie b, to ustalenie rynku głównego następuje: i. poprzez porównanie obrotów z poszczególnych rynków od dnia rozpoczęcia notowań do końca okresu porównawczego lub, ii. w przypadku, gdy rozpoczyna się obrót papierem wartościowym, wybór rynku dokonywany jest poprzez porównanie obrotów na poszczególnych rynkach z dnia pierwszego notowania. 8. Do wyceny składników lokat przyjmuje się kurs z taką liczbą miejsc po przecinku jak publikuje rynek aktywny. 9. W przypadku zagranicznego składnika lokat, który był notowany na rynku krajowym i zagranicznym, z tym że rynek zagraniczny nie był dla funduszu dostępny, to po uzyskaniu przez fundusz możliwości zawierania transakcji na rynku zagranicznym, jeśli rynek ten stał się rynkiem głównym dla wyceny, to wycena takiego składnika lokat dokonywana jest w oparciu o notowanie obcej w przeliczeniu na PLN według średniego kursu NBP dla danej waluty z Dnia Wyceny. Niezrealizowane zyski/straty z wyceny lokat uwzględniają zmiany wartości papierów wartościowych z tytułu różnic kursowych. W przypadku sprzedaży papieru wartościowego zrealizowane zyski/straty uwzględniają zmiany wartości papieru wartościowego z tytułu różnic kursowych. 10. W przypadku, gdy przez badany miesiąc kalendarzowy na aktywnym rynku nie był dostępny kurs transakcyjny (lub fixingowy) lub niedostępna była regularnie informacja o ofertach kupna sprzedaży, to uznaje się, że dla danego składnika lokat dany rynek przestał być aktywny, oraz: a. w przypadku dłużnych papierów wartościowych zaczyna stosować się zasady jak dla papierów wartościowych nienotowanych na aktywnym rynku, a za cenę nabycia przyjmuje się wartość wynikającą z ksiąg rachunkowych, tj. ostatnią cenę rynkową tego papieru, b. dla składników lokat, dla których została zastosowana zasada wyceny określona w punkcie a, Towarzystwo w porozumieniu z Depozytariuszem obserwuje aktywność rynku oraz na podstawie historycznych danych z rynku za okres 3 miesięcy podejmuje decyzję o ewentualnym przejściu na wycenę rynkową; c. przyjmuje się, że rynek dla danego składnika lokat jest ponownie aktywny, jeżeli w okresie trzech miesięcy dostępne były kwotowania co najmniej raz w tygodniu każdego miesiąca; d. w przypadku gdy nowy składnik lokat został przyjęty do obrotu na aktywnym rynku, ale nie był jeszcze notowany - wybór dokonywany jest na podstawie wolumenu obrotu w pierwszym dniu notowania (z tym, że w okresie od momentu nabycia składnika lokat do pojawienia się notowań na aktywnym rynku, składnik lokat wyceniany jest jak składnik lokat nienotowany na aktywnym rynku); e. w związku z przyznaniem nowej (kolejnej) serii akcji, wycena następuje w oparciu o publicznie ogłoszone na aktywnym rynku ceny akcji wyemitowanych przez podmioty o podobnym profilu i zakresie działania. 11. Papiery wartościowe nabyte przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu wycenia się, począwszy od dnia zawarcia umowy kupna, metodą skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. B. Składniki lokat nienotowanych na Aktywnym Rynku: 1. Wartość dłużnych papierów wartościowych, weksli oraz listów zastawnych wyznacza się w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, przy czym skutek wyceny zalicza się odpowiednio do przychodów odsetkowych lub kosztów odsetkowych. 2. Wycena papierów wartościowych według skorygowanej ceny nabycia oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej następuje od dnia ujęcia w księgach danego składnika lokat, przy czym do dnia rozliczenia transakcji nabycia skorygowana cena nabycia danego składnika lokat równa się cenie nabycia (co oznacza, że do wyznaczenia wartości XIRR i XNPV przyjmuje się moment przepływów pieniężnych określony w warunkach transakcji). 3. W przypadku składników lokat kuponowych wycenianych w skorygowanej cenie nabycia przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, dla których w prospekcie emisyjnym (lub innym dokumencie określającym warunki emisji) nie zostały określone daty kolejnych okresów odsetkowych - w dniu zmiany okresu odsetkowego przyjmuje się do określenia wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych parametry z aktualnego okresu odsetkowego (data początku i końca okresu odsetkowego, oprocentowanie). Zakłada się, że datą ostatniego przepływu jest data wykupu. 4. W przypadku dłużnych papierów wartościowych denominowanych w walutach obcych wycenianych w skorygowanej cenie nabycia przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, cena nabycia i naliczone należności odsetkowe (rozumiane są jako odsetki naliczone przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej oraz odpisy dyskonta lub premii) są przeszacowywane MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 28 PAŹDZIERNIKA 2013 R. 56

15 MSIG 209/2013 (4326) poz według średniego kursu ogłaszanego dla danej waluty przez NBP na dzień wyceny, a wynik ujmowany jest na przychodach/ kosztach z tytułu różnic kursowych. 5. Wartość dłużnych papierów wartościowych zawierających wbudowane instrumenty pochodne: a. w przypadku, gdy wbudowane instrumenty pochodne są ściśle powiązane z wycenianym dłużnym papierem wartościowym, wartość tego papieru dłużnego będzie wyznaczana przy zastosowaniu odpowiedniego dla danego dłużnego papieru wartościowego modelu wyceny. Zastosowany model wyceny - w zależności od charakterystyki wbudowanego instrumentu pochodnego lub charakterystyki sposobu naliczania oprocentowania - będzie uwzględniać w swojej konstrukcji modele wyceny poszczególnych wbudowanych instrumentów pochodnych zgodnie z punktem 6 poniżej. Dodatkowo, dane wejściowe odpowiednie dla danego modelu i uwzględniające jego charakterystykę będą pochodzić z aktywnego rynku. Towarzystwo każdorazowo przekazuje Depozytariuszowi odpowiednią informację, czy dany papier wartościowy zawiera wbudowany instrument pochodny, wraz z modelem wyceny; b. w przypadku gdy wbudowane instrumenty pochodne nie są ściśle powiązane z wycenianym dłużnym papierem wartościowym, wówczas wartość wycenianego dłużnego papieru wartościowego będzie stanowić sumę wartości dłużnego papieru wartościowego (bez wbudowanych instrumentów pochodnych) oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej oraz wartości wbudowanych instrumentów pochodnych wyznaczonych w oparciu o modele właściwe dla poszczególnych instrumentów pochodnych zgodnie z punktem Wartość instrumentów pochodnych oraz towarowych instrumentów pochodnych ustala się w oparciu o model zdyskontowanych przepływów pieniężnych. 7. Wartość opcji kupna (opcji Cali) ustala się w oparciu o model Blacka-Scholesa. W przypadku opcji kupna typu europejskiego, nienotowanych na aktywnym rynku. 8. Wartość opcji sprzedaży ustala się w oparciu o parytet call-put. 9. Wartość certyfikatów inwestycyjnych oraz jednostek uczestnictwa ustala się według wartości godziwej, wiarygodnie oszacowanej za pomocą powszechnie uznanych metod estymacji. Za estymowaną wartość certyfikatów przyjmuje się ostatnio ogłoszoną ich wartość, z uwzględnieniem zdarzeń mających wpływ na wartość godziwą, które zaszły od momentu ogłoszenia wartości certyfikatów lub jednostek do godziny 23:00 dnia roboczego poprzedzającego dzień, na który ustalana jest wartość. 10. Wartość tytułów uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą ustala się według wartości godziwej, wiarygodnie oszacowanej za pomocą powszechnie uznanych metod estymacji. Za estymowaną wartość tytułów uczestnictwa przyjmuje się ostatnio ogłoszoną wartość tytułów uczestnictwa, z uwzględnieniem zdarzeń mających wpływ na wartość godziwą, które zaszły od momentu ogłoszenia wartości tytułów uczestnictwa do godziny 23:00 dnia roboczego poprzedzającego dzień; na który ustalana jest wartość. Akcje nienotowane i udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością wycenia się zgodnie z poniższym: Akcje i udziały spółek nowopowstałych, które do Dnia Wyceny nie sporządzały sprawozdania finansowego za pełny rok obrotowy wycenia się według następujących metod wyceny: a) metoda dochodowa w przypadku gdy: - spółka dysponuje planami finansowymi, które pozwalają na ustalenie wiarygodnych przepływów pieniężnych za okres co najmniej 5 lat, - spółka posiada podpisane umowy świadczące, że zaprezentowane w planach przychody mają uzasadnione podstawy, - spółka uzyskała niezbędne uprawnienia, tj. pozwolenia, koncesje, etc. do prowadzenia działalności i realizacji planów podanych w punktach powyżej, - spółka posiada niezbędne środki oraz majątek do prowadzenia działalności i wykonania planów finansowych, bądź podpisane zostały w tej materii stosowane umowy wskazujące na moment uruchomienia niezbędnych środków, b) metoda wskaźnikowa w przypadku gdy: - spółka powstała w wyniku zmiany formy prawnej (przekształcenie) lub połączenia innych jednostek gospodarczych oraz dostępne są wiarygodne dane historyczne spółki przekształcanej za okres co najmniej jednego roku, jak też zakłada się, że działalność będzie kontynuowana w podobnym segmencie działalności, co poprzednio, - można wskazać co najmniej 2 emitentów o podobnym profilu i zakresie działania, których akcje notowane sana aktywnym rynku publicznym, - są dostępne porównywalne dane zarówno dla spółek publicznych, jak też spółki wycenianej, c) cena nabycia skorygowana o odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości, gdy nie jest możliwe ustalenie wiarygodnej wartości godziwej Akcje i udziały spółek, które do dnia wyceny sporządziły i opublikowały sprawozdania finansowe za przynajmniej jeden pełny rok obrotowy wycenia się według następujących metod wyceny: a) metoda wskaźnikowa w przypadku gdy: - można wskazać co najmniej 2 emitentów o podobnym profilu i zakresie działania, których akcje notowane są na aktywnym rynku publicznym, - dostępne są wiarygodne i aktualne dane finansowe spółki, której akcje lub udziały są wyceniane, są dostępne porównywalne dane zarówno dla spółek publicznych, jak też spółki wycenianej. b) metoda dochodowa - nie jest możliwe zastosowanie metody wskaźnikowej opisanej w pkt 2a), - spółka dysponuje planami finansowymi, które pozwalają na ustalenie wiarygodnych przepływów pieniężnych za okres co najmniej 5 lat, - spółka posiada podpisane umowy świadczące, że zaprezentowane w planach przychody mają uzasadnione podstawy, - spółka uzyskała niezbędne uprawnienia, tj. pozwolenia, koncesje, etc. do prowadzenia działalności i realizacji planów podanych w punktach powyżej, 28 PAŹDZIERNIKA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 57