OPPENHEIM ETHIK BOND OPPORTUNITIES

Transkrypt

1 Raport półroczny 2010 OPPENHEIM ETHIK BOND OPPORTUNITIES

2 SPIS TREŚCI Wspólnicy i organy Raiffeisen Salzburg Invest Kapitalanlage GmbH... 3 OPPENHEIM ETHIK BOND OPPORTUNITIES Fundusz współwłasnościowy działający zgodnie z 20 InvFG [ustawy o funduszach inwestycyjnych]... 4 Przegląd wykazanych zysków i zmiany wartości Funduszu... 6 Sprawozdanie Zarządzającego Funduszem... 7 Zestawienie aktywów Funduszu na dzień Zestawienie walorów wchodzących w skład aktywów na dzień Oppenheim Ethik Bond Opportunities (ISIN: AT (jednostki dystrybucyjne), AT (jednostki akumulacyjne)) 2

3 Raiffeisen Salzburg Invest Kapitalanlage GmbH [sp. z o.o. prawa austriackiego] A-5020 Salzburg, Schwarzstraße Telefon: (0662) Telefax: (0662) Udziałowcy: Raiffeisenverband Salzburg reg. Gen.m.b.H. Komisarze państwowi: Szef wydziału dr Wolfgang NOLZ Radca ministerstwa Kurt PARZER Rada nadzorcza: Zarząd: Bank-depozytariusz: Firma audytorska: Placówki: dyr. mgr Hans SCHINWALD (przewodniczący) dyr. mgr Herbert WINTERSTELLER (wiceprzewodniczący) dyr. dr Heinz KONRAD Prokurent mgr Andreas DERNDORFER Rudolf KAMMEL mgr Klaus HAGER Helmut WIMMER Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Multicont Revisions- und Treuhand Gesellschaft m.b.h. Raiffeisenverband Salzburg reg. Gen.m.b.H. Wszystkie kasy banku Raiffeisen na terenie kraju związkowego Salzburg Salzburg-München Bank AG 3

4 OPPENHEIM ETHIK BOND OPPORTUNITIES Fundusz współwłasnościowy działający zgodnie z 20 InvFG [ustawy o funduszach inwestycyjnych] Szanowni Posiadacze jednostek uczestnictwa, spółka Raiffeisen Salzburg Invest Kapitalanlage GmbH pozwala sobie przedłożyć Państwu sprawozdanie półroczne OPPENHEIM ETHIK BOND OPPORTUNITIES funduszu współwłasnościowego działającego zgodnie z 20 ustawy o funduszach inwestycyjnych za okres od 1 stycznia 2010 do 30 czerwca 2010 R. Wartość jednostki uczestnictwa wynika z podzielenia łącznej wartości funduszu inwestycyjnego, razem z dochodami, przez liczbę jednostek. Łączną wartość funduszu inwestycyjnego ustala bank-depozytariusz na podstawie kursów posiadanych papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego oraz praw poboru nowych akcji powiększonej o wartość należących do funduszu lokat finansowych, kwot pieniężnych, stan środków na rachunkach, należności i pozostałe prawa, a następnie pomniejszonej o zobowiązania. Wartość aktywów netto jest ustalana w oparciu o następujące zasady: a) wartość aktywów notowanych lub będących w obrocie na rynku giełdowym lub innym rynku regulowanym ustala się co do zasady na podstawie ostatniego dostępnego kursu; b) jeżeli aktywa nie są notowane lub nie są w obrocie na rynku giełdowym lub innym rynku regulowanym bądź jeżeli kurs aktywów notowanych lub będących w obrocie na rynku giełdowym lub na innym rynku regulowanym nie odzwierciedla w odpowiednim stopniu rzeczywistej wartości rynkowej, stosuje się kursy dostarczone przez rzetelne firmy oferujące serwisy informacyjne lub, alternatywnie, ceny rynkowe papierów wartościowych tego samego rodzaju bądź też inne uznane metody obliczeniowe. Istnieje ryzyko, że w związku z kształtowaniem się kursów na rynkach charakteryzujących się niską płynnością, wycena kursów niektórych papierów wartościowych może odbiegać od rzeczywistych cen zbycia (ryzyko wyceny). 4

5 Dane Funduszu w EUR na dzień na dzień Łączny wolumen Funduszu ,15 Obliczona wartość dystrybucyjnej jedn. uczestnictwa 91,63 86,90 Cena nabycia dystrybucyjnej jednostki uczestnictwa 94,40 89,51 Obliczona wartość akumulacyjnej jednostki uczestnictwa 109,41 106,86 Cena nabycia akumulacyjnej jednostki uczestnictwa 112,70 110,07 Będące w obiegu jednostki uczestnictwa OPPENHEIM ETHIK BOND OPPORTUNITIES na dzień sporządzenia sprawozdania: jedn. dystrybucyjne jedn. akumulacyjne Jednostki uczestnictwa będące w obiegu na dzień Jednostki nabyte Jednostki odkupione przez Fundusz Jednostki uczestnictwa będące w obiegu na dzień

6 Przegląd wykazanych zysków i zmian wartości Funduszu Data Waluta Łączny wolumen Funduszu Jednostka dystrybucyjna Wartość obliczona na dystrybucyjną jednostkę uczestnictwa Wypłata przypadająca na dystrybucyjną jednostkę uczestnictwa Jednostka akumulacyjna Wartość obliczona na akumulacyjną jednostkę uczestnictwa Wypłata zgodnie z 13 zdanie trzecie ustawy InvFG Zmiana wartości w % EUR ,06 106,25 4,00 113,70 1,01 3, EUR ,99 105,20 4,50 115,91 1,22 2, EUR ,42 85,20 4,90 97,18 1,37-15, EUR ,44 91,63 3,59 109,41 1,07 14, EUR ,15 86, , ,40 6

7 SPRAWOZDANIE ZARZĄDZAJĄCEGO FUNDUSZEM Otoczenie rynku kapitałowego Na początku roku większość uczestników rynku zaufała sygnałom płynącym z wczesnych wskaźników, które zapowiadały kontynuację ożywienia gospodarczego. Prognozy te nie były jednak wolne od niepewności pomiaru, tym bardziej, że banki centralne zaczęły ograniczać środki płynności wprowadzone w celu przełamania kryzysu finansowego, a na horyzoncie widać było wyczerpanie państwowych programów naprawy gospodarki. Ogólnie rzecz biorąc, wśród nastrojów na rynku dominowało jednakże zaufanie inwestorów. Azjatyckim rynkom wschodzącym udało się już przejść do etapu samowystarczalnego wzrostu, a kształtowanie się poziomu zysków przedsiębiorstw w USA także świadczyło o zwiększonej aktywności inwestorskiej i pewnym odprężeniu na rynku pracy. Ożywienie w światowym handlu spowodowało też poprawę perspektyw eksportowych, co przyniosło korzyści państwom zorientowanym na eksport, takim jak Niemcy. Także w największych państwach strefy euro uczestnicy rynku mogli liczyć na poprawę wykorzystania mocy produkcyjnych i zwiększenie poziomu zatrudnienia. Kolejne zachwianie równowagi zostało jednak spowodowane problemami związanymi z zadłużeniem w Grecji, które regularnie trafiały na pierwsze strony gazet. W wyniku toczących się debat na temat ryzyka związanego z wiarygodnością kredytową i obniżenia ratingu Grecji pozostałe państwa z południa strefy euro również zaczęto oceniać z rosnącym sceptycyzmem. Aby nie dopuścić do rozprzestrzenienia się kryzysu i uniknąć kolejnych obciążeń dla europejskiego sektora bankowego, państwa członkowskie UE wyraziły w marcu swoją gotowość do udzielenia Grecji niezbędnego wsparcia; wizję pomocy finansowej nakreślił także Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW). Mimo to z początkiem maja ponownie pogorszyła się sytuacja na rynku obligacji denominowanych w euro. Kiedy płynność w obrocie greckimi, portugalskimi i irlandzkimi obligacjami rządowymi wyraźnie spadła, Europejski Bank Centralny (EBC) sięgnął po niecodzienne środki, rozpoczynając wykup z rynku obligacji słabych finansowo państw strefy euro. Niemiecki urząd nadzoru finansowego zareagował zakazem spekulacyjnych pustych wykupów obligacji rządowych państw strefy euro i credit default swaps (CDS). W kontekście niepewnego położenia finansowego Grecji i innych państw strefy euro, większość inwestorów starała się raczej zmniejszyć poziom ryzyka w portfelu. Było to widoczne także na rynku ABS (asset backed securities, papiery wartościowe zabezpieczone aktywami). Podczas gdy jeszcze na początku roku w przypadku obligacji ABS prognozowano znaczne zmniejszenie marż procentowych, to ostatnio wielu uczestników rynku liczyło się raczej z trendem bocznym. Wskutek niskich obrotów, powściągliwości inwestorów i zmiennego otoczenia rynkowego powiększyły się spready między kursami kupna i sprzedaży. Proces ten dotknął szczególnie tych segmentów aktywów, które sklasyfikowano jako krytyczne. Zaliczały się do nich m.in. instrumenty RMBS, czyli papiery wartościowe zabezpieczone kredytami hipotecznymi z państw znajdujących się na południu strefy euro (Włoch, Grecji, Hiszpanii i Portugalii) lub irlandzkimi kredytami na cele mieszkaniowe. Wielu inwestorów preferowało w tej sytuacji instrumenty o wysokiej płynności. Dużą popularnością cieszyły się na przykład niemieckie obligacje rządowe, które zgodnie z indeksem JP Morgan osiągnęły w okresie sprawozdawczym rentowność wynoszącą 7,1%. Tymczasem obligacje rządowe południowych państw europejskich i Irlandii odnotowały w większości wyraźne straty (indeksy JP Morgan: Grecja: -18,1 % / Portugalia: -6,0 % / Hiszpania: -2,4 % / Irlandia: -1,3 % / Włochy +0,9 %). Polityka inwestycyjna W okresie sprawozdawczym nie nastąpiły większe zmiany w składzie portfela instrumentów dłużnych. W dalszym ciągu większość inwestycji stanowiły obligacje rządowe i obligacje agencji rządowych, a zarząd funduszu dobierał walory z różnych światowych rynków. Fundusz inwestował ponadto w obligacje korporacyjne instytucji finansowych oraz w papiery wartościowe zabezpieczone aktywami (asset backed securities, ABS). W portfelu znalazły się także mniej liczne listy zastawne, obligacje podporządkowane i obligacje przedsiębiorstw. Przeciętna wiarygodność kredytowa wybranych emitentów znajdowała się w górnej grupie ocen inwestycyjnych, co odpowiada klasyfikacji ratingowej A- Standard & Poor's. W porównaniu ze sprawozdaniem z dn r. przeciętna wiarygodność kredytowa obligacji spadła o jeden stopień, co miało związek z obniżeniami ratingów. Wartość pozycji segmentu walutowego (FX) rozwijała się dwutorowo. Od stycznia do marca włącznie wyniki były zdecydowanie pozytywne. W styczniu strategia znalazła się minimalnie poniżej planowanej rentowności, która została jednak znacznie przekroczona w lutym i marcu. W pozostałej części okresu sprawozdawczego wyniki były zdecydowanie negatywne. Po słabych wynikach za kwiecień, waluty odnotowały straty także w maju. Bazowa strategia walutowa poniosła w maju ósmą największą stratę od jej założenia w 2000 roku. We wcześniejszych przypadkach podobnego kształtowania się kursów wynik roczny jeszcze nigdy nie był negatywny, a w 85 % przypadków udawało się mimo wszystko 7

8 osiągnąć zakładany poziom rentowności. Na wynik inwestycyjny wpłynęła awersja inwestorów do ryzyka, która spowodowała odczuwalny wzrost nakładów na ryzyko kredytowe oraz znaczne zwiększenie zmienności na rynku walutowym. W połowie maja tymczasowo zamknięto wszystkie pozycje walutowe. Oprócz tego obniżono rating obligacji ABS oraz greckich obligacji rządowych. W łącznym rozrachunku przeważyły ujemne wpływy rynkowe i Oppenheim Ethik Bond Opportunities odnotował w pierwszym półroczu 2010 r. stratę wartości jednostki o 1,4 %. 8

9 Zestawienie aktywów Funduszu na dzień 30 czerwca Papiery wartościowe tys. EUR % Produkty strukturyzowane Asset Backed Securities EUR ,09 4,67 Certyfikaty inwestycyjne EUR ,00 4,69 Obligacje EUR ,99 62,33 korona czeska ,90 8,21 dolar amerykański ,45 6,76 forint węgierski ,70 6,10 jen japoński ,32 5,49 korona duńska 0,05 0,00 Suma obligacji ,41 88,89 Razem papiery wartościowe ,50 98,25 2. Produkty pochodne Wycena terminowych transakcji walutowych ,87-0,81 Wycena terminowych kontraktów finansowych ,47-0,78 Razem produkty pochodne ,34-1,59 3. Wkłady na rachunkach bankowych Wkłady na rachunkach bankowych w EUR ,88 0,41 Wkłady w walutach obcych ,07 1,22 Razem wkłady na rachunkach bankowych ,95 1,63 4. Rozliczenia międzyokresowe Odsetki naliczone (z tytułu papierów wartościowych / wkładów / zobowiązań bankowych) ,42 1,80 5. Pozostałe pozycje rozliczeniowe Opłaty różne ,38-0,09 Aktywa funduszu ,15 100,00 9

10 Zestawienie walorów wchodzących w skład aktywów Funduszu na dzień 30 czerwca 2010 ISIN NAZWA WALORU WÄLUTA STAN NABYCIE SPRZEDAŻ KURS WARTOŚĆ PROCENTOW Y UDZIAŁ PRZYCHÓD ROZCHÓD KURSU W AKTYWACH- W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU ABS W EURO ES ,5230 MBS BANCAJA 1 FRN EUR , ,59 0,18 XS ,7500 DELPHINUS 01-I C EUR , ,50 1,37 XS ,6720 ARENA 2004-I C FRN EUR , ,00 2,60 XS ,4290 AIRE V.MRTG.05-1 FRN EUR , ,00 0,52 OBLIGACJE W KORONACH CZESKICH CZ ,7500 CZECH REP CZK , ,90 4,24 CZ ,0000 CZECH REP CZK , ,00 3,97 OBLIGACJE W KORONACH DUŃSKICH DK ,0000 REALKREDIT DANM. 23D DKK ,4500 0,05 0,00 OBLIGACJE W EURO BE ,6250 FORTIS BANK 04-UND. EUR , ,63 1,62 DE000A0AA0X5 6,1500 DT.BK CAP.F.TR.V UND. 03-UND. EUR , ,00 0,88 DE000HSH2H15 4,3750 HSH NORDBANK IS. FRN EUR , ,18 0,47 ES ,4440 FDO TIT.ACT.HIP.7 D FRN EUR , ,40 0,08 GR ,9000 GRIECHENLAND EUR , ,00 1,08 GR ,0000 GRIECHENLAND EUR , ,00 3,04 IE00B6089D15 5,9000 IRELD EUR , ,00 2,92 IT ,6770 HELICONUS FRN CL.B EUR , ,00 1,02 IT ,7190 F-E MORTG. FRN B EUR , ,02 1,10 IT ,4940 SESTANTE FIN.C2 FRN EUR , ,78 0,19 SI ,1250 SLOWENIEN RS EUR , ,00 2,87 SK ,3000 SLOWAKEI EUR , ,63 1,03 XS ,2500 PRAG EUR , ,00 3,73 XS ,2500 SOUTH AFR EUR , ,00 1,51 XS ,7990 GRANITE MTG.04-1 FRN EUR , ,00 1,41 XS ,8750 KROAT.ENTW.BANK EUR , ,00 3,12 XS ,4500 DRESD.BK. LOAN PART EUR , ,00 1,47 XS ,8750 BCA INTESA EUR , ,50 1,45 XS ,0000 HANNOVER FIN. FRN 05-UND. EUR , ,00 0,47 XS ,5490 LEEK FINANCE 16 FRN EUR , ,00 2,73 XS ,3750 HENKEL KGAA FRN EUR , ,00 1,40 XS ,5000 SOUTH AFR EUR , ,00 2,32 XS ,0640 DRESD.BK.LOAN PART EUR , ,00 1,44 XS ,8960 DALRADIAN EU.CLO FRN EUR , ,00 0,50 XS ,7670 MUENCH.RUECKV. FRN 07-UND. EUR , ,68 1,95 XS ,1450 DECO 15-PAN EUR6 FRN EUR , ,01 0,70 XS ,7500 NOKIA CORP. MTN EUR , ,41 0,51 XS ,5000 EDP FIN. MTN EUR , ,28 0,30 XS ,2500 LLOYDS TSB BK MTN EUR , ,05 2,27 XS ,5000 KROATIEN EUR , ,00 1,47 XS ,7500 ZYPERN MTN EUR , ,00 4,26 XS ,5000 ALLIED IRISH MTN EUR , ,25 1,18 XS ,7500 HUNGARY EUR , ,00 1,17 XS ,6250 BK OF IREL.MRTG.BK EUR , ,36 3,35 XS ,6250 SWEDBK HYPO. MTN EUR , ,40 2,94 XS ,2500 POLEN MTN EUR , ,00 1,40 XS ,8750 ROYAL BK SCOTLD MTN EUR , ,24 0,56 XS ,0000 ABN AMRO BANK MTN EUR , ,96 0,58 OBLIGACJE W FORINTACH WĘGIERSKICH HU ,7500 HUNGARY S.17/B HUF , ,52 4,73 HU ,5000 HUNGARY 19/A HUF , ,18 1,37 OBLIGACJE W JENACH JAPOŃSKICH XS ,2975 EUROHYPO AG YN S.2093 FRN JPY , ,40 2,89 XS ,2375 DEPFA BANK MTN FRN JPY , ,92 2,60 EUROOBLIGACJE DENOMINOWANE W KORONACH SŁOWACKICH XS ,5900 KOMMKR MTN SKK , ,21 1,82 OBLIGACJE W DOLARACH AMERYKAŃSKICH USY49069AJ90 5,3750 KOREA RAILROAD USD , ,74 2,47 US698299AV61 7,1250 PANAMA USD , ,37 4,05 XS ,1750 RSHB CAPITAL USD , ,34 0,24 CERTYFIKATY INWESTYCYJNE W EUR NOTOWANE NA INNYCH RYNKACH ZORGANIZOWANYCH DE000A0EAWJ5 OP FX OPPORTUNITIES EUR , ,00 4,69 RAZEM PAP. WART. DOPUSZCZONE DO OFICJALNEGO OBROTU NA RYNKU GIEŁDOWYM LUB INNYM RYNKU REGULOWANYM EUR ,50 98,25 RAZEM AKTYWA W FORMIE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH EUR ,50 98,25 FINANSOWE KONTRAKTY TERMINOWE ZABEZPIECZAJĄCE ODSETKOWE KONTRAKTY TERMINOWE EURO BUND FUTURE (EUREX) EUR -36,00 129, ,00-0,11 CBT 30-YR TREASURY BONDS FUT. (CBT) USD -15,00 127, ,74-0,08 BEZ FUNKCJI ZABEZPIECZAJĄCEJ ODSETKOWE KONTRAKTY TERMINOWE 10YR CANADIAN GOV. BOND FUTURE (BDM) CAD -40,00 123, ,33-0,18 EURO BOBL FUTURE (EUREX) EUR -80,00 120, ,00-0,14 LONG (10Y) GILT FUTURE (LIFFE) GBP -30,00 120, ,07-0,13 10YR JAPANESE GOV. BOND FUT. (OSE) JPY -6,00 141, ,33-0,14 RAZEM FINANSOWE KONTRAKTY TERMINOWE EUR ,47-0,78 10

11 WALUTOWE TRANSAKCJE TERMINOWE WIERZYTELNOŚCI /ZOBOWIĄZANIA POZYCJE OTWARTE SPRZEDAŻ CZK EUR -338,09 0,00 HUF EUR ,38 0,15 JPY EUR ,86-0,33 NZD EUR ,58-0,02 USD EUR ,32-0,30 ZAKUP CAD EUR 2.708,66 0,01 NOK EUR 3.341,24 0,01 PLN EUR ,22-0,06 SGD EUR ,85 0,04 POZYCJE ZAMKNIĘTE SPRZEDAŻ AUD EUR ,83-0,07 CZK EUR ,93 0,10 GBP EUR ,19-0,02 HUF EUR ,57 0,09 JPY EUR ,09-0,10 PLN EUR ,72-0,03 USD EUR ,18-0,54 ZAKUP CHF EUR ,80 0,10 GBP EUR 7.222,59 0,02 MXN EUR ,54 0,06 NZD EUR ,65 0,04 SEK EUR 9.430,00 0,03 RAZEM WALUTOWE TRANSAKCJE TERMINOWE EUR ,87-0,81 WKŁADY NA RACHUNKACH BANKOWYCH WKŁADY W EUR EUR ,88 WKŁADY W POZOSTAŁYCH WALUTACH UE EUR ,98 WKŁADY/ZOBOWIĄZANIA W WALUTACH SPOZA UE AUD: EUR 22,89 CAD: EUR ,49 JPY: EUR ,14 NOK: EUR 43,17 SKK: EUR 0,00 USD: EUR ,41 RAZEM WKŁADY NA RACHUNKACH BANKOWYCH EUR ,95 1,63 ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE NALEŻNOŚCI ODSETKOWE ,33 NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DYWIDENDY 0,00 ODSETKI DEBETOWE -22,91 DEPOZYT POCZĄTKOWY (INITIAL MARGIN) 0,00 ZOBOWIĄZANIA FUT.-STYLED OP 0,00 OPŁATY RÓŻNE ,38 INNE NALEŻNOŚCI 0,00 NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU PROWIZJI ZWROTNYCH 0,00 NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU SWAPÓW ODSETKOWYCH 0,00 ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU SWAPÓW ODSETKOWYCH 0,00 NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU CREDIT DEFAULT SWAPS 0,00 ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU CREDIT DEFAULT SWAPS 0,00 RAZEM ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE EUR ,04 1,71 AKTYWA FUNDUSZU EUR ,15 100,00 OBLICZONA WARTOŚĆ transza częściowo tezauryzowana EUR 106,86 OBLICZONA WARTOŚĆ transza wypłata dywidendy EUR 86,90 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA ZNAJDUJĄCE SIĘ W OBIEGU transza częściowo tezauryzowana NA JEDN ,000 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA ZNAJDUJĄCE SIĘ W OBIEGU transza wypłata dywidendy NA JEDN ,000 KURSY WALUTOWE I PRZELICZENIOWE SKŁADNIKI MAJĄTKOWE W WALUTACH OBCYCH WG KURSÓW WALUTOWYCH/PRZELICZENIOWYCH WYCENA W EUR NA DZIEŃ : WALUTA JEDNOSTKI KURS W EUR DOLAR AUSTRALIJSKI (AUD) 1 = EUR 1,42700 DOLAR KANADYJSKI (CAD) 1 = EUR 1,27960 KORONA CZESKA (CZK) 1 = EUR 25,74750 KORONA DUŃSKA (DKK) 1 = EUR 7,44845 EURO (EUR) 1 = EUR 1,00000 FUNT BRYTYJSKI (GBP) 1 = EUR 0,80880 FORINT WĘGIERSKI (HUF) 1 = EUR 287,12000 JEN JAPOŃŚKI (JPY) 1 = EUR 107,70835 KORONA NORWESKA (NOK) 1 = EUR 7,91455 KORONA SŁOWACKA (SKK) 1 = EUR 30,12600 DOLAR AMERYKAŃSKI (USD) 1 = EUR 1,21780 OBJAŚNIENIA SKRÓTÓW NAZW GIEŁD SKRÓT BDM CBT EUREX LIFFE OSE GIEŁDA BOURSE DE MONTREAL CHICAGO BOARD OF TRADE EUROPEAN EXCHANGE NYSE EURONEXT LIFFE OSAKA STOCK EXCHANGE 11

12 TRANSAKCJE NABYCIA I SPRZEDAŻY DOKONANE W ZAKRESIE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM, O ILE NIE ZOSTAŁY WYKAZANE W ZESTAWIENIU AKTYWÓW: ISIN WYSZCZEGÓLNIENIE WALUTA STAN NABYCIE SPRZEDAŻ PRZYCHÓD ROZCHÓD W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM ABS W EURO XS ,7200 DELPHINUS 01-I A EUR OBLIGACJE W EURO AT0000A ,3500 OESTERR.,REP 144A EUR DE000A0T4DU7 6,0000 BASF FIN.EUROPE MTN EUR ES L2 4,6000 SPANIEN EUR ES ,7020 BCO POP.ESPS FRN EUR FR ,5000 VIVENDI S.A EUR FR ,3750 VEOLIA ENVIRONN EUR XS ,0460 PERMANENT FIN.5 FRN EUR XS ,1250 CSGF (US) EUR XS ,1250 NATIONAL GRID EUR XS ,0000 ENI S.P.A. MTN EUR XS ,7500 ROBERT BOSCH MTN EUR XS ,0000 ING BK MTN EUR XS ,5000 NORDEA HYPO EUR XS ,0000 BARCLAYS BK MTN EUR OBLIGACJE W JAPOŃSKICH JENACH XS ,2538 BK SCOTLAND MTN FRN JPY