AIFMD i UCITS V Zakres i tempo dostosowania TFI do nowej ustawy

Podobne dokumenty
Implementacja Dyrektyw AIFM i UCITS V do polskiego porządku prawnego. Polityka wynagrodzeń

Nowelizacja Ustawy o funduszach inwestycyjnych Polityka wynagrodzeń w TFI Fund Industry Summit: ZAFI i UCITS V. Warszawa, dnia r.

U C I T S V I A I F M D. Warszawa, 16 czerwca 2016

NEWSLETTER Nr 60, wrzesień 2016

Zmiany przepisów i inne zdarzenia mające wpływ na funkcjonowanie funduszy inwestycyjnych w Polsce. Warszawa, październik 2015 r.

Komunikat po posiedzeniu Rady Ministrów

Planowane zmiany prawa rynku kapitałowego w zakresie dotyczącym funkcjonowania firm inwestycyjnych

Przygotowania do wystąpienia mają znaczenie nie tylko dla UE i władz krajowych, lecz również dla podmiotów prywatnych.

S P R A W O Z D A N I E KOMISJI FINANSÓW PUBLICZNYCH

Dz.U Nr 146 oz tj. Dz.U poz MARSZAŁKA SEJMU RZEC ZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ z dnia 19 października 2016 r.

Warszawa, dnia 8 maja 2014 r. Poz. 586

INFORMACJA DLA KLIENTA ALTERNATYWNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO. Noble Funds. Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty z wydzielonymi subfunduszami

Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej. (Akty o charakterze nieustawodawczym) ROZPORZĄDZENIA

odnoszących się do przedsiębiorstw zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe (UCITS) (Dz. Urz. UE L 302 z , str. 32, z późn.

ROZPORZĄDZENIE MINISTRA FINANSÓW 1) z dnia r.

(Akty o charakterze nieustawodawczym) ROZPORZĄDZENIA

Protokół zmian z dnia 3 stycznia 2018 r. w Prospekcie Informacyjnym Millennium Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (z wydzielonymi subfunduszami)

dodaje się lit. i w brzmieniu: i) zarządzającego alternatywnym funduszem inwestycyjnym, o którym mowa w art. 4 ust. 1 lit. b dyrektywy Parlamentu

z dnia r. w sprawie szczegółowych wymagań, jakim powinna odpowiadać polityka wynagrodzeń w towarzystwie funduszy inwestycyjnych 2)

Wytyczne dla właściwych organów i spółek zarządzających UCITS

PROJEKT INFORMACJI DLA KLIENTA AVIVA INVESTORS SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY DUŻYCH SPÓŁEK

PKO Płynnościowy - specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty

Zgodnie z art. 13 Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2015/2365 z dnia 25 listopada 2015 r. w sprawie przejrzystości transakcji finans

Informacja o istotnych zmianach w treści Informacji dla Klientów Alternatywnego Funduszu Inwestycyjnego

NADZÓR I OBOWIĄZKI RAPORTOWE PRZEWIDZIANE NOWELIZACJĄ USTAWY O FUNDUSZACH INWESTYCYJNYCH

ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia r.

Ilona Pieczyńska-Czerny Dyrektor Departamentu Ofert Publicznych i Informacji Finansowej. Warszawa, 11 styczeń 2013 r.

ROZPORZĄDZENIE MINISTRA FINANSÓW 1) z dnia [ ] 2015 r.

Wytyczne w sprawie rozpatrywania skarg w sektorze papierów wartościowych i bankowości

Wybrane akty prawne krajowe i europejskie

Forma prezentacji sprawozdań finansowych spółek giełdowych i zakres informacji dodatkowej

12 / Wykaz informacji przekazanych przez Investor Fundusz Inwestycyjny Zamknięty do publicznej wiadomości w 2007 roku znajduje się w załączeniu.

Podstawa prawna funkcjonowania komitetu audytu

OCENA SKUTKÓW REGULACJI

OBOWIĄZKI INFORMACYJNE SPÓŁKI PUBLICZNEJ W ŚWIETLE ZMIAN PRZEPISÓW PRAWA.

(Tekst mający znaczenie dla EOG)

Raport o usługach cloud computing w działalności ubezpieczeniowej Regulacje prawne dotyczące ubezpieczeo związane z outsourcingiem usług IT

Pojęcia niezdefiniowane w Informacji, pisane wielką literą, mają znaczenie nadane im w Statucie oraz Prospekcie Informacyjnym Funduszu.

ROZPORZĄDZENIE MINISTRA FINANSÓW 1) z dnia 4 kwietnia 2013 r.

INFORMACJA DLA KLIENTA ALTERNATYWNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO NN EMERYTURA SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY

Ocena stosowania Zasad ładu korporacyjnego dla instytucji nadzorowanych w Domu Maklerskim Navigator S.A. za rok obrotowy 2015

SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI RADY NADZORCZEJ PZ CORMAY S.A. ZA 2011 ROK

Niniejszy Aneks został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 8 marca 2016 r.

Kluczowe zmiany dla TFI i depozytariuszy w świetle nowelizacji ustawy o funduszach inwestycyjnych

r. Komunikat TFI PZU SA w sprawie zmiany statutu PZU Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Globalnych Inwestycji

według stanu na dzień 31 grudnia 2017 roku Warszawa, dnia 3 sierpnia 2018 roku

Zasady/metodyki przeprowadzania badań inspekcyjnych w podmiotach nadzorowanych. Paweł Sawicki Dyrektor Zarządzający Pionem Inspekcji

INFORMACJA DLA KLIENTA METLIFE SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO PARASOL ŚWIATOWY z wydzielonymi subfunduszami

Warszawa, dnia 27 marca 2015 r. Poz. 4. KOMUNIKAT Nr 169 KOMISJI EGZAMINACYJNEJ DLA DORADCÓW INWESTYCYJNYCH. z dnia 16 marca 2015 r.

BPS SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY SUBFUNDUSZ BPS Akcji Polskich

Spis treści. 8. Podsumowanie Rozdział IV. Oferta przejęcia w trzynastej dyrektywie Uwagi ogólne I. Uwagi historycznoprawne...

Projekt sporządzony przez RCL

KOMITET AUDYTU. w jednostkach zainteresowania publicznego

REGULAMIN UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I. REGULAMIN UBEZPIECZENIOWEGO FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO PORTFEL KONSERWATYWNY

Warszawa, dnia 15 marca 2018 r. Poz. 552

Stanowisko Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego w sprawie stosowania w Polsce Dyrektywy MiFID II od 3 stycznia 2018 r.

Informacja dla Klienta. Allianz Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Allianz SFIO

BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. pl. Wolności 16, Poznań telefon: (+48) fax: (+48)

JC May Joint Committee Wytyczne dotyczące obsługi skarg dla sektora papierów wartościowych (ESMA) i sektora bankowości (EUNB)

ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia r.

ALTERNATYWNE FUNDUSZE INWESTYCYJNE (ASI)

Wykaz zmian wprowadzonych do prospektu informacyjnego: KBC PARASOL BIZNES Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty w dniu 2 stycznia 2018 r.

Wniosek DYREKTYWA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY

ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia r.

Implementacja przepisów Reformy Audytu UE projekt ustawy

Informacja dla klienta alternatywnego funduszu inwestycyjnego. SKARBIEC TOP Funduszy Akcji Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwartych

MINISTERSTWO FINANSÓW Departament Rachunkowości i Rewizji Finansowej

Informacja dla klienta alternatywnego funduszu inwestycyjnego

(Akty o charakterze nieustawodawczym) ROZPORZĄDZENIA


Wytyczne. Wytyczne w sprawie kluczowych koncepcji ZAFI r. ESMA/2013/611

Warszawa, dnia 4 maja 2016 r. Poz. 615

INFORMACJA DODATKOWA DLA KLIENTA

Warszawa, dnia 6 września 2018 r. Poz. 1726

INFORMACJA DLA KLIENTA AVIVA INVESTORS SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY

PRAWNE ASPEKTY POZYSKIWANIA KAPITAŁU I DEBIUTU NA GIEŁDZIE

ZMIANY W STATUCIE UCHWALONE PRZEZ ZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE W DNIU 30 CZERWCA 2011 ROKU

Informacja dla klienta

POLITYKA INFORMACYJNA Pekao Banku Hipotecznego S.A. w zakresie adekwatności kapitałowej oraz innych informacji podlegających ogłaszaniu

DZIENNIK USTAW RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ

1. Rozdział I. PODSUMOWANIE, B Emitent i gwarant, pkt B.2. po zdaniu drugim dodaje się kolejne zdanie następującej treści:

Opinia do ustawy o zmianie ustawy o funduszach inwestycyjnych oraz ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych (druk nr 1357)

Zarząd Powszechnego Zakładu Ubezpieczeń Spółki Akcyjnej. Wniosek do Walnego Zgromadzenia PZU SA

Warszawa, dnia 19 maja 2009 r.

Młody inwestor skąd brać informacje i o czym samemu informować?

POLITYKA INFORMACYJNA NOBLE SECURITIES S.A.

EUROPEJSKI BANK CENTRALNY

SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI RADY NADZORCZEJ PZ CORMAY S.A. ZA 2008 ROK

Allianz Akcji. Kluczowe informacje dla Inwestorów. Kategorie jednostek uczestnictwa: A, B, C, D. Cele i polityka inwestycyjna

- Poselski projekt ustawy o rozpatrywaniu reklamacji przez podmioty rynku finansowego i o Rzeczniku Finansowym

EUROPEJSKI BANK CENTRALNY

Wolf Klinz Transgraniczna dystrybucja funduszy zbiorowego inwestowania (rozporządzenie) (COM(2018)0110 C8-0110/ /0045(COD))

WYNIKI INWESTYCYJNE FUNDUSZY zarządzanych przez TFI BGŻ BNP Paribas S.A. Dane na dzień

Raportowanie niefinansowe w Polsce transpozycja dyrektywy 2014/95/UE

Spis treści. Rozdział III. Outsourcing spółdzielczych kas oszczędnościowokredytowych

Odpowiedzialność Zarządu i Radny Nadzorczej za sprawozdanie finansowe

Informacja nt. projektów dokumentów rządowych, które wpłynęły do Ministerstwa Gospodarki. Uzgodnienia międzyresortowe r.

Raportowanie niefinansowe w Polsce transpozycja dyrektywy 2014/95/UE

Warszawa, dnia 29 czerwca 2017 r. Poz. 1285

Transkrypt:

AIFMD i UCITS V Zakres i tempo dostosowania TFI do nowej ustawy Ustawa z dnia 31 marca 2016 r. o zmianie ustawy o funduszach inwestycyjnych oraz niektórych innych ustaw Tomasz Masiarz Kancelaria Prawna Dubiński Fabrycki i Jeleński i Wspólnicy

Informacje ogólne Ustawa o zmianie ustawy o funduszach inwestycyjnych oraz niektórych innych ustaw została uchwalona przez Sejm w dniu 31 marca 2016 r. 22 kwietnia 2016 r. Ustawa została podpisana przez Prezydenta i oczekuje na ogłoszenie Ustawa wejdzie w życie po upływie 30 dni od dnia jej ogłoszenia Ustawa wdraża m.in. Dyrektywę 2011/61/UE z dnia 8 czerwca 2011 r. w sprawie zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (Dyrektywa ZAFI) oraz Dyrektywę 2009/65/WE w sprawie koordynacji przepisów ustawowych, wykonawczych i administracyjnych odnoszących się do przedsiębiorstw zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe (Dyrektywa UCITS V) Od dnia wejścia w życie Ustawy, zastosowanie znajdą akty prawne UE stosowane bezpośrednio (Rozporządzenia), znaczenie pomocnicze będą miały wytyczne ESMA Po wejściu w życie Ustawy wydane zostaną polskie rozporządzenia wykonawcze 2

Prace nad zmianami Ustawy o funduszach inwestycyjnych Termin wdrożenia Dyrektywy AIFMD upłynął 22 lipca 2013 r. Termin wdrożenia Dyrektywy UCITS V upłynął 18 marca 2016 r. Ustawa wejdzie w życie po upływie 30 dni od dnia jej ogłoszenia Projekt Założeń projektu ustawy o zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi opracowano we wrześniu 2013 r. Projekt zmian Ustawy opracowano w styczniu 2015 r., po konsultacjach publicznych i przyjęciu przez Radę Ministrów projekt został przekazany do Sejmu 27 października 2015 r. W związku z zakończeniem kadencji Sejmu i Senatu, projekt zmian Ustawy skierowano ponownie do Sejmu w dniu 1 grudnia 2015 r. W wyniku prac Sejmu i Senatu zmiana Ustawy została uchwalona 31 marca 2016 r. 3

Prace nad aktami wykonawczymi do Ustawy Projekty rozporządzeń zostały opracowane pierwotnie w 2015 r. i poddane konsultacjom publicznym Obecnie Ministerstwo Finansów rozpocznie ponowne prace nad rozporządzeniami Planowane jest przeprowadzenie konsultacji publicznych (maj 2016 r.) w odniesieniu do nowych rozporządzeń (rozporządzenia ws. polityki wynagrodzeń w TFI i zarządzającym ASI, ws. rodzajów kosztów zmiennych, o które pomniejsza się koszty ogółem przy wyliczaniu poziomu kapitału własnego zarządzającego ASI oraz ws. zakresu informacji wykazywanych w sprawozdaniach finansowych alternatywnych spółek inwestycyjnych Pozostałe rozporządzenia, które jedynie modyfikują obowiązujące już regulacje tworzone będą sukcesywnie dotychczasowe przepisy wykonawcze obowiązują nie dłużej niż przez 12 miesięcy od dnia wejścia w życie Ustawy w tym terminie zostaną zastąpione nowymi regulacjami 4

Główne obszary zmian w towarzystwach funduszy inwestycyjnych Zwiększenie zakresu i wysokości sankcji nakładanych przez KNF (UCITS V) Polityka wynagrodzeń (UCITS V i AIFMD) Zwiększenie zakresu obowiązków depozytariuszy (UCITS V i AIFMD) Dodatkowe obowiązki informacyjne względem KNF oraz uczestników (UCITS V i AIFMD) Polityka wynagrodzeń (UCITS V i AIFMD) Wymogi kapitałowe (AIFMD) Zarządzanie ryzykiem inwestycyjnym i zarządzanie płynnością (AIFMD) Umowy outsourcingowe (UCITS V i AIFMD) 5

Dyrektywy UCITS V i AIFMD a sposób ich implementacji Problem braku uwzględnienia w przepisach Unii Europejskiej specyfiki i stopnia rozwoju polskiego rynku funduszy inwestycyjnych i funduszy alternatywnych Skutki opóźnienia implementacji dyrektyw (przede wszystkim AIFMD) Problematyka bezpośredniego stosowania Rozporządzeń (przede wszystkim Rozporządzenia AIFMR) Efekt zapadki w regulacjach rynku kapitałowego. Inflacja regulacji dotyczących działalności funduszy inwestycyjnych Udział przedstawicieli rynku w procesie legislacyjnym 6

Analiza sposobu implementacji Dyrektyw UCITS V i AIFMD Potencjalne nieprawidłowości implementacji Dyrektyw Zarządzanie AFI z siedzibą w Polsce przez Zarządzającego AFI z siedzibą w państwie członkowskim UE Mechanizmy ochronne przed konsolidacją i przejęciami funduszy (kontynuacja rozwiązania przyjętego przy implementacji UCITS IV) Polityka wynagrodzeń: zasada proporcjonalności oraz wynagrodzenie zmienne oparte o akcje TFI (zarządzającego ASI) projekt rozporządzenia Ministra Finansów dotyczącego polityki wynagrodzeń 7

Dyrektywa UCITS V a przepisy prawa polskiego Zakres obowiązków depozytariuszy Sankcje związane z naruszeniem Ustawy: kary pieniężne nakładane przez KNF, przepisy prawa karnego 8

Dyrektywa AIFMD a przepisy prawa polskiego Upośledzenie FIZ oraz SFIO względem alternatywnych spółek inwestycyjnych brak rewizji ograniczeń inwestycyjnych, brak deregulacji tajemnicy zawodowej Zróżnicowanie wymogów dla TFI zarządzających AFI oraz Zarządzających ASI Brak niektórych uprawnień dla Zarządzających ASI, nieproporcjonalność w zakresie wymogów Brak wyłączeń działalności family offices Plan działalności TFI Zakres dokumentów i informacji składanych na potrzeby uzyskania zezwolenia na zarządzanie AFI Zakres obowiązków depozytariuszy 9

Harmonogram wdrożenia zmian Ustawy w TFI Obszar Czynność Termin Podstawa prawna Obowiązki informacyjne Uwzględnienie w obowiązujących procedurach dotyczących obowiązków informacyjnych wymogu informowania KNF o zamiarze zawarcia, zmiany lub rozwiązania umowy outsourcingowej Uwzględnienie nowych obowiązków informacyjnych względem KNF w obowiązujących w TFI procedurach dotyczących obowiązków informacyjnych Uwzględnienie wytycznych dot. przejmowania kontroli nad spółkami przez AFI w procedurach dotyczących obowiązków informacyjnych oraz zarządzania portfelami inwestycyjnym FIZ Opracowanie wzoru informacji dla klientów, udostępnianych okresowo i regularnie 6 miesięcy Art. 222b Przekazanie KNF informacji i dokumentów TFI, w tym planu działalności, informacji o funduszach, którymi TFI ma zamiar zarządzać oraz informacje w zakresie outsourcingu czynności związanych z zarządzaniem SFIO i FIZ 6 miesięcy Art. 48 ust.1 pkt 2 10

Harmonogram wdrożenia zmian Ustawy w TFI Obszar Czynność Termin Podstawa prawna Informacje dla klienta AFI Polityka wynagrodzeń Kapitały własne Opracowanie informacji dla klienta AFI dla poszczególnych AFI i przekazanie informacji do KNF Opracowanie i wdrożenie polityki wynagrodzeń w TFI, oraz nast. ujawnienie wymaganych informacji w prospekcie informacyjnym, KIID oraz sprawozdaniach finansowych pkt 2) 6 miesięcy Art. 49 pkt 2) Weryfikacja konieczności zwiększenia kapitału własnego TFI 6 miesięcy Art. 48 ust. 5 Odpowiednie zwiększenie kwot kapitałów TFI albo zawarcie umów ubezpieczenia OC 6 miesięcy Art. 48 ust. 5 Ewentualne zmiany statutów funduszy w zakresie kosztów depozytariuszy Statuty funduszy Zmiana postanowień statutów SFIO w zakresie wprowadzenia nowego organu zgromadzenia uczestników Weryfikacja postanowień statutów SFIO w zakresie lokowania w instrumenty pochodne oraz ich ewentualne dostosowanie do nowych przepisów prawa 12 miesięcy Art. 48 ust. 4 11 Zmiana postanowień statutów FIZ w zakresie rozszerzenia kompetencji zgromadzenia inwestorów

Harmonogram wdrożenia zmian Ustawy w TFI Obszar Czynność Termin Podstawa prawna Zarządzanie ryzykiem Zaprojektowanie i wdrożenie systemu zarządzania ryzykiem związanym z działalnością FIZ i SFIO. Uzyskanie i przekazanie do KNF oświadczenia biegłego rewidenta dotyczącego zarządzania ryzykiem Umowy outsourcingowe Weryfikacja umów o świadczenie usług w zakresie wyceny aktywów funduszy zarządzanych przez TFI oraz weryfikacja czy podmioty te spełniają warunki określone przepisami znowelizowanej UFI 6 miesięcy Art. 49 Przegląd umów outsourcingowych i weryfikacja możliwości obiektywnego uzasadnienia przez TFI powierzenia danej czynności oraz jej zakresu określonemu podmiotowi zewnętrznemu 6 miesięcy Art. 49 Weryfikacja zawartych umów z depozytariuszami 6 miesięcy Art. 48 ust. 8 Depozytariusz Weryfikacja umów subdepozytowych oraz ewentualne przekazanie aktywów do przechowywania przez depozytariusza 6 miesięcy Art. 48 ust. 8 12

Dziękuję za uwagę! Tomasz Masiarz Kancelaria Prawna Dubiński Fabrycki Jeleński i Wspólnicy sp. k. 13