piątek, 17 marca 217, 8:16 Sytuacja rynkowa Zmiany nocne indeksów * Czwartkowa reakcja GPW na środowy gołębi przekaz z Fed mogła być tylko jedna. Notowania kontraktów wystrzeliły, pokonując dotychczasowy opór na 2 275 pkt. Kupujący dominowali od początku sesji, a charakter handlu wskazywał na wyraźnie byczą przewagę. Na zamknięciu notowań FW2H172o przyjęły poziom 2 287 pkt (+2,33%), a dzienny wolumen obrotu wyniósł 23,8 tys. sztuk. Wczoraj w strefie euro podano inflację HICP za luty, która wzrosła zgodnie z oczekiwaniami do 2% r/r. W USA podano kilka publikacji, które pozytywnie zaskakiwały: liczba wniosków o zasiłek mniejsza niż oczekiwano (odczyt 241 tys.), rozpoczęte budowy domów w lutym wyraźnie powyżej konsensusu (odczyt 1 288 tys., skorygowano w górę również styczniowy odczyt), indeks Fed z Filadelfii w marcu powyżej oczekiwań (32,8 pkt), pozwolenia na budowę domów w lutym poniżej oczekiwań (odczyt 1 213 tys., jednocześnie skorygowano w górę odczyt styczniowy). Indeksy pkt zm% SP5 2 381,3 SP5 Fut. 2 383,13 Topix 1 566 -,43 DAX Fut. 12 75,5 SHC 3 237 -,97 Nasdaq Fut. 5 413,3 * - Zmiana instrumentów od zamknięcia ostatniej sesji na GPW do godziny 8:15 Dzisiejsza sesja dostarczy inwestorom emocji w związku z krajowymi publikacjami: GUS poda dane o produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej za luty. Wczoraj w USA indeks S&P5 lekko spadł, a dziś futures na ten indeks oraz na DAX lekko spadają, giełdy w Japonii i Chinach również zniżkowały, co może przełożyć się na podobne nastroje na GPW. W czwartek na wykresie marcowej serii kontraktów terminowych pojawiła się biała świeca, poprzedzona luką popytową, z zamknięciem na maksimum dziennym i jednocześnie maksimum całej fali wzrostowej zapoczątkowanej w listopadzie. Wolumen obrotu maleje od dwóch dni, co może być związane z rolowaniem pozycji i szybko spadającą LOP na marcowej serii. Co ważne, WIG2 również ustanowił maksimum fali przy obrocie powyżej średniej, co stawia kupujących w dobrej sytuacji. Najbliższego wyraźnego oporu można doszukiwać się w rejonie 2 335 pkt dla futures (zasięg docelowy formacji W z poprzedniego roku) oraz analogicznego 2 355 pkt dla WIG2. Obecnie pewnym zmartwieniem popytu może być negatywna dywergencja kursu względem RSI i jeśli popyt nie pociągnie tematu i nie oddali do góry notowań kontraktów, co mogłoby pociągnąć RSI na lokalne maksima to temat dywergencji będzie mógł się rozwijać. ADX sygnalizuje niezmiennie trend wzrostowy, który tylko przejściowo zwolnił, a MACD jest już o krok od kolejnego sygnału wzrostowego. /Tomasz Kolarz/ FW2 w układzie dziennym FW2 - Daily 217-3-16 Open 2265, Hi 2287, Lo 226, Close 2287 (2.3%) Vol 23,821 2275 2164 2,3 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 FW22 pkt zm% d/d zm pkt Zamknięcie 2 287 2,33 52 Otwarcie 2 265 1,34 3 Maksimum 2 287 2,33 52 Minimum 2 26 1,12 25 Wolumen 23 821-27,2-8 88 LOP 33 68-32,8-16 163 Zmienność 27 22,7 5 Baza 3 -,4-2 Wsparcia Opory 2 275 2 31 2 251 2 335 Trend wykres dzienny Krótkoterminowy Boczny Średnioterminowy Źródło: Thomson Reuters Nov Dec 217 Feb Mar FW2 - Volume = 23,821. 4, 2, FW2 - RSI(15) = 69.4 7 FW2 - Composite Index = 84.46, MA13 = 37.2, MA33 = 61.4 FW2 - ADX(14) = 39.83, +DI = 33.17, -DI = 15.38 Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com FW2 w układzie 6-minutowym FW2 - Hourly 217-3-16 17:59:59 Open 2287, Hi 2287, Lo 2287, Close 2287 (.3%) Vol 882 2275 2164 27 Mar 6 13 FW2 - Volume = 882. 1 5 6 4 2 2,28 2,26 2,24 2,22 2,2 2,18 1, 5, Trend wykres 6-minutowy Krótkoterminowy Średnioterminowy FW2 - RSI(15) = 7.69 FW2 - Composite Index = 72.89, MA13 = 75.31, MA33 = 65.54 FW2 - ADX(14) = 28.22, +DI = 34.62, -DI = 13.28 7 3 1 4 2 Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z telefonów stacjonarnych w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl Klienci BM przejętego z Banku BPH: 81 13 5 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 38 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Wybrane kontrakty akcyjne 38 36 34 32 3 28 26 24 22 3 2 1 11 15 1 95 9 85 8 75 7 65 6 55 5 28 24 2 16 12 8 4 Wolumen (po) FPKOH17 LOP (po) Wolumen (po) FPKNH17 LOP (po) 14 72 4 84 13 12 11 1 64 56 48 4 38 36 34 32 72 6 48 9 8 7 6 32 24 16 8 3 28 26 24 36 24 12 5 22 Wolumen (po) FKGHH17 LOP (po) Wolumen (po) FPZUH17 LOP (po) 15 14 13 12 11 12 1 8 6 4 2 6, 5,5 5, 4,5 39 36 33 3 27 24 21 18 15 12 9 6 3 Wolumen (po) FPEOH17 LOP (po) Wolumen (po) FOPLH17 LOP (po) Zamknięcie Wolumen LOP kurs zm% zm zł ilość zm% zm il ilość zm% zm il FPKOH17 33,5 2,82,92 921 86,8 428 1 295-11,4-166 FPKNH17 15,2 1,2 1,25 738-17,5-157 1 96-12,5-28 FKGHH17 128, 3,39 4,2 1 688-1,9-33 1 24-29,4-516 FPZUH17 37,7 1,89,7 338-63,1 338 2 824-4,2-123 FPEOH17 139,5 3,26 4,4 239 18,9 38 631-3,1-2 FOPLH17 4,76,21,1 567 361, 444 2 44-16,1-469 Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z Klienci BM przejętego z Banku BPH: 81 13 5 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 38 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 14:3 strefa euro Wystąpienie publiczne szefa EBC Wtorek 8: Niemcy Inflacja CPI r/r, % luty 2,2 2,2 1,9 8: Niemcy Inflacja HICP r/r, % luty 2,2 2,2 1,9 11: Niemcy Indeks instytutu ZEW marzec 12,8 13, 1,4 11: strefa euro Produkcja przemysłowa w.d.a. r/r, % styczeń,6,9 2,5 13:3 USA Inflacja PPI r/r, % luty 2,2 1,9 1,6 14: Polska Podaż pieniądza M3 luty 8,2 8,5 8,5 14: Polska Inflacja CPI r/r, % luty 2,2 2,1 1,7 Środa : strefa euro Wybory parlamentarne w Holandii 5:3 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, % styczeń 3,7 4,3 3,7 12: USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % marzec 3,1 3,3 13:3 USA Indeks NY Empire State marzec 16,4 15, 18,7 13:3 USA Inflacja bazowa CPI r/r luty 2,2 2,2 2,3 13:3 USA Inflacja CPI r/r luty 2,7 2,7 2,5 13:3 USA Sprzedaż detaliczna m/m, % luty,1,1,6 14: Polska Inflacja bez cen żywności i energii r/r luty,3,4,2 15:3 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk marzec -237, 3133, 829, 19: USA Decyzja FOMC ws. stóp procentowych, % marzec 1, 1,,75 19: USA Projekcje makroekonomiczne FOMC 19:3 USA Konferencja prasowa po posiedzeniu FOMC Czwartek 3:54 Japonia Decyzja BoJ ws. stóp procentowych, % marzec -,1 -,1 -,1 7:3 Japonia Konferencja prasowa po posiedzeniu BOJ 11: strefa euro Inflacja HICP r/r, % luty 2, 2, 1,8 13:3 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. marzec 241, 24, 243, 13:3 USA Rozpoczęte budowy domów, tys. luty 1288, 1264, 1251, 13:3 USA Indeks Fed z Filadelfii marzec 32,8 3, 43,3 13:3 USA Pozwolenia na budowę domów, tys. luty 1213, 1268, 1293, 14: Polska Wynagrodzenie r/r, % luty 4, 4, 4,3 14: Polska Zatrudnienie r/r, % luty 4,6 4,5 4,5 14: Polska Saldo rachunku bieżącego, mln EUR styczeń 2457, 332, -533, Piątek 11: strefa euro Bilans handlu zagranicznego s.a., mld EUR styczeń,, 14: Polska Ceny produkcji sprzedanej przemysłu r/r luty 4,6 4,1 14: Polska Produkcja przemysłowa r/r, % luty 2,7 9, 14: Polska Produkcja budowlano-montażowa r/r, % luty -,1 2,1 14: Polska Sprzedaż detaliczna r/r, % luty 8,3 11,4 14:15 USA Produkcja przemysłowa m/m, % luty,2 -,3 15: USA Indeks Uniwersytetu Michigan marzec 97, 96,3 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z Klienci BM przejętego z Banku BPH: 81 13 5 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 38 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D 2-232 Warszawa Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych 782 891 268 Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin Brendota Ekspert ds. analiz 782 892 29 Marcin.Brendota@alior.pl Paweł Szewczyk Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny 782 891 382 Pawel.Szewczyk@alior.pl Zespół Analiz Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH: Agata Filipowicz-Rybicka Tomasz Kolarz Jakub Szczepaniec Kierownik Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Starszy Analityk Rynku Finansowego Starszy Analityk Rynku Finansowego 12 682 64 23 Agata.Filipowicz-Rybicka@alior.pl 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl 12 682 64 68 Jakub.Szczepaniec@alior.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 2-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: 35178, REGON: 141387142, NIP: 171731, kapitał zakładowy: 1 292 577 63 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym. W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od aktywów tworzących portfel instrumentów bazowych lub emitentów instrumentów bazowych i wyników ich działalności. Do czynników tych można zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia. Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. w szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA. GPW. Źródłem pozostałych danych są PAP, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. UWAGA!!! Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks WIG 2 wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 1% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks WIG 2, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z Klienci BM przejętego z Banku BPH: 81 13 5 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 38 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Użyte w dokumencie skróty oznaczają: LOP - liczba otwartych pozycji. BAZA różnica kursu instrumentu bazowego i kontraktu terminowego opiewającego na ten instrument wyrażona w punktach. STOCHASTIC - oscylator stochastyczny; iloraz skumulowanej różnicy kursu i minimum z n-sesji do skumulowanej różnicy maksimum i minimum z n- sesji. Linią sygnalną jest średnia krocząca z oscylatora. Podstawowa interpretacja zakłada generowanie sygnałów na podstawie przebicia przez oscylator linii sygnalnej. Przebicie oddolne jest sygnałem kupna, odgórne traktowane jest jako sygnał sprzedaży. Oscylator pełni także funkcję miernika rynku wykupionego i wyprzedanego, odpowiednio dla wartości powyżej 8 pkt i poniżej 2 pkt. Dodatkowo na wskaźniku poszukiwane są dywergencje względem kursu danego instrumentu. MACD - różnica dwóch eksponencjalnych średnich ruchomych o różnych okresach. Linią sygnalną jest średnia eksponencjalna z wartości samego wskaźnika. Podstawowa interpretacja zakłada generowanie sygnałów na podstawie przebicia przez MACD linii sygnalnej. Przebicie oddolne jest sygnałem kupna, odgórne traktowane jest jako sygnał sprzedaży. RSI - oscylator skonstruowany w oparciu o stosunek średnich eksponencjalnych ze zmiany cen dla sesji wzrostowych i spadkowych, porusza się w przedziale -1, miernik stanów wykupienia (wartości powyżej 7) oraz wyprzedania rynków (wartości poniżej 3). Dodatkowo na wskaźniku poszukiwane są dywergencje względem kursu danego instrumentu. Handel na konkretnym instrumencie może oznaczać dla niego inne niż 3/7 poziomy wyprzedania/wykupienia, które odczytać można na bazie historycznego zachowania oscylatora. Composite Index - wskaźnik zbudowany na bazie dwóch oscylatorów RSI (krótszego 3-okresowego oraz dłuższego 14-okresowego) i obliczany jest jako różnica 9-okresowego momentum dłuższego RSI, powiększona o średnią wartość z trzech ostatnich okresów krótszego RSI. W ten sposób wskaźnik potrafi uchwycić zmianę bieżącego zachowania RSI na tle historycznego. Dywergencje pomiędzy wskaźnikiem i 14-okresowym RSI (przy skrajnych wartościach tego oscylatora) zapowiadają zwroty na RSI, przez co również zwroty dla kursu instrumentu. ATR średnia rzeczywistego zasięgu. Wskaźnik zmienności rynku oddający wzajemną relację cen maksymalnej, minimalnej i zamknięcia w danej jednostce czasu względem poprzednich notowań. Wartości wskaźnika wyrażone są w nominale przyjętym dla ceny danego instrumentu (dla FW2 w pkt; dla akcji notowanych na GPW w PLN). Wskaźnik przyjmuje wyłącznie dodatnie wartości, nie posiada górnej granicy. Wartości wskaźnika, które w relacji do kursu są większe od 5% są uznawane za ponadprzeciętne. Niskie wartości częściej towarzyszą kształtowaniu się lokalnych szczytów, wysokie wartości częściej pojawiają się przy kształtowaniu lokalnych minimów. Wskaźnik chętnie wykorzystywany przy definiowaniu poziomów dla zleceń stop-loss. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z Klienci BM przejętego z Banku BPH: 81 13 5 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 38 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl