Warszawa, ul. Wołoska 5 OGŁASZA

PIONEER PEKAO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SPÓŁKA AKCYJNA 02-675 Warszawa, ul. Wołoska 5 OGŁASZA SPRAWOZDANIE FINANSOWE PIONEER STABILNEGO WZROSTU FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO ZA OKRES ROCZNY KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2006 ROKU SW

Spis treści Wprowadzenie A. Fundusz Nazwa Funduszu, typ oraz konstrukcja Funduszu Podstawy prawne działania, informacje rejestrowe Funduszu, utworzenie Funduszu Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji Funduszu Opis stosowanych ograniczeń inwestycyjnych Funduszu Informacja o założeniu kontynuowania działalności B. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Firma Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych, siedziba i adres Dane rejestrowe Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych C. Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy D. Biegły rewident funduszu E. Jednostki Uczestnictwa Zestawienie lokat Bilans Rachunek wyniku z operacji Zestawienie zmian w aktywach netto Noty objaśniające Nota - 1 Polityka rachunkowości funduszu Przepisy prawne regulujące rachunkowość Funduszu Zasady ujawniania i prezentacji informacji w sprawozdaniu finansowym Ujmowanie operacji dotyczących Funduszu w księgach rachunkowych Wycena aktywów i pasywów Funduszu Ustalanie Wartości Aktywów Netto i wyniku z operacji Wprowadzone w okresie sprawozdawczym zmiany stosowanych zasad rachunkowości, metod wyceny oraz sposobu sporządzania sprawozdania finansowego Nota - 2 Należności Funduszu Nota - 3 Zobowiązania Funduszu Nota - 4 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Nota - 5 Ryzyka Nota - 6 Instrumenty pochodne Nota - 7 Transakcje przy zobowiązaniu się Funduszu lub drugiej strony do odkupu Nota - 8 Kredyty i pożyczki Nota - 9 Waluty i różnice kursowe Nota - 10 Dochody i ich dystrybucja Nota - 11 Koszty funduszu Nota - 12 Dane porównawcze o Jednostkach Uczestnictwa Informacje dodatkowe A Informacje o znaczących zdarzeniach, dotyczących lat ubiegłych, ujętych w sprawozdaniu finansowym B Informacje o znaczących zdarzeniach po dniu bilansowym C D Dokonane korekty błędów podstawowych Inne informacje Opodatkowanie Funduszu w roku 2006 Podatek dochodowy od dochodu z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa Inne informacje o lokatach Funduszu Instytucje obsługujące Fundusz Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Agent Obsługujący Uczestników Funduszu Depozytariusz

Wprowadzenie A. Fundusz Nazwa Funduszu, typ oraz konstrukcja Funduszu Pioneer Stabilnego Wzrostu Fundusz Inwestycyjny Otwarty Fundusz jest funduszem inwestycyjnym otwartym. Fundusz zbywa jednostki uczestnictwa różnych kategorii. Wcześniejsze nazwy funduszu (obecna od 8.08.2003 roku): Fundusz Powierniczy Przymierze 1, Eurofundusz 1 Fundusz Powierniczy, Eurofundusz 1 - Zrównoważony Otwarty Fundusz Inwestycyjny, Pioneer Zrównoważony Plus Fundusz Inwestycyjny Otwarty. Podstawy prawne działania, informacje rejestrowe Funduszu, utworzenie Funduszu Podstawy prawne działania Funduszu określone są w Ustawie z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. nr 146, poz. 1546 z późniejszymi zmianami), zwanej dalej Ustawą. Zgodnie z Ustawą nadzór nad rynkiem sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego (dalej: Komisja ) wcześniej Komisja Papierów Wartościowych i Giełd. Fundusz prowadzi działalność zgodnie z prawem wspólnotowym regulującym zasady zbiorowego inwestowania w papiery wartościowe. Statut Pioneer Stabilnego Wzrostu Funduszu Inwestycyjnego Otwartego zatwierdzony został decyzją Komisji Papierów Wartościowych i Giełd o udzieleniu zezwolenia na przekształcenie funduszu powierniczego w fundusz inwestycyjny otwarty oraz o zatwierdzeniu Statutu Funduszu. Fundusz powierniczy powstał w roku 1996 na podstawie decyzji Komisji Papierów Wartościowych nr KPW-4077-1/96-4814 z dnia 9.05.1996 r. Fundusz został wpisany do rejestru funduszy inwestycyjnych prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie, VII Wydział Cywilny i Rejestrowy pod numerem RFi 57 w dniu 21 lutego 2000 roku. Data rozpoczęcia zbywania Jednostek Uczestnictwa: 16 września 1996 roku. Zgodnie ze Statutem Fundusz został utworzony na czas nieograniczony. Wskazane w treści niniejszego sprawozdania finansowego odwołania lub odniesienia do postanowień Statutu odnoszą się do Statutu w brzmieniu obowiązującym w dniu podpisania niniejszego sprawozdania finansowego. Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji Funduszu Celem inwestycyjnym Funduszu jest długoterminowy wzrost wartości jego Aktywów w wyniku wzrostu wartości lokat, przy zachowaniu zasady ograniczonego ryzyka, przez inwestowanie w papiery wartościowe, w tym głównie w dłużne papiery wartościowe i akcje. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego. Lokaty w instrumenty finansowe o charakterze udziałowym, rozumianych przede wszystkim jako akcje, prawa do akcji, warranty akcyjne, kontrakty terminowe na akcje i indeksy akcyjne jak również te jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych mających siedzibę na terytorium Polski lub tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych lub tytuły uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania nie będą przekraczać 40 % Aktywów Funduszu. - 1 / Wprowadzenie (PL) - SW

Opis stosowanych ograniczeń inwestycyjnych Funduszu Pełna i szczegółowa informacja o ograniczeniach inwestycyjnych, którym podlegają lokaty Funduszu oraz zasady polityki inwestycyjnej i zasady lokowania zawarte zostały w Rozdziale II Statutu. Ponadto, Fundusz stosuje ograniczenia inwestycyjne zgodne z Ustawą. Poniżej zaprezentowane zostały wyłącznie wybrane ograniczenia inwestycyjne. Fundusz nie może lokować więcej niż 5 % wartości swoich aktywów w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot. Ponadto, Fundusz nie może lokować więcej niż 20 % wartości swoich aktywów w depozyty w tym samym banku krajowym lub tej samej instytucji kredytowej. Limit 5 %, o którym mowa powyżej, może być zwiększony do 10 %, jeżeli łączna wartość lokat w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego podmiotów, w których Fundusz ulokował ponad 5 % wartości aktywów, nie przekroczy 40 % wartości aktywów Funduszu. Łączna wartość lokat w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot, depozyty w tym podmiocie oraz wartość ryzyka kontrahenta wynikająca z transakcji, których przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne, zawartych z tym podmiotem, nie może przekroczyć 20 % wartości aktywów Funduszu. Fundusz nie może lokować więcej niż 25 % wartości aktywów funduszu w listy zastawne wyemitowane przez jeden bank hipoteczny. Suma lokat w listy zastawne nie może przekraczać 80 % wartości aktywów Funduszu. Fundusz utrzymuje część swoich aktywów na pieniężnych rachunkach bankowych wyłącznie w zakresie niezbędnym do zaspokajania bieżących zobowiązań Funduszu Fundusz może zawierać umowy mające za przedmiot instrumenty pochodne, pod warunkami wskazanymi w Statucie. Fundusz może lokować do 85 % wartości aktywów Funduszu w papiery wartościowe emitowane lub gwarantowane przez dowolny z następujących podmiotów: Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, jednostkę samorządu terytorialnego, państwo członkowskie, jednostkę samorządu terytorialnego państwa członkowskiego, państwo należące do OECD lub międzynarodową instytucję finansową, której członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno państwo członkowskie. Informacja o założeniu kontynuowania działalności Niniejsze Sprawozdanie zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz w dającej się przewidzieć przyszłości. Nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności Funduszu. B. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Firma Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych, siedziba i adres Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Siedziba i adres: 02-675 Warszawa, ul. Wołoska 5. Dane rejestrowe Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych Spółka wpisana do rejestru przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla M.st. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem 0000016956. C. Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy Prezentowane Sprawozdanie Finansowe Pioneer Stabilnego Wzrostu Funduszu Inwestycyjnego Otwartego obejmuje okres roczny kończący się 31 grudnia 2006 roku. Dniem bilansowym był dzień 31 grudnia 2006 roku. - 2 / Wprowadzenie (PL) - SW

D. Biegły rewident funduszu Zgodnie z Uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Pioneer Pekao TFI SA z dnia 24.04.2006 roku biegłym rewidentem przeprowadzającym badanie sprawozdania Funduszu jest KPMG Audyt Sp. z o.o., z siedzibą w Warszawie, przy ul. Chłodnej 51. KPMG Audyt Sp. z o.o. jest wpisana do rejestru biegłych rewidentów (na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych) prowadzonego przez Krajową Izbę Biegłych Rewidentów pod numerem 458. E. Jednostki Uczestnictwa Fundusz zbywa Jednostki Uczestnictwa następujących kategorii (w rozumieniu art. 158 Ustawy): Jednostki Uczestnictwa kategorii A Jednostki Uczestnictwa kategorii E Jednostki Uczestnictwa kategorii I Jednostki uczestnictwa tych kategorii mogą różnić się między sobą: (i) stawkami określającymi wynagrodzenie za zarządzanie...(art.19 Statutu) (ii) faktycznie stosowanymi stawkami opłat manipulacyjnych pobieranych przy nabywaniu...(art.24 Statutu) (iii) progiem minimalnym wartości inwestycji...(art.22 Statutu) (iv) wskazaniem prowadzących dystrybucję (siecią dystrybucji)...(art.22 Statutu) Jednostki Uczestnictwa zbywane są (i odkupywane) w Dni Wyceny, to jest w dni, w których odbywa się sesja na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. - 3 / Wprowadzenie (PL) - SW

Zestawienie lokat... Tabela główna... Tabele uzupełniające... Tabele dodatkowe... Bilans... Rachunek wyniku z operacji... Zestawienie zmian w aktywach netto... - 1 / spis tabel (PL) -

Noty objaśniające W niniejszych notach zawarte są uzupełniające dane o pozycjach bilansu i rachunku wyniku z operacji Funduszu oraz o zasadach prowadzenia rachunkowości Funduszu. Nota - 1 Polityka rachunkowości funduszu... 1 Nota - 2 Należności Funduszu... 4 Nota - 3 Zobowiązania Funduszu... 4 Nota - 4 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty... 4 Nota - 5 Ryzyka... 5 Nota - 6 Instrumenty pochodne... 6 Nota - 7 Transakcje przy zobowiązaniu się Funduszu lub drugiej strony do odkupu.. 7 Nota - 8 Kredyty i pożyczki... 8 Nota - 9 Waluty i różnice kursowe... 8 Nota - 10 Dochody i ich dystrybucja... 9 Nota - 11 Koszty funduszu... 10 Nota - 12 Dane porównawcze o Jednostkach Uczestnictwa... 10 Nota - 1 Polityka rachunkowości funduszu Przepisy prawne regulujące rachunkowość Funduszu Rachunkowość Funduszu prowadzona była w okresie sprawozdawczym zgodnie z przepisami Ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (Dz.U. z 2002 r. Nr 76 poz. 694 z późniejszymi zmianami) oraz Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 8 października 2004 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. nr 231, poz. 2318 z późniejszymi zmianami) (dalej zwanym Rozporządzeniem o rachunkowości funduszy). W niniejszym sprawozdaniu przedstawiono tylko najbardziej istotne elementy przyjętych zasad rachunkowości. Zasady ujawniania i prezentacji informacji w sprawozdaniu finansowym Sprawozdanie zostało sporządzone: W języku polskim i w walucie polskiej (kwoty w tysiącach złotych, z wyjątkiem wykazywania wartości na jednostkę uczestnictwa wówczas z dokładnością do 0,01 zł); Według stanu Ksiąg na dzień bilansowy, z uwzględnieniem zdarzeń następujących po tym dniu, dotyczących okresu sprawozdawczego; Zgodnie z przepisami dotyczącymi rachunkowości funduszy w zakresie ustalenia wyniku z operacji, obejmującego: (a) przychody z lokat netto oraz (b) zrealizowany zysk (stratę) ze zbycia lokat i (c) niezrealizowany zysk (stratę) z wyceny lokat; Zgodnie z zasadami rachunkowości określonymi w polityce rachunkowości funduszu oraz metodami wyceny obowiązującymi na dzień bilansowy; w formacie zgodnym z Rozporządzeniem o rachunkowości funduszy. Sprawozdanie składa się z części opisowej obejmującej: (a) wprowadzenie do sprawozdania finansowego, (b) noty objaśniające i (c) informacje dodatkowe, w której prezentowane są najistotniejsze zagadnienia dotyczące sposobu prezentacji informacji, zasad prowadzenia Ksiąg i sporządzania sprawozdań oraz szczegółowych informacji o aktualnym stanie funduszu. W części tabelarycznej przedstawione zostały: (a) zestawienie lokat, (b) bilans funduszu, (c) rachunek wyniku z operacji, (d) zestawienie zmian w aktywach netto funduszu. W sprawozdaniu są prezentowane dla celów porównawczych - dane za poprzedni rok obrotowy (tj. okres od 1 stycznia 2005 r. do 31 grudnia 2005 r.) lub (odpowiednio) saldo na koniec tego roku obrotowego, tj. na dzień 31 grudnia 2005 r. Sprawozdanie sporządzono w formacie zgodnym z Rozporządzeniem o rachunkowości funduszy. - 1 / Noty objaśniające (PL) - SW

Ujmowanie operacji dotyczących Funduszu w księgach rachunkowych 1) Transakcje portfelowe (nabycie oraz zbycie składników lokat) ujmuje się w Księgach rachunkowych w dacie ich dokonania (zawarcia umowy). 2) Datą wprowadzenia do Ksiąg transakcji na Jednostkach Uczestnictwa (zmian w kapitale wpłaconym lub kapitale wypłaconym) jest dzień zbycia lub odkupienia Jednostek Uczestnictwa. Transakcje te nie są uwzględniane w wyliczeniu Wartości Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w dniu wprowadzenia ich do Ksiąg. 3) Nabyte papiery wartościowe wprowadzane są do ksiąg rachunkowych według ceny nabycia, obejmującej wszystkie koszty poniesione w związku z nabyciem (w szczególności: prowizje maklerskie, koszt nabycia praw poboru jeśli wykorzystane do nabycia akcji). W przypadku papierów wartościowych otrzymanych nieodpłatnie ceną nabycia jest wartość 0. 4) Papiery wartościowe otrzymane w zamian za inne papiery wartościowe mają przypisaną cenę nabycia wynikającą z ceny nabycia papierów wartościowych wymienionych. 5) Zysk lub strata ze sprzedaży papierów wartościowych wyliczana jest metodą najdroższe sprzedaje się jako pierwsze, polegającą na przypisaniu sprzedanym papierom wartościowym najwyższej ceny nabycia danych papierów wartościowych. Zasada ta dotyczy także transakcji na walutach. 6) Dywidendy ujmowane są w księgach rachunkowych pierwszego dnia, gdy akcje danej spółki notowane są bez prawa do dywidendy. 7) Prawa poboru akcji rejestrowane są w pierwszym dniu notowań akcji danej spółki, gdy akcje notowane są bez praw. Niewykorzystane prawa poboru akcji, po zamknięciu subskrypcji, są umarzane. 8) Przychody z odsetek ujmowane są w księgach rachunkowych na zasadzie memoriałowej. 9) Koszty operacyjne Funduszu ujmowane są w księgach rachunkowych na zasadzie memoriałowej. 10) Przychody z tytułu udzielonych pożyczek papierów wartościowych ujmowane są na zasadzie memoriałowej. 11) Papiery wartościowe podlegające pożyczce ujmowane są w księgach wraz innymi papierami wartościowymi. 12) Wszystkie operacje Funduszu na aktywach i pasywach wyrażonych w walutach obcych wykazywane są w walucie rozliczenia oraz w złotych polskich, po przeliczeniu według odpowiedniego kursu średniego ogłaszanego przez NBP, na dzień ujęcia operacji w Księgach Funduszu. Wycena aktywów i pasywów Funduszu Wycena wszystkich aktywów (w tym, w szczególności, papierów wartościowych) i ustalanie zobowiązań dokonywana jest każdego Dnia Wyceny Funduszu, z zachowaniem zasady ostrożnej wyceny, w wartości godziwej. W Dniu Wyceny wycena aktywów i ustalanie zobowiązań Funduszu odbywa się według ustalonych stanów, określonych kursów, cen i wartości z godziny 23:30. 1) Składniki lokat wyceniane są według następujących zasad: Papiery wartościowe notowane na giełdach papierów wartościowych, w tym na GPW SA oraz MTS-CeTO S.A. (akcje, prawa do akcji, prawa poboru, obligacje Skarbu Państwa w części związanej z nominałem) wyceniane są według kursów zamknięcia ogłaszanych przez prowadzącego dany rynek (w przypadku notowań ciągłych), lub ostatniego kursu jednolitego (w przypadku notowań jednolitych). W odniesieniu do papierów wartościowych notowanych równocześnie na kilku rynkach, dokonywany jest okresowy wybór rynku głównego (dla każdego papieru wartościowego), przy czym głównym kryterium branym pod uwagę są obroty danym papierem wartościowym w okresie miesięcznym. W przypadku, gdy notowanie na aktywnym rynku papiery wartościowe cechuje brak stałej możliwości pozyskiwania kursów zamknięcia (lub analogicznego), a jest możliwość skorzystania z danych od wyspecjalizowanego podmiotu zajmującego się dostarczaniem wycen takich papierów wartościowych, fundusz wykorzystuje do wyceny w wartości godziwej tak pozyskane kursy (od Dostawcy Cen wskazanego w Statucie Funduszu i w pkt 2). Papiery wartościowe dłużne notowane na rynkach aktywnych, dla których nie ma możliwości stałego uzyskiwania kursów z tych rynków są wyceniane w wartości godziwej z wykorzystaniem modelu wyceny dyskontującego czynnikami rynkowymi przyszłe przepływy pieniężne. Bony Skarbowe oraz nieskarbowe papiery wartościowe wierzycielskie, dla których nie ma możliwości uzyskiwania w sposób ciągły wartości rynkowej (w tym np. obligacje zamienne, Euroobligacje, bony handlowe i obligacje korporacyjne), wyceniane są metodą skorygowanej ceny nabycia, z zastosowaniem efektywnej stopy procentowej. - 2 / Noty objaśniające (PL) - SW

W przypadku zaistnienia przesłanek trwałej utraty wartości dokonywany jest odpis aktualizujący wartość danego składnika lokat. Akcje, do czasu rozpoczęcia notowań na rynku giełdowym, wyceniane są według ceny nabycia, chyba, że do ich nabycia wykorzystano prawa poboru. W takim przypadku do ceny nabycia akcji dolicza się wartość tych praw i stosuje się zasadę ogólną, za wyjątkiem sytuacji, kiedy notowane akcje danej spółki odnotowują spadek ceny uzasadniający korektę wyliczanej wartości. Ponadto, w przypadku kolejnych emisji publicznych akcji spółki, której akcje danej emisji nie są notowane na rynku giełdowym, nowa cena emisyjna, po której została przeprowadzona emisja, staje się podstawą do wyceny akcji nie notowanych znajdujących się w portfelu. Prawa poboru akcji nowej emisji, notowane na rynku giełdowym, wyceniane są wg tych notowań z uwzględnieniem kryterium wyboru rynku przedstawionego powyżej. Przed rozpoczęciem notowań przez Giełdę, prawa wyceniane są odpowiednio do jednorazowej zmiany wartości akcji dających te prawa. Wartość tych praw, jeśli nie odbywa się nimi obrót, nie ulega zmianie, chyba że notowane akcje danej spółki odnotowują spadek ceny uzasadniający korektę wartości praw poboru. Papiery wartościowe nabyte z udzielonym przez kontrahenta przyrzeczeniem odkupu, w transakcji mającej na celu zabezpieczenie przekazanego depozytu pieniężnego (transakcje typu buy-sell-back ), są wyceniane metodą skorygowanej ceny nabycia, przy czym korektę przeprowadza się z wykorzystaniem efektywnej stopy procentowej. Papiery wartościowe będące przedmiotem pożyczki wyceniane są zgodnie z ogólnymi zasadami wyceny papierów wartościowych. W uzasadnionych przypadkach, gdy zdarzenia dotyczące posiadanych papierów wartościowych, którymi nie odbywa się obrót na rynku regulowanym, wymagają dokonania odpisu z tytułu trwałej utraty wartości, po analizie przypadku dokonywany jest stosowny odpis i w zestawieniu lokat Funduszu papiery wartościowe wykazywane są z uwzględnieniem odpisu. 2) Fundusz korzysta, na potrzeby uzyskiwania cen oraz informacji o instrumentach finansowych, z uznanych serwisów informacyjnych, w tym w szczególności: Financial Times Interactive Data (Europe) Limited ( FT ID ) Serwis: FTS Bloomberg L.P. ( Bloomberg ) Serwis: Bloomberg Professional Service Podstawowym Dostawcą Cen jest FTID, a Dostawcą Zapasowym jest Bloomberg. 3) Modele wykorzystywane na potrzeby wyceny specyficznych instrumentów: Podstawowym modelem stosowanym w zakresie wyliczania wartości pozycji w instrumentach pochodnych typu swap (interest rate swap oraz cross-currency interest rate swap) oraz kontraktów terminowej wymiany walut (currency forward) oraz określonych instrumentów dłużnych jest metoda wyliczania zdyskontowanych przepływów pieniężnych. 4) Wycena i wyliczanie wartości innych aktywów: Należności z tytułu udzielonych pożyczek wycenia się według zasad dotyczących tych papierów wartościowych; Odsetki należne od obligacji Skarbu Państwa wylicza się zgodnie z podawanymi publicznie tabelami sponsora emisji; Odsetki od papierów wartościowych dłużnych wyliczane są na każdy Dzień Wyceny, zgodnie z warunkami emisji; Aktywa wyrażone w innej niż polska walucie wyceniane są w danej walucie, a następnie wartości przeliczane są na polskie złote według odpowiedniego kursu średniego, ogłaszanego przez NBP na Dzień Wyceny. W przypadku wyceny instrumentów o wartości wyrażonej w walucie, dla której NBP nie ogłasza codziennie kursów, wykorzystywany jest kurs tej waluty w relacji do euro. 5) Zobowiązania z tytułu pożyczek papierów wartościowych ustalane są na zasadach odpowiadających danym papierom wartościowym. 6) Wartość pasywów walutowych Funduszu ustalana jest w sposób analogiczny do wyliczania wartości aktywów wyrażonych w walucie. Ustalanie Wartości Aktywów Netto i wyniku z operacji Na każdy Dzień Wyceny ustalane są: wartość portfela inwestycyjnego (składników lokat); bilans funduszu, obejmujący wyliczenie wartości aktywów funduszu oraz jego zobowiązań; - 3 / Noty objaśniające (PL) - SW

ustalenie wartości wyniku z operacji składającego się z ujętych przychodów z lokat, poniesionych kosztów funduszu, zrealizowanego zysku (straty) ze zbycia lokat i niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat; Wartość Aktywów Netto funduszu, stanowiąca różnicę między wartością aktywów i zobowiązań; liczba Jednostek Uczestnictwa (dla każdej kategorii oddzielnie); wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa, oraz wartość aktywów netto przypadającą na jednostki uczestnictwa każdej kategorii. Wprowadzone w okresie sprawozdawczym zmiany stosowanych zasad rachunkowości, metod wyceny oraz sposobu sporządzania sprawozdania finansowego W okresie sprawozdawczym nie wprowadzono zmian stosowanych zasad rachunkowości, w tym metod ujmowania operacji, metod wyceny oraz sposobu sporządzania sprawozdania finansowego. Nota - 2 Należności Funduszu Wyszczególnienie Należności Funduszu w złotych polskich (tys. zł) 31.12.2006 31.12.2005 1 Należności z tytułu zbytych lokat 0 46 731 2 Należności z tytułu zbytych jednostek 549 1 912 uczestnictwa 3 Należności z tytułu dywidend 398 66 4 Należności z tytułu odsetek 17 9 5 Należności pozostałe 109 23 Należności Funduszu razem 1 073 48 741 Nota - 3 Zobowiązania Funduszu Wyszczególnienie Zobowiązań Funduszu w złotych polskich (tys. zł) 31.12.2006 31.12.2005 1 Zobowiązania z tytułu nabytych aktywów 179 141 25 2 Zobowiązania z tytułu transakcji przy 0 248 070 zobowiązaniu się funduszu do odkupu 3 Zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych 7 949 2 245 4 Zobowiązania z tytułu wpłat na jednostki 2 660 5 210 uczestnictwa 5 Zobowiązania z tytułu odkupionych jednostek 4 326 2 725 uczestnictwa 6 Zobowiązania pozostałe: 11 544 10 235 Zobowiązania Funduszu razem 205 620 268 510 Nota - 4 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Zestawienie środków pieniężnych i ich ekwiwalentów: Wyszczególnienie pozycji aktywów / pasywów w walucie w złotych polskich w walucie W złotych polskich 31.12.2006 (tys.) 31.12.2005 (tys.) Środki pieniężne Środki pieniężne w Banku Polska Kasa Opieki SA, w tym: PLN 2 727 2 727 3 819 3 819 Euro 3 10 6 23 Funty brytyjskie 13 76 1 4 $ Dolary USA 5 15 20 65 Franki szwajcarskie 0 0 2 6-4 / Noty objaśniające (PL) - SW

Wyszczególnienie pozycji aktywów / pasywów w walucie w złotych polskich w walucie W złotych polskich 31.12.2006 (tys.) 31.12.2005 (tys.) Korony szwedzkie 0 0 0 0 Korony czeskie 2 0 0 0 Forinty węgierskie 1 0 2 0 Korony norweskie 0 0 0 0 Liry tureckie 0 0 0 0 Środki pieniężne w Banku BPH SA, w tym: PLN 129 129 0 0 Lokaty bankowe Lokaty bankowe w BRE Banku SA, w tym PLN 0 0 39 370 39 370 Lokaty w CDM Pekao SA, w tym PLN 1 759 1 759 0 0 Lokaty bankowe w Banku Pekao SA, w tym 0 0 0 0 PLN 18 228 18 228 0 0 Euro 0 0 0 0 Funty brytyjskie 0 0 0 0 $ Dolary USA 0 0 0 0 Franki szwajcarskie 0 0 0 0 Korony szwedzkie 0 0 0 0 Forinty węgierskie 578 725 8 788 0 0 Rok 2006 Rok 2005 Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pieniężnych utrzymywanych w celu zaspokojenia bieżących zobowiązań Funduszu (tys. zł) 310 427 Nota - 5 Ryzyka Ryzyko inwestycyjne związane jest z przyjętą polityką inwestycyjną Funduszu. Szczegółowo ryzyko to zostało opisane w Prospekcie Informacyjnym Funduszu w Rozdziale III, pkt. 13. 1) Aktywa i zobowiązania funduszu obciążone ryzykiem stopy procentowej, w podziale na kategorie bilansowe, w tym: a) aktywa obciążone ryzykiem wartości godziwej wynikającym ze stopy procentowej instrumenty o stałej stopie procentowej (stałokuponowe):...... 14,05 % Aktywów Funduszu; b) aktywa obciążone ryzykiem przepływów środków pieniężnych wynikającym ze stopy procentowej instrumenty o zmiennej stopie procentowej (zmiennokuponowe):...... 35,79 % Aktywów Funduszu; 2) Obciążenie aktywów i zobowiązań funduszu ryzykiem kredytowym, w podziale na kategorie bilansowe, w tym: Ryzyko kredytowe dotyczy sytuacji niewywiązania się kontrpartnera z umowy. W szczególności, w sytuacji wykonania zobowiązań przez fundusz inaczej niż w systemie delivery versus payment fundusz narażony byłby na ryzyko rozliczeniowe. a) kwoty odzwierciedlające maksymalne obciążenie ryzykiem kredytowym na dzień bilansowy w przypadku, gdyby strony transakcji nie wypełniały swoich obowiązków (nie uwzględnia się wartości godziwych dodatkowych zabezpieczeń) obligacje Skarbu Państwa:... 39,30 % Aktywów Funduszu; - 5 / Noty objaśniające (PL) - SW

komercyjne papiery wartościowe:... 10,54 % Aktywów Funduszu; b) przypadki znaczącej koncentracji ryzyka kredytowego w poszczególnych kategoriach lokat Ryzyko kredytowe w Funduszu jest skoncentrowane głównie w następujących kategoriach bilansowych: i. dłużne papiery wartościowe notowane na aktywnym rynku ii. dłużne papiery wartościowe nienotowane na aktywnym rynku 3) Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań funduszu ryzykiem walutowym Ryzyko walutowe ma związek ze zmiennością kursów walut i potencjalną utratą wartości lokat wyrażoną w złotych, w przypadku, gdy fundusz ma część aktywów denominowanych w walutach obcych. Lokaty funduszu, z którymi związane jest ryzyko walutowe (denominowane są w walutach obcych): Kategoria lokat 31.12.2006 Udział w wartości aktywów Funduszu Akcje 3,95 % Kwity depozytowe 0,65 % Fundusz stosuje zabezpieczenie ryzyka walutowego, poprzez dokonywanie transakcji terminowej wymiany walut po ustalonym kursie wymiany. Na dzień bilansowy portfel inwestycyjny w składnikach denominowanych w walutach obcych był zabezpieczony (w sensie ryzyka walutowego) w 86,58 %. Waluty inne niż złote, wskazane w Nocie 4 stanowiły łącznie 0,91 % aktywów Funduszu, a ryzyko walutowe z nimi związane nie było zabezpieczone. Nota - 6 Instrumenty pochodne Na dzień 31 grudnia 2006 roku Fundusz posiadał w portfelu inwestycyjnym instrumenty pochodne wskazane poniżej. 1) kontrakty FX forward oraz FX swap (odpowiednie kontrakty terminowej wymiany walut). 2) kontrakty zamiany płatności odsetkowych (transakcje SWAP na stopę procentową IRS: Interest Rate Swap). Zawierane kontrakty typu forward miały na celu ograniczenie ryzyka walutowego na posiadanych w portfelu inwestycyjnym zagranicznych papierach wartościowych, denominowanych w walutach obcych, poprzez zabezpieczenie wartości kursu wymiany walut na złote. Zawarcie kontraktów spowodowało, że przy idealnie efektywnym (100 %) zabezpieczeniu złożenie transakcji zabezpieczanej i zabezpieczającej ekonomicznie ma charakterystykę portfela papierów udziałowych denominowanych w złotych, o kursach zmieniających się zgodnie z tendencjami na odpowiednich aktywnych rynkach zagranicznych. Fundusz dokonuje codziennej wyceny terminowych kontraktów walutowych. Wycena kontraktów forward dokonywana jest w formie określenia wartości godziwej według przyjętego na rynku modelu wyceny takich instrumentów finansowych, przy czym w modelu wyceny uwzględnia się sytuację na rynku terminowym. Wycena polega na określeniu bieżącej wartości zdyskontowanych przyszłych przepływów pieniężnych, a czynniki dyskontowe opierają się na danych z aktywnego rynku instrumentów finansowych. Kontrakty typu IRS miały na celu ograniczenie ryzyka inwestycyjnego związanego z instrumentami o stałym oprocentowaniu. Wyniki wycen instrumentów pochodnych weryfikowane są ze szczególną ostrożnością. Transakcje na niewystandaryzowane instrumenty pochodne zawierane były poza rynkiem regulowanym, z u znanymi bankami. Rodzaj instrumentu pochodnego / Opis Kontrakty FX Forward Interest Rate swap - 6 / Noty objaśniające (PL) - SW

Rodzaj instrumentu pochodnego / Opis Kontrakty FX Forward Interest Rate swap a. Typ zajętej pozycji Kontrakt terminowy na wymianę walut Wymiana stóp procentowych (sprzedaż waluty po ustalonym kursie wymiany) (płatne przez Fundusz: stała otrzymywana przez Fundusz: zmienna) b. Rodzaj instrumentu pochodnego Kontrakt terminowy c. Cel otwarcia pozycji Ograniczenie ryzyka walutowego portfela Ograniczenie ryzyka inwestycyjnego udziałowych papierów denominowanych w walutach FWD d. Wartość otwartej pozycji Suma (w pln) wszystkich otwartych pozycji e. Liczba kontraktów / wartości w walutach, w podziale na waluty f. Wartość i terminy przyszłych strumieni pieniężnych (255) tys. zł Wartość bieżąca (PV) płatności walutowych GBP / pln 1 kontrakt 861 tys. Euro / pln 2 kontrakty 8 241 tys HUF / pln 3 kontrakty 992 029 tys. Ft CHF / pln 3 kontrakty 7 877 tys. SF SEK / pln 2 kontrakty 22 373 tys. SK Płatności wskazane w treści umowy Płatności wykonywane: Fundusz dostarcza walutę 8 314 tys EUR 1 011 055 tys. HUF Płatności do otrzymania: 872 tys. GBP 7 916 tys. CHF 22 540 tys. SEK Złote 80 314 tys. PLN Rozliczenie w ustalonym w kontrakcie terminie Wszystkie płatności w terminie: 30 marca 2007 roku IRS Suma (w pln) wszystkich otwartych pozycji (7 695) tys. zł 10 otwartych kontraktów Płatności wskazane w treści umowy płatności wykonywane co kwartał w terminie do (najdłuższy kontrakt) 2016 roku Płatności wykonywane: Fundusz wypłaca określone płatności odsetkowe Płatności do otrzymania: Fundusz otrzymuje określone płatności odsetkowe Rozliczenie w ustalonym w kontrakcie terminie Suma (w zł otych) przyszłych przepływów Wartość (NPV) wyliczona na dzień bilansowy: Do zapłacenia: Do otrzymania: 138 586 tys. zł 130 891 tys. zł g. Podstawa obliczenia przyszłych Kwoty ustalone w kontrakcie Ustalone zasady określania płatności płatności odsetkowych h. Termin zapadalności albo wygaśnięcia Termin zamknięcia pozycji Uzgodniony z terminem zamknięcia instrumentu 30 marca 2007 roku pozycji zabezpieczanej i. Termin wykonania instrumentu Termin zamknięcia transakcji (sprzedaż pochodnego odpowiedniej waluty) 30 marca 2007 roku Nota - 7 Transakcje przy zobowiązaniu się Funduszu lub drugiej strony do odkupu 1) Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu (Buy-sell-back) 31.12.2006 31.12.2005 a. Transakcje, w wyniku których Nie miał zawartych Nie miał zawartych Termin zamknięcia transakcji (rozliczenie saldem ostatnich płatności odsetkowych) - 7 / Noty objaśniające (PL) - SW

następuje przeniesienie na fundusz praw własności i ryzyk; b. Transakcje, w wyniku których nie Nie miał zawartych Nie miał zawartych następuje przeniesienie na fundusz praw własności i ryzyk c. Transakcje, w wyniku których następuje przeniesienie na fundusz praw własności i nie następuje przeniesienie na fundusz ryzyk 2) Transakcje przy zobowiązaniu się Funduszu do odkupu (Sell-buy-back) 462 105 tys. zł 549 906 tys. zł 31.12.2006 31.12.2005 Transakcje typu Sell-buy-back nie miał zawartych nie miał zawartych 3) Należności z tytułu papierów wartościowych pożyczonych od Funduszu w trybie przepisów rozporządzenia o pożyczkach papierów wartościowych 31.12.2006 31.12.2005 pożyczone papiery wartościowe (w nie miał otwartych pozycji nie miał otwartych pozycji charakterze pożyczkodawcy) 4) Zobow iązania z tytułu papierów wartościowych pożyczonych przez Fundusz w trybie przepisów rozporz ądzenia o pożyczkach papierów wartościowych 31.12.2006 31.12.2005 pożyczone papiery wartościowe (w nie miał otwartych pozycji nie miał otwartych pozycji charakterze pożyczkobiorcy) Not a - 8 Kredyty i pożyczki 31.12.2006 31.12.2005 zobowiązania z tytułu pożyczek i kredytów należności z tytułu udzielonych pożyczek pieniężnych nie miał otwartych pozycji nie miał otwartych pozycji nie miał otwartych pozycji nie miał otwartych pozycji Nota - 9 Waluty i różnice kursowe 1. Część aktywów, w tym środki pieniężne i ich ekwiwalenty i część pasywów Funduszu była denominowana w walutach obc ych zgodnie z poniższym zestawieniem walutowej struktury pozycji bilansu: Waluta w walucie w złotych polskich w walucie w złotych polskich wyszczególnienie pozycji aktywów / pasywów 31.12.2006 (tys.) 31.12.2005 (tys.) Euro, w tym: 8 368 32 056 15 653 60 417 Środki pieniężne 3 10 6 23 Lokaty 8 349 31 986 15 643 60 379 Należności inne 17 64 4 15 Zobowiązania -1-4 0 0 Dolary USA $, w tym: 10 917 31 774 20 65 Środki pieniężne 5 15 20 65 Lokaty 10 912 31 759 0 0 Należności inne 0 0 0 0 Zobowiązania 0 0 0 0 Funty Szterlingi, w tym 1 130 6 450 2 223 12 505 Środki pieniężne 13 76 1 4 Lokaty 1 117 6 374 2 220 12 489 Należności inne 0 0 2 12-8 / Noty objaśniające (PL) - SW

Waluta w walucie w złotych polskich w walucie w złotych polskich wyszczególnienie pozycji aktywów / pasywów 31.12.2006 (tys.) 31.12.2005 (tys.) Zobowiązania 0 0 0 0 Franki szwajcarskie, w tym 7 981 19 026 5 267 13 059 Środki pieniężne 0 0 2 6 Lokaty 7 960 18 977 5 263 13 047 Należności inne 21 49 2 6 Zobowiązania 0 0 0 0 Korony szwedzkie, w tym 22 120 9 366 0 0 Środki pieniężne 0 0 0 0 Lokaty 22 120 9 366 0 0 Należności inne 0 0 0 0 Zobowiązania 0 0 0 0 Korony czeskie, w tym 64 730 9 017 0 0 Środki pieniężne 2 0 0 0 Lokaty 64 728 9 017 0 0 Należności inne 0 0 0 0 Zobowiązania 0 0 0 0 Forinty węgierskie, w tym: 2 341 526 35 559 2 172 346 33 174 Środki pieniężne 578 726 8 789 2 0 Lokaty 1 762 800 26 770 2 172 344 33 174 Należności inne 0 0 0 0 Zobowiązania 0 0 0 0 Liry tureckie, w tym: 18 890 38 993 0 0 Środki pieniężne 0 0 0 0 Lokaty 18 890 38 993 0 0 Należności inne 0 0 0 0 Zobowiązania 0 0 0 0 Pozostałe pozycje aktywów i pasywów są denomin owane w złotych polskich. 2. Dodatnie i ujemne różnice kursowe w przekroju lokat funduszu, zgodnie z podziałem przedstawionym w zestaw ieniu lokat, w podziale na zrealizowane i niezrealizowane: Różnice kursowe Zrealizowane różnice kursowe Różnice kursowe niezrealizowan e Zrealizowane różnice kursowe Różnice kursowe niezrealizowan e W przekroju lokat funduszu R ok 2006 (tys.) Rok 2005 (tys.) Różnice dodatnie, w tym: 1 816 2 318 5 388 0 Akcje 417 2 135 3 744 0 Papiery wartościowe dłużne 1 399 37 1 644 0 Inne 0 146 0 0 R óżnice ujemne, w tym: -5 862-1 449-3 358-5 665 Akcje -3 230-1 449-1 502-5 287 Papiery wartościowe dłużne -2 632 0-1 856 0 Inne 0 0 0-378 Nota - 10 Dochody i ich dystrybucja 1) Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat oraz wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny aktywów zostały zaprezentowane w zestawieniu: Typ lokat Wartość zrealizowanego zysku (straty) ze zbycia lokat Wzrost ( spadek) niezrealizowanego zysku z wyceny aktywów Wartość zrealizowanego zysku (straty) ze zbycia lokat Wzrost ( spadek) niezrealizowanego zysku z wyceny aktywów - 9 / Noty objaśniające (PL) - SW

Kategoria aktywów Rok 2006 (ty s.) Rok 2005 (tys.) Razem w okresie sprawozdawczym, w tym: 1. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: 122 743 132 718 84 296 139 942 113 612 137 466 77 527 142 164 Akcje 107 488 154 389 38 703 142 330 Papiery wartościowe dłużne 6 124-16 923 38 824-166 Inne 0 0 0 0 2. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: 9 131-4 748 6 769-2 222 Akcje 0 0 0 0 Papiery wartościowe dłużne 0 956-537 1 Inne 9 131-5 704 7 306-2 223 2) Fundusz, w okresie sprawozdawczym nie wypłacał dywidend ani innych dochodów. Dochody osiągnięte w wyniku dokonanych inwestycji, w tym odsetki oraz dywidendy, powiększają wartość aktywów Funduszu, jak również zwiększają odpowiednio wartość Jednostek Uczestnictwa. Nota - 11 Koszty funduszu Towarzystwo nie pokrywa żadnych kosztów ponoszonych przez Fundusz. Fundusz, zgodnie ze Statutem, ponosi koszty wynagrodzenia Zarządzającego oraz koszty nie podlegające ograniczeniu limitowemu. Bardziej szczegółowe informacje na temat ponoszonych kosztów wskazane zostały w rozdziale Instytucje obsługujące Fundusz. Rok 2006 Rok 2005 Fundusz naliczył wynagrodzenie za zarządzanie 95 270 73 550 w wysokości (tys. zł) Wynagrodzenie Towarzystwa uzależnione jest w całości od wartości aktywów netto Funduszu. Nota - 12 Dane porównawcze o Jednostkach Uczestnictwa Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego i na koniec roku obrotowego za trzy ostatnie lata obrotowe. Wartość Netto Opis 31.12.2006 31.12.2005 31.12.2004 31.12.2003 Aktywów 2 964 171 tys. zł 2 779 989 tys. zł 1 992 109 tys. zł 2 112 422 tys. zł Wartość JU kat. A 227.37 205.82 184.05 167.36 Wartość JU kat. B (*) nie dotyczy nie dotyczy nie dotyczy 167.36 Wartość JU kat. E 227.37 205.82 184.05 167.36 Wartość JU kat. I 237.77 215.00 190.68 171.59 Zgodnie z zapisami prospektu informacyjnego Funduszu, do czasu pierwszego nabycia jednostek uczestnictwa danego typu wartość aktywów netto przypadająca na jednostkę uczestnictwa danego typu równa jest wartości aktywów netto przypadającej na Jednostkę Uczestnictwa kategorii A. (*) od 8 sierpnia 2003 roku Fundusz nie zbywa Jednostek Uczestnictwa typu B. Wszystkie wówczas istniejące Jednostki Uczestnictwa typu B zostały zamienione na jednostki Uczestnictwa typu A. - 10 / Noty objaśniające (PL) - SW

Informacje dodatkowe A Informacje o znaczących zdarzeniach, dotyczących lat ubiegłych, ujętych w sprawozdaniu finansowym Nie wystąpiły znaczące zdarzenia dotyczące lat ubiegłych wymagające ujęcia w sprawozdaniu finansowym za bieżący okres sprawozdawczy. B Informacje o znaczących zdarzeniach po dniu bilansowym Nie wystąpiły znaczące zdarzenia po dniu bilansowym, które nie zostały uwzględnione w bieżącym sprawozdaniu finansowym. C Dokonane korekty błędów podstawowych W okresie sprawozdawczym nie dokonywano korekt błędów podstawowych. Ponadto: 1. nie dokonywano korekt wycen Jednostek Uczestnictwa; 2. Jednostki Uczestnictwa były zbywane i odkupywane bez ograniczeń; 3. transakcje zawierane przez Fundusz były rozliczane zgodnie z zasadami rynkowymi, w tym w zakresie terminowości i prawidłowości. D Inne informacje Opodatkowanie Funduszu w roku 2006 Fundusze inwestycyjne, na podstawie ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych, są zwolnione w Polsce od podatku dochodowego od osób prawnych. Działalność Funduszu na międzynarodowych rynkach inwestycyjnych podlega opodatkowaniu (z tytułu otrzymanych dywidend) na zasadach ogólnych w poszczególnych krajach, przy czym mają zastosowanie, odpowiednio dla każdego kraju, przepisy bilateralnej umowy międzynarodowej o unikaniu podwójnego opodatkowania. W przypadku możliwości skorzystania z prawa odzyskania części kwoty pobranego podatku, Fundusz podejmuje działania dla odzyskania nadpłaty. z wypłat dywidend został potrącony podatek w wysokości (tys. zł) Rok 2006 Rok 2005 159 99 Podatek dochodowy od dochodu z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa W odniesieniu do uczestników Funduszu, będących osobami fizycznymi, dochód z odkupienia Jednostek Uczestnictwa podlega opodatkowaniu. Fundusz jest płatnikiem tego podatku. Fundusz pobrał (i przekazał w ustawowym terminie do Urzędu Skarbowego) z wypłat z tytułu odkupień kwotę podatku (tys. zł) Inne informacje o lokatach Funduszu Rok 2006 Rok 2005 20 017 8 361 Dłużne papiery wartościowe wyceniane innymi metodami niż wartość rynkowa W portfelu inwestycyjnym Funduszu na dzień 31 grudnia 2006 roku znajdują się nieskarbowe zagraniczne dłużne instrumenty finansowe denominowane w złotych polskich: AXASA 04/05/12, CCCI 03/14/12, SNSBNK 02/14/12, ERSTBK 04/25/12 i skarbowe, które nie są dopuszczone do - 1 / Informacje dodatkowe (PL) - SW

obrotu na rynkach aktywnych w Warszawie (PP 10/24/2013) oraz krajowe papiery dłużne, które nie podlegają wycenie według wartości godziwej: PKP 11/29/2011, PGF 07/07, Boryszew 05/08, Boryszew 11/07, PBG 03/08, Canpack 12/10 oraz Canpack 06/10, Reporter 17.11.2008, BRE Bank Hipoteczny 3.01.2007. Opisane instrumenty finansowe są (z wyłączeniem papierów poniżej wskazanych obligacji krajowych) dopuszczone do obrotu na rynku w Luxemburgu i wyceniane są przez Fundusz według wartości godziwej, z wykorzystaniem modelu zdyskontowanych przyszłych przepływów pieniężnych. Procedury weryfikacji wyceny oraz monitorowania ryzyka związanego z powyższymi papierami wartościowymi stosowane przez Fundusz nie wykazały przesłanek występowania trwałej utraty wartości na dzień 31 grudnia 2006 roku. Instrumenty finansowe, które nie zostały dopuszczone do obrotu na żadnym rynku aktywnym, zgodnie z przepisami Rozporządzenia o rachunkowości funduszy mają wartość ustalaną metodą skorygowanej ceny nabycia, z wykorzystaniem efektywnej stopy procentowej. Wskazana metoda wyceny dotyczy następujących składników lokat: Obligacje PKP 11/29/2011, Obligacje Polska Grupa Farmaceutyczna GF 07/07, Obligacje PBG 03/08, Obligacje Boryszew 05/08, Boryszew 11/07, Obligacje Canpack 12/10 oraz Canpack 06/10, Obligacje Reporter 17.11.2008, Obligacja BRE Bank Hipoteczny 3.01.2007. Instytucje obsługujące Fundusz Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. (Towarzystwo) jest spółką akcyjną prawa polskiego, której kapitał akcyjny w 100 % należy do Pioneer Pekao Investment Management S.A. (PPIM). Właścicielem 51 % akcji Pioneer Pekao Investment Management S.A. jest Pioneer Global Asset Management S.p.A., a 49 % akcji jest w posiadaniu Banku Polska Kasa Opieki SA. Adres Towarzystwa: ul. Wołoska 5, 02-675 Warszawa, bud. Taurus 5p., tel. 022 640 4000. Do końca roku 2006 adres Towarzystwa: ul. Domaniewska 41, 02-672 Warszawa. Pioneer Pekao Investment Management S.A., na podstawie umów między Towarzystwem a PPIM o świadczenie usług w zakresie zarządzania portfelami papierów wartościowych na zlecenie, zarządza portfelem inwestycyjnym Funduszu. Fundusz jest obciążany następującymi kosztami: 1) Wynagrodzenie Towarzystwa za zarządzanie Funduszem. 2) Opłaty za transakcje portfelowe, opłaty za wykonywanie czynności bankowych w związku z aktywami bądź zobowiązaniami Funduszu, w tym w szczególności: (a) (b) (c) (d) prowizje maklerskie, opłaty i prowizje bankowe, opłaty transakcyjne instytucji depozytowych (np. Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A.), koszty odsetek od kredytów i pożyczek zaciągniętych przez Fundusz, koszty likwidacji Funduszu. 3) Podatki i opłaty wynikające z przepisów prawa, w tym w szczególności: (a) opłaty sądowe i notarialne, (b) opłaty za decyzje i zezwolenia Komisji (wcześniej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd; obecnie: Komisji Nadzoru Finansowego) i Narodowego Banku Polskiego. Stawki wynagrodzenia za zarządzanie: Kat. JU Stawka statutowa Stawka obowiązująca obecnie A 3.75 % 3.25 % E 2.00 % 2.00 % I 2.50 % 2.50 % - 2 / Informacje dodatkowe (PL) - SW

Kwoty wynagrodzenia za zarządzanie naliczane są w odniesieniu do Jednostek Uczestnictwa każdej kategorii odrębnie. Z kwoty wpłat uczestników Fundusz pobiera opłatę manipulacyjną, która jest przekazywana Towarzystwu. Zgodnie ze Statutem stawka opłaty manipulacyjnej pobieranej przy wpłatach Uczestników na nabycie Jednostek Uczestnictwa (kategorii A, E, I) wynosi maksymalnie 5.5 % (liczonej od kwoty wpłaty). Mające zastosowanie stawki opłat manipulacyjnych zależą od kwoty wpłaty, sytuacji szczególnej wynikającej np. z prawa do akumulacji oraz sposobu (w tym wskazania prowadzącego dystrybucję). Na dzień bilansowy obowiązują tabele opłat ze stawkami maksymalnymi: - przy nabywaniu jednostek kategorii A: 3.25 %, - przy nabywaniu jednostek kategorii E: 5.5 % (statutowa), - przy nabywaniu jednostek kategorii I: 1.5 %. Szczegółową tabelę stawek opłat manipulacyjnych Towarzystwo prezentuje w materiałach informacyjnych. Towarzystwo zapewnia uczestnikom Funduszu możliwość korzystania z telefonicznej linii informacyjnej: tel. w Polsce 0-801 641 641. Istnieje także możliwość skorzystania z poczty elektronicznej: Fundusz@pioneerinvestments.com. Ponadto Towarzystwo zarządza informacyjną stroną w Internecie: www.pioneer.com.pl. Innym źródłem informacji o codziennych wycenach Funduszy jest: Telegazeta TVP S.A. (str. 641). Jednostki uczestnictwa mają nadany kod ISIN: PLPPTFI00071. Pracownikami PPIM pełniącymi funkcję Zarządzającego Funduszem są: - Quoc Hung Le Tu (zarządzający funduszem od 1.01.2007, zarządza całym portfelem funduszu, - Mariusz Adamiak (zarządzający funduszem od 1.02.2002 do 31.12.2006, zarządzał portfelem akcji funduszu), - Ryszard Trepczyński (menedżer portfela od 2.01.2003), - Witold Chuść (menedżer portfela od 3.02.2003). Agent Obsługujący Uczestników Funduszu Pekao Financial Services Sp. z o.o. (Agent) jest spółką prawa polskiego. Wszystkie udziały w spółce należą do Banku Polska Kasa Opieki SA. Adres Agenta: ul. Marynarska 19A, 02-674 Warszawa, tel. 022 640 0901. Agent zajmuje się prowadzeniem rejestrów uczestników oraz rozlicza transakcje zbywania i odkupywania Jednostek Uczestnictwa. Szczegółowy zakres czynności realizowanych na rzecz Funduszu wymieniony został w Prospekcie Informacyjnym Funduszu. Depozytariusz Bank Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna jest spółką prawa polskiego, której akcje notowane są na giełdzie warszawskiej (GPW SA). Bank Polska Kasa Opieki S.A. wykonuje, zgodnie z umową z Funduszem, obowiązki depozytariusza. Szczegółowy zakres obowiązków depozytariusza opisany został w Prospekcie Informacyjnym Funduszu i odpowiada obowiązkom wskazanym w Ustawie. Adres Depozytariusza: Bank Polska Kasa Opieki S.A., Departament Bankowości Międzynarodowej i Powiernictwa, ul. Grzybowska 53/57, 00-950 Warszawa, tel. 022 656 1010. Warszawa, dnia 19 kwietnia 2007 roku. - 3 / Informacje dodatkowe (PL) - SW