OPERA FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY SUBFUNDUSZ OPERA AVISTA.PL

SPRAWOZDANIE FINANSOWE OPERA FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY SUBFUNDUSZ OPERA AVISTA.PL ZA OKRES OD 1 STYCZNIA DO 30 CZERWCA 2016 ROKU

SKŁADNIKI LOKAT Wartość wg ceny nabycia w 2016-06-30 2015-12-31 Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Akcje - - - - - - Warranty subskrypcyjne - - - - - - Prawa do akcji - - - - - - Prawa poboru - - - - - - Kwity depozytowe - - - - - - Listy zastawne - - - - - - Dłużne papiery wartościowe 34 113 33 920 96,85% 35 778 35 174 99,09% Instrumenty pochodne - -11-0,03% - -4-0,01% Udziały w spółkach z o. o. - - - - - - Jednostki uczestnictwa - - - - - - Certyfikaty inwestycyjne 145 126 0,36% 145 130 0,37% Tytuły uczestnictwa zagraniczne - - - - - - Wierzytelności - - - - - - Weksle - - - - - - Depozyty 916 916 2,61% 156 156 0,44% Waluty - - - - - - Nieruchomości - - - - - - Statki morskie - - - - - - Inne - - - - - - Suma: 35 174 34 951 99,79% 36 079 35 456 99,89%

DŁUŻNE PAPIERY WARTOŚCIOWE Rodzaj Nazwa Emitent Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Wartość nominalna Liczba Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem O terminie wykupu do 1 roku 13 985 13 545 38,68% Bony pieniężne - - - Bony skarbowe - - - Inne - - - Obligacje 13 985 13 545 38,68% 2 405 2 463 7,04% POZNAŃSKA 37 SPV SP. POZNAŃSKA 37 Z O.O. 31/01/2017 A SPV SP Z O.O. (PLPZSPV00017) GPW Polska 31-01-2017 8,00 (Stały kupon) 1000 400 400 412 1,18% POZNAŃSKA 37 SPV SP. Z O.O. 31/01/2017 B (PLPZSPV00025) NORDIC DEVELOPMENT SA 21/10/2016 I (PLNRDCD00066) KREDYT INKASO I NS FIZ 09/05/17 K (PLKINS100019) UNIDEVELOPMENT SA 07/03/2017 A (PLUNDVL00014) GETIN NOBLE BANK SA 30/06/2017 GNB14001 (PLGETBK00285) GPW GPW BONDSPOT GPW GPW POZNAŃSKA 37 SPV SP Z O.O. NORDIC DEVELOPMENT SA KREDYT INKSO NS FIZ UNIDEVELOPMENT SA Polska 31-01-2017 8,00 (Stały kupon) 1000 500 500 515 1,47% Polska 21-10-2016 10,00 (Stały kupon) 1000 300 300 314 0,90% Polska 09-05-2017 5,59 (Zmienny kupon) 1000 300 300 302 0,86% Polska 07-03-2017 6,74 (Zmienny kupon) 1000 500 505 524 1,50% NOBLE BANK SA Polska 30-06-2017 3,47 (Zmienny kupon) 10000 40 400 396 1,13% regulowany 8 187 8 898 25,41% ISTANBUL TURKGB 8.2 07/13/2016 STOCK REPUBLIKA (TRT130716T18) regulowany EXCHANGE TURCJI Turcja 13-07-2016 8,20 (Stały kupon) 177 33000 4 360 4 723 13,49% (LARGE) TURKGB 8.2 16/11/2016 (TRT161116T19) Nienotowane na aktywnym ABM SOLID SA 28/09/2013 A (PLABMSD00031) CREDIT AGRICOLE BANK POLSKA SA 31/10/2016 (PLCRDAG00017) TERMISIL HUTA SZKŁA WOŁOMIN SA 31/12/2016 H (PLTERMISIL08) regulowany Nienotowane na aktywnym Nienotowane na aktywnym Nienotowane na aktywnym ISTANBUL STOCK EXCHANGE (LARGE) Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy REPUBLIKA TURCJI ABM SOLID SA W UPADŁOŚCI UKŁADOWEJ CREDIT AGRICOLE BANK POLSKA SA TERMISIL HUTA SZKŁA WOŁOMIN SA Turcja 16-11-2016 8,20 (Stały kupon) 177 30000 3 827 4 175 11,92% 3 393 2 184 6,23% Polska 28-09-2013 0,00 (Zmienny kupon) 100000 8 800 - - Polska 31-10-2016 2,77 (Zmienny kupon) 10000 60 600 603 1,72% Polska 31-12-2016 10,00 (Stały kupon) 100 5000 500 - -

DŁUŻNE PAPIERY WARTOŚCIOWE RE DEVELOPMENT SA 28/02/2017 D (PLRED280217D) RE DEVELOPMENT SA 30/12/2016 E (PLRED301216E) DM INWESTYCJE SP. Z O.O. 25/11/2016 A (PLDMIN25116) SMYCZKOWA SP. Z O.O. 20/07/2016 B (PLSMY200716B) SMYCZKOWA SP. Z O.O. 22/08/2016 C (PLSMY220816C) SKYCASH POLAND SA 01/08/2016 C (PLSC010816C1) Rodzaj Nazwa Emitent Nienotowane na aktywnym Nienotowane na aktywnym Nienotowane na aktywnym Nienotowane na aktywnym Nienotowane na aktywnym Nienotowane na aktywnym Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy RE DEVELOPMENT SA RE DEVELOPMENT SA DM INWESTYCJE SP. Z O.O. SMYCZKOWA SP. Z O.O. SMYCZKOWA SP. Z O.O. SKYCASH POLAND S.A. Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Wartość nominalna Liczba Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Polska 28-02-2017 8,00 (Stały kupon) 1000 643 643 660 1,88% Polska 30-12-2016 8,00 (Stały kupon) 1000 200 200 212 0,61% Polska 25-11-2016 8,00 (Stały kupon) 1000 100 100 113 0,32% Polska 20-07-2016 8,00 (Stały kupon) 1000 100 100 112 0,32% Polska 22-08-2016 8,00 (Stały kupon) 1000 200 200 221 0,63% Polska 01-08-2016 5,50 (Stały kupon) 1000 250 250 263 0,75% O terminie wykupu powyżej 1 roku 20 128 20 375 58,17% Bony pieniężne - - - Bony skarbowe - - - Inne - - - Obligacje 20 128 20 375 58,17% 6 889 6 918 19,75% BANK OCHRONY BANK OCHRONY ŚRODOWISKA SA 18/05/2021 D ŚRODOWISKA SA (PLBOS0000076) BONDSPOT Polska 18-05-2021 6,09 (Zmienny kupon) 10000 100 1 001 1 007 2,88% BANK POLSKIEJ SPÓŁDZIELCZOŚCI SA 29/11/2022 BPS1112 (PLBPS0000040) LC CORP SA 30/10/2018 (PLLCCRP00058) GHELAMCO INVEST SP. Z O.O. 11/07/18 PB (PLGHLMC00107) GETIN NOBLE BANK SA 29/06/2018 A (PLNOBLE00033) AB SA 12/08/2019 AB01 (PLAB00000035) GPW BONDSPOT GPW GPW GPW BANK POLSKIEJ SPÓŁDZIELCZOŚCI SA Polska 29-11-2022 5,49 (Zmienny kupon) 100 5000 500 465 1,33% LC CORP SA Polska 30-10-2018 5,24 (Zmienny kupon) 100000 4 400 411 1,17% GHELAMCO INVEST SP. Z O.O. Polska 11-07-2018 6,77 (Zmienny kupon) 10000 60 600 628 1,79% NOBLE BANK SA Polska 29-06-2018 5,74 (Zmienny kupon) 100000 4 408 379 1,08% AB SA Polska 12-08-2019 3,35 (Zmienny kupon) 10000 60 600 611 1,74%

DŁUŻNE PAPIERY WARTOŚCIOWE RAIFFEISEN BANK POLSKA SA 19/11/2017 A (PLRFSBP00017) ROBYG SA 29/10/2018 L (PLROBYG00172) MBANK SA 17/01/2025 MBKO170125 (PLBRE0005185) BANK MILLENIUM SA 22/06/2018 N (PLBIG0000420) CYFROWY POLSAT SA 21/07/2021 A (PLCFRPT00039) DOM DEVELOPMENT SA 12/06/2020 (PLDMDVL00053) FLORSEN SP. Z O.O. 30/04/2018 A (PLFLRSN00011) Rodzaj Nazwa Emitent BONDSPOT BONDSPOT GPW GPW GPW GPW GPW RAIFFEISEN BANK POLSKA SA Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Wartość nominalna Liczba Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Polska 19-11-2017 3,04 (Zmienny kupon) 1000 400 400 402 1,15% ROBYG SA Polska 29-10-2018 4,74 (Zmienny kupon) 100000 4 400 407 1,16% MBANK SA Polska 17-01-2025 3,86 (Zmienny kupon) 100000 4 400 395 1,13% BANK MILLENNIUM SA CYFROWY POLSAT SA DOM DEVELOPMENT SA FLORSEN SP. Z O.O. Polska 22-06-2018 2,97 (Zmienny kupon) 1000 600 600 605 1,73% Polska 21-07-2021 4,25 (Zmienny kupon) 1000 500 500 515 1,47% Polska 12-06-2020 3,64 (Zmienny kupon) 10000 30 300 302 0,86% Polska 30-04-2018 7,00 (Stały kupon) 1000 780 780 791 2,26% regulowany 10 795 11 010 31,43% WZ0121 (PL0000106068) TREASURY BONDSPOT regulowany POLAND SKARB PAŃSTWA Polska 25-01-2021 1,75 (Zmienny kupon) 1000 2000 1 946 1 987 5,67% WZ0124 (PL0000107454) TURKGB 7,1 08/03/2023 (TRT080323T10) DS0725 (PL0000108197) SYNTHOS FINANCE AB LLC 30/09/2021 (XS1115183359) PS0420 (PL0000108510) DS0726 (PL0000108866) regulowany regulowany regulowany regulowany regulowany regulowany TREASURY BONDSPOT POLAND ISTANBUL STOCK EXCHANGE (LARGE) TREASURY BONDSPOT POLAND STUTTGART STOCK EXCHANGE TREASURY BONDSPOT POLAND TREASURY BONDSPOT POLAND SKARB PAŃSTWA Polska 25-01-2024 1,75 (Zmienny kupon) 1000 2500 2 420 2 419 6,91% REPUBLIKA TURCJI Turcja 08-03-2023 7,10 (Stały kupon) 177 1000 117 127 0,36% SKARB PAŃSTWA Polska 25-07-2025 3,25 (Stały kupon) 1000 2000 2 077 2 123 6,06% SYNTHOS FINANCE AB LLC Szwecja 30-09-2021 4,00 (Stały kupon) 4114 200 836 891 2,54% SKARB PAŃSTWA Polska 25-04-2020 1,50 (Stały kupon) 1000 500 488 493 1,41% SKARB PAŃSTWA Polska 25-07-2026 2,50 (Stały kupon) 1000 1000 957 984 2,81%

DŁUŻNE PAPIERY WARTOŚCIOWE PS0721 (PL0000109153) Nienotowane na aktywnym KRAKÓW 25/06/2019 A09 (KRAA09250619) BANK OCHRONY ŚRODOWISKA SA 26/09/2024 R1 (PLBOS0000217) BANK POCZTOWY SA 17/12/2018 B4 (PLBPCZT00064) MAGELLAN SA 18/12/2017 15/2014 (PLMGLA181217) RE DEVELOPMENT SA 15/09/2019 F (PLRED150919F) BENEFIT SYSTEM S.A. 30/06/2019 B (PLBNFT300619) Rodzaj Nazwa Emitent regulowany Nienotowane na aktywnym Nienotowane na aktywnym Nienotowane na aktywnym Nienotowane na aktywnym Nienotowane na aktywnym Nienotowane na aktywnym TREASURY BONDSPOT POLAND Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Wartość nominalna Liczba Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem SKARB PAŃSTWA Polska 25-07-2021 1,75 (Stały kupon) 1000 2000 1 954 1 986 5,67% 2 444 2 447 6,99% Nie dotyczy MIASTO KRAKÓW Polska 25-06-2019 4,28 (Zmienny kupon) 600 1042 644 631 1,80% Nie dotyczy Nie dotyczy BANK OCHRONY ŚRODOWISKA SA BANK POCZTOWY SA Polska 26-09-2024 4,04 (Zmienny kupon) 1000 600 600 606 1,73% Polska 17-12-2018 3,20 (Zmienny kupon) 10000 20 200 200 0,57% Nie dotyczy MAGELLAN SA Polska 18-12-2017 4,40 (Zmienny kupon) 100000 4 400 401 1,15% Nie dotyczy RE DEVELOPMENT SA Polska 15-09-2019 5,50 (Stały kupon) 1000 200 200 209 0,60% Nie dotyczy BFSYS Polska 30-06-2019 3,29 (Zmienny kupon) 1000 400 400 400 1,14% Suma: 34 113 33 920 96,85% INSTRUMENTY POCHODNE Rodzaj Nazwa Emitent (wystawca) Kraj siedziby emitenta (wystawcy) Instrument bazowy Liczba Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Wystandaryzowane instrumenty pochodne - - - regulowany - - - - - - Nienotowane na aktywnym - - - Niewystandaryzowane instrumenty pochodne - -11-0,03% regulowany - - - - - - Nienotowane na aktywnym - -11-0,03% FWD EUR ING BŚ SA Nienotowane na ING BANK Nie dotyczy (EUR070716S11) (Krótka)\ aktywnym ŚLĄSKI SA Polska Waluta: EUR 200 000 - -11-0,03%

INSTRUMENTY POCHODNE Rodzaj Nazwa OPCJA SPRZEDAŻY CI REVENUE NS FIZ (OPCJANABCI01) (Długa)\ Nienotowane na aktywnym Nie dotyczy Emitent (wystawca) E-KANCELARIA GRUPA PRAWNO- FINANSOWA SA W UPADŁOŚCI LIKWIDACYJNEJ Kraj siedziby emitenta (wystawcy) Polska Instrument bazowy Instrument: REVENUE NS FIZ Liczba Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem 865 - - - Suma: - -11-0,03% Jednostki uczestnictwa i certyfikaty inwestycyjne Rodzaj Nazwa Nazwa i rodzaj funduszu Liczba Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Jednostki uczestnictwa - - - Certyfikaty inwestycyjne 145 126 0,36% - - - regulowany - - - Nienotowane na aktywnym 145 126 0,36% REVENUE NS FIZ (PLOP00000002) Nienotowane na aktywnym Nie dotyczy Nazwa: REVENUE NS FIZ Typ: FIZ 865 145 126 0,36% Suma: 145 126 0,36% DEPOZYTY Nazwa banku Kraj siedziby banku Waluta Warunki oprocentowania Wartość wg ceny nabycia w danej walucie w Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w danej walucie w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem W walutach państw należących do OECD 916 916 2,61% Lokata terminowa 1D 2016-07-01 ING BANK 1,0686 (Stały Polska PLN ŚLĄSKI SA kupon) 116 116 116 116 0,33% Lokata terminowa 1D 2016-07-01 BNP PARIBAS 1,4000 (Stały Francja PLN PARIS kupon) 800 800 800 800 2,28% W walutach państw nienależących do OECD - - - Suma: 916 916 2,61%

GWARANTOWANE SKŁADNIKI LOKAT Rodzaj Łączna liczba Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Papiery wartościowe gwarantowane przez jednostki samorządu terytorialnego - - - Papiery wartościowe gwarantowane przez międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska - - - lub przynajmniej jedno z państw należących do OECD Papiery wartościowe gwarantowane przez NBP - - - Składniki bez gwarancji - - - Papiery wartościowe gwarantowane przez państwa należące do OECD (z wyłączeniem Rzeczypospolitej Polskiej) 8 304 9 025 25,77% Dłużne papiery wartościowe 64 000 8 304 9 025 25,77% Papiery wartościowe gwarantowane przez Skarb Państwa 9 842 9 992 28,53% Dłużne papiery wartościowe 10 000 9 842 9 992 28,53% Suma: 18 146 19 017 54,30% Składniki lokat nabyte od podmiotów o których mowa w art. 107 ustawy Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem WZ0121 (PL0000106068) 993 2,84% WZ0124 (PL0000107454) 484 1,38% CREDIT AGRICOLE BANK POLSKA SA 31/10/2016 (PLCRDAG00017) 603 1,72% FWD EUR ING BŚ SA (EUR070716S11) -11-0,03% Suma: 2 069 5,91%

BILANS 2016-06-30 2015-12-31 I. Aktywa 35 018 35 489 1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 51 20 2. Należności 3 9 3. Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu - - 4. Składniki lokat notowane na aktywnym, w tym: 29 289 29 749 - dłużne papiery wartościowe 29 289 29 749 5. Składniki lokat nienotowane na aktywnym, w tym: 5 673 5 711 - dłużne papiery wartościowe 4 631 5 425 6. Nieruchomości - - 7. Pozostałe aktywa 2 - II. Zobowiązania 61 4 274 III. Aktywa netto (I - II) 34 957 31 215 IV. Kapitał funduszu -3 490-6 122 1. Kapitał wpłacony 894 348 887 942 2. Kapitał wypłacony (wielkość ujemna) -897 838-894 064 V. Dochody zatrzymane 39 208 38 460 1. Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto 27 802 27 068 2. Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat 11 406 11 392 VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia -761-1 123 VII. Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV+V+/-VI) 34 957 31 215 Liczba zarejestrowanych jednostek uczestnictwa 1 858 730,8719 1 715 427,5671 Domyślna kategoria jednostek 1 858 730,8719 1 715 427,5671 Wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa 18,81 18,20 Domyślna kategoria jednostek 18,81 18,20 Wszystkie dane w tysiącach złotych za wyjątkiem jednostek uczestnictwa i wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa Niniejszy bilans należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI 01-01-2016-01-01-2015 - 01-01-2015-30-06-2016 31-12-2015 30-06-2015 I. Przychody z lokat 865 1 781 904 Dywidendy i inne udziały w zyskach - - - Przychody odsetkowe 855 1 780 904 Przychody związane z posiadaniem nieruchomości - - - Dodatnie saldo różnic kursowych 10 - - Pozostałe - 1 - II. Koszty funduszu 156 354 202 Wynagrodzenie dla Towarzystwa 50 111 58 Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję - - - Opłaty dla depozytariusza 29 61 31 Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów 2 5 2 Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne - - - Usługi w zakresie rachunkowości 35 75 40 Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu - - - Usługi prawne - 1 - Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne 8 16 9 Koszty odsetkowe 9 28 15 Koszty związane z prowadzeniem nieruchomości - - - Ujemne saldo różnic kursowych - 17 28 Pozostałe 23 40 19 w tym: Koszty oprogramowania 10 21 11 Koszty serwisów informacyjnych 9 17 8 III. Koszty pokrywane przez towarzystwo 25 48 24 IV. Koszty funduszu netto (II-III) 131 306 178 V. Przychody z lokat netto (I-IV) 734 1 475 726 VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) 376-1 223-888 1. Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat 14-217 87 - z tytułu różnic kursowych - -689-88 2. Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat 362-1 006-975 - z tytułu różnic kursowych 320-309 -524 VII. Wynik z operacji (V+-VI) 1 110 252-162 Wynik z operacji przypadający na jednostkę uczestnictwa Domyślna kategoria jednostek 0,60 0,15-0,08 Wszystkie dane w tysiącach złotych za wyjątkiem jednostek uczestnictwa i wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa Niniejszy rachunek wyniku należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO 01-01-2016-30-06-2016 01-01-2015-31-12-2015 I. Zmiana wartości aktywów netto 1. Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 31 215 40 035 2. Wynik z operacji za okres sprawozdawczy 1 110 252 a) przychody z lokat netto 734 1 475 b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat 14-217 c) wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat 362-1 006 3. Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji 1 110 252 4. Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu (razem): - - a) z przychodów z lokat netto - - b) ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat - - c) z przychodów ze zbycia lokat - - 5. Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem) 2 632-9 072 a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału) 6 406 12 072 b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału) -3 774-21 144 6. Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym (3-4+-5) 3 742-8 820 7. Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego 34 957 31 215 8. Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym 33 982 36 947 II. Zmiana liczby jednostek uczestnictwa Zmiana liczby jednostek w okresie sprawozdawczym w rozbiciu na kategorie Domyślna kategoria jednostek Liczba zbytych jednostek uczestnictwa 347 763,8058 669 102,9036 Liczba odkupionych jednostek uczestnictwa 204 460,5010 1 170 455,2714 Saldo zmian 143 303,3048-501 352,3678 Zmiana liczby jednostek od początku działalności funduszu w rozbiciu na kategorie Domyślna kategoria jednostek Liczba zbytych jednostek uczestnictwa 73 955 355,8040 73 607 591,9982 Liczba odkupionych jednostek uczestnictwa 72 096 624,9321 71 892 164,4311 Saldo zmian 1 858 730,8719 1 715 427,5671 Przewidywana liczba jednostek uczestnictwa 1 858 730,8719 1 715 427,5671 III. Zmiana wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa 1. Wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego Domyślna kategoria jednostek 18,20 18,06 2. Wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego Domyślna kategoria jednostek 18,81 18,20 3. Procentowa zmiana wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym Domyślna kategoria jednostek 6,85% 0,78% 4. Minimalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym i data wyceny Domyślna kategoria jednostek 18,22 2016-01-07 17,61 2015-09-14 5. Maksymalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym i data wyceny Domyślna kategoria jednostek 18,81 2016-06-30 18,52 2015-01-23 6. Wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa wg ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym Domyślna kategoria jednostek 18,81 2016-06-30 18,24 2015-12-31 IV. Procentowy udział kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto, w tym: 0,92% 0,96% Wynagrodzenie dla Towarzystwa 0,30% 0,30% Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję - - Opłaty dla depozytariusza 0,17% 0,17% Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów 0,01% 0,01% Usługi w zakresie rachunkowości 0,21% 0,20%

ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO 01-01-2016-30-06-2016 01-01-2015-31-12-2015 Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu - - Wszystkie dane w tysiącach złotych za wyjątkiem jednostek uczestnictwa i wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa Niniejsze zestawienie zmian należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

Nota-1 Polityka rachunkowości OPERA Fundusz Inwestycyjny Otwarty - Subfundusz OPERA Avista.pl Opis przyjętych zasad rachunkowości Przyjęte przez Fundusz zasady rachunkowości opierają się na Ustawie o rachunkowości z dnia 29 września 1994 roku (Dz. U. z 2013 roku, poz. 330 z późniejszymi zmianami) oraz na Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. Nr 249, poz. 1859). Rokiem obrotowym funduszu jest rok kalendarzowy. Sprawozdania finansowe sporządza się w języku polskim i w walucie polskiej dwa razy w roku, jako półroczne i roczne sprawozdanie finansowe. Informacje zawarte w sprawozdaniu finansowym wykazuje się w tysiącach złotych, z wyjątkiem wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa. Na dzień bilansowy przyjmuje się metody wyceny stosowane w dniu wyceny. Operacje dotyczące Subfunduszu ujmuje się w księgach rachunkowych w okresie, którego dotyczą. Nabycie albo zbycie składników lokat przez Subfundusz ujmuje się w księgach rachunkowych Subfunduszu w dacie zawarcia umowy. Składniki lokat nabyte albo zbyte przez Subfundusz w Dniu Wyceny po godzinie 12:00 oraz składniki, dla których we wskazanym momencie brak jest potwierdzenia zawarcia transakcji, uwzględnia się w następnym Dniu Wyceny aktywów Subfunduszu. Dniem Wyceny jest każdy dzień sesji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Aktywa Subfunduszu wycenia się, a zobowiązania Subfunduszu ustala się w Dniu Wyceny oraz na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego. Nabyte składniki lokat ujmuje się w księgach rachunkowych według ceny nabycia. Składniki lokat nabyte nieodpłatnie posiadają cenę nabycia równą zero. Składniki lokat Subfunduszu otrzymane w zamian za inne składniki mają przypisaną cenę nabycia wynikającą z ceny nabycia tych składników lokat, w zamian, za które zostały otrzymane, skorygowaną o ewentualne dopłaty lub otrzymane przychody pieniężne. Operacje dotyczące Subfunduszu ujmuje się w walucie, w której są wyrażone, a także w walucie polskiej, po przeliczeniu według średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski na dzień ujęcia tych operacji w księgach rachunkowych Subfunduszu. Wartość Walut Obcych oraz Aktywów Subfunduszu notowanych lub denominowanych w walutach, dla których Narodowy Bank Polski nie wylicza kursu, określa się w relacji do dolara amerykańskiego, a jeżeli nie jest to możliwe do euro. Na dzień bilansowy ustala się wynik z operacji Subfunduszu obejmujący: przychody z lokat netto stanowiące różnicę pomiędzy przychodami z lokat a kosztami operacyjnymi netto Subfunduszu, zrealizowany zysk (stratę) ze zbycia lokat stanowiący różnicę pomiędzy wartością zbytych w okresie sprawozdawczym składników lokat w cenie sprzedaży a wartością tych składników w cenie nabycia z uwzględnieniem odpisów amortyzacyjnych, niezrealizowany zysk (stratę) z wyceny lokat. Przychody z lokat obejmują w szczególności dywidendy i inne udziały w zyskach, przychody odsetkowe oraz dodatnie saldo różnic kursowych powstałe w związku z wyceną środków pieniężnych, należności oraz zobowiązań w walutach obcych. Należną dywidendę z akcji notowanych na aktywnym ujmuje się w księgach rachunkowych w dniu, w którym na potrzeby wyceny danych akcji wykorzystany jest po raz pierwszy kurs rynkowy nieuwzględniający wartości tego prawa do dywidendy. Przychody odsetkowe od dłużnych papierów wartościowych wycenianych w wartości godziwej nalicza się zgodnie z zasadami ustalonymi dla tych papierów wartościowych przez emitenta. Przychody odsetkowe od lokat bankowych nalicza się przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Koszty pokrywane przez Subfundusz zostały określone w Statucie Funduszu w art. 38-39. Odpowiednio w art. 39 wskazane są obowiązujące Subfundusz limity kosztowe. Wszystkie koszty przekraczające wymienione limity są pokrywane przez Towarzystwo. Towarzystwo może również postanowić o pokrywaniu kosztów obciążających Subfundusz ze środków własnych. W przypadku kosztów Subfunduszu tworzy się rezerwę na przewidywane wydatki. Płatności z tytułu kosztów Subfunduszu zmniejszają uprzednio utworzoną rezerwę. Zysk lub stratę ze zbycia lokat oraz walut wylicza się metodą "najdroższe sprzedaje się jako pierwsze", polegającą na przypisaniu sprzedanym składnikom najwyższej ceny nabycia danego składnika lokat, a w przypadku składników wycenianych w wysokości skorygowanej ceny nabycia - oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, najwyższej bieżącej wartości księgowej. Opisanej metody nie stosuje się dla transakcji z przyrzeczeniem odkupu. W przypadku wygaśnięcia zobowiązań z tytułu wystawionych opcji uznaje się, że wygaśnięciu podlegają kolejno te zobowiązania, z tytułu których zaciągnięcia otrzymano najniższą premię OPERA Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz Opera Avista.pl

netto. W sytuacji, kiedy jednego dnia dokonuje się transakcji zbycia i nabycia danego składnika lokat, w pierwszej kolejności ujmuje się nabycie danego składnika. Dniem wprowadzenia do ksiąg zmiany kapitału wpłaconego lub wypłaconego jest dzień ujęcia zbycia lub odkupienia jednostek uczestnictwa w odpowiednim rejestrze z tym, że na potrzeby określenia wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w określonym Dniu Wyceny nie uwzględnia się zmian w kapitale wpłaconym i wypłaconym wynikających z zapisów w rejestrze uczestników Funduszu w Dniu Wyceny. Aktywa Subfunduszu wycenia się, a zobowiązania Subfunduszu ustala się według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej. Wartość godziwą składników lokat notowanych na aktywnym wyznacza się w następujący sposób: 1) jeżeli dzień wyceny jest równocześnie zwykłym dniem dokonywania transakcji na aktywnym - według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu ustalonego na aktywnym w dniu wyceny, z zastrzeżeniem, że gdy wycena aktywów funduszu dokonywana jest po ustaleniu w dniu wyceny kursu zamknięcia, a w przypadku braku kursu zamknięcia - innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, za ostatni dostępny kurs przyjmuje się ten kurs albo wartość z dnia wyceny; 2) jeżeli dzień wyceny jest równocześnie zwykłym dniem dokonywania transakcji na aktywnym, przy czym wolumen obrotów na danym składniku aktywów jest znacząco niski albo na danym składniku aktywów nie zawarto żadnej transakcji - według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu ustalonego na aktywnym, skorygowanego w sposób umożliwiający uzyskanie wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej, zgodnie z zasadami określonymi w 30 Rozporządzenia, z zastrzeżeniem, że gdy wycena aktywów funduszu dokonywana jest po ustaleniu w dniu wyceny kursu zamknięcia, a w przypadku braku kursu zamknięcia - innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, za ostatni dostępny kurs przyjmuje się ten kurs albo wartość z uwzględnieniem istotnych zdarzeń mających wpływ na ten kurs albo wartość; 3) jeżeli dzień wyceny nie jest zwykłym dniem dokonywania transakcji na aktywnym - według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu zamknięcia ustalonego na aktywnym, a w przypadku braku kursu zamknięcia - innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, skorygowanego w sposób umożliwiający uzyskanie wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej, zgodnie z 30 Rozporządzenia. Za ostatnie dostępne na aktywnym kursy w momencie dokonywania wyceny przyjmowane są kursy z Dnia Wyceny z godziny 12:00 czasu polskiego. W przypadku, gdy składnik lokat jest przedmiotem obrotu na więcej niż jednym aktywnym, wartością godziwą jest kurs ustalony na głównym. Podstawą wyboru głównego dla Subfunduszu są kryteria ustalone w 24 ust. 2 Rozporządzenia: wolumen obrotu na danym składniku lokat, liczba zawartych transakcji na danym składniku lokat, ilość danego składnika lokat wprowadzonego do obrotu na danym, kolejność wprowadzenia do obrotu, możliwość dokonania na rzecz Subfunduszu transakcji na danym. Wyboru głównego dokonuje się na koniec każdego kolejnego miesiąca kalendarzowego. Wartość składników lokat nienotowanych na aktywnym wyznacza się w następujący sposób: 1. dla dłużnych papierów wartościowych - w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, przy czym skutek wyceny tych składników lokat zalicza się odpowiednio do przychodów odsetkowych albo kosztów odsetkowych Subfunduszu, 2. dla dłużnych papierów wartościowych zawierających wbudowane instrumenty pochodne: w przypadku, gdy wbudowane instrumenty pochodne są ściśle powiązane z wycenianym dłużnym papierem wartościowym, wartość tego papieru dłużnego będzie wyznaczana przy zastosowaniu odpowiedniego dla danego dłużnego papieru wartościowego modelu wyceny; zastosowany model wyceny - w zależności od charakterystyki wbudowanego instrumentu pochodnego lub charakterystyki sposobu naliczania oprocentowania - będzie uwzględniać w swojej konstrukcji modele wyceny poszczególnych wbudowanych instrumentów pochodnych zgodnie z pkt. 3), w przypadku, gdy wbudowane instrumenty pochodne nie są ściśle powiązane z wycenianym dłużnym papierem wartościowym, wówczas wartość wycenianego dłużnego papieru wartościowego będzie stanowić sumę wartości dłużnego papieru wartościowego (bez wbudowanych instrumentów pochodnych) oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej oraz wartości wbudowanych instrumentów pochodnych wyznaczonych w oparciu o modele właściwe dla poszczególnych instrumentów pochodnych zgodnie z pkt. 3, 3. dla instrumentów pochodnych - według wartości godziwej, w oparciu o model zdyskontowanych przepływów pieniężnych, w przypadku opcji kupna w oparciu o model Blacka-Scholesa, a w przypadku opcji sprzedaży o parytet call-put, OPERA Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz Opera Avista.pl

4. dla certyfikatów inwestycyjnych - w oparciu o ostatnio ogłoszoną wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny, z uwzględnieniem zdarzeń mających wpływ na wartość godziwą, jakie miały miejsce po dniu ogłoszenia wartości certyfikatów inwestycyjnych do godziny 12.00 czasu polskiego w Dniu Wyceny, 5. dla jednostek uczestnictwa - w oparciu o ostatnio ogłoszoną wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w dniu wyceny, z uwzględnieniem zdarzeń mających wpływ na wartość godziwą, jakie miały miejsce po dniu ogłoszenia wartości jednostek uczestnictwa do godziny 12:00, 6. dla tytułów uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą - w oparciu o ostatnio ogłoszoną wartość tytułów uczestnictwa, z uwzględnieniem zdarzeń mających wpływ na wartość godziwą, jakie miały miejsce po dniu ogłoszenia wartości tytułów uczestnictwa do godziny 12:00 czasu polskiego w Dniu Wyceny, 7. dla akcji i udziałów w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością - według wartości godziwej wyznaczonej przez oszacowanie wartości tych składników lokat za pomocą następujących powszechnie uznanych metod estymacji: ostatnio dostępne ceny transakcyjne na wycenianym składniku lokat ustalone pomiędzy niezależnymi od siebie i nie powiązanymi ze sobą stronami, metody rynkowe, a w szczególności metodę porównywalnych spółek giełdowych oraz metodę porównywalnych transakcji, metody dochodowe, a w szczególności metodę zdyskontowanych przepływów pieniężnych, metody księgowe, a w szczególności metodę skorygowanej wartości aktywów netto. Modele i metody wyceny składników lokat funduszu podlegają uzgodnieniu z Depozytariuszem. 8. dla depozytów i certyfikatów depozytowych - w wysokości sumy wartości nominalnej oraz naliczonych odsetek, przy czym kwotę naliczonych odsetek ustala się przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, 9. dla wierzytelności - ich wartość wyznacza się według wartości godziwej, przy użyciu modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych, 10. dla warrantów subskrypcyjnych oraz praw poboru - ich wartość wyznacza się według wartości godziwej, przy użyciu modelu, uwzględniającego w szczególności wartość godziwą akcji, na które opiewa warrant lub prawo poboru oraz wartość wynikającą z nabycia tych akcji w wyniku realizacji praw przysługujących warrantom lub prawom poboru, 11. dla praw do akcji - ich wartość stanowi cena akcji ustalona na aktywnym w dniu wyceny, a w przypadku akcji nienotowanych wartość ustalona zgodnie z pkt. 7, 12. dla kwitów depozytowych - ich wartość wyznacza się według wartości godziwej, przy użyciu modelu uwzględniającego w szczególności wartość godziwą papieru wartościowego w związku, z którym został wyemitowany kwit depozytowy oraz różnice w uprawnieniach wynikających z kwitu depozytowego oraz papieru wartościowego. Za wiarygodnie oszacowaną wartość godziwą uznaje się również wartość wyznaczoną poprzez: oszacowanie wartości składnika lokat przez wyspecjalizowaną, niezależną jednostkę świadczącą tego rodzaju usługi, o ile możliwe jest rzetelne oszacowanie przez tę jednostkę przepływów pieniężnych związanych z tym składnikiem, zastosowanie właściwego modelu wyceny składnika lokat, o ile wprowadzone do tego modelu dane wejściowe pochodzą z aktywnego, oszacowanie wartości składnika lokat za pomocą powszechnie uznanych metod estymacji, oszacowanie wartości składnika lokat, dla którego nie istnieje aktywny rynek, na podstawie publicznie ogłoszonej na aktywnym ceny nieróżniącego się istotnie składnika, w szczególności o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym. W przypadku przeszacowania składnika lokat dotychczas wycenianego w wartości godziwej, do wysokości skorygowanej ceny nabycia - wartość godziwa wynikająca z ksiąg rachunkowych stanowi, na dzień przeszacowania, nowo ustaloną skorygowaną cenę nabycia. Należności z tytułu udzielonej pożyczki papierów wartościowych, w rozumieniu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, wycenia się według zasad przyjętych dla tych papierów wartościowych. Zobowiązania z tytułu otrzymanej pożyczki papierów wartościowych, w rozumieniu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, ustala się według zasad przyjętych dla tych papierów wartościowych. Papiery wartościowe nabyte przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu wycenia się, począwszy od dnia zawarcia umowy kupna, metodą skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Zobowiązania z tytułu zbycia papierów wartościowych, przy zobowiązaniu się Subfunduszu do odkupu, wycenia się, począwszy od dnia zawarcia umowy sprzedaży, metodą korekty różnicy pomiędzy ceną odkupu a ceną sprzedaży, przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Aktywa oraz zobowiązania denominowane w walutach obcych wycenia się lub ustala w walucie, w której są notowane na aktywnym, a w przypadku, gdy nie są notowane na aktywnym - w walucie, w której są denominowane. OPERA Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz Opera Avista.pl

Opis wprowadzonych zmian stosowanych zasad rachunkowości W okresie sprawozdawczym od dnia 1 stycznia 2016 roku do dnia 30 czerwca 2016 roku nie wprowadzono zmian zasad rachunkowości. OPERA Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz Opera Avista.pl

Wszystkie dane w tysiącach złotych za wyjątkiem jednostek uczestnictwa i wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa NOTA-2 NALEŻNOŚCI FUNDUSZU 2016-06-30 2015-12-31 Należności 3 9 Z tytułu zbytych lokat - - Z tytułu instrumentów pochodnych - - Z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa albo wydanych certyfikatów inwestycyjnych - - Z tytułu dywidend - - Z tytułu odsetek - - Z tytułu posiadanych nieruchomości, w tym czynszów - - Z tytułu udzielonych pożyczek w podziale, w podziale na podmioty udzielające pożyczek - - Pozostałe 3 9 w tym: Należności z tytułu kosztów ponadlimitowych zwracanych przez TFI 3 9 NOTA-3 ZOBOWIĄZANIA FUNDUSZU 2016-06-30 2015-12-31 Zobowiązania 61 4 274 Z tytułu nabytych aktywów - - Z tytułu transakcji przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu - 4 213 Z tytułu instrumentów pochodnych 11 4 Z tytułu wpłat na jednostki uczestnictwa albo certyfikaty inwestycyjne - 5 Z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa albo wykupionych certyfikatów inwestycyjnych - - Z tytułu wypłaty dochodów funduszu - - Z tytułu wypłaty przychodów funduszu - - Z tytułu wyemitowanych obligacji - - Z tytułu krótkoterminowych pożyczek i kredytów - - Z tytułu długoterminowych pożyczek i kredytów - - Z tytułu gwarancji lub poręczeń - - Z tytułu rezerw 50 52 Pozostałe składniki zobowiązań - - NOTA-4 I. STRUKTURA ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH NA RACHUNKACH BANKOWYCH Wartość na dzień bilansowy w danej walucie w 2016-06-30 2015-12-31 Wartość na dzień bilansowy Wartość na w walucie dzień bilansowy sprawozdania w danej walucie finansowego w w Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego w I. Banki / waluty 51 20 ING BANK ŚLĄSKI SA 51 20 EUR - 2 4 19 TRY 35 49 1 1 NOTA-4 II. ŚREDNI W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM POZIOM ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH UTRZYMYWANYCH W CELU ZASPOKOJENIA BIEŻĄCYCH ZOBOWIĄZAŃ 01-01-2016-30-06-2016 01-01-2015-31-12-2015 Wartość na dzień bilansowy Wartość na w walucie dzień bilansowy sprawozdania w danej walucie finansowego w w Wartość na dzień bilansowy w danej walucie w Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego w II. Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pieniężnych - 783-586 EUR 1 3 5 20 PLN 725 725 492 492 TRY 41 55 53 74

NOTA-5 RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ - RYZYKO WARTOŚCI GODZIWEJ Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego w 2016-06-30 2015-12-31 Wartość na Procentowy dzień bilansowy udział w w walucie aktywach(w ) sprawozdania ogółem finansowego w Procentowy udział w aktywach(w ) ogółem Środki pieniężne i ekwiwalenty 51 0,15% 20 0,05% Składniki lokat notowane na aktywnym 17 534 50,07% 15 544 43,81% - dłużne papiery wartościowe 17 534 50,07% 15 544 43,81% Składniki lokat nienotowane na aktywnym 2 706 7,72% 2 929 8,23% - dłużne papiery wartościowe 1 790 5,11% 2 773 7,79% Zobowiązania - - - - NOTA-5 RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ - RYZYKO PRZEPŁYWU ŚRODKÓW Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego w 2016-06-30 2015-12-31 Wartość na Procentowy dzień bilansowy udział w w walucie aktywach(w ) sprawozdania ogółem finansowego w Procentowy udział w aktywach(w ) ogółem Składniki lokat notowane na aktywnym 11 755 33,56% 14 205 40,02% - dłużne papiery wartościowe 11 755 33,56% 14 205 40,02% Składniki lokat nienotowane na aktywnym 2 841 8,11% 2 652 7,47% - dłużne papiery wartościowe 2 841 8,11% 2 652 7,47% Zobowiązania - - - - NOTA-5 RYZYKO KREDYTOWE - RYZYKO NIEDOTRZYMANIA ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ DRUGĄ STRONĘ TRANSAKCJI Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego w 2016-06-30 2015-12-31 Wartość na Procentowy dzień bilansowy udział w w walucie aktywach(w ) sprawozdania ogółem finansowego w Procentowy udział w aktywach(w ) ogółem Kwoty odzwierciedlające maksymalne obciążenie ryzykiem kredytowym w przypadku gdyby strony transakcji nie wypełniały swoich obowiązków, przy czym nie uwzględnia się wartości 34 890 99,62% 35 359 99,61% godziwych dodatkowych zabezpieczeń Środki na rachunkach bankowych 51 0,15% 20 0,05% Należności 3 0,01% 9 0,03% Składniki lokat notowane na aktywnym 29 289 83,63% 29 749 83,83% Składniki lokat nienotowane na aktywnym 5 547 15,83% 5 581 15,70% Przypadki znaczącej koncentracji ryzyka kredytowego w poszczególnych kategoriach lokat w podziale na kategorie 19 017 54,30% 18 824 53,05% bilansowe SKARB PAŃSTWA 9 992 28,53% 10 485 29,55% Składniki lokat notowane na aktywnym 9 992 28,53% 10 485 29,55% REPUBLIKA TURCJI 9 025 25,77% 8 339 23,50% Składniki lokat notowane na aktywnym 9 025 25,77% 8 339 23,50% NOTA-5 RYZYKO WALUTOWE - TABELA GŁÓWNA LOKAT Kwota na dzień bilansowy w walucie składnika w 2016-06-30 2015-12-31 Kwota na dzień Kwota na dzień bilansowy w bilansowy w walucie walucie sprawozdania w składnika w Kwota na dzień bilansowy w walucie sprawozdania w Akcje - - - - Warranty subskrypcyjne - - - - Prawa do akcji - - - - Prawa poboru - - - - Kwity depozytowe - - - - Listy zastawne - - - - Dłużne papiery wartościowe - 9 916-9 198 EUR 201 891 202 859 TRY 6 544 9 025 6 255 8 339 Instrumenty pochodne - -11 - -4 EUR -2-11 -1-4 Udziały w spółkach z o. o. - - - - Jednostki uczestnictwa - - - - Certyfikaty inwestycyjne - - - - Tytuły uczestnictwa zagraniczne - - - - Wierzytelności - - - - Weksle - - - - Depozyty - - - - Waluty - - - - Nieruchomości - - - - Statki morskie - - - - Inne - - - -

NOTA-5 RYZYKO WALUTOWE - TABELA GŁÓWNA LOKAT Kwota na dzień bilansowy w walucie składnika w 2016-06-30 2015-12-31 Kwota na dzień Kwota na dzień bilansowy w bilansowy w walucie walucie sprawozdania w składnika w Kwota na dzień bilansowy w walucie sprawozdania w Należności - - - - Zobowiązania - - - - Suma: - 9 905-9 194

NOTA-6 INSTRUMENTY POCHODNE Typ zajętej pozycji Rodzaj instrumentu pochodnego Cel otwarcia pozycji Wartość otwartej pozycji 2016-06-30 Wartość przyszłych strumieni pieniężnych Terminy przyszłych strumieni pieniężnych Kwota będąca podstawą przyszłych płatności Termin zapadalności (wygaśnięcia) instrumentu pochodnego Termin wykonania instrumentu pochodnego Niewystandaryzowane instrumenty pochodne Forward FWD EUR ING BŚ SA (EUR070716S11) Krótka Forward Zabezpieczający -11-200 000,00 2016-07-07-200 000,00 2016-07-07 2016-07-07 Opcja sprzedaży OPCJA SPRZEDAŻY CI REVENUE NS FIZ (OPCJANABCI01) Długa Opcja sprzedaży Zabezpieczający - - 2016-12-31-2016-12-31 2016-12-31 NOTA-6 INSTRUMENTY POCHODNE Typ zajętej pozycji Rodzaj instrumentu pochodnego Cel otwarcia pozycji Wartość otwartej pozycji 2015-12-31 Wartość przyszłych strumieni pieniężnych Terminy przyszłych strumieni pieniężnych Kwota będąca podstawą przyszłych płatności Termin zapadalności (wygaśnięcia) instrumentu pochodnego Termin wykonania instrumentu pochodnego Niewystandaryzowane instrumenty pochodne Forward FWD EUR ING BŚ SA (EUR070116S02) Krótka Forward Zabezpieczający -4-200 000,00 2016-01-07-200 000,00 2016-01-07 2016-01-07 Opcja sprzedaży OPCJA SPRZEDAŻY CI REVENUE NS FIZ (OPCJANABCI01) Długa Opcja sprzedaży Zabezpieczający - - 2016-12-31-2016-12-31 2016-12-31 NOTA-7 TRANSAKCJE PRZY ZOBOWIĄZANIU SIE FUNDUSZU LUB DRUGIEJ STRONY DO ODKUPU 2016-06-30 2015-12-31 I. Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu, w tym: - - Transakcje, w wyniku których nie następuje przeniesienie na fundusz praw własności i ryzyk - - Transakcje, w wyniku których następuje przeniesienie na fundusz praw własności i ryzyk - - II. Transakcje przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu, w tym: - 4 213 Transakcje, w wyniku których nie następuje przeniesienie na drugą stronę praw własności i ryzyk - - Transakcje, w wyniku których następuje przeniesienie na drugą stronę praw własności i ryzyk - 4 213 III. Należności z tytułu papierów wartościowych pożyczonych od funduszu w trybie przepisów rozporządzenia o pożyczkach papierów wartościowych - - IV. Zobowiązania z tytułu papierów wartościowych pożyczonych przez fundusz w trybie przepisów rozporządzenia o pożyczkach papierów wartościowych - -

NOTA-9 I. WALUTOWA STRUKTURA POZYCJI BILANSU Wartość na dzień bilansowy w danej walucie w 2016-06-30 2015-12-31 Wartość na dzień Wartość na dzień bilansowy w walucie bilansowy w danej walucie sprawozdania w finansowego w Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego w I. Aktywa - 35 018-35 489 1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty - 51-20 EUR - 2 4 19 TRY 35 49 1 1 2. Należności - 3-9 PLN 3 3 9 9 3. Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu - - - - 4. Składniki lokat notowane na aktywnym, w tym: - 29 289-29 749 - dłużne papiery wartościowe - 29 289-29 749 EUR 201 891 202 859 PLN 19 373 19 373 20 551 20 551 TRY 6 544 9 025 6 255 8 339 5. Składniki lokat nienotowane na aktywnym, w tym: - 5 673-5 711 PLN 1 042 1 042 286 286 - dłużne papiery wartościowe - 4 631-5 425 PLN 4 631 4 631 5 425 5 425 6. Nieruchomości - - - - 7. Pozostałe aktywa 2 - PLN 2 2 - - II. Zobowiązania 61 4 274 EUR 2 11 1 4 PLN 50 50 4 270 4 270

NOTA-9 II. DODATNIE I UJEMNE RÓŻNICE KURSOWE W PRZEKROJU LOKAT FUNDUSZU Dodatnie różnice kursowe zrealizowane w walucie sprawozdania w 01-01-2016-30-06-2016 01-01-2015-31-12-2015 Ujemne różnice Ujemne różnice Dodatnie Dodatnie kursowe kursowe różnice kursowe różnice kursowe zrealizowane w niezrealizowane zrealizowane w niezrealizowane walucie w walucie walucie w walucie sprawozdania w sprawozdania w sprawozdania w sprawozdania w Dodatnie różnice kursowe niezrealizowane w walucie sprawozdania w Ujemne różnice kursowe zrealizowane w walucie sprawozdania w Ujemne różnice kursowe niezrealizowane w walucie sprawozdania w Akcje - - - - - - - - Warranty subskrypcyjne - - - - - - - - Prawa do akcji - - - - - - - - Prawa poboru - - - - - - - - Kwity depozytowe - - - - - - - - Listy zastawne - - - - - - - - Dłużne papiery wartościowe - 320 - - - - 689 309 Instrumenty pochodne - - - - - - - - Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością - - - - - - - - Jednostki uczestnictwa - - - - - - - - Certyfikaty inwestycyjne - - - - - - - - Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą - - - - - - - - Wierzytelności - - - - - - - - Weksle - - - - - - - - Depozyty - - - - - - - - Waluty - - - - - - - - Nieruchomości - - - - - - - - Statki morskie - - - - - - - - Inne - - - - - - - -

NOTA-10 ZREALIZOWANY I NIEZREALIZOWANY ZYSK (STRATA) ZE ZBYCIA LOKAT 01-01-2016-30-06-2016 01-01-2015-31-12-2015 01-01-2015-30-06-2015 Wzrost (spadek) Wartość Wzrost (spadek) Wartość niezrealizowanego zrealizowanego niezrealizowanego zrealizowanego zysku z wyceny zysku (straty) ze zysku z wyceny zysku (straty) ze aktywów w zbycia lokat aktywów w zbycia lokat Wartość zrealizowanego zysku (straty) ze zbycia lokat w Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku z wyceny aktywów w Składniki lokat notowane na aktywnym 34 448-240 -914 56-968 Instrumenty pochodne - - 17-16 - Dłużne papiery wartościowe 34 448-257 -914 40-968 Składniki lokat nienotowane na aktywnym -20-86 23-92 31-7 Instrumenty pochodne -19-7 25-12 33-13 Dłużne papiery wartościowe -1-75 -2-50 -2 - Certyfikaty inwestycyjne - -4 - -30-6 Nieruchomości - - - - - - Pozostałe - - - - - - Suma: 14 362-217 -1 006 87-975

01-01-2016-30-06-2016 01-01-2015-31-12-2015 01-01-2015-30-06-2015 NOTA-11 I. KOSZTY POKRYWANE PRZEZ TOWARZYSTWO Wartość w okresie sprawozdawczym w Wartość w okresie sprawozdawczym w Wartość w okresie sprawozdawczym w Wynagrodzenie dla Towarzystwa - - - Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję - - - Opłaty dla depozytariusza - - - Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów - - - Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne - - - Usługi w zakresie rachunkowości - - - Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu - - - Usługi prawne - - - Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne - - - Koszty odsetkowe - - - Koszty związane z prowadzeniem nieruchomości - - - Ujemne saldo różnic kursowych - - - Pozostałe 25 48 24 01-01-2016-30-06-2016 01-01-2015-31-12-2015 01-01-2015-30-06-2015 NOTA-11 II. WYNAGRODZENIE DLA TOWARZYSTWA Wartość w okresie sprawozdawczym w Wartość w okresie sprawozdawczym w Wartość w okresie sprawozdawczym w z tytułu wynagrodzenia stałego 50 111 58 z tytułu wynagrodzenia za wyniki zarządzania - - - Suma: 50 111 58 2016-06-30 2015-12-31 2014-12-31 NOTA-12 DANE PORÓWNAWCZE O JEDNOSTKACH UCZESTNICTWA Rok bieżący Rok 1 poprzedni Rok 2 poprzedni I Wartość aktywów netto na koniec roku obrotowego 34 957 31 215 40 035 II. Wartość aktywów netto na poszczególne kategorie jednostek uczestnictwa na koniec roku obrotowego Domyślna kategoria jednostek 18,81 18,20 18,06

Informacja dodatkowa - OPERA Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz Opera Avista.pl W sprawozdaniu finansowym za bieżący okres sprawozdawczy nie zostały ujęte żadne znaczące zdarzenia dotyczące lat ubiegłych. Po dniu bilansowym nie nastąpiły znaczące zdarzenia nieuwzględnione w sprawozdaniu finansowym. Zgodnie z rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 30 kwietnia 2013 r. w sprawie sposobu, trybu oraz warunków prowadzenia działalności przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych (Dz.U. z 2013 roku poz. 538), całkowita ekspozycja subfunduszu obliczana jest przy zastosowaniu metody zaangażowania. W skład portfela inwestycyjnego subfunduszu wchodzą: Instrument mający charakter opcyjny, związany z zobowiązaniem E-Kancelarii Grupy Prawno-Finansowej SA w upadłości likwidacyjnej do wypłaty premii inwestycyjnej lub odkupienia certyfikatów inwestycyjnych REVENUE NS FIZ po ustalonej cenie w roku 2017. Zaprezentowana w sprawozdaniu wycena tego instrumentu uwzględnia ryzyka związane z sytuacją E-Kancelaria Grupa Prawno-Finansowa SA w upadłości likwidacyjnej Obligacje Termisil Huta Szkła Wołomin SA, spółki której Zarząd przekazał Towarzystwu informacje o trudnej sytuacji finansowej tego podmiotu. Zaprezentowana w sprawozdaniu wycena obligacji uwzględnia ryzyka związane z przekazanymi informacjami. W wycenie obligacji uwzględniona jest także wartość opcji zamiennej na akcje, która nie została wydzielona z instrumentu podstawowego Pomiędzy danymi ujawnionymi w sprawozdaniu finansowym i w porównywalnych danych finansowych a uprzednio sporządzonymi i opublikowanymi sprawozdaniami finansowymi nie występują różnice. W bieżącym okresie sprawozdawczym nie wystąpiły przypadki informowania uczestników o korektach wyceny aktywów netto na jednostkę uczestnictwa, przypadki zawieszenia zbywania lub odkupywania jednostek uczestnictwa lub zawieszenia w dokonywaniu wyceny aktywów netto na jednostkę uczestnictwa. W bieżącym okresie sprawozdawczym nie wystąpiły przypadki zawieszenia zbywania lub odkupywania jednostek uczestnictwa lub zawieszenia w dokonywaniu wyceny aktywów netto na jednostkę uczestnictwa. W bieżącym okresie sprawozdawczym nie wystąpiły przypadki nierozliczenia się zawieranych transakcji. Prezentowany w Zestawieniu zmian w aktywach netto procentowy udział kosztów subfunduszu w średniej wartości aktywów netto (w skali roku) dotyczy wszystkich kosztów ponoszonych przez subfundusz. Poza kategoriami kosztów określonymi w oddzielnych liniach wymienionego sprawozdania w skład kosztów subfunduszu wchodzą również m.in. ujemne różnice kursowe, koszty związane z obsługa prawną, zezwoleniami i opłatami rejestracyjnymi, koszty promocji i reklamy funduszu itp. Pełny wachlarz kosztów wykazywany jest w rachunku wyniku z operacji subfunduszu. W tabelach uzupełniających i w tabelach dodatkowych dotyczących zestawienia lokat oraz w notach objaśniających do bilansu i rachunku wyników z operacji prezentowane są wyłącznie te pozycje, które występują w podstawowych elementach sprawozdania finansowego. Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez subfundusz w dającej się przewidzieć przyszłości. Według najlepszej wiedzy zarządu nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności subfunduszu. OPERA Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz Opera Avista.pl