Poniedzia³ek 24.1.211 Tygodnik Techniczny WIG2, Spó³ki, Wauty, Surowce WIG2 korekta wzrostowa WIG2, Trender 29 29 28 28 27 27 26 26 2 2 24 24 23 23 22 22 21 21 2 2 - -1-1 Mid-term Osciator October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem Od ponad tygodnia WIG2 konsoiduje siê poni ej oporu na poziomie 232 punktów. Choæ w miêdzyczasie indeks zreaizowa³ potencjany zasiêg korekcyjnych wzrostów okreœony na 234 punktów, to jednak wydaje siê, e koniec korekty jest jeszcze przed nami. Najbi sze sesje powinny przynieœæ kontynuacjê wzrostów w okoicê 236 ub 24 punktów - choæ nie mo na wykuczyæ ruchu nawet w okoicê 24 punktów ub maksymanie pod 2 punktów. Nie nae y jednak zapominaæ, e w œrednim horyzoncie inwestycyjnym powy sze wzrosty nae y interpretowaæ jedynie jako sin¹ korektê po sierpniowej przecenie a nie powrót trendu wzrostowego. W takim przypadku, najprawdopodobniej by³by to ostatni impus wzrostowy przed rozpoczêciem koejnej fai trendu. Przemys³aw Smoiñski PKO Dom Makerski u. Pu³awska 1 2-1 Warszawa te. (-22) 21-8- Anaityk: Przemys³aw Smoiñski te. (-22) 21-79-1 e-mai: przemysaw.smoinski2@pkobp.p Informacje, komentarze i opinie zawarte w niniejszym materiae nie s¹ rekomendacj¹ w rozumieniu rozporz¹dzenia Ministra Finansów z dnia 19 paÿdziernika 2 r. w sprawie informacji stanowi¹cych rekomendacje dotycz¹ce instrumentów finansowych, ich emitentów ub wystawców i nie stanowi¹ porady inwestycyjnej, rekomendacji ub oferty zakupu ub sprzeda y instrumentów finansowych. Informacje, komentarze i opinie zawarte w niniejszym materiae nie s¹ równie anaiz¹ inwestycyjn¹ ub anaiz¹ finansow¹, których mowa w ustawie z dnia 29 ipca 2 r. o obrocie instrumentami finansowymi.
Anaiza Techniczna Spó³ek Asseco Poand Reative Strength Comparative(WIG2).21.2 trend wzrostowy AssecoPo, Trender.19.18.17.16 4 4 3 1-1 -2 Mid-term Osciator 1 October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem Pod koniec ubieg³ego tygodnia Asseco wybi³o siê z krótkoterminowej konsoidacji, kontynuuj¹c wzrosty rozpoczête pod koniec paÿdziernika. Choæ kurs zreaizowa³ minimany zasiêg ruchu, to jednak najbi sze sesje powinny przynieœæ dasze wzrosty w okoice,7 z³ ub 3,33 z³. Bank Handowy Reative Strength Comparative(WIG2).3 trend wzrostowy Handowy, Trender.3 11 1 1 9 9 8 8 7 7 6 6 Mid-term Osciator 1 - -1-1 -2-2 1 October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem W po³owie ubieg³ego tygodnia Bank Handowy prze³ama³ górne ograniczenie œrednioterminowego kana³u, po czym sinie zwy kowa³ na koejnych sesjach. Minimany zasiêg ruchu determinuje opór na poziomie szczytu z drugiej po³owie wrzeœnia w okoicy 74,4 z³, ae prawdopodobny wydaje siê siniejszy ruch miêdzy 76,2 z³ a 77,2 z³ ub wy ej. 24 paÿdziernik 211 2
Anaiza Techniczna Spó³ek Bogdanka Reative Strength Comparative(WIG2) korekta spadkowa.4.4.3 konsoidacja LWB, Trender 13 12 12 11 11 1 1 9 9 8 3 2 1-1 Mid-term Osciator -2 1 October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem Od pocz¹tku paÿdziernika Bogdanka znajduje siê w ekko zwy kuj¹cej konsoidacji. Choæ w œrednim terminie nieco wiêcej przemawia za kontynuacj¹ spadków, to jednak na razie nie pojawi³y siê konkretne sygna³y inwestycyjne. BRE Bank trend wzrostowy Reative Strength Comparative(WIG2) Bre Bank, Trender.12.11.11.1.1.9.9 37 36 3 34 33 32 31 3 29 28 27 26 2 24 23 22 21 2 1-1 -2 Mid-term Osciator October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem Niema przez ca³y ubieg³y tydzieñ BRE konsoidowa³o siê. Pomimo sinego wykupienia jak na razie nie pojawi³y siê jednak sygna³y sprzeda y, w zwi¹zku z czym nada obowi¹zuje scenariusz wzrostowy. Minimany zasiêg ruchu nae y wyznaczyæ 276 z³, ae w przypadku jego prze³amania kurs móg³by daej zwy kowaæ do 293-297 z³. 24 paÿdziernik 211 3
Anaiza Techniczna Spó³ek Cyfrowy Posat Reative Strength Comparative(WIG2).6 konsoidacja Cyfrowy Posat, Trender.6.. 17. 17. 16. 16. 1. 1. 14. 14. 13. 13. 12. 12. 11. 1 1 - -1 Mid-term Osciator October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem Cyfrowy Posat konsoiduje siê pod oporem w okoicy 1, z³. Jego prze³amanie otworzy³oby drogê da daszych wzrostów do 16,26 z³ ub 16,68-16,78 z³. Z koei prze³amanie wsparcia na poziomie 14,8 z³ bêdzie oznaczaæ powrót spadków. Enea trend wzrostowy Reative Strength Comparative(WIG2) ENA, Trender.9.8.8.7.7.6 2 24 23 22 21 2 19 18 17 16 1 14 Wskaznik srednioterminowy Oscyator œrednioterminowy 1 1 - -1-1 1 October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novemb Od koñca wrzeœnia Enea mocno zwy kuje. Pod koniec ubieg³ego tygodnia kurs wybi³ siê z kikudniowej konsoidacji, generuj¹c sygna³ kontynuacji trendu. Najbi szy poziom doceowy stanowi 19,67 z³, ae prawdopodobnie wzrosty siêgn¹ wy ej, 2,6 z³ ub 2,93 z³. 24 paÿdziernik 211 4
Anaiza Techniczna Spó³ek Getin Reative Strength Comparative(WIG2). konsoidacja Getin, Trender.4.4.3 16 1 14 13 12 11 1 9 8 7 Mid-term Osciator 1-1 -2-3 October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem Od ponad tygodnia Getin konsoiduje siê po wzrostach z pierwszej po³owy miesi¹ca. Choæ na razie brak sygna³ów kontynuacji ruchu, to jednak w krótkim terminie wiêcej przemawia za dasz¹ zwy k¹ ni za odwróceniem tendencji na spadkow¹. GTC Reative Strength Comparative(WIG2).9.8 konsoidacja GTC, Trender.7.6..4 26 2 24 23 22 21 2 19 18 17 16 1 14 13 12 11 1 Mid-term Osciator 9 1-1 -2-3 1 October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem W po³owie miesi¹ca GTC zreaizowa³ minimany zasiêg wzrostów, po czym rozpocz¹³ konsoidacjê. Dopóki kurs znajduje siê powy ej jej donego ograniczenia na poziomie 11,1 z³, wiêcej przemawia za kontynuacj¹ wzrostów ni powrotem spadków. 24 paÿdziernik 211
Anaiza Techniczna Spó³ek JSW Reative Strength Comparative(WIG2) trend spadkowy.4.4 korekta spadkowa JSW, Trender 14 14 13 13 12 12 11 11 1 1 9 9 8 8 7 7 6 Mid-term Osciator - -1-1 -2-2 6 11 18 2 1 211 August 8 16 22 29 September 12 19 26 3 October 1 17 24 31 7 November W pierwszej po³owie paÿdziernika JSW wykona³o ruch powrotny do prze³amanego wsparcia, po czym na nowo podjê³o spadki. Minimany zasiêg ruchu nae y wyznaczyæ na poziomie do³ka z pocz¹tku paÿdziernika, ae w przypadku jego prze³amania kurs mo e zni kowaæ do 71,79 z³ ub w okoicê 6, z³. 1 Kerne Reative Strength Comparative(WIG2).3 konsoidacja Kerne, Trender.3.2 8 8 7 7 6 6 2 1-1 Mid-term Osciator October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem Zarówno w krótkim, jak i œrednim terminie Kerne porusza siê horyzontanie, nie generuj¹c adnych sygna³ów inwestycyjnych. 24 paÿdziernik 211 6
Anaiza Techniczna Spó³ek KGHM korekta trend korekta wzrostowa Reative Strength Comparative(WIG2) KGHM, Trender.7.6.6...4 2 2 19 19 18 18 17 17 16 16 1 1 14 14 13 13 12 12 11 11 1 2 1-1 -2 Mid-term Osciator October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem W drugiej po³owie ubieg³ego tygodnia KGHM sinie zni kowa³, wybijaj¹c siê do³em z krótkoterminowej konsoidacji. Choæ w pi¹tek kurs odrobi³ wiêkszoœæ strat, to jednak o powrocie wzrostów bêdzie mo na mówiæ dopiero po prze³amaniu 142,7 z³. Lotos konsoidacja Reative Strength Comparative(WIG2) Lotos, Trender.17.16.1.14.13.12.11 4 4 3 3 2 2 1-1 -2-3 Mid-term Osciator October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem Lotos od ponad tygodnia konsoiduje siê po sinym wzroœcie z pocz¹tku miesi¹ca. Jak na razie jednak ca³y czas wiêcej przemawia za kontynuacj¹ wczeœniejszego ruchu. Na koejnych sesjach kurs powinien siêgn¹æ co najmniej 29,21 z³, a prawdopodobnie wy ej 3,28 z³ ub 32, z³. 24 paÿdziernik 211 7
Anaiza Techniczna Spó³ek Miennium Reative Strength Comparative(WIG2) trend horyzontany Bank Miennium, Trender.2.19.18.17 6... 4. 4. Wskaznik srednioterminowy Oscyator œrednioterminowy 1 - -1-1 -2 October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem W pierwszej po³owie miesi¹ca Miennium wybi³o siê gór¹ z trójk¹ta symetrycznego. Po kiku sesjach niezbyt sinych wzrostów, kurs ponownie jednak powróci³ do ruchu horyzontanego. W nieco d³u szym horyzoncie Mienium znajduje siê w szerokiej konsoidacji pomiêdzy 4, z³ a, z³ i dopiero pokonanie któregoœ z wymienionych poziomów wygeneruje sygna³ inwestycyjny. PBG konsoidacja Reative Strength Comparative(WIG2) PBG, Trender.8.7.6..4.3 2 2 1 1 Mid-term Osciator 1-1 -2-3 -4 1 October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem Od ponad tygodnia kurs PBG konsoiduje siê po sinych wzrostach z pocz¹tku paÿdziernika. Choæ na razie brak sygna³ów kontynuacji ruchu, to jednak nada wiêcej przemawia za daszymi wzrostami ni powrotem spadków. Scenariusz wzrostowy zostanie zanegowany dopiero po spadku kursu poni ej 78, z³. 24 paÿdziernik 211 8
Anaiza Techniczna Spó³ek Pekao Reative Strength Comparative(WIG2).7 konsoidacja Pekao, Trender.6.6. 19 19 18 18 17 17 16 16 1 1 14 14 13 13 12 12 Mid-term Osciator 1 1 - -1-1 -2 October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem W pierwszej po³owie miesi¹ca Pekao odbi³o siê od oporu w postaci szczytu z koñca sierpnia. Koejne sesje przynios³y spadki, które dodatkowo nasii³y siê w po³owie minionego tygodnia. Jego koniec ponownie przyniós³ jednak siny wzrost. W przypadku prze³amania wspomnianego oporu kurs móg³by zwy kowaæ do 16,3 z³ ub 162,1 z³. PGE Reative Strength Comparative(WIG2).9 konsoidacja PGE, Trender.8.8 2. 2. 24. 24. 23. 23. 22. 22. 21. 21. 2. 2. 19. 19. 18. 18. 17. 17. 16. - -1-1 Mid-term Osciator October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem Od ponad tygodnia PGE konsoiduje siê po sinych wzrostach z prze³omu wrzeœnia i paÿdziernika. Choæ na razie brak sygna³ów kontynuacji ruchu, to jednak nada wiêcej przemawia za daszymi wzrostami ni powrotem spadków. Najbi szy opór znajduje siê ju na poziomie 21,8 z³, ae w przypadku jego prze³amania kurs móg³by zwy kowaæ do 21,9 z³ ub wy ej. 24 paÿdziernik 211 9
Anaiza Techniczna Spó³ek PGNiG korekta spadkowa Reative Strength Comparative(WIG2) PGNiG, Trender.18.17.16.1.14.13 4.7 4.6 4. 4.4 4.3 4.2 4.1 4. 3.9 3.8 3.7 3.6 3. 3.4 3.3 3.2 1 - -1 Mid-term Osciator October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem W drugiej po³owie ubieg³ego tygodnia PGNiG sinie zni kowa³, wybijaj¹c siê do³em z krótkoterminowej konsoidacji. Choæ w pi¹tek kurs odrobi³ wiêkszoœæ strat, to jednak dopóki znajduje siê poni ej prze³amanego, donego ograniczenia konsoidacji, trudno zak³adaæ kontynuacjê wzrostów. PKN Oren Reative Strength Comparative(WIG2).2.19 konsoidacja PKN Oren, Trender.18.17.16.1 6 4 4 3 3 2 1-1 -2 Mid-term Osciator October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem Po stosunkowo sinych wzrostach z koñca wrzeœnia i pocz¹tku paÿdziernika PKN konsoiduje siê poni ej sierpniowych szczytów. Jak na razie nie pojawi³y siê zarówno sygna³y kontynuacji wzrostów jak i powrotu spadków. W przypadku jednak gdyby kurs prze³ama³ wspomniany opór, nae a³oby siê spodziewaæ daszego ruchu w okoicê 41,89 z³ ub 43,6 z³. 24 paÿdziernik 211 1
Anaiza Techniczna Spó³ek PKO BP konsoidacja Reative Strength Comparative(WIG2) PKO BP, Trender.17.16.16.1.1.14.14.13 47 46 4 44 43 42 41 4 39 38 37 36 3 34 33 32 31 3 29 28 1 1 - -1-1 -2 Mid-term Osciator October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem Pomimo przeceny z czwartku, w pi¹tek PKO BP sinie zwy kowa³o. Choæ kurs nada znajduje siê poni ej górnego ograniczenia krótkoterminowej konsoidacji, to jednak wydaje siê, e koejne sesje mog¹ przynieœæ próbê jego prze³amania. W przypadku powodzenia mo na zak³adaæ wzrosty przynajmniej w okoicê 37, z³. PZU korekta wzrostowa Reative Strength Comparative(WIG2).16.1.1.14.14.13.13.12 konsoidacja PZU, Trender 41 4 39 38 37 36 3 34 33 32 31 3 29 Mid-term Osciator - -1 October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem PZU zwy kowa³o pod opór na poziomie 322,2 z³. Choæ nie mo na wykuczyæ jego prze³amania, to jednak pomimo pi¹tkowego wzrostu, na razie brak sygna³ów kupna. 24 paÿdziernik 211 11
Anaiza Techniczna Spó³ek Synthos Reative Strength Comparative(WIG2).2 SNS, Trender.1.1 6. test oporu.. 4. 4. 3. 3. 2. Mid-term Osciator 4 3 2 1-1 -2 1 October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem Synthos kontynuuje wzrosty rozpoczête w pierwszej po³owie miesi¹ca. Choæ pomimo sinego wykupienia na razie nie widaæ sygna³ów zakoñczenia ruchu, to jednak o daszym zachowaniu kursu zadecyduje test oporu na poziomie szczytu z po³owy wrzeœnia. Tauron Reative Strength Comparative(WIG2).2.24 trend wzrostowy TPE, Trender Mid-term Osciator.23.22.21 6.9 6.8 6.7 6.6 6. 6.4 6.3 6.2 6.1 6..9.8.7.6..4.3.2.1. 4.9 4.8 4.7 4.6 1 1 - -1-1 -2 1 October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem Pod koniec tygodnia Tauron wybi³ siê gór¹ z krótkoterminowej konsoidacji, generuj¹c sygna³ kontynuacji trendu wzrostowego. Zasiêg ruchu nae y szacowaæ na,63 z³ ub,77 z³. 24 paÿdziernik 211 12
Anaiza Techniczna Spó³ek TPSA Reative Strength Comparative(WIG2).8 TPSA, Trender.7.7.6.6 trend horyzontany 19. 18. 18. 17. 17. 16. 16. 1. Mid-term Osciator 1. 14. 1 - -1 October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem Od pierwszej po³owy wrzeœnia TPSA porusza siê horyzontanie, nie generuj¹c sygna³ów inwestycyjnych. Choæ w obecnej chwii nieco wiêcej mo e przemawiaæ za krótkoterminowym wzrostem, to jednak dopiero wybicie z konsoidacji wska e kierunek ruchu kursu w œrednim terminie. TVN Reative Strength Comparative(WIG2).7 ruch powrotny TVN, Trender.6.6.. 19. 18. 18. 17. 17. 16. 16. 1. 1. 14. 14. 13. 13. 12. 12. 11. 11. Mid-term Osciator 1 - -1-1 -2-2 October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem W po³owie paÿdziernika TVN prze³ama³ œrednioterminow¹ iniê trendu wzrostowego, po czym na koejnych sesjach wykona³ do niej ruch powrotny. Choæ teoretycznie wiêcej powinno zatem przemawiaæ za rozpoczêciem spadków, to jednak koniec tygodnia przyniós³ wzrost kursu. Tym samym, w obecnej chwii epiej wstrzymaæ siê z decyzjami inwestycyjnymi do czasu wykarowania sytuacji. 24 paÿdziernik 211 13
Anaiza Techniczna Surowców i Waut MiedŸ Miedz, Trender trend spadkowy korekta spadkowa 1 9 9 8 8 7 7 6 6 1 - -1-1 -2 Mid-term Osciator October November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem W ubieg³ym tygodniu miedÿ na nowo podjê³a spadki po wykonaniu ruchu powrotnego do prze³amanego, donego ograniczenia kana³u. Choæ w pi¹tek kurs sinie zwy kowa³, to jednak w œrednim terminie obowi¹zuje scenariusz spadkowy o zasiêgu na okoicê 6 USD ub 62 USD. Sygna³em sprzeda y bêdzie prze³amanie wsparcia w okoicy 67 USD. Ropa Brent trend horyzontany korekta spadkowa Ropa, Trender 13 12 12 11 11 1 1 9 9 8 8 1 1 - Mid-term Osciator er November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem W po³owie ubieg³ego tygodnia ropa odbi³a siê od górnego ograniczenia œrednioterminowego kana³u horyzontanego. O ie na najbi szych sesjach nie dojdzie do jego prze³amania, mo na oczekiwaæ spadku kursu w okoicê donego ograniczenia kana³u w okoicy 1, USD. 24 paÿdziernik 211 14
Anaiza Techniczna Surowców i Waut USD/PLN _USD_PLN, Trender 3. trend wzrostowy 3. 3.4 3.4 3.3 wzrostowego 3.3 3.2 3.2 3.1 3.1 3. 3. 2.9 2.9 2.8 2.8 2.7 2.7 2.6 2.6 1 - Mid-term Osciator r November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem USD/PLN zreaizowa³ potencjany zasiêg korekty okreœony na 3,118 PLN, po czym rozpocz¹³ wzrosty. Choæ teoretycznie nic nie stoi na przeszkodzie by powróci³ trend wzrostowy, to jednak na razie zwy ka by³a zbyt ma³a by mo na by³o og³osiæ zakoñczenie korekty. Z koei prze³amanie ostatniego okanego minimum na poziomie 3,694 PLN bêdzie sugerowaæ kontynuacjê spadków. EUR/PLN _EUR_PLN, Trender 4.6 trend wzrostowy wzrostowego 4.6 4. 4. 4.4 4.4 4.3 4.3 4.2 4.2 4.1 4.1 4. 4. 3.9 3.9 3.8 Mid-term Osciator r November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem W po³owie paÿdziernika EUR/PLN zreaizowa³ potencjany zasiêg korekcyjnych spadków okreœony na 4,3 PLN. Choæ koejne sesje przynios³y wzrost kursu, to jednak ca³y czas trudno jednoznacznie stwierdziæ powrót trendu. W obecnej chwii nieco wiêcej przemawia za kontynuacj¹ wzrostów, ae prze³amanie ostatniego okanego minimum na poziomie 4,2666 PLN oznacza³oby dasze spadki. 24 paÿdziernik 211 1
Anaiza Techniczna Surowców i Waut EUR/USD ruch powrotny konsoidacja _EUR_USD, Trender 1.49 1.48 1.47 1.46 1.4 1.44 1.43 1.42 1.41 1.4 1.39 1.38 1.37 1.36 1.3 1.34 1.33 1.32 1.31 1.3 1.29 1.28 1.27 - Mid-term Osciator 1 r November December 211 February March Apri May June Juy August September October Novem Po spadku w okoicê doceowego zasiêgu ruchu okreœonego na 1,313-1,38 USD, kurs EUR/USD rozpocz¹³ ruch powrotny do prze³amanego, donego ograniczenia d³ugoterminowego kana³u wzrostowego, pod którym konsoidowa³ siê przez ca³y ubieg³y tydzieñ. Do czasu jego zdecydowanego prze³amania, obowi¹zuje scenariusz spadkowy. 24 paÿdziernik 211 16
Tygodniowa Anaiza Techczna PKO Dom Makerski u. Pu³awska 1, 2-1 Warszawa te. (-22) 21-8-, fax (-22) 21-79-46 e-mai: infodm@pkobp.p Teefony kontaktowe Wydzia³ Anaiz Rynkowych Dyrektor Przemys³ paiwowy, chemiczny, spo ywczy Przemys³ energetyczny, deweoperski Sektor wydobywczy, materia³y budowane Hande, media, teekomunikacja, informatyka Anaiza techniczna, e-commerce Grzegorz Zawada (22) 21 79 43 grzegorz.zawada@pkobp.p Monika Kawasiñska (22) 21 79 41 monika.kawasinska@pkobp.p Stanis³aw Ozga (22) 21 79 13 Stanisaw.ozga@pkobp.p Artur Iwañski (22) 21 79 31 artur.iwanski@pkobp.p W³odzimierz Gier (22) 21 79 17 wodzimierz.gier@pkobp.p Przemys³aw Smoiñski (22) 21 79 1 przemysaw.smoinski2@pkobp.p Wydzia³ Kientów Instytucjonanych Dariusz Andrzejak (-22) 21 91 39 Piotr Dedecjus (-22) 21 91 4 dariusz.andrzejak@pkobp.p piotr.dedecjus@pkobp.p Krzysztof Kubacki (-22) 21 82 1 Pawe³ Kochut (-22) 21-82-14 krzysztof.kubacki@pkobp.p pawe.kochut@pkobp.p Tomasz Iczyszyn (-22) 21 82 1 Maciej Ka³u a (-22) 21 91 tomasz.iczyszyn@pkobp.p maciej.kauza@pkobp.p Tomasz Zabrocki (-22) 21 82 13 Igor Szczepaniec (-22) 21 6 41 tomasz.zabrocki@pkobp.p igor.szczepaniec@pkobp.p Wydzia³ Strategicznych Kientów Indywiduanych Pawe³ Kodym (-22) 21 8 14 Micha³ Petruczeñko (-22) 21 79 69 pawe.kodym@pkobp.p micha.petruczenko@pkobp.p Ewa Kainowska (-22) 21 79 88 Grzegorz Kepacki (-22) 21 78 76 ewa.kainowska@pkobp.p grzegorz.kepacki@pkobp.p Joanna Makowska (-22) 8 33 14` Jacek Gaszewski (-22) 21 6 62 joanna.makowska@pkobp.p jacek.gaszewski@pkobp.p Ewad Wyszomirski (-22) 21 78 39 ewad.wyszomieski@pkobp.p Informacje, komentarze i opinie zawarte w niniejszym materiae nie s¹ rekomendacj¹ w rozumieniu rozporz¹dzenia Ministra Finansów z dnia 19 paÿdziernika 2 r. w sprawie informacji stanowi¹cych rekomendacje dotycz¹ce instrumentów finansowych, ich emitentów ub wystawców i nie stanowi¹ porady inwestycyjnej, rekomendacji ub oferty zakupu ub sprzeda y instrumentów finansowych. Informacje, komentarze i opinie zawarte w niniejszym materiae nie s¹ równie anaiz¹ inwestycyjn¹ ub anaiz¹ finansow¹, których mowa w ustawie z dnia 29 ipca 2 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Niniejszy materia³ prezentuje wy³¹cznie stanowisko autora, które nie musi byæ to same ze stanowiskiem Domu Makerskiego PKO Banku Poskiego. Informacje, komentarze i opinie zawarte w niniejszym materiae odzwierciedaj¹ wiedzê i pog¹dy autora i s¹ konsekwencj¹ subiektywnej interpretacji informacji i danych u ytych do sporz¹dzenia niniejszego materia³u. Opracowanie zosta³o sporz¹dzone z zachowaniem starannoœci i rzetenoœci, na podstawie informacji i Ÿróde³ uznanych przez jego autora za wiarygodne. Jednak e ani autor, ani Dom Makerski PKO Banku Poskiego nie gwarantuj¹ ich kompetnoœci i wiarygodnoœci. Materia³ przygotowano za pomoc¹ programu Metastock firmy Equis. Dane do wykresów dostarcza Parkiet.com i Boomberg. ród³em pozosta³ych danych s¹ PAP, Reuters, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. Nae y pamiêtaæ, e anaiza techniczna jest jedn¹ z metod prognozowania tendencji w zmianie kursów instrumentów finansowych, jednak e nie uwzgêdnia wszystkich czynników i zdarzeñ, które mog¹ mieæ wp³yw na ceny instrumentów finansowych. Autor niniejszego opracowania ani Dom Makerski PKO Banku Poskiego ub jakiekowiek osoby reprezentuj¹ce Dom Makerski PKO Banku Poskiego nie ponosz¹ odpowiedzianoœci za decyzje inwestycyjne podjête na podstawie informacji, komentarzy i opinii wyra onych w niniejszym opracowaniu oraz za ich skutki. Pe³na ista Punktów Obs³ugi Kienta znajduje siê na stronie internetowej: http://www.dm.pkobp.p/index.php/id=pacowki/