Sprawozdanie roczne za rok obrachunkowy 2010/2011

Sprawozdanie roczne za rok obrachunkowy 2010/2011 Uwaga: Potwierdzenie sprawozdania zostało wydane przez audytorów firmy KPMG Austria GmbH tylko dla nieskróconej, niemieckojęzycznej wersji sprawozdania. Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 1

Spis treści Dane ogólne funduszu... 3 Charakterystyka funduszu... 3 Szczególne uwagi co do przebiegu roku obrachunkowego... 4 Nota prawna... 4 Szczegółowe dane o funduszu w EUR... 5 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu... 5 Szczegółowe informacje o funduszu z ostatnich 5 lat obrachunkowych w EUR... 6 Zmiany w majątku funduszu oraz rachunek wyników w EUR... 8 Zmiana wartości w roku obrachunkowym (wyniki funduszu)... 8 Zmiany wartości majątku funduszu... 8 Wynik finansowy funduszu w EUR... 9 A. Zrealizowany wynik funduszu... 9 B. Niezrealizowany wynik kursowy... 9 C. Wyrównanie wysokości dochodów... 9 Przeznaczenie wyniku finansowego funduszu w EUR... 10 Raport z rynków kapitałowych... 11 Raport dot. polityki inwestycyjnej funduszu... 12 Struktura majątku funduszu w EUR... 13 Zestawienie majątku w EUR... 14 Adnotacja potwierdzająca... 17 Regulacje podatkowe... 19 Statut funduszu... 20 Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 2

Sprawozdanie roczne za rok obrachunkowy od 01.06.2010 do 31.05.2011 r. Fundusz inwestuje w międzynarodowe przedsiębiorstwa z sektora ochrony zdrowia. Szeroko zakrojona strategia inwestycyjna dzieli się przede wszystkim na następujące sektory: technika medyczna, służba zdrowia, biotechnologia oraz farmakologia. Z powodu ograniczonej natury branży oraz komponentu waluty należy liczyć się ze znacznie wyższymi wahaniami kursów w porównaniu z inwestującymi globalnie funduszami akcji. Dane ogólne funduszu Transza Data założenia Kod ISIN Kod ISIN przy wypłacie (A) (inwestorzy detaliczni - R) 18.04.2001 AT0000714274 Kod ISIN przy aprecjacji kapitału (T) (inwestorzy detaliczni - R) 18.04.2001 AT0000714282 Kod ISIN przy pełnej aprecjacji kapitału (zagranica) (V) (inwestorzy detaliczni - R) Kod ISIN przy pełnej aprecjacji kapitału (zagranica) (V) (inwestorzy instytucjonalni - I) Kod ISIN plany oszczędnościowe przy wypłacie (A) (inwestorzy detaliczni - R) Kod ISIN plany oszczędnościowe przy aprecjacji kapitału (T) (inwestorzy detaliczni - R) 29.10.2002 AT0000712716 01.04.2011 AT0000A0LYB5 18.04.2001 AT0000712724 18.04.2001 AT0000712732 Charakterystyka funduszu Waluta funduszu: EUR Rok obrachunkowy: 01.06. 31.05. Dzień wypłaty / wypłacenia / ponownej inwestycji: 16.08. Zgodność z dyrektywami UE: Zgodny z dyrektywami UE (fundusze inwestycyjne otwarte z inwestycjami zgodnie z 20 InvFG) Typ funduszu: Fundusz celowy (do maks. 10% subfunduszy) Grupa docelowa: Fundusze inwestycyjne otwarte Bank depozytariusz: Raiffeisen Bank International AG 1 Towarzystwo funduszy inwestycyjnych: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Schwarzenbergplatz 3, A-1010 Wiedeń Tel. +43 1 71170-0, Fax +43 1 71170-1092 www.rcm.at Numer księgi rejestrowej firm: 83517 w Zarządzanie funduszem: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Biegły rewident: KPMG Austria GmbH 1 Raiffeisen Bank International AG przejął 10 października 2010 obsługę małych i średnich przedsiębiorstw łącznie z funkcją banku depozytariusza od Raiffeisen Zentralbank Österreich AG w drodze sukcesji uniwersalnej. Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 3

Szczególne uwagi co do przebiegu roku obrachunkowego Zmiana banku depozytariusza: do dn. 09.10.2010: Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Nota prawna Opublikowany prospekt (wyłączając fundusze specjalne) w aktualnej wersji wraz ze wszelkimi zmianami, które wprowadzono od chwili pierwszej publikacji, jest dostępny na stronie www.rcm.at. Wszystkie dane i informacje zostały zestawione i sprawdzone z największą starannością. Nie ponosi się odpowiedzialności ani nie gwarantuje aktualnego stanu, poprawności i kompletności udostępnianych informacji. Wykorzystano wiarygodne źródła. Zastosowane oprogramowanie dokonuje obliczeń z dokładnością do więcej niż dwóch miejsc po przecinku (w tabelach wykazano tylko dwa miejsca). Przy dalszych obliczeniach na podstawie wykazanych wartości nie są zatem wykluczone nieznaczne odchylenia. Wartość jednostki uczestnictwa wynika z podzielenia całkowitej wartości funduszu inwestycyjnego łącznie z dochodami przez liczbę jednostek uczestnictwa. Łączną wartość danego funduszu inwestycyjnego oblicza bank depozytariusz na podstawie każdorazowej wartości kursowej znajdujących się w funduszu papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego i praw poboru z doliczeniem wartości należących do funduszu lokat finansowych, kwot pieniężnych, wkładów na rachunkach bankowych, wierzytelności i innych praw, po odliczeniu zobowiązań. Majątek netto jest ustalany zgodnie z następującymi zasadami: a) Wartość składników majątku, które są przedmiotem notowań na giełdzie lub handlu na innym rynku regulowanym, jest zasadniczo ustalana na podstawie ostatniego dostępnego kursu. b) W przypadku składników majątku, które nie są przedmiotem notowań lub handlu na giełdzie bądź na innym rynku regulowanym, a także w przypadku składników majątku, które są przedmiotem notowań i handlu na giełdzie lub innym rynku regulowanym, a których kurs w niewystarczającym stopniu odzwierciedla rzeczywistą wartość rynkową, wykorzystuje się kursy pochodzące z wiarygodnych źródeł informacji lub, alternatywnie, ceny rynkowe porównywalnych papierów wartościowych oraz inne powszechnie uznane metody wyceny. Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 4

Szanowni posiadacze jednostek uczestnictwa! Spółka Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. przedkłada niniejszym sprawozdanie z działalności funduszu od 01.06.2010 do 31.05.2011 r. Szczegółowe dane o funduszu w EUR 31.05.2010 31.05.2011 Majątek funduszu 25.879.882,31 25.781.194,51 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (R) (A) 79,05 86,40 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (R) (A) 83,00 90,72 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (R) (T) 80,54 88,92 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (R) (T) 84,57 93,37 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (R) (V) 80,54 88,92 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (R) (V) 84,57 93,37 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (I) (V) - 89,07 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (I) (V) - 93,52 16.08.2010 16.08.2011 Wypłata na jednostkę uczestnictwa (R) (A) 0,79 0,86 Wypłacenie na jednostkę uczestnictwa (R) (T) 0,00 0,00 Reinwestycja na jednostkę uczestnictwa (R) (T) 0,00 2,70 Reinwestycja na jednostkę uczestnictwa (R) (V) 0,00 2,71 Reinwestycja na jednostkę uczestnictwa (I) (V) - 0,62 Realizacją wypłat zajmują się nieodpłatnie jednostki wypłacające funduszu. Wypłacenia dokonują banki depozytariusze. Jednostki uczestnictwa będące w obiegu (R) A (R) T (R) V (I) V Jednostki uczestnictwa będące w obiegu 9.798,215 263.437,420 48.239,298 - na dzień 31.05.2010 Sprzedaże 272,950 32.171,740 17.583,167 10,000 Umorzenia - 747,000-69.387,085-11.190,131 0 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu 9.324,165 226.222,075 54.632,334 10,000 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu na dzień 31.05.2011 290.188,574 Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 5

Szczegółowe informacje o funduszu z ostatnich 5 lat obrachunkowych w EUR Obliczanie rozwoju wartości odbywa się przy założeniu pełnej reinwestycji wypłaconych kwot według wyceny na dzień wypłaty bądź wypłacenia. Zgodnie z postanowieniami Ustawy o nadzorze nad rynkiem papierów wartościowych (Wertpapieraufsichtsgesetz) z roku 2007 zabronione jest podawanie rozwoju wartości w ciągu roku. Dziękujemy za wyrozumiałość. Jednostki uczestnictwa 31.05.2007 31.05.2008 31.05.2009 31.05.2010 31.05.2011 uprawniające do wypłaty (R) Majątek funduszu łącznie 39.248.151,34 23.369.144,91 22.167.154,02 25.879.882,31 25.781.194,51 Wartość obliczona na jednostkę 95,89 74,94 66,16 79,05 86,40 uczestnictwa Wypłata 0,60 0,00 0,00 0,79 0,86 Zmiana wartości w % 13,78-21,30-11,73 19,50 10,40 Jednostki uczestnictwa przy 31.05.2007 31.05.2008 31.05.2009 31.05.2010 31.05.2011 aprecjacji kapitału (R) Majątek funduszu łącznie 39.248.151,34 23.369.144,91 22.167.154,02 25.879.882,31 25.781.194,51 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa 97,03 76,36 67,40 80,54 88,92 Kwota wykorzystana do aprecjacji kapitału 3,91 0,00 0,00 0,00 2,70 Wypłacenie zgodnie z 13 wers 3 InvFG 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Zmiana wartości w % 13,78-21,30-11,73 19,50 10,40 Jednostki uczestnictwa przy 31.05.2007 31.05.2008 31.05.2009 31.05.2010 31.05.2011 pełnej aprecjacji kapitału (R) Majątek funduszu łącznie 39.248.151,34 23.369.144,91 22.167.154,02 25.879.882,31 25.781.194,51 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa 97,03 76,36 67,40 80,54 88,92 Kwota wykorzystana do pełnej aprecjacji kapitału 3,91 0,00 0,00 0,00 2,71 Zmiana wartości w % 13,78-21,30-11,73 19,50 10,40 Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 6

Jednostki uczestnictwa przy 31.05.2011 pełnej aprecjacji kapitału (I) Majątek funduszu łącznie 25.781.194,51 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa 89,07 Kwota wykorzystana do pełnej aprecjacji kapitału 0,62 Zmiana wartości w % - Przyrost wartości (performance) został obliczony przez Raiffeisen KAG metodą OeKB w oparciu o dane banku depozytariusza (przy odroczeniu wypłaty ceny zwrotu stosownie do niezbędnych indykatywnych wartości). Przy obliczaniu rozwoju wartości nie uwzględniono indywidualnych kosztów, takich jak wysokość narzutu emisyjnego, opłata za umorzenie, inne opłaty, prowizje i inne należności. Gdyby zostały one uwzględnione w obliczeniu, obniżyłyby wartość jednostek uczestnictwa. Wyniki rozwoju wartości z przeszłości nie upoważniają do wniosków co do przyszłego rozwoju funduszu inwestycyjnego. Wskazówka dla inwestorów z kraju o walucie innej niż waluta funduszu: Zwracamy uwagę, że zyski mogą wzrastać lub maleć wskutek wahań kursów walut. Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 7

Zmiany w majątku funduszu oraz rachunek wyników w EUR Zmiana wartości w roku obrachunkowym (wyniki funduszu) Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty (R) Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na początku roku obrachunkowego 79,05 Wypłata w dniu 16.08.2010 (wartość obliczona: EUR 77,96) w wys. 0,79 EUR, co odpowiada 0,01013 jednostki uczestnictwa Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na koniec roku obrachunkowego 86,40 Łączna wartość wraz z jednostkami nabytymi w drodze wypłaty (1,01013 x 86,40) 87,27 Łączny dochód/strata netto na jednostkę uczestnictwa 8,22 Jednostki uczestnictwa przy aprecjacji kapitału (R) Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na początku roku obrachunkowego 80,54 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na koniec roku obrachunkowego 88,92 Łączny dochód/strata netto na jednostkę uczestnictwa 8,38 Jednostki uczestnictwa przy pełnej aprecjacji kapitału (R) Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na początku roku obrachunkowego 80,54 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na koniec roku obrachunkowego 88,92 Łączny dochód/strata netto na jednostkę uczestnictwa 8,38 Zmiana wartości jednostki uczestnictwa w ciągu roku obrachunkowego w % 10,40 Jednostki uczestnictwa przy pełnej aprecjacji kapitału (I) (od 01.04.2011) Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na początku roku obrachunkowego niepełnego 82,19 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na koniec roku obrachunkowego niepełnego 89,07 Łączny dochód/strata netto na jednostkę uczestnictwa 6,88 Zmiany wartości majątku funduszu Majątek funduszu na dzień 31.05.2010 (321 474,933 jednostek uczestnictwa) 25.879.882,31 Wypłata w dniu 16.08.2010 (0,79 EUR x 9 606,977 jednostek uczestnictwa - 7.589,51 uprawniających do wypłaty (R)) Emisja jednostek uczestnictwa 4.207.580,63 Umorzenie jednostek uczestnictwa - 6.729.733,18 Proporcjonalne wyrównanie dochodu - 11.887,54-2.534.040,09 Wynik funduszu łącznie 2.442.941,80 Majątek funduszu na dzień 31.05.2011 (290 188,574 jednostek uczestnictwa) 25.781.194,51 Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 8

Wynik finansowy funduszu w EUR A. Zrealizowany wynik funduszu Wynik z podstawowej działalności funduszu Przychody (bez wyniku kursowego) Przychody z odsetek 1.131,30 Koszty odsetkowe - 164,72 Przychody z dywidendy (łącznie z ekwiwalentem dywidendy) 476.562,60 Pozostałe przychody (w tym zwrot podatku) 17.420,79 494.949,97 Koszty Opłaty administracyjne - 473.561,46 Opłaty na rzecz banku depozytariusza - 21.617,19 Koszty pracy biegłych rewidentów - 4.320,00 Koszty doradztwa podatkowego - 2.400,00 Opłata depozytowa - 9.561,40 Pozostałe opłaty - 9.203,16-520.663,21 Wynik z podstawowej działalności funduszu (z wyłączeniem wyrównania dochodu) - 25.713,24 Zrealizowany wynik kursowy Zrealizowane zyski z papierów wartościowych 995.776,01 Zrealizowane straty z papierów wartościowych - 195.787,48 Zrealizowany wynik kursowy (z wyłączeniem wyrównania dochodu) 799.988,53 Zrealizowany wynik funduszu (z wyłączeniem wyrównania dochodu) 774.275,29 B. Niezrealizowany wynik kursowy Zmiana niezrealizowanego wyniku kursowego 1.656.778,97 C. Wyrównanie wysokości dochodów Wyrównanie wysokości dochodów z danego roku obrachunkowego 11.887,54 Wynik funduszu łącznie 2.442.941,80 Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 9

Przeznaczenie wyniku finansowego funduszu w EUR Wypłata (0,86 EUR x 9 324,165 jednostek uczestnictwa uprawniających do wypłaty (R)) 8.018,78 Wypłacenie na podstawie 13 wers 3 InvFG (0,00 EUR x 226 222,075 jednostek uczestnictwa przy aprecjacji 0,00 kapitału (R)) Ponowne zainwestowanie dołączonej kwoty (R) (aprecjacja kapitału) 611.790,40 Ponowne zainwestowanie dołączonej kwoty (R) (pełna aprecjacja kapitału) 148.120,23 Ponowne zainwestowanie dołączonej kwoty (I) (pełna aprecjacja kapitału) 6,23 Suma 767.935,64 Zrealizowany wynik funduszu (łącznie z wyrównaniem dochodu) 786.162,83 Przeniesienie zysków na kolejny okres - 18.227,19 Suma 767.935,64 Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 10

Raport z rynków kapitałowych Po pomyślnym rozpoczęciu roku, od końca lutego nastroje na rynkach finansowych zaczęły iść w kierunku strachu i niepewności, na co wpływ miało wiele czynników: Europejski Bank Centralny (EBC) na początku marca ogłosił zamiar rozpoczęcia podwyżek głównej stopy procentowej zaskakująca nowina, za którą faktycznie poszła pierwsza podwyżka stóp procentowych z 1,00 % do 1,25 % na początku kwietnia. Ponadto przemiany polityczne w Afryce Północnej i na Bliskim Wschodzie sprawiły, że inwestorzy wstrzymali oddech. Związany z tym wzrost cen ropy naftowej podsycił obawy o rozwój koniunktury. Jak gdyby było tego mało, w połowie marca w Japonii miała miejsce katastrofa naturalna, która wywołała strach przed wybuchem elektrowni atomowej w Fukushimie. Apogeum tego strachu w połowie marca przyniosło drastyczne załamania kursów na międzynarodowych rynkach akcji (nie tylko w Japonii). Już w drugiej połowie marca rynki nadrobiły jednak w znacznym stopniu straty kursowe (z wyjątkiem Japonii, gdzie katastrofa doprowadziła do długotrwałych przerw w produkcji oraz recesji). Reszta gospodarki światowej zdaje się być nieznacznie dotknięta rozwojem sytuacji w Japonii. Pomimo wysokiej ceny ropy koniunktura nadal jest naprawdę mocna w większości gospodarek narodowych. Różne ankiety przeprowadzane wśród przedsiębiorstw w krajach uprzemysłowionych zaczynają jednak nieco odchodzić od rekordowych poziomów. Ponownie bardzo pomyślny sezon sprawozdawczy przedsiębiorstw, który przewyższył ostatnio znacznie prognozy analityków na I kwartał, przyczynił się jednak do tego, że w kwietniu kursy akcji jeszcze bardziej wzrosły. Notowania na amerykańskim rynku akcji (S&P 500) były pod koniec kwietnia na najwyższym poziomie od lata roku 2008. Zupełnie inaczej przebiegał rozwój w wielu krajach rynków wschodzących, np. Chinach, Indiach i Brazylii, gdzie banki emisyjne próbują przeciwdziałać przegrzaniu gospodarek narodowych i dalszemu wzrostowi inflacji, zaostrzając stale politykę pieniężną. W ciągu ostatnich miesięcy działania te skutkowały niskimi wynikami rynków akcji w krajach szybko rozwijających się. Miesiąc maj naznaczony był potem na całym świecie mieszanką słabnących wskaźników koniunktury, dalszego wzrostu inflacji oraz dyskusji nt. zadłużenia poszczególnych państw, w tym szczególnie Grecji i USA, co na rynkach akcji doprowadziło do nowych spadków. W sytuacji, gdzie główne stopy procentowe w strefie euro zaczynają wzrastać, inflacja rośnie, a dane koniunkturalne są nadal dość mocne, do połowy kwietnia zwiększała się presja na kursy wzorcowych obligacji skarbowych. Od tego czasu uległy one jednak odczuwalnej poprawie, za co odpowiada ponownie rozgorzały kryzys zadłużenia peryferiów strefy euro. Szereg spotkań na szczycie UE w marcu przyniósł co prawda umowę nt. przyszłej pomocy finansowej ze strony Unii w formie Europejskiego Mechanizmu Stabilizacyjnego i stanowił ważne kroki w kierunku poprawy koordynacji gospodarczo-politycznej w ramach unii walutowej. Jednak nie udało się trwale umocnić zaufania. Portugalia musiała w międzyczasie sięgnąć po mechanizm ochronny, jako że finansowanie rynku stało się zaporowo drogie. Polityczna niepewność w Portugalii po dymisji rządu, ponownie rozgorzałe obawy o banki w Irlandii oraz w ostatnim czasie strach przed stanowiącym bezpośrednie zagrożenie bankructwem Grecji sprawiły, że wzrosły spready rentowności w krajach peryferyjnych strefy euro, zmierzając w kierunku rekordowych poziomów. Sytuacja europejskich krajów peryferyjnych przez długi czas nie miała znaczącego wpływu na premie za ryzyko na rynkach kredytowych. Jednak kiedy niektóre wskaźniki wyprzedzające koniunktury zaczęły się pogarszać, także ten segment rynku odnotował spadki kursów. Przede wszystkim wysokodochodowe obligacje korporacyjne traciły z każdą chwilą w oczach inwestorów. Jedynie euro aż do niedawna przynajmniej z perspektywy dolara amerykańskiego ominęły w dużej mierze obawy o kraje peryferiów strefy euro: W wyniku wzrostu oczekiwań co do stóp procentowych w strefie euro (i dzięki wsparciu ogólnego osłabienia dolara) stosunek pary walut EUR/USD pod koniec maja wynosił ok. 1,44. Także w stosunku do jena japońskiego euro utrzymało się do końca maja na poziomie 1,17, a para EUR/CHF spadła do rekordowej wartości 1,21. Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 11

Raport dot. polityki inwestycyjnej funduszu W roku obrachunkowym 2010/2011 fundusz odnotował przyrost wartości równy 10,4 %. Kierownictwo funduszu kontynuowało w zasadzie politykę inwestycyjną realizowaną od czasu objęcia zarządzania na jesieni 2009. Dane liczbowe przedsiębiorstw opublikowane w ciągu okresu sprawozdawczego pokazują, że większość z nich dobrze radzi sobie ze zmianą warunków ramowych poprzez reformę służby zdrowia w USA i niektórych krajach europejskich. Marże zysku udało się w większości wypadków utrzymać dzięki oszczędnościom czy wprowadzeniu na rynek innowacyjnych produktów. W wyniku oszczędności w służbach zdrowia na całym świecie coraz bardziej na znaczeniu zyskują leki generyczne (leki, których ochrona patentowa wygasła). Dlatego też fundusz jest przeważony w akcjach producentów leków generycznych, takich jak Teva Pharmaceuticals czy Mylan Laboratories. W ciągu roku obrachunkowego zredukowano wyważenie pojedynczych dużych walorów z sektora farmaceutycznego, takich jak Johnson & Johnson, i zastąpiono je małymi walorami o silnym wzroście. W ostatnim czasie do funduszu dołączono Cepheid, amerykański walor z sektora diagnostyki medycznej, oraz Getinge, szwedzki walor z sektora techniki medycznej. Sprzedano natomiast amerykański walor z sektora technologii ochrony zdrowia Cerner oraz szwajcarski walor z sektora biotechnologii Basilea. W przypadku Valeant Pharmaceuticals, kanadyjskiego waloru z sektora farmaceutycznego, zrealizowano część zysków po silnym wzroście kursów. Na dzień sprawozdania najbardziej wyważonymi krajami były USA, Szwajcaria, a także kraje strefy euro. Dodatkowe zyski w okresie sprawozdawczym wypracowano dzięki transakcjom pożyczkowym pod zastaw papierów wartościowych. Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 12

Struktura majątku funduszu w EUR Papiery wartościowe Wartość kursowa % Akcje: USD 14.898.112,60 57,79 EUR 2.614.093,67 10,14 CHF 2.379.131,65 9,23 GBP 2.206.460,77 8,56 JPY 579.631,95 2,25 DKK 562.668,86 2,18 CAD 294.289,86 1,14 AUD 258.815,41 1,00 SEK 249.841,06 0,97 Akcje łącznie 24.043.045,83 93,26 Świadectwa udziału w zysku: CHF 1.463.954,10 5,68 Papiery wartościowe łącznie 25.506.999,93 98,94 Wkłady na rachunku bankowym Wkłady w walucie funduszu 203.641,76 0,79 Rozliczenia międzyokresowe Przypadające odsetki (z papierów wartościowych i wkładów bankowych) 240,25 0,00 Należności z tytułu dywidendy 70.312,57 0,27 Rozliczenia międzyokresowe łącznie 70.552,82 0,27 Majątek funduszu łącznie 25.781.194,51 100,00 Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 13

Zestawienie majątku w EUR Roczne dane podane przy poszczególnych papierach wartościowych dotyczą momentu emisji bądź umorzenia, przy czym każdorazowe prawo emitenta do wcześniejszego umorzenia nie zostaje wykazane. Papiery wartościowe oznaczone literą Y posiadają dowolny okres zapadalności. Kod ISIN NAZWA PAPIERU STAN NA KUPNA SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ % WARTOŚCIOWEGO 31.05.2011 PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU AKCJE W DOLARZE AUSTRALIJSKIM AU000000CSL8 CSL LTD 10.227 993 33,790000 258.815,41 1,00 AKCJE W DOLARZE KANADYJSKIM CA91911K1021 VALEANT PHARMA.INTL (NEW) 7.905 22.905 15.000 51,900000 294.289,86 1,14 AKCJE WE FRANKU SZWAJCARSKIM CH0015536466 GALENICA AG NAM. 450 450 568,500000 210.434,32 0,82 CH0013841017 LONZA GROUP AG NA 2.697 3.553 72,950000 161.837,75 0,63 CH0012005267 NOVARTIS NAM. 41.572 10.000 10.198 54,100000 1.850.000,16 7,17 US87162M4096 SYNTHES ACC.INV. 1.285 125 148,400000 156.859,42 0,61 AKCJE W KORONIE DUŃSKIEJ DK0060102614 NOVO-NORDISK NAM. B 6.469 1.000 531 648,500000 562.668,86 2,18 AKCJE W EURO DE000BAY0017 BAYER AG NA 12.611 5.000 739 55,760000 703.189,36 2,72 DE0005785802 FRESEN.MED.CARE KGAA ST 6.125 595 49,570000 303.616,25 1,18 DE0005785604 FRESENIUS SE+CO.KGAA O.N. 9.033 9.033 71,020000 641.523,66 2,49 AT0000612601 INTERCELL AG INH.AKT.O.N 9.115 885 5,350000 48.765,25 0,19 DE0007042301 RHOEN-KLINIKUM O.N. 11.000 11.000 17,300000 190.300,00 0,74 FR0000120578 SANOFI SA INHABER 13.435 1.305 54,090000 726.699,15 2,82 AKCJE W FUNCIE BRYTYJSKIM GB0009895292 ASTRAZENECA PLC 17.819 1.731 31,495000 647.225,70 2,51 GB0009252882 GLAXOSMITHKLINE 77.349 20.000 5.571 13,170000 1.174.819,89 4,56 JE00B2QKY057 SHIRE PLC 17.655 1.715 18,880000 384.415,18 1,49 AKCJE W JENIE JAPOŃSKIM JP3160400002 EISAI CO. LTD 5.690 500 3.060,00000 150.778,21 0,58 JP3398000004 SUZUKEN CO LTD 5.100 500 1.857,00000 82.013,81 0,32 JP3463000004 TAKEDA PHARM.CO.LTD. 6.000 600 3.800,00000 197.442,09 0,77 JP3546800008 TERUMO CORP. 3.800 300 4.540,00000 149.397,84 0,58 AKCJE W KORONIE SZWEDZKIEJ SE0000202624 GETINGE AB B FR. 13.000 13.000 170,800000 249.841,06 0,97 AKCJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM US0028241000 ABBOTT LABS 11.366 1.104 51,550000 410.579,38 1,59 US00817Y1082 AETNA INC. 16.434 1.596 43,590000 501.985,26 1,95 US0184901025 ALLERGAN INC. 7.094 2.500 446 82,620000 410.711,80 1,59 US0311621009 AMGEN INC. 12.508 9.992 59,350000 520.198,87 2,02 US0718131099 BAXTER INTL 13.426 1.304 59,110000 556.119,87 2,16 US0758871091 BECTON, DICKINSON 6.618 3.000 352 87,040000 403.651,39 1,57 US1101221083 BRISTOL-MYERS SQUIBB 19.314 1.876 28,470000 385.319,07 1,49 US14149Y1082 CARDINAL HEALTH INC. 11.822 1.148 45,350000 375.689,50 1,46 US14170T1016 CAREFUSION CORP. 15.000 15.000 28,700000 301.671,28 1,17 US1510201049 CELGENE CORP. 4.193 407 59,880000 175.941,17 0,68 US15670R1077 CEPHEID 10.000 10.000 32,030000 224.449,04 0,87 IE00B68SQD29 COVIDIEN (P.CONS.) 4.092 4.092 54,530000 156.362,26 0,61 US3021821000 EXPRESS SCRIPTS 8.714 6.360 506 58,480000 357.096,61 1,39 US3458381064 FOREST LABS INC. 5.596 544 35,780000 140.306,84 0,54 US3755581036 GILEAD SCIENCES 12.576 7.804 41,190000 362.990,39 1,41 US4781601046 JOHNSON + JOHNSON 28.224 12.616 66,770000 1.320.567,94 5,12 US50540R4092 LAB. CORP. AMER. 4.393 427 99,980000 307.776,28 1,19 US5324571083 LILLY (ELI) 9.370 910 37,850000 248.522,83 0,96 US58155Q1031 MCKESSON 8.850 860 85,040000 527.384,46 2,05 US58405U1025 MEDCO HEALTH SOL. 3.810 370 58,660000 156.613,01 0,61 US5850551061 MEDTRONIC INC. 10.619 1.031 40,310000 299.955,78 1,16 US58933Y1055 MERCK CO. 52.314 5.000 4.596 36,210000 1.327.416,66 5,15 US6285301072 MYLAN INC. 18.457 1.793 23,400000 302.647,98 1,17 US6707041058 NUVASIVE INC. 6.380 620 33,790000 151.067,03 0,59 US7170811035 PFIZER INC. 117.469 11.411 20,930000 1.722.873,18 6,68 Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 14

Kod ISIN NAZWA PAPIERU STAN NA KUPNA SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ % WARTOŚCIOWEGO 31.05.201 PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU AKCJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM US8636671013 STRYKER CORP. 5.487 533 62,160000 239.004,88 0,93 US8816242098 TEVA PHARMACEUT. ADR 22.311 4.000 1.779 50,500000 789.534,70 3,06 US8835561023 THERMO FISH.SCIENTIF. 12.186 1.184 65,150000 556.335,03 2,16 US91324P1021 UNITEDHEALTH GROUP 24.487 5.000 1.893 48,300000 828.788,13 3,21 US92532F1003 VERTEX PHARMAC. 4.174 406 53,540000 156.599,95 0,61 US9426831031 WATSON PHARM. 6.357 2.000 423 63,990000 285.052,68 1,11 US94973V1070 WELLPOINT INC. 7.264 706 77,580000 394.899,35 1,53 ŚWIADECTWA UDZIAŁU W ZYSKU WE FRANKU SZWAJCARSKIM CH0012032048 ROCHE HLDG AG GEN. 12.107 2.000 4.273 147,000000 1.463.954,10 5,68 MAJĄTEK W PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH ŁĄCZNIE EUR 25.506.999,93 98,94 WKŁADY NA RACHUNKACH BANKOWYCH WKŁADY W EUR EUR 203.641,76 0,79 ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU ODSETEK EUR 240,25 NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DYWIDENDY EUR 70.312,57 EUR 70.552,82 0,27 MAJĄTEK FUNDUSZU ŁĄCZNIE EUR 25.781.194,51 100,00 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA TRANSZA R PRZY WYPŁACIE EUR 86,40 TRANSZA R PRZY APRECJACJI KAPITAŁU EUR 88,92 TRANSZA R PRZY PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU EUR 88,92 TRANSZA I PRZY PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU EUR 89,07 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA W OBIEGU TRANSZA R PRZY WYPŁACIE ILOŚĆ 9.324,165 TRANSZA R PRZY APRECJACJI KAPITAŁU ILOŚĆ 226.222,075 TRANSZA R PRZY PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU ILOŚĆ 54.632,334 TRANSZA I PRZY PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU ILOŚĆ 10,000 PAPIERY ZABLOKOWANE W ZESTAWIENIU MAJĄTKU (TRANSAKCJE ZASTAWU PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH): AT0000612601 INTERCELL AG INH.AKT.O.N EUR 9.115 DE0007042301 RHOEN-KLINIKUM O.N. EUR 11.000 KURSY WALUT SKŁADNIKI MAJĄTKU W OBCEJ WALUCIE PRZELICZONO NA EUR PO KURSACH WALUT Z DNIA 30.05.2011: WALUTA JEDNOSTKA KURS DOLAR AUSTRALIJSKI 1 EUR = 1,335200 AUD DOLAR KANADYJSKI 1 EUR = 1,394100 CAD FRANK SZWAJCARSKI 1 EUR = 1,215700 CHF KORONA DUŃSKA 1 EUR = 7,455800 DKK FUNT BRYTYJSKI 1 EUR = 0,867100 GBP JEN JAPOŃSKI 1 EUR = 115,4769 JPY KORONA SZWEDZKA 1 EUR = 8,887250 SEK DOLAR AMERYKAŃSKI 1 EUR = 1,427050 USD Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 15

ZAKUPY I SPRZEDAŻE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH POCZYNIONE W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM, O ILE NIE ZOSTAŁY WYKAZANE W ZESTAWIENIU MAJĄTKU Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO KUPNA SPRZEDAŻE PRZYCHODY ROZCHODY AKCJE W DOLARZE KANADYJSKIM CA09067J1093 BIOVAIL CORP. 25.130 AKCJE WE FRANKU SZWAJCARSKIM CH0010532478 ACTELION LTD 4.700 CH0011432447 BASILEA PHARM.NA 4.090 AKCJE W KORONIE DUŃSKIEJ DK0010309657 COLOPLAST NAM. B 3.100 3.100 AKCJE W EURO FR0000121667 ESSILOR INTL INH. 4.360 DE0005785638 FRESENIUS SE VZ O.ST O.N. 9.910 FR0010259150 IPSEN S.A. NOM. 6.630 AKCJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM US1011371077 BOSTON SCIENTIFIC 35.000 35.000 US1567821046 CERNER CORP. 2.210 IE00B3QN1M21 COVIDIEN PLC 4.490 US3729171047 GENZYME CORP.GNL D. 3.270 US74834L1008 QUEST DIAGNOSTICS 4.960 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. działa zgodnie ze standardami jakości stowarzyszenia Vereinigung österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG). Wiedeń, 12 sierpnia 2011 r. Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 16

Adnotacja potwierdzająca Adnotacja potwierdzająca (bez zastrzeżeń) Sprawdziliśmy załączone sprawozdanie spółki Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. z dnia 31.05.2011 z administrowanego przez nią funduszu, funduszu współwłasnościowego zgodnie z 20 InvFG, za rok obrachunkowy od 01.06.2010 do 31.05.2011 z uwzględnieniem prowadzenia ksiąg rachunkowych. Odpowiedzialność ustawowych przedstawicieli za sprawozdanie, zarządzanie majątkiem odrębnym i prowadzenie ksiąg rachunkowych Zgodnie z przepisami Ustawy o funduszach inwestycyjnych, regulacjami uzupełniającymi w Statucie funduszu oraz odpowiednimi przepisami podatkowymi za prowadzenie ksiąg rachunkowych, wycenę majątku odrębnego, obliczanie należnych podatków oraz sporządzanie sprawozdania z działalności funduszu, a także zarządzanie majątkiem odrębnym odpowiadają ustawowi przedstawiciele Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych i/lub banku depozytariusza. Odpowiedzialność ta obejmuje: kształtowanie, przekształcanie i utrzymywanie wewnętrznego systemu kontroli, o ile jest to istotne dla oceny i wyceny majątku odrębnego, a także dla stworzenia sprawozdania z działalności funduszu tak, by nie zawierało informacji znacznie odbiegających od stanu faktycznego, zarówno w przypadku błędów zamierzonych, jak i nie zamierzonych; wybór i stosowanie odpowiednich metod wyceny; dokonywanie szacunków stosownych z punktu widzenia warunków ramowych. Odpowiedzialność rewidenta banku i opis rodzaju oraz zakresu ustawowej kontroli sprawozdania z działalności funduszu Nasza odpowiedzialność polega na wydaniu opinii o tym sprawozdaniu na podstawie badania. Naszą kontrolę przeprowadziliśmy w oparciu o 12 ust. 4 Ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG) oraz z uwzględnieniem obowiązujących w Austrii przepisów i zasad prawidłowej rewizji ksiąg. Zakładają one, że będziemy przestrzegać zasad obowiązujących osoby wykonujące zawód rewidenta, a kontrolę zaplanujemy i przeprowadzimy tak, by móc z wystarczającą pewnością stwierdzić, iż sprawozdanie nie zawiera żadnych poważnych błędów. Kontrola sprawozdania polega na wykonywaniu czynności kontrolnych, mających na celu zdobycie dowodów odnośnie do kwot i innych danych zawartych w sprawozdaniu. Wybór czynności kontrolnych leży w zakresie obowiązków rewidenta bankowego z uwzględnieniem jego oceny ryzyka, jakie niesie ze sobą wystąpienie w sprawozdaniu informacji nieprawdziwych, zarówno ze względu na błędy zamierzone, jak i niezamierzone. Dokonując oceny ryzyka rewident bankowy uwzględnia wewnętrzny system kontroli, o ile jest to istotne dla sporządzenia sprawozdania i wyceny majątku odrębnego, by określić odpowiednie działania kontrolne z uwzględnieniem warunków ramowych, nie zaś, by wydać opinię o skuteczności wewnętrznej kontroli Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych i banku depozytariusza. Kontrola obejmuje również ocenę stosowności metod wyceny i szacunków dokonywanych przez ustawowych przedstawicieli, a także akceptację łącznej treści sprawozdania. Jesteśmy zdania, iż przeprowadzona przez nas kontrola stanowi wystarczającą podstawę dla naszej oceny, jako że uzyskaliśmy dostateczne i stosowne wyniki badań. Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 17

Opinia z badania Nasze badanie nie wykazało żadnych uchybień. Na podstawie informacji zebranych podczas badania stwierdzamy, iż przedłożone sprawozdanie roczne na dzień 31.05.2011 z działalności funduszu Raiffeisen-HealthCare-Akcje fundusz zagraniczny funduszu współwłasnościowego zgodnie z 20 Ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG), jest w naszej ocenie zgodne z przepisami prawa. Opinia na temat przestrzegania przepisów Ustawy o funduszach inwestycyjnych oraz Statutu funduszu Zgodnie z 12 ust. 4 InvFG badanie obejmuje również sprawdzenie, czy przestrzegano przepisów federalnej ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG) oraz Statutu funduszu. Naszą kontrolę przeprowadziliśmy w oparciu o ww. zasady, tak aby móc z wystarczającą pewnością stwierdzić, czy przepisy Ustawy o funduszach inwestycyjnych i Statut funduszu były przestrzegane. Na podstawie informacji zebranych podczas badania stwierdzamy, iż przestrzegano przepisów federalnej Ustawy o funduszach inwestycyjnych i Statutu funduszu. Opinia na temat raportu z działalności w minionym roku obrachunkowym Dokonaliśmy krytycznego przeglądu zawartych w raporcie informacji kierownictwa Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych nt. działalności w minionym roku obrachunkowym, jednak nie były one przedmiotem szczególnych czynności kontrolnych zgodnie z ww. zasadami. Nasza opinia z badania nie zawiera więc odniesień do tychże informacji. Informacje odnośnie do roku obrachunkowego są zgodne z liczbami przedstawionymi w sprawozdaniu. Wiedeń, 12 sierpnia 2011 r. KPMG Austria GmbH, Spółka audytorsko-doradcza mgr Wilhelm Kovsca rewident gospodarczy z up. dr Franz Frauwallner rewident gospodarczy Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 18

Regulacje podatkowe Opracowane na podstawie sprawozdania rocznego szczegółowe dane dotyczące kwestii podatkowych znajdą Państwo na naszej stronie internetowej www.rcm.at Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 19

Statut funduszu Poniższe postanowienia regulują stosunek prawny między posiadaczami jednostek uczestnictwa a towarzystwem Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. Wiedeń (zwanym dalej Towarzystwem Funduszy Inwestycyjnych ), dotyczący zarządzanego przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych kapitałowego funduszu inwestycyjnego. Ogólny Statut funduszu obowiązuje tylko w połączeniu ze Specjalnym Statutem, sformułowanym dla danego funduszu inwestycyjnego. 1 Podstawy Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych podlega przepisom austriackiej Ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG, 1993) w aktualnej, obowiązującej wersji (zwanej dalej InvFG ). 2 Współwłasnościowe jednostki uczestnictwa 1. Prawa współwłasności do majątku należącego do funduszu inwestycyjnego rozłożone są na równe współwłasnościowe jednostki uczestnictwa danego rodzaju. Liczba jednostek uczestnictwa jest nieograniczona. 2. Fizyczną postacią współwłasnościowych jednostek uczestnictwa są świadectwa uczestnictwa (certyfikaty) mające charakter papierów wartościowych. Według postanowień Specjalnego Statutu, zgodnie z 5 ust. 7 InvFG, świadectwa uczestnictwa mogą być wydawane w wielu rodzajach (klasach, transzach), różniących się szczególnie sposobem wykorzystania dochodów, narzutem emisyjnym, opłatą za umorzenie, walutą jednostek uczestnictwa, opłatą za zarządzanie lub kombinacją tych cech. Świadectwa uczestnictwa wykazywane są w odcinkach zbiorowych (wg 24 DepotG w aktualnie obowiązującej wersji) i/lub w pojedynczych papierach wartościowych danego rodzaju. 3. Każdy nabywca świadectwa uczestnictwa danego rodzaju nabywa prawo współwłasności składników majątku funduszu inwestycyjnego w wysokości proporcjonalnej do wykazanych w świadectwie uczestnictwa liczby współwłasnościowych jednostek uczestnictwa. Każdy nabywca udziału w odcinku zbiorowym nabywa prawo do współwłasności składników majątku funduszu inwestycyjnego w wysokości proporcjonalnej do swojego udziału w ogóle współwłasnościowych jednostek uczestnictwa wykazanych w odcinku zbiorowym. 4. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może, za zgodą swojej Rady Nadzorczej, podzielić swoje jednostki uczestnictwa (splitting) i wydać posiadaczom jednostek uczestnictwa dodatkowe świadectwa uczestnictwa lub też wymienić stare świadectwa uczestnictwa na nowe, jeśli uzna, że ze względu na wartość obliczonej jednostki uczestnictwa ( 6) podział jednostek uczestnictwa leży w interesie współwłaścicieli funduszu. 3 Świadectwa uczestnictwa i odcinki zbiorowe 1. Świadectwa uczestnictwa wystawiane są na posiadacza. 2. Odcinki zbiorowe zawierają własnoręczne podpisy Dyrektora banku depozytariusza lub upełnomocnionego pracownika banku oraz włąsnoręczne lub powielone podpisy dwóch dyrektorów Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnego. 3. Papiery wartościowe w formie pojedynczych dokumentów zawierają własnoręczne podpisy Dyrektora banku depozytariusza lub upełnomocnionego pracownika banku oraz własnoręczne lub powielone podpisy dwóch dyrektorów Towarzystwa Funduszty Inwestycyjnych. 4 Zarządzanie funduszem inwestycyjnym 1. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych jest uprawnione do rozporządzania składnikami majątku funduszu inwestycyjnego i wykonywania praw, wynikających z zarządzania tym majątkiem. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych działa przy tym we własnym imieniu i na rzecz posiadaczy jednostek uczestnictwa. Ma obowiązek chronić interesy posiadaczy jednostek uczestnictwa i integralność rynku, stosować zasadę staranności porządnego i sumiennego dyrektora w rozumieniu 84 ust. 1 Ustawy o akcjach (Aktiengesetz) oraz przestrzegać przepisów ustawy InvFG i Statutu funduszu inwestycyjnego. Zarządzając funduszem inwestycyjnym Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może korzystać z usług osób trzecich, a także przekazać tym osobom prawo do rozporządzania składnikami majątku funduszu inwestycyjnego w imieniu Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych lub w imieniu własnym na rzecz posiadaczy jednostek uczestnictwa. 2. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych nie może na rachunek zarządzanego funduszu inwestycyjnego przyznawać pożyczek pieniężnych, ani podejmować zobowiązań z umów poręczeniowych lub gwarancyjnych. Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 20

3. Składniki majątku funduszu inwestycyjnego nie mogą być zastawiane lub w inny sposób obciążane, przewłaszczane w ramach zabezpieczenia lub cedowane. 4 ust. 2 InvFG nie zabrania udzielania zabezpieczeń przez fundusz inwestycyjny w związku z produktami pochodnymi zgodnie z 21 InvFG w wersji z roku 1993, niezależnie od tego, czy zabezpieczenia te miały formę wkładów płatnych na żądanie, instrumentów rynku pieniężnego czy papierów wartościowych. 4. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych nie może na rachunek funduszu inwestycyjnego sprzedawać żadnych papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego lub innych instrumentów finansowych zgodnie z 20 InvFG, które w momencie zawarcia transakcji nie należą do majątku funduszu. 5 Bank depozytariusz Powołany zgodnie z 23 InvFG bank depozytariusz ( 13) prowadzi depozyty oraz konta funduszu inwestycyjnego, a także wykonuje wszystkie pozostałe funkcje, nałożone na niego przez ustawę InvFG oraz przez Statut funduszu. 6 Emisja i wartość jednostki uczestnictwa 1. Bank depozytariusz zobowiązany jest do obliczania wartości jednostki uczestnictwa dla każdego rodzaju świadectw uczestnictwa i do publikowania ceny emisyjnej i ceny umorzenia (wykupienia) ( 7) za każdym razem, gdy ma miejsce nabycie lub umorzenie jednostek uczestnictwa i nie rzadziej niż dwa razy w miesiącu. Wartość jednostki uczestnictwa danego rodzaju wynika z podzielenia wartości danego rodzaju jednostek uczestnictwa przez liczbę wyemitowanych jednostek uczestnictwa tego rodzaju. W przypadku pierwszej emisji jednostek uczestnictwa danego rodzaju ich wartość oblicza się na podstawie wartości ustalonej dla całego funduszu inwestycyjnego. W rezultacie wartość danego rodzaju jednostek uczestnictwa wynika z sumy składników majątku funduszu netto obliczanych dla tego rodzaju jednostek uczestnictwa. Całkowitą wartość funduszu inwestycyjnego wyznacza bank depozytariusz na podstawie odpowiednich kursów giełdowych należących do funduszu papierów wartościowych i praw poboru, a także wartości należących do funduszu instrumentów rynku pieniężnego i lokat finansowych, kwot pieniężnych, lokat bankowych, wierzytelności i innych praw, po potrąceniu zobowiązań. Podstawę do ustalenia wartości kursowych zgodnie z 7 (1) InvFG stanowią ostatnie znane kursy giełdowe lub też wyliczenia cen. 2. Na cenę emisyjną składa się wartość jednostki uczestnictwa oraz narzut na każdą jednostkę w celu pokrycia kosztów emisji, które ponosi Towarzystwo. Cena jest zaokrąglana w górę. Wysokość owego narzutu i zaokrąglenia określona jest w Specjalnym Statucie funduszu ( 23). W gestii Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych leży to, czy uzależni wysokość narzutu emisyjnego od wysokości inwestycji. Bliższe informacje znaleźć można w Prospektach Sprzedaży. 3. Cena emisyjna oraz cena umorzenia publikowane są dla każdego rodzaju świadectwa uczestnictwa w formie elektronicznej na stronie internetowej emitującego Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych (www.rcm.at) zgodnie z 18 InvFG i 10 ust. 3 KMG. 7 Umorzenie 1. Na żądanie posiadacza jednostek uczestnictwa należy mu wypłacić jego udziały w funduszu inwestycyjnym po cenie umorzenia, w odpowiednim przypadku za zwrotem świadectwa uczestnictwa, jeszcze niewymagalnego kuponu oraz kuponu odnawiającego. 2. Cena umorzenia wynika z wartości jednostki uczestnictwa po potrąceniu każdorazowej opłaty i/lub zaokrąglenia, o ile taką możliwość zawarto w Specjalnym Statucie funduszu ( 23). W gestii Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych leży to, czy uzależni wysokość opłaty za umorzenie od wysokości inwestycji. Bliższe informacje znaleźć można w Prospektach Sprzedaży. Pod warunkiem jednoczesnego powiadomienia organu Nadzoru Rynku Finansowego i odpowiedniej publikacji zgodnie z 10 wypłata po cenie umorzenia, a także obliczenie i publikacja ceny umorzenia zgodnie z 6 mogą zostać przejściowo zawieszone i uzależnione od sprzedaży składników majątku funduszu inwestycyjnego oraz od wpłynięcia kwoty ze sprzedaży, jeśli zaistniały okoliczności nadzwyczajne, które czynią takie postępowanie koniecznym, przy jednoczesnym uwzględnieniu uprawnionych interesów posiadaczy jednostek uczestnictwa. Zgodnie z 10 Statutu funduszu wznowienie umorzeń jednostek uczestnictwa również wymaga poinformowania inwestorów. Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 21

Powinno tak być zwłaszcza wówczas, gdy fundusz inwestycyjny zainwestował 5% lub więcej swojego majątku w walory, których notowania ze względu na sytuację polityczną lub gospodarczą w sposób ewidentny i nie tylko w pojedynczym przypadku nie odpowiadają wartościom rzeczywistym. 8 Sprawozdawczość finansowa 1. W ciągu czterech miesięcy od upływu roku obrachunkowego funduszu inwestycyjnego Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych publikuje sprawozdanie roczne, sporządzone zgodnie z 12 InvFG. 2. W ciągu dwóch miesięcy od upływu pierwszych sześciu miesięcy roku obrachunkowego funduszu inwestycyjnego Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych publikuje sprawozdanie półroczne, sporządzone zgodnie z 12 InvFG. 3. Sprawozdania roczne i półroczne przechowywane są do wglądu w Towarzystwie Funduszy Inwestycyjnych oraz w banku depozytariuszu, a także udostępniane na stronach internetowych Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych (www.rcm.at). 9 Okres czasu na odebranie udziałów w zysku Prawo posiadaczy świadectw uczestnictwa do wydania im udziałów w zysku funduszu przedawnia się po upływie pięciu lat. Po upływie tego okresu takie udziały w zysku należy traktować jako dochody funduszu inwestycyjnego. 10 Publikacja Wszystkie publikacje dotyczące świadectw uczestnictwa - za wyjątkiem ogłoszenia wartości obliczonych zgodnie z 6 podlegają przepisom 10 ust. 3 i ust. 4 Ustawy o rynkach kapitałowych (Kapitalmarktgesetz, KMG). Publikacja może odbywać się albo - poprzez wydrukowanie całości w dzienniku urzędowym, dodawanym do gazety Wiener Zeitung, - albo poprzez bezpłatne udostępnienie egzemplarzy tej publikacji w Towarzystwie Funduszy Inwestycyjnych oraz jednostce wypłacającej w wystarczającej liczbie i obwieszczenie daty ukazania oraz miejsc dostępności w dzienniku urzędowym, dodawanym do gazety Wiener Zeitung, - albo też w formie elektronicznej na stronie internetowej emitującego Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych zgodnie z 10 ust. 3 nr 3 KMG. Zgodnie z 10 ust. 4 KMG powiadomienie odbywa się w dzienniku urzędowym dołączonym do gazety Wiener Zeitung lub gazecie o zasięgu ogólnokrajowym. W przypadku zmiany prospektu zgodnie z 6 ust. 2 InvFG powiadomienie może odbywać się również tylko w formie elektronicznej na stronie internetowej emitującego Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych zgodnie z 10 ust. 4 KMG. 11 Zmiana Statutu funduszu Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może wprowadzać zmiany do Statutu funduszu za zgodą Rady Nadzorczej oraz banku depozytariusza. Ponadto zmiana Statutu wymaga zezwolenia Nadzoru Rynku Finansowego. Zmianę należy opublikować. Wchodzi ona w życie z dniem podanym w publikacji, nie wcześniej jednak niż trzy miesiące po publikacji. 12 Wypowiedzenie i likwidacja 1. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może wypowiedzieć zarządzanie funduszem inwestycyjnym na drodze ogłoszenia publicznego ( 10) po uzyskaniu zezwolenia Nadzoru Rynku Finansowego z zachowaniem co najmniej sześciomiesięcznego okresu wypowiedzenia ( 14 ust. 1 InvFG) bądź w sytuacji, gdy majątek funduszu jest mniejszy niż 1,150.000 EUR bez zachowania okresu wypowiedzenia ( 14 ust. 2 InvFG). Wypowiedzenie w trybie 14 ust. 2 InvFG nie jest dopuszczalne w trakcie procedury wypowiedzenia określonej w 14 ust. 1 InvFG. 2. Jeśli prawo Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych do zarządzania funduszem inwestycyjnym wygaśnie, zarządzanie lub likwidacja odbywać się będzie zgodnie z odnośnymi przepisami ustawy InvFG. Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 22

12a Połączenie lub przeniesienie majątku funduszu Zgodnie z 3 ust. 2 oraz 14 ust. 4 InvFG Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może połączyć majątek funduszu inwestycyjnego z majątkiem innych funduszy inwestycyjnych lub przenieść majątek funduszu inwestycyjnego na majątek innych funduszy inwestycyjnych, lub też włączyć majątek innych funduszy inwestycyjnych do majątku funduszu inwestycyjnego. Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 23

Statut Specjalny Funduszu dla funduszu Raiffeisen-HealthCare-Akcje fundusz zagraniczn, funduszu współwłasnościowego wg 20 InvFG, zwanego dalej funduszem inwestycyjnym. Fundusz inwestycyjny odpowiada wytycznym Dyrektywy 85/611/EWG. 13 Bank depozytariusz Bankiem depozytariuszem jest Raiffeisen Bank International AG* z siedzibą w Wiedniu. 14 Jednostki wypłat i składania świadectw uczestnictwa, świadectwa uczestnictwa, rodzaje świadectw uczestnictwa 1. Jednostkami wypłat i składania świadectw uczestnictwa oraz kuponów są następujące instytucje: Raiffeisen Bank International AG*, Raiffeisen Landesbanken oraz Kathrein & Co Privatgeschäftsbank AG (Wiedeń). 2. Dla funduszu inwestycyjnego mogą być wydawane jednostki uczestnictwa różniące się od siebie wieloma cechami, np. sposobem wykorzystania dochodów, narzutem emisyjnym, opłatą za umorzenie, walutą jednostek uczestnictwa, opłatą za zarządzanie lub kombinacją tych cech. Tworzenie nowych rodzajów jednostek uczestnictwa oraz emisja jednostek uczestnictwa danego rodzaju leży w gestii Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych. Dla funduszu inwestycyjnego wydawane są świadectwa uczestnictwa uprawniające do wypłaty, świadectwa uczestnictwa przy aprecjacji kapitału z potrąceniem podatku od zysków kapitałowych (KESt) oraz świadectwa uczestnictwa przy aprecjacji kapitału bez potrącenia podatku od zysków kapitałowych (KESt). Kosztami wprowadzenia nowych rodzajów jednostek uczestnictwa dla istniejącego majątku odrębnego obciąża się ceny nowych rodzajów jednostek uczestnictwa. Nabywanie instrumentów inwestycyjnych jest dopuszczalne tylko dla całości funduszu inwestycyjnego, nie zaś dla pojedynczych rodzajów jednostek uczestnictwa lub grupy rodzajów jednostek uczestnictwa. Nie dotyczy to jednak transakcji zabezpieczających waluty. Mogą być one zawierane wyłącznie w związku z pojedynczym rodzajem waluty. Przychody i rozchody na podstawie transakcji zabezpieczającej waluty są przyporządkowywane tylko i wyłącznie do danego rodzaju waluty. Jako transakcje w celu zabezpieczenia waluty dozwolone są szczególnie dewizowe transakcje terminowe, walutowe transakcje terminowe, walutowe transakcje opcyjne i swapy walutowe. Bliższe informacje znaleźć można w Prospektach Sprzedaży. 3. Ewentualna dystrybucja świadectw uczestnictwa przy aprecjacji kapitału bez potrącenia podatku od zysków kapitałowych KESt (transza zagraniczna) odbywa się tylko za granicą. Świadectwa uczestnictwa wykazywane są w formie odcinków zbiorowych oraz pojedynczo wedle uznania Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych. 4. O ile świadectwa uczestnictwa opisane zostaną w odcinkach zbiorowych, zapisanie wypłat w formie wypłaty (wg 26) bądź wypłacenia zysków (wg 27) na rachunek posiadacza następuje przez właściwą dla niego instytucję kredytową. 15 Instrumenty inwestycyjne i zasady inwestowania 1. Zgodnie z 4, 20, 20b i 21 ustawy InvFG oraz 16 i dalszych Statutu w ramach działalności funduszu inwestycyjnego mogą być nabywane wszelkie rodzaje papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego oraz innych płynnych lokat kapitałowych, o ile zachowana jest zasada dywersyfikacji ryzyka inwestycyjnego i nie są naruszane uzasadnione interesy posiadaczy jednostek uczestnictwa 2. Różne składniki majątku funduszu inwestycyjnego dobierane są według następujących założeń lokowania kapitału: Papiery wartościowe (włączając papiery wartościowe połączone z instrumentami pochodnymi) Fundusz inwestuje głównie w międzynarodowe akcje i równoważne akcjom papiery wartościowe przedsiębiorstw, które zajmują się rozwijaniem, produkcją lub sprzedażą produktów oraz usług związanych ze służbą zdrowia, medycyną, farmacją oraz biotechnologią. Ponadto może inwestować w obligacje o stałym oprocentowaniu (straight bonds) oraz obligacje zamienne i warranty subskrypcyjne. Instrumenty rynku pieniężnego Na rzecz funduszu inwestycyjnego mogą być nabywane również instrumenty rynku pieniężnego do 49% majątku funduszu. Jednostki uczestnictwa w innych funduszach inwestycyjnych Maksymalnie 10% majątku funduszu może być przeznaczone na zakup jednostek uczestnictwa w innych funduszach inwestycyjnych zgodnie z 17 niniejszego Statutu. * Raiffeisen Bank International AG przejął 10 października 2010 obsługę małych i średnich przedsiębiorstw, łącznie z funkcją banku depozytariusza i jednostki wypłacającej, od Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft w drodze sukcesji uniwersalnej. Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 24

Wkłady płatne na żądanie lub podlegające wypowiedzeniu Do 25% majątku funduszu inwestycyjnego może zostać ulokowanych we wkładach płatnych na żądanie lub podlegających wypowiedzeniu o terminie ważności maksymalnie 12 miesięcy. W ramach zmiany struktury portfela inwestycyjnego lub w celu zminimalizowania wpływu możliwych spadków notowań papierów wartościowych fundusz inwestycyjny może wykazywać wyższy udział wkładów płatnych na żądanie lub podlegających wypowiedzeniu o terminie ważności maksymalnie 12 miesięcy. Nie jest wymagane utrzymywanie minimalnego wkładu bankowego. Instrumenty pochodne (włączając swapy i inne instrumenty pochodne rynku pozagiełdowego) W ramach polityki inwestycyjnej Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych wykorzystuje instrumenty pochodne w celu zabezpieczenia lub zapewnienia wzrostu dochodów, jako zamiennik papierów wartościowych. Łączne ryzyko instrumentów pochodnych, które nie służą zabezpieczeniu innych inwestycji, nie może przekraczać 60% łącznej wartości netto majątku funduszu. 3) Jeśli na rzecz funduszu inwestycyjnego nabywane są papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego związane z jakimś instrumentem pochodnym, wówczas Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych musi uwzględnić ten fakt pod kątem przestrzegania 19 i 19a. Inwestycje funduszu w instrumenty pochodne bazujące na indeksie nie są uwzględniane w ograniczeniach inwestycyjnych, określonych w 20 ust.3 pkt. 5, 6, 7 i 8d InvFG. 4) Nabywanie nie wpłaconych w pełni akcji lub instrumentów rynku pieniężnego, a także praw poboru lub nie w pełni wpłaconych innych instrumentów finansowych dopuszczalne jest do wysokości 10% majątku funduszu. 5) Papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego, które są wydawane lub gwarantowane przez państwo członkowskie włącznie z jego terenowymi jednostkami administracyjnymi, przez państwo trzecie lub przez organizacje międzynarodowe o charakterze publiczno-prawnym, do których należy jedno lub kilka państw członkowskich, mogą być nabywane do wartości powyżej 35% pod warunkiem, że inwestowanie majątku funduszu realizowane jest w co najmniej sześciu różnych emisjach, zaś inwestowanie w jedną i tą samą emisję nie przekroczy 30% wartości majątku funduszu. 15a Papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego Papiery wartościowe to a) akcje oraz inne równoważne z akcjami papiery wartościowe, b) papiery dłużne oraz inne gwarantowane dokumentami instrumenty dłużne, c) wszystkie inne zdolne do zbycia na rynku instrumenty (np. prawa poboru), które uprawniają do nabycia instrumentów finansowych w rozumieniu ustawy InvFG w drodze subskrypcji lub wymiany, za wyjątkiem technik oraz instrumentów wymienionych w 21 InvFG. Do uzyskania kwalifikacji jako papier wartościowy konieczne jest spełnienie kryteriów określonych w 1a ust. 3 InvFG. Ponadto w rozumieniu 1a ust. 4 InvFG do papierów wartościowych zaliczane są: 1. Jednostki uczestnictwa funduszy zamkniętych w postaci towarzystwa inwestycyjnego lub funduszu inwestycyjnego, 2. Jednostki uczestnictwa funduszy zamkniętych w formie kontraktu, 3.Instrumenty finansowe w rozumieniu 1a ust. 4 pkt. 3 InvFG. Instrumenty rynku pieniężnego są instrumentami, którymi zwykle są przedmiotem handlu na rynku pieniężnym, są płynne, których wartość można zawsze określić i które spełniają wymogi zgodnie z 1a ust. 5-7 InvFG 16 Giełdy i rynki zorganizowane 1. Papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego mogą być nabywane, jeżeli są dopuszczone do oficjalnego obrotu lub są przedmiotem handlu na rynku regulowanym zgodnie z 2 Z 37 BWG lub są przedmiotem handlu na innym uznanym, rynku regulowanym papierów wartościowych jednego z państw członkowskich, do którego zapewniony jest wolny dostęp i który funkcjonuje w sposób prawidłowy lub są dopuszczone do oficjalnego obrotu na wymienionej w Załączniku giełdzie jednego z państw trzecich lub są przedmiotem handlu na innym uznanym, rynku regulowanym papierów wartościowych jednego z państw trzecich, do którego zapewniony jest wolny dostęp i który funkcjonuje w sposób prawidłowy lub warunki emisji zawierają zobowiązanie do uzyskania dopuszczenia do oficjalnego notowania lub do obrotu na jednej z wymienionych powyżej giełd lub też do obrotu na jednym z wymienionych powyżej innych rynków, a zezwolenie to uzyskane zostanie najpóźniej w przeciągu jednego roku od rozpoczęcia emisji tych papierów wartościowych. 2. Instrumenty rynku pieniężnego, podlegające swobodnemu przenoszeniu i nie będące przedmiotem handlu na jednym z rynków regulowanych, które zazwyczaj są przedmiotem transakcji na rynku pieniężnym, wykazują płynność finansową, których wartość można w każdej chwili dokładnie określić, a na których temat dostępne są odpowiednie informacje, w tym takie, które umożliwiają właściwą ocenę ryzyka kredytowego związanego z inwestycją w tego rodzaju instrumenty, mogą być nabywane na rzecz funduszu inwestycyjnego, o ile emisja lub sam emitent tych instrumentów podlegają przepisom w zakresie ochrony inwestycji i inwestorów i zostały one wydane lub są gwarantowane przez centralną, regionalną lub lokalną instytucję lub bank centralny jednego z państw członkowskich, przez Europejski Bank Centralny, Unię Europejską lub Europejski Bank Inwestycyjny, przez państwo trzecie oraz - jeżeli to państwo posiada ustrój federalny - przez kraj związkowy wchodzący w skład federacji, lub przez międzynarodową instytucję o charakterze publiczno-prawnym, do której należy przynajmniej jedno państwo członkowskie, lub też wydawane są przez przedsiębiorstwa, których papiery wartościowe są - za wyjątkiem nowych emisji - przedmiotem handlu na określonych w punkcie 1 rynkach regulowanych lub też zostały one wydane lub są gwarantowane przez instytucję zgodnie z kryteriami nadzoru określonymi w prawie wspólnotowym, lub są one wydane lub gwarantowane przez instytucję podlegającą nadzorowi i przestrzegającą przepisów nadzoru, które są w opinii Nadzoru Rynku Finansowego co najmniej tak samo surowe, jak przepisy prawa wspólnotowego, lub też Rok obrachunkowy: 01.06.2010 31.05.2011 25