X. OGŁOSZENIA WYMAGANE PRZEZ USTAWĘ O RACHUNKOWOŚCI

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 X. OGŁOSZENIA WYMAGANE PRZEZ USTAWĘ O RACHUNKOWOŚCI Poz. 20651. SPD Fundusz. [BMSiG-18481/2018] ROCZNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2017 ROKU DO 31 GRUDNIA 2017 ROKU WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Nazwa Funduszu Dnia 27 stycznia 2011 roku Komisja Nadzoru Finansowego wydała decyzję nr DFL/4034/350/12/10/11/U//V/41/42-1/PA zezwalającą na utworzenie FORUM 41 Fundusz. Fundusz Forum 41 FIZ został wpisany do rejestru funduszy inwestycyjnych prowadzonego przez VII Wydział Cywilny Rejestrowy Sądu Okręgowego w Warszawie dnia 10 sierpnia 2011 roku pod numerem RFi 660. W dniu 19 lutego 2013 roku aktem notarialnym Rep. A nr 561/2013 została zmieniona nazwa Funduszu Forum 41 Fundusz na SPD Fundusz ( Fundusz ). Fundusz działa zgodnie z przepisami Ustawy z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. z 2018 r., poz. 56) ( Ustawa o funduszach inwestycyjnych ) jako fundusz inwestycyjny zamknięty aktywów niepublicznych. Czas trwania Funduszu jest nieograniczony. Cel inwestycyjny Funduszu Celem inwestycyjnym Funduszu w ramach Portfela Aktywów Podstawowych jest osiągnięcie wzrostu wartości Aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat Portfela Aktywów Podstawowych. Celem inwestycyjnym Funduszu w ramach Portfela Aktywów Płynnych jest ochrona realnej wartości Aktywów Funduszu. Fundusz dołoży wszelkich starań dla realizacji celu inwestycyjnego, ale nie gwarantuje jego osiągnięcia. Ograniczenia inwestycyjne Funduszu 1. Aktywa Funduszu są podzielone na Portfel Aktywów Podstawowych oraz Portfel Aktywów Płynnych. 2. Aktywa Funduszu w ramach Portfela Aktywów Podstawowych stanowią nie mniej niż 80% wartości aktywów Funduszu. 3. Przedmiotem lokat Funduszu w ramach Portfela Aktywów Podstawowych, mogą być wyłącznie: 1) papiery wartościowe - z wyłączeniem instrumentów pieniężnego oraz papierów wartościowych określonych w ust. 4 - nie dopuszczone do obrotu na regulowanym ani niebędące przedmiotem publicznej oferty; 2) udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością; 3) instrumenty pieniężnego wyemitowane przez spółki, których akcje lub udziały wchodzą w skład Portfela Aktywów Podstawowych; 4) wierzytelności, w tym wierzytelności wobec osób fizycznych; - pod warunkiem, że są zbywalne. 4. Przedmiotem lokat w ramach Portfela Aktywów Płynnych mogą być wyłącznie: 1) papiery wartościowe emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski; 2) papiery wartościowe dopuszczone do obrotu na regulowanym na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej lub w państwie członkowskim lub będące przedmiotem publicznej oferty; 16 MAJA 2018 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 75

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 3) instrumenty pieniężnego, jeżeli instrumenty te lub ich emitent podlegają regulacjom mającym na celu ochronę inwestorów i oszczędności oraz są: a) emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, jednostkę samorządu terytorialnego, właściwe centralne, regionalne lub lokalne władze publiczne państwa członkowskiego, albo przez bank centralny państwa członkowskiego, Europejski Bank Centralny, Unię Europejską lub Europejski Bank Inwestycyjny, państwo inne niż państwo członkowskie, albo w przypadku państwa federalnego, przez jednego z członków federacji, albo przez organizację międzynarodową, do której należy co najmniej jedno państwo członkowskie, lub b) emitowane, poręczone lub gwarantowane przez podmiot podlegający nadzorowi właściwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym, zgodnie z kryteriami określonymi prawem wspólnotowym, albo przez podmiot podlegający i stosujący się do zasad, które są co najmniej tak rygorystyczne, jak określone prawem wspólnotowym, lub c) emitowane przez podmiot, którego papiery wartościowe są w obrocie na regulowanym, o którym mowa w pkt 2), lub d) emitowane przez podmioty posiadające rating na poziomie inwestycyjnym lub gwarantowane przez podmiot posiadający rating na poziomie inwestycyjnym, pod warunkiem, że inwestycje w takie papiery wartościowe podlegają ochronie inwestora równoważnej do określonej w pkt a)-c) oraz emitent spełnia łącznie następujące warunki: - jest spółką, której kapitał własny wynosi co najmniej 10.000.000 (słownie: dziesięć milionów) euro, - publikuje roczne sprawozdania finansowe, zgodnie z przepisami prawa wspólnotowego, dotyczące rocznych sprawozdań finansowych niektórych rodzajów spółek, - należy do grupy kapitałowej, w skład której wchodzi co najmniej jedna spółka, której papiery wartościowe są przedmiotem obrotu na regulowanym, - zajmuje się finansowaniem grupy, o której mowa powyżej, albo finansowaniem mechanizmów przekształcania długu w papiery wartościowe z wykorzystaniem bankowej linii kredytowej; 4) depozyty w bankach krajowych lub instytucjach kredytowych, o terminie zapadalności nie dłuższym niż rok, płatne na żądanie lub które można wycofać przed terminem zapadalności, w tym depozyty walutowe zawierane w celach zarządzania bieżącą płynnością Funduszu; 5) waluty; 6) lokaty bankowe; - pod warunkiem, że są zbywalne. 5. Papiery wartościowe lub instrumenty pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot, wierzytelności wobec tego podmiotu i udziały w tym podmiocie nie mogą stanowić łącznie więcej niż 20% wartości aktywów Funduszu. 6. Ograniczeń, o których mowa w ust. 5 powyżej, nie stosuje się do papierów wartościowych emitowanych lub gwarantowanych przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwa należące do OECD albo międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno z państw należących do OECD. 7. Depozyty w jednym banku krajowym nie mogą stanowić więcej niż 20% wartości aktywów Funduszu. 8. Waluta obca jednego państwa lub EURO nie może stanowić więcej niż 20% wartości aktywów Funduszu. 9. Fundusz może zaciągać, wyłącznie w bankach krajowych, instytucjach kredytowych lub bankach zagranicznych w rozumieniu Ustawy o funduszach inwestycyjnych, pożyczki i kredyty o łącznej wartości nieprzekraczającej 75% wartości aktywów netto Funduszu w chwili zawarcia umowy pożyczki lub kredytu, z zastrzeżeniem ust. 10. 10. Fundusz może dokonać emisji obligacji na warunkach oferty prywatnej lub oferty publicznej zgodnie z art. 3 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, (Dz. U. z 2013 r., poz. 1382, z późn. zm.) w wysokości nieprzekraczającej 15% wartości aktywów netto Funduszu poprzedzający dzień podjęcia przez Zgromadzenie Inwestorów uchwały o emisji obligacji. W przypadku wyemitowania przez Fundusz obligacji łączna wartość pożyczek, kredytów oraz emisji obligacji nie może przekraczać 75% wartości aktywów netto Funduszu liczonych zawarcia umowy pożyczki lub kredytu albo poprzedzający dzień podjęcia przez Zgromadzenie Inwestorów uchwały w sprawie emisji obligacji. 11. Fundusz może, z uwzględnieniem celu inwestycyjnego, udzielać pożyczek pieniężnych podmiotom, których papiery wartościowe lub udziały wchodzą w skład Portfela Aktywów Podstawowych, do wysokości nie wyższej niż 50% wartości aktywów Funduszu, z zastrzeżeniem, że wysokość pożyczki pieniężnej udzielonej jednemu podmiotowi nie może przekroczyć 20% wartości aktywów Funduszu. 12. Pożyczki pieniężne, o których mowa w ust. 11 powyżej, będą udzielane przez Fundusz na następujących zasadach: 1) pożyczki będą udzielane jedynie podmiotom wchodzącym w skład Portfela Aktywów Podstawowych Funduszu; 2) pożyczki będą udzielane podmiotom posiadającym zdolność do obsługi zadłużenia, stwierdzoną na podstawie analizy ekonomiczno-finansowej przeprowadzonej przez Fundusz; 3) Fundusz będzie udzielał pożyczek na warunkach nie gorszych niż warunki rynkowe; 4) Fundusz będzie wymagał ustanowienia zabezpieczeń udzielonej pożyczki w minimalnej wysokości odpowiadającej nominalnej kwocie udzielonej pożyczki; 5) zabezpieczeniem pożyczek udzielonych przez Fundusz mogą być: a) ograniczone prawa rzeczowe; b) cesje należności z umów najmu i dzierżawy nieruchomości; c) cesje wierzytelności, w tym wierzytelności przyszłych; d) przewłaszczenie na zabezpieczenie praw majątkowych, które mogą być przedmiotem lokat Funduszu; e) gwarancje i poręczenia podmiotów trzecich. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 16 MAJA 2018 R. 76

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 13. Fundusz nie będzie lokował środków w jakiekolwiek tytuły uczestnictwa, papiery wartościowe, instrumenty pieniężnego, wierzytelności lub udziały, których emitentem bądź dłużnikiem jest Towarzystwo lub podmiot z nim powiązany (zgodnie z definicją określoną w art. 4 1 pkt 5 Kodeksu Spółek Handlowych). 14. Fundusz może lokować środki w jednostki uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne innych funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Towarzystwo, z wyjątkiem ich nabywania w trybie art. 26 ust. 1 Ustawy o funduszach inwestycyjnych. Firma, siedziba i adres Towarzystwa będącego organem Funduszu Firma: FORUM Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Siedziba: Kraków. Adres: ul. Zabłocie 25/20, 30-701 Kraków. W dniu 29 marca 2007 roku Komisja Nadzoru Finansowego decyzją nr DFL/4030/11/9/07/V/KNF/42-1/ŁW udzieliła spółce zezwolenia na wykonywanie działalności jako Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych. Towarzystwo zostało wpisane do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000264440. Okres sprawozdawczy i dzień Sprawozdanie finansowe obejmuje okres od 1 stycznia 2017 roku do 31 grudnia 2017 roku. Dniem m jest 31 grudnia 2017 roku. Kontynuowanie działalności przez Fundusz oraz okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności Funduszu Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz w dającej przewidzieć się przyszłości. Nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności przez Fundusz. Podmiot, który przeprowadził badanie sprawozdania finansowego Funduszu Badanie sprawozdania finansowego za okres od 1 stycznia 2017 roku do 31 grudnia 2017 roku zostało przeprowadzone na podstawie zawartej umowy o badanie i przegląd sprawozdania finansowego przez UHY ECA Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółka komandytowa z siedzibą w Krakowie, ul. Moniuszki 50, 31-523 Kraków. UHY ECA Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółka komandytowa została wpisana na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 3115. Wskazanie serii i emisji certyfikatów inwestycyjnych Do dnia 31 grudnia 2017 roku SPD Fundusz wyemitował dwie serie certyfikatów inwestycyjnych. Seria certyfikatów inwestycyjnych Data emisji Cena emisyjna w zł emisji w zł Ilość wydanych certyfikatów inwestycyjnych Seria A 29 lipca 2011 10,00 500 000,00 50 000 Seria B 18 października 2011 10,00 75 008 650,00 7 500 865 RAZEM 75 508 650,00 7 550 865 Do dnia 31 grudnia 2017 roku SPD Fundusz wykupił jedną serię certyfikatów inwestycyjnych. Seria wykupionych certyfikatów inwestycyjnych Data wykupu Cena wykupu w zł wykupu w zł Ilość wykupionych certyfikatów inwestycyjnych Seria B 30 grudnia 2015 9,12 4 457 336,16 488 743,00 RAZEM 4 457 336,16 488 743,00 16 MAJA 2018 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 77

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 ZESTAWIENIE LOKAT wg stanu 31 grudnia 2017 roku TABELA GŁÓWNA 31.12.2017 31.12.2016 SKŁADNIKI LOKAT wg ceny nabycia wg wyceny Procentowy udział w aktywach ogółem wg ceny nabycia wg wyceny Procentowy udział w aktywach ogółem Akcje 15 643 11 882 17,57% 15 643 11 366 19,35% Warranty subskrypcyjne - - - - - - Prawa do akcji - - - - - - Prawa poboru - - - - - - Kwity depozytowe - - - - - - Listy zastawne - - - - - - Dłużne papiery wartościowe 614 0 0,00% 614 614 1,04% Instrumenty pochodne - - - - - - Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością 15 700 635 0,94% 15 700 2 130 3,63% Jednostki uczestnictwa - - - - - - Certyfikaty inwestycyjne - - - - - - Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą - - - - - - Wierzytelności - - - - - - Weksle 61 041 55 013 81,36% 44 621 30 837 52,50% Depozyty 87 87 0,13% 10 10 0,02% Waluty - - - - - - Nieruchomości - - - - - - Statki morskie - - - - - - Inne - - - - - - Razem 93 084 67 617 100,00% 76 587 44 957 76,54% MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 16 MAJA 2018 R. 78

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 ZESTAWIENIE LOKAT wg stanu 31 grudnia 2017 roku TABELA UZUPEŁNIAJĄCA AKCJE Rodzaj Nazwa Liczba Kraj siedziby emitenta wg ceny nabycia wg wyceny Procentowy udział w aktywach ogółem Niedopuszczone do publicznego obrotu 17 953 625 15 643 11 882 17,57% BIELCZA-CENTRAL EUROPEAN AGGREGATES Spółka Akcyjna nienotowany na aktywnym - 50 000 POLSKA - 593 0,88% SPD IKARA-CENTRAL EUROPEAN AGGREGATES Spółka Akcyjna nienotowany na aktywnym - 8 850 000 POLSKA 1094 - - ALFA CENTRAL EUROPEAN AGGREGATES Spółka Akcyjna nienotowany na aktywnym - 50 000 POLSKA - - - FABRYCZNA 17 SPP nienotowany na aktywnym - 50 000 POLSKA - 781 1,16% IKARA-SPP nienotowany na aktywnym - 50 000 POLSKA - - - SPD MACZKA-SPP nienotowany na aktywnym - 5 230 000 POLSKA 946 - - ST. PAUL S DEVELOPMENTS POLSKA-SPP nienotowany na aktywnym - 3 073 625 POLSKA - 9727 14,39% Central European Aggregates Spółka Akcyjna nienotowany na aktywnym - 500 000 POLSKA 10 - - NOWA CENTRAL EUROPEAN AGGREGATES Spółka Akcyjna nienotowany na aktywnym - 50 000 POLSKA 50 - - FABRYCZNA 17 SPP nienotowany na aktywnym - 50 000 POLSKA 13543 781 1,16% 16 MAJA 2018 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 79

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 ZESTAWIENIE LOKAT wg stanu 31 grudnia 2017 roku TABELA UZUPEŁNIAJĄCA UDZIAŁY W SPÓŁKACH Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Nazwa spółki Siedziba spółki Kraj siedziby spółki Liczba wg ceny nabycia wg wyceny Procentowy udział w aktywach ogółem 6 097 15 700 635 0,94% SLAG RECYCLING Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością SLAG RECYCLING Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Kraków Polska 597 14 132 101 0,15% SZCZAKOWA GLASS Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością W LIKWIDACJI SZCZAKOWA GLASS Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością W LIKWIDACJI Jaworzno Polska 1000 0 0,00 0,00% SPP Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Kopalnia Sjenitu Przedborowa Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością SPP Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Kopalnia Sjenitu Przedborowa Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Łódź Polska 1000 10 534 0,79% Przedborowa Polska 3500 1 558 0 0,00% ZESTAWIENIE LOKAT wg stanu 31 grudnia 2017 roku TABELA UZUPEŁNIAJĄCA DŁUŻNE PAPIERY WARTOŚCIOWE Rodzaj Nazwa Emitent Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Liczba wg ceny nabycia wg wyceny 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 nominalna Procentowy udział w aktywach ogółem O terminie wykupu powyżej 1 roku: 1 227 614 0 0,00% MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 16 MAJA 2018 R. 80

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Obligacje Nowa Central European Aggregates Spółka Akcyjna Spółka komandytowo- -akcyjna nienotowane na aktywnym - Nowa Central European Aggregates Spółka Akcyjna Polska 2021-12-31 0,00% 500 1 227 614 0 0,00% ZESTAWIENIE LOKAT wg stanu 31 grudnia 2017 roku TABELA UZUPEŁNIAJĄCA WEKSLE Emitent (wystawca) Kraj siedziby emitenta (wystawcy) Istotne parametry Liczba wg ceny nabycia Procentowy udział w aktywach ogółem 1 2 3 4 5 6 7 8 16 61 041 55 013 81,36% (), (), (), Polska 2018-05-15 1 1 000 1 037 1,53% Polska 2018-05-15 1 1 000 1 037 1,53% Polska 2018-05-15 1 1 000 1 037 1,53% 16 MAJA 2018 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 81

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 1 2 3 4 5 6 7 8 (), Polska 2018-05-15 1 1 000 1 037 1,53% (), Polska 2018-05-15 1 1 000 1 037 1,53% (), Polska 2018-05-15 1 1 000 1 037 1,53% (), Polska 2018-05-15 1 1 000 1 037 1,53% (), Polska 2018-05-15 1 1 000 1 037 1,53% (), Polska 2018-05-15 1 1 000 1 037 1,53% (), Polska 2018-05-15 1 1 000 1 037 1,53% MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 16 MAJA 2018 R. 82

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 1 2 3 4 5 6 7 8 (), Polska 2018-05-15 1 1 000 1 037 1,53% (), Polska 2018-05-15 1 1 000 1 037 1,53% (), Polska 2018-05-15 1 1 000 1 037 1,53% (), Polska 2018-05-15 1 990 1 027 1,52% (), Polska 2018-09-29 1 9 706 9 851 14,57% (), BIELCZA-CENTRAL EUROPEAN AGGREGATES Spółka Akcyjna Polska 2018-09-29 1 2 229 2 262 3,35% (), SPD IKARA-CENTRAL EUROPEAN AGGREGATES Spółka Akcyjna Polska 2018-09-29 1 35 116 28 387 41,98% 16 MAJA 2018 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 83

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 ZESTAWIENIE LOKAT wg stanu 31 grudnia 2017 roku TABELA UZUPEŁNIAJĄCA DEPOZYTY Nazwa banku Kraj siedziby banku Waluta Warunki oprocentowania wg ceny nabycia w danej walucie wg ceny nabycia wg wyceny w danej walucie wg wyceny Procentowy udział w aktywach ogółem W walutach państw należących do OECD 87 87 0,13% Lokata Overnight 87 87 0,13% Lokata 29/12/2017-02/01/2018 Raiffeisen Bank Polska S.A. POLSKA PLN 0,69% 86 674,44 87 86 677,71 87 0,13% MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 16 MAJA 2018 R. 84

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 BILANS 31 grudnia 2017 roku ( PLN, z wyjątkiem liczby certyfikatów inwestycyjnych podanych w sztukach oraz wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny podanej w PLN) BILANS 31.12.2017 31.12.2016 I. Aktywa 67 617 58 737 1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 0 0 2. Należności 0 13 780 3. Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu 0 0 4. Składniki lokat notowane na aktywnym, w tym: 0 0 dłużne papiery wartościowe 0 0 5. Składniki lokat nienotowane na aktywnym, w tym: 67 617 44 957 dłużne papiery wartościowe 55 013 31 450 6. Nieruchomości 0 0 7. Pozostałe aktywa 0 0 II. Zobowiązania 417 224 III. Aktywa netto (I-II) 67 200 58 512 IV. Kapitał funduszu 71 051 71 051 1. Kapitał wpłacony 75 509 75 509 2. Kapitał wypłacony (wielkość ujemna) -4 457-4 457 V. Dochody zatrzymane 15 588 5 307 1. Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto 37 122 26 841 2. Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat -21 534-21 534 VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia -19 439-17 846 VII. Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV+V+/-VI) 67 200 58 512 Liczba zarejestrowanych certyfikatów inwestycyjnych 7 062 122 7 062 122 aktywów netto na certyfikat inwestycyjny 9,52 8,29 Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych 7 062 122 7 062 122 Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny 9,52 8,29 Liczba certyfikatów inwestycyjnych w podziale na serie certyfikatów: Seria A 50 000 50 000 Seria B 7 012 122 7 012 122 aktywów netto na poszczególne serie certyfikatów inwestycyjnych: Seria A 476 414 Seria B 66 724 58 098 Bilans należy analizować łącznie z notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. 16 MAJA 2018 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 85

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI za okres od 1 stycznia 2017 roku do 31 grudnia 2017 roku ( PLN) RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI 01.01.2017- -31.12.2017 01.01.2016- -31.12.2016 I. Przychody z lokat 11 289 2 395 1. Dywidendy i inne udziały w zyskach 0 0 2. Przychody odsetkowe 3 541 2 390 3. Przychody związane z posiadaniem nieruchomości 0 0 4. Dodatnie saldo różnic kursowych 0 0 5. Pozostałe, w tym: 7 749 5 - dodatnia korekta wyceny dłużnych papierów wartościowych 7 755 5 II. Koszty funduszu 1 009 4 018 1. Wynagrodzenie dla towarzystwa 240 240 2. Wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję - - 3. Opłaty dla depozytariusza 16 19 4. Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 37 33 5. Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne - - 6. Usługi w zakresie rachunkowości 64 64 7. Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu - - 8. Usługi prawne 2 3 9. Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne - - 10. Koszty odsetkowe - - 11. Koszty związane z posiadaniem nieruchomości - - 12. Ujemne saldo różnic kursowych - - 13. Pozostałe, w tym: 651 3 659 - koszty ogłoszeń wymaganych postanowieniami Statutu lub przepisami prawa 1 1 - koszty przeglądu i badania sprawozdań 13 16 - ujemna korekta wyceny dłużnych papierów wartościowych 565 3 571 III. Koszty pokrywane przez towarzystwo 0 0 IV. Koszty funduszu netto (II-III) 1 009 4 018 V. Przychody z lokat netto (I-IV) 10 280-1 623 VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) -1 593-4 260 1. Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, w tym: 0-2 - z tytułu różnic kursowych 0 0 2. Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat, w tym: -1 593-4 258 - z tytułu różnic kursowych 0 0 VII. Wynik z operacji 8 688-5 884 Wynik z operacji przypadający na certyfikat inwestycyjny 0,00 0,00 Rozwodniony wynik z operacji przypadający na certyfikat inwestycyjny 0,00 0,00 Rachunek wyniku z operacji należy analizować łącznie z notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 16 MAJA 2018 R. 86

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 ZESTAWIENE ZMIAN W AKTYWACH NETTO za okres od 1 stycznia 2017 roku do 31 grudnia 2017 roku ( PLN, z wyjątkiem liczby certyfikatów inwestycyjnych podanych w sztukach oraz wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny podanej w PLN) ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO 01.01.2017- -31.12.2017 01.01.2016- -31.12.2016 1 2 3 I. Zmiana wartości aktywów netto 1. aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 58 512 64 397 2. Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem), w tym: 8 688-5 884 a) przychody z lokat netto 10 280-1 623 b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat 0-2 c) wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat -1 593-4 258 3. Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji 8 688-5 884 4. Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu (razem) 0 0 a) z przychodów z lokat netto 0 0 b) ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat 0 0 c) z przychodów ze zbycia lokat 0 0 5. Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem), w tym: 0 0 a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału z tytułu wydanych certyfikatów inwestycyjnych) 0 0 b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału z tytułu wykupionych certyfikatów inwestycyjnych) 0 0 6. Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym 8 688-5 884 7. aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego 67 200 58 512 8. Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym 67 845 60 545 II. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych 1. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych w okresie sprawozdawczym: a) liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych 0 0 b) liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych 0 0 c) saldo zmian 0 0 2. Liczba certyfikatów inwestycyjnych narastająco od początku działalności funduszu, w tym: a) liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych 7 550 865 7 550 865 b) liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych 488 743 488 743 c) saldo zmian 7 062 122 7 062 122 3. Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych 7 062 122 7 062 122 III. Zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny 1. aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 8,29 9,12 2. aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego 9,52 8,29 3. Procentowa zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym * 14,78% -9,14% 16 MAJA 2018 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 87

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 1 2 3 4. Minimalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym 9,48 8,28 data wyceny 2016-09-30 2017-03-31 2016-12-30 5. Maksymalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym 9,76 9,00 data wyceny 2017-09-29 2016-03-31 6. aktywów netto na certyfikat inwestycyjny według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym 9,51 8,28 data wyceny 2017-12-29 2016-12-30 7. Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny 9,51 8,28 IV. Procentowy udział kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto, w tym * : 1,49% 6,64% 1. Procentowy udział wynagrodzenia dla towarzystwa 0,35% 0,40% 2. Procentowy udział wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję - - 3. Procentowy udział opłat dla depozytariusza 0,02% 0,03% 4. Procentowy udział opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 0,05% 0,05% 5. Procentowy udział opłat za usługi w zakresie rachunkowości 0,09% 0,11% 6. Procentowy udział opłat za usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu - - * Dane wyrażone procentowo zaprezentowane w ujęciu rocznym. RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH za okres od 1 stycznia 2017 roku do 31 grudnia 2017 roku ( PLN) RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 01.01.2017- -31.12.2017 01.01.2016- -31.12.2016 1 2 3 A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej 0 0 I. Wpływy 4 930 5 025 1) Z tytułu posiadanych lokat 0 0 2) Z tytułu zbycia składników lokat 4 930 5 025 3) Pozostałe 0 0 II. Wydatki 4 930 5 025 1) Z tytułu posiadanych lokat 0 0 2) Z tytułu nabycia składników lokat 4 557 4 651 3) Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla towarzystwa 200 200 4) Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0 0 5) Z tytułu opłat dla depozytariusza 15 11 6) Z tytułu opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 33 28 7) Z tytułu opłat za zezwolenia oraz opłat rejestracyjnych 0 0 8) Z tytułu usług w zakresie rachunkowości 54 52 MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 16 MAJA 2018 R. 88

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 1 2 3 9) Z tytułu usług w zakresie zarządzania aktywami funduszu 0 0 10) Z tytułu usług prawnych 0 4 11) Z tytułu posiadania nieruchomości 0 0 12) Pozostałe 72 79 B. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej 0 0 I. Wpływy 0 0 1) Z tytułu wydania certyfikatów inwestycyjnych 0 0 2) Z tytułu zaciągniętych kredytów - - 3) Z tytułu zaciągniętych pożyczek - - 4) Z tytułu spłaty udzielonych pożyczek - - 5) Odsetki 0 0 6) Pozostałe 0 0 II. Wydatki 0 0 1) Z tytułu wykupienia certyfikatów inwestycyjnych - - 2) Z tytułu spłaty zaciągniętych kredytów - - 3) Z tytułu spłaty zaciągniętych pożyczek - - 4) Z tytułu wyemitowanych obligacji - - 5) Z tytułu wypłaty przychodów - - 6) Z tytułu udzielonych pożyczek - - 7) Odsetki 0 0 8) Pozostałe 0 0 C. Skutki zmian kursów wymiany środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych 0 0 D. Zmiana stanu środków pieniężnych netto 0 0 E. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na początek okresu sprawozdawczego 0 0 F. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na koniec okresu sprawozdawczego 0 0 NOTY OBJAŚNIAJĄCE Nota - 1 Polityka rachunkowości Funduszu 1. Opis przyjętych zasad rachunkowości 1) Ujawnienie i prezentacja informacji w sprawozdaniu finansowym Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z przepisami Ustawy o rachunkowości z dnia 29 września 1994 roku, (tekst jednolity Dz. U. z 2018 r., poz. 395) ( Ustawa ) oraz Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. z 2007 r., Nr 249, poz. 1859). Sprawozdanie finansowe sporządzane jest w języku polskim i walucie polskiej. Informacje zawarte w sprawozdaniu prezentowane są w tysiącach złotych, z wyjątkiem wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny. Na dzień Fundusz przyjmuje metody wyceny stosowane w dniu wyceny. W sprawozdaniu finansowym mogą pojawić się niezgodności dotyczące zaokrągleń w sumach cząstkowych i ogólnych danych liczbowych w nim przedstawionych. Wynika to z faktu, iż księgi rachunkowe będące podstawą sporządzenia sprawozdania finansowego prowadzone są w złotych polskich. Niezgodności te nie powodują jednak istotnego zniekształcenia danych zawartych w sprawozdaniu. 16 MAJA 2018 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 89

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 2) Prowadzenie Ksiąg Rachunkowych 1) Księgi rachunkowe Funduszu prowadzone są w języku polskim i w walucie polskiej. 2) Księgi rachunkowe Funduszu obejmują następujące elementy: a) dziennik, b) księga główna, c) księgi pomocnicze, d) zestawienia: obrotów i sald kont księgi głównej oraz sald kont ksiąg pomocniczych, e) wykaz składników aktywów i pasywów, f) rejestr certyfikatów inwestycyjnych. 3) Przyjęte zasady rachunkowości Fundusz stosuje w sposób ciągły, dokonując w kolejnych latach obrotowych jednakowej wyceny aktywów i pasywów, ustalania wyniku finansowego i sporządzania sprawozdań finansowych tak, aby za kolejne lata informacje z nich wynikające były porównywalne. 3) Ujmowanie w księgach rachunkowych operacji dotyczących Funduszu 1) Operacje dotyczące Funduszu ujmuje się w księgach rachunkowych w okresie, którego dotyczą. 2) Nabyte składniki lokat ujmuje się w księgach rachunkowych według ceny nabycia. 3) Składniki lokat nabyte nieodpłatnie posiadają cenę nabycia równą zero. 4) Składniki lokat Funduszu otrzymane w zamian za inne składniki mają przypisaną cenę nabycia wynikającą z ceny nabycia tych składników lokat, w zamian, za które zostały otrzymane, skorygowaną o ewentualne dopłaty lub otrzymane przychody pieniężne. 5) Zysk lub stratę ze zbycia lokat oraz walut wylicza się metodą HIFO, czyli najdroższe sprzedaje się jako pierwsze, która polega na przypisaniu sprzedanym składnikom najwyższej ceny nabycia danego składnika lokat, a w przypadku składników wycenianych w wysokości skorygowanej ceny nabycia - oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, najwyższej bieżącej wartości księgowej. Metody tej nie stosuje się do składników lokat będących przedmiotem następujących transakcji: pożyczki papierów wartościowych, Buy Sell Back oraz Sell Buy Back. 6) W przypadku, gdy jednego dnia dokonane zostają transakcje zbycia i nabycia danego składnika lokat, ujmuje się w pierwszej kolejności nabycie danego składnika. 7) Przysługujące prawo poboru akcji notowanych na aktywnym ujmuje się w księgach rachunkowych w dniu, w którym na potrzeby wyceny danych akcji wykorzystany jest po raz pierwszy kurs nieuwzględniający wartości tego prawa poboru. Niewykonane prawo poboru akcji uznaje się za zbyte, według wartości zero, w dniu następnym po dniu wygaśnięcia tego prawa. 8) Należną dywidendę z akcji notowanych na aktywnym ujmuje się w księgach rachunkowych w dniu, w którym na potrzeby wyceny danych akcji wykorzystany jest po raz pierwszy kurs nieuwzględniający wartości tego prawa do dywidendy. 9) Należna dywidenda z akcji nienotowanych oraz należny zysk z tytułu posiadania udziałów w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością zalicza się do przychodów finansowych następny po dniu powzięcia przez właściwy organ spółki uchwały o podziale zysku, chyba że w uchwale określono inny dzień prawa do dywidendy. W takim przypadku prawo do dywidendy ujmuje się w księgach rachunkowych w dniu następnym po dniu ustalenia tych praw. Zaliczki na poczet wypłaty udziału w zyskach oraz dywidendy ujmowane są na podstawie wiarygodnych dokumentów księgowych w dniu wpłaty zaliczki na rachunek bankowy Funduszu, drugostronnie jako zobowiązanie do momentu ostatecznego podziału wyniku finansowego. 10) Przysługujące prawo poboru akcji nienotowanych na aktywnym ujmuje się w księgach rachunkowych w dniu następnym po dniu ustalenia tych praw. 11) Niezrealizowany zysk/strata z wyceny lokat wpływa na wzrost/spadek wyniku z operacji. 12) Nabycie lub zbycie składników lokat przez Fundusz ujmuje się w księgach rachunkowych Funduszu w dacie zawarcia umowy. 13) Składniki lokat nabyte lub zbyte przez Fundusz w dniu wyceny po godzinie wyceny określonej w statucie oraz składniki, dla których do godziny wyceny określonej w statucie do siedziby Funduszu nie wpłynęło potwierdzenie zawarcia transakcji, uwzględnia się w najbliższym dniu wyceny. 14) Operacje dotyczące Funduszu ujmuje się w walucie, w której są wyrażone, a także w walucie polskiej, po przeliczeniu według średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski ujęcia tych operacji w księgach rachunkowych Funduszu. 15) Jeżeli operacje dotyczące Funduszu są wyrażone w walutach, dla których Narodowy Bank Polski nie wylicza kursu, ich wartość jest określana w relacji do waluty EUR. 16) Przychody z lokat obejmują w szczególności: a) dywidendy i inne udziały w zyskach, b) przychody odsetkowe, c) dodatnie saldo różnic kursowych powstałe w związku z wyceną środków pieniężnych, należności oraz zobowiązań w walutach obcych. 17) Koszty obciążające Fundusz oraz obowiązujące Fundusz limity kosztowe zostały określone w statucie Funduszu w art. 33 i 34. Koszty przekraczające ustalone limity są pokrywane przez Towarzystwo. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 16 MAJA 2018 R. 90

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 18) Przychody odsetkowe od dłużnych papierów wartościowych, wycenianych w wartości godziwej, nalicza się zgodnie z zasadami ustalonymi dla tych papierów wartościowych przez emitenta, natomiast przychody odsetkowe od lokat bankowych nalicza się przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 19) Koszty odsetkowe z tytułu kredytów i pożyczek zaciąganych przez Fundusz rozlicza się w czasie przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 20) Dniem wprowadzenia do ksiąg zmiany kapitału wpłaconego albo kapitału wypłaconego jest dzień wydania lub wykupienia certyfikatów inwestycyjnych, przy zastosowaniu wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny. 21) Na potrzeby określenia wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w określonym dniu wyceny, nie uwzględnia się zmian w kapitale wpłaconym oraz zmian kapitału wypłaconego, związanych z wpłatami lub wypłatami ujmowanymi zgodnie z pkt 20). 4) Wycena aktywów oraz ustalanie zobowiązań i wyniku finansowego 1) Składniki aktywów Funduszu wyceniane są, a zobowiązania Funduszu ustalane są zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa polskiego i statutem Funduszu. W sprawach nieuregulowanych przepisami Ustawy, przyjmując politykę rachunkowości, Fundusz może stosować krajowe standardy rachunkowości wydane przez uprawniony w myśl ustawy Komitet Standardów Rachunkowości. W przypadku braku odpowiedniego standardu krajowego Fundusz może stosować Międzynarodowe Standardy Rachunkowości. 2) Fundusz dokonuje wyceny aktywów Funduszu oraz ustala wartość aktywów netto Funduszu i wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w dniach wyceny oraz sporządzenia sprawozdania finansowego. 3) aktywów netto Funduszu oraz wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny Funduszu ustala się z dokładnością do dwóch miejsc po przecinku. 4) W każdym dniu wyceny Fundusz wycenia aktywa i ustala zobowiązania. Jako moment wyceny Fundusz określa godzinę 23:00 (dwudziestą trzecią czasu polskiego), o której pobierane są ostatnio dostępne kursy. Wskazana przez Fundusz godzina pozwala na ustalenie wartości godziwej posiadanych składników lokat w danym dniu wyceny, a tym samym na ustalenie wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w tym dniu. 5) Składniki lokat notowane na aktywnym wycenia się według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej. 6) Składniki lokat nienotowane na aktywnym wycenia się według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej, z wyjątkiem dłużnych papierów wartościowych wycenianych w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 7) Za wiarygodnie oszacowaną wartość godziwą uznaje się wartość wyznaczoną poprzez: a) oszacowanie wartości składnika lokat przez wyspecjalizowaną, niezależną jednostkę świadczącą tego rodzaju usługi, o ile możliwe jest rzetelne oszacowanie przez tę jednostkę przepływów pieniężnych związanych z tym składnikiem, b) zastosowanie właściwego modelu wyceny, o ile wprowadzone do tego modelu dane wejściowe pochodzą z aktywnego, c) oszacowanie wartości za pomocą powszechnie uznanych metod estymacji, d) oszacowanie wartości na podstawie publicznie ogłoszonej na aktywnym ceny nieróżniącego się istotnie składnika, w szczególności o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym. 8) godziwa w przypadku udziałowych papierów wartościowych rozumianych jako: a) akcje, b) papiery wartościowe inkorporujące prawa majątkowe tożsame z prawami wynikającymi z akcji, c) papiery wartościowe inkorporujące prawo do objęcia lub nabycia papierów wartościowych, o których mowa w pkt a) lub b), w wyniku ich zmiany lub wykonania prawa w nich inkorporowanego, emitowane przez emitenta papierów wartościowych, o których mowa w pkt a) lub b), albo podmiot należący do jego grupy kapitałowej, oraz wartość godziwa udziałów spółek z ograniczoną odpowiedzialnością ustalana jest przez wyspecjalizowaną niezależną jednostkę świadczącą tego rodzaju usługi. 9) Składniki lokat notowane na aktywnym wycenia się: a) jeżeli dzień wyceny jest równocześnie zwykłym dniem dokonywania transakcji wartość godziwą składników lokat notowanych na aktywnym (w szczególności akcji, praw do akcji, praw poboru, kwitów depozytowych, listów zastawnych, dłużnych papierów wartościowych, certyfikatów inwestycyjnych) określa się według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu ustalonego na aktywnym w dniu wyceny, z zastrzeżeniem, że gdy wycena aktywów Funduszu dokonywana jest po ustaleniu w dniu wyceny kursu zamknięcia, a w przypadku braku kursu zamknięcia - innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, za ostatni dostępny kurs przyjmuje się ten kurs albo wartość z dnia wyceny, b) jeżeli dzień wyceny jest równocześnie zwykłym dniem dokonywania transakcji na aktywnym, przy czym wolumen obrotów na danym składniku aktywów jest znacząco niski albo na danym składniku aktywów nie zawarto żadnej transakcji wartość godziwą określa się według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu ustalonego na aktywnym, skorygowanego w sposób umożliwiający uzyskanie wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej, z zastrzeżeniem, że gdy wycena aktywów Funduszu dokonywana jest po ustaleniu w dniu wyceny kursu zamknięcia, a w przypadku braku kursu zamknięcia - innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, za ostatni dostępny kurs przyjmuje się ten kurs albo wartość z uwzględnieniem istotnych zdarzeń mających wpływ na ten kurs albo wartość, 16 MAJA 2018 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 91

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 c) jeżeli dzień wyceny nie jest zwykłym dniem dokonywania transakcji na aktywnym wartość godziwą składników lokat określa się według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu zamknięcia ustalonego na aktywnym, a w przypadku braku kursu zamknięcia - innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, skorygowanego w sposób umożliwiający uzyskanie wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej. 10) W przypadku, gdy składnik lokat Funduszu jest przedmiotem obrotu na więcej niż jednym aktywnym, wartością godziwą jest kurs ustalony na głównym. Podstawowym kryterium wyboru głównego jest wolumen obrotu na danym składniku lokat. 11) Wyboru głównego dokonuje się na koniec każdego kolejnego miesiąca kalendarzowego. 12) Składniki lokat nienotowane na aktywnym wycenia się, z zastrzeżeniem pkt 14)-15), w następujący sposób: a) udziałowe papiery wartościowe oraz udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością - według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej, b) dłużne papiery wartościowe - według skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, przy czym skutek wyceny tych składników lokat zalicza się odpowiednio do przychodów odsetkowych albo kosztów odsetkowych Funduszu, c) certyfikaty inwestycyjne - w oparciu o ostatnio ogłoszoną wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny z uwzględnieniem zdarzeń mających wpływ na wartość godziwą, jakie miały miejsce po dniu ogłoszenia wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny, d) depozyty - w wysokości wynikającej z sumy wartości nominalnej oraz naliczonych odsetek, przy czym kwotę naliczonych odsetek ustala się przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, e) składniki lokat inne niż wskazane w pkt a)-d) - według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej, a jeżeli nie jest to możliwe ustalenie wartości danego aktywa wskazaną metoda - stosuje się jedną z metod, o której mowa w ust. 7. 13) W przypadku przeszacowania składnika lokat dotychczas wycenianego w wartości godziwej, do wysokości skorygowanej ceny nabycia - wartość godziwa wynikająca z ksiąg rachunkowych Funduszu stanowi, przeszacowania, nowo ustaloną skorygowaną cenę nabycia. 14) Papiery wartościowe nabyte przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu wycenia się, począwszy od dnia zawarcia umowy kupna, metodą skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Zobowiązania z tytułu zbycia papierów wartościowych, przy zobowiązaniu się Funduszu do odkupu, określa się, począwszy od dnia zawarcia umowy sprzedaży, metodą korekty różnicy pomiędzy ceną odkupu a ceną sprzedaży, przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 15) Aktywa oraz zobowiązania denominowane w walutach obcych wycenia się lub ustala w walucie, w której są notowane na aktywnym, a w przypadku, gdy nie są notowane na aktywnym - w walucie, w której są denominowane. Aktywa oraz zobowiązania Funduszu, o których mowa powyżej, wykazuje się w walucie polskiej, po przeliczeniu według średniego kursu wyliczonego przez Narodowy Bank Polski na Dzień Wyceny, tzn. zgodnie z opublikowaną przez NBP tabelą kursów średnich z Dnia Wyceny. Jeżeli NBP nie dokonuje wyliczenia kursów średnich na Dzień Wyceny - według ostatniego dostępnego średniego kursu wyliczonego przez NBP. aktywów notowanych lub denominowanych w walutach, dla których Narodowy Bank Polski nie wylicza kursu, określa się w relacji do waluty EUR. Towarzystwo oblicza ekspozycję AFI z uwzględnieniem art. 6-11 rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) nr 231/2013 z dnia 19 grudnia 2012 r. 2. Opis wprowadzonych zmian stosowanych zasad rachunkowości W okresie sprawozdawczym nie wprowadzono zmian stosowanych zasad rachunkowości Funduszu. Nota - 2 Należności Funduszu Należności Funduszu 31.12.2017 PLN 31.12.2016 PLN 1 2 3 Z tytułu zbytych lokat - - Z tytułu instrumentów pochodnych - - Z tytułu wydanych certyfikatów inwestycyjnych - - Z tytułu dywidend - - Z tytułu odsetek - - Z tytułu posiadania nieruchomości, w tym czynszów - - MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 16 MAJA 2018 R. 92

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 1 2 3 Z tytułu udzielonych pożyczek - - Pozostałe należności - 13 780 RAZEM 0 13 780 Nota - 3 Zobowiązania Funduszu Zobowiązania Funduszu 31.12.2017 PLN 31.12.2016 PLN Z tytułu nabytych aktywów - - Z tytułu transakcji przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu - - Z tytułu instrumentów pochodnych - - Z tytułu wpłat na certyfikaty inwestycyjne - - Z tytułu wykupionych certyfikatów inwestycyjnych - - Z tytułu wypłaty dochodów funduszu - - Z tytułu wypłaty przychodów funduszu - - Z tytułu wyemitowanych obligacji - - Z tytułu krótkoterminowych pożyczek i kredytów - - Z tytułu długoterminowych pożyczek i kredytów - - Z tytułu gwarancji lub poręczeń - - Z tytułu rezerw 13 15 Pozostałe zobowiązania, w tym: 404 209 - zobowiązania wobec Towarzystwa z tytułu opłaty za zarządzanie 140 100 - zobowiązania wobec Towarzystwa - inne 9 5 - zobowiązania wobec Depozytariusza 9 8 - zobowiązania z tytułu wyceny portfela lokat 52 34 - zobowiązania z tytułu rachunkowości 34 25 - zobowiązania z tytułu niezidentyfikowanych wcześniejszych spłaty weksli 160 37 RAZEM 417 224 Nota - 4 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty I. Struktura środków pieniężnych na rachunkach bankowych Waluta w danej walucie PLN 31.12.2017 PLN 31.12.2017 w danej walucie PLN 31.12.2016 PLN 31.12.2016 I. Banki: Raiffeisen Bank Polska S.A. PLN 0 0 0 0 16 MAJA 2018 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 93

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 II. Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pieniężnych utrzymywanych w celu zaspokojenia bieżących zobowiązań Waluta w danej walucie PLN 31.12.2017 PLN 31.12.2017 w danej walucie PLN 31.12.2016 PLN 31.12.2016 II. Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pieniężnych: Raiffeisen Bank Polska S.A. PLN 0 0 0 0 III. Ekwiwalenty środków pieniężnych 31.12.2017 w walucie sprawozdania finansowego 31.12.2016 w walucie sprawozdania finansowego III. Ekwiwalenty środków pieniężnych w podziale na ich rodzaje - - Nota - 5 Ryzyka Ryzyka PLN 31.12.2017 Procentowy udział w aktywach () ogółem 31.12.2017 PLN 31.12.2016 Procentowy udział w aktywach () ogółem 31.12.2016 1 2 3 4 5 1) Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań funduszu ryzykiem stopy procentowej, w podziale na kategorie bilansowe, w tym: 55 013 81,36% 45 230 77,01% a) Aktywa obciążone ryzykiem wartości godziwej wynikającym ze stopy procentowej 55 013 81,36% 45 230 77,01% b) Aktywa obciążone ryzykiem przepływów środków pieniężnych wynikającym ze stopy procentowej 0 0,00% 0 0,00% 2) Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań funduszu ryzykiem kredytowym, w podziale na kategorie bilansowe a) kwoty odzwierciedlające maksymalne obciążenie ryzykiem kredytowym na dzień w przypadku, gdyby strony transakcji nie wypełniały swoich obowiązków, przy czym w opisie nie uwzględnia się wartości godziwych dodatkowych zabezpieczeń 67 617 100,00% 58 737 100,00% MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 16 MAJA 2018 R. 94

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 1 2 3 4 5 b) wskazanie istniejących przypadków znaczącej koncentracji ryzyka kredytowego w poszczególnych kategoriach lokat *, w tym: 62 478 90,45% 53 966 91,88% - składniki lokat nienotowane na aktywnym - St Pauls Developments Polska - SPP Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością 34 091 50,42% 34 670 59,03% - składniki lokat nienotowane na aktywnym - SPD IKARA-CENTRAL EUROPEAN AGGREGATES Spółka akcyjna 28 387 41,98% 19 296 32,85% 3) Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań funduszu ryzykiem walutowym, ze wskazaniem przypadków znaczącej koncentracji ryzyka walutowego w poszczególnych kategoriach lokat 0 0,00% 0 0,00% * Za znaczącą koncentrację ryzyka kredytowego uznano poziom 10% udziału procentowego w aktywach ogółem dla poszczególnych kategorii lokat. Ryzyko stopy procentowej oznacza możliwość zmiany wartości aktywów Funduszu spowodowanej zmianami rynkowych stóp procentowych i obejmuje: ryzyko wartości godziwej wynikającej ze zmiany stóp procentowych, przez które rozumie się ryzyko zmiany wartości wycen składników lokat na skutek zmian rynkowych stóp procentowych oraz ryzyko przepływów środków pieniężnych wynikających ze zmiany stóp procentowych. Poziom obciążenia ryzykiem stopy procentowej jest wykazywany odpowiednio: w odniesieniu do ryzyka wartości godziwej jako wartość dłużnych papierów wartościowych o stałym oprocentowaniu i dyskontowych oraz w odniesieniu do ryzyka przepływów pieniężnych jako wartość dłużnych papierów wartościowych o zmiennym oprocentowaniu. Ryzyko kredytowe oznacza możliwość pogorszenia sytuacji finansowej lub niewywiązania się ze swoich zobowiązań przez emitenta instrumentów finansowych nabywanych przez Fundusz lub kontrahenta, z którym Fundusz zawiera umowy lub transakcje na instrumentach finansowych będących przedmiotem lokat Funduszu. Nie dotyczy papierów emitowanych, poręczonych lub gwarantowanych przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, jednostkę samorządu terytorialnego, państwo członkowskie, jednostkę samorządu państwa członkowskiego, państwa należące do OECD lub międzynarodową instytucję finansową, której członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno państwo członkowskie. Poziom maksymalnego obciążenia ryzykiem kredytowym jest wykazywany jako wartość udziałowych i dłużnych papierów wartościowych (notowanych i nienotowanych na aktywnym ), należności, środków pieniężnych i depozytów, a także pozostałych aktywów obciążonych ryzykiem kredytowym. Przypadki znaczącej koncentracji ryzyka kredytowego są wykazywane o ile koncentracja aktywów w jednym podmiocie przekroczy 10% wartości aktywów ogółem (jeśli lokaty funduszu obejmują kilka instrumentów jednego podmiotu - wykazywana jest łączna koncentracja). Ryzyko walutowe oznacza możliwość zmiany wartości aktywów Funduszu spowodowanej zmianami kursu waluty polskiej w stosunku do walut obcych, w szczególności odnoszące się do instrumentów finansowych denominowanych w walutach obcych oraz instrumentów notowanych na zagranicznych rynkach papierów wartościowych. Poziom obciążenia ryzykiem walutowym jest wykazywany jako wartość środków pieniężnych w walucie obcej oraz pozostałych aktywów denominowanych w walucie obcej. Nota - 6 Instrumenty pochodne Nie dotyczy. Nota - 7 Transakcje przy zobowiązaniu się Funduszu lub drugiej strony do odkupu W okresie sprawozdawczym od 1 stycznia 2017 roku do 31 grudnia 2017 roku Fundusz nie zawierał transakcji przy zobowiązaniu się Funduszu lub drugiej strony do odkupu. 16 MAJA 2018 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 95

MSIG 94/2018 (5482) poz. 20651 20651 Nota - 8 Kredyty i pożyczki W okresie sprawozdawczym od 1 stycznia 2017 roku do 31 grudnia 2017 roku Fundusz nie zaciągał pożyczek pieniężnych i kredytów. W okresie sprawozdawczym od 1 stycznia 2017 roku do 31 grudnia 2017 roku Fundusz nie udzielał pożyczek pieniężnych i kredytów. Nota - 9 Waluty i różnice kursowe W okresie sprawozdawczym od 1 stycznia 2017 roku do 31 grudnia 2017 roku Fundusz nie posiadał aktywów ani zobowiązań w walucie innej niż złoty polski. Nota - 10 Dochody i ich dystrybucja 1. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat zrealizowanego zysku (straty) ze zbycia lokat 01.01.2017-31.12.2017 PLN Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny aktywów 01.01.2017-31.12.2017 PLN zrealizowanego zysku (straty) ze zbycia lokat 01.01.2016-31.12.2016 PLN Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny aktywów 01.01.2016-31.12.2016 PLN 1. Składniki lokat notowane na aktywnym - - - - 2. Składniki lokat nienotowane na aktywnym 0-1 593-2 -4 258 3. Nieruchomości - - - - 4. Pozostałe - - - - 2. Wykaz wypłaconych przychodów ze zbycia lokat W okresie sprawozdawczym od 1 stycznia 2017 roku do 31 grudnia 2017 roku Fundusz nie wypłacał przychodów ze zbycia lokat. 3. Wypłacone dochody Funduszu W okresie sprawozdawczym od 1 stycznia 2017 roku do 31 grudnia 2017 roku nie było wypłat dochodów Funduszu. Nota - 11 Koszty Funduszu 1. Koszty Funduszu pokrywane przez Towarzystwo Koszty Funduszu pokrywane przez Towarzystwo w okresie sprawozdawczym od 01.01.2017 do 31.12.2017 PLN w okresie sprawozdawczym od 01.01.2016 do 31.12.2016 PLN 1 2 3 Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję - - Opłaty dla depozytariusza - - MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 16 MAJA 2018 R. 96