wtorek, 18 grudnia 218, 7:58 Sytuacja rynkowa Zmiany nocne indeksów * Początek tygodnia przyniósł osłabienie notowań na krajowym rynku. Nastroje inwestycyjne na rodzimej giełdzie wciąż są pod presją słabego sentymentu utrzymującego się na rynkach zachodnich. Szczególnie słabo prezentują się kontrakty terminowe na S&P5, gdzie kurs wybija się dołem z dwumiesięcznego trendu bocznego. Nie lepiej zachowują się futures na DAX i szerszy Stoxx Europe 6. W tej sytuacji nie powinna stanowić zaskoczenia przewaga strony sprzedającej dla WIG2 oraz adekwatnych instrumentów pochodnych, aczkolwiek na tle wspomnianych powyżej instrumentów krajowy rynek wykazuje dużą odporność na czynniki zewnętrzne. Na wykresie dziennym FW2 kurs utrzymuje się powyżej dwumiesięcznej wzrostowej linii trendu, której obecny przebieg określa wsparcie w pobliżu 225 pkt. Patrząc po zachowaniu spółek indeksu bazowego szerokość rynku w odniesieniu do wczorajszej zniżki nie była duża i wykonana głównie spadkiem cen akcji PKNORLEN oraz KGHM, przy lekkiej przeciwwadze sektora bankowego oraz energetyki. Na diagramie 6-min notowania pozostają blisko wsparcia piątkowego minimum 2279 pkt. Jeżeli zostanie pokonane to kolejnym istotnym punktem zatrzymania pozostaje dopiero ubiegłotygodniowy dołek 2211 pkt., jednakże z punktu widzenia wykresu dziennego testowanie tej bariery oznaczałoby przebicie wspomnianej linii trendu. Patrząc po zmianie wolumenu i LOP jest widoczne powolne rolowanie pozycji na kolejną, marcową serię. Zmiana notowań kontraktów terminowych na S&P5 i DAX od wczorajszego popołudnia implikuje lekko spadkowy początek sesji dla FW2. W dzisiejszym kalendarium zwracam uwagę na krajowe dane o zatrudnieniu i wynagrodzeniach. W Niemczech zostanie opublikowany wskaźnik klimatu gospodarczego Inst. Ifo, w USA pojawią się statystyk z rynku pierwotnego nieruchomości. /Marcin Brendota/ FW2 w układzie dziennym 2383 2365 FW2 - Daily 218-12-17 Open 234, Hi 231, Lo 2278, Close 2282 2279 225 2195 2176 214 218 281 Oct Nov Dec FW2 - Volum e = 16,743., MA3 = 17,874.6 2,35 2,3 2,25 2,2 2,15 2,1 2, Indeksy pkt zm% SP5 2 546-1,71 SP5 Fut. 2 552-1,54 Topix 1 563-1,99 DAX Fut. 1 718 -,33 SHC 2 584 -,54 Nasdaq Fut. 6 476-1,61 * - Zmiana instrumentów od zamknięcia ostatniej sesji na GPW do godziny 7:52 FW2 pkt zm% d/d zm pkt Zamknięcie 2 282 -,91-21 Otwarcie 2 34,4 1 Maksimum 2 31,3 7 Minimum 2 278-1,9-25 Wolumen 18 92 22,8 3 518 LOP 42 296-1, -4 699 Zmienność 32-8,6-3 Baza -1,3 1 Wsparcia Opory 2 279 2 316 2 269 2 326 Trend wykres dzienny Krótkoterminowy Średnioterminowy Źródło: Thomson Reuters Wzrostowy FW2 - RSI(15) = 52.85 7 FW2 - ADX(14) = 15.65, +DI = 21.29, -DI = 17.52 FW2 - MACD(12,26) = 17.53, Signal(12,26,9) = 19.15 3 2 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com FW2 w układzie 6-minutowym 2365 FW2 - Hourly 218-12-17 17:59:59 Open 2282, Hi 2282, Lo 2282, 2333 2316 2279 2269 2,35 2,3 2,25 Trend wykres 6-minutowy Krótkoterminowy Średnioterminowy FW2 - Volum e = 554., MA3 = 1,755.13 1 17 5, FW2 - RSI(15) = 45.28 FW2 - ADX(14) = 16.33, +DI = 19.78, -DI = 22.67 7 3 5 FW2 - MACD(12,26) =.62, Signal(12,26,9) = 4.4 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z telefonów stacjonarnych w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Wybrane kontrakty akcyjne 46 44 42 4 38 36 34 32 3 28 26 2 15 1 5 12 11 1 9 8 7 6 5 2 16 12 8 4 Wolumen (po) FPKOZ18 LOP (po) Wolumen (po) FPKNZ18 LOP (po) 1 3 46 24 44 9 2 42 4 38 12 8 1 36 34 32 7 3 Wolumen (po) FKGHZ18 LOP (po) Wolumen (po) FPZUZ18 LOP (po) 13 12 5,5 25 12 1 2 11 1 8 6 4 5, 4,5 15 1 9 2 5 8 4, Wolumen (po) FPEOZ18 LOP (po) Wolumen (po) FOPLZ18 LOP (po) Zamknięcie Wolumen LOP kurs zm% zm zł ilość zm% zm il ilość zm% zm il FPKOZ18 4,88,15,6 134-58,3-187 696-4, -29 FPKNZ18 17,54-3,65-4,7 833-19,7-24 513-28,3-22 FKGHZ18 89,79 -,18 -,16 238-43,9-186 978 1, 1 FPZUZ18 43,76,57,25 456 38,6 456 911 7,8 66 FPEOZ18 16,8,, 89-64,5-162 584-4,9-3 FOPLZ18 4,89,41,2 1-96,4-271 1 936,1 1 Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z
Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 11: strefa euro Bilans handlu zagranicznego s.a., mld EUR październik 14, 14,2 13,4 11: strefa euro Inflacja HICP r/r, % listopad 1,9 2, 2,2 14: Polska Inflacja bez cen żywności i energii r/r listopad,7,7,9 14:3 USA Indeks NY Empire State grudzień 1,9 2, 23,3 Wtorek 1: Niemcy Indeks Instytutu Ifo grudzień 11,7 12, 1: Polska Zatrudnienie r/r, % listopad 3, 3,2 1: Polska Wynagrodzenie r/r, % listopad 7,2 7,6 14:3 USA Pozwolenia na budowę domów, tys. listopad 126, 1263, 14:3 USA Rozpoczęte budowy domów, tys. listopad 1228,1 1228, Środa 8: Niemcy Inflacja PPI, % listopad 3,1 3,3 1: Polska Produkcja budowlano-montażowa r/r, % listopad 16,5 22,4 1: Polska Produkcja przemysłowa r/r, % listopad 4,2 7,4 1: Polska Ceny produkcji sprzedanej przemysłu r/r listopad 3,1 3,2 13: USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % grudzień 1,6 16: USA Sprzedaż domów na rynku wtórnym, mln listopad 5,2 5,2 16:3 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk grudzień -325, -128, 2: USA Projekcje makroekonomiczne FOMC 2: USA Decyzja FOMC ws. stóp procentowych, % grudzień 2,3 2,3 2:3 USA Konferencja prasowa po posiedzeniu FOMC Czwartek : Japonia Decyzja BoJ ws. stóp procentowych, % grudzień -,1 -,1 1: strefa euro Saldo rachunku bieżącego s.a. październik 16,9 14:3 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. grudzień 215, 26, 14:3 USA Indeks Fed z Filadelfii grudzień 15, 12,9 Piątek 1: Polska Stopa bezrobocia, % listopad 5,8 5,7 1: Polska Sprzedaż detaliczna r/r, % listopad 7,9 9,7 14:3 USA Zamówienia na dobra bez środków trans. m/m, % listopad,3,2 14:3 USA Zamówienia na dobra trwałego użytku m/m, % listopad 1,6-4,3 14:3 USA PKB (annualizowany), rew., % Q3 3,5 4,2 16: USA Indeks Uniwersytetu Michigan grudzień 97,4 97,5 16: USA Dochody Amerykanów m/m, % listopad,3,5 16: USA Wydatki Amerykanów m/m, % listopad,3,6 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z
Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D 2-232 Warszawa Strateg rynków finansowych: Agata Filipowicz-Rybicka Menedżer ds. Strategii Rynków Finansowych, Makler Papierów Wartościowych 12 682 64 23 Agata.Filipowicz-Rybicka@alior.pl Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Marcin Brendota Paweł Szewczyk Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Ekspert ds. Analiz, Doradca Inwestycyjny Ekspert ds. Analiz, Doradca Inwestycyjny 12 682 64 79 Zbigniew.Obara@alior.pl 22 555 22 9 Marcin.Brendota@alior.pl 22 555 22 25 Pawel.Szewczyk@alior.pl Tomasz Kolarz Ekspert ds. Analiz 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 2-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: 35178, REGON: 141387142, NIP: 171731, kapitał zakładowy: 1 35 539 91 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym. W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od aktywów tworzących portfel instrumentów bazowych lub emitentów instrumentów bazowych i wyników ich działalności. Do czynników tych można zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia. Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. w szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA i Thomson Reuters. Źródłem pozostałych danych są PAP, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. UWAGA!!! Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks WIG 2 wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 1% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks WIG 2, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z
Użyte w dokumencie skróty oznaczają: LOP - liczba otwartych pozycji. BAZA różnica kursu instrumentu bazowego i kontraktu terminowego opiewającego na ten instrument wyrażona w punktach. STOCHASTIC - oscylator stochastyczny; iloraz skumulowanej różnicy kursu i minimum z n-sesji do skumulowanej różnicy maksimum i minimum z n- sesji. Linią sygnalną jest średnia krocząca z oscylatora. Podstawowa interpretacja zakłada generowanie sygnałów na podstawie przebicia przez oscylator linii sygnalnej. Przebicie oddolne jest sygnałem kupna, odgórne traktowane jest jako sygnał sprzedaży. Oscylator pełni także funkcję miernika rynku wykupionego i wyprzedanego, odpowiednio dla wartości powyżej 8 pkt i poniżej 2 pkt. Dodatkowo na wskaźniku poszukiwane są dywergencje względem kursu danego instrumentu. MACD - różnica dwóch eksponencjalnych średnich ruchomych o różnych okresach. Linią sygnalną jest średnia eksponencjalna z wartości samego wskaźnika. Podstawowa interpretacja zakłada generowanie sygnałów na podstawie przebicia przez MACD linii sygnalnej. Przebicie oddolne jest sygnałem kupna, odgórne traktowane jest jako sygnał sprzedaży. RSI - oscylator skonstruowany w oparciu o stosunek średnich eksponencjalnych ze zmiany cen dla sesji wzrostowych i spadkowych, porusza się w przedziale -1, miernik stanów wykupienia (wartości powyżej 7) oraz wyprzedania rynków (wartości poniżej 3). Dodatkowo na wskaźniku poszukiwane są dywergencje względem kursu danego instrumentu. Handel na konkretnym instrumencie może oznaczać dla niego inne niż 3/7 poziomy wyprzedania/wykupienia, które odczytać można na bazie historycznego zachowania oscylatora. Composite Index - wskaźnik zbudowany na bazie dwóch oscylatorów RSI (krótszego 3-okresowego oraz dłuższego 14-okresowego) i obliczany jest jako różnica 9-okresowego momentum dłuższego RSI, powiększona o średnią wartość z trzech ostatnich okresów krótszego RSI. W ten sposób wskaźnik potrafi uchwycić zmianę bieżącego zachowania RSI na tle historycznego. Dywergencje pomiędzy wskaźnikiem i 14-okresowym RSI (przy skrajnych wartościach tego oscylatora) zapowiadają zwroty na RSI, przez co również zwroty dla kursu instrumentu. ATR średnia rzeczywistego zasięgu. Wskaźnik zmienności rynku oddający wzajemną relację cen maksymalnej, minimalnej i zamknięcia w danej jednostce czasu względem poprzednich notowań. Wartości wskaźnika wyrażone są w nominale przyjętym dla ceny danego instrumentu (dla FW2 w pkt; dla akcji notowanych na GPW w PLN). Wskaźnik przyjmuje wyłącznie dodatnie wartości, nie posiada górnej granicy. Wartości wskaźnika, które w relacji do kursu są większe od 5% są uznawane za ponadprzeciętne. Niskie wartości częściej towarzyszą kształtowaniu się lokalnych szczytów, wysokie wartości częściej pojawiają się przy kształtowaniu lokalnych minimów. Wskaźnik chętnie wykorzystywany przy definiowaniu poziomów dla zleceń stop-loss. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z