art. 11 ust 2 oraz ust 3 Statutu Brzmienie dotychczasowe:

Transkrypt

1 Wykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC Exclusive Booster 1 Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego które wchodzą w życie w dniu ogłoszenia tj. w dniu 30 lipca 2010 r. art. 11 ust 2 oraz ust 3 Statutu Brzmienie dotychczasowe: 2. Cel i zasady polityki inwestycyjnej Subfunduszu Horizon Kredyt Bank Private Banking Cel i zasady stosowanej polityki inwestycyjnej, kryteria doboru lokat i zasady ich dywersyfikacji opisane są w skrócie prospektu Subfunduszu oraz Informacjach dodatkowych dotyczących Subfunduszu, które nie zostały zamieszczone w skrócie prospektu Głównym celem Subfunduszu jest dostarczenie akcjonariuszom najwyższej możliwej stopy zwrotu inwestując w instrumenty negocjacyjne i w środki płynne, z których zyski są wykorzystywane do zawarcia transakcji swap, w granicach określonych prawem, z wiodącymi instytucjami finansowymi wyspecjalizowanymi w tego rodzaju transakcjach Korzystanie z instrumentów pochodnych w tym Subfunduszu może także, niezależnie od wykorzystywania zysku z inwestycji, doprowadzić do straty (częściowej lub całkowitej) zainwestowanego pierwotnie kapitału Nie daje się żadnej gwarancji formalnej dla Subfunduszu i jego uczestników, w szczególności polegającej na zobowiązaniu się przez instytucję kredytową do wypłaty różnicy pomiędzy wartością emisyjną subskrybowanych tytułów uczestnictwa Subfunduszu a ceną ich wykonania wynikającą z wyceny wartości aktywów netto na jeden tytuł uczestnictwa Subfunduszu w przypadku, gdyby cena ta była niższa od ich

2 ceny emisyjnej. Subfundusz ten nie zapewnia ani gwarantowanej stopy zwrotu, ani ochrony kapitału, zarówno w czasie jego trwania jak i w momencie zapadalności Polityka inwestycyjna Subfunduszu Horizon Kredyt Bank Private Banking ) Dopuszczalne kategorie aktywów: Subfundusz może inwestować w papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego, udziały w instytucjach wspólnego inwestowania, depozyty, derywaty finansowe, środki płynne i każdy inny instrument pod warunkiem, że zezwalają na to obowiązujące przepisy i że zgadza się to z celem określonym w pkt 7) poniżej Wyznaczona Stategia ) Dopuszczalne transakcje na instrumentach pochodnych: a) Dla realizacji celu inwestycyjnego, Subfundusz może zawierać transakcje walutowe swap, w granicach określonych prawem, z wiodącymi instytucjami finansowymi wyspecjalizowanymi w tego rodzaju transakcjach. W tym kontekście, Subfundusz zobowiązuje się do przekazania części swoich przyszłych dochodów z inwestycji do wiodącej(ych) instytucji finansowej(ych) wyspecjalizowanej(ych) w tego rodzaju transakcjach w czasie trwania Subfunduszu. Za to, instytucja(e), o której (ych) mowa zobowiązuje(ą) się do przekazania zysku określonego w pkt 7) poniżej Wyznaczona Stategia b) Subfundusz zawiera również transakcje walutowe swap, w celu optymalizacji przepływów pieniężnych w portfelu w zależności od zobowiązań, jakie zaciągnął w ramach transakcji swap o których mowa w lit. a powyżej c) Subfundusz może zawierać umowy, które koncentrują się na ryzyku kredytowym emitentów instrumentów dłużnych. Ryzyko kredytowe to ryzyko niewypłacalności emitenta instrumentu dłużnego. Ryzyko kredytowe dotyczy stron, których wiarygodność w momencie zawierania umowy jest równa wiarygodności emitentów, których instrumenty dłużne są w posiadaniu Subfunduszu. Przed zawarciem umowy tego rodzaju, organizacja wspólnego inwestowania (OPC) przekazuje program specjalistycznych działalności do aprobaty CBFA Instrumenty pochodne wymienione w lit. a) i b) są niezbędne do zrealizowania celu inwestycyjnego i nie mają wpływu na ryzyko subfunduszu. Instrumenty pochodne, o których mowa w lit. c) służą do pokrywania ryzyka ) Obligacje i dłużne papiery wartościowe

3 Aktywa mogą częściowo być inwestowane w obligacje i papiery dłużne emitowane przez przedsiębiorstwa i instytucje publiczne. Średni rating lokat jest ustalony na AA przez agencję ratingową Standard&Poor s lub równoważny rating Moody s lub Fitch lub, jeżeli rating nie jest dostępny, poziom ryzyka nie może być niższy. Podczas wyboru obligacji i papierów dłużnych brane są pod uwagę wszelkie okresy ) Pożyczki instrumentów finansowych Subfundusz ma prawo pożyczać instrumenty finansowe w granicach określonych prawem. Pożyczki te nie mają żadnego wpływu na profil ryzyka Subfunduszu, ze względu na to, że: a) zachodzą w ramach zwykłego systemu; w zwykłym systemie Subfundusz nawiązuje wyłączne relacje z właścicielem, którego wybór jest poddany bardzo surowym kryteriom; właściciel gwarantuje zwrot pożyczonych papierów; b) system zarządzania gwarancjami gwarantuje, że Subfundusz jest w stałym posiadaniu co najmniej 100% wartości instrumentów finansowych pożyczonych tytułem gwarancji. Innymi słowy, wartość gwarancji, która może ochronić aktywa Subfunduszu w przypadku, gdyby właściciel nie zwrócił papierów, przekracza wartość pożyczonych papierów W każdym momencie można zażądać zwrotu instrumentów finansowych. W ten sposób jest gwarancja, że transakcje tego typu nie będą miały wpływu na zarządzanie Subfunduszem. Pożyczka posiadanych przez Subfundusz papierów umożliwia mu osiągnięcie dodatkowych zysków. Właściciel przelewa prowizję dla spółki zarządzającej. Prowizja ta pochodzi w głównej części z Subfunduszu, po potrąceniu prowizji zarządzającego gwarancjami Stosunki z kontrpartnerami są regulowane przez standardowe konwencje międzynarodowe ) Ochrona aktywów przed wahaniami kursów instrumentów finansowych W celu ochrony aktywów przed wahaniami kursów i pozostając w granicach określonych w statutach, Subfundusz może wykonywać transakcje sprzedaży kontraktów terminowych na waluty i sprzedaży opcji call lub zakupu opcji put na walutach. Transakcje, o których mowa, nie mogą się odnosić do kontraktów negocjowanych na rynku uregulowanym, regularnym, zatwierdzonym i otwartym lub do kontraktów negocjowanych z zatwierdzoną instytucją finansową pierwszego stopnia, wyspecjalizowaną w tego typu transakcjach i która również prowadzi swoją

4 działalność na rynku opcji over the counter (OTC - zdecentralizowany, nieregulowany rynek pozagiełdowych instrumentów finansowych). W tym celu, Subfundusz może również sprzedawać waluty terminowe lub wymieniać je w ramach transakcji za obopólną zgodą z instytucjami finansowymi pierwszego stopnia wyspecjalizowanymi w tego rodzaju transakcjach. Cel w zakresie pokrywania tych transakcji pozwala przypuszczać, że istnieje bezpośredni związek między tymi transakcjami a aktywami do pokrycia. To powoduje, że w zasadzie transakcje wyrażone w danej walucie nie mogą, w danej kategorii, przewyższyć zarówno waloryzacji wszystkich aktywów wyrażonych w tej samej walucie, jak i okresu posiadania tych aktywów ) Aspekty społeczne, etyczne i środowiskowe: Wszelki udział (który nastąpił w drodze międzynarodowego konsensusu na przestrzeni pięciu ostatnich dekad) w produkcji broni, których użycie pociąga za sobą niewspółmierne cierpienia ludności cywilnej jest zdecydowanie wykluczony w działalności subfunduszu. Chodzi w szczególności o produkcję min przeciwpiechotnych, bomb i amunicji rozrywającej oraz broni ze zubożonym uranem ) Wyznaczona strategia Celem Subfunduszu jest zrealizowanie w terminie zapadalności ewentualnej nadwyżki zależnej od ewentualnego wzrostu wartości koszyka 30 akcji przedsiębiorstw o wysokiej wiarygodności (jak określono, poniżej), które charakteryzują się dużą kapitalizacją giełdową i niskim stosunkiem cena/zysk według struktury BoosterPlus Struktura BoosterPlus powoduje, że obliczając wartość aktywów w terminie zapadalności, bierze się pod uwagę wartość początkową subskrypcji i zmianę koszyka akcji (= Wartość końcowa minus Wartość początkowa podzielona przez Wartość początkową). Ewentualna zwyżka jest uwzględniana bez wartości maksymalnej na poziomie XX%. Ewentualny spadek jest uwzględniany bez wartości maksymalnej na poziomie 100%. Jeżeli taki scenariusz będzie miał miejsce, cena wykupu w terminie zapadalności spada poniżej początkowej ceny subskrypcyjnej Subfundusz nie zapewnia więc ani gwarantowanej stopy zwrotu, ani ochrony kapitału, zarówno w trakcie trwania jak i w terminie zapadalności Termin zapadalności stycznia 2012 r

5 9) Waluta Złoty Polski (PLN), zmiana kursu walut lokalnych akcji Koszyka w stosunku do PLN nie jest właściwa ) Wartość początkowa Wartość Koszyka na podstawie średniej kursów akcji w Koszyku w okresie pierwszych dziesięciu dni wyceny, począwszy od 2 lipca 2008 r. (włącznie), z zastrzeżeniem pkt ) Wartość końcowa Wartość Koszyka na podstawie średniej kursów akcji w Koszyku ostatniego dnia w miesiącu Wyceny dla 18 ostatnich miesięcy przed terminem zapadalności, a dokładnie od lipca 2010 do grudnia 2011 (włącznie), z zastrzeżeniem pkt ) Cena Dla wszystkich akcji, z wyjątkiem akcji notowanych na giełdzie w Mediolanie, cena zamknięcia, szczególnie cena jednej akcji z Koszyka jest obliczana i informacja o tym jest przekazywana przy zamknięciu giełdy przez odpowiedzialną instancję giełdy, na której papier jest notowany (lub prawnego następcę). Dla akcji notowanych na giełdzie w Mediolanie, obowiązuje cena referencyjna ) Dzień wyceny: Chodzi o każdą akcję w koszyku danego dnia giełdowego dla giełdy, na której akcja jest notowana i dla najważniejszej giełdy, na której opcje na tę akcję są notowane, chyba że tego dnia w stosunku do tej akcji ma miejsce zdarzenie mogące zachwiać rynkiem (zawieszenie notowania lub ograniczenie operacji na tym walorze) lub wcześniejsze zamknięcie dnia giełdowego (odpowiednia instancja ogłosiła zamknięcie dnia giełdowego wcześniej niż zwykle). Jeżeli ma miejsce zdarzenie mogące zachwiać rynkiem lub wcześniejsze zamknięcie dnia giełdowego w stosunku do jakiejś akcji z koszyka, ustalony pierwotnie Dzień Wyceny dla tej akcji zastępuje się pierwszym następnym dniem giełdowym, w trakcie którego nie ma miejsca zdarzenie mogące zachwiać rynkiem oraz nie ma wcześniejszego zamknięcia dnia giełdowego i który nie jest pierwotnie ustalonym Dniem Wyceny oraz który nie zastępuje pierwotnie ustalonego Dnia Wyceny z racji zajścia zdarzenia mogącego zachwiać rynkiem lub wcześniejszego zamknięcia dnia giełdowego. Jednakże, jeżeli podczas każdego z ośmiu dni giełdowych następujących po pierwotnym Dniu Wyceny wydarzy się zdarzenie mogące zachwiać rynkiem lub wcześniejsze

6 zamknięcie dnia giełdowego, (i) ten ósmy dzień giełdowy zostanie uznany za pierwotny Dzień Wyceny, a (ii) fundusz sicav wyceni w dobrej wierze w porozumieniu z wiodącymi instytucjami finansowymi wyspecjalizowanymi w tego rodzaju transakcjach, z którymi została zawarta umowa swap, cenę akcji taką, jaka była notowana ósmego dnia giełdowego, a (iii) sicav poinformuje akcjonariuszy o (a) zdarzeniu mogącym zachwiać rynkiem lub o wcześniejszym zamknięciu dnia giełdowego, który miał miejsce w stosunku do jednej akcji lub większej ilości akcji, (b) o zmienionych warunkach, tak, aby ustalić Wartość początkową i/lub Wartość końcową oraz (c) zasady dotyczące dystrybucji kwot zgodnie ze zrealizowanymi założeniami inwestycyjnymi Brzmienie obecne: 2. Cel Subfunduszu Horizon Kredyt Bank PRIVATE BANKING a) dokonywanie inwestycji w zbywalne papiery wartościowe (zwłaszcza w obligacje i inne instrumenty dłużne), instrumenty rynku pieniężnego, tytuły uczestnictwa instytucji zbiorowego inwestowania, depozyty i środki pieniężne (zwłaszcza środki inwestowane na kontach terminowych lub kontach a vista), w drodze inwestycji opisanych w art. 11 ust. 3 pkt 1 Statutu Nie udziela się żadnej gwarancji formalnej Subfunduszowi ani jego uczestnikom. Subfundusz nie oferuje gwarantowanej rentowności ani ochrony kapitału zarówno w trakcie jego istnienia jak i w dacie zapadalności b) zapewnienie potencjalnej rentowności poprzez inwestowanie w kontrakty swap (kontrakty wymiany zobowiązań), o których mowa w art. 11 ust. 3 pkt 3 Statutu, na potrzeby których Subfundusz zbywa część przyszłych dochodów z inwestycji opisanych w art. 11 ust. 3 pkt 1 Statutu Polityka inwestycyjna Subfunduszu Horizon Kredyt Bank PRIVATE BANKING 1: ) Kategorie dopuszczalnych aktywów: Subfundusz może inwestować w zbywalne papiery wartościowe (zwłaszcza obligacje i inne instrumenty dłużne), instrumenty rynku pieniężnego, tytuły uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania, depozyty, produkty pochodne (pochodne instrumenty finansowe), środki pieniężne i wszelkiego rodzaju inne instrumenty, o ile dopuszczone są one do obrotu zgodnie z obowiązującym prawem. Inwestycje te mogą mieć różne terminy zapadalności i daty wypłaty dywidendy

7 dostosowane do terminów zapadalności zobowiązań Subfunduszu wynikających z kontaktów swap opisanych w pkt 3) Subfundusz może zwłaszcza inwestować w obligacje notowane na giełdzie emitowane przez Special Purpose Vehicules (SPV) zarządzane przez KBC Asset Management S.A lub jego spółki zależne. Obligacje SPV emitowane są w oparciu o zdywersyfikowany portfel depozytów emitowanych przez instytucje finansowe, a także o obligacje i inne papiery wartościowe. Wybór aktywów bazowych opiera się na kryteriach dotyczących dywersyfikacji i wypłacalności i służy ograniczeniu ryzyka drugiej strony kontraktu. Inne informacje dotyczące kryteriów obowiązujących depozyty, obligacje i inne papiery wartościowe zawarte są w prospektach bazowych SPV. Prospekty te dostępne są na stronie internetowej [ Z prezentacją inwestycji Subfunduszu oraz SPV inwestorzy Subfunduszu zapoznać mogą się w rocznym sprawozdaniu i półrocznym sprawozdaniu Sicav, do którego należy Subfundusz. Roczne i półroczne sprawozdanie dostępne są na stronie [ ) Cechy depozytów, obligacji i papierów dłużnych Średni rating obligacji i innych instrumentów dłużnych w czasie trwania Subfunduszu wynosi minimum A-" wg skali Standard & Poor s lub jest równorzędny wg skali Moody s lub Fitch, lub w przypadku braku ratingu, średni profil ryzyka kredytowego jest co najmniej równorzędny w ocenie zarządzającego Średni rating obligacji i innych instrumentów dłużnych długoterminowych w chwili rozpoczęcia inwestycji wynosi minimum A-" wg skali Standard & Poor s lub jest równorzędny wg skali Moody s lub Fitch, lub w przypadku braku ratingu, średni profil ryzyka kredytowego jest co najmniej równorzędny w ocenie zarządzającego Średni rating obligacji i innych instrumentów dłużnych krótkoterminowych w chwili rozpoczęcia inwestycji wynosi minimum A-1 wg skali Standard & Poor s lub jest równorzędny wg skali Moody s lub Fitch, lub w przypadku braku ratingu, średni profil ryzyka kredytowego jest co najmniej równorzędny w ocenie zarządzającego Przy wyborze obligacji i innych papierów dłużnych pod uwagę brane są wszystkie terminy zapadalności ) Dopuszczalne transakcje swap : Opisane poniżej kontrakty swap zawierane są ze stroną lub stronami o najwyższej wiarygodności w granicach określonych prawem

8 Zastosowanie opisanych poniżej kontraktów swap pozostaje bez wpływu na profil ryzyka Subfunduszu a) W celu osiągnięcia potencjalnej rentowności, Subfundusz zawiera kontrakty swap. W ramach ww. kontraktów Subfundusz zbywa część swoich przyszłych dochodów ze swoich inwestycji opisanych w pkt 1 stronie lub stronom na czas trwania Subfunduszu. W zamian, strona lub strony zobowiązuje się zaoferować potencjalną rentowność opisaną w pkt Kontrakty swap opisane powyżej są niezbędne dla osiągnięcia celów inwestycyjnych Subfunduszu; technika ta zaś umożliwia osiągnięcie potencjalnej rentowności b) W razie potrzeby Subfundusz zawiera kontrakty swap w celu skorelowania czasów trwania zobowiązań Subfunduszu z przepływami pieniężnymi związanymi z inwestycjami opisanymi w pkt 1. Powyższe kontrakty swap niezbędne są do realizacji celów inwestycyjnych, zważywszy na niewystarczającą ilość obligacji i innych instrumentów dłużnych na rynku, których terminy wypłaty dywidendy i terminy zapadalności dopasowane byłyby w pełni do terminów zapadalności zobowiązań Subfunduszu c) Subfundusz może również zawierać kontrakty swap w celu ochrony przed ryzykiem kredytowym ze strony emitentów obligacji i innych instrumentów dłużnych. Dzięki tego rodzaju kontraktowi swap strona lub strony przejmują, w zamian za premię płatną przez Subfundusz, ryzyko niewypłacalności emitenta obligacji lub innego instrumentu dłużnego znajdującego się w portfelu Subfunduszu. Kontrakty swap opisane powyżej zapewniają ochronę ryzyka kredytowego ) Zobowiązania krótkoterminowe: Subfundusz może zaciągać zobowiązania do wysokości 10% swoich aktywów netto, o ile będą to zobowiązania krótkoterminowe, mające na celu rozwiązanie problemów płynności o charakterze czasowym ) Pożyczki instrumentów finansowych: Subfundusz może udzielać pożyczek w postaci instrumentów finansowych w granicach ustalonych obowiązującymi przepisami prawa. Udzielone w ten sposób pożyczki pozostają bez wpływu na profil ryzyka Subfunduszu, ponieważ: a) realizowane są w ramach nadrzędnego systemu, w ramach którego,

9 Subfundusz utrzymuje relacje wyłącznie z instytucją nadrzędną, której wybór podlega niezwykle surowym kryteriom selekcji; instytucja nadrzędna gwarantuje zwrot wypożyczonych tytułów b) system zarządzania gwarancjami zapewnia Subfunduszowi nieprzerwane posiadanie co najmniej 100% wartości instrumentów finansowych wypożyczonych tytułem zabezpieczenia. Innymi słowy, wartość gwarancji, jakie Subfundusz może wykorzystać w przypadku, gdyby instytucja nadrzędna nie zwróciła tytułów, przekracza wartość wypożyczonych tytułów. Zwrotu instrumentów finansowych można żądać w każdym momencie. W ten sposób, zagwarantowane jest, że tego rodzaju transakcje nie będą miały wpływu na zarządzanie Subfunduszem. Pożyczka w postaci posiadanych przez Subfundusz tytułów pozwala Subfunduszowi na osiągnięcie dodatkowej rentowności. Instytucja nadrzędna wypłaca bowiem prowizję spółce zarządzającej. Prowizja ta należna jest w przeważającej części Subfunduszowi tj. potrąca się z niej prowizję administratora gwarancji Stosunki z innymi stronami [umów swap] podlegają standardowym międzynarodowym umowom ) Ochrona aktywów przed wahaniami kursów instrumentów finansowych W celu ochrony aktywów przed wahaniami kursowymi, zgodnie z zasadami wynikającymi ze statutu, Subfundusz może dokonywać transakcji sprzedaży kontraktów terminowych dotyczących walut i sprzedaży opcji call lub zakupu opcji put dotyczących walut. Transakcje te mogą dotyczyć wyłącznie kontraktów negocjowanych na rynkach regulowanych i prawidłowo funkcjonujących, dopuszczonych do funkcjonowania i otwartych dla ludności, lub też kontraktów negocjowanych z licencjonowaną instytucją finansową o najwyższej wiarygodności, wyspecjalizowaną w tego rodzaju transakcjach, która prowadzi również swoją działalność na rynkach opcji over the counter" (OTC). W tym samym celu, Subfundusz może również sprzedawać w ramach kontraktów terminowych walutę lub dokonywać na tych zasadach zamiany w ramach transakcji niestandaryzowanych z instytucjami finansowymi o najwyższej wiarygodności, wyspecjalizowanymi w tego rodzaju transakcjach. W ramach realizacji celu w zakresie zabezpieczenia powyższych transakcji, zakłada się, że istnieje bezpośrednia relacja między tymi transakcjami a zabezpieczonymi aktywami. Wynika z tego zasadniczo, że transakcje wyrażone w danej walucie nie mogą z punktu widzenia ich wielkości przekraczać wartości wyceny aktywów nominowanych w tej walucie, ani też okresu posiadania

10 tych aktywów ) Aspekty społeczne, etyczne i dotyczące ochrony środowiska Wszelkie udziały w przedsiębiorstwach zbrojeniowych o kontrowersyjnym statucie, co do których można wnioskować, iż w ciągu pięciu ostatnich dziesięcioleci broń pochodząca z tych przedsiębiorstw była przyczyną nieproporcjonalnych cierpień ludności cywilnej są zdecydowanie wyłączone z Subfunduszu. Dotyczy to zwłaszcza producentów min przeciwpiechotnych, amunicji fragmentującej i broni na zubożony uran ) Obowiązująca strategia Celem Subfunduszu jest osiągnięcie w dacie zapadalności ewentualnego zysku odpowiednio do ewentualnego wzrostu koszyka 30 akcji przedsiębiorstw o wysokiej renomie, które cechuje wysoka kapitalizacja giełdowa oraz niski poziom relacji kurs/zysk, zgodnie ze strukturą Booster Struktura Booster przewiduje, że przy obliczaniu wartości wyceny w dacie zapadalności, uwzględnia się początkową wartość subskrypcyjną oraz zmianę wartości koszyka (=(wartość końcowa minus wartość początkowa) podzielona przez wartość początkową). Ewentualny wzrost uwzględniany jest w wysokości 200%. Ewentualny spadek uwzględniany jest w 100% bez ustalania maksymalnej wartości. W takim przypadku, cena wykupu spadnie w dacie zapadalności poniżej początkowej wartości subskrypcyjnej ) Termin zapadalności: 31 stycznia 2012 r ) Waluta: Złoty Polski (PLN) ) Wartość początkowa: wartość Koszyka na podstawie średniej notowań akcji w Koszyku w okresie pierwszych dziesięciu dni wyceny, począwszy od 2 lipca 2008 r. (włącznie) ) Wartość końcowa: wartość Koszyka na podstawie średniej notowań akcji w Koszyku ostatniego dnia w miesiącu Wyceny dla 18 ostatnich miesięcy przed terminem zapadalności, a dokładnie od lipca 2010 do grudnia 2011 (włącznie) ) Kurs: Dla wszystkich akcji, z wyjątkiem akcji notowanych na giełdzie w Mediolanie, cena zamknięcia, szczególnie cena jednej akcji z Koszyka jest obliczana i informacja o tym jest przekazywana przy zamknięciu giełdy przez odpowiedzialną instancję giełdy, na

11 której papier jest notowany (lub prawnego następcę). Dla akcji notowanych na giełdzie w Mediolanie, obowiązuje cena referencyjna ) Dzień wyceny: Chodzi o każdą akcję w koszyku danego dnia giełdowego dla giełdy, na której akcja jest notowana i dla najważniejszej giełdy, na której opcje na tę akcję są notowane, chyba że tego dnia w stosunku do tej akcji ma miejsce zdarzenie mogące zachwiać rynkiem (zawieszenie notowania lub ograniczenie operacji na tym walorze) lub wcześniejsze zamknięcie dnia giełdowego (odpowiednia instancja ogłosiła zamknięcie dnia giełdowego wcześniej niż zwykle). Jeżeli ma miejsce zdarzenie mogące zachwiać rynkiem lub wcześniejsze zamknięcie dnia giełdowego w stosunku do jakiejś akcji z koszyka, ustalony pierwotnie Dzień Wyceny dla tej akcji zastępuje się pierwszym następnym dniem giełdowym, w trakcie którego nie ma miejsca zdarzenie mogące zachwiać rynkiem oraz nie ma wcześniejszego zamknięcia dnia giełdowego i który nie jest pierwotnie ustalonym Dniem Wyceny oraz który nie zastępuje pierwotnie ustalonego Dnia Wyceny z racji zajścia zdarzenia mogącego zachwiać rynkiem lub wcześniejszego zamknięcia dnia giełdowego. Jednakże, jeżeli podczas każdego z ośmiu dni giełdowych następujących po pierwotnym Dniu Wyceny wydarzy się zdarzenie mogące zachwiać rynkiem lub wcześniejsze zamknięcie dnia giełdowego, (i) ten ósmy dzień giełdowy zostanie uznany za pierwotny Dzień Wyceny, a (ii) fundusz sicav wyceni w dobrej wierze w porozumieniu z wiodącymi instytucjami finansowymi wyspecjalizowanymi w tego rodzaju transakcjach, z którymi została zawarta umowa swap, cenę akcji taką, jaka była notowana ósmego dnia giełdowego, a (iii) sicav poinformuje akcjonariuszy o (a) zdarzeniu mogącym zachwiać rynkiem lub o wcześniejszym zamknięciu dnia giełdowego, który miał miejsce w stosunku do jednej akcji lub większej ilości akcji, (b) o zmienionych warunkach, tak, aby ustalić Wartość początkową i/lub Wartość końcową oraz (c) zasady dotyczące dystrybucji kwot zgodnie ze zrealizowanymi założeniami inwestycyjnymi