BIULETYN PORANNY wtorek, 18 listopada 2014

Transkrypt

1 KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 BIULETYN PORANNY Wyniki sesji: poniedziałek, 17 listopada 2014 Wartość Zmiana System: Kurs otwarcia ,79% Aktualna pozycja krótka, sygnał otwarcia długiej Kurs zamknięcia ,00% Ostatnia zmiana sygnału z długiej na krótką Kurs min ,05% Kurs max ,37% Wolumen obrotu Najbliższe poziomy oporu: LOP ,18% Najbliższe poziomy wsparcia: FW20 (2,417.00, 2,434.00, 2,414.00, 2,425.00, +0.00) Bez wyraźnych impulsów May June July August September October November D WIG20 (2,413.56, 2,430.47, 2,412.16, 2,418.78, ) Początek nowego tygodnia na FW20 minął bez większej historii. Notowania rozpoczęły się lekko pod kreską i w kolejnych godzinach handel toczył się przy niskiej zmienności w okolicach pkt. Dopiero w końcówce więcej aktywności starała się wykazać strona popytowa. Wystarczyło to do neutralnego zamknięcia (2425 pkt, 0,0%). W Europie nastroje były lepsze, DAX skończył na 0,6% plusie. Na Wall Street niewiele się tym razem działo, S&P500 odnotował 0,1% wzrost. Mocno zyskuje dziś rano japoński Nikkei225 (+2,2%). Premier Abe ma ogłosić przed południem opóźnienie wprowadzenia podwyżki podatków i przedterminowe wybory (które miałyby ocenić jego działania). Zakończył się sezon publikacji wyników krajowych. Obraz, który się po nich maluje jest dość mieszany. Część spółek rzeczywiście doświadczyła pewnych problemów w 3Q 14 są jednak też podmioty, które poradziły sobie całkiem dobrze. Szczególnie na wczorajszej sesji (po piątkowych raportach) można to było dobrze zaobserwować w dość szerokim zakresie wahań części emitentów. Na FW20 w ostatnich dniach popyt starał się zamazać nieco negatywny obraz z przełomu pierwszego/drugiego tygodnia listopada. Średnioterminowo od mniej więcej końca wakacji na wykresie rysuje się kanał spadkowy. Za jakiś czas byki mogłyby próbować wyrysować z niego większą formację flagi. Kontrakty na DAX wykazują rano chęć do wzrostów (0,3%), neutralnie handlowane są futures na S&P500. Z danych makro mamy dziś indeks instytutu ZEW dla Niemiec, inflację PPI dla USA. Krzysztof Pado

2 Wyniki sesji: poniedziałek, 17 listopada 2014 RYNEK AKCJI Indeks Kurs max. 52 tygodnie Kurs min. Kurs otwarcia Kurs zamknięcia Zmiana [%] Kurs min. Kurs max. Zakres wahań Wartość obrotów [mln PLN] WIG , , , ,78 0,02% 2 412, ,47 18,3 465,7 WIG , , , ,05-0,13% 2 594, ,14 15,6 518,1 WIG , , , ,84-0,57% 3 070, ,55 32,2 47,6 WIG , , , ,97-0,34% 1 170, ,45 7,9 38,6 WIG-PL , , , ,53-0,18% , ,53 45,8 - WIG , , , ,11-0,15% , ,37 250,4 625,3 Spółka Cena [PLN] Mkt Cap [mln PLN] zmiana % zmiana % względem WIG30 dzienna 1M 3M 6M dzienna 1M 3M 6M ALIOR BANK 79, ,6% 7,8% -0,4% 1,9% 2,7% 7,0% 0,2% 0,3% ASSECOPOL 52, ,0% 18,1% 24,0% 18,9% 4,1% 17,3% 24,6% 17,2% BANK HANDLOWY 112, ,0% -2,2% -2,6% -1,5% 1,1% -3,0% -2,0% -3,2% BOGDANKA 108, ,9% -0,9% -5,0% -5,7% 1,0% -1,7% -4,4% -7,3% BORYSZEW 6, ,9% 0,6% 5,7% 43,2% 1,1% -0,2% 6,3% 41,6% BZ WBK 386, ,1% 4,7% 2,9% 10,1% 0,2% 3,9% 3,5% 8,4% CCC 147, ,3% 14,8% 33,6% 30,1% -0,2% 14,0% 34,2% 28,4% CYFROWY POLSAT 24, ,3% -6,8% 0,0% 15,4% -4,2% -7,6% 0,5% 13,7% ENEA 17, ,2% 11,5% 9,4% 4,3% -0,1% 10,7% 10,0% 2,6% EUROCASH 36, ,0% 6,3% -2,6% -9,0% 4,2% 5,5% -2,0% -10,7% GRUPA AZOTY 59, ,6% 2,6% -22,7% -21,7% 1,7% 1,7% -22,1% -23,4% GTC 5, ,4% 1,4% -17,4% -21,2% -2,2% 0,6% -16,8% -22,9% ING BSK 144, ,2% 1,8% 9,1% 16,5% -0,1% 0,9% 9,6% 14,9% JSW 22, ,0% -18,1% -36,9% -50,3% -0,9% -18,9% -36,3% -51,9% KERNEL 24, ,6% 10,9% -9,7% -7,7% 0,7% 10,0% -9,1% -9,3% KGHM 124, ,4% -1,6% -7,4% 9,3% -0,2% -2,4% -6,8% 7,6% LOTOS 26, ,8% -2,8% -11,3% -29,1% 8,9% -3,7% -10,8% -30,7% LPP 8 550, ,8% -12,1% 6,8% 9,3% -2,7% -12,9% 7,4% 7,6% mbank 504, ,8% 4,8% 5,3% 1,1% 2,0% 4,0% 5,9% -0,6% NETIA 5, ,8% 0,0% -0,5% 3,5% -1,6% -0,8% 0,1% 1,9% ORANGE POLSKA 9, ,9% -4,2% -5,9% -7,4% -0,8% -5,0% -5,3% -9,0% PEKAO 181, ,7% 0,9% -1,2% 1,3% 0,8% 0,1% -0,6% -0,4% PGE 20, ,0% -3,4% -7,9% -2,1% 0,1% -4,2% -7,3% -3,8% PGNIG 5, ,2% 4,1% 4,7% 4,7% 0,3% 3,3% 5,3% 3,1% PKNORLEN 44, ,4% 7,6% 14,2% 1,4% -1,3% 6,8% 14,8% -0,3% PKOBP 37, ,4% 1,8% -5,2% -4,0% -0,3% 1,0% -4,7% -5,7% PZU 477, ,5% 0,7% 0,8% 8,7% 0,6% -0,1% 1,4% 7,0% SYNTHOS 4, ,2% 5,9% -8,7% -7,1% 1,3% 5,1% -8,1% -8,8% TAURON 5, ,2% 1,9% 2,7% 0,6% -0,1% 1,1% 3,3% -1,1% TVN 14, ,1% 0,6% 4,0% -6,3% 2,2% -0,2% 4,6% -8,0%

3 KOMENTARZE Komentarz po sesji: Słabość szerokiego rynku Na początku nowego giełdowego tygodnia inwestorzy otrzymali zimny prysznic z Japonii, gdzie bardzo mocno rozczarowały dane o PKB. Spadek zamiast wzrostu (co przeciętnie świadczy o oczekiwaniach rynkowych i prognozach analityków) spowodował 3% przecenę indeksu Nikkei i niskie otwarcie w Europie. Szok nie trwał długo i po kilku godzinach handlu do głosu doszli kupujący, którzy spokojnie zaprowadzili główne indeksy powyżej kreski. WIG20 nie reagował na otoczenie i przez niemal całą sesję poruszał się na lekkim minusie bez obrotów i przy minimalnej zmienności w trakcie notowań. W końcówce mały atak zleceń koszykowych wypchnął indeks nad kreskę, lecz przy cofnięciu na fixingu ostatecznie WIG20 zakończył dzień neutralną zmianą +0,02%. Na rynku nie pojawił się dziś ani poważny popyt, ani zdeterminowana podaż, co niezmiennie prowadzi do mało atrakcyjnego stosunku zysku do ryzyka na GPW. Dopóki byki nie zaatakują naszego parkietu ze zwiększoną siłą, będziemy mieli trudność z solidnym wzrostem, a zarazem pozostaniemy podatni na poważniejsze negatywne sygnały z zewnątrz (których od wielu tygodni nie widać dzięki niesamowitej sile S&P500). Na szerokim rynku tymczasem inwestorzy koncentrowali się dziś na wynikach kwartalnych spółek, przez co obserwowaliśmy bardzo wiele kilkuprocentowych zmian cen. Ogólnie kondycja krajowego kapitału pozostaje bardzo słaba i warto zwrócić uwagę, że WIG250 w listopadzie nie miał jeszcze ani jednej białej dziennej świeczki na wykresie. Dzisiejszy solidarny spadek tego indeksu o 0,3% wraz z 0,8% przeceną mwig40 potwierdzają, że inwestorzy nie mają apetytu na małe i średnie spółki poza niezbyt szerokim gronem walorów, które pozytywnie zaskoczyło wynikami finansowymi. Komentarz przed sesją: Słabość MiS-iów Wczorajsza sesja upłynęła inwestorom w negatywnych nastrojach. Bez większych zmian pozostały blue chipy, które utrzymały poziom 2418,8 pkt. Słabiej zaprezentowały się mniejsze podmioty. WIG50 stracił 0,6%, a WIG250 nieco ponad 0,3%. Indeks szerokiego rynku stracił 0,2%. Lepsze nastroje mieli inwestorzy na dużych, europejskich rynkach. Niemiecki DAX zyskał 0,6%, a FTSE niemal 0,3%. Strona podażowa miała przewagę na Węgrzech, gdzie tamtejszy BUX spadł o 0,4%. Za oceanem inwestorzy mogli mieć mieszane odczucia. S&P500 wzrósł o 0,1%, natomiast Nasdaq obniżył się o niecałe 0,4%. Duży spadek odnotował Russell2000, skupiający małe i średnie podmioty (-0,8%). Rosną kontrakty na amerykańskie indeksy (po ok. 0,1-0,2%). W Japonii Nikkei znalazł się o 2,2% nad kreską. Dzisiejszy kalendarz makro będzie dosyć ubogi. Z Wielkiej Brytanii dotrą do nas wyniki inflacji producenckiej i konsumenckiej. W Niemczech opublikowany będzie odczyt instytutu ZEW. W USA zaprezentowane zostaną odczyt inflacji producenckiej i indeks rynku nieruchomości. Myślę, że początek sesji w przypadku blue chipów może być lekko wzrostowy mając na względzie dosyć dobre nastroje na dużych europejskich rynkach i lekkie zwyżki futures na amerykańskie indeksy. Najbliższego wsparcia dla WIG20 możemy się doszukiwać na poziomie psychologicznej bariery 2400,0 pkt i niżej 2370,0 pkt. Adrian Górniak Piotr Kaczmarek, CFA WYKRES DNIA Dywergencja między RUSSELL 2000 (małe spółki) a S&P500 w ostatnim czasie ostrzegała przed pojawieniem się większej korekty. RUSSELL 2000 vs S&P500 Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg

4 Rafako INFORMACJE ZE SPÓŁEK Zarząd spółki zatwierdził strategię grupy na lata Spółka wśród celów strategicznych wskazuje wzmocnienie trzech głównych kierunków rozwoju technologicznego - rozwój nowych technologii kotłowych, wytwarzania i związanych z ochroną środowiska. Wśród założeń zawartych w dokumencie jest m.in. zaprzestanie korzystania z zewnętrznych źródeł finansowania od 2016 roku. Rafako chce zwiększyć rentowność EBITDA do ok. 8,3% a rentowność EBIT do ok. 7,6% w 2018 roku. ZM Kania Spółka podała dane za 3Q 14 Wyniki EBIT wzrósł r/r z 3 mln PLN do prawie 14 mln PLN. Na poziomie netto zysk wzrósł z 2,7 mln PLN do 8.34 mln PLN. Action Władze Action są spokojne o wykonanie całorocznej prognozy wynikowej. Spółka spodziewa się 70,85 mln zł zysku netto oraz 5,45 mld zł przychodów. Prezes Piotr Bieliński uważa, że spółka powinna wypłacić dywidendę z zysku za 2014 rok, jednak wypłata nie powinna być wyższa niż poprzednio (1 PLN/akcję). Prezes spółki podał, że obecnie na rynku dystrybucji ciężko jest spółce utrzymać marżę, a cały rynek w ocenie Action spada m.in. poprzez mniejszą liczbę zleceń ze strony telekomów. W przyszłym roku sytuację odmienić mają nowe przepisy dotyczące odwróconego podatku VAT na telefony komórkowe. Grupa pracuje obecnie nad wzmocnieniem działu sprzedażowego w Niemczech. Prezes Bieliński ocenia, że jakość handlowców jest główną barierą rozwoju sprzedaży za Odrą. Spółka chce na dniach wydać grę na urządzenia mobilne. Prezes Bieliński podał, że ambicją Action jest wydanie jednej takiej gry na kwartał. Budżet pierwszej produkcji wyniósł 180 tys. PLN. Będzie ona dostępna w pięciu wersjach językowych. Asseco Poland Rawplug Grupa Asseco nie pracuje nad żadnymi dużymi akwizycjami, analizuje jednak pod kątem przejęć m.in. rynki czeski i słowacki. Władze spółki zaakcentowały, że grupa postawiła na rozwój w krajach rozwijających się. W grudniu 14 ma wystartować projekt w Etiopii. Zdaniem władz spółki nie należy wykluczyć, że po rozpoczęciu projektu Asseco kupi tam spółkę albo utworzy od zera. Asseco interesuje też m.in. Nigeria oraz Wietnam. Zdaniem prezesa spółki, okres 4Q 14 i 1Q 15 będą pod względem sprzedaży bardzo płaskie, dynamiki wyniosą może kilka %. Jak zaznaczył prezes spółki, w 2015 roku celem jest co najmniej nadrobienie, to czego nie udało się wypracować spółce w 2014 roku. Zatem Rawlplug liczy, że w 2015 roku sprzedaż grupy wzrośnie o 12-15% r/r. Koelner poinformował, że w 2014 roku CAPEX grupy wyniesie ok. 25 mln PLN. W 2015 roku ma być "znacząco mniejszy". Grupa planuje w 2015 r. m.in. budowę magazynu w Dubaju za 1,5-2 mln USD. Prezes spółki nie wyklucza, że w przyszłości ruszy tam także produkcja. Wówczas koszt całej inwestycji wyniesie ok. 7 mln USD. Spółka zamierza podzielić się tegorocznym zyskiem z akcjonariuszami. Wartość dywidendy nominalnie może być podobna w ujęciu r/r (0,33 PLN/akcję). Boryszew Pelion Boryszew planuje wydać w przyszłym roku około 150 mln PLN, czyli podobną kwotę jak w całym 2014 roku. Grupa chce inwestować w motoryzację i przetwórstwo aluminium. Część środków ma trafić na uruchomienie zapowiadanej fabryki w Meksyku. Prezes Pelionu zakomunikował, że wypracowanie w tym roku zysku porównywalnego do ubiegłorocznego będzie bardzo trudne Pelion podtrzymuje zamiar upublicznienia spółki zależnej PGF, jednak czeka na dobry moment. W październiku 2013 r. Pelion informował, że zarząd spółki podjął decyzję o rozpoczęciu prac nad przeprowadzeniem pierwszej oferty publicznej akcji Polskiej Grupy Farmaceutycznej. Oferta publiczna PGF ma być jednym ze środków mających na celu pozyskanie finansowania dla spółki. PGF została wyodrębniona ze struktur Pelionu pod

5 koniec 2011 r. i prowadzi działalność w zakresie hurtowej dystrybucji farmaceutycznej do aptek ogólnodostępnych. Vistal Vistal Gdynia na koniec 3Q 14 miał w portfelu zamówień podpisane umowy o wartości 217 mln PLN. Ponadto spółka miała również zamówienia bliskie pozyskania w wysokości 161 mln PLN. Spółka podała, że w całym 2014 roku na inwestycje przeznaczy łącznie ok. 44,5 mln PLN. Rok 2015 pod kątem nakładów inwestycyjnych ma być zdecydowanie mniej intensywny w ujęciu r/r. Prezes spółki powiedział, że celem jest wydać 18,4 mln PLN (z tego 6 mln PLN pochłonie wykup gruntów i budowa hali produkcyjnej w Czarnej Białostockiej). Budimex KHW Konsorcjum Budimeksu (95%) i Ferrovial Agroman (5%) podpisało z Generalną Dyrekcją Dróg Krajowych i Autostrad umowę na budowę drugiej jezdni obwodnicy Międzyrzecza. Wartość umowy to 83,6 mln PLN netto. Prace mają zostać rozpoczęte w dniu podpisania umowy i potrwają 22 miesiące. Do czasu realizacji robót nie wlicza się okresów zimowych (od 15 grudnia do 15 marca). Katowicki Holding Węglowy zawarł ze stroną społeczną porozumienie zawieszające na lata niektóre z zapisów Holdingowego Układu Zbiorowego Pracy. Zapisy dotyczą m.in.: uprawnień emerytów i rencistów górniczych do bezpłatnego węgla, zasad wypłaty nagrody z okazji Dnia Górnika i tzw. 14 pensji. KHW podał, że nagroda za rok 2014, czyli tzw. 14 pensja zostanie wypłacona na dotychczasowych zasadach, ale w późniejszym terminie, tj. do 4 marca 2015 roku. Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółki, PAP

6 INDEKSY I WSKAŹNIKI indeksy giełdowe pozostałe wskaźniki zmiana zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M świat surowce MSCI AC World ,3-0,2% 5,9% -0,3% 2,4% Miedź LME 3M ,0 0,7% 1,0% -2,4% -2,3% MSCI World ,2-0,1% 6,5% 0,6% 3,0% Ropa WTI Crude ,6-0,2% -7,8% -18,5% -22,1% MSCI EM ,8-0,5% 1,0% -7,8% -2,8% Złoto Spot $/oz ,6-0,4% -4,5% -8,8% -8,5% MSCI BRIC ,3-0,8% -1,2% -9,1% -1,0% Aluminium LME 3M ,0-0,9% 2,5% 1,1% 14,3% Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa obligacje i rynek pieniężny Polska WIG ,0-0,1% 0,8% 3,1% 4,4% Polska 5yr yield ,108-0,1% 3,0% -20,6% -36,9% Polska WIG ,4 0,0% 0,7% 2,0% 4,8% Polska 10yr yield ,585-0,8% -2,5% -17,2% -31,5% Polska mwig ,1-0,8% 1,3% 5,0% 6,2% Polska WIBOR 3M ,940 0,0% 1,0% -24,2% -26,0% Polska swig ,6-0,2% 0,0% 6,9% -0,6% Polska WIBOR 6M ,930 0,0% 1,6% -25,2% -26,9% Węgry BUX ,0-0,4% -1,9% -1,1% -6,1% USA 10yr yield ,340 0,8% 6,7% -2,2% -7,3% Czechy PX ,9 0,2% 2,9% -0,9% 0,2% Niemcy 10yr yield ,802 2,2% -6,6% -20,9% -39,7% Bułgaria Sofix ,9-1,5% -0,2% -4,3% -9,8% Japonia 10yr yield ,487 0,8% 2,3% -3,0% -16,6% Rosja Micex ,1 0,4% 8,9% 6,6% 12,5% Hiszpania 10yr yield ,110-0,8% -2,8% -14,0% -28,5% Rosja RTS (USD) ,1 0,4% -6,3% -18,3% -17,3% Irlandia 10yr yield Rumunia BET ,8 0,2% 2,3% -0,2% 8,4% Portugalia 10yr yield ,145-1,4% -4,8% -9,8% -15,9% Turcja ISE ,6-0,9% 6,6% 5,1% 8,1% Włochy 10yr yield ,033-1,5% -0,9% -4,9% -19,7% Europa Zachodnia kursy walut Euro Stoxx ,0 0,8% 4,3% 2,1% -1,5% EUR/PLN ,222-0,2% -0,1% 0,8% 0,8% W. Brytania FTSE ,4 0,3% 6,2% 0,5% -0,9% USD/PLN ,391 0,4% 2,7% 8,2% 11,0% Francja CAC ,5 0,6% 4,9% 1,6% -4,0% CHF/PLN ,514-0,2% 0,3% 1,6% 2,6% Niemcy DAX ,9 0,6% 5,2% 2,4% -3,4% EUR/USD ,245-0,6% -2,7% -6,8% -9,2% Hiszpania IBEX ,0 1,6% 4,1% 1,6% 0,1% USD/JPY ,490 0,2% 9,1% 13,6% 15,0% Holandia AEX ,0 0,5% 7,4% 5,2% 4,7% Szwecja OMX ,6 0,3% 8,4% 4,9% 2,8% Austria ATX ,7 0,3% 5,7% -3,2% -6,8% Ameryka Północna i Południowa USA DJIA ,7 0,1% 8,0% 6,5% 8,2% USA S&P ,8 0,1% 8,4% 4,9% 9,8% USA Nasdaq Comp ,5-0,4% 9,8% 4,9% 14,8% Kanada S&P/TSX ,1 0,3% 4,8% -2,1% 4,0% Meksyk IPC ,8-0,8% 0,7% -2,9% 3,6% Brazylia BOVESPA ,4-1,0% -8,0% -10,0% -5,0% Argentyna MERVAL ,7-0,7% -8,2% 11,6% 40,7% Azja i Australia Japonia NIKKEI ,8-3,0% 16,8% 11,5% 21,3% Hong Kong Hang Seng ,1-1,2% 3,5% -3,9% 7,8% Chiny Shanghai Comp ,0-0,2% 5,7% 11,4% 26,0% Indie BSE ,9 0,5% 8,0% 8,1% 18,3% Indonezja JKSE ,9 0,1% 0,6% -1,6% 1,4% Izrael TA ,2 0,1% 1,0% 4,3% 5,0% Korea Kospi ,6-0,1% 2,3% -5,8% -3,4% Australia S&P/ASX ,5-0,8% 3,6% -0,2% 1,8% Źródło: Bloomberg

7 RYNKI ZAGRANICZNE DJIA (17,653.11, 17,664.15, 17,613.20, 17,634.74, ) NASDAQ (4,679.85, 4,688.74, 4,664.31, 4,688.54, ) May June July August September October November May June July August September October November D SP500 (2,039.74, 2,042.22, 2,035.20, 2,039.82, ) 2060 DAX (9,272.36, 9,284.13, 9,184.46, 9,252.94, ) FT-SE100 (6,635.45, 6,654.37, 6,610.13, 6,654.37, ) 6950 CAC40 (4,208.11, 4,208.13, 4,164.79, 4,202.46, ) April