POPRAWKI PL Zjednoczona w różnorodności PL 2013/0314(COD) Projekt sprawozdania Cora van Nieuwenhuizen (PE544.

Transkrypt

1 PARLAMENT EUROPEJSKI Komisja Gospodarcza i Monetarna /0314(COD) POPRAWKI Projekt sprawozdania Cora van Nieuwenhuizen (PE v02-00) w sprawie wniosku dotyczącego rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie indeksów stosowanych jako wskaźniki w instrumentach i umowach finansowych (COM(2013)/0641 C7-0301/ /0314(COD)) AM\ doc PE v01-00 Zjednoczona w różnorodności

2 AM_Com_LegReport PE v /170 AM\ doc

3 248 Philippe Lamberts w imieniu grupy Verts/ALE Motyw 1 (1) Wycena wielu instrumentów finansowych i umów finansowych zależy od dokładności i rzetelności wskaźników. Przypadki manipulacji wskaźnikami stóp procentowych takimi jak LIBOR i EURIBOR, a także zarzuty, że doszło do manipulacji wskaźnikami odnoszącymi się do energii, ropy i walut, pokazały, że wskaźniki, których procesy wyznaczania mają pewne wspólne cechy, takie jak wiązanie się z konfliktami interesów, stosowanie swobody uznania i nieskuteczne zarządzanie, mogą być podatne na manipulację. Niedokładność i nierzetelność indeksów stosowanych jako wskaźniki lub wątpliwości co do ich dokładności i rzetelności mogą podważyć zaufanie do rynku, narazić konsumentów i inwestorów na straty oraz zakłócić gospodarkę realną. W związku z tym niezbędne jest zapewnienie dokładności, rzetelności i integralności wskaźników i procesu ustalania wskaźników. (1) Wycena wielu instrumentów finansowych i umów finansowych zależy od dokładności i rzetelności wskaźników. Bardzo duża liczba przypadków zamierzonej i zakrojonej na szeroką skalę manipulacji wskaźnikami stóp procentowych takimi jak LIBOR, EURIBOR oraz wskaźnikami walutowymi, prowadzonej głównie przez instytucje finansowe o znaczeniu systemowym, która powoduje znaczne straty dla konsumentów i inwestorów oraz umniejszenie zaufania obywateli do sektora bankowego, a także poważne zarzuty, że doszło do manipulacji wskaźnikami odnoszącymi się do energii i ropy, pokazały, że wskaźniki, których procesy wyznaczania mają pewne wspólne cechy, takie jak wiązanie się z konfliktami interesów, stosowanie swobody uznania i nieskuteczne zarządzanie, są podatne na manipulację. Niedokładność i nierzetelność indeksów stosowanych jako wskaźniki lub wątpliwości co do ich dokładności i rzetelności mogą podważyć zaufanie do rynku, narazić konsumentów i inwestorów na straty oraz zakłócić gospodarkę realną. W związku z tym niezbędne jest zapewnienie dokładności, rzetelności i integralności wskaźników i procesu ustalania wskaźników. 249 Eva Kaili AM\ doc 3/170 PE v01-00

4 Motyw 1 (1) Wycena wielu instrumentów finansowych i umów finansowych zależy od dokładności i rzetelności wskaźników. Przypadki manipulacji wskaźnikami stóp procentowych takimi jak LIBOR i EURIBOR, a także zarzuty, że doszło do manipulacji wskaźnikami odnoszącymi się do energii, ropy i walut, pokazały, że wskaźniki, których procesy wyznaczania mają pewne wspólne cechy, takie jak wiązanie się z konfliktami interesów, stosowanie swobody uznania i nieskuteczne zarządzanie, mogą być podatne na manipulację. Niedokładność i nierzetelność indeksów stosowanych jako wskaźniki lub wątpliwości co do ich dokładności i rzetelności mogą podważyć zaufanie do rynku, narazić konsumentów i inwestorów na straty oraz zakłócić gospodarkę realną. W związku z tym niezbędne jest zapewnienie dokładności, rzetelności i integralności wskaźników i procesu ustalania wskaźników. (1) Wycena wielu instrumentów finansowych i umów finansowych zależy od dokładności i rzetelności wskaźników. Przypadki manipulacji wskaźnikami stóp procentowych takimi jak LIBOR i EURIBOR oraz wskaźnikami walutowymi, a także zarzuty, że doszło do manipulacji wskaźnikami odnoszącymi się do energii i ropy, pokazują, że wskaźniki mogą być przedmiotem konfliktu interesów i mogą charakteryzować się uznaniowymi i nieskutecznymi systemami zarządzania, które są podatne na manipulację. Niedokładność i nierzetelność indeksów stosowanych jako wskaźniki lub wątpliwości co do ich dokładności i rzetelności mogą podważyć zaufanie do rynku, narazić konsumentów i inwestorów na straty oraz zakłócić gospodarkę realną. W związku z tym niezbędne jest zapewnienie dokładności, rzetelności i integralności wskaźników i procesu ustalania wskaźników. 250 Steven Woolfe Motyw 1 (1) Wycena wielu instrumentów finansowych i umów finansowych zależy od dokładności i rzetelności wskaźników. Przypadki manipulacji wskaźnikami stóp procentowych takimi jak LIBOR i EURIBOR, a także zarzuty, że doszło do (1) Wycena wielu instrumentów finansowych i umów finansowych zależy od dokładności i rzetelności wskaźników. Przypadki manipulacji wskaźnikami stóp procentowych takimi jak LIBOR i EURIBOR, a także zarzuty, że doszło do PE v /170 AM\ doc

5 manipulacji wskaźnikami odnoszącymi się do energii, ropy i walut, pokazały, że wskaźniki, których procesy wyznaczania mają pewne wspólne cechy, takie jak wiązanie się z konfliktami interesów, stosowanie swobody uznania i nieskuteczne zarządzanie, mogą być podatne na manipulację. Niedokładność i nierzetelność indeksów stosowanych jako wskaźniki lub wątpliwości co do ich dokładności i rzetelności mogą podważyć zaufanie do rynku, narazić konsumentów i inwestorów na straty oraz zakłócić gospodarkę realną. W związku z tym niezbędne jest zapewnienie dokładności, rzetelności i integralności wskaźników i procesu ustalania wskaźników. manipulacji wskaźnikami walutowymi, pokazały, że wskaźniki, których procesy wyznaczania mają pewne wspólne cechy, takie jak wiązanie się z konfliktami interesów, stosowanie swobody uznania i nieskuteczne zarządzanie, mogą być podatne na manipulację. Niedokładność i nierzetelność indeksów stosowanych jako wskaźniki lub wątpliwości co do ich dokładności i rzetelności mogą podważyć zaufanie do rynku, narazić konsumentów i inwestorów na straty oraz zakłócić gospodarkę realną. W związku z tym niezbędne jest zapewnienie dokładności, rzetelności i integralności wskaźników i procesu ustalania wskaźników. 251 Miguel Viegas, Marisa Matias Motyw 8 (8) Zakres niniejszego rozporządzenia powinien być na tyle szeroki, aby umożliwiał stworzenie prewencyjnych ram prawnych. Opracowywanie wskaźników obejmuje korzystanie ze swobody uznania podczas ich wyznaczania i nieodłącznie podlega pewnym rodzajom konfliktu interesów, przez co istnieją możliwości manipulacji tymi wskaźnikami oraz zachęty do takiej manipulacji. Te czynniki ryzyka są wspólne dla wszystkich wskaźników i wszystkie one powinny zostać uwzględnione w stosownych wymogach dotyczących zarządzania i kontroli. Ponieważ znaczenie wskaźnika oraz jego podatność na manipulację zmieniają się z biegiem czasu, ograniczenie zakresu rozporządzenia (8) Zakres niniejszego rozporządzenia powinien być na tyle szeroki, aby umożliwiał stworzenie prewencyjnych ram prawnych. Opracowywanie wskaźników obejmuje korzystanie ze swobody uznania podczas ich wyznaczania i nieodłącznie podlega pewnym rodzajom konfliktu interesów, przez co istnieją możliwości manipulacji tymi wskaźnikami oraz zachęty do takiej manipulacji. Te czynniki ryzyka są wspólne dla wszystkich wskaźników i wszystkie one powinny zostać uwzględnione w stosownych wymogach dotyczących zarządzania i kontroli. Stopień ryzyka jest jednak zmienny, w związku z tym stosowane w każdej sytuacji podejście powinno być zróżnicowane i adekwatne. Ponieważ AM\ doc 5/170 PE v01-00

6 poprzez odniesienie do aktualnie istotnych lub podatnych na manipulację indeksów nie uwzględniałoby ryzyka, które może się w przyszłości wiązać z każdym wskaźnikiem. W szczególności wskaźniki, które obecnie nie są szeroko stosowane, mogą być w przyszłości częściej wykorzystywane, w związku z czym nawet niewielka manipulacja może się w ich przypadku okazać znacząca w skutkach. znaczenie wskaźnika oraz jego podatność na manipulację zmieniają się z biegiem czasu, ograniczenie zakresu rozporządzenia poprzez odniesienie do aktualnie istotnych lub podatnych na manipulację indeksów nie uwzględniałoby ryzyka, które może się w przyszłości wiązać z każdym wskaźnikiem. W szczególności wskaźniki, które obecnie nie są szeroko stosowane, mogą być w przyszłości częściej wykorzystywane, w związku z czym nawet niewielka manipulacja może się w ich przypadku okazać znacząca w skutkach. Or. pt 252 Marisa Matias, Matt Carthy, Miguel Viegas Motyw 9 a (nowy) (9a) Towary fizyczne posiadają specyficzne cechy, które muszą być brane pod uwagę, aby uniknąć podważania rzetelności wskaźników towarów i zadbać o istniejącą przejrzystość rynku towarowego. Zgodnie z tym załącznik III do niniejszego rozporządzenia odzwierciedla zasady opracowane przez IOSCO, Międzynarodową Agencję Energetyczną i Międzynarodowe Forum Energetyczne dla wskaźników towarów, zaprojektowane tak, aby można było je stosować do wszystkich wskaźników towarów objętych niniejszym rozporządzeniem. PE v /170 AM\ doc

7 253 Philippe Lamberts w imieniu grupy Verts/ALE Motyw 12 (12) Wszyscy administratorzy wskaźników mogą potencjalnie podlegać konfliktom interesów, dysponować swobodą uznania oraz mogą posiadać nieodpowiednie systemy zarządzania i kontroli. Ponadto, ponieważ administratorzy kontrolują proces opracowywania wskaźnika, nałożenie na administratorów wymogu uzyskania zezwolenia oraz objęcie ich nadzorem stanowi najskuteczniejszy sposób zapewnienia integralności wskaźników. (12) Wszyscy administratorzy wskaźników mogą potencjalnie podlegać konfliktom interesów, dysponować swobodą uznania oraz mogą posiadać nieodpowiednie systemy zarządzania i kontroli. Ponadto, ponieważ administratorzy kontrolują proces opracowywania wskaźnika, nałożenie na administratorów wymogu uzyskania zezwolenia oraz objęcie ich nadzorem stanowi najskuteczniejszy sposób zapewnienia integralności wskaźników, co dotyczy również sytuacji, w których wskaźnik nie został zaprojektowany do reprezentowania transakcji i ze względu na jego charakter w celu odzwierciedlenia tego, co ma mierzyć wskaźnik, wykorzystuje się dane inne niż dane dotyczące transakcji, pod warunkiem że w każdym przypadku takie dane są możliwe do sprawdzenia. 254 Gunnar Hökmark Motyw 14 (14) Administratorem jest osoba fizyczna lub prawna sprawująca kontrolę nad udostępnianiem wskaźnika, w szczególności osoba, która administruje wskaźnikiem, gromadzi i analizuje dane wejściowe, wyznacza wskaźnik oraz w (14) Administratorem jest osoba fizyczna lub prawna sprawująca kontrolę nad udostępnianiem wskaźnika, w szczególności osoba, która administruje wskaźnikiem, gromadzi i analizuje dane wejściowe, wyznacza wskaźnik oraz w AM\ doc 7/170 PE v01-00

8 niektórych przypadkach publikuje wskaźnik. Jednakże osoba, która w ramach swojej pracy dziennikarskiej jedynie publikuje wskaźnik lub nawiązuje do niego, ale nie sprawuje kontroli nad udostępnianiem wskaźnika, nie powinna podlegać wymogom nałożonym na mocy niniejszego rozporządzenia na administratorów wskaźników. niektórych przypadkach publikuje wskaźnik. Jednakże osoba, która w ramach swojej pracy dziennikarskiej publikuje wskaźnik lub nawiązuje do niego, nie powinna podlegać wymogom nałożonym na mocy niniejszego rozporządzenia na administratorów wskaźników. 255 Philippe Lamberts w imieniu grupy Verts/ALE Motyw 16 (16) Wskaźniki udostępniane przez banki centralne w Unii podlegają kontroli organów publicznych i spełniają zasady, normy i procedury zapewniające ich dokładność, rzetelność i niezależność zgodnie z niniejszym rozporządzeniem. Nie jest zatem konieczne objęcie tych wskaźników zakresem niniejszego rozporządzenia. Jednak również banki centralne państw trzecich mogą udostępniać wskaźniki, które są wykorzystywane w Unii. Należy określić, że wymogom niniejszego rozporządzenia nie podlegają jedynie te udostępniające wskaźniki banki centralne państw trzecich, które są objęte normami porównywalnymi do tych ustanowionych w niniejszym rozporządzeniu. skreślony 256 Jonás Fernández PE v /170 AM\ doc

9 Motyw 16 (16) Wskaźniki udostępniane przez banki centralne w Unii podlegają kontroli organów publicznych i spełniają zasady, normy i procedury zapewniające ich dokładność, rzetelność i niezależność zgodnie z niniejszym rozporządzeniem. Nie jest zatem konieczne objęcie tych wskaźników zakresem niniejszego rozporządzenia. Jednak również banki centralne państw trzecich mogą udostępniać wskaźniki, które są wykorzystywane w Unii. Należy określić, że wymogom niniejszego rozporządzenia nie podlegają jedynie te udostępniające wskaźniki banki centralne państw trzecich, które są objęte normami porównywalnymi do tych ustanowionych w niniejszym rozporządzeniu. (16) Wskaźniki udostępniane przez banki centralne i organy publiczne w Unii podlegają kontroli organów publicznych i spełniają zasady, normy i procedury zapewniające ich dokładność, rzetelność i niezależność zgodnie z niniejszym rozporządzeniem. Nie jest zatem konieczne objęcie tych wskaźników zakresem niniejszego rozporządzenia. Jednak również banki centralne i organy publiczne państw trzecich mogą udostępniać wskaźniki, które są wykorzystywane w Unii. Należy określić, że wymogom niniejszego rozporządzenia nie podlegają jedynie te udostępniające wskaźniki banki centralne i organy publiczne państw trzecich, które są objęte normami porównywalnymi do tych ustanowionych w niniejszym rozporządzeniu. Or. es 257 Kay Swinburne Motyw 26 (26) Rzetelność i dokładność wskaźników zależy od rzetelności i dokładności danych wejściowych dostarczanych przez podmioty przekazujące dane. Istotne jest, aby obowiązki podmiotów przekazujących dane zostały jasno określone oraz były wiarygodne i spójne z kontrolami i metodami stosowanymi przez administratora wskaźnika. Konieczne jest zatem, aby administrator wskaźnika (26) Rzetelność i dokładność wskaźników zależy od rzetelności i dokładności danych wejściowych dostarczanych przez podmioty przekazujące dane. Istotne jest, aby obowiązki podmiotów przekazujących dane zostały jasno określone oraz były wiarygodne i spójne z kontrolami i metodami stosowanymi przez administratora wskaźnika. Konieczne jest zatem, aby w stosownych przypadkach i w AM\ doc 9/170 PE v01-00

10 opracował kodeks postępowania w celu określenia takich wymogów i aby kodeks ten był wiążący dla podmiotów przekazujących dane. miarę możliwości administrator kluczowego wskaźnika opracował kodeks postępowania w celu określenia takich wymogów i zgłaszał właściwemu organowi wszelkie przypadki nieprzestrzegania zasad lub niewłaściwego zachowania ze strony podmiotów przekazujących dane. Uzasadnienie Niniejszą poprawkę należy odczytywać w kontekście poprawki 18 sprawozdawczyni. 258 Jonás Fernández Motyw 26 (26) Rzetelność i dokładność wskaźników zależy od rzetelności i dokładności danych wejściowych dostarczanych przez podmioty przekazujące dane. Istotne jest, aby obowiązki podmiotów przekazujących dane zostały jasno określone oraz były wiarygodne i spójne z kontrolami i metodami stosowanymi przez administratora wskaźnika. Konieczne jest zatem, aby administrator wskaźnika opracował kodeks postępowania w celu określenia takich wymogów i aby kodeks ten był wiążący dla podmiotów przekazujących dane. (26) Rzetelność i dokładność wskaźników zależy od rzetelności i dokładności danych wejściowych dostarczanych przez podmioty przekazujące dane. Istotne jest, aby obowiązki podmiotów przekazujących dane zostały jasno określone oraz były wiarygodne i spójne z kontrolami i metodami stosowanymi przez administratora wskaźnika. Konieczne jest zatem, aby administrator wskaźnika opracował kodeks postępowania w celu określenia takich wymogów i aby kodeks ten był wiążący dla podmiotów przekazujących dane i prawnie wiążący dla kluczowych wskaźników. Or. es 259 Fulvio Martusciello PE v /170 AM\ doc

11 Motyw 27 (27) Wiele wskaźników jest wyznaczanych na podstawie danych wejściowych, które są udostępniane przez regulowane systemy obrotu, giełdy energii oraz platformy do przeprowadzania aukcji uprawnień do emisji. Wszystkie te platformy obrotu są objęte regulacją i nadzorem, które zapewniają rzetelność danych wejściowych oraz przewidują wymogi dotyczące zarządzania i procedury powiadamiania o naruszeniach. W związku z tym wskaźniki te są zwolnione z niektórych wymogów, tak aby uniknąć powielania regulacji, a także dlatego, iż nadzór nad nimi zapewnia rzetelność danych wejściowych. (27) Wiele wskaźników jest wyznaczanych przez zastosowanie wzoru obliczonego na podstawie danych wejściowych, które są udostępniane przez regulowane systemy obrotu, zatwierdzone podmioty publikujące lub mechanizmy zgłaszania, giełdy energii lub platformy do przeprowadzania aukcji uprawnień do emisji. W tych przypadkach obowiązująca regulacja i nadzór zapewniają rzetelność i przejrzystość danych wejściowych oraz przewidują wymogi dotyczące zarządzania i procedury powiadamiania o naruszeniach. W związku z tym wskaźniki te, będące przedmiotem mniej niezależnej weryfikacji, są mniej podatne na manipulację, oraz są w związku z tym zwolnione z niektórych wymogów. Niemniej jednak niezależni dostawcy indeksów regularnie otrzymują dane wejściowe od należących do strony trzeciej agregatorów danych oraz podmiotów gromadzących dane dotyczące transakcji oraz ceny akcji, które niekoniecznie kwalifikują się jako APA, ARM lub CTP zgodnie z dyrektywą MiFID II. Wykorzystanie tych danych na potrzeby wskaźnika nie powinno uniemożliwiać jego klasyfikacji jako wskaźnika danych regulowanych jedynie z powodu technicznej klasyfikacji podmiotu zbierającego dane. W celu uniknięcia wątpliwości dane wejściowe odnoszą się jedynie do danych przychodzących dotyczących wyceny, w przeciwieństwie do wszelkich innych elementów metody stosowanej przez administratora, zastrzeżonych danych administratora lub jego własności intelektualnej. AM\ doc 11/170 PE v01-00

12 260 Miguel Viegas, Marisa Matias Motyw 27 (27) Wiele wskaźników jest wyznaczanych na podstawie danych wejściowych, które są udostępniane przez regulowane systemy obrotu, giełdy energii oraz platformy do przeprowadzania aukcji uprawnień do emisji. Wszystkie te platformy obrotu są objęte regulacją i nadzorem, które zapewniają rzetelność danych wejściowych oraz przewidują wymogi dotyczące zarządzania i procedury powiadamiania o naruszeniach. W związku z tym wskaźniki te są zwolnione z niektórych wymogów, tak aby uniknąć powielania regulacji, a także dlatego, iż nadzór nad nimi zapewnia rzetelność danych wejściowych. (27) Wiele wskaźników jest wyznaczanych na podstawie danych wejściowych, które są udostępniane przez regulowane systemy obrotu, giełdy energii oraz platformy do przeprowadzania aukcji uprawnień do emisji. Wszystkie te platformy obrotu są objęte regulacją i nadzorem, które zapewniają rzetelność danych wejściowych oraz przewidują wymogi dotyczące zarządzania i procedury powiadamiania o naruszeniach. W związku z tym wskaźniki te są zwolnione z niektórych wymogów, tak aby uniknąć powielania regulacji, a także dlatego, iż nadzór nad nimi zapewnia rzetelność danych wejściowych. Wiele wskaźników wykorzystuje jednak dane przekazywane przez podmioty zewnętrzne, które niekoniecznie kwalifikują się jako APA, ARM lub CTP w rozumieniu dyrektywy MiFID II. Fakt wykorzystywania takich danych, pod warunkiem że pochodzą z bezpośredniej obserwacji rynku, nie powinien stanowić podstawy do wykluczenia odnośnych wskaźników z zakresu niniejszego rozporządzenia. Or. pt 261 Philippe Lamberts w imieniu grupy Verts/ALE PE v /170 AM\ doc

13 Motyw 27 (27) Wiele wskaźników jest wyznaczanych na podstawie danych wejściowych, które są udostępniane przez regulowane systemy obrotu, giełdy energii oraz platformy do przeprowadzania aukcji uprawnień do emisji. Wszystkie te platformy obrotu są objęte regulacją i nadzorem, które zapewniają rzetelność danych wejściowych oraz przewidują wymogi dotyczące zarządzania i procedury powiadamiania o naruszeniach. W związku z tym wskaźniki te są zwolnione z niektórych wymogów, tak aby uniknąć powielania regulacji, a także dlatego, iż nadzór nad nimi zapewnia rzetelność danych wejściowych. (27) Wiele wskaźników jest wyznaczanych na podstawie danych wejściowych, które są udostępniane przez regulowane systemy obrotu, giełdy energii oraz platformy do przeprowadzania aukcji uprawnień do emisji. Wszystkie te platformy obrotu są objęte regulacją i nadzorem, które zapewniają rzetelność danych wejściowych oraz przewidują wymogi dotyczące zarządzania i procedury powiadamiania o naruszeniach. W związku z tym wskaźniki te o ile są pozyskiwane z systemów obrotu podlegających potransakcyjnym wymogom przejrzystości, w tym z rynku państwa trzeciego uznawanego za równoważny z rynkiem regulowanym w Unii są zwolnione z niektórych wymogów, tak aby uniknąć powielania regulacji, a także dlatego, iż nadzór nad nimi zapewnia rzetelność danych wejściowych. 262 Steven Woolfe Motyw 27 (27) Wiele wskaźników jest wyznaczanych na podstawie danych wejściowych, które są udostępniane przez regulowane systemy obrotu, giełdy energii oraz platformy do przeprowadzania aukcji uprawnień do emisji. Wszystkie te platformy obrotu są objęte regulacją i nadzorem, które zapewniają rzetelność danych wejściowych oraz przewidują (27) Wiele wskaźników jest wyznaczanych na podstawie danych wejściowych udostępnianych przez regulowane systemy obrotu, które objęte są regulacją i nadzorem zapewniającymi rzetelność danych wejściowych oraz przewidującymi wymogi dotyczące zarządzania i procedury powiadamiania o naruszeniach. W związku z tym wskaźniki te są zwolnione z AM\ doc 13/170 PE v01-00

14 wymogi dotyczące zarządzania i procedury powiadamiania o naruszeniach. W związku z tym wskaźniki te są zwolnione z niektórych wymogów, tak aby uniknąć powielania regulacji, a także dlatego, iż nadzór nad nimi zapewnia rzetelność danych wejściowych. niektórych wymogów, tak aby uniknąć powielania regulacji, a także dlatego, iż nadzór nad nimi zapewnia rzetelność danych wejściowych. 263 Steven Woolfe Motyw 29 (29) Różne kategorie wskaźników i różne sektory wskaźników mają różne cechy charakterystyczne i słabe strony oraz wiążą się z różnym ryzykiem. W niniejszym rozporządzeniu należy uszczegółowić przepisy dotyczące niektórych sektorów i kategorii wskaźników. Wskaźniki międzybankowych stóp procentowych są wskaźnikami, które odgrywają ważną rolę w realizacji polityki pieniężnej, i w związku z tym należy określić, w jaki sposób te przepisy niniejszego rozporządzenia miałyby mieć zastosowanie do tych wskaźników. Wskaźniki towarowe są powszechnie stosowane i wykazują specyficzne dla tego sektora cechy, w związku z czym należy określić, w jaki sposób te przepisy niniejszego rozporządzenia miałyby mieć zastosowanie do tych wskaźników. (29) Różne kategorie wskaźników i różne sektory wskaźników mają różne cechy charakterystyczne i słabe strony oraz wiążą się z różnym ryzykiem. W niniejszym rozporządzeniu należy uszczegółowić przepisy dotyczące niektórych sektorów i kategorii wskaźników. Wskaźniki międzybankowych stóp procentowych są wskaźnikami, które odgrywają ważną rolę w realizacji polityki pieniężnej, i w związku z tym należy określić, w jaki sposób te przepisy niniejszego rozporządzenia miałyby mieć zastosowanie do tych wskaźników. 264 Philippe Lamberts w imieniu grupy Verts/ALE PE v /170 AM\ doc

15 Motyw 29 (29) Różne kategorie wskaźników i różne sektory wskaźników mają różne cechy charakterystyczne i słabe strony oraz wiążą się z różnym ryzykiem. W niniejszym rozporządzeniu należy uszczegółowić przepisy dotyczące niektórych sektorów i kategorii wskaźników. Wskaźniki międzybankowych stóp procentowych są wskaźnikami, które odgrywają ważną rolę w realizacji polityki pieniężnej, i w związku z tym należy określić, w jaki sposób te przepisy niniejszego rozporządzenia miałyby mieć zastosowanie do tych wskaźników. Wskaźniki towarowe są powszechnie stosowane i wykazują specyficzne dla tego sektora cechy, w związku z czym należy określić, w jaki sposób te przepisy niniejszego rozporządzenia miałyby mieć zastosowanie do tych wskaźników. (29) Różne kategorie wskaźników i różne sektory wskaźników mają różne cechy charakterystyczne i słabe strony oraz wiążą się z różnym ryzykiem. W niniejszym rozporządzeniu należy uszczegółowić przepisy dotyczące niektórych sektorów i kategorii wskaźników. Wskaźniki międzybankowych stóp procentowych są wskaźnikami, które odgrywają ważną rolę w realizacji polityki pieniężnej, i w związku z tym należy określić, w jaki sposób te przepisy niniejszego rozporządzenia miałyby mieć zastosowanie do tych wskaźników. Wskaźniki towarów są powszechnie stosowane i wykazują specyficzne dla tego sektora cechy, w związku z czym należy określić, w jaki sposób te przepisy niniejszego rozporządzenia miałyby mieć zastosowanie do tych wskaźników. ESMA powinien mieć uprawnienia do nadzoru, delegowania nadzoru oraz cofnięcia decyzji o delegowaniu nadzoru w odniesieniu do wskaźników międzybankowych stóp procentowych, wskaźników towarów i wskaźników walutowych, a także wszelkich kluczowych wskaźników. 265 Kay Swinburne Motyw 29 a (nowy) (29a) Aby wskaźnik mógł zostać uznany AM\ doc 15/170 PE v01-00

16 za kluczowy w świetle niniejszego rozporządzenia, musi on mieć charakter systemowy lub być wykorzystywany w sposób systemowy i być podatny na manipulację, co pozwoli zapewnić regulacyjną proporcjonalność. 266 Jonás Fernández Motyw 30 (30) Nieskuteczność określonych wskaźników kluczowych może mieć istotny wpływ na stabilność finansową, prawidłowe funkcjonowanie rynku lub na inwestorów, konieczne jest zatem, aby zastosowanie miały dodatkowe wymogi zapewniające rzetelność i dokładność tych kluczowych wskaźników. Jeżeli wskaźnik stanowi punkt odniesienia dla instrumentów finansowych o znaczącej wartości, będzie on miał taki istotny wpływ. Konieczne jest zatem, by Komisja określiła te wskaźniki, które stanowią punkt odniesienia dla instrumentów finansowych powyżej określonego progu i które należy uznać za kluczowe wskaźniki. (30) Nieskuteczność określonych wskaźników kluczowych może mieć istotny wpływ na stabilność finansową, prawidłowe funkcjonowanie rynku lub na inwestorów, konieczne jest zatem, aby zastosowanie miały dodatkowe wymogi zapewniające rzetelność i dokładność tych kluczowych wskaźników. Ten potencjalnie destabilizujący wpływ kluczowych wskaźników może się zmaterializować w jednym lub kilku państwach członkowskich. W ten sposób kluczowy charakter tych wskaźników zostanie potwierdzony w jednym państwie członkowskim lub w całej Unii Europejskiej, jeśli wpłynie on na kilka państw. Właściwe organy krajowe wraz ESMA decydują, które wskaźniki należy uznać za kluczowe. Or. es 267 Jonás Fernández Motyw 31 a (nowy) PE v /170 AM\ doc

17 (31a) Po uznaniu wskaźnika za kluczowy jego administrator może się zachowywać jak monopolista w stosunku do użytkowników wskaźnika. W związku z tym konieczne jest, aby kolegium właściwych organów tego kluczowego wskaźnika nadzorowało cenę sprzedaży i koszty administratora, aby uniknąć nadużyć na rynku. Or. es 268 Udo Bullmann Motyw 32 (32) Aby użytkownicy wskaźników mogli dokonywać odpowiednich wyborów wskaźników i zrozumieć ryzyko z nimi związane, muszą wiedzieć, co mierzą wskaźniki, oraz znać ich słabe strony. Administrator wskaźnika powinien więc opublikować oświadczenie określające te elementy oraz przedstawić w nim dane wejściowe wykorzystywane do wyznaczenia wskaźnika. (32) Aby użytkownicy wskaźników mogli dokonywać odpowiednich wyborów wskaźników i zrozumieć ryzyko z nimi związane, muszą wiedzieć, co mierzą wskaźniki, oraz znać ich słabe strony. Administrator wskaźnika powinien więc opublikować oświadczenie określające te elementy oraz przedstawić w nim dane wejściowe wykorzystywane do wyznaczenia wskaźnika. Ponieważ publikacja wrażliwych danych wejściowych może powodować negatywne skutki dla konkurencyjności przedsiębiorstw, istnieje możliwość wstrzymania tej publikacji przez właściwy organ, na określonych warunkach. Or. de 269 Steven Woolfe AM\ doc 17/170 PE v01-00

18 Motyw 33 (33) Konsumenci mogą zawierać umowy finansowe, w szczególności hipoteki i umowy o kredyt konsumencki, które odnoszą się do wskaźnika, lecz nierówna siła przetargowa i zastosowanie standardowych warunków oznaczają, że konsumenci mogą mieć ograniczony wybór wskaźnika. Niezbędne jest więc dopilnowanie, aby odpowiedzialność za ocenę adekwatności takiego wskaźnika dla konsumenta spoczywała na kredytodawcach lub wierzycielach, którzy są podmiotami nadzorowanymi, ponieważ podmioty te mają większe zdolności wyboru wskaźnika. Jednakże w przypadku instrumentów finansowych, które odnoszą się do wskaźnika, nie należy w niniejszym rozporządzeniu nakładać wymogu oceny adekwatności, gdyż jest ona już przewidziana w dyrektywie [MiFID]. skreślony 270 Cora van Nieuwenhuizen Motyw 34 (34) W niniejszym rozporządzeniu należy uwzględnić zasady dotyczące wskaźników finansowych wydane przez Międzynarodową Organizację Komisji Papierów Wartościowych (IOSCO) (dalej zwane zasadami IOSCO ) w dniu 17 lipca 2013 r., które pełnią rolę międzynarodowego standardu dla wymogów regulacyjnych dotyczących wskaźników. Z punktu widzenia ochrony (34) W niniejszym rozporządzeniu należy uwzględnić zasady dotyczące wskaźników finansowych wydane przez Międzynarodową Organizację Komisji Papierów Wartościowych (IOSCO) w dniu 17 lipca 2013 r. oraz zasady IOSCO dotyczące agencji zgłaszających ceny ropy naftowej z dnia 5 października 2012 r. (zwane dalej zasadami IOSCO ), które pełnią rolę międzynarodowych standardów PE v /170 AM\ doc

19 inwestorów konieczne jest, aby przed zastosowaniem w Unii jakiegokolwiek wskaźnika udostępnianego z państwa trzeciego dokonana została ocena tego, czy środki nadzoru i regulacji stosowane w tym państwie trzecim odpowiadają środkom nadzoru i regulacji wskaźników stosowanym w Unii. dla wymogów regulacyjnych dotyczących wskaźników. Z punktu widzenia ochrony inwestorów konieczne jest, aby przed zastosowaniem w Unii jakiegokolwiek wskaźnika udostępnianego z państwa trzeciego dokonana została ocena tego, czy środki nadzoru i regulacji stosowane w tym państwie trzecim odpowiadają środkom nadzoru i regulacji wskaźników stosowanym w Unii. Uzasadnienie Uzasadnienie: zasady dotyczące agencji zgłaszających ceny ropy naftowej różnią się od zasad IOSCO dotyczących wskaźników finansowych. Oba zbiory zasad stanowią podstawę niniejszego rozporządzenia i w związku z tym należy je tutaj wymienić. 271 Markus Ferber Motyw 34 (34) W niniejszym rozporządzeniu należy uwzględnić zasady dotyczące wskaźników finansowych wydane przez Międzynarodową Organizację Komisji Papierów Wartościowych (IOSCO) (dalej zwane zasadami IOSCO ) w dniu 17 lipca 2013 r., które pełnią rolę międzynarodowego standardu dla wymogów regulacyjnych dotyczących wskaźników. Z punktu widzenia ochrony inwestorów konieczne jest, aby przed zastosowaniem w Unii jakiegokolwiek wskaźnika udostępnianego z państwa trzeciego dokonana została ocena tego, czy środki nadzoru i regulacji stosowane w tym państwie trzecim odpowiadają środkom nadzoru i regulacji wskaźników stosowanym w Unii. (34) W niniejszym rozporządzeniu należy uwzględnić zasady dotyczące wskaźników finansowych wydane przez Międzynarodową Organizację Komisji Papierów Wartościowych (IOSCO) (dalej zwane zasadami IOSCO ) w dniu 17 lipca 2013 r., które powinny pełnić rolę kluczowego kryterium w odniesieniu do kwestii możliwości stosowania danego wskaźnik udostępnionego przez firmę z państwa trzeciego w Unii. AM\ doc 19/170 PE v01-00

20 272 Kay Swinburne Motyw 34 (34) W niniejszym rozporządzeniu należy uwzględnić zasady dotyczące wskaźników finansowych wydane przez Międzynarodową Organizację Komisji Papierów Wartościowych (IOSCO) (dalej zwane zasadami IOSCO ) w dniu 17 lipca 2013 r., które pełnią rolę międzynarodowego standardu dla wymogów regulacyjnych dotyczących wskaźników. Z punktu widzenia ochrony inwestorów konieczne jest, aby przed zastosowaniem w Unii jakiegokolwiek wskaźnika udostępnianego z państwa trzeciego dokonana została ocena tego, czy środki nadzoru i regulacji stosowane w tym państwie trzecim odpowiadają środkom nadzoru i regulacji wskaźników stosowanym w Unii. (34) W niniejszym rozporządzeniu należy uwzględnić zasady dotyczące wskaźników finansowych wydane przez Międzynarodową Organizację Komisji Papierów Wartościowych (IOSCO) w dniu 17 lipca 2013 r. (zwane dalej zasadami IOSCO dotyczącymi wskaźników finansowych ) oraz zasady IOSCO dotyczące agencji zgłaszających ceny ropy naftowej z dnia 5 października 2012 r. (zwane dalej zasadami IOSCO dotyczącymi agencji zgłaszających ceny ), które pełnią rolę międzynarodowego standardu dla wymogów regulacyjnych dotyczących wskaźników. 273 Cora van Nieuwenhuizen Motyw 34 a (nowy) (34a) Niniejsze rozporządzenie wprowadza system uznawania pozwalający administratorom z siedzibą w Unii oraz zatwierdzonym i zarejestrowanym zgodnie z unijnymi przepisami na uznawanie PE v /170 AM\ doc

21 wskaźników udostępnionych z państw trzecich z zachowaniem określonych warunków. Wspomniany system uznawania powinien zostać wprowadzony dla administratorów z państw trzecich, którzy są stowarzyszeni lub współpracują blisko z administratorami z siedzibą w Unii. Administrator, który dokonał uznania wskaźników udostępnionych z państwa trzeciego, powinien być odpowiedzialny za te uznane wskaźniki i dopilnować, aby spełniały one odpowiednie warunki określone w niniejszym rozporządzeniu. 274 Kay Swinburne Motyw 34 a (nowy) (34a) Niniejsze rozporządzenie wprowadza także system uznawania pozwalający administratorom wskaźników z siedzibą w kraju trzecim na udostępnianie ich wskaźników w Unii, pod warunkiem że w pełni spełniają one zasady IOSCO dotyczące wskaźników finansowych i że istnieją skuteczne porozumienia o współpracy z organem nadzoru z ich kraju pochodzenia. 275 Sylvie Goulard Motyw 34 a (nowy) AM\ doc 21/170 PE v01-00

22 (34a) Z uwagi na strategiczne znaczenie kluczowych wskaźników dla całej Unii, korzystne może być nadanie ESMA bezpośrednich uprawnień nadzorczych, w szczególności w przypadku europejskiej międzybankowej stopy procentowej (EURIBOR) i londyńskiej międzybankowej stopy procentowej (LIBOR). ESMA może jednak postanowić o oddelegowaniu uprawnień nadzorczych w całości lub w części. Może on również odwołać decyzję o oddelegowaniu. 276 Miguel Viegas, Marisa Matias Motyw 35 a (nowy) (35 a) Niniejsze rozporządzenie ustanawia także system uznawania, który pozwala administratorom wskaźników mającym siedzibę w kraju trzecim na oferowanie ich wskaźników w Unii, o ile spełniają wymogi określone w niniejszym rozporządzeniu lub respektują opracowane przez IOSCO i ustalone na szczeblu międzynarodowym zasady oraz pod warunkiem, że istnieją skuteczne porozumienia o współpracy z organami nadzoru ich kraju pochodzenia. Or. pt 277 Philippe Lamberts w imieniu grupy Verts/ALE PE v /170 AM\ doc

23 Motyw 36 (36) W niektórych okolicznościach osoba może udostępnić wskaźnik, nie mając świadomości tego, że stosuje się go jako odniesienie dla instrumentu finansowego. Może tak się zdarzyć w szczególności wówczas, gdy użytkownicy i administrator wskaźnika mają siedzibę lub miejsce zamieszkania w różnych państwach członkowskich. Konieczne jest zatem, aby właściwe organy, które dowiedzą się, że wskaźnik jest stosowany w instrumencie finansowym, powiadomiły o każdym takim przypadku centralny organ koordynacyjny taki jak ESMA, który następnie powinien powiadomić administratora. (36) W niektórych okolicznościach osoba może udostępnić wskaźnik, nie mając świadomości tego, że stosuje się go jako odniesienie dla instrumentu finansowego. Może tak się zdarzyć w szczególności wówczas, gdy użytkownicy i administrator wskaźnika mają siedzibę lub miejsce zamieszkania w różnych państwach członkowskich. Konieczne jest zatem, aby właściwe organy, które dowiedzą się, że wskaźnik jest stosowany w instrumencie finansowym, powiadomiły o każdym takim przypadku ESMA, który następnie powinien powiadomić administratora. 278 Jonás Fernández Motyw 37 (37) Zbiór skutecznych narzędzi, uprawnień i zasobów, jakim dysponują właściwe organy państw członkowskich, zapewnia skuteczność nadzoru. Niniejsze rozporządzenie powinno zatem w szczególności określić minimalny zbiór uprawnień nadzorczych i dochodzeniowych, jakie należy powierzyć właściwym organom państw członkowskich zgodnie z prawem krajowym. Korzystając ze swoich uprawnień na mocy niniejszego rozporządzenia, właściwe organy i ESMA powinny działać obiektywnie i bezstronnie, (37) Zbiór skutecznych narzędzi, uprawnień i zasobów, jakim dysponują właściwe organy państw członkowskich i ESMA, zapewnia skuteczność nadzoru. Niniejsze rozporządzenie powinno zatem w szczególności określić minimalny zbiór uprawnień nadzorczych i dochodzeniowych, jakie należy powierzyć właściwym organom państw członkowskich zgodnie z prawem krajowym i ESMA. Korzystając ze swoich uprawnień na mocy niniejszego rozporządzenia, właściwe organy i ESMA powinny działać obiektywnie i bezstronnie, AM\ doc 23/170 PE v01-00

24 a także powinny podejmować niezależne decyzje. a także powinny podejmować niezależne decyzje. Or. es 279 Marisa Matias, Matt Carthy Motyw 37 a (nowy) (37a) W przypadkach, w których niniejsze rozporządzenie obejmuje lub może obejmować nadzorowane podmioty i rynki objęte zakresem rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 1227/2011 (REMIT) 1a, ESMA powinien przeprowadzić konsultacje z Agencją ds. Współpracy Organów Regulacji Energetyki (ACER) w celu wykorzystania wiedzy fachowej ACER w zakresie rynków energii oraz uniknięcia powielania regulacji. 1a Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 1227/2011 z dnia 25 października 2011 r. w sprawie integralności i przejrzystości hurtowego rynku energii (Dz.U. L 326 z , s. 1). Uzasadnienie W przypadku gdy niniejsze rozporządzenie wpływa na europejskie rynki energii, ESMA powinien skonsultować się z ACER, który jest europejskim organem regulacji energii. 280 Philippe Lamberts PE v /170 AM\ doc

25 w imieniu grupy Verts/ALE Motyw 38 (38) Do celów wykrywania naruszeń niniejszego rozporządzenia konieczne jest, aby właściwe organy miały, zgodnie z prawem krajowym, dostęp do pomieszczeń osób fizycznych i prawnych w celu zajęcia dokumentów. Dostęp do takich lokali jest konieczny, gdy istnieje uzasadnione podejrzenie, że istnieją dokumenty i inne dane związane z przedmiotem kontroli lub dochodzenia i mogą być istotne dla udowodnienia naruszenia niniejszego rozporządzenia. Ponadto dostęp do takich lokali jest konieczny w przypadku, gdy: osoba, od której już zażądano informacji, nie spełniła tego żądania; lub gdy istnieją uzasadnione powody, aby sądzić, że w przypadku zażądania takich informacji, żądanie takie nie zostałoby spełnione, lub dokumenty lub informacje, do których odnosi się żądanie udzielenia informacji, zostałyby usunięte, zmienione lub zniszczone. Jeśli zgodnie z prawem krajowym potrzebne jest wcześniejsze pozwolenie organu sądowego danego państwa członkowskiego, z takiego prawa dostępu do lokali można skorzystać dopiero po uzyskaniu pozwolenia sądowego. (38) Do celów wykrywania naruszeń niniejszego rozporządzenia konieczne jest, aby właściwe organy i ESMA miały, zgodnie z prawem krajowym, dostęp do pomieszczeń osób fizycznych i prawnych w celu zajęcia dokumentów. Dostęp do takich lokali jest konieczny, gdy istnieje uzasadnione podejrzenie, że istnieją dokumenty i inne dane związane z przedmiotem kontroli lub dochodzenia i mogą być istotne dla udowodnienia naruszenia niniejszego rozporządzenia. Ponadto dostęp do takich lokali jest konieczny w przypadku, gdy: osoba, od której już zażądano informacji, nie spełniła tego żądania; lub gdy istnieją uzasadnione powody, aby sądzić, że w przypadku zażądania takich informacji, żądanie takie nie zostałoby spełnione, lub dokumenty lub informacje, do których odnosi się żądanie udzielenia informacji, zostałyby usunięte, zmienione lub zniszczone. Jeśli zgodnie z prawem krajowym potrzebne jest wcześniejsze pozwolenie organu sądowego danego państwa członkowskiego, z takiego prawa dostępu do lokali można skorzystać dopiero po uzyskaniu pozwolenia sądowego. 281 Marisa Matias, Matt Carthy, Miguel Viegas Motyw 41 AM\ doc 25/170 PE v01-00

26 (41) W niniejszym rozporządzeniu przestrzegane są prawa podstawowe i zasady uznane w Traktacie o funkcjonowaniu Unii Europejskiej (TFUE) oraz Karcie praw podstawowych Unii Europejskiej, w szczególności prawo do poszanowania życia prywatnego i rodzinnego, prawo do ochrony danych osobowych, wolność wypowiedzi i informacji, wolność prowadzenia działalności gospodarczej, prawo własności, prawo do ochrony konsumentów, prawo do skutecznego środka prawnego i prawo do obrony. W związku z tym niniejsze rozporządzenie powinno być interpretowane i stosowane zgodnie z tymi prawami i zasadami. (41) W niniejszym rozporządzeniu przestrzegane są prawa podstawowe i zasady uznane w Traktacie o funkcjonowaniu Unii Europejskiej (TFUE) oraz Karcie praw podstawowych Unii Europejskiej, w szczególności prawo do poszanowania życia prywatnego i rodzinnego, prawo do ochrony danych osobowych, wolność wypowiedzi i informacji, wolność prowadzenia działalności gospodarczej, prawo własności, prawo do ochrony konsumentów, prawo do skutecznego środka prawnego i prawo do obrony. Niniejsze rozporządzenie powinno być zatem interpretowane i stosowane zgodnie z tymi prawami i zasadami. Zwłaszcza gdy niniejsze rozporządzenie odnosi się do przepisów regulujących wolność wypowiedzi w innych środkach przekazu, a także do przepisów lub kodeksów regulujących zawody dziennikarskie, należy wziąć pod uwagę te swobody, gdyż są one gwarantowane w Unii i państwach członkowskich oraz zostały uznane w art. 11 Karty praw podstawowych i w innych stosownych przepisach. Uzasadnienie Wyjątek dotyczący prasy analogiczny do wyjątku wprowadzonego w rozporządzeniu w sprawie nadużyć na rynku. 282 Gunnar Hökmark Motyw 41 PE v /170 AM\ doc

27 (41) W niniejszym rozporządzeniu przestrzegane są prawa podstawowe i zasady uznane w Traktacie o funkcjonowaniu Unii Europejskiej (TFUE) oraz Karcie praw podstawowych Unii Europejskiej, w szczególności prawo do poszanowania życia prywatnego i rodzinnego, prawo do ochrony danych osobowych, wolność wypowiedzi i informacji, wolność prowadzenia działalności gospodarczej, prawo własności, prawo do ochrony konsumentów, prawo do skutecznego środka prawnego i prawo do obrony. W związku z tym niniejsze rozporządzenie powinno być interpretowane i stosowane zgodnie z tymi prawami i zasadami. (41) W niniejszym rozporządzeniu przestrzegane są prawa podstawowe i zasady uznane w Traktacie o funkcjonowaniu Unii Europejskiej (TFUE) oraz Karcie praw podstawowych Unii Europejskiej, w szczególności prawo do poszanowania życia prywatnego i rodzinnego, prawo do ochrony danych osobowych, wolność wypowiedzi i informacji, wolność prowadzenia działalności gospodarczej, prawo własności, prawo do ochrony konsumentów, prawo do skutecznego środka prawnego i prawo do obrony. W związku z tym niniejsze rozporządzenie powinno być interpretowane i stosowane zgodnie z tymi prawami i zasadami. Z tego względu w celu przestrzegania przepisów regulujących wolność prasy i wolność wypowiedzi w innych środkach przekazu, zgodnie z art. 11 Karty praw podstawowych i innymi stosownymi przepisami, niniejsze rozporządzenie nie powinno mieć zastosowania do prasy, innych środków przekazu i dziennikarzy ani w inny sposób uniemożliwiać państwom członkowskim stosowania ich zasad konstytucyjnych dotyczących wolności prasy lub wolności wypowiedzi. 283 Fulvio Martusciello Motyw 44 (44) Biorąc pod uwagę zasady określone w komunikacie Komisji w sprawie wzmocnienia systemów sankcji w branży (44) Biorąc pod uwagę zasady określone w komunikacie Komisji w sprawie wzmocnienia systemów sankcji w sektorze AM\ doc 27/170 PE v01-00

28 usług finansowych oraz w aktach prawnych Unii przyjętych w następstwie tego komunikatu, państwa członkowskie powinny określić zasady w sprawie kar i środków administracyjnych, mających zastosowanie do naruszeń przepisów niniejszego rozporządzenia oraz powinny zapewnić ich wdrożenie. Takie kary i środki administracyjne powinny być skuteczne, proporcjonalne i odstraszające. usług finansowych oraz akty prawne Unii przyjęte w następstwie tego komunikatu, państwa członkowskie powinny określić sankcje i środki administracyjne mające zastosowanie w przypadku uporczywych lub umyślnych naruszeń przepisów niniejszego rozporządzenia, które nie zostały naprawione, oraz powinny zapewnić ich wdrożenie. Takie kary i środki administracyjne powinny być skuteczne, proporcjonalne i odstraszające. 284 Fulvio Martusciello Motyw 45 (45) W związku z tym należy przewidzieć zbiór środków administracyjnych, sankcji i grzywien w celu zapewnienia wspólnego podejścia w państwach członkowskich oraz wzmocnienia ich skutku odstraszającego. Przy określaniu sankcji w konkretnych sytuacjach należy uwzględnić, w stosownych przypadkach, takie czynniki jak zwrot wszelkich stwierdzonych korzyści finansowych, waga i czas trwania naruszenia, wszelkie czynniki obciążające lub łagodzące, konieczność zapewnienia odstraszającego efektu grzywny oraz, w stosownych przypadkach, należy także przewidzieć możliwość zmniejszenia wysokości grzywny w zamian za współpracę z właściwym organem. Faktyczna kwota kar administracyjnych, które mają zostać nałożone w konkretnym przypadku za bardzo poważne naruszenia, może osiągnąć maksymalny poziom przewidziany w niniejszym rozporządzeniu lub wyższy poziom przewidziany w prawie krajowym, podczas gdy kary znacznie (45) W związku z tym należy przewidzieć zbiór środków administracyjnych, sankcji i grzywien w celu zapewnienia wspólnego podejścia w państwach członkowskich oraz wzmocnienia ich skutku odstraszającego. Przy określaniu sankcji w konkretnych sytuacjach należy uwzględnić, w stosownych przypadkach, takie czynniki jak zamiar lub jego brak, zwrot wszelkich stwierdzonych korzyści finansowych, waga i czas trwania naruszenia, wszelkie czynniki obciążające lub łagodzące, konieczność zapewnienia odstraszającego efektu grzywny oraz, w stosownych przypadkach, należy także przewidzieć możliwość zmniejszenia wysokości grzywny w zamian za współpracę z właściwym organem. PE v /170 AM\ doc

29 niższe niż poziom maksymalny mogą być stosowane w przypadku mniejszych naruszeń lub w przypadku ugody. Właściwy organ powinien mieć możliwość tymczasowego odsunięcia od pełnienia funkcji zarządczych u administratorów wskaźników lub podmiotów przekazujących dane. Niniejsze rozporządzenie nie powinno ograniczać możliwości ustanawiania przez państwa członkowskie wyższych poziomów sankcji administracyjnych. 285 Philippe Lamberts w imieniu grupy Verts/ALE Motyw 47 (47) Z kluczowymi wskaźnikami mogą mieć do czynienia podmioty przekazujące dane, administratorzy i użytkownicy w więcej niż jednym państwie członkowskim. Zaprzestanie udostępniania takiego kluczowego wskaźnika lub wszelkie zdarzenia, które mogą istotnie podważyć jego rzetelność, mogą zatem wywierać skutki w więcej niż jednym państwie członkowskim, co oznacza, że nadzór nad takim wskaźnikiem sprawowany tylko przez właściwy organ państwa członkowskiego, w którym znajduje się siedziba podmiotu odpowiedzialnego za ten wskaźnik, nie będzie efektywny i skuteczny pod względem eliminacji ryzyka, jakie stwarza ten kluczowy wskaźnik. Aby zapewnić skuteczną wymianę informacji nadzorczych między właściwymi organami oraz koordynację ich działań i środków nadzorczych, należy stworzyć kolegia właściwych organów. (47) Z kluczowymi wskaźnikami mogą mieć do czynienia podmioty przekazujące dane, administratorzy i użytkownicy w więcej niż jednym państwie członkowskim. Zaprzestanie udostępniania takiego kluczowego wskaźnika lub wszelkie zdarzenia, które mogą istotnie podważyć jego rzetelność, mogą zatem wywierać skutki w więcej niż jednym państwie członkowskim, co oznacza, że nadzór nad takim wskaźnikiem sprawowany tylko przez właściwy organ państwa członkowskiego, w którym znajduje się siedziba podmiotu odpowiedzialnego za ten wskaźnik, nie będzie efektywny i skuteczny pod względem eliminacji ryzyka, jakie stwarza ten kluczowy wskaźnik. Aby zapewnić skuteczną wymianę informacji nadzorczych między właściwymi organami oraz koordynację ich działań i środków nadzorczych, należy stworzyć kolegia właściwych organów pod AM\ doc 29/170 PE v01-00

30 Działalność kolegiów powinna przyczynić się do zharmonizowanego stosowania przepisów niniejszego rozporządzenia oraz do konwergencji praktyk nadzorczych. Prawnie wiążąca mediacja prowadzona przez ESMA stanowi istotny element urzeczywistnienia koordynacji oraz osiągnięcia spójności nadzoru i konwergencji praktyk nadzorczych. Wskaźniki mogą stanowić punkt odniesienia dla instrumentów finansowych i umów finansowych o długim okresie obowiązywania. W pewnych sytuacjach udostępnianie tego rodzaju wskaźników może nie być już dozwolone po wejściu w życie niniejszego rozporządzenia, gdyż posiadają one właściwości, które nie mogą zostać dostosowane tak, by spełnione były wymogi niniejszego rozporządzenia. Zakaz dalszego udostępniania tego rodzaju wskaźników może jednak prowadzić do wypowiedzenia lub pozbawienia skuteczności instrumentów finansowych lub umów finansowych, a tym samym szkodzić inwestorom. Konieczne jest zatem ustanowienie przepisu, który przez okres przejściowy umożliwi dalsze udostępnianie tego rodzaju wskaźników. kierownictwem ESMA. Działalność kolegiów powinna przyczynić się do zharmonizowanego stosowania przepisów niniejszego rozporządzenia oraz do konwergencji praktyk nadzorczych. Prawnie wiążąca mediacja prowadzona przez ESMA stanowi istotny element urzeczywistnienia koordynacji oraz osiągnięcia spójności nadzoru i konwergencji praktyk nadzorczych. Wskaźniki mogą stanowić punkt odniesienia dla instrumentów finansowych i umów finansowych o długim okresie obowiązywania. W pewnych sytuacjach udostępnianie tego rodzaju wskaźników może nie być już dozwolone po wejściu w życie niniejszego rozporządzenia, gdyż posiadają one właściwości, które nie mogą zostać dostosowane tak, by spełnione były wymogi niniejszego rozporządzenia. Zakaz dalszego udostępniania tego rodzaju wskaźników może jednak prowadzić do wypowiedzenia lub pozbawienia skuteczności instrumentów finansowych lub umów finansowych, a tym samym szkodzić inwestorom. Konieczne jest zatem ustanowienie przepisu, który przez okres przejściowy umożliwi dalsze udostępnianie tego rodzaju wskaźników. 286 Luděk Niedermayer Motyw 48 (48) W celu zapewnienia jednolitych warunków wykonania niniejszego rozporządzenia oraz doprecyzowania technicznych elementów wniosku należy przekazać Komisji uprawnienia do przyjęcia aktów zgodnie z art. 290 Traktatu (48) W celu zapewnienia jednolitych warunków wykonania niniejszego rozporządzenia oraz doprecyzowania technicznych elementów wniosku należy przekazać Komisji uprawnienia do przyjęcia aktów zgodnie z art. 290 Traktatu PE v /170 AM\ doc