Polityka wykonywania zlece oraz dzia ania w najlepiej poj tym interesie klienta w DB Securities S.A.

Transkrypt

1 Polityka wykonywania zlece oraz dzia ania w najlepiej poj tym interesie klienta w Dokument Informacyjny 1. Cel i zakres niniejszego dokumentu ( DBS ) wiadcz c us ugi maklerskie polegaj ce na wykonywaniu zlece nabycia lub zbycia instrumentów finansowych, jak równie przyjmowaniu i przekazywaniu zlece w zakresie instrumentów finansowych, zobowi zana jest do podj cia wszelkich uzasadnionych dzia w celu uzyskania mo liwie najlepszych wyników dla klientów, uwzgl dniaj c cen instrumentu finansowego, koszty wykonania zlecenia, czas i prawdopodobie stwo zawarcia transakcji oraz jej rozliczenia, wielko zlecenia, jego charakter lub inne aspekty maj ce istotny wp yw na wykonanie us ugi. W celu realizacji powy szego zobowi zania DBS opracowa, wdro i stosuje w prowadzonej dzia alno ci Polityk wykonywania zlece oraz dzia ania w najlepiej poj tym interesie klienta (zwan dalej Polityk ), stosownie do przepisów prawa 1 implementuj cych Dyrektywy 2004/39/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz Dyrektywy 2006/73/WE Komisji z dnia 10 sierpnia 2006 r. wprowadzaj cej rodki wykonawcze do Dyrektywy 2004/39/WE ( MiFID ). Zgodnie z wymogami MiFID DBS przed zawarciem z klientem detalicznym umowy o wykonywanie zlece lub przyjmowanie i przekazywanie zlece nabycia lub zbycia instrumentów finansowych zobowi zany jest do przekazania klientowi informacji dotycz cej Polityki. Celem niniejszego dokumentu jest udzielenie klientowi takich informacji. 2. Zastosowanie polityki i wy czenia Polityka ma zastosowanie do klientów detalicznych i profesjonalnych. Zobowi zanie DBS do podj cia wszelkich uzasadnionych dzia w celu uzyskania mo liwie najlepszych wyników dla klienta zgodnie z Polityk powstaje w przypadku, gdy DBS dzia a w imieniu Klienta, tj. w nast puj cych okoliczno ciach: w przypadku zlece z onych przez klienta, które DBS zgodzi si lub zobowi za si wykona lub przekaza do wykonania jako agent klienta, dzia aj c w imieniu w asnym, lecz na rachunek klienta, lub w przypadku, gdy DBS nie dzia a jako agent, lecz zawiera transakcj bezpo rednio z klientem b cym stron transakcji, natomiast przyjmuje na siebie obowi zki podobne do obowi zków agenta. Mo e si tak zdarzy w sytuacji, gdy DBS (i) zawieraj c transakcj bezpo rednio z klientem, nie przyjmuje na siebie ryzyka zmiany ceny, poniewa jednocze nie zawiera na rynku transakcj odwrotn na rachunek w asny, lub (ii) zobowi zuje si do stosowania zasad Polityki, lecz wykonuje zlecenie klienta poprzez portfel w asny DBS, lub w przypadku, gdy klient upowa ni DBS do wykonania zlece Klienta wed ug w asnego uznania DBS (w przypadku zlece do dyspozycji maklera). Zobowi zanie DBS do wdro enia i przestrzegania Polityki nie powstaje w, Przypadku gdy DBS, zawieraj c transakcj z klientem dzia a we w asnym imieniu, na w asny rachunek i ryzyko, wykonuj c zlecenie poprzez portfel w asny DBS, a klient w uprawniony sposób nie polega na DBS w zakresie ochrony swoich interesów w odniesieniu do ceny, kosztów i innych czynników realizacji zlecenia. Ma to zwykle miejsce, gdy DBS: i. rutynowo podaje swoje oferty cenowe kupna i sprzeda y instrumentów finansowych, lub ii. w odpowiedzi na konkretne zapytanie klienta, podaje swoje oferty cenowe, wed ug których klient mo e zawrze transakcj,a klient zdecydowa si zawrze transakcj z DBS po jednej lub kilku cenach oferowanych przez DBS. Uprawnieni kontrahenci DBS nie stosuje zasad Polityki wobec klienta b cego uprawnionym kontrahentem w rozumieniu MiFID, chyba e DBS uwzgl dni przedstawione przez uprawnionego kontrahenta danie traktowania go jako klienta profesjonalnego lub detalicznego. Szczegó owe instrukcje Je li DBS otrzyma od klienta szczegó owe instrukcje dotycz ce sposobu wykonania lub przekazania danego zlecenia, DBS b dzie stosowa si do tych instrukcji. W rezultacie mo e to uniemo liwi DBS podj cie dzia wskazanych w Polityce w celu uzyskania mo liwie najlepszego wyniku dla klienta w zakresie wyznaczonym tymi szczegó owymi instrukcjami. 3. Jak dzia a polityka Podejmuj c dzia ania maj ce na celu uzyskanie mo liwie najlepszych wyników dla klientów DBS dok ada nale ytej staranno ci, kieruj c si zarówno Polityk, jak i odpowiednimi przepisami i regulacjami. Nie oznacza to przyj cia przez DBS zobowi zania umownego, lub jakiegokolwiek innego do zapewnienia mo liwie najlepszego wyniku dla klienta w sposób inny, ni zgodny z tymi przepisami lub regulacjami. W tym celu przyjmuje si, e DBS dok ada nale ytej staranno ci, je eli (i) posiada odpowiednie procesy i procedury, co do których mo na racjonalnie oczekiwa, e prowadz do osi gania mo liwie najlepszego wyniku dla klienta, oraz (ii) podejmuje racjonalne starania by przestrzega tych procesów i procedur, w oparciu o dost pne zasoby. DBS nie gwarantuje, e zlecenie klienta zostanie zrealizowane z najlepszym dla klienta skutkiem w ka dym mo liwym przypadku. DBS, dzia aj c na rzecz klienta mo e wykonywa zlecenia klienta samodzielnie w sposób okre lony w Polityce lub te za po rednictwem innych podmiotów uprawnionych do wykonywania zlece, w tym innych firm inwestycyjnych, banków, zagranicznych firm inwestycyjnych, jak równie zagranicznych instytucji kredytowych, w tym równie podmiotów powi zanych z DBS. W takiej sytuacji odpowiedzialno DBS ograniczona jest do upewnienia si, e podmiot po rednicz cy w wykonywaniu zlece przez DBS stosuje rozwi zania, umo liwiaj ce DBS dzia anie zgodnie z Polityk. W przypadku podmiotów po rednicz cych spoza terytorium któregokolwiek z pa stw cz onkowskich DBS wymaga, by zlecenia wykonywane by y zgodnie z przepisami i regulacjami obowi zuj cymi w danym kraju. 4. Mo liwie najlepszy wynik dla klienta Polityka DBS w zakresie wykonywania zlece oraz dzia ania w najlepiej poj tym interesie klienta koncentruje si wokó : wyboru miejsc wykonania, które wed ug racjonalnej oceny w sposób sta y umo liwiaj DBS uzyskanie mo liwie najlepszego wyniku dla klienta, oceny czynników, branych pod uwag przy wyborze miejsca wykonania, oceny charakterystyki klienta, zarówno pod wzgl dem jego szczególnych wymaga okre lonych w odpowiedniej umowie o wiadczenie us ug, jak i rodzaju us ugi, któr DBS mo e zaoferowa, eby te wymagania spe ni. Miejsca wykonania Przy wykonywaniu zlece na rzecz Klienta, DBS podejmuje racjonalne próby uzyskania mo liwie najlepszych wyników poprzez wybór miejsc wykonania, pozwalaj cych na osi ganie takich wyników w sposób sta y i systematyczny. Miejscami wykonania mog by : rynki regulowane, dzia aj ce na terytorium pa stw cz onkowskich (zwykle gie dy, na których spó ki mia y swoje pierwsze notowania, lub na których ich papiery warto ciowe dopuszczone do obrotu, jak równie gie dy, na których s notowane i handlowane instrumenty pochodne), alternatywne systemy obrotu, firmy inwestycyjne oraz zagraniczne firmy inwestycyjne, w tym zagraniczne instytucje kredytowe, wykonuj ce zlecenia nabycia lub zbycia instrumentów finansowych poprzez zawarcie na w asny rachunek umów sprzeda y instrumentów finansowych z klientami, inne podmioty zapewniaj ce p ynny obrót, które wykonuj funkcje podobne do okre lonych powy ej (w tym rynki regulowane oraz podmioty spoza pa stw cz onkowskich), banki, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, zapewniaj ce p ynno instrumentów finansowych (w przypadku papierów warto ciowych emitowanych przez Skarb Pa stwa). Czas wykonania zlecenia DBS d y do niezw ocznego wykonania zlecenia Klienta, z zachowaniem pe nego profesjonalizmu wiadczonej us ugi maklerskiej. Niemniej jednak, czas realizacji zlecenia mo e ró ni si w zale no ci od sposobu, w jaki zostanie ono z one. W przypadku: 1) Zlecenia z onego w drodze pisemnej standardowy czas realizacji zlecenia wynosi mo e maksymalnie do 5 (s ownie: pi ciu) minut. 2) Zlecenia z onego telefonicznie standardowy czas realizacji zlecenia nie przekracza z regu y 1 (s ownie: jednej) minuty. 3) Zlecenia z onego za pomoc elektronicznych rodków komunikacji (tj. za po rednictwem systemu transakcyjnego dbmakler) standardowy czas realizacji zlecenia nie przekracza z regu y 1 (s ownie: jednej) sekundy. Powy sze warto ci liczone s od momentu skutecznego z enia zlecenia przez Klienta. Niemniej jednak, w praktyce dzia alno ci maklerskiej mog zdarzy si sytuacje, w których dojdzie do opó nienia realizacji zlece z onych przez klientów. Takimi sytuacjami mog by w szczególno ci: a) Konieczno kontaktu z klientem celem dos ania dodatkowej dokumentacji, b) Konieczno kontaktu z klientem celem wyja nienia zapisów niejasnych b takich, które mog zosta uznane za niewa ne, c) Konieczno analizy dokumentacji przez odpowiednie jednostki organizacyjne DBS, d) Awaria systemów informatycznych DBS uniemo liwiaj ca wprowadzenie zlecenia przez Przewodnicz cy Rady Nadzorczej: dr Hubert A. Janiszewski Zarz d: Waldemar Markiewicz, Dariusz Strzy ewski, Tomasz Krukowski DB Securities Spó ka Akcyjna z siedzib w Warszawie, al. Armii Ludowej 26, Warszawa, wpisana do rejestru przedsi biorców prowadzonego przez S d Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydzia Gospodarczy Krajowego Rejestru S dowego pod numerem , NIP , Kapita zak adowy w wysoko ci PLN (op acony w ca ci) Cz onek Gie dy PapieróW Warto ciowych w Warszawie S.A. Strona 1 z 4

2 pracownika DBS do systemu informatycznego, e) Awaria systemów informatycznych Gie dy Papierów Warto ciowych w Warszawie S.A. innego rynku regulowanego, uniemo liwiaj ca przekazanie zlecenia przez system informatyczny DBS do dalszego wykonania, f) Konieczno skontaktowania si z klientem celem uszczegó owienia parametrów zlecenia. Miejsca wykonania, do których DBS ma szczególne zaufanie Miejsca wykonania wykorzystywane przez DBS, które wed ug racjonalnej oceny umo liwiaj DBS uzyskiwanie mo liwie najlepszych wyników dla klientów w sposób systematyczny, zosta y wymienione w Za czniku 1 do niniejszego dokumentu. Instrumenty finansowe notowane w jednym miejscu wykonania Niektóre instrumenty mog mie tylko jedno miejsce wykonania - dotyczy to np. wi kszo ci akcji notowanych na Gie dzie Papierów Warto ciowych w Warszawie. DBS b dzie kierowa zlecenia dotycz ce takich instrumentów do danego (jedynego) miejsca wykonania i b dzie to uwa ane za osi ganie mo liwie najlepszego wyniku dla klienta. Dost p do miejsc wykonywania Ró norodno miejsc wykonania, do których DBS mo e kierowa zlecenia klienta zale y od zakresu us ug, jakie DBS zobowi za si wiadczy na rzecz klienta w stosownej umowie. Na przyk ad, aby zlecenia klienta mog y by kierowane do miejsc wykonania za granic, DBS mo e wymaga zawarcia z klientem odr bnej umowy, przewiduj cej tak us ug. Wybór po redników DBS korzysta z po rednictwa podmiotów trzecich, aby wykonywa zlecenia klienta w miejscach wykonania, do których DBS nie ma bezpo redniego dost pu. DBS wybiera po redników wed ug w asnego uznania, spo ród renomowanych firm inwestycyjnych, zagranicznych firm inwestycyjnych, w tym zagranicznych instytucji kredytowych i innych uprawnionych podmiotów posiadaj cych zezwolenia w ciwych organów nadzoruj cych. Ci po rednicy mog z kolei korzysta z po rednictwa jeszcze innych firm inwestycyjnych, dzia aj cych w konkretnych miejscach wykonania. DBS podejmuje wszelkie racjonalne kroki, by osi ga mo liwie najlepszy wynik w przypadku zlece klienta kierowanych do miejsc wykonania za po rednictwem podmiotów trzecich. Odpowiedzialno DBS w tym zakresie ogranicza si do: wyboru po rednika; DBS nie ma jednak obowi zku korzystania z us ug wi cej ni jednego po rednika w danym miejscu wykonania, okresowego badania wyników osi ganych przez po rednika. Lista podmiotów, za po rednictwem których DBS mo e wykonywa zlecenia klientów i które wed ug racjonalnej oceny w sposób sta y umo liwiaj uzyskanie mo liwie najlepszego wyniku dla klienta wskazana zosta a w Za czniku nr 1 do niniejszego dokumentu. 5. Obs uga zlece Czynniki i kryteria realizacji Po otrzymaniu zlecenia, do którego ma zastosowanie Polityka, DBS przekazuje zlecenie lub kieruje je bezpo rednio do miejsca wykonania, którym mo e by tak e DBS. Zlecenia Klientów detalicznych W przypadku braku szczegó owych instrukcji klienta detalicznego, DBS okre li 1) zgodnie z 48 ust. 4 Rozporz dzenia Ministra Finansów z dnia 24 wrze nia 2012 roku w sprawie trybu i warunków post powania firm inwestycyjnych, banków, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, oraz banków powierniczych (Dz. U. z 2012 roku, poz wraz z pó n. zm., dalej jako: Rozporz dzenie ), w pierwszej kolejno ci bierze si pod uwag cen instrumentu finansowego oraz koszty zwi zane z wykonaniem zlecenia. Przez koszty rozumie si przy tym wszystkie koszty ponoszone przez klienta bezpo rednio w zwi zku z wykonaniem danego zlecenia, w tym op aty pobierane przez miejsce wykonania, op aty z tytu u rozrachunku i rozliczenia transakcji oraz wszelkie inne op aty zwi zane z wykonaniem zlecenia, 3) w trzeciej kolejno ci bierze si pod uwag wielko zlecenia, przez co nale y rozumie zagwarantowanie klientowi mo liwo ci zrealizowania zlecenia w ca ci, w postaci procentowej, co prezentuje poni sza tabela: DBS zastrzega, i w przypadku zlece klientów detalicznych, których wykonanie dost pne jest poprzez po redników na rynkach regulowanych spoza pa stw cz onkowskich, przekazywane do wykonania b zlecenia dotycz ce instrumentów finansowych, których cena jednostkowa jest równa lub wy sza ni 1 USD. Zlecenia klientów profesjonalnych W przypadku braku szczegó owych instrukcji klienta profesjonalnego, DBS okre li 1) w pierwszej kolejno ci bierze si pod uwag wielko zlecenia, przez co nale y rozumie zagwarantowanie klientowi mo liwo ci zrealizowania zlecenia w ca ci, 3) w trzeciej kolejno ci bierze si pod uwag cen instrumentu finansowego oraz koszty zwi zane z wykonaniem zlecenia. Przez koszty rozumie si przy tym wszystkie koszty ponoszone przez klienta bezpo rednio w zwi zku z wykonaniem danego zlecenia, w tym op aty pobierane przez miejsce wykonania, op aty z tytu u rozrachunku i rozliczenia transakcji oraz wszelkie inne op aty zwi zane z wykonaniem zlecenia, w postaci procentowej, co prezentuje poni sza tabela. Zlecenia innych firm inwestycyjnych lub instytucji kredytowych dzia aj cych na rzecz swoich klientów Je li Klient jest firm inwestycyjn dzia aj w imieniu lub na rzecz swoich klientów, to DBS (je li nie uzgodniono inaczej) dla potrzeb niniejszej Polityki, traktuje zlecenia Klienta jako zlecenia klienta profesjonalnego. 6. Postanowienia ko cowe Monitorowanie skuteczno ci Polityki i dokonywanie jej przegl du W celu monitorowania skuteczno ci wdro onych rozwi za oraz niniejszej Polityki DBS ustanowi Komitet ds. Realizacji Zlece ( Komitet ). Komitet dokonuje przegl du Polityki co najmniej raz do roku oraz dodatkowo w przypadku wyst pienia istotnej zmiany, która w ocenie Komitetu trwale wp ywa na zdolno DBS do dalszego uzyskiwania mo liwie najlepszych wyników w poszczególnych miejscach wykonania. Na podstawie wyników przegl du Polityki oraz bie cego monitorowania jej skuteczno ci DBS dokonuje odpowiedniego dostosowania przyj tych rozwi za w zakresie wykonywania zlece oraz dzia ania w najlepiej poj tym interesie klienta. DBS informuje klientów o istotnych zmianach Polityki na trwa ym no niku lub poprzez stron internetow z takim wyprzedzeniem przed dniem wej cia w ycie zmian, aby klient, który nie wyra a zgody na zmiany, mia mo liwo wypowiedzenia umowy z zachowaniem okresu wypowiedzenia wskazanego w regulaminie wiadczenia us ug. Niniejsza polityka nie gwarantuje, e w ka dym przypadku zlecenie klienta zostanie wykonane lub przekazane z najlepszym dla klienta skutkiem, uwzgl dniaj cym wszelkie przes anki, którymi kierowa si klient przy sk adaniu zlecenia. Uaktualnienia Polityki (poprzez internet i na trwa ym no niku) Niniejszy dokument oraz jego aktualizacje w zwi zku z istotnymi zmianami Polityki, udost pniany jest poprzez stron internetow : Strona 2 z 4

3 Do klientów detalicznych, którzy nie maj dost pu do internetu, niniejszy dokument i jego aktualizacje b wysy ane poczt. Zgoda DBS ma obowi zek uzyskania zgody klienta na stosowanie Polityki przed rozpocz ciem wiadczenia us ugi wykonywania zlece oraz us ugi przyjmowania i przekazywania zlece. DBS uznaje, e klient, sk adaj c zlecenie po uprzednim przedstawieniu przez DBS informacji o stosowanej Polityce i jej zmianach w trybie wskazanym w niniejszym dokumencie, wyrazi zgod na Polityk, z wy czeniem sytuacji, w których wymagana jest wyra na zgoda klienta. Wyra na zgoda DBS umo liwia klientom wykonywanie zlece poza rynkiem regulowanym lub alternatywnym systemem obrotu po uzyskaniu uprzedniej wyra nej zgody klienta. DBS y do uzyskania takiej zgody na zasadach ogólnych tj. na podstawie odpowiedniej umowy o wiadczenie us ug, b te - na danie klienta - indywidualnie w odniesieniu do poszczególnych transakcji. Wyra nej zgody nie wymaga si w przypadku wykonywania zlece, których przedmiotem s instrumenty finansowe nienotowane lub niedopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub w alternatywnym systemie obrotu, dzia aj cym na terytorium pa stw cz onkowskich. 1 tj. w szczególno ci Rozporz dzenia International Capital Markets Association Istambu Stock Exchange Johannesburg Stock Exchange Korea Stock Exchange National Association of Securities Dealers Automatic Quotations (NASDAQ) New York Stock Exchange New Zealand Stock Exchange Osaka Securities Exchange Pacific Exchange Philadelphia Stock Exchange Saudi Arabian Stock Exchange (The Tadawul) Singapore Exchange The Swiss Stock Exchange (SWX) Tokyo Stock Exchange Toronto Stock Exchange 1.5. Alternatywne Systemy Obrotu dost pne bez-po rednio przez DBS: New Connect (rynek utworzony przez Gie Papierów Warto ciowych w Warszawie S.A.) 1.6. Alternatywne Systemy Obrotu dost pne poprzez po redników: Alternative Investment Market (rynek utworzony przez London Stock Exchange) Za cznik 1 I. Miejsca wykonania Lista miejsc wykonania wykorzystywanych przez DBS, które wed ug racjonalnej oceny w sposób sta y umo liwiaj DBS uzyskanie mo liwie najlepszego wyniku dla klienta (w podziale na poszczególne rodzaje instrumentów finansowych): 1. Akcje i inne instrumenty o podobnej charakterystyce (np. GDR-y, ADR-y), Certyfikaty inwestycyjne oraz inne instrumenty finansowe dopuszczone do obrotu zorganizowanego, obrotu na zagranicznych rynkach regulowanych lub w zorganizowanych systemach obrotu prowadzonych poza terytorium pa stw cz onkowskich z wyj tkiem obligacji Rynki regulowane gie dowe, do których DBS ma bezpo redni dost p jako 1.2. Rynki regulowane pozagie dowe, do których DBS ma bezpo redni dost p: 1.3. Zagraniczne rynki regulowane (prowadzone na terytorium pa stw cz onkowskich) dost pne poprzez po redników: London Stock Exchange NYS Euronext (Pary, Amsterdam, Bruksela, Lisbona) Virt-x Exchange limited Deutsche-Boerse (Xetra) Frankfurt Stock Exchange Stuttgart (Euwax) Athens Stock Exchange (ASE) Wiener Boerse Borsa Italiana Madrid Stock Exchange Norex Alliance of Exchanges Bucharest Stock Exchange Prague Stock Exchange Budapest Stock Exchange 1.4. Rynki regulowane spoza pa stw cz onkowskich, dost pne poprzez po redników: American Stock Exchange Australian Stock Exchange Bermuda Stock Exchange Bolsa Mexicana de Valores Bourse de Monreal Inc Channel Islands Stock Exchange Chicago Stock Exchange Dubai International Exchange Hong Kong Exchanges & Clearing Limited Strona 3 z Firmy inwestycyjne oraz zagraniczne firmy inwestycyjne, w tym zagraniczne Deutsche Bank AG inne podmioty z Grupy Deutsche Bank 1.8. Banki, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, zapewniaj ce p ynno instrumentów finansowych (w przypadku papierów warto ciowych emitowanych przez Skarb Pa stwa): Deutsche Bank Polska S.A. 2. Derywaty (instrumenty pochodne dopuszczone do obrotu zorganizowanego, np. kontrakty terminowe, opcje, warranty): 2.1. Rynki regulowane, do których DBS ma bezpo redni dost p jako cz onek gie dy: 3. Prawa maj tkowe oraz instrumenty rynku niepublicznego (produkty strukturyzowane oraz instrumenty pochodne niedopuszczone do obrotu zorganizowanego): 3.1. Firmy inwestycyjne oraz zagraniczne firmy inwestycyjne, w tym zagraniczne Deutsche Bank AG lub inne podmioty z Grupy Deutsche Bank. 4. Obligacje dopuszczone do obrotu zorganizowanego lub zorganizowanego systemu obrotu w Polsce: 4.1. Rynki regulowane gie dowe, do których DBS ma bezpo redni dost p jako 4.2. Rynki regulowane pozagie dowe, do których DBS ma bezpo redni dost p: II. Po rednicy 1. W celu wykonywania zlece w miejscach wykonania, do których DBS nie ma bezpo redniego dost pu, DBS korzysta z po rednictwa nast puj cych zagranicznych firm inwestycyjnych, w tym zagranicznych instytucji kredytowych lub innych podmiotów uprawnionych do wykonywania zlece w odniesieniu do instrumentów finansowych:

4 Deutsche Bank AG, ConvergEx Ltd. Patria Finance a.s. 2. DBS zastrzega, i w przypadku zlece klientów detalicznych, których wykonanie dost pne jest poprzez po redników na rynkach regulowanych spoza pa stw cz onkowskich, przekazywane do wykonania b zlecenia dotycz ce instrumentów finansowych, których cena jednostkowa jest równa lub wy sza ni 1 USD. Strona 4 z 4

5 Polityka wykonywania zlece oraz dzia ania w najlepiej poj tym interesie klienta w Dokument Informacyjny 1. Cel i zakres niniejszego dokumentu ( DBS ) wiadcz c us ugi maklerskie polegaj ce na wykonywaniu zlece nabycia lub zbycia instrumentów finansowych, jak równie przyjmowaniu i przekazywaniu zlece w zakresie instrumentów finansowych, zobowi zana jest do podj cia wszelkich uzasadnionych dzia w celu uzyskania mo liwie najlepszych wyników dla klientów, uwzgl dniaj c cen instrumentu finansowego, koszty wykonania zlecenia, czas i prawdopodobie stwo zawarcia transakcji oraz jej rozliczenia, wielko zlecenia, jego charakter lub inne aspekty maj ce istotny wp yw na wykonanie us ugi. W celu realizacji powy szego zobowi zania DBS opracowa, wdro i stosuje w prowadzonej dzia alno ci Polityk wykonywania zlece oraz dzia ania w najlepiej poj tym interesie klienta (zwan dalej Polityk ), stosownie do przepisów prawa 1 implementuj cych Dyrektywy 2004/39/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz Dyrektywy 2006/73/WE Komisji z dnia 10 sierpnia 2006 r. wprowadzaj cej rodki wykonawcze do Dyrektywy 2004/39/WE ( MiFID ). Zgodnie z wymogami MiFID DBS przed zawarciem z klientem detalicznym umowy o wykonywanie zlece lub przyjmowanie i przekazywanie zlece nabycia lub zbycia instrumentów finansowych zobowi zany jest do przekazania klientowi informacji dotycz cej Polityki. Celem niniejszego dokumentu jest udzielenie klientowi takich informacji. 2. Zastosowanie polityki i wy czenia Polityka ma zastosowanie do klientów detalicznych i profesjonalnych. Zobowi zanie DBS do podj cia wszelkich uzasadnionych dzia w celu uzyskania mo liwie najlepszych wyników dla klienta zgodnie z Polityk powstaje w przypadku, gdy DBS dzia a w imieniu Klienta, tj. w nast puj cych okoliczno ciach: w przypadku zlece z onych przez klienta, które DBS zgodzi si lub zobowi za si wykona lub przekaza do wykonania jako agent klienta, dzia aj c w imieniu w asnym, lecz na rachunek klienta, lub w przypadku, gdy DBS nie dzia a jako agent, lecz zawiera transakcj bezpo rednio z klientem b cym stron transakcji, natomiast przyjmuje na siebie obowi zki podobne do obowi zków agenta. Mo e si tak zdarzy w sytuacji, gdy DBS (i) zawieraj c transakcj bezpo rednio z klientem, nie przyjmuje na siebie ryzyka zmiany ceny, poniewa jednocze nie zawiera na rynku transakcj odwrotn na rachunek w asny, lub (ii) zobowi zuje si do stosowania zasad Polityki, lecz wykonuje zlecenie klienta poprzez portfel w asny DBS, lub w przypadku, gdy klient upowa ni DBS do wykonania zlece Klienta wed ug w asnego uznania DBS (w przypadku zlece do dyspozycji maklera). Zobowi zanie DBS do wdro enia i przestrzegania Polityki nie powstaje w przypadku gdy DBS, zawieraj c transakcj z klientem dzia a we w asnym imieniu, na w asny rachunek i ryzyko, wykonuj c zlecenie poprzez portfel w asny DBS, a klient w uprawniony sposób nie polega na DBS w zakresie ochrony swoich interesów w odniesieniu do ceny, kosztów i innych czynników realizacji zlecenia. Ma to zwykle miejsce, gdy DBS: i. rutynowo podaje swoje oferty cenowe kupna i sprzeda y instrumentów finansowych, lub ii. w odpowiedzi na konkretne zapytanie klienta, podaje swoje oferty cenowe, wed ug których klient mo e zawrze transakcj,a klient zdecydowa si zawrze transakcj z DBS po jednej lub kilku cenach oferowanych przez DBS. Uprawnieni kontrahenci DBS nie stosuje zasad Polityki wobec klienta b cego uprawnionym kontrahentem w rozumieniu MiFID, chyba e DBS uwzgl dni przedstawione przez uprawnionego kontrahenta danie traktowania go jako klienta profesjonalnego lub detalicznego. Szczegó owe instrukcje Je li DBS otrzyma od klienta szczegó owe instrukcje dotycz ce sposobu wykonania lub przekazania danego zlecenia, DBS b dzie stosowa si do tych instrukcji. W rezultacie mo e to uniemo liwi DBS podj cie dzia wskazanych w Polityce w celu uzyskania mo liwie najlepszego wyniku dla klienta w zakresie wyznaczonym tymi szczegó owymi instrukcjami. 3. Jak dzia a polityka Podejmuj c dzia ania maj ce na celu uzyskanie mo liwie najlepszych wyników dla klientów DBS dok ada nale ytej staranno ci, kieruj c si zarówno Polityk, jak i odpowiednimi przepisami i regulacjami. Nie oznacza to przyj cia przez DBS zobowi zania umownego, lub jakiegokolwiek innego do zapewnienia mo liwie najlepszego wyniku dla klienta w sposób inny, ni zgodny z tymi przepisami lub regulacjami. W tym celu przyjmuje si, e DBS dok ada nale ytej staranno ci, je eli (i) posiada odpowiednie procesy i procedury, co do których mo na racjonalnie oczekiwa, e prowadz do osi gania mo liwie najlepszego wyniku dla klienta, oraz (ii) podejmuje racjonalne starania by przestrzega tych procesów i procedur, w oparciu o dost pne zasoby. DBS nie gwarantuje, e zlecenie klienta zostanie zrealizowane z najlepszym dla klienta skutkiem w ka dym mo liwym przypadku. DBS, dzia aj c na rzecz klienta mo e wykonywa zlecenia klienta samodzielnie w sposób okre lony w Polityce lub te za po rednictwem innych podmiotów uprawnionych do wykonywania zlece, w tym innych firm inwestycyjnych, banków, zagranicznych firm inwestycyjnych, jak równie zagranicznych instytucji kredytowych, w tym równie podmiotów powi zanych z DBS. W takiej sytuacji odpowiedzialno DBS ograniczona jest do upewnienia si, e podmiot po rednicz cy w wykonywaniu zlece przez DBS stosuje rozwi zania, umo liwiaj ce DBS dzia anie zgodnie z Polityk. W przypadku podmiotów po rednicz cych spoza terytorium któregokolwiek z pa stw cz onkowskich DBS wymaga, by zlecenia wykonywane by y zgodnie z przepisami i regulacjami obowi zuj cymi w danym kraju. 4. Mo liwie najlepszy wynik dla klienta Polityka DBS w zakresie wykonywania zlece oraz dzia ania w najlepiej poj tym interesie klienta koncentruje si wokó : wyboru miejsc wykonania, które wed ug racjonalnej oceny w sposób sta y umo liwiaj DBS uzyskanie mo liwie najlepszego wyniku dla klienta, oceny czynników, branych pod uwag przy wyborze miejsca wykonania, oceny charakterystyki klienta, zarówno pod wzgl dem jego szczególnych wymaga okre lonych w odpowiedniej umowie o wiadczenie us ug, jak i rodzaju us ugi, któr DBS mo e zaoferowa, eby te wymagania spe ni. Miejsca wykonania Przy wykonywaniu zlece na rzecz Klienta, DBS podejmuje racjonalne próby uzyskania mo liwie najlepszych wyników poprzez wybór miejsc wykonania, pozwalaj cych na osi ganie takich wyników w sposób sta y i systematyczny. Miejscami wykonania mog by : rynki regulowane, dzia aj ce na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej (zwykle gie dy, na których spó ki mia y swoje pierwsze notowania, lub na których ich papiery warto ciowe dopuszczone do obrotu, jak równie gie dy, na których s notowane i handlowane instrumenty pochodne), alternatywne systemy obrotu, firmy inwestycyjne oraz zagraniczne firmy inwestycyjne, w tym zagraniczne instytucje kredytowe, wykonuj ce zlecenia nabycia lub zbycia instrumentów finansowych poprzez zawarcie na w asny rachunek umów sprzeda y instrumentów finansowych z klientami, inne podmioty zapewniaj ce p ynny obrót, które wykonuj funkcje podobne do okre lonych powy ej (w tym rynki regulowane oraz podmioty spoza pa stw cz onkowskich), banki, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, zapewniaj ce p ynno instrumentów finansowych (w przypadku papierów warto ciowych emitowanych przez Skarb Pa stwa). Czas wykonania zlecenia DBS d y do niezw ocznego wykonania zlecenia Klienta, z zachowaniem pe nego profesjonalizmu wiadczonej us ugi maklerskiej. Niemniej jednak, czas realizacji zlecenia mo e ró ni si w zale no ci od sposobu, w jaki zostanie ono z one. W przypadku: 1) Zlecenia z onego w drodze pisemnej standardowy czas realizacji zlecenia wynosi mo e maksymalnie do 5 (s ownie: pi ciu) minut. 2) Zlecenia z onego telefonicznie standardowy czas realizacji zlecenia nie przekracza z regu y 1 (s ownie: jednej) minuty. 3) Zlecenia z onego za pomoc elektronicznych rodków komunikacji (tj. za po rednictwem systemu transakcyjnego dbmakler) standardowy czas realizacji zlecenia nie przekracza z regu y 1 (s ownie: jednej) sekundy. Powy sze warto ci liczone s od momentu skutecznego z enia zlecenia przez Klienta. Niemniej jednak, w praktyce dzia alno ci maklerskiej mog zdarzy si sytuacje, w których dojdzie do opó nienia realizacji zlece z onych przez klientów. Takimi sytuacjami mog by w szczególno ci: a) Konieczno kontaktu z klientem w celu dos ania dodatkowej dokumentacji, b) Konieczno kontaktu z klientem w celu wyja nienia zapisów niejasnych b takich, które mog zosta uznane za niewa ne, c) Konieczno analizy dokumentacji przez odpowiednie jednostki organizacyjne DBS, d) Awaria systemów informatycznych DBS uniemo liwiaj ca wprowadzenie zlecenia przez WZ/2010/06/14, wer. 5.1 Przewodnicz cy Rady Nadzorczej: dr Hubert A. Janiszewski Zarz d: Waldemar Markiewicz, Dariusz Strzy ewski, DB Securities Spó ka Akcyjna z siedzib w Warszawie, al. Armii Ludowej 26, Warszawa, wpisana do rejestru przedsi biorców prowadzonego przez S d Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydzia Gospodarczy Krajowego Rejestru S dowego pod numerem , NIP , Kapita zak adowy w wysoko ci PLN (op acony w ca ci) Cz onek Gie dy Papierów Warto ciowych w Warszawie S.A. Strona 1 z 3

6 pracownika DBS do systemu informatycznego, e) Awaria systemów informatycznych Gie dy Papierów Warto ciowych w Warszawie S.A. innego rynku regulowanego, uniemo liwiaj ca przekazanie zlecenia przez system informatyczny DBS do dalszego wykonania, f) Konieczno skontaktowania si z klientem celem uszczegó owienia parametrów zlecenia. Miejsca wykonania, do których DBS ma szczególne zaufanie Miejsca wykonania wykorzystywane przez DBS, które wed ug racjonalnej oceny umo liwiaj DBS uzyskiwanie mo liwie najlepszych wyników dla klientów w sposób systematyczny, zosta y wymienione w Za czniku 1 do niniejszego dokumentu. Instrumenty finansowe notowane w jednym miejscu wykonania Niektóre instrumenty mog mie tylko jedno miejsce wykonania - dotyczy to np. wi kszo ci akcji notowanych na Gie dzie Papierów Warto ciowych w Warszawie. DBS b dzie kierowa zlecenia dotycz ce takich instrumentów do danego (jedynego) miejsca wykonania i b dzie to uwa ane za osi ganie mo liwie najlepszego wyniku dla klienta. Dost p do miejsc wykonywania Ró norodno miejsc wykonania, do których DBS mo e kierowa zlecenia klienta zale y od zakresu us ug, jakie DBS zobowi za si wiadczy na rzecz klienta w stosownej umowie. Wybór po redników DBS mo e korzysta z po rednictwa podmiotów trzecich, aby wykonywa zlecenia klienta w miejscach wykonania, do których DBS nie ma bezpo redniego dost pu. DBS wybiera po redników wed ug w asnego uznania, spo ród renomowanych firm inwestycyjnych, zagranicznych firm inwestycyjnych, w tym zagranicznych instytucji kredytowych i innych uprawnionych podmiotów posiadaj cych zezwolenia w ciwych organów nadzoruj cych. Ci po rednicy mog z kolei korzysta z po rednictwa jeszcze innych firm inwestycyjnych, dzia aj cych w konkretnych miejscach wykonania. DBS podejmuje wszelkie racjonalne kroki, by osi ga mo liwie najlepszy wynik w przypadku zlece klienta kierowanych do miejsc wykonania za po rednictwem podmiotów trzecich. Odpowiedzialno DBS w tym zakresie ogranicza si do: wyboru po rednika; DBS nie ma jednak obowi zku korzystania z us ug wi cej ni jednego po rednika w danym miejscu wykonania, okresowego badania wyników osi ganych przez po rednika. Lista podmiotów, za po rednictwem których DBS mo e wykonywa zlecenia klientów i które wed ug racjonalnej oceny w sposób sta y umo liwiaj uzyskanie mo liwie najlepszego wyniku dla klienta wskazana zosta a w Za czniku nr 1 do niniejszego dokumentu. 5. Obs uga zlece Czynniki i kryteria realizacji Po otrzymaniu zlecenia, do którego ma zastosowanie Polityka, DBS przekazuje zlecenie lub kieruje je bezpo rednio do miejsca wykonania, którym mo e by tak e DBS. Zlecenia Klientów detalicznych W przypadku braku szczegó owych instrukcji klienta detalicznego, DBS okre li 1) zgodnie z 48 ust. 4 Rozporz dzenia Ministra Finansów z dnia 24 wrze nia 2012 roku w sprawie trybu i warunków post powania firm inwestycyjnych, banków, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, oraz banków powierniczych (Dz. U. z 2012 roku, poz wraz z pó n. zm., dalej jako: Rozporz dzenie ), w pierwszej kolejno ci bierze si pod uwag cen instrumentu finansowego oraz koszty zwi zane z wykonaniem zlecenia. Przez koszty rozumie si przy tym wszystkie koszty ponoszone przez klienta bezpo rednio w zwi zku z wykonaniem danego zlecenia, w tym op aty pobierane przez miejsce wykonania, op aty z tytu u rozrachunku i rozliczenia transakcji oraz wszelkie inne op aty zwi zane z wykonaniem zlecenia, 3) w trzeciej kolejno ci bierze si pod uwag wielko zlecenia, przez co nale y rozumie zagwarantowanie klientowi mo liwo ci zrealizowania zlecenia w ca ci, DBS zastrzega, i w przypadku zlece klientów detalicznych, których wykonanie dost pne jest poprzez po redników na rynkach regulowanych spoza pa stw cz onkowskich, przekazywane do wykonania b zlecenia dotycz ce instrumentów finansowych, których cena jednostkowa jest równa lub wy sza ni 1 USD. Zlecenia klientów profesjonalnych W przypadku braku szczegó owych instrukcji klienta profesjonalnego, DBS okre li 1) w pierwszej kolejno ci bierze si pod uwag wielko zlecenia, przez co nale y rozumie zagwarantowanie klientowi mo liwo ci zrealizowania zlecenia w ca ci, 3) w trzeciej kolejno ci bierze si pod uwag cen instrumentu finansowego oraz koszty zwi zane z wykonaniem zlecenia. Przez koszty rozumie si przy tym wszystkie koszty ponoszone przez klienta bezpo rednio w zwi zku z wykonaniem danego zlecenia, w tym op aty pobierane przez miejsce wykonania, op aty z tytu u rozrachunku i rozliczenia transakcji oraz wszelkie inne op aty zwi zane z wykonaniem zlecenia, w postaci procentowej, co prezentuje poni sza tabela. Zlecenia innych firm inwestycyjnych lub instytucji kredytowych dzia aj cych na rzecz swoich klientów Je li Klient jest firm inwestycyjn dzia aj w imieniu lub na rzecz swoich klientów, to DBS (je li nie uzgodniono inaczej) dla potrzeb niniejszej Polityki, traktuje zlecenia Klienta jako zlecenia klienta profesjonalnego. 6. Postanowienia ko cowe Monitorowanie skuteczno ci Polityki i dokonywanie jej przegl du W celu monitorowania skuteczno ci wdro onych rozwi za oraz niniejszej Polityki DBS dokonuje przegl du Polityki co najmniej raz do roku oraz dodatkowo w przypadku wyst pienia istotnej zmiany, która trwale wp ywa na zdolno DBS do dalszego uzyskiwania mo liwie najlepszych wyników w poszczególnych miejscach wykonania. Na podstawie wyników przegl du Polityki oraz bie cego monitorowania jej skuteczno ci DBS dokonuje odpowiedniego dostosowania przyj tych rozwi za w zakresie wykonywania zlece oraz dzia ania w najlepiej poj tym interesie klienta. DBS informuje klientów o istotnych zmianach Polityki na trwa ym no niku lub poprzez stron internetow z takim wyprzedzeniem przed dniem wej cia w ycie zmian, aby klient, który nie wyra a zgody na zmiany, mia mo liwo wypowiedzenia umowy z zachowaniem okresu wypowiedzenia wskazanego w regulaminie wiadczenia us ug. Niniejsza polityka nie gwarantuje, e w ka dym przypadku zlecenie klienta zostanie wykonane lub przekazane z najlepszym dla klienta skutkiem, uwzgl dniaj cym wszelkie przes anki, którymi kierowa si klient przy sk adaniu zlecenia. Uaktualnienia Polityki (poprzez internet i na trwa ym no niku) Niniejszy dokument oraz jego aktualizacje w zwi zku z istotnymi zmianami Polityki, udost pniany jest poprzez stron internetow : Do klientów detalicznych, którzy nie maj dost pu do internetu, niniejszy dokument i jego aktualizacje b wysy ane poczt. Zgoda DBS ma obowi zek uzyskania zgody klienta na stosowanie Polityki przed rozpocz ciem w postaci procentowej, co prezentuje poni sza tabela: wiadczenia us ugi wykonywania zlece oraz us ugi przyjmowania i przekazywania zlece. Strona 2 z 3 WZ/2010/06/14, wer. 5.1

7 DBS uznaje, e klient, sk adaj c zlecenie po uprzednim przedstawieniu przez DBS informacji o stosowanej Polityce i jej zmianach w trybie wskazanym w niniejszym dokumencie, wyrazi zgod na Polityk, z wy czeniem sytuacji, w których wymagana jest wyra na zgoda klienta. Wyra na zgoda DBS umo liwia klientom wykonywanie zlece poza rynkiem regulowanym lub alternatywnym systemem obrotu po uzyskaniu uprzedniej wyra nej zgody klienta. DBS y do uzyskania takiej zgody na zasadach ogólnych tj. na podstawie odpowiedniej umowy o wiadczenie us ug, b te - na danie klienta - indywidualnie w odniesieniu do poszczególnych transakcji. Wyra nej zgody nie wymaga si w przypadku wykonywania zlece, których przedmiotem s instrumenty finansowe nienotowane lub niedopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub w alternatywnym systemie obrotu, dzia aj cym na terytorium pa stw cz onkowskich. 1 tj. w szczególno ci Rozporz dzenia 4. Obligacje dopuszczone do obrotu zorganizowanego lub zorganizowanego systemu obrotu w Polsce: 4.1. Rynki regulowane gie dowe, do których DBS ma bezpo redni dost p jako 4.2. Rynki regulowane pozagie dowe, do których DBS ma bezpo redni dost p: WZ/2010/06/14, wer. 5.1 Za cznik 1 I. Miejsca wykonania Lista miejsc wykonania wykorzystywanych przez DBS, które wed ug racjonalnej oceny w sposób sta y umo liwiaj DBS uzyskanie mo liwie najlepszego wyniku dla klienta (w podziale na poszczególne rodzaje instrumentów finansowych): 1. Akcje i inne instrumenty o podobnej charakterystyce (np. GDR-y, ADR-y), Certyfikaty inwestycyjne oraz inne instrumenty finansowe dopuszczone do obrotu zorganizowanego, obrotu na zagranicznych rynkach regulowanych lub w zorganizowanych systemach obrotu prowadzonych poza terytorium pa stw cz onkowskich z wyj tkiem obligacji Rynki regulowane gie dowe, do których DBS ma bezpo redni dost p jako 1.2. Rynki regulowane pozagie dowe, do których DBS ma bezpo redni dost p: 1.3. Alternatywne Systemy Obrotu dost pne bez-po rednio przez DBS: New Connect (rynek utworzony przez Gie Papierów Warto ciowych w Warszawie S.A.) 1.4. Alternatywne Systemy Obrotu dost pne poprzez po redników: Alternative Investment Market (rynek utworzony przez London Stock Exchange) 1.5. Firmy inwestycyjne oraz zagraniczne firmy inwestycyjne, w tym zagraniczne 1.6. Banki, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, zapewniaj ce p ynno instrumentów finansowych (w przypadku papierów warto ciowych emitowanych przez Skarb Pa stwa): Deutsche Bank Polska S.A. 2. Derywaty (instrumenty pochodne dopuszczone do obrotu zorganizowanego, np. kontrakty terminowe, opcje, warranty): 2.1. Rynki regulowane, do których DBS ma bezpo redni dost p jako cz onek gie dy: 3. Prawa maj tkowe oraz instrumenty rynku niepublicznego (produkty strukturyzowane oraz instrumenty pochodne niedopuszczone do obrotu zorganizowanego): 3.1. Firmy inwestycyjne oraz zagraniczne firmy inwestycyjne, w tym zagraniczne Deutsche Bank AG lub inne podmioty z Grupy Deutsche Bank. Strona 3 z 3