RAPORT ROCZNY RYNKU ZŁOTA

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "RAPORT ROCZNY RYNKU ZŁOTA"

Transkrypt

1 Ra RAPORT ROCZNY RYNKU ZŁOTA

2 Złoty rok Spis treści W tym roku sprzedaż fizycznego złota w Polsce wzrosła niemal dwukrotnie. Trudno wskazać jeden powód tej sytuacji. Jedni powiedzą, że stoi za tym kryzys, inni, że Polacy dostrzegli ogromne możliwości inwestycyjne i ubezpieczeniowe, które stoją za żółtym kruszcem. I wszyscy będą mieli trochę racji. Dziś każdy może zobaczyć jak znany od kilkudziesięciu zaledwie lat system finansowy chwieje się w swoich podstawach. Spirala zadłużenia osiągnęła niespotykane rozmiary. Co gorsza beznadziejną sytuację leczy się politycznymi sposobami, a pomysły na uzdrowienie sytuacji różnią się między sobą jedynie sposobami na dalsze zadłużanie. ZŁOTY ROK... 2 Przegląd najpopularniejszych złotych monet bulionowych... 3 Analiza cen złota w 2011 r... 6 Standard złota czy warto do niego wrócić?... 9 Kto ma najwięcej złota na świecie? Złoto w przysłowiach Przez ostatnie miesiące wielokrotnie pisaliśmy o standardzie złota, który do niedawna był traktowany jako dziwaczne rozwiązanie z prehistorii współczesnych finansów. Dziś o dawnym parytecie przypomina sobie coraz więcej ekonomistów i polityków. Obecny system zabrnął tak daleko, że powrót do dobrych rozwiązań może potrać, ale nie jest już tylko mglistym marzeniem. Zanim jednak nadejdzie czas złota w świecie dużych finansów, warto pomyśleć o indywidualnym zabezpieczeniu. Dlatego przypominamy przegląd monet bulionowych i analizujemy tegoroczne zmiany cen żółtego kruszcu. W końcu to był naprawdę złoty rok. Redakcja RynekZłota24.pl

3 Przegląd najpopularniejszych złotych monet bulionowych Monety bulionowe są jedną z najpopularniejszych metod inwestowania w złoto. Mennice biją je z metali szlachetnych najczęściej spotykane kruszce to złoto, srebro i platyna. Chociaż kupuje się je ze względu na zawartość kruszywa, a nie wartość numizmatyczną, niejednokrotnie są to pięknie i starannie wykończone monety. Zazwyczaj mają one zadeklarowaną wartość nominalną, ale zdarzają się też takie, na których znajdziemy jedynie zawartość kruszcu. Ich nakład w większości przypadków nie bywa ograniczany. Skupmy się na najpopularniejszych monetach bulionowych spotykanych na dzisiejszym rynku złota. Krugerrand pierwsza moneta bulionowa Po raz pierwszy wybita w 1967 r. do dziś pozostaje najpopularniejszą monetą lokacyjną. W latach 70-tych i 80-tych Krugerrand obłożony był zakazem wwozu do wielu krajów było to pokłosiem prowadzonej przez USA polityki walki z apartheidem w RPA. Niezwykle ciekawa jest etymologia nazwy monety. O ile pierwsza jej część nie budzi kontrowersji - bez wątpienia wywodzi się od Paula Krugera, prezydenta Republiki Transwalu, niezależnego państwa Burów w Południowej Afryce (to właśnie tam odkryto ogromne pokłady złota), o tyle z drugim członem sytuacja jest już bardziej skomplikowana. Niektóre źródła podają, że moneta zawdzięcza go łańcuchowi górskiemu Wiwatersrand niedaleko Johannesburga. Z tego regionu pochodzi niemal 40% wydobycia złota w tym kraju. Jednak najprawdopodobniej chodzi po prostu o rand walutę RPA. Krugerrand to jedna z najpłynniejszych, czyli najłatwiejszych w sprzedaży monet na świecie. Jest rozpoznawalna i chętnie kupowana przez inwestorów, a jej skup prowadzi także wiele polskich kantorów i banków, na czele z Narodowym Bankiem Polskim. Liść Klonowy szczerozłoty symbol Kanady Królewska Mennica Kanady wprowadziła tę monetę bulionową do obiegu w 1979 r., gdy na Krugerranda nałożono ograniczenia związane z polityką apartheidu w RPA. Raport ROCZNY RYNKU ZŁOTA - Strona 3

4 Raport ROCZNY Rynku złota W przeciwieństwie do południowoafrykańskiej monety, Kanadyjski Liść Klonowy zawiera jedynie czyste złoto, a w jej skład wchodzi kruszec wyłącznie pochodzenia kanadyjskiego. Monety są oficjalnym środkiem płatniczym w Kanadzie. Jednak mało kto przy zdrowych zmysłach zapłaciłby za zakupy o wartości 50$ złotą monetą bulionową, której wartość wynosi przeszło 1500$ kanadyjskich (mających podobną wartość, co dolar amerykański). W przeciwieństwie do konserwatywnych Krugerrandów, Kanadyjski Liść Klonowy ma wiele różnych wariancji i edycji specjalnych. Dostępne są wersje ze srebra, platyny, palladu czy bimetaliczne (połowa ze srebra, połowa ze złota, dostępne w różnych wariancjach wagowych). W 2007 r. The Royal Canadian Mint zaprezentowała złotą monetę bulionową z liściem klonowym o wadze 100 kg, co równa się 3215 uncjom, średnicy 50 cm. i grubości 3 cm., o nominale 1 mln dolarów kanadyjskich. Przy obecnych cenach złota daje to wartość przeszło 5,3 mln dolarów amerykańskich. Wiedeński Filharmonik najpopularniejsza moneta bulionowa na Starym Kontynencie Wiedeński Filharmonik należy do najwspanialszych i najbardziej pożądanych złotych monet na świecie. To jedyna regularnie wybijana moneta bulionowa nominowana w Euro i jednocześnie moneta jednouncjowa z czystego złota o największej średnicy spośród wszystkich istniejących. To również jedyna złota moneta, której wizerunek ozdobił samolot. Wiedeński Filharmonik pojawił się na należącym do Austrian Airlines Airbusie A340. Zanim wprowadzono wspólną walutę w Unii Europejskiej, do 2002 r. Filharmonika wydawano w szylingach austriackich (moneta o wadze 1 uncji miała nominał 2000 szylingów). W 1992, 1995 i 1996 Filharmonik Wiedeński był najlepiej sprzedającą się złotą monetą na świecie. Big Phil, wybity w październiku 2004, ważył, bagatela, 31,103 kg (czystego złota!), a jego nominalna wartość wynosiła 100 tys. euro. Przy ówczesnych cenach złota moneta w dniu wydania warta była 750 tys. euro. Pojawiło się jedynie 15 sztuk tej olbrzymiej (o średnicy 37 cm) monety. Złoty Orzeł duma Ameryki Pierwsze złote monety zaczęto produkować w Ameryce już w 1795 r. były to dziesięciodolarowe złote Orły. Dziś tę szlachetną tradycję kontynuuje Amerykański Orzeł, oficjalna i najbardziej popularna w USA złota moneta bulionowa, bita od 1986 r. przez Amerykańską Mennicę Stanową. Zgodnie z amerykańskim prawem, złoto używane do produkcji Orła musi pochodzić ze źródeł leżących na terenie USA i spełnić restrykcyjne standardy jakości. W monecie o wadze 1 uncji (32,7 mm średnicy i 2,87 mm grubości) czystego kruszcu jest 31,1 g. Na awersie Orła widzimy kobietę z rozwianymi włosami, reprezentującą wolność. To amerykańska Lady Liberty. Raport ROCZNY RYNKU ZŁOTA - Strona 4

5 Raport ROCZNY Rynku złota australijskiego słońca. Na rewersie obok kangura znajdziemy również próbę, rok emisji, gramaturę i nazwę kruszywa, z którego moneta jest wykonana. Na awersie, obok nominału i kraju emitenta widnieje wizerunek królowej Elżbiety II. Mennica Perth Mint w października 2011 roku wybiła jednotonowego Kangura, bijąc tym samym rekord pod względem największej i najbardziej wartościowej monety bulionowej. Gigant ma 12 centymetrów grubości i 80 centymetrów średnicy. Zawiera wizerunek kangura rudego, a w momencie emisji jego wartość rzeczywista (nominalna to 1 mln $ australijskich) przekroczyła 53 mln dolarów australijskich. W prawej ręce trzyma pochodnię, w lewej gałązkę oliwną. W tle znajduje się budynek Kapitolu, nad którym wschodzi słońce. Autorem projektu jest Augustus Saint- Gaudens, który stworzył go pierwotnie na potrzeby dwudziestodolarowej monety złota, bitej w USA od 1907 do 1933 r. Grawera wybrał osobiście Theodore Roosevelt. Na rewersie, obok nominału i wagi monety, znajdziemy samca orła trzymającego gałązkę oliwną, unoszącego się nad gniazdem, w którym jest samica oraz młode. To projekt rzeźbiarza Miley a Busieka. Australijski Kangur złoty samorodek z Antypodów Limitowana podaż Australijskiego Kangura i jego zmieniający się rokrocznie wizerunek sprawiają, że jest to jedna z monet bulionowych o największej wartości kolekcjonerskiej (przewyższającej wartość użytego złota). Kangury cieszą się sporą popularnością na całym świecie wiele z nich, po legalizacji rynku złota w Chinach, sprzedaje się w Azji. Mennica w Perth Mint emituje Australijskiego Kangura od 1986 r. początkowo na rewersie zamiast najsłynniejszego ssaka z Antypodów widniał samorodek. I to nie byle jaki był to największy złoty samorodek kiedykolwiek znaleziony mowa o ważącym 2,284 uncji Welcome Stranger, odkrytym w Australii w 1869 r. Stąd oryginalna nazwa monety Australian Gold Nugget. Amerykański Bizon pierwsza 24-karatowa moneta made in USA Awers zdobi dumna Głowa Indianina motyw wykorzystywany na wielu amerykańskich monetach. Na rewersie widnieje amerykański bizon geneza nazwy monety staje się w tym momencie oczywista. Autorem projektu jest James Earle Fraser uczeń Augustusa Saint-Gaudensa. Po raz pierwszy wzór ten pojawił się na pięciocentówce w 1913 r. Design powszechnie uważany jest za jeden najlepszych pośród wszystkich amerykańskich monet. Ciekawostką jest fakt, że Fraserowi za modeli posłużyło aż trzech indiańskich wodzów z trzech różnych plemion: Żelazny Ogon, Wielkie Drzewo i Dwa Księżyce. Z kolei bizona rzeźbiarz podpatrywał w nowojorskim Central Park Zoo. To pierwsza 24-karatowa (próba.9999) złota moneta wyemitowana przez Mennicę Stanów Zjednoczonych na rynku pojawiła się w czerwcu 2006 r. Była to odpowiedź na zapotrzebowanie inwestorów, którzy preferowali monety o wyższej zawartości złota i często zamiast Amerykańskiego Orła (próba.9167) wybierali zagraniczne monety bulionowe. Obecnie Bizona bije nowojorska mennica West Point. Jednouncjowy Amerykański Bizon ma nominalną wartość 50$, średnicę 32,7 mm i grubość 2,946 mm. W 2006 r. trzeba było za niego zapłacić 800 dolarów, w 2007 r. cena podskoczyła do 899,95 $, a w 2009 Bizon kosztował już $. Obecnie cena przekracza dolarów. Jednak od 1989 r. samorodka zastąpił kangur, a co ciekawsze, przy każdej kolejnej edycji wizerunek sympatycznego zwierzaka jest delikatnie modyfikowany. Jednak zawsze występuje na tle zachodzącego Raport ROCZNY RYNKU ZŁOTA - Strona 5

6 Analiza cen złota w 2011 r. Na koniec roku za uncję złota musieliśmy zapłacić o ponad 150 dolarów więcej niż na początku stycznia. Najtaniej ten cenny kruszec można było nabyć 28 stycznia wówczas uncja kosztowała jedyne 1319$. Na drugim biegunie znajdziemy 6 września wtedy chętni na sztabkę 1 oz. musieli wyciągnąć z kieszeni aż 1895 dolarów. Przyjrzyjmy się, jak kształtowały się ceny złota w poszczególnych miesiącach. Styczeń Noworoczne notowania ruszyły we wtorek, 4 stycznia. Wtedy to cena uncji złota kształtowała się na poziomie 1405,5$. Umocnienie dolara amerykańskiego, a także mnożące się pytanie o możliwość masowej wyprzedaży złota przez zadłużone państwa spowodowały, że pierwszy tydzień 2011 r. zakończył się kursem 1367 USD/ oz. Drugi tydzień stycznia nie przyniósł znaczących zmian i 14 stycznia złoto kosztowało dokładnie tyle samo co 7 dni wcześniej. Kolejny tydzień charakteryzował się dalszymi spadkami. Umacnianie się dolara amerykańskiego zdeprecjonowało wartość kruszcu, który 21 stycznia kosztował tylko 1343,5$ za uncję. Ostatnie dni miesiąca nie przyniosły zmiany sytuacji w piątek 28 stycznia złoto zakończyło notowania na poziomie 1319 USD/1 oz. w skali miesiąca straciło więc na wartości aż 86 dolarów. Luty Pierwsza połowa lutego przyniosła wzrost wartości złota. Wpłynęła na to zarówno niestabilna sytuacja w Afryce Północnej, jak i inflacja w Chinach. Od ceny 1337,5 USD/uncję 1 lutego przez 1347,5 4 lutego aż po 1364$ za uncję 11 lutego. Jeszcze korzystniejszym czasem dla inwestorów była druga połowa miesiąca. Złoto regularnie drożało, zbliżając się do granicy 1400 USD/uncję. Przekroczyło ją 21 II, by szczyt swoich lutowych notowań osiągnąć 24 II (1414,5$). Miesiąc złoto zakończyło na poziomie 1411 dolarów za uncję. Wzrosty te to w dalszym ciągu pokłosie coraz bardziej napiętych stosunków na Bliskim Wschodzie i rosnącej inflacji. Marzec Końcówka pierwszego kwartału 2011 r. to dla inwestujących w złoto chwile, które mogliby oni porównać z jazdą na rollercoasterze. Od gwałtownych wzrostów na początku miesiąca (1437,5 USD za uncję 7 marca) aż do ostrych spadów w połowie (16 III złoto spadło poniżej 1,4 tys. dolara za uncję). A potem znów mocne wyjście w górę (marcowy szczyt III był absolutnym rekordem na londyńskiej giełdzie), tylko po to by za chwilę stracić na wartości (1414$ 29 III), a w samej końcówce miesiąca wspiąć się na poziom 1439$ za uncję. Tak duże wahania to zarówno efekt zmieniającej się sytuacji w Afryce i na Bliskim Wschodzie (najpierw wzrost napięcia, potem uspokojenie sytuacji i znów niepokojące doniesienia), wprowadzanych korekt, korzystnej sytuacji walutowej czy nasilenia obaw dotyczących wzrostu gospodarczego z powodu inflacji. Raport ROCZNY RYNKU ZŁOTA - Strona 6

7 Raport ROCZNY Rynku złota Przez pierwszy kwartał 2011 r. na światowych rynkach zanotowano wzrost ceny kruszcu o 33,5 dolara na uncji. Kwiecień Początek kolejnego miesiąca przyniósł kolejne wzrosty i historyczne rekordy pierwszy tydzień kwietnia złoto zamknęło wynikiem 1470,5$ za uncję. Przez cały miesiąc obserwowaliśmy w miarę jednostajny wzrost wartości cennego kruszywa. Oczywiście nie obyło się bez lekkich spadków, ale ogólna tendencja była pozytywna. Na rynek wciąż napływał nowy kapitał, dolar słabł, nasilały się z kolei obawy przed inflacją. Na efekty nie musieliśmy czekać zbyt długo. Już 20 kwietnia złoto przekroczyło magiczną barierę 1500 USD za uncję niebagatelne znaczenie miało dla tego stanu rzeczy obniżenie perspektywy ratingu Stanów Zjednoczonych przez agencję Standard & Poor s. I pomimo chwilowego odreagowaniu po przekroczeniu tej psychologicznej granicy, złoto zakończyło miesiąc rewelacyjnym wynikiem 1535,5$/1 oz. Maj Początek maja na pewno nie należał do udanych dla inwestujących w złoto. Kruszywo, po początkowych wzrostach do rekordowego 1546,5$, w ciągu tygodnia potaniało o 60 dolarów za uncję (1486,5$ - 6 maja) to efekt bardzo silnego umocnienia się amerykańskiej waluty. Kolejny tydzień to najpierw gwałtowne wzrosty (1524,5$ 11 maja), potem ostre spadki (1489,5$ 12 maja) i znowu zwyżki cen złota do 1505,75 USD/uncję 13 maja. W trzecim tygodniu maja złoto znowu poszło w dół w ciągu tygodnia potaniało o 15 dolarów na uncji i spadło poniżej poziomu 1,5 tys.$. To skutek negatywnych nastrojów na rynku i niekorzystnych wskaźników walutowych. Inwestorom ulżyło w ostatnim tygodniu maja złoto gwałtownie podrożało, ponownie przekroczyło pułap 1,5 tys. dolarów za uncję i zakończyło miesiąc wynikiem 1536,5$/1 oz. Czyli w ciągu miesiąca kruszec stracił na wartości 10 dolarów na uncji. Czerwiec Początek kolejnego miesiąca przyniósł wzrosty cen złota do 1549$ za uncję 6 czerwca. Potem aż do połowy miesiąca obserwowaliśmy spadki 14 VI złoto kosztowało jedynie 1516$ za uncję. To m.in. skutek korekty kursu żółtego kruszcu. Początek drugiej połowy czerwca przyniósł wzrosty na rynku złota. I to pomimo silnego umacniania się dolara! Ta niecodzienna sytuacja to wynik obaw związanych z kryzysem zadłużenia w Europie, a także deklaracji Marca Fabera, gwarantującego, że na złocie nie ma bański i warto w nie inwestować. 22 VI złoto osiągnęło swój miesięczny peak na poziomie1552,5 USD za uncję. A potem kruszywo poszybowało w dół to niewątpliwie skutek realizacji zysków. 28 czerwca cena złota spadła nawet poniżej 1,5 tys. USD za uncję, a miesiąc zakończył się z wynikiem 1505,5$/1 oz. Lipiec Wakacje zaczęły się od poziomu 1492,75 USD za uncję. Potem było już tylko lepiej. Do 8 lipca złoto zdążyło podskoczyć aż do 1541,5$ za uncję i to przy utrzymującym się umocnieniu dolara. To wciąż efekt obaw przed kryzysem zadłużenia na Starym Kontynencie. Druga połowa miesiąca przyniosła przekroczenie kolejnej magicznej kwoty. Niepokoje odnośnie ogłoszenia niewypłacalności USA i kryzys w Europie spowodowały, że 19 lipca za uncję złota trzeba było zapłacić 1602$. Potem przyszedł czas na korektę i delikatne spadki, po których jednak znów złoto przekroczyło 1,6 tys. USD za uncję i zakończyło miesiąc wynikiem 1628,5S/1oz. Sierpień Początek kolejnego miesiąca nie przyniósł na rynku zbyt wielkich zmian. Złoto wciąż biło rekordy i to pomimo tego, że pierwszy fixing w sierpniu był sporo niższy od kończącego poprzedni miesiąc (wskutek ogłoszenia przez Obamę porozumienia w kwestii limitu zadłużenia USA). 11 sierpnia złoto poszybowało do ceny 1786$ za uncję. Nie można nie zauważyć wpływu na ten stan rzeczy obniżenia ratingu USA przez Standard & Poor s. Po silnej korekcie złoto co prawda potaniało do poziomu 1736$ za uncję, ale potem znów wyskoczyło do góry, w ciągu tygodnia zyskując na wartości o ponad 100$ i łamiąc kolejną psychologiczną barierę tym razem przekroczyło (i to zdecydowanie!) 1,8 tys. dolarów. Potem przyszedł czas na gwałtowne spadki (i komentarze o bańce spekulacyjnej) spowodowane realizacją zysków i poprawą sytuacji na rynkach akcji w ciągu kilku dni ceny złota spadły o ponad 150$ na uncji. Po wzrostach w samej końcówce sierpnia, złoto zakończyło miesiąc na poziomie 1813,5/1 oz. Wrzesień Po ostrych wzrostach w pierwszym tygodniu miesiąca (ceny złota zbliżały się do 1,9 tys. dolarów za uncję), wartość kruszcu zaczęła spadać. W połowie miesiąc kosztowało już mniej niż 1,8 tys. USD za uncję. Nie był to jednak koniec. W drugiej połowie września złoto straciło na wartości (o ponad 100$) osiągając 26 IX apogeum spadków. Raport ROCZNY RYNKU ZŁOTA - Strona 7

8 Raport ROCZNY Rynku złota Cena wynosiła jedynie 1598$ za uncję. Tę sytuację spowodowały zarówno umocnienie dolara, jak i pesymistyczne prognozy ekspertów od rynku złota. Mówiło się o spadkach nawet do 1100 USD/1 oz! Udało się jednak opanować sytuację i wrzesień zakończył się dla złota na poziomie 1620$ za uncję. Październik Październik zaczął się od notowań na poziomie 1660$ za uncję i mimo niewielkich spadków udało się utrzymać cenę złota powyżej granicy 1,6 tys. dolarów. Przez cały miesiąc obserwowaliśmy na rynku żółtego kruszcu delikatne wahania i dopiero Grudzień pod koniec października udało się przekroczyć ponownie barierę 1,7 tys. dolarów za uncję. W ostatnim tygodniu miesiąca złoto w końcu osiągnęło najwyższe od wielu dni pułapy (wpłynęły na to m.in. niekorzystne dane makroekonomiczne, jakie napłynęły z Japonii) i zakończyło miesiąc na poziomie 1722$ za uncję. Listopad W pierwszej połowie listopada obserwowaliśmy spore wzrosty cen złota od 1699$ 1 XI, aż do poziomu 1795$ 8 XI. To m.in. konsekwencja wzrostu obaw dotyczących referendum w Grecji i wzrostu zadłużenia Europy. Potem notowania znów odreagowały Przełom dwóch ostatnich miesięcy ubiegłego roku był dla żółtego kruszcu pomyślny (do tradycyjnych czynników wpływających na wzrost cen dołączyły: obniżenie stóp procentowych w USA, Kanadzie, Anglii, Japonii i Chinach i spadek wartości dolara). i w efekcie realizacji zysków złoto zaczęło tanieć, by spaść do poziomu 1756$ za uncję. Po delikatnych wzrostach w połowie miesiąca, druga część listopada to praktycznie ciągłe spadki. W ciągu tygodnia wartość kruszywa spadła o ponad 60 USD. Umacniał się za to dolar. A kluczowy dla dalszych spadków okazał się raport World Gold Council efekty w postaci masowej wyprzedaży złota były natychmiastowe. Cena z 25 listopada ,5$ za uncję to listopadowe minimum. Pod koniec miesiąca złotu udało się ponownie przekroczyć pułap 1,7 tys. dolarów za uncję i zakończyć miesiąc z wynikiem 1746$/1 oz. Jednak po dobrym początku nastąpiła korekta cen. Podobnie jak poprzednie korekty była efektem realizacji zysków z inwestycji na złocie przez część funduszy i inwestorów indywidualnych. Na chwilowe pogorszenie nastrojów na rynku złota wpływ mogło mieć też polityczne porozumienie przywódców państw europejskich w sprawie ratowania strefy euro czy umocnienie się dolara amerykańskiego. W połowie grudnia złoto spadło do poziomu 1574 USD/1 oz. (co było najsłabszym wynikiem od połowy lipca 2011r.). Tuż przed świętami Bożego Narodzenia złoto na chwilę podrożało (przekraczając ponownie granicę 1,6 tys. USD za uncję), jednak ostatni tydzień minionego roku znów przyniósł na rynku żółtego kruszcu spadki, osiągając minimum 1531$/1 oz.. Do wcześniej wymienionych powodów korekty dodajmy doniesienia o dużym wydobyciu złota w kilku miejscach na świecie, a także znaczące umocnienie się dolara względem innych walut. Na ostatniej sesji w 2011 r. złoto osiągnęło wartość 1574,5 dolara za uncję, co znaczy, że cały ubiegły rok złoto zakończyło z wynikiem ponad 150 dolarów na plusie. Warto też przypomnieć, że Europejscy przywódcy do końca roku nie wyszli poza ramy politycznych prób rozwiązania kryzysu, co dla rynku złota jest informacją dość istotną. A jakie są prognozy na przyszłość? - Złoto ma przed sobą bardzo dobre perspektywy. Słabe fundamenty światowej gospodarki, wysoki poziom zadłużenia państw, ekspansywna polityka kredytowa czy stałe powiększanie bazy monetarnej powodują, że żółty kruszec będzie drożał zapewnia Piotr Wojda, wiceprezes Mennicy Wrocławskiej. Raport ROCZNY RYNKU ZŁOTA - Strona 8

9 Standard złota czy warto do niego wrócić? W dobie trwającego kryzysu finansowego co jakiś czas pojawiają się pytania o kształt nowego ładu monetarnego. Niektórzy wskazują, że wiele współczesnych problemów sektora finansowego ma swoje źródło w odejściu od standardu złota i zamknięciu tzw. złotego okna w 1971 roku. Ostatnio coraz częściej słychać również głosy, że powrót do parytetu złota mógłby być dobrym rozwiązaniem w obecnej sytuacji ekonomicznej na świecie. Od dłuższego już czasu zabiegają o to przedstawiciele austriackiej szkoły ekonomii, spadkobiercy Ludwiga von Misesa i Friedricha Hayeka. Według nich tylko powrót do standardu złota zagwarantuje stabilność na rynkach międzynarodowych, zapobiegnie ryzyku nadmiernej inflacji i negatywnym skutkom błędnych inwestycji i prognoz ekonomicznych. Podkreślają, że złoto jest wciąż obecne na światowych rynkach i pozostaje najpłynniejszym, najstabilniejszym i najłatwiej wymienialnym nośnikiem wartości. Ich zdaniem system oparty na standardzie złota umożliwia wolną konkurencję między bankami, a co za tym idzie dostarczanie na rynek takich środków wymiany, jakich rzeczywiście potrzebują klienci. Takie rozwiązanie minimalizuje ryzyko występowania cykli koniunkturalnych, a także zapewnia stabilność cen. Nie brak jednak przeciwników powrotu do standardu złota. Ich zdaniem przywrócenie parytetu zacieśni tylko politykę monetarną i spowoduje wzrost niestabilności na światowych rynkach. W opinii krytyków systemy monetarne oparte na złocie są zbyt sztywne i restrykcyjne, mogą być również niestabilne, a długoterminowa inflacja uzależniona jest wtedy od tempa wydobycia kruszcu na całym świecie. Raport ROCZNY RYNKU ZŁOTA - Strona 9

10 Raport ROCZNY Rynku złota Jednym z najżarliwszych krytyków idei powrotu do parytetu złota jest amerykański ekonomista Nouriel Roubini. Twierdzi mianowicie, że złoto ogranicza działania banku centralnego, a parytet uniemożliwia stymulowanie przez instytucje finansowe wzrostu cen. W takiej sytuacji banki centralne nie mogą wtedy zapewnić ostatecznej linii kredytu. Jego argumenty starają się obalić Austriacy, twierdząc, że przytoczone przez Roubiniego wady standardu złota to de facto jego największe zalety. Rys historii W ciągu ostatnich dwóch stuleci parytet złota stanowił fundament światowego systemu monetarnego. Ludzie w każdej chwili mogli wymienić posiadane przez siebie banknoty na cenny kruszec. Dawało to pieniądzom papierowym ogromne zaufanie ze strony społeczeństwa. Wszystko zaczęło się w Wielkiej Brytanii. W 1694 r. pojawił się funt szterling, emitowany przez Bank Anglii pierwszy na świecie pieniądz papierowy. Dzięki temu, że brytyjski bank centralny dbał o to, żeby ilość banknotów w obiegu miała zawsze pokrycie w rezerwach złota, funt stał się bardzo wiarygodną walutą. Sto lat później odejście od standardu złota wymusił brytyjski premier William Pitt Młodszy. W trakcie wojny z Napoleonem do obiegu wypuszczono znaczne ilości papierowych funtów, a złote monety błyskawicznie zniknęły z rynku. Do stanu pierwotnego udało się Brytyjczykom wrócić dopiero w 1821 r., gdy zgromadzono odpowiednie zapasy złota i przywrócono parytet. A ponad 20 lat później, w 1844 r. przegłosowano specjalną ustawę, w myśl której Bank Anglii mógł każdego roku wypuścić do obiegu tylko 14 mln funtów, a ich wartość gwarantował rząd. Dzięki temu funt szterling ponownie stał się najstabilniejszym pieniądzem na świecie. Za przykładem Anglii poszła Francja. Za czasów Napoleona nad Sekwaną wypracowano system niebędący bezpośrednim odwzorowaniem rozwiązań brytyjskich, lecz ich modyfikacją. Francuzi zamiast emitować banknoty wymienialne na złoto, wprowadzili do obiegu srebrne i złote monety. Kurs wymiany złota na srebro ustanowili na stałym poziomie 1 do 15,5. W 1865 r. Napoleon III przekonał Belgię, Szwajcarię i Włochy do stworzenia unii monetarnej. Państwa te również zaczęły wypuszczać na rynek srebrne monety i utrzymywać sztywny kurs metali szlachetnych. Pomysł przetrwał 10 lat do czasu, gdy włoski rząd rozregulował rynek bijąc monety srebrne o mniejszej wadze. Niedługo później Bank Francji poszedł za przykładem Anglii i zaczął emitować papierowe banknoty, które zabezpieczone były złotem. W międzyczasie na podobny krok zdecydował się niemiecki bank centralny, a do końca XIX w. standard złota wprowadziło u siebie 60 państw. Tak ukształtował się bardzo stabilny system pieniężny na świecie, a wszystkie banki centralne były w stanie pokryć wypuszczane na rynek banknoty złotem. System przetrwał do wybuchu I wojny światowej w 1914 r. Kraje porzuciły parytet i zaczęły drukować banknoty, by pokryć wydatki związane z prowadzonymi działaniami wojennymi. W okresie międzywojennym z inicjatywy Winstona Churchilla powrócono do standardu złota, ustalając, że funty można wymienić jedynie na złote sztabki po 400 uncji jedna. Ponownie za przykładem Anglii poszła Francja i inne kraje. I pewnie udałoby się na stałe przywrócić standard złota, gdyby nie światowy kryzys gospodarczy, który wybuchł w 1929 r. Kraje ponownie odeszły od parytetu. Stabilność na rynku pieniężnym udało się przywrócić w roku 1944 podczas konferencji w Bretton Woods powołano do życia Międzynarodowy Fundusz Walutowy, a jako podstawową walutę w obiegu międzynarodowym ustanowiono dolar oparty na parytecie złota. Ład ustanowiony w Bretton Woods przetrwał aż do 1971 r., kiedy to Richard Nixon odszedł od standardu złota i zaczął drukować pieniądze by sfinansować wydatki USA. Parytet przeszedł do historii. ***** W dzisiejszych czasach, gdy światowa ekonomia nie może uporać się z kryzysem, a FED wciąż drukuje nowe pieniądze, głosy zwolenników powrotu do parytetu złota stają się coraz donioślejsze, zwłaszcza w USA. Wspomniany Murray Rothbard już w 1995 r. pokazywał, jakie kroki powinny podjąć Stany Zjednoczone, by przywrócić standard złota. Ale żeby miało to bezpośrednie przełożenia na gospodarkę na całym globie, śladem USA musiałby pójść inne państwa. Raport ROCZNY RYNKU ZŁOTA - Strona 10

11 Kto ma najwięcej złota na świecie? Jakiś czas temu redaktorzy Wealth Daily postanowili sprawdzić, ile miejsca zajęłoby całe złoto, które obecnie jest w obiegu. Okazuje się, że gdyby zebrać całe fizycznie istniejące na świecie złoto, które jest już wydobyte, i stopić w jeden wielki sześcian to miałby on boki o długości niecałych 20 metrów. Czyli podstawa takiej figury nie byłaby większa na długość i szerokość od dwóch boisk siatkarskich ustawionych obok siebie. No dobrze, ale kto ma największy kawałek tego złotego tortu? Na pewno nie zdziwi Was fakt, że żółtego kruszcu najwięcej posiadają Stany Zjednoczone. Ich zasoby, oszacowane przez World Gold Council wyniosły w listopadzie 8133,5 ton. W pierwszej piątce znalazło się jeszcze miejsce dla Niemiec (3401 t złota), Międzynarodowego Funduszu Walutowego (2814 t), Włoch (2451,8 t) i Francji (2435,4 t). Zastanawiacie się gdzie w tym rankingu plasuje się Polska? Z wynikiem 102,9 ton złota znajdujemy się na 34 miejscu na świecie. Minimalnie (o niecałą tonę) wyprzedza nas Rumunia, a na kolejnym miejscu znalazła się Australia, która jednak traci do nas aż 23 tony złota. Pierwszą setkę zestawienia zamyka Urugwaj, Estonia i Chile. Raport ROCZNY RYNKU ZŁOTA - Strona 11

12 Złoto w przysłowiach Nie wszystko złoto, co się świeci, mowa jest srebrem a milczenie złotem - te przysłowie znają wszyscy. Ale nie wszyscy wiedzą, że żółty kruszec występuje w przysłowiach różnych kultur na świecie. Oto kilka przykładów: Srebro to nawóz, a honor jest więcej wart od tysiąca sztuk złota Stare chińskie przysłowie Jaki zysk ze złotej klatki, skoro ptaszek uciekł ze środka? przysłowie armeńskie Czas kosztuje złoto, ale i za złoto czasu nie kupisz przysłowie chińskie Orężem się wojuje, a złotem zwycięża Złoty klucz każdy zamek otworzy Bez złota nawet światło jest ciemne Czas kosztuje złoto, ale i za złoto czasu nie kupisz Ciało w złocie, a dusza w miernocie Jeżeli posiadasz złoto, twoim przeznaczeniem jest żyć; jeżeli go nie masz - twoim przeznaczeniem jest umrzeć. Czystego złota rdza się nie ima Kiedy złoto mówi, nie ważą racje. Raport ROCZNY RYNKU ZŁOTA - Strona 12

Złoty trend. Wszystko o rynku złota. Raport specjalny portalu Funduszowe.pl

Złoty trend. Wszystko o rynku złota. Raport specjalny portalu Funduszowe.pl Złoty trend Wszystko o rynku złota Raport specjalny portalu Funduszowe.pl Złoto w dzisiejszych czasach jest popularnym środkiem inwestycyjnym. Uważa się przy tym, że inwestowanie w kruszec (poprzez fundusze,

Bardziej szczegółowo

Prezentacja dotycząca inwestowania w złoto. Wojciech Mróz, CFA Licencjonowany doradca Inwestycyjny nr 219

Prezentacja dotycząca inwestowania w złoto. Wojciech Mróz, CFA Licencjonowany doradca Inwestycyjny nr 219 Prezentacja dotycząca inwestowania w złoto Wojciech Mróz, CFA Licencjonowany doradca Inwestycyjny nr 219 AGENDA SZKOLENIA CZĘŚĆ 1 O GRUPIE MENNICE KRAJOWE S.A. CZĘŚĆ 2 INFORMACJE O RYNKU ZŁOTA CZĘŚĆ 3

Bardziej szczegółowo

Biuletyn dzienny 11.02.2015

Biuletyn dzienny 11.02.2015 WALUTY, ZŁOTO, ROPA EUR/USD - konsolidacja, możliwe dalsze spadki na ropie EUR/USD - Po piątkowej przecenie do poziomu 1.1311 USD, od dwóch dni trwa konsolidacja w rejonie 1.1269-1.1358 USD, wczorajsze

Bardziej szczegółowo

Złoto. Korzystna inwestycja w bezpieczną przyszłość. Trwała forma kapitału. Niebanalny prezent

Złoto. Korzystna inwestycja w bezpieczną przyszłość. Trwała forma kapitału. Niebanalny prezent Złoto Korzystna inwestycja w bezpieczną przyszłość Jeśli szukasz zróżnicowanych form lokowania kapitału lub po prostu chcesz czuć wartość swoich pieniędzy, zainwestuj w złoto. Inwestycja w złoto od zarania

Bardziej szczegółowo

Biuletyn dzienny 05.02.2015

Biuletyn dzienny 05.02.2015 WALUTY, ZŁOTO, ROPA EUR/USD - odbicie, ropa mocno w dół EUR/USD - W środę kurs euro spadał, przebite zostało ważne wsparcie na poziomie 1.14 USD, dzienne dno wypadło w końcówce sesji na poziomie zaledwie

Bardziej szczegółowo

Złoto i srebro. we współczesnym portfelu inwestycyjnym. Obraz gospodarki jest lepiej widoczny przez tylną, Warren Buffett

Złoto i srebro. we współczesnym portfelu inwestycyjnym. Obraz gospodarki jest lepiej widoczny przez tylną, Warren Buffett Złoto i srebro we współczesnym portfelu inwestycyjnym Obraz gospodarki jest lepiej widoczny przez tylną, zakurzoną Ryzyko bierze szybę, się niż z przez niewiedzy czysto o umytą tym co szybę robisz przednią

Bardziej szczegółowo

Rozdział 15. podręcznika Wolna przedsiębiorczość - bank centralny

Rozdział 15. podręcznika Wolna przedsiębiorczość - bank centralny Rozdział 15. podręcznika Wolna przedsiębiorczość - bank centralny Autor: Mateusz Machaj #bank centralny #inflacja #polityka pieniężna #stopy procentowe W tym rozdziale dowiesz się: Czym są banki centralne

Bardziej szczegółowo

Prezentacja jak inwestować w złoto w 2013 roku

Prezentacja jak inwestować w złoto w 2013 roku Prezentacja jak inwestować w złoto w 2013 roku AGENDA SZKOLENIA CZĘŚĆ 1 O GRUPIE MENNICE KRAJOWE S.A. CZĘŚĆ 2 INFORMACJE O RYNKU ZŁOTA CZĘŚĆ 3 ZŁOTO INWESTYCYJNE PRODUKT NA LATA 2013-2015 CZĘŚĆ 4 PODSUMOWANIE

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek krajowy (24-08-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek krajowy (24-08-2006r.) FOREX - DESK: Rynek krajowy (24-08-2006r.) Końcówka wczorajszej sesji nie była zbyt udana dla krajowej waluty, która dosyć wyraźnie straciła na wartości. Dzisiejszy dzień co prawda stoi pod znakiem niewielkiej

Bardziej szczegółowo

Dezintegracja gospodarki światowej w latach 1918-1939

Dezintegracja gospodarki światowej w latach 1918-1939 Gospodarka światowa Dezintegracja gospodarki światowej w latach 1918-1939 Tomasz Białowąs msg.umcs.lublin.pl/bialowas.htm bialowas@hektor.umcs.lublin.pl Etapy w analizie Lata 1918-1924 Lata 1924-1929 Lata

Bardziej szczegółowo

KROK 6 ANALIZA FUNDAMENTALNA

KROK 6 ANALIZA FUNDAMENTALNA KROK 6 ANALIZA FUNDAMENTALNA Do tej pory skupialiśmy się na technicznej stronie procesu inwestycyjnego. Wiedza ta to jednak za mało, aby podejmować trafne decyzje inwestycyjne. Musimy zatem zmierzyć się

Bardziej szczegółowo

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 12 marca 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50

Bardziej szczegółowo

USDPLN to analogicznie poziom 3,26 i wsparcie 3,20-3,22.

USDPLN to analogicznie poziom 3,26 i wsparcie 3,20-3,22. 09:00 Okazuje się, że wczorajsze dane o wykorzystanie deficytu budżetowego w Polsce nie były tragiczne i dodatkowo EURUSD znów zaczyna rosnąć więc występują naturalne czynniki sprzyjające umocnieniu PLN.

Bardziej szczegółowo

Złoty Polski po I Wojnie Światowej.

Złoty Polski po I Wojnie Światowej. Złoty (skrót zł, lub aktualny kod ISO 4217 PLN), to podstawowa jednostka monetarna w Polsce, która dzieli się na 100 groszy. Nazwę polskiej jednostki monetarnej wprowadzono w 1919 roku, parytet złota określono

Bardziej szczegółowo

Rynek surowców korekta czy załamanie?

Rynek surowców korekta czy załamanie? Rynek surowców korekta czy załamanie? Paweł Kordala, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. 1 Agenda I. Rynek ropy II. Rynek miedzi III. Rynek złota IV. Rynek srebra V. Rynki rolne (kukurydza, pszenica, soja)

Bardziej szczegółowo

Przegląd prognoz gospodarczych dla Polski i świata na lata 2013-2014. Aleksander Łaszek

Przegląd prognoz gospodarczych dla Polski i świata na lata 2013-2014. Aleksander Łaszek Przegląd prognoz gospodarczych dla Polski i świata na lata 2013-2014 Aleksander Łaszek Wzrost gospodarczy I Źródło: Komisja Europejska Komisja Europejska prognozuje w 2014 i 2015 roku przyspieszenie tempa

Bardziej szczegółowo

DMK Sp. z o.o. ul. Nowy Świat 6/12, 00-400 Warszawa Tel: +48 22 661 74 12, fax: +48 022 661 74 20 web: http://www.dmk-alpha.

DMK Sp. z o.o. ul. Nowy Świat 6/12, 00-400 Warszawa Tel: +48 22 661 74 12, fax: +48 022 661 74 20 web: http://www.dmk-alpha. 9:00- Niedawne obawy o inflację na świecie, z dnia na dzień przeradzają się w coraz bardziej możliwą walkę ze zjawiskiem zupełnie odwrotnym, tj. deflacją. W Japonii wskaźnik CPI w sierpniu spadł o 0,9%

Bardziej szczegółowo

Akademia Młodego Ekonomisty. Walutowa Wieża Babel

Akademia Młodego Ekonomisty. Walutowa Wieża Babel Akademia Młodego Ekonomisty Walutowa Wieża Babel Dr Andrzej Dzun Uniwersytet w Białymstoku 20 listopada 2014 r. Pieniądz- powszechnie akceptowany z mocy prawa lub zwyczaju środek regulowania zobowiązań,

Bardziej szczegółowo

DYWERSYFIKACJA PORTFELA INWESTYCYJNEGO W DOBIE EKONOMICZNEGO KRYZYSU

DYWERSYFIKACJA PORTFELA INWESTYCYJNEGO W DOBIE EKONOMICZNEGO KRYZYSU DYWERSYFIKACJA PORTFELA INWESTYCYJNEGO W DOBIE EKONOMICZNEGO KRYZYSU Każda inwestycja Twojego kapitału powinna być poprzedzona skrupulatną analizą różnych form oszczędzania i budowania majątku. Ponadto

Bardziej szczegółowo

DEPARTAMENT ZABEZPIECZEŃ BIULETYN TYGODNIOWY WTOREK, 02.01.2007

DEPARTAMENT ZABEZPIECZEŃ BIULETYN TYGODNIOWY WTOREK, 02.01.2007 RYNEK MIEDZI W ubiegłym tygodniu trzymiesięczna cena miedzi zawarta była w przedziale 6 280 6 445 USD/t. Trzymiesięczna cena miedzi zanotowała spadek w ujęciu tygodniowym o 2,16%. Do października 2007

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (18-01-2007r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (18-01-2007r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (18-01-2007r.) Wczorajsza sesja nie zmieniła zasadniczo sytuacji na głównych parach. Amerykańska waluta wciąż krótkoterminowo bardzo dobrze sobie radzi. Wyjątkiem jest tu

Bardziej szczegółowo

Raport 29 stycznia 2013. Nie każde mieszkanie kupimy taniej niż rok temu

Raport 29 stycznia 2013. Nie każde mieszkanie kupimy taniej niż rok temu Raport 29 stycznia 2013 Nie każde mieszkanie kupimy taniej niż rok temu Od początku 2012 roku ceny mieszkań w większości dużych polskich miast wyraźnie spadły. Najwięcej, bo aż ponad 10 procent ceny zaoszczędzili

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (19-10-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (19-10-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (19-10-2006r.) Środa na rynku walutowym stała pod znakiem umocnienia amerykańskiej waluty na większości par. Można przyjąć, że była to wypadkowa reakcji na sporą porcję

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Komentarz dzienny (09.09.2004r.)

FOREX - DESK: Komentarz dzienny (09.09.2004r.) FOREX - DESK: Komentarz dzienny (09.09.2004r.) Wczorajsze przemówienie Alana Greenspana było punktem kulminacyjnym tego tygodnia, jeśli chodzi o wpływ na rynek walutowy. Szef FED sugerując, że odżywająca

Bardziej szczegółowo

Plan finansowania potrzeb pożyczkowych budżetu państwa i jego uwarunkowania

Plan finansowania potrzeb pożyczkowych budżetu państwa i jego uwarunkowania Departament Długu Publicznego Plan finansowania potrzeb pożyczkowych budżetu państwa i jego uwarunkowania Listopad 2014 NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE Miesięczny kalendarz emisji... 2 Komentarze MF... 8 ul.

Bardziej szczegółowo

Aktualna sytuacja na rynku walutowym 29 września 2006

Aktualna sytuacja na rynku walutowym 29 września 2006 Aktualna sytuacja na rynku walutowym 29 września 2006 12:00 Od kilku dni namawialiśmy eksporterów mających przychody w Euro, by zwiększali swe portfele zabezpieczeń nie czekając na cenę 4 Złote za Euro,

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (12-03-2007r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (12-03-2007r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (12-03-2007r.) Kluczowym wydarzeniem piątkowej sesji były opublikowane w godzinach popołudniowych dane z amerykańskiego rynku pracy. Dane były nieco lepsze od prognoz. Szacowano,

Bardziej szczegółowo

Biuletyn dzienny 20.01.2015

Biuletyn dzienny 20.01.2015 WALUTY, ZŁOTO, ROPA EUR/USD - możliwe kolejne dno, dalsze wzrosty złota EUR/USD - Z piątkowego dna na poziomie 1.1459 USD rozpoczęło się odbicie. W poniedziałek dotarło ono do 1.1637 USD. Po godzinie 17-tej

Bardziej szczegółowo

Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment

Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa maj 2012 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne. maj 2012 2 Zarządzanie płynnością PLN Stały

Bardziej szczegółowo

ANALIZA SPÓŁEK 21.08.2006. Witam.

ANALIZA SPÓŁEK 21.08.2006. Witam. ANALIZA SPÓŁEK 21.08.2006 Witam. DWORY Spółka zadebiutowała na GPW w grudniu 2004 roku. Przez pierwszych dziesięć miesięcy notowania przebiegały w bardzo wąskiej stabilizacji. Cena akcji wahała się pomiędzy

Bardziej szczegółowo

Biuletyn dzienny 29.01.2015

Biuletyn dzienny 29.01.2015 WALUTY, ZŁOTO, ROPA EUR/USD - na granicy ważnego wsparcia, osłabienie franka EUR/USD - W środę doszło do wybicia w dół z kilkunastogodzinnej fazy konsolidacji. Dzienne minimum wypadło na poziomie 1.1271

Bardziej szczegółowo

raport miesięczny styczeń 2015

raport miesięczny styczeń 2015 MINOX S.A. raport miesięczny styczeń 2015 Warszawa, 2015 r. Zarząd Spółki Minox S.A. z siedzibą w Warszawie, działając w oparciu o pkt. 16 Załącznika Nr 1 do Uchwały Nr 293/2010 Zarządu Giełdy Papierów

Bardziej szczegółowo

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 26 marca 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (10-08-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (10-08-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (10-08-2006r.) Wczorajszy dzień na rynku walutowym stał pod znakiem reakcji na informacje, jakie pojawiły się ze strony FED. Stopa rezerwy federalnej pozostała na niezmienionym

Bardziej szczegółowo

Konwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie. Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ

Konwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie. Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ Konwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie Polski do strefy euro Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ Plan prezentacji 1. Nominalne kryteria konwergencji

Bardziej szczegółowo

Gospodarka światowa w 2015. Mateusz Knez kl. 2A

Gospodarka światowa w 2015. Mateusz Knez kl. 2A Gospodarka światowa w 2015 Mateusz Knez kl. 2A Koło Ekonomiczne IV LO Nasze koło ekonomiczne współpracuje z Uniwersytetem Ekonomicznym w Poznaniu. Wspólne działania rozpoczęły się od podpisania umowy pomiędzy

Bardziej szczegółowo

Międzyrynkowa analiza kursów walutowych SPIS TREŚCI

Międzyrynkowa analiza kursów walutowych SPIS TREŚCI Międzyrynkowa analiza kursów walutowych Ashraf Laidi SPIS TREŚCI Przedmowa Podziękowania Wprowadzenie Rozdział 1. Dolar i złoto Koniec systemu z Bretton Woods złoto rozpoczyna hossę Restrykcyjna polityka

Bardziej szczegółowo

Złoto nie tylko dla zuchwałych

Złoto nie tylko dla zuchwałych Złoto nie tylko dla zuchwałych Autor: Bernard Waszczyk, Open Finance 30.10.2011. Na wzroście cen złota można zarabiać na wiele sposobów. Kupno złotych monet czy sztabek jest droższe, ale daje poczucie

Bardziej szczegółowo

Komentarz poranny z 15 lipca 2009r.

Komentarz poranny z 15 lipca 2009r. Michał Wojciechowski Analityk Rynków Finansowych tel. 071 79 59 026 e-mail: mwojciechowski@ambconsulting.pl Komentarz poranny z 15 lipca 2009r. WYDARZENIA NA ŚWIECIE Rynek zagraniczny. W pierwszej części

Bardziej szczegółowo

Złota Emerytura http://zlotaemerytura.blogspot.com

Złota Emerytura http://zlotaemerytura.blogspot.com Złota Emerytura http://zlotaemerytura.blogspot.com 1 Złota Emerytura W jakim wieku przejdziesz na emeryturę? Dzisiaj już nikt nie wie kiedy przejdziemy na emeryturę ani jakiej wielkości emeryturę dostaniemy.

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Komentarz dzienny (19.10.2004r.)

FOREX - DESK: Komentarz dzienny (19.10.2004r.) FOREX - DESK: Komentarz dzienny (19.10.2004r.) Początek tygodnia przyniósł najpierw stabilizację eurodolara w okolicach maksimów z piątku, zatem można się było spodziewać, że podjęta zostanie ponowna próba

Bardziej szczegółowo

Market Alert: Czarny poniedziałek

Market Alert: Czarny poniedziałek Market Alert: Czarny poniedziałek Spowalniająca gospodarka chińska Za powszechna przyczynę spadków na giełdach dzisiaj uznaje się spowalniająca gospodarkę chińską i dewaluacja chińskiej waluty. Niemniej

Bardziej szczegółowo

Szok i zaskoczenie oraz zaskoczenie i szok. Tak mógłbym skomentować to co się wydarzyło na rynku walutowym w poprzednim tygodniu. Nawet nie chodzi o

Szok i zaskoczenie oraz zaskoczenie i szok. Tak mógłbym skomentować to co się wydarzyło na rynku walutowym w poprzednim tygodniu. Nawet nie chodzi o Szok i zaskoczenie oraz zaskoczenie i szok. Tak mógłbym skomentować to co się wydarzyło na rynku walutowym w poprzednim tygodniu. Nawet nie chodzi o okres od poniedziałku do piątku ale dokładnie o jeden

Bardziej szczegółowo

Indeks Zadłużenia-wrzesień 2011. Zły miesiąc dla zadłużonych w euro.

Indeks Zadłużenia-wrzesień 2011. Zły miesiąc dla zadłużonych w euro. Indeks Zadłużenia-wrzesień 2011. Zły miesiąc dla zadłużonych w euro. Na jakiś czas cichnie temat kredytów we franku szwajcarskim, bo kurs tej waluty względnie się ustabilizował. Ale przełom sierpnia i

Bardziej szczegółowo

ZŁOTY FILAR. Budowanie majątku dzięki metalom szlachetnym

ZŁOTY FILAR. Budowanie majątku dzięki metalom szlachetnym ZŁOTY FILAR Budowanie majątku dzięki metalom szlachetnym Pieniądz papierowy powraca prędzej czy później do swojej wewnętrznej wartości - zera. Voltaire (1694-1778) Pieniądz papierowy ciągle traci na wartości

Bardziej szczegółowo

Jesienna prognoza gospodarcza na 2014 r.: powolne ożywienie i bardzo niska inflacja

Jesienna prognoza gospodarcza na 2014 r.: powolne ożywienie i bardzo niska inflacja Komisja Europejska - Komunikat prasowy Jesienna prognoza gospodarcza na 2014 r.: powolne ożywienie i bardzo niska inflacja Bruksela, 04 listopad 2014 Zgodnie z prognozą gospodarczą Komisji Europejskiej

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (19-12-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (19-12-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (19-12-2006r.) Początek tygodnia przyniósł umocnienie amerykańskiej waluty. W zasadzie w przeważającej mierze wynikało to z sytuacji technicznej, która po dwóch ostatnich

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (18-08-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (18-08-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (18-08-2006r.) Czwartek na rynku walutowym przyniósł pierwsze, poważniejsze umocnienie dolara od kilku dni. Przez większość minionego tygodnia dolar taniał, czemu pomagały

Bardziej szczegółowo

RYNEK MIESZKANIOWY PAŹDZIERNIK 2015

RYNEK MIESZKANIOWY PAŹDZIERNIK 2015 RYNEK MESZKANOWY PAŹDZERNK Deweloperzy już od drugiej połowy 2013 roku cieszą się dobrymi wynikami sprzedażowymi, jednak dynamiczny wzrost sprzedaży mieszkań odnotowuje się od marca r., kiedy to Rada Polityki

Bardziej szczegółowo

Rozdział 4. Profile regionalne małych i średnich przedsiębiorstw. Województwo dolnośląskie

Rozdział 4. Profile regionalne małych i średnich przedsiębiorstw. Województwo dolnośląskie Melania Nieć, Joanna Orłowska, Maja Wasilewska Rozdział 4. Profile regionalne małych i średnich przedsiębiorstw Województwo dolnośląskie Struktura podmiotowa przedsiębiorstw aktywnych W 2013 r. o ponad

Bardziej szczegółowo

Planowanie finansów osobistych

Planowanie finansów osobistych Planowanie finansów osobistych Osoby, które planują znaczne wydatki w perspektywie najbliższych kilku czy kilkunastu lat, osoby pragnące zabezpieczyć się na przyszłość, a także wszyscy, którzy dysponują

Bardziej szczegółowo

Biuletyn dzienny 16.04.2015

Biuletyn dzienny 16.04.2015 WALUTY, ZŁOTO, ROPA EUR/USD - korekcyjne spadki, ropa na szczycie EUR/USD - W środę rano doszło do spadków. Dzienne minimum wypadło na poziomie 1.0571 USD, przed południem zaczęło się odbicie. Dzienne

Bardziej szczegółowo

ANALIZA SPÓŁEK 20.02.2006. Witam.

ANALIZA SPÓŁEK 20.02.2006. Witam. ANALIZA SPÓŁEK 20.02.2006 Witam. VISTULA Trend wzrostowy na akcjach spółki VISTULA jest bardzo ostrożny. Moją uwagę na tą spółkę zwróciła świeczka z dnia 13 stycznia. Kurs akcji poszedł wtedy w górę o

Bardziej szczegółowo

Autor: Paweł Pastusiak

Autor: Paweł Pastusiak Autor: Paweł Pastusiak Czarny czwartek 24 października 1929 roku, dzień, w którym ceny akcji na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (ang. New York Stock Exchange) gwałtownie spadły, co obecnie

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek krajowy (19-12-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek krajowy (19-12-2006r.) FOREX - DESK: Rynek krajowy (19-12-2006r.) Tydzień zaczął się dla złotego niezbyt pomyślnie i na praktycznie wszystkich parach złotowych obserwowaliśmy wczoraj lekką presję deprecjonującą naszą walutę.

Bardziej szczegółowo

Zwiększenie przychodów, wyniku operacyjnego i zysku netto Grupy Kapitałowej Mennicy Polskiej

Zwiększenie przychodów, wyniku operacyjnego i zysku netto Grupy Kapitałowej Mennicy Polskiej Zwiększenie przychodów, wyniku operacyjnego i zysku netto Grupy Kapitałowej Mennicy Polskiej Wyniki Mennicy Polskiej i Grupy Kapitałowej Mennicy Polskiej Q2012 roku Spotkanie z Inwestorami Prezentują:

Bardziej szczegółowo

Waluty to nie wszystko Wykres 1. Korelacja między S&P500 i dolarem w latach 2001-2011 (6 miesięcy krocząco). Źródło:Bespoke Investment Group

Waluty to nie wszystko Wykres 1. Korelacja między S&P500 i dolarem w latach 2001-2011 (6 miesięcy krocząco). Źródło:Bespoke Investment Group ANALIZA NOBLE SECURITIES, 01.04.2011 r. Banki centralne popsuły rynki W ostatnim czasie zupełnie zaniknęła korelacja między kursem dolara a zachowaniem rynków akcji. Jednocześnie korelacja obligacje akcje

Bardziej szczegółowo

Produkty szczególnie polecane

Produkty szczególnie polecane Produkty szczególnie polecane 9 luty 2011 r. Szczegółowe informacje na temat funduszy zarządzanych przez Legg Mason TFI S.A. ( fundusze") zawarte są w prospekcie informacyjnym oraz skrócie prospektu informacyjnego,

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Komentarz walutowy (18-05-2007r.)

FOREX - DESK: Komentarz walutowy (18-05-2007r.) FOREX - DESK: Komentarz walutowy (18-05-2007r.) Czwartek na rynku walutowym przyniósł dość wyraźne umocnienie amerykańskiej waluty, co w zasadzie można tu wiązać z kontynuacją impulsu z poprzedniego dnia,

Bardziej szczegółowo

5 lat funduszu Lyxor WIG20 UCITS ETF na GPW w Warszawie rynek wtórny

5 lat funduszu Lyxor WIG20 UCITS ETF na GPW w Warszawie rynek wtórny 25 wrzesień 215 r. 5 lat funduszu Lyxor WIG2 UCITS ETF rynek wtórny 22 września 215 r. minęło dokładnie pięć lat od momentu wprowadzenia do obrotu giełdowego tytułów uczestnictwa subfunduszu Lyxor WIG2

Bardziej szczegółowo

Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej

Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej Witold Grostal, Dyrektor Biura Strategii Polityki Pieniężnej w NBP Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej VII Konferencja dla Budownictwa / 14 kwietnia 2015 r. 2005Q1 2006Q1

Bardziej szczegółowo

Indywidualny depozyt metali szlachetnych. prosta droga do bezpiecznego pomnażania majątku

Indywidualny depozyt metali szlachetnych. prosta droga do bezpiecznego pomnażania majątku Indywidualny depozyt metali szlachetnych prosta droga do bezpiecznego pomnażania majątku O NAS Krajowe Centrum Złota jest spółką zajmująca się handlem inwestycyjnymi metalami szlachetnymi wyłącznie z certyfikatem

Bardziej szczegółowo

Cykl koniunkturalny. Gabriela Przesławska Uniwersytet Wrocławski Instytut Nauk Ekonomicznych Zakład Polityki gospodarczej

Cykl koniunkturalny. Gabriela Przesławska Uniwersytet Wrocławski Instytut Nauk Ekonomicznych Zakład Polityki gospodarczej Cykl koniunkturalny Gabriela Przesławska Uniwersytet Wrocławski Instytut Nauk Ekonomicznych Zakład Polityki gospodarczej Cykl koniunkturalny - definicja Cykl koniunkturalny to powtarzające się okresowo

Bardziej szczegółowo

Inwestowanie w IPO ile można zarobić?

Inwestowanie w IPO ile można zarobić? Inwestowanie w IPO ile można zarobić? W poprzednich artykułach opisano w jaki sposób spółka przeprowadza ofertę publiczną oraz jakie może osiągnąć z tego korzyści. Teraz należy przyjąć punkt widzenia Inwestora

Bardziej szczegółowo

RAPORT MIESIĘCZNY Marka S.A. MARZEC 2015 r.

RAPORT MIESIĘCZNY Marka S.A. MARZEC 2015 r. RAPORT MIESIĘCZNY Marka S.A. MARZEC 2015 r. Białystok, 13 kwietnia 2015 r. Strona 1 z 6 Spis treści: 1. Informacje na temat wystąpienia tendencji i zdarzeń w otoczeniu rynkowym Spółki, które w jej ocenie

Bardziej szczegółowo

styczeń 2014 r. Projekt badawczy: Konferencji Przedsiębiorstw Finansowych w Polsce oraz Krajowego Rejestru Długów Informacja sygnalna

styczeń 2014 r. Projekt badawczy: Konferencji Przedsiębiorstw Finansowych w Polsce oraz Krajowego Rejestru Długów Informacja sygnalna styczeń 2014 r. Projekt badawczy: Konferencji Przedsiębiorstw Finansowych w Polsce oraz Krajowego Rejestru Długów Informacja sygnalna PORTFEL NALEŻNOŚCI POLSKICH PRZEDSIĘBIORSTW dr Piotr Białowolski styczeń

Bardziej szczegółowo

KGHM POLSKA MIEDŹ S.A.

KGHM POLSKA MIEDŹ S.A. BIULETYN TYGODNIOWY RYNEK MIEDZI W ubiegłym tygodniu trzymiesięczna cena miedzi zawarta była w przedziale 7 450 7 860 USD/t. Początek ubiegłego tygodnia przyniósł wzmożone zakupy miedzi. PONIEDZIAŁEK,

Bardziej szczegółowo

Mieszkanie wynajmiemy taniej niż rok temu

Mieszkanie wynajmiemy taniej niż rok temu 13 grud- Raport nia 2012 r. Mieszkanie wynajmiemy taniej niż rok temu W ciągu ostatniego roku stawki za wynajem mieszkania w większości dużych polskich miast spadły. Największych obniżek doświadczyli wynajmujący

Bardziej szczegółowo

Rynek mieszkaniowy w głównych miastach Polski. II kwartał 2008

Rynek mieszkaniowy w głównych miastach Polski. II kwartał 2008 Rynek mieszkaniowy w głównych miastach Polski II kwartał 28 Podaż 2 W pierwszej połowie bieżącego roku na rynku mieszkaniowym w Polsce nastąpiła zmiana w relacji popytu względem podaży. Popyt na mieszkania,

Bardziej szczegółowo

Pieniądz. Polityka monetarna

Pieniądz. Polityka monetarna Pieniądz. Polityka monetarna Definicja Pieniądz można więc najogólniej zdefiniować jako powszechnie akceptowany w danym kraju środek płatniczy. Istota pieniądza przejawia się w jego funkcjach: środka wymiany

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Komentarz dzienny (29.09.2004r.)

FOREX - DESK: Komentarz dzienny (29.09.2004r.) FOREX - DESK: Komentarz dzienny (29.09.2004r.) Wczoraj doszło do kolejnej już próby wyznaczenia trwalszego trendu na korzyść euro względem dolara, jednakże po raz kolejny szybko zareagowała podaż i w efekcie

Bardziej szczegółowo

Drogi frank wpędził banki w koszty. SNB pomoże? Drogi frank wpędził banki w koszty. SNB pomoże?

Drogi frank wpędził banki w koszty. SNB pomoże? Drogi frank wpędził banki w koszty. SNB pomoże? Drogi frank wpędził banki w koszty. SNB pomoże? Bankowość Rynki finansowe Pulpit Analizy Drogi frank wpędził banki w koszty. SNB pomoże? Ustanowienie przez Narodowy Bank Szwajcarii (SNB) maksymalnego pułapu

Bardziej szczegółowo

Przewodnik po złotych

Przewodnik po złotych Przewodnik po złotych monetach bulionowych? Opracowanie Inwestycyjne Piotr Kowalski piotr.kowalski (malpa) goldco.pl GOLDCO Centrala - ul. Rynek 7 GOLDCO Biuro Obsługi Klienta - Galeria Handlowa Feniks,

Bardziej szczegółowo

Złoto. poradnik dla każdego. Spis treści. Spis treści

Złoto. poradnik dla każdego. Spis treści. Spis treści Spis treści Złoto poradnik dla każdego Spis treści Zakup srebra i złota...4 Monety...8 Sztabki...11 Ceny kruszców...13 Sprzedaż złota...15 Słownik pojęć...18 Złoto - poradnik dla każdego 3 Zakup złota

Bardziej szczegółowo

12.04.2011. komentarz surowcowy

12.04.2011. komentarz surowcowy 12.4.211 Ostatni tydzień charakteryzował się dużymi wzrostami cen surowców. Rosnące ceny ropy i korzystny sentyment na rynkach finansowych wspierały wzrosty cen większości surowców. Utrzymująca się niepewność

Bardziej szczegółowo

Krzysztof Wołowicz Kierownik Departamentu Analiz DM TMS Brokers S.A. Błędne prognozy, zaskakujące wypowiedzi a zmiany cen instrumentów finansowych.

Krzysztof Wołowicz Kierownik Departamentu Analiz DM TMS Brokers S.A. Błędne prognozy, zaskakujące wypowiedzi a zmiany cen instrumentów finansowych. Krzysztof Wołowicz Kierownik Departamentu Analiz DM TMS Brokers S.A. Błędne prognozy, zaskakujące wypowiedzi a zmiany cen instrumentów finansowych. Zakopane, 4 czerwca 2011 r. Dostęp do wiarygodnych źródeł

Bardziej szczegółowo

Istnieje duże prawdopodobieństwo, że indeks będzie w dniu jutrzejszym nadal niewiele zwyżkował. Wciąż należy pamiętać o poziomie 4015,5, który

Istnieje duże prawdopodobieństwo, że indeks będzie w dniu jutrzejszym nadal niewiele zwyżkował. Wciąż należy pamiętać o poziomie 4015,5, który Handel podczas czwartkowych notowań miał względnie spokojny charakter. Z pośród głównych parkietów Europy największe zwyżki odnotował indeks STOXX50 (stopa zwrotu wyniosła 1,74%). DAX W czasie dzisiejszej

Bardziej szczegółowo

MINOX S.A. RAPORT MIESIĘCZNY GRUDZIEŃ

MINOX S.A. RAPORT MIESIĘCZNY GRUDZIEŃ MINOX S.A. RAPORT MIESIĘCZNY GRUDZIEŃ 2012 r. Zarząd Spółki z siedzibą w Warszawie, działając w oparciu o pkt. 16 Załącznika Nr 1 do Uchwały Nr 293/2010 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie

Bardziej szczegółowo

Tygodniowy Komentarz Rynkowy 16 maja 2008

Tygodniowy Komentarz Rynkowy 16 maja 2008 Tygodniowy Komentarz Rynkowy 16 maja 2008 Zagraniczne rynki finansowe Rynek walutowy EURUSD W perspektywie całego tygodnia dolar zanotował stratę o 1.5 centa. Amerykańska waluta traciła wyraźnie w poniedziałek

Bardziej szczegółowo

Prognozy rozwoju gospodarczego Ukrainy 2016-02-03 20:45:03

Prognozy rozwoju gospodarczego Ukrainy 2016-02-03 20:45:03 Prognozy rozwoju gospodarczego Ukrainy 2016-02-03 20:45:03 2 Informacje na temat prognoz rozwoju gospodarczego oraz międzynarodowych ratingów wiarygodności kredytowej Ukrainy, a także wybrane dane makroekonomiczne.

Bardziej szczegółowo

DMK-Alpha. wsparcie to okolice 3,40 na koszyku PLN.

DMK-Alpha. wsparcie to okolice 3,40 na koszyku PLN. DMK-Alpha 9:00 - Rentowność papierów Grecji dochodzi juŝ do 9,0 %, a spread zbliŝa się do 600 pb. Ma to ogromny wpływ na EURUSD, który pokonał marcowe minima. Złoty słabnie w ślad za słabnącym EUR. Dziś

Bardziej szczegółowo

Darmowy fragment www.bezkartek.pl

Darmowy fragment www.bezkartek.pl t en m l ragek.p f wy kart o rm.bez a D ww w Recenzenci Prof. zw. dr hab. Ewa Kucharska-Stasiak Prof. zw. dr hab. Halina Henzel Opracowanie graficzne i typograficzne Jacek Tarasiewicz Redaktor Jadwiga

Bardziej szczegółowo

Wykład 20: Model Mundella-Fleminga, część II (sztywne kursy walutowe) Gabriela Grotkowska

Wykład 20: Model Mundella-Fleminga, część II (sztywne kursy walutowe) Gabriela Grotkowska Międzynarodowe Stosunki Ekonomiczne Makroekonomia gospodarki otwartej i finanse międzynarodowe Wykład 20: Model Mundella-Fleminga, część II (sztywne kursy walutowe) Gabriela Grotkowska Plan wykładu Wprowadzenie

Bardziej szczegółowo

Koniunktura na kredyty

Koniunktura na kredyty Marzec PENGAB =. Wskaźnik Ocen. +. Wskaźnik Prognoz. -. -. Koniunktura na kredyty Index Pengab / / / Pengab wartość trendu cyklu / / / / / Ocena kredyty osób indywidualnych / / / / / / / / / / / / Listopadowy

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Walutowa wieża Babel Dr Grzegorz Wojtkowiak Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu 6 listopada 2014 r. EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY WWW.UNIWERSYTET-DZIECIECY.PL Pieniądze

Bardziej szczegółowo

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz Poradnik Inwestora Numer 11 Admiral Markets Sp. z o.o. ul. Aleje Jerozolimskie 133 lok.34 02-304 Warszawa e-mail: Info@admiralmarkets.pl Tel.

Bardziej szczegółowo

Copyright BiznesTUBE Sp. z o. o.

Copyright BiznesTUBE Sp. z o. o. Kraków 2015 Copyright BiznesTUBE Sp. z o. o. Gdybym dostawała choć jeden złoty za każdym razem, kiedy ludzie kupują fałszywkę twierdząc, że to złoto; albo kiedy przepłacają dużo za dużo za złoto, byłabym

Bardziej szczegółowo

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 18 czerwca 2012 Aktualne wskaźniki makroekonomiczne: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 8,10 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania

Bardziej szczegółowo

RAPORT ZA III KWARTAŁ 2010 R. WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA. z siedzibą w Poznaniu

RAPORT ZA III KWARTAŁ 2010 R. WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA. z siedzibą w Poznaniu RAPORT ZA III KWARTAŁ 2010 R. WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA z siedzibą w Poznaniu 15-11-2010 1. Podstawowe informacje o Emitencie Nazwa WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA Siedziba ul. Szarych Szeregów 27, 60-462 Poznań

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek krajowy (18-09-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek krajowy (18-09-2006r.) FOREX - DESK: Rynek krajowy (18-09-2006r.) Dzisiejszy dzień na krajowym rynku walutowym przebiega w miarę spokojnie, choć przeważa presja wzrostu wartości złotego, co jest niejako pochodną zachowania się

Bardziej szczegółowo

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 18 wrzesień 2010 Aktualne wskaźniki makroekonomiczne: KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA 0,75 1,10 9,70 3,70 Euroland 1,00 1,40 10,00 1,90 Anglia 0,50 3,10 7,80-0,20

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Komentarz dzienny (26.10.2004r.)

FOREX - DESK: Komentarz dzienny (26.10.2004r.) FOREX - DESK: Komentarz dzienny (26.10.2004r.) Początek tygodnia na rynku eurodolara upłynął w spokojnej atmosferze. Kontynuowany został trend aprecjacji europejskiej waluty z ostatniego okresu. Ceny dziś

Bardziej szczegółowo

MATERIAŁ INFORMACYJNY

MATERIAŁ INFORMACYJNY MATERIAŁ INFORMACYJNY Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe Lokata Inwestycyjna Kurs na Złoto powiązane z ceną złota ze 100% ochroną zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu Emitent Bank BPH SA Numer Serii

Bardziej szczegółowo

WYCZEKIWANIE NA RYNKI WSCHODZĄCE

WYCZEKIWANIE NA RYNKI WSCHODZĄCE IFM GLOBAL INVESTMENT RESEARCH WYCZEKIWANIE NA RYNKI WSCHODZĄCE IFM GLOBAL INVESTMENT RESEARCH WYCZEKIWANIE NA RYNKI WSCHODZĄCE W połowie mijającego miesiąca zespół przeprowadził kolejną podróż inwestycyjną,

Bardziej szczegółowo

Makrootoczenie firm w Polsce: stan obecny i perspektywy

Makrootoczenie firm w Polsce: stan obecny i perspektywy Makrootoczenie firm w Polsce: stan obecny i perspektywy Prof. dr hab. Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu Makrootoczenie: Otoczenie polityczne Otoczenie ekonomiczne Otoczenie społeczne Otoczenie technologiczne

Bardziej szczegółowo

Czy helikopter Bena Bernankego powinien wylądować?

Czy helikopter Bena Bernankego powinien wylądować? Czy helikopter Bena Bernankego powinien wylądować? Autor: Frank Shostak Źródło: mises.org Tłumaczenie: Katarzyna Buczkowska Według Bena Bernankego zbyt wczesne wycofanie się z agresywnej polityki walki

Bardziej szczegółowo

PERFECT TRADE. ver. 05 2011.12.01

PERFECT TRADE. ver. 05 2011.12.01 PERFECT TRADE SOCKET RE ESOURCES ver. 05 2011.12.01 PERFECT TRADE Perfect Trade to innowacyjny projekt inwestycyjny oparty na krótko- i długoterminowych transakcjach handlowych. Perfect Trade to przede

Bardziej szczegółowo

05.04.2011. komentarz surowcowy

05.04.2011. komentarz surowcowy 5.4.2 Ostatni tydzień na rynkach surowców, przyniósł bardzo dużą zmienność. Ceny ropy wzrosły do poziomów nienotowanych od 3 miesięcy. Podrożały również zboża. Ceny kukurydzy wzrosła w ciągu tygodnia o

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowa rola euro na rynku pożyczkowym

Międzynarodowa rola euro na rynku pożyczkowym Międzynarodowa rola euro na rynku pożyczkowym Rola euro jako waluty służącej do zaciągania zobowiązań Euro jest popularną walutą zaciągania zobowiązań. Świadczy o tym wysoki udział dłużnych papierów wartościowych

Bardziej szczegółowo