Raport kwartalny MOMO S.A. za IV kwartał Raport kwartalny MOMO S.A. za IV kwartał 2011 r.

Transkrypt

1 Raport kwartalny MOMO S.A. za IV kwartał 2011 r.

2 Zawartość raportu kwartalnego: 1. Wybrane dane finansowe z bilansu oraz rachunku zysków i strat 2. Komentarz Zarządu Emitenta na temat czynników i zdarzeń, które miały wpływ na osiągnięte wyniki finansowe 3. Informacja Zarządu Emitenta na temat aktywności, jaką w okresie objętym raportem Emitent podejmował w obszarze rozwoju prowadzonej działalności, w szczególności poprzez działania nastawione na wprowadzenie rozwiązań innowacyjnych w przedsiębiorstwie 4. Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania podanych do publicznej wiadomości prognoz wyników na rok 2011 w świetle zaprezentowanych danych finansowych za III kwartał 2011 roku. 2

3 1. Wybrane dane finansowe z bilansu oraz rachunku zysków i strat [ tys. zł netto] na na na na a) kapitał własny 3 690, , , ,00 b) należności długoterminowe c) należności krótkoterminowe d) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne e) zobowiązania długoterminowe 0,00 0,00 0,00 0,00 60,76 203,40 118,44 62,20 284,28 142,60 189, ,00 63,58 0,00 66,36 0,00 f) zobowiązania krótkoterminowe [ tys. zł netto] 783,43 244,10 734,56 56,20 za okres (IV kw.2011) za okres (IV kw.2010) za okres (I-IV kw.2011) za okres (II-IV kw.2010) g) amortyzacja 35,24 6,00 103,19 14,90 h) przychody netto ze sprzedaży i) zysk/strata na sprzedaży j) zysk/strata na działalności operacyjnej 2 182,59 118, ,19 128,10-40,44-188,50-526,25-468,90-138,87-387,40-923,19-865,50 k) EBITDA 1-4,13-281,90-422,00-717,93 l) zysk/strata brutto -138,48-381,40-921,88-855,20 m) zysk/strata netto -138,48-381,40-921,88-855,20 1 Wynik EBITDA uwzględnia - oprócz wartości pozycji "amortyzacja" wchodzącej w skład kosztów działalności operacyjnej - także odpisy amortyzacyjne od wartości firmy wynoszące kwartalnie 99,50 tys. PLN i zaliczone do pozostałych kosztów operacyjnych. 3

4 2. Komentarz Zarządu Emitenta na temat czynników i zdarzeń, które miały wpływ na osiągnięte wyniki finansowe IV kwartał był niezwykle ciekawym miesiącem dla całego rynku paliw. W październiku detaliczne ceny paliw uwolniły się od swoich klasycznych determinant czyli wartości baryłki ropy Brent oraz kursu USD/PLN. W wyniku przedwyborczej gry i sztywnego ustalania poziomu cen marże detaliczne przyjęły ujemne wartości, a cały rynek odnotował straty liczone w setkach milionów PLN. W kolejnym miesiącu wartość baryłki ropy Brent oraz kurs dolara wróciły do swoich pierwotnej i naturalnej roli. W listopadzie wyraźnie zarysowała się przewaga wpływu zmiany notowań USD/PLN nad zmianą ceny surowca na kształtowanie się cen na polskich pylonach stacji paliw. Mimo spadków wartości baryłki ropy Brent detaliczne ceny paliw rosły z powodu osłabienia złotówki związanej z niestabilnością gospodarczą Europy i oczekiwaniem inwestorów na rozwój sytuacji w Grecji. Grudzień 2011 był kolejnym miesiącem, w którym wzrost wyceny kursu USD/PLN determinował poziom cen paliw płynnych u polskich hurtowników, mimo spadającej ceny baryłki ropy Brent. W miesiącu tym po raz pierwszy olej napędowy zarówno w hurcie jak i w detalu stał się droższy niż PB95. Natomiast w drugiej połowie miesiąca NBP zainterweniowało na rynku walutowym umocniając złotówkę i oddalając tym samym widmo litra paliwa po 6 PLN. Mimo trafionych działań Banku Centralnego, w wyniku których obniżono kurs USD/PLN z poziomu 3,5316 (13 grudnia 2011) do nawet 3,3657 (27 grudnia 2011) oraz spadającej ceny oleju napędowego w hurcie klienci detaliczni nie odczuli owych zniżek w swoich kieszeniach, gdyż detaliści spodziewając się znacznych podwyżek cen tego paliwa płynnego związanych z wprowadzeniem od 1 stycznia 2012 roku podwyżki podatku akcyzowego na ON w efekcie dostosowania polskiej stawki tego podatku do minimum unijnego (330 EUR na 10 tys. litrów ON) woleli realizować wyższą marżę, niż chwilowo obniżyć swoje ceny, a w Nowym Roku sprawić klientom kolejną kilkunastoprocentową podwyżkę cen oferowanych produktów. IV kwartał 2011 był także kolejnym okresem, kiedy wartość baryłki ropy Brent od kwietniowych szczytów (4 kwietnia ,91 USD) systematycznie spadała, a ceny paliw na pylonach polskich detalistów rosły, co czyni raportowany okres jeszcze 4

5 ciekawszym i sprawia, że warto przyjrzeć się szczegółowo kształtowaniu poszczególnych determinant cenowych. Baryłka ropy Brent Rozpoczęta w połowie września tendencja spadkowa wartości baryłki ropy Brent dawała nadzieję na utrzymanie niskiego poziomu cen paliw, nawet po ich powyborczym uwolnieniu. Jednak wspomniany spadek trwał jedynie do 3 października W tym dniu wartość surowca osiągnęła swoje październikowe jak i kwartalne minimum na poziomie 100,63 USD i była to najniższa wycena tego surowca od 8 lutego 2011 roku. Od tego momentu, aż do połowy analizowanego okresu cena baryłki ropy Brent sukcesywnie rosła osiągając maksimum lokalne 7 października 2011 przy poziomie 105,73 USD oraz 16 października 2011 przy poziomie 112,82 USD. W kolejnych dniach analizowanego miesiąca cena surowca podążała w korytarzu 108,57 112,14 USD za baryłkę i ostatecznie w ostatnim dniu października osiągnęła wartość 109,33 USD. Obserwowany w ostatnim tygodniu października okres stabilizacji cen jak się okazało miał charakter jedynie krótkotrwały. Już w pierwszych dniach listopada cena surowca gwałtownie wzrosła osiągając maksimum kwartalne na poziomie 115,17 USD. W kolejnym tygodniu następowało stopniowe osłabianie jej wartości. Druga połowa miesiąca to okres stabilizowania cen w korytarzu 106,50-109,00 USD, który zakończył się w ostatnich dniach listopada, gdy wartość surowca poszybowała do poziomu 110,41 USD. Przez pierwszy tydzień grudnia utrzymywała się ona w korytarzu 109,00 110,50 USD. W kolejnym tygodniu miesiąca również wytworzył się korytarz cenowy, lecz przy poziomie kilku dolarów niższym czyli 107,00 109,00 USD. W dniach grudnia 2011 nastąpił gwałtowny spadek o 5,46% wartości baryłki ropy Brent (do poziomu 103,18 USD), który był następstwem odnotowanego dzień wcześniej gwałtownego wzrostu o 4,56% wzrostu kursu USD/PLN, co potwierdza ujemną korelację pomiędzy determinantami cen paliw na polskim rynku. Najniższy poziom cen surowca od 5 października 2011 utrzymywał się do 19 grudnia, kiedy to jego wartość wzrosła o 4,71% do poziomu 107,86 USD. W ostatnim świątecznym tygodniu roku cena surowca utrzymywała się w korytarzu cenowym 107,00 108,00 USD i zakończyła kwartał na poziomie 5,16% wyższym w porównaniu do pierwszego dnia raportowanego okresu. 5

6 Kurs USD/PLN Październik 2011 był kolejnym już trzecim miesiącem ujemnej korelacji pomiędzy ceną baryłki ropy Brent, a kursem USD/PLN. Od 29 września, kiedy to kurs USD/PLN testował linię podparcia przy poziomie 3,2609 PLN dolar sukcesywnie umacniał się osiągając październikowe maksimum roku przy poziomie 3,3451 PLN. Warto zauważyć, że był to także dzień najniższej wyceny surowca w analizowanym okresie. W ciągu kolejnych dwóch tygodni kurs USD/PLN osłabił się aż o 7,3% do poziomu 3,1008 PLN, kiedy to nastąpiło odbicie i dziesięciodniowa stabilizacja dolara w korytarzu 3,1372 3,1947 PLN. Ostatnie dni października to okres bardzo dużej zmienności kursu USD/PLN. Najpierw roku dolar spadł do linii odbicia 3,0229 PLN osiągając kwartalne minimum, by w kolejnych dniach poszybować i osiągnąć wartość 3,1705 PLN. W listopadzie kurs dolara po krótkotrwałym spadku w pierwszych dniach analizowanego miesiąca do minimum przy poziomie 3,1336 PLN w kolejnych dniach sukcesywnie rósł pokonując po drodze kolejne punkty oporu (3,2506 i 3,3106). Odwrócenie wzrostowego trendu nastąpiło dopiero po osiągnięciu maksimum (3,4312 PLN), kiedy to kurs USD/PLN zaczął spadać, by ostatecznie zakończyć listopad na poziomie 3,3509 PLN. W grudniu 2011 kurs USD/PLN stał się główną determinantą cen paliw u polskich hurtowników. Pierwsza połowa miesiąca to okres wzrostu, przybierający na wykresie postać niemalże funkcji wykładniczej, z 3,3294 PLN do poziomu 3,5316 USD, który był także maksimum kwartalnym. W kolejnych 2 tygodniach dolar osłabiał się testując linię podparcia przy 3,4546 PLN w dniach oraz 3,3984 PLN w dniach osiągając 27 grudnia 2011 poziom 3,3657 i tracąc niemalże całą wypracowaną w pierwszej połowie analizowanego okresu wartość. Ostatnie 4 dni 2011 roku, to ponownie okres wzrostu amerykańskiej waluty i ostatecznie kurs USD/PLN zakończył miesiąc na poziomie 3,4480 PLN czyli 4,05% wyższym w porównaniu do 1 dnia raportowanego okresu. Ceny hurtowe na polskim rynku W październiku 2011 rozstrzygnięcie wyborów parlamentarnych spowodowało wzrost zmienności cen hurtowych (14 kwotowań w październiku wobec 3 zmian we wrześniu w przypadku PB95), Jednak ani kształtowanie się cen baryłki ropy Brent, kursu USD/PLN ani hurtowych cen paliw nie wpłynęły na wzrost cen u polskich detalistów. 6

7 Październikowe wzrosty spowodowane były koniecznością odbudowy marży detalicznej do poziomu, który zapewni rentowność rynkowi detalicznej sprzedaży paliw. Natomiast w listopadzie ,9% wzrost ceny baryłki ropy Brent oraz 2,96% wzrost kursu dolara bezpośrednio przełożyły się na średni wzrost o 2,98% cen paliw u polskich hurtowników. Analizując zmiany cen w podziale na produkty należy zauważyć, że w miesiącu tym dynamika wzrostu cen ON (3,87%) była wyższa niż drugiego podstawowego paliwa - PB95 (2,43%). Spowodowało to, że od tego momentu olej napędowy jest droższym paliwem od PB95. W grudniu 2011 roku nastąpiło chwilowe zaledwie kilkudniowe odwrócenie tego trendu. Cena PB95 w hurcie wzrosła o 2,24%, natomiast ON spadła o 2,3%, w wyniku czego ostatniego dnia 2011 roku olej napędowy stał się ponownie tańszy od benzyny. Jednak pierwsze dni stycznia przywróciły dominację cenową ON. Zdarzenia istotne z punktu widzenia obrotu akcjami Emitenta W raportowanym okresie kontynuowane były poszukiwania oraz rozmowy z potencjalnymi inwestorami finansowymi. Dokapitalizowanie Spółki jest niezbędne aby rozpocząć ostatni etap, po identyfikacji lokalizacji i zebraniu niezbędnych zezwoleń, czyli otworzyć place budowy kolejnych automatycznych stacji MOMO. Jednak IV kwartał 2011 był ciężkim okresem do rozmów z potencjalnymi inwestorami. Spadek wyników sprzedażowych we wrześniu październiku 2011 ukazujący silną korelację rynku paliwowego z polityką rządu, niestabilność ekonomiczna w Europie oraz na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie spowodowały, że inwestycje są analizowane bardziej szczegółowo, co powoduje znaczne przedłużanie się negocjacji. Jednak mając na uwadze stan zaawansowania prac nad pozyskaniem kapitałodawcy Zarząd MOMO S.A. jest dobrej myśli, iż w 2012 roku znacznie przyspieszy rozwój Spółki i działalność inwestycyjną. Po podpisaniu wstępnej umowy współpracy inwestora z MOMO S.A. Emitent niezwłocznie poinformuje w raporcie bieżącym. W IV kwartale 2011 roku miało miejsce jeszcze jedno zdarzenie mające wpływ na działalność MOMO S.A. 3 października w Raporcie Bieżącym 47/2011 Emitent poinformował, iż mając na uwadze konieczność optymalizacji kosztów Zarząd Spółki podjął decyzję o nie przedłużeniu Umowy świadczenia usług Autoryzowanego 7

8 Doradcy przez Dom Maklerski Capital Partners S.A., co skutkuje zakończeniem dotychczasowej współpracy z tym podmiotem z dniem

9 3. Informacja Zarządu Emitenta na temat aktywności, jaką w okresie objętym raportem Emitent podejmował w obszarze rozwoju prowadzonej działalności, w szczególności poprzez działania nastawione na wprowadzenie rozwiązań innowacyjnych w przedsiębiorstwie Działalność operacyjna Pierwszy miesiąc IV kwartału był bardzo trudnym okresem dla całego rynku detalicznej sprzedaży paliw. Przedłużający się przedwyborczy okres spowodował konieczność akceptacji spadku sprzedaży w celu minimalizacji strat operacyjnych. Przez cały październik Emitent dokonywał dalszej racjonalizacji kosztów operacyjnych oraz poszukiwał alternatywnych dostawców walcząc w ten sposób o każdy grosz marży na litrze sprzedawanego paliwa. Racjonalna polityka zakupowa pozwoliła MOMO S.A. zminimalizować straty i po uwolnieniu cen detalicznych przez lidera rynku Emitent mógł przystąpić do działań mających na celu jednoczesne podniesienie marży oraz odbudowę wolumenu sprzedaży. Drugi cel zrealizowano poprzez baczną obserwację najbliższego otoczenia konkurencyjnego czyli poziomu cen na pylonach okolicznych stacji paliw, co pozwoliło na atrakcyjne pozycjonowanie oferowanych produktów klientom w stosunku do konkurencji bez wywoływania niekorzystnych potyczek cenowych. Pierwszy miesiąc kwartału choć dotkliwy w skutkach był także doskonałą możliwością poznania własnych klientów oraz ich lojalności i wrażliwości na cenę. Kwartalne wyniki takie jak wzrost średniej dziennej ilości klientów o 17,50% (z 311 do 364) w porównaniu do III kwartału 2011 pokazują, że MOMO wyciągnęło wnioski i nie tylko skutecznie odbudowało, a także znacznie zwiększyło bazę klientów. Przeprowadzona redukcja kosztów operacyjnych znacznie podniosła rentowność biznesu. Pozwoliło to na istotne poprawienie wszystkich kategorii zysku w porównaniu do ubiegłych kwartałów (patrz: wybrane dane finansowe z bilansu i rachunku zysków i strat) zwłaszcza w okresie w okresie wysokiego wolumenu sprzedaży oraz utrzymywania racjonalnej marży takim jak grudzień 2011, kiedy to przekroczono po raz pierwszy wartość 1 mln PLN miesięcznych przychodów brutto ( PLN). Warto zauważyć, że osiągnięcie pierwszego mln PLN przychodów brutto zajęło emitentowi niecałe 4 miesiące (od 9

10 ), a na koniec 2011 roku ten sam wynik sprzedażowy MOMO S.A. powtórzyła w okresie zaledwie jednego miesiąca (grudzień 2011), co jest dobrym prognostykiem na kolejny rok. W całym raportowanym okresie Spółka organizowała dobrze znaną klientom Automatycznej Stacji Paliw MOMO S.A. w Grodzisku Mazowieckim akcję Jednodniowy Zawrót Głowy polegającą na oferowaniu paliwa po niższej, promocyjnej cenie w krótkim horyzoncie czasowym (zwykle 1-2 dni). Podsumowując powyżej opisane działania operacyjne pozwoliły na osiągnięcie rekordowego poziomu 3 z 4 głównych wyników/ wskaźników sprzedażowych. W porównaniu do poprzedniego kwartału przychody brutto ze sprzedaży wzrosły o 20,89% (z 2,2 mln PLN do 2,7 mln PLN), a wolumen sprzedaży o 14,45% (z 0,44 mln l do 0,50 mln l). Jak już wspomniano dwucyfrowy wzrost odnotowano także dla średniej ilości klientów obsługiwanych dziennie z 311 do 364 osób (wzrost o 17,5% w porównaniu do III kwartału 2011) Jedynie średnie tankowanie w litrach drugi już kwartał z rzędu spadło o kolejne 2,22% (z 15,34 do 15 litrów). Jest to efektem specyfiki dokonywania płatności na automatycznych stacjach paliw czyli zakupu produktu za dany nominał np. 100 PLN. Rosnące ceny detaliczne paliw w analizowanym okresie, spowodowały, że klient MOMO mógł zakupić mniej paliwa za dany nominał. Porównując strukturę sprzedaży w IV i w III kwartale 2011 należy zauważyć, że wizja podwyżki akcyzy na olej napędowy podziałała na świadomość kierowców, gdyż zwiększyli oni konsumpcję w raportowanych okresie (z 42,29% do 43,13%) kosztem głównie PB95 (z 55,09% do 52,35%). Ponadto prawie dwukrotnie wzrosła konsumpcja (z 2,62% do 4,52%) wysoko marżowego produktu premium PB98 wśród klientów Automatycznej Sieci Paliw MOMO w Grodzisku Mazowieckim. 10

11 Średnia dzienna ilość klientów oraz średnie jednostkowe tankowanie na Automatycznej Stacji Paliw MOMO w Grodzisku Mazowieckim 6 000, , , , , , , , ,00 Dzienny wolumen sprzedaży paliw (w litrach) 3 000, , , , ,00 Wolumen sprzedaży paliw (w litrach) 1 000, ,00 - I II III IV - Przychody ze sprzedaży paliw i wolumen sprzedaży automatycznej stacji paliw MOMO w Grodzisku Mazowieckim zł zł zł zł zł ,82 zł ,33 zł ,95 zł ,34 zł Przychody ze sprzedaży paliw Dzienny przychód ze sprzedaży paliw zł zł I II III IV -

12 Działalność inwestycyjna W pierwszym miesiącu IV kwartału 2011 Emitent większość środków skupił głównie na działalności operacyjnej w celu obrony i odbudowy marży. Jednak po uwolnieniu cen detalicznych MOMO S.A. przystąpiła do dalszych negocjacji z potencjalnymi inwestorami finansowymi w celu ustalenia warunków współpracy. W chwili obecnej prowadzone są zaawansowane rozmowy z kilkoma potencjalnymi inwestorami zarówno branżowymi jak i finansowymi. Trwają analizy koncepcji biznesowej i rentowności MOMO S.A. w pespektywie najbliższych kilku lat. Po podpisaniu wstępnej umowy o współpracy inwestora z MOMO S.A. Emitent niezwłocznie poinformuje w raporcie bieżącym.

13 4. Stanowisko Zarządu odnośnie zrealizowania podanych do publicznej wiadomości prognoz wyników na rok 2011 oraz możliwości zrealizowania prognoz na lata w świetle zaprezentowanych danych finansowych za okres od do roku. W grudniu 2011 MOMO S.A. przekroczyła po raz pierwszy wartość 1 mln PLN miesięcznych przychodów brutto ( PLN). Oznacza to, że wartość przychodów w 2011 roku wyniosła tys. PLN brutto czyli przekroczyła o 3,8% już podwyższoną prognozę przychodów MOMO S.A. opublikowaną w korekcie prognoz MOMO S.A. na lata (Raport Bieżący nr 51/2011) wynoszącej tys. PLN brutto. Optymalizacja kosztów operacyjnych, świetne wyniki sprzedażowe w IV kwartale 2011 pozwoliły na znaczne podniesienie rentowności sprzedaży w wyniku czego udało się uzyskać wartość EBITDA dla całego 2011 roku o 12,16% wyższą niż opublikowaną w poniższej prognozie. Tego typu informacje cieszą najbardziej, gdyż pokazują, że MOMO S.A. ma nie tylko dobry pomysł jak sprzedawać paliwa płynne, ale także jak na tym zarabiać i potrzebuje jedynie środków na multiplikowanie swojej koncepcji biznesowej. [ tys. zł netto ] Ilość stacji w na koniec roku 1 4 Przychody ze sprzedaży brutto 7 700, ,00 netto 6 260, ,78 Koszty stałe i zmienne (bez amortyzacji) 7 131, ,95 Amortyzacja 91,20 553,00 Zysk z podstawowej działalności operacyjnej -962, ,17 Koszty inwestycyjne 0, ,00 EBITDA 2-473,32-573,17 W związku z wynikami finansowymi osiągniętymi przez Spółkę w 2011 roku, Emitent w pełni podtrzymuje powyższą roczną prognozę finansową na rok Wynik EBITDA uwzględnia - oprócz wartości pozycji "amortyzacja" wchodzącej w skład kosztów działalności operacyjnej - także odpisy amortyzacyjne od wartości firmy wynoszące rocznie 398 tys. PLN (kwartalnie 99,50 tys. PLN) i zaliczone do pozostałych kosztów operacyjnych. 13

14 opublikowaną w Raporcie bieżącym 51/2011 (patrz: Korekta prognoz MOMO S.A. na lata ) będącym korektą prognoz na lata przedstawionych w Dokumencie Informacyjnym sporządzonym w związku z wprowadzeniem akcji serii B,C oraz praw do akcji serii C do obrotu na rynku NewConnect. 14

15 MOMO S.A. Ul. Mokotowska 4/ Warszawa Tel. (22) Fax. (22)