środa, 24 maja 217, 8:38 Sytuacja rynkowa Zmiany nocne indeksów * Wtorkowa sesja przyniosła wyraźne osłabienie na krajowym rynku. Dla FW2 na wykresie 6-min silnie odczuwalna staje się bariera oporu w pobliżu 234 pkt. Tym samym pojawiająca się jeszcze wczoraj hipoteza odwróconej RGR jak na razie nie ma racji bytu. Obecnie kurs bardziej dąży w kierunku poprzedniego minimum 2265 pkt. Wskaźniki AT w tym interwale dość szybko odwróciły swoje sygnały na spadkowe. ADX jest jeszcze nisko informując o raczej beztrendowym charakterze ostatnich ruchów. Na wykresie dziennym wysoki czarny korpus raczej wskazywałby na dominację strony podażowej, co przynajmniej obecnie podważałoby wiarygodność wcześniej świecy młota czy też bardziej wyrazistej na indeksie bazowym formacji gwiazdy porannej. Jednocześnie uwagę zwraca ponowne silne naruszenie kilkumiesięcznej wzrostowej linii trendu. Wczorajsze odczyty wskaźników PMI dla strefy euro niewiele pomogły notowaniom Eurostoxx6. A należy nadmienić, że dla ogółem strefy euro odczyty wskaźnika w sektorze przemysłu są najwyższe od kilku lat. Również wskaźnik nastrojów w niemieckim biznesie Ifo jest przy historycznych maksimach. Odnosząc to do prognoz dla wyników przedsiębiorstw jakie z początkiem roku pojawiały się na rynku (wysokie dynamiki wzrostu EPS dla europejskich spółek) bieżące odczyty wskaźników uzasadniają te szacunki, wobec czego mizerne zachowanie głównych indeksów europejskich może zaskakiwać. Chyba, że pod rozwagę poddawany jest inny scenariusz, gdzie dobre wyniki makro (zarówno w twardych ja i miękkich danych) będą stanowiły presję dla zaniechania dalszego wsparcia płynnościowego prowadzonego obecnie przez EBC. Dla krajowych danych zwracamy uwagę na raport GUS o wynikach ogółem przedsiębiorstw sektora niefinansowego w I kw. wykazujących dwucyfrowy wzrost przychodów i wyniku netto licząc r/r. W dzisiejszym kalendarium zwracamy uwagę na indeks zaufania niemieckich konsumentów oraz dane z rynku wtórnego nieruchomości w USA. Planowane w godzinach popołudniowych wystąpienie szefa EBC raczej nie dostarczy większych emocji na rynek kapitałowy. /Marcin Brendota/ FW2 w układzie dziennym Indeksy pkt zm% SP5 2 398,5 SP5 Fut. 2 396, Topix 1 574,55 DAX Fut. 12 667,12 SHC 3 39 -,76 Nasdaq Fut. 5 71,12 * - Zmiana instrumentów od zamknięcia ostatniej sesji na GPW do godziny 7:5 FW2 pkt zm% d/d zm pkt Zamknięcie 2 32-1,5-35 Otwarcie 2 332 -,21-5 Maksimum 2 345,34 8 Minimum 2 32-1,5-35 Wolumen 23 387 3,4 763 LOP 66 453, -3 Zmienność 43 13,2 5 Baza -25-2 Wsparcia Opory 2 295 2 349 2 264 2 388 FW2 - Daily 217-5-23 Open 2332, Hi 2345, Lo 232, Close 232 (-1.5%) Vol 23,387 2,4 2,3 2,2 2,1 2, Trend wykres dzienny Krótkoterminowy Średnioterminowy Źródło: Thomson Reuters Wzrostowy Wzrostowy 217 Feb Mar Apr May FW2 - Volume = 23,387. 1,9 4, 2, FW2 - RSI(15) = 47.41 7 FW2 - ADX(14) = 27.76, +DI = 2.69, -DI = 19.54 FW2 - MACD(12,26) = 12.19, Signal(12,26,9) = 24.81 Created with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com FW2 w układzie 6-minutowym 6 4 2 6 4 2 FW2 - Hourly 217-5-23 17:59:59 Open 232, Hi 232, Lo 232, Close 232 (-.2%) 2349 2,4 2,35 Trend wykres 6-minutowy Krótkoterminowy Spadkowy Średnioterminowy Spadkowy 2,3 2264 8 15 22 FW2 - Volume = 968. 2,25 5, FW2 - RSI(15) = 39.54 7 FW2 - ADX(14) = 16.34, +DI = 2.4, -DI = 31.96 3 4 2 FW2 - MACD(12,26) = -1.53, Signal(12,26,9) = 2.13 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com 1-1 -2 Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z telefonów stacjonarnych w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Wybrane kontrakty akcyjne 38 3 13 32 36 34 32 25 2 12 11 1 28 24 2 3 15 9 16 28 26 24 1 5 8 7 6 12 8 4 22 5 Wolumen (po) FPKOM17 LOP (po) Wolumen (po) FPKNM17 LOP (po) 14 13 12 11 1 9 8 7 6 5 6 5 4 3 2 1 48 46 44 42 4 38 36 34 32 3 28 26 24 22 36 24 12 Wolumen (po) FKGHM17 LOP (po) Wolumen (po) FPZUM17 LOP (po) 15 12 6, 4 14 1 8 5,5 35 3 25 13 6 5, 2 12 4 2 4,5 15 1 5 11 4, Wolumen (po) FPEOM17 LOP (po) Wolumen (po) FOPLM17 LOP (po) Zamknięcie Wolumen LOP kurs zm% zm zł ilość zm% zm il ilość zm% zm il FPKOM17 34,6-2,15 -,76 716-1,5-11 1 482,1 2 FPKNM17 16,2-3,8-4,2 77-2,1-178 1 332 LINK 1 FKGHM17 111,4-2,92-3,35 1 162 36,7 312 3 248 8,1 243 FPZUM17 46,3 -,86 -,4 944-23,3 944 3 52 2,9 85 FPEOM17 139,15 -,54 -,75 14 26,8 22 437-4,6-21 FOPLM17 4,6 -,22 -,1 34 126,7 19 2 396 -,7-18 Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z
Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek Wtorek 8: Niemcy PKB n.s.a., % 1Q 2,9 1,7 1,8 9: Francja Indeks PMI dla przemysłu maj 54, 55,1 55,1 9: Francja Indeks PMI dla usług maj 58, 57,7 56,7 9:3 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu maj 59,4 58,2 58,2 9:3 Niemcy Indeks PMI dla usług maj 55,2 54,7 55,4 1: strefa euro Indeks PMI dla przemysłu 1Q 57, 56,8 56,7 1: strefa euro Indeks PMI dla usług 1Q 56,2 56,2 56,4 1: Niemcy Indeks Instytutu Ifo maj 114,6 113,1 112,9 15:45 USA Indeks PMI dla przemysłu maj 52,5 52,8 52,5 15:45 USA Indeks PMI dla usług maj 54, 52,5 53,1 16: USA Sprzedaż nowych domów, tys. kwiecień 569, 61, 642, 16: USA Indeks Fed z Richmond maj 1, 15, 2, Środa 2: Japonia Wystąpienie publiczne szefa BoJ (H. Kuroda) 13: USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % maj -4,1 16: USA Sprzedaż domów na rynku wtórnym, mln kwiecień 5,7 5,7 16:3 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk maj -2, -1753, 2: USA Protokół z posiedzenia FOMC maj Czwartek 1: Polska Stopa bezrobocia, % kwiecień 7,7 8,1 14:3 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. 1Q 238, 232, Piątek 14:3 USA Zamówienia na dobra bez środków trans. m/m, % 1Q,4,8 14:3 USA Zamówienia na dobra trwałego użytku m/m, % kwiecień -1,5 1,7 14:3 USA PKB (annualizowany), rew., % 1Q,9 2,1 16: USA Indeks Uniwersytetu Michigan maj 97,5 97, s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z
Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D 2-232 Warszawa Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych 782 891 268 Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin Brendota Ekspert ds. analiz 782 892 29 Marcin.Brendota@alior.pl Paweł Szewczyk Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny 782 891 382 Pawel.Szewczyk@alior.pl Zespół Analiz Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH: Agata Filipowicz-Rybicka Tomasz Kolarz Kierownik Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Starszy Analityk Rynku Finansowego 12 682 64 23 Agata.Filipowicz-Rybicka@alior.pl 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 2-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: 35178, REGON: 141387142, NIP: 171731, kapitał zakładowy: 1 292 577 63 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym. W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od aktywów tworzących portfel instrumentów bazowych lub emitentów instrumentów bazowych i wyników ich działalności. Do czynników tych można zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia. Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. w szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA i Thomson Reuters. Źródłem pozostałych danych są PAP, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. UWAGA!!! Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks WIG 2 wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 1% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks WIG 2, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z
Użyte w dokumencie skróty oznaczają: LOP - liczba otwartych pozycji. BAZA różnica kursu instrumentu bazowego i kontraktu terminowego opiewającego na ten instrument wyrażona w punktach. STOCHASTIC - oscylator stochastyczny; iloraz skumulowanej różnicy kursu i minimum z n-sesji do skumulowanej różnicy maksimum i minimum z n- sesji. Linią sygnalną jest średnia krocząca z oscylatora. Podstawowa interpretacja zakłada generowanie sygnałów na podstawie przebicia przez oscylator linii sygnalnej. Przebicie oddolne jest sygnałem kupna, odgórne traktowane jest jako sygnał sprzedaży. Oscylator pełni także funkcję miernika rynku wykupionego i wyprzedanego, odpowiednio dla wartości powyżej 8 pkt i poniżej 2 pkt. Dodatkowo na wskaźniku poszukiwane są dywergencje względem kursu danego instrumentu. MACD - różnica dwóch eksponencjalnych średnich ruchomych o różnych okresach. Linią sygnalną jest średnia eksponencjalna z wartości samego wskaźnika. Podstawowa interpretacja zakłada generowanie sygnałów na podstawie przebicia przez MACD linii sygnalnej. Przebicie oddolne jest sygnałem kupna, odgórne traktowane jest jako sygnał sprzedaży. RSI - oscylator skonstruowany w oparciu o stosunek średnich eksponencjalnych ze zmiany cen dla sesji wzrostowych i spadkowych, porusza się w przedziale -1, miernik stanów wykupienia (wartości powyżej 7) oraz wyprzedania rynków (wartości poniżej 3). Dodatkowo na wskaźniku poszukiwane są dywergencje względem kursu danego instrumentu. Handel na konkretnym instrumencie może oznaczać dla niego inne niż 3/7 poziomy wyprzedania/wykupienia, które odczytać można na bazie historycznego zachowania oscylatora. Composite Index - wskaźnik zbudowany na bazie dwóch oscylatorów RSI (krótszego 3-okresowego oraz dłuższego 14-okresowego) i obliczany jest jako różnica 9-okresowego momentum dłuższego RSI, powiększona o średnią wartość z trzech ostatnich okresów krótszego RSI. W ten sposób wskaźnik potrafi uchwycić zmianę bieżącego zachowania RSI na tle historycznego. Dywergencje pomiędzy wskaźnikiem i 14-okresowym RSI (przy skrajnych wartościach tego oscylatora) zapowiadają zwroty na RSI, przez co również zwroty dla kursu instrumentu. ATR średnia rzeczywistego zasięgu. Wskaźnik zmienności rynku oddający wzajemną relację cen maksymalnej, minimalnej i zamknięcia w danej jednostce czasu względem poprzednich notowań. Wartości wskaźnika wyrażone są w nominale przyjętym dla ceny danego instrumentu (dla FW2 w pkt; dla akcji notowanych na GPW w PLN). Wskaźnik przyjmuje wyłącznie dodatnie wartości, nie posiada górnej granicy. Wartości wskaźnika, które w relacji do kursu są większe od 5% są uznawane za ponadprzeciętne. Niskie wartości częściej towarzyszą kształtowaniu się lokalnych szczytów, wysokie wartości częściej pojawiają się przy kształtowaniu lokalnych minimów. Wskaźnik chętnie wykorzystywany przy definiowaniu poziomów dla zleceń stop-loss. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 37 74, opłaty za połączenie z infolinią: z