Daily FX GBPPLN DZIŚ WAŻNE: Dane z Polski Dziś o 14:00 NBP opublikuje dane o rachunku obrotów bieżących w styczniu. Sądzimy, że na wynikach eksportu i importu swoje negatywne piętno odciśnie niekorzystny układ kalendarza. W konsekwencji zakładamy, że tempo wzrostu eksportu wyhamuje do 3,0% r/r z 12,1% r/r miesiąc wcześniej, a importu do 1,5% r/r z 3,8% r/r miesiąc wcześniej. Sądzimy jednocześnie, że bilans eksportu i importu zamknie się odnotowaniem nadwyżki handlowej. W naszej ocenie będzie ona sprzyjała odnotowaniu nieznacznej (383 mln EUR) nadwyżki także na całym rachunku obrotów bieżących. Dane o rachunku obrotów bieżących pewnie pozostaną w cieniu także zaplanowanej na dziś na 14:00 publikacji inflacji. GUS przedstawi nie tylko informacje o dynamice cen konsumpcyjnych w lutym, ale także zrewidowany odczyt za styczeń, który oparty będzie o nowy koszyk inflacyjny. Historycznie rewizje koszyka nie przynosiły znaczących (silniejszych niż 0,3pp) rewizji odczytów inflacji (średnio sięgając 0,14pp) i sądzimy, że tak samo będzie także w przypadku dzisiejszej rewizji. Co do wyniku za luty, to zakładamy, że wskaże on na utrzymanie się inflacji na niezmienionym poziomie w stosunku do stycznia, co jest spójne z rynkowym konsensusem. Sprzedaż z USA nasza niższa od konsensusu prognoza spadku sprzedaży w lutym o 0,4%m/m, to wyłącznie efekt niskich cen, a taki odczyt byłby spójny ze wzrostem o ok. 0,6%m/m w ujęciu realnym. W efekcie mimo możliwego minusa w wyniku nominalnym danych nie należy traktować jako sygnał osłabiania popytu konsumpcyjnego w USA. EURPLN kurs EURPLN utrzymał się wczoraj poniżej bariery 4,30, wyznaczając minimum sesji pod 4,27, jednak nie udało się dotrzeć do wsparcia przy 4,2610 (200-sesyjna średnia ruchoma). Wsparcie to powinno ograniczać od dołu notowania pary w oczekiwaniu na jutrzejsze impulsy z konferencji Fed. Dziś nieco gorsze nastroje globalne przemawiają za wahaniami pary na nieco wyższych poziomach, choć możliwe, że wciąż pod 4,30. EURUSD kurs pozostaje oporny na łagodzenie polityki przez EBC i utrzymuje się na wysokich poziomach w oczekiwaniu na kolejne ważne wydarzenie środową konferencję Fed. Dzisiejsze dane o sprzedaży z USA nie powinny mieć istotnego przełożenia na notowania pary. Kurs wczoraj wciąż nie zdołał zejść z powrotem pod 1,11 choć dziś oczekujemy dalszych prób pokonania tego poziomu. kurs nie zdołał wczoraj pokonać piątkowego minimum tuż nad poziomem 3,83, ale pozostał pod 200-sesyjną średnią ruchomą przy 3,8620. Dziś para może testować ten opór, choć nie spodziewamy się wyraźnego ruchu wzrostowego. GBPPLN kurs wyznacza nowe minima i dotarł już pod 5,50 do najniższego poziomu od maja ub.r. Ruch ma miejsce za sprawą relatywnej siły złotego oraz ponownego osłabienia funta kurs EURGBP wrócił nad poziom 0,78. Sądzimy, że dziś wzrosty pary ograniczą się do okolic 0,78-0,7850, co będzie też ograniczało przestrzeń do dalszych spadków GBPPLN tym bardziej z uwagi na możliwą nieco słabszą sesję dla PLN. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie
Godz. Kraj Wskaźnik PONIEDZIAŁEK 14 MARCA Kalendarium Ostateczna dana Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 11:00 EZ Produkcja przemysłowa (Styczeń, %, m/m) 2,10 1,70 1,60-1,00 14:00 PL Podaż pieniądza M3 (Luty, %, r/r) 10,00 10,40 10,00 10,20 WTOREK 15 MARCA 13:30 US Sprzedaż detaliczna (Luty, %, m/m) -0,40-0,10 0,20 13:30 US Indeks Empire Manufacturing (Marzec, pkt) -10,00-16,60 14:00 PL Rachunek obrotów bieżących (Styczeń, mln EUR) 383,00 389,00-410,00 14:00 PL Bilans handlowy (Styczeń, mln EUR) 856,00 900,00 373,00 14:00 PL Inflacja CPI (Luty, %, r/r) -0,70-0,70-0,70 ŚRODA 16 MARCA 10:30 UK Dynamika płac śr 3M (Styczeń, %, r/r) 2,00 1,90 10:30 UK Stopa bezrobocia (Styczeń, %) 5,10 5,10 13:30 US Rozpoczęte budowy (Luty, tys) 1050,00 1 150,00 1 099,00 13:30 US Pozwolenia na budowę (Luty, tys) 1150,00 1 201,00 1 202,00 13:30 US Inflacja CPI (Luty, %, r/r) 1,00 0,90 1,40 14:00 PL Zatrudnienie w sekt. przeds. (Luty, %, r/r) 2,40 2,40 2,30 14:00 PL Wynagrodzenie w sekt. przeds. (Luty, %, r/r) 3,80 3,90 4,00 14:00 PL Inflacja bazowa (Luty, %, r/r) -0,10 0,10 0,00 14:15 US Produkcja przemysłowa (Luty, %, m/m) -0,10-0,20 0,90 19:00 US Decyzja Fed (Marzec, %) 0,250-0,50 0,25-0,50 0,25-0,50
GBPPLN 5,5620 Opór 5,5500 5,5000 Kurs 4,4850 5,4500 Wsparcie 5,4190 5,4000 Kurs utrwala ostatnie spadki i dotarł już pod poziom 5,50 najniżej od maja ub. r. Kolejna ważna bariera pod tym poziomem to dopiero lokalne minimum z maja przy 5,4190. Silne wyprzedanie kursu przemawia jednak za korektą spadków, która powinna wyprowadzić parę z powrotem nad 5,50, co jednak nie zaneguje jeszcze trendu spadkowego.
GBPPLN 3,9150 Opór 3,9000 3,8620 Kurs 3,8570 3,8515 Wsparcie 3,8200 3,8000 Kurs nie pogłębił póki co spadków pod piątkowe minimum wyznaczone niewiele ponad 3,83. Przemawia to za chwilowym ustabilizowaniem przy testowanej od wczoraj barierze w postaci 200-sesyjnej średniej ruchomej przy 3,8620 w oczekiwaniu na nowe sygnały do silniejszych zmian. Wyprzedanie w notowaniach kursu, dotarcie do kolejnej ważnej średniej ruchomej, jak i bliskość innych ważnych wsparć (linia łącząca minima od maja 2015r. przy 3,82) przemawiają za odbiciem kursu z obecnych niskich poziomów. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie
Raiffeisen Polbank ul. Piękna 20, 00-549 Warszawa www.raiffeisenpolbank.com Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 W razie pytań lub uwag dotyczących powyższej publikacji proszę o kontakt: dorota.strauch@raiffeisen.pl Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 655 47 51 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 79 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.