Biuletyn Dzienny 6 stron Informacje ze Spółek AB Spółka opublikowała wyniki za III kwartał 2013/14 3Q13/14 Konsensus vs Konsensus 3Q/1213 r/r Przychody 1 348 1 294 4% 1 355-1% EBIT 16.2 15 8% 12.6 29% Zysk netto 10.6 10 11% 6.2 71% Asseco Poland Spółka opublikowała wyniki za I kwartał Przychody 1 450 1431 1% 1 346 8% EBITDA 212 220-4% 232-9% EBIT 147 153-4% 168-12% Zysk netto 97.3 80 21% 92.4 5% Cyfrowy Polsat Spółka opublikowała wyniki za I kwartał Przychody 723 727-1% 697 4% EBITDA 281 257 10% 245 15% EBIT 219 191 15% 185 18% Zysk netto 98.2 87 13% 95 3% Emperia Spółka opublikowała wyniki za I kwartał Przychody 479 487-2% 493-3% EBITDA 17.2 18-6% 23.7-27% EBIT 5.6 7-24% 13.5-59% Zysk netto 3.2 7-53% 13.7-76% Grupa Azoty Spółka opublikowała wyniki za I kwartał Przychody 2703 2552 6% 2678 1% EBITDA 325 260 25% 279 17% EBIT 182 131 39% 152-57% Zysk netto 136 90 51% 205-64% Rafał Materka Analityk Maciej Kałowski Analityk GPW 1D 1M YTD WIG 51,264 0.4% -1.1% 0.0% WIG20 2,421 0.3% -0.8% 0.9% WIG30 2,582 0.4% 0.0% 1.8% mwig40 3,380 0.5% -1.3% 1.0% WIG50 3,023 0.1% -5.2% -5.7% WIG250 1,232 0.5% -6.3% -10.7% RYNKI WSCHODZĄCE 1D 1M YTD MSCI 116.7-0.1% 3.7% 4.1% BUX 18,278 0.8% 2.7% -1.5% RTS 1,261 0.5% 6.9% -12.6% ISE 76,048 0.4% 3.1% 12.2% RYNKI ŚWIATOWE 1D 1M YTD DJIA 16,614-0.6% 2.7% 0.2% S&P500 1,889-0.5% 3.2% 2.2% NASDAQ 4,101-0.7% 1.9% -1.8% DAX 9,754 0.0% 4.4% 2.1% FTSE100 6,878 0.1% 4.5% 1.9% CAC40 4,501-0.1% 2.7% 4.8% RYNEK PIENIĘŻNY I WALUTOWY WIBOR O/N 2.60% USDPLN 3.0549 0.1% WIBOR 1M 2.62% EURPLN 4.1898 0.1% WIBOR 1Y 2.80% CHFPLN 3.4331 0.1% Stopa REPO 2.50% EURUSD 1.3715 0.1% KGHM Spółka opublikowała wyniki za I kwartał (skonsolidowane) 1Q14 Konsensus vs Konsensus Citi vs Citi 1Q13 r/r Przychody 4,650 5,219-11% 5,176-10% 6,520-29% EBITDA 1,075 1,194-10% 1,267-15% 1,996-46% EBIT 674 822-18% 838-20% 1,628-59% Zysk netto 417 577-28% 576-28% 1,103-62% Biuro Analiz DMBH
Netia Spółka opublikowała wyniki za I kwartał Przychody 434 440-1% 491-12% EBITDA 126 125 1% 139-9% EBIT 20.7 19 11% 27.3-24% Zysk netto 11.0 11 1% 13.1-16% PKO BP Spółka opublikowała wyniki za I kwartał 1Q14 Konsensus vs Konsensus Citi vs Citi 1Q13 r/r Wynik odsetkowy 1740 1753-1% 1,140 53% 1,739 0% Wynik prowizyjny 705 754-6% 521 35% 732-4% Saldo rezerw -414-481 -14% -153 170% -465-11% Zysk netto 803 816-2% 662 21% 802 0% Police Spółka opublikowała wyniki za I kwartał Przychody 632 617 2% 725-13% EBITDA 50.7 53.2-5% 61.3-17% EBIT 20.1 29.9-33% 39.6-49% Zysk netto 16.3 22.8-28% 32.2-49% Puławy Spółka opublikowała wyniki za III kwartał 2013/14 3Q13/14 Konsensus vs Konsensus 3Q/1213 r/r Przychody 983 1010-3% 1105-11% EBITDA 149 146 2% 218-32% EBIT 111 109 2% 190-42% Zysk netto 98.1 92 6% 163-40% Robyg Spółka opublikowała wyniki za I kwartał Przychody 138 137 1% 159.0-13% EBIT 18.6 16.0 16% 23.4-21% Zysk netto 8.1 10.0-19% 11.3-28% Action Action jest zainteresowany przejęciem aktywów spółki Domex (właściciel sieci sklepów Avans). ACE Rada Dyrektorów rekomenduje dywidendę w wysokości 0,24 EUR na akcję (1 PLN na akcję, stopa dywidendy 9%) wypłaconą w trzech transzachl w lipcu 2014, październiku 2014 oraz lutym 2015. Ponadto Rada Dyrektorów proponuje zwiększenie programu skupu akcji własnych o 2,5 mln EUR do 7,5 mln EUR. Ciech Standard&Poor s podtrzymał rating na poziomie B ze stabilną perspektywą. Hygienika KNF zatwierdził prospekt emisyjny akcji serii I (emisja do 10 mln akcji, cena emisyjna 3 PLN). Inter Groclin Auto Spółka dostarczy poszycia foteli samochodowych na rzecz koncernu Faurecia przez okres 6 lat za ok. 50 mln EUR. Izostal ZWZA zatwierdziło wypłatę dywidendy w wysokości 0,12 PLN na akcję (stopa dywidendy 1,9%), dzień ustalenia prawa do dywidendy 12 sierpnia, dzień wypłaty dywidendy 1 września.
NWR Marek Jelinek (Wiceprezes Zarządu ds. Finansowych) spodziewa się jednocyfrowego wzrostu w ujęciu kwartalnym cen węgla koksowniczego, jednocześnie nie oczekuje poprawy w przypadku cen węgla energetycznego. Projprzem ZWZA zatwierdziło wypłatę dywidendy w wysokości 0,4 PLN na akcję (stopa dywidendy 4,3%), dzień ustalenia prawa do dywidendy 5 czerwca, dzień wypłaty dywidendy 25 czerwca. Rawlplug Zarząd rekomenduje wypłatę dywidendy w wysokości 0,33 PLN na akcję (stopa dywidendy 3,1%), proponowany dzień ustalenia prawa do dywidendy 14 sierpnia, proponowany dzień wypłaty dywidendy 28 sierpnia. Tesgas Zarząd rekomenduje wypłatę dywidendy w wysokości 0,25 PLN na akcję (stopa dywidendy 5,3%). TVN Markus Tellenbach (Prezes Zarządu) spodziewa się, że w II półroczu TVN zanotuje wyższą od rynkowej dynamikę przychodów reklamowych. ZE PAK Według Anny Striżyk (Wiceprezes Zarządu), w latach 2014-16 ZE PAK przeznaczy 1,6-1,7 mld PLN na modernizacje, 300 mln PLN na nakłady na kopalnie (100 mln rocznie). Ponadto spółka zamierza zbudować blok parowo-gazowy za 700 mln PLN (projekt ma być realizowany przez 3 lata począwszy od 2015). ZPC Otmuchów Michał Jaszczyk (Wiceprezes Zarządu): 1. Otmuchów zamierza podwoić w tym roku przychody ze sprzedaży eksportowej (do 60 mln PLN); 2. Nie wyklucza akwizycji w tym roku. Transakcje ATM Grupa ING OFE zwiększył swój udział z 4,42% to 5,18%. TVN Osoba z dostępem do informacji poufnych sprzedała 95.325 akcji po 16,3-16,9 PLN za udział. Osoba z dostępem do informacji poufnych nabyła w ramach programu motywacyjnego 73.050 akcji po 9,58 PLN za udział oraz sprzedała 50.050 akcji po 16,82 PLN za udział. Kalendarium Spółki ABS Investment Wznowienie obrotów po zmianie wartości nominalnej akcji. Alior Bank ZWZA. AviaAM Leasing Przynanie prawa do dywidendy (0,2 LTL na akcje). Bioerg ZWZA. Buwog NWZA. ERG ZWZA. Europejski Fundusz Hipoteczny NWZA. Immofund Zawieszenie obrotów w związku ze zmianą wartości nominalnej akcji. Inter RAO Lietuva Przynanie prawa do dywidendy (0,65 LTL na akcje). J.W. Construction Holding ZWZA. Pekaes ZWZA. PGNiG ZWZA. PKN Orlen ZWZA. Procad ZWZA. Sapling ZWZA.
Stopklatka Przyznanie praw poboru do akcji serii D. Tauron ZWZA. Unicredit Pierwszy dzień notowań bez prawa do dywidendy (0,1 EUR na akcje). Wawel Pierwszy dzień notowań bez prawa do dywidendy (20 PLN na akcje). Kalendarium Makro BIEC Wskaźnik przyszłej inflacji wyniósł 92,1 w kwietniu (91,4 w marcu po rewizji). GUS Inflacja CPI 0,3% r/r w kwietniu (oczekiwane +0,6% r/r, 0,7% r/rw marcu). NBP Podaż pieniądza M3 5,4% r/r w kwietniu (oczekiwane +5,2% r/r, 5,1% r/r w marcu). GUS PKB w I kw. 14 (oczekiwane 3,1% r/r; 2,7% r/r w IV kw. 14). NBP Saldo rachunku bieżącego w marcu (oczekiwane -205 mln EUR; -572 mln EUR w lutym). GUS Wskaźnik inflacji bazowej z wyłączeniem cen żywności i energii w kwietniu (oczekiwane 1% r/r; 1.1% r/r w marcu). Wezwania Ciech KI Chemistry (z Grupy Kulczyk Investments) ogłosił wezwanie do sprzedaży 34,781,939 akcji (66% kapi tału akcyjnego), oferowana cena 29,5 PLN za udział. KI Chemistry zamierza utrzymać akcje Ciechu w obrocie na GPW. Zapisy zostały wydłużone do 30 maja. Novita Lentex (obecnie kontroluje 33% akcji spółki) ogłosił wezwanie do sprzedaży 825,001 akcji (33% kapitału), oferowana cena 35 PLN za akcję, wzywający zamierza osiągnąć próg 66% udziałów w spółce. Zapisy potrwają od 21 maja do 2 lipca. Warunkiem dojścia wezwania do skutku jest uchwalenie przez ZWZA Novity dywidendy z zysku za 2013 nie wyższej niż 2,03 PLN na akcję.
Wskaźniki Spółek (1) C/Z C/WK EV/EBITDA Spółka Kurs 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E BOGDANKA 116.95 14.4 10.7 8.5 1.7 1.5 1.4 6.3 5.4 4.7 BUDIMEX 123.90 17.5 21.0 16.3 6.5 6.2 5.3 9.0 12.7 10.3 ENEA 16.34 9.8 11.8 14.2 0.6 0.6 0.6 4.4 5.5 6.6 ENERGA 18.05 10.2 8.7 10.8 0.9 0.9 0.9 5.8 5.7 6.5 EUROCASH 39.4 24.8 26.6 20.4 6.2 5.4 4.6 15.0 14.6 12.4 FARMACOL 49.39 9.7 10.9 10.2 1.1 1.0 0.9 6.5 7.1 6.0 INTERCARS 178.2 16.8 14.4 13.6 2.8 2.4 2.0 12.1 10.7 9.8 JSW 43.04 230.5 18.8 9.3 0.6 0.6 0.6 4.3 3.7 3.0 KETY 209.00 12.4 15.0 14.3 1.7 1.6 1.5 9.4 8.6 8.1 KGHM 117.50 9.2 11.7 9.5 1.1 1.0 0.9 3.7 4.3 4.0 LPP 8021 29.8 22.5 17.9 9.5 7.2 5.6 19.3 14.3 11.2 NEUCA 224.00 14.0 13.6 10.7 2.5 2.1 1.8 9.4 9.1 7.3 NG2 117.2 34.1 25.4 18.7 7.5 6.3 5.2 26.8 20.7 15.6 ORANGE POLSKA 10.27 45.8 30.9 23.6 1.1 1.1 1.1 4.6 4.6 4.6 ORBIS 40.09 28.4 21.2 19.6 1.0 0.9 0.9 8.5 7.4 6.9 PELION 73.00 9.4 8.7 8.0 1.4 1.3 1.2 7.5 7.0 6.6 PGE 20.94 8.2 11.5 12.9 0.9 0.9 0.8 5.0 6.0 6.6 PGNIG 4.85 9.4 9.0 9.8 1.0 0.9 0.8 5.5 4.7 4.6 PKN 44.59 108.4 13.6 13.3 0.7 0.7 0.7 10.9 6.3 6.1 ROVESE 1.3-16.4-109.7 62.9 0.6 0.6 0.6 7.7 8.4 7.5 TAURON 5.32 8.3 11.6 14.2 0.5 0.5 0.5 5.1 5.9 6.5 Źródło: DMBH Wskaźniki Spółek (2) C/Z C/WK ROE Spółka Kurs 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E BANK MILLENNIUM 8.27 18.7 16.3 14.9 1.9 1.8 1.7 11% 11% 11% mbank 505.95 17.7 16.1 14.1 2.1 2.0 1.9 12% 13% 14% ING BSK 129.60 17.5 16.6 14.5 2.0 1.9 1.8 11% 12% 13% ALIOR BANK 78.00 21.8 16.1 12.8 2.3 1.8 1.6 11% 13% 14% PEKAO 183.0 17.2 16.5 14.5 2.1 2.0 2.0 12% 12% 14% PKO BP 40.25 15.6 15.2 11.7 2.0 1.8 1.7 13% 12% 15% GETIN NOBLE BANK 3.35 22.2 13.8 10.9 1.9 1.6 1.4 9% 13% 14% GETIN HOLDING 3.2 12.0 9.5 7.7 1.2 1.0 0.9 10% 12% 13% PZU 433.30 11.9 13.1 13.8 2.8 2.8 2.9 24% 22% 21% GPW 36.78 13.6 14.5 11.7 2.4 2.2 2.1 19% 16% 18% OPEN FINANCE 9.88 9.2 7.3 6.7 1.3 1.2 1.1 15% 17% 16% Źródło: DMBH
Informacja Dodatkowa Przed przystąpieniem przez Państwa do analizy materiału przygotowanego przez DMBH, informujemy, że: Niniejszy materiał został sporządzony przez Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. (zwany dalej DMBH) jako podmiot posiad ający zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego w stosownym zakresie i został przygotowany na podstawie dostępnych i wiarygodnych dany ch z zastrzeżeniem, że DMBH nie jest uprawniony do oceny wiarygodności lub rzetelności danych, na podstawie których materiał został sporządzony. W związku z przyjętymi zasadami sporządzania powyższego materiału, informacje w nim zawarte podawane są w formie przetworzonej oraz uproszczonej przez DMBH dlatego też mogą mieć charakter niepełny oraz skondensowany w stosunku do materiałów źródłowych. Niniejszy materiał przeznaczony jest jedynie dla klientów DMBH z wyłączeniem osób posiadających stałe miejsce zamieszkania w USA (US citizens). Informacje zawarte w materiale mogą być wykorzystywane wyłącznie dla własnych potrzeb i nie mogą być kopiowane w jakiejkolwiek formie ani przekazywane osobom trzecim. Informacje zawarte w materiale nie mogą być rozpowszechniane na terenie USA. DMBH informuje, że w związku z wykonywaniem bieżącej działalności operacyjnej może działać jako dealer / animator / organizat or spółki na rynku giełdowym lub pozagiełdowym, nabywać lub zbywać papiery wartościowe spółek wymienianych w wydawanych przez siebie materiałach oraz wykonywać inne czynności w zakresie działalności maklerskiej w stosunku do tych spółek. Powyższe zastrzeżeni e stosuje się odpowiednio do podmiotów, w stosunku, do których DMBH jest w jakimkolwiek stosunku zależności a pracownicy tyc h podmiotów łącznie z DMBH mogą piastować stanowiska kierownicze lub inne mające wpływ na działalność spółek ujętych w materiałach. Klient podejmując decyzję o zakupie lub sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych powinien wziąć pod uwagę fakt występowania ryzyka, które wiąże się z podjęciem decyzji inwestycyjnej, a w szczególności możliwość zmiany ceny instrumentów finansowych będących przedmiotem tej decyzji wbrew oczekiwaniom klienta i w związku z tym nie uzyskania założony ch przez Inwestora zysków. Niniejszy materiał został wydany jedynie w celach informacyjnych i nie jest ofertą ani zachętą do dokonywania transakcji kupn a lub sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych. DMBH nie ponosi odpowiedzialn ości za szkody poniesione przez klientów w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych w oparciu o informacje zawarte w niniejszym materiale, ponieważ info rmacje te nie powinny stanowić jedynego źródła podjęcia decyzji inwestycyjnej przez klienta. Wyniki inwes tycyjne osiągnięte przez inwestora w przeszłości z wykorzystaniem materiałów przygotowywanych przez DMBH nie mogą stanowić gwarancji ani podstawy twierdzenia, że zostaną powtórzone w przyszłości. Informacje podane w powyższych materiałach DMBH nie uwzględniają polityki inwestycyjnej, pozycji finansowej ani potrzeb specyficznego odbiorcy, dlatego też mogą nie odpowiadać, w kontekście podejmowanych decyzji inwestycyjnych, wszystkim inwestorom korzystają cym z materiałów informacyjnych. Autor niniejszego opracowania zaświadcza, że informacje w nim przedstawione dokładnie odzwierciedlają jego własne opinie, oraz że nie otrzymał żadnego wynagrodzenia od spółki, bezpośrednio lub pośrednio, za wystawienie takich opinii. Dodatkowych informacji udziela Biuro Analiz DMBH. Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Senatorskiej 16, zarejestrowany w rejestrze przedsiębiorc ów Krajowego Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Re jestru Sądowego, pod numerem KRS 0000002963, NIP: 526-10-05-097, wysokość kapitału zakładowego wynosi 70 950 000,00 złotych; kapitał został w pełni opłacony.