Daily FX 2017-07-21 11:07 EURUSD - Kurs EURUSD wzrósł na nowe tegoroczne maksima po wczorajszym posiedzeniu EBC. Pomimo wielu gołębich komentarzy prezesa M. Draghiego w trakcie konferencji po posiedzeniu, rynek skupił się na tym, że Draghi nie wskazał bezpośrednio na zaniepokojenie silnym, ostatnim umocnieniem euro, co zostało zinterpretowane jako przyzwolenie na aprecjacje wspólnej waluty przez europejskie władze monetarne. Silny wzrost kursu wczoraj to jednak nie tylko efekt posiedzenia EBC. Na słabość dolara wpływ mają ostatnie informacje polityczne z USA, gdzie coraz większe problemy ma prezydent D. Trump. Według doniesień medialnych, w ramach śledztwa ws. współpracy otoczenia Trumpa z Rosją, badane są obecnie również powiązania biznesowe Trumpa z rosyjskimi oligarchami. Technicznie po wzroście do powyżej 1,162 czyli powyżej szczytu z 2016 r. kolejnym celem jest strefa 1,171-1,173 (jest to najwyższy poziom dwuletniego zakresu wahań pary oraz 23,6 % zniesienia fali spadkowej kursu z lat 2014 i 2015). Z drugiej strony jednak za przynajmniej kilkusesyjnym wyhamowaniem wzrostu kursu przemawia duże wyprzedanie rynku (wskaźnik RSI jest blisko poziomu 80). Dodatkowo euro nie uzyskuje wsparcia ze strony europejskiego rynku długu, gdzie wczorajsze posiedzenie nie przyniosło większego ruchu a jedyną reakcją był umiarkowany spadek rentowności (rentowności 10 letnich bundów są obecnie na tygodniowych minimach). O ile więc nie można wykluczyć testu oporu nieco powyżej 1,17, w oczekiwaniu na poniedziałkowe odczyty PMI ze strefy euro, które powinny potwierdzić bardzo dobrą obecnie sytuację europejskiej gospodarki, to w nieco dłuższym horyzoncie czasowym rośnie prawdopodobieństwo odreagowania spadkowego kursu, do którego fundamentalnym uzasadnieniem mogą okazać się oczekiwania na efekty przyszłotygodniowego posiedzenia Fed. W przypadku spadku na pierwsze wsparcie kurs może liczyć na poziomie 1,615. Spadek poniżej będzie sugerował zejście w okolicę 1,15. EURPLN Wyraźnie rośnie dzisiaj rano kurs EURPLN. Tutaj wciąż korzystne pozostają czynniki zewnętrzne (ostatnie rekordowe poziomy indeksów na Wall Street czy też gołębie sygnały ze strony Fed i EBC). Polskiej walucie szkodzi jednak wzrost niepewności politycznej, związanej wprowadzaniem przez partię rządzącą zmian w systemie sądowniczym. Wczoraj Sejm przegłosował kontrowersyjne zmiany a przedstawiciele Komisji Europejskiej zapowiedzieli już, że w takim przypadku w przyszłym tygodniu odbędzie się dyskusja na temat nałożenia procedury praworządności na Polskę. Oporem technicznym w przypadku pary jest obecnie okolica 4,23 (kilka minimów śródesesyjnych z pierwszej połowy lipca) i wobec korzystnego otoczenia globalnego można oczekiwać, iż ten poziom będzie na razie ograniczał dalszy wzrost kursu. Wzrost powyżej 4,23 poziomu będzie sugerował kontynuację zwyżek w kierunku 4,25. Taki scenariusz jest możliwy w przypadku napływania sygnałów strony UE o możliwych retorsjach prawnych. W przypadku powrotu do spadków, na pierwsze wsparcie kurs może obecnie liczyć w okolicy 4,215. USDPLN Kurs zszedł wczoraj na nowe tegoroczne minima w okolicy 3,61, co było konsekwencją wzrostu EURUSD do powyżej 1,16, którym kurs zareagował na posiedzenie EBC. Dzisiejsze osłabienie złotego wywołane głównie lokalnymi czynnikami politycznymi jest jednak widoczne również w przypadku pary USDPLN, której kurs powraca do powyżej 3,63. Ostatnia słabość złotego, w połączeniu z rosnącym prawdopodobieństwem odreagowania spadkowego w przypadku kursu EURUSD przemawia obecnie raczej za wzrostem kursu USDPLN, który może powrócić do powyżej 3,65 w najbliższym czasie. W przypadku odbicia kursu, oporem powinna być na razie strefa 3,67-3,70. Natomiast w przypadku powrotu spadków, możliwym jeśli kurs EURUSD wzrośnie do powyżej 1,17, wsparciem będzie strefa 3,60-3,61.
Para walutowa EURUSD EURPLN USDPLN Aktualny poziom 1,165 4,23 3,63 Oczekiwany wahań* zakres 1,1615-1,17 4,215-4,25 3,61-3,67 Opory techniczne 1,17 1,171 1,173 4,23 4,25 4,261 3,67 3,70 3,73 Wsparcia techniczne 1,1615 1,15 1,138 4,215 4,20 4,186 3,61 3,60 3,52 *w kolejnych 24 godz. Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research
Daily FX 2017-07-21 11:07 Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana CZWARTEK 20 Lipca Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 13:45 EZ Decyzja EBC (pkt. proc.) 0,0 0,0 0,0 0,0 14:30 US Liczba nowych bezrobotnych (15 lipca, tys.) 233 245 247 14:30 US Indeks Fed Filadelfia (lipiec, pkt.) 19,5 30,0 23,0 27,6 PIĄTEK 21 Lipca 14:00 PL Podaż pieniądza M3 (czerwiec, %, r/r) 6,4 5,9 6,2 PONIEDZIAŁEK 24 Lipca 9:00 FR PMI przetwórstwo (lipiec, pkt.) 54,8 9:00 FR PMI usługi (lipiec, pkt.) 56,9 9:30 DE PMI przetwórstwo (lipiec, pkt.) 59,6 9:30 DE PMI usługi (lipiec, pkt.) 54,0 10:00 EZ PMI przetwórstwo (lipiec, pkt.) 57,4 10:00 EZ PMI usługi (lipiec, pkt.) 55,4 15:45 US PMI przetwórstwo (lipiec, pkt.) 52,0 16:00 US Sprzedaż domów rynek wtórny (czerwiec, %, m/m) -0,3 1,1 WTOREK 25 Lipca 10:00 PL Stopa bezrobocia (czerwiec, %) 7,0 7,1 7,4 10:00 DE Indeks IFO (lipiec, pkt.) 115,1 16:00 US Indeks Conference Board (lipiec, pkt.) 116,0 118,9 16:00 US Indeks Fed Richmond (lipiec, pkt.) 7,0 7,0 ŚRODA 26 Lipca 10:30 UK PKB (II kw., r/r, %) 2,0 10:00 DE Sprzedaż nowych domów (czerwiec, r/r, mln) 0,619 0,610 20:00 USA Decyzja Fed (pkt. proc.) 1,125 1,125 1,125 CZWARTEK 27 Lipca 10:00 EZ Podaż pieniądza M3 (czerwiec, %, r/r) 5,0 14:30 US Zamówienia na dobra trwałe (Lipiec, %, m/m) 2,6-0,8 14:30 US Liczba nowych bezrobotnych (22 lipca, tys.) 233 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research
Raport sporządzony przez: Wojciech Stępień, CFA Zespół Analiz Ekonomicznych tel. +48 609 920 663 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska 78, 00-844 Warszawa www.raiffeisenpolbank.com Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 585 37 72 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 78 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.