Daily FX 2016-11-02 11:28 EURPLN Prognoza: Wzrost 4,33 Prognoza: Trend boczny 3,88-3,90 Ostatnie dni na rynku walutowym przebiegają pod znakiem osłabienia dolara, którym waluta amerykańska reaguje na topniejącą przewagę w sondażach przedwyborczych Hillary Clinton oraz rosnące prawdopodobieństwo zwycięstwa nieprzewidywalnego z punktu widzenia programu gospodarczego Donalda Trumpa. Kurs EURUSD zbliżył się w środę rano do poziomu 1,10, amerykańska waluta jest tym samym najsłabsza do euro od połowy października. Indeks dolarowy DXY, mierzący wartość amerykańskiej waluty do koszyka głównych światowych walut, jest również najniżej od połowy ubiegłego miesiąca. W przypadku złotego wzrost EURUSD przekładał się w ostatnich dniach się na spadek kursu USD/PLN, który zszedł poniżej 3,90. Relatywnie stabilny pozostawał natomiast kurs EUR/PLN. Tendencja ta dziś ulega jednak zmianie. Kolejna fala osłabienia dolara do powyżej 1,1070 na parze EURUSD nie przekłada się na wyraźny spadek kursu dzięki nieco mocniejszemu niż na koniec ubiegłego tygodnia kursowi EURPLN. Dziś rano to umocnienie złotego jest jednak negowane a kurs EURPLN zwyżkuje z okolic 4,30 na początek dnia do 4,3150. Osłabieniem polska waluta reaguje na dużo słabszy od oczekiwań odczyt PMI z gospodarki polskiej za październik (50,2 pkt). Po dwóch miesiącach wzrostów indeks powrócił do spadków i znalazł się nie tylko na poziomie niższym od lipca (spadek PMI po referendum w sprawie Brexitu), ale najniżej od III kwartału 2014r. Kolejne ruchy na rynku walutowym wyznaczy Fed, który w środę ogłosi decyzję w kwestii parametrów polityki pieniężnej. Zakładamy, że Fed w tym tygodniu nie zmieni stóp procentowych chociażby ze względu na bliskość i wciąż mocno niepewny wynik wyborów prezydenckich w USA. Istotne będzie jednak to, czy w komunikacie bank centralny USA zdecyduje się na umieszczenie sygnału, że przygotowuje się do podwyżek w grudniu, które obecnie wycenia rynek. Brak takiego sygnału może okazać się czynnikiem, który wywrze presję na dalszy wzrost EUR/USD. W takim przypadku możliwe jest dalsze osłabienie się złotego w stosunku do euro. Biorąc pod uwagę wyraźne umocnienie się złotego do dolara w ostatnich dniach, wzrost EUR/USD nie powinien już znajdywać odzwierciedlenia w dalszym spadku USD/PLN, na co wpływać może gorszy sentyment do polskiej waluty po słabym odczycie PMI. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie
Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni PIĄTEK 21 WRZEŚNIA 01:30 JP Inflacja CPI (wrzesień, %, r/r) -0,50-0,50 01:30 JP Stopa bezrobocia (wrzesień, %) 3,10 3,10 08:45 FR Inflacja CPI (październik, %, r/r) 0,60 0,50 09:00 CH Indeks instytutu KOF (październik, pkt.) 101,50 101,30 14:00 D Inflacja CPI (październik, %, r/r) 0,80 0,70 14:30 USA Wzrost PKB (3 kwartał, %, r/r) 2,60 2,50 1,40 14:30 USA Indeks kosztów zatrudnienia (III kwartał, %, k/k) 0,50 0,60 0,60 16:00 USA Indeks Uniwersytetu Michigan, fin. (październik, pkt.) 88,20 87,90 PONIEDZIAŁEK 31 PAŹDZIERNIKA 11:00 EZ Inflacja CPI (październik, %. r/r) 0,5 0,6 0,5 0,4 11:00 EZ PKB (%, k/k) 0,3 0,4 0,3 0,3 14:00 PL Inlfacja CPI (październik, %. r/r) -0,2-0,3-0,3-0,5 14:30 USA Wydatki konsumentów amerykańskich (wrzesień, %, m/m) 0,3 0,4 0,4 0,0 14:30 USA Deflator PCE (wrzesień, %, r/r) 1,2 1,2 1,2 1,0 15:45 USA Chicago PMI (październik, pkt.) 50,6 54,0 54,2 WTOREK 1 LISTOPADA 02:00 CN Indeks PMI w przemyśle (październik, pkt.) 51,2 50,3 50,4 02:00 CN Indeks PMI w usługach(październik, pkt.) 54,0 53,7 02:45 CN Indeks PMI w przemyśle Caixin (październik, pkt.) 51,2 50,1 50,1 15:00 USA Wskaźnik aktywności w przemyśle ISM (październik, pkt.) 51,9 51,8 51,5 51,5 ŚRODA 2 LISTOPADA 09:00 PL Indeks PMI w przemyśle (październik, pkt.) 50,2 52,0 52,9 52,2 09:55 DE Stopa bezrobocia (wrzesień, %) 6,0 6,1 6,1 6,1 13:15 USA Wzrost zatrudnienia w USA - ADP (październik, tys.) 175 160 154 20:00 USA Decyzja Fed ws. stóp procentowych (%) 0,5 0,5 0,5 CZWARTEK 3 LISTOPADA 02:45 CN Indeks PMI w usługach Caixin (październik, pkt.) 52,0 11:00 EZ Stopa bezrobocia (wrzesień, %) 10,0 10,1 10,1 15:00 USA Wskaźnik aktywności w usługach ISM (październik, pkt.) 56,0 57,1 PIĄTEK 4 LISTOPADA 13:30 USA Wzrost zatrudnienia w sektorach pozarolniczych 185 173 156 13:30 USA Wynagrodzenia godzinowe (październik, %, m/m) 0,4 0,3 0,2 13:30 USA Stopa bezrobocia (październik, %) 4,9 4,9 5,0 13:30 USA Bilans handlowy (wrzesień, mld) 2,60 41,0 40,7 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research
EURPLN Prognoza: Wzrost 4,33 Prognoza: Trend boczny 3,88-3,90 Źródło: Reuters, stan na 2016-11-02 14:40 4,3580 Opór 4,3400 4,3300 Kurs 4,3230 4,3050 Wsparcie 4,3000 4,2700 Kurs EURPLN od połowy października znajduje się w konsolidacji w przedziale 4,30 4,34. Wtorek przyniósł test dolnego ograniczenia konsolidacji, w środę rano, po słabych danych na temat polskiego PMI, EUR/PLN ponownie znalazł się jednak powyżej poziomu 4,31. W przypadku kontynuacji wzrostu kursu oporem będzie górne ograniczenie konsolidacji w przedziale 4,33-4,34. Dopiero trwałe pokonanie tego drugiego poziomu otwierałoby drogę do wzrostów w rejon poziomu 4,358, gdzie znajdują się maksima z września oraz rejon poziomu 4,38, czyli poziom szczytów z września. W przypadku spadków pierwszym wsparciem będą poziomy 4,305 oraz 4,30 czyli dolne ograniczenie konsolidacji. Kolejnym zaś rejon poziomu 4,27, czyli rejon dołków z września.
EURPLN Prognoza: Wzrost 4,33 Prognoza: Trend boczny 3,88-3,90 r Źródło: Reuters, stan na 2016-11-02 14:40 4,000 Opór 3,9900 3,9200 Kurs 3,8950 3,8850 Wsparcie 3,8700 3,8200 w piątek wyszedł dołem z kanału wzrostowego, w którym znajdował się od początku października. Spadek kursu nabrał tempa w tym tygodniu. Spadek powstrzymał rejon poziomu 3,885, gdzie obecnie przebiega 200-sesyjna średnia krocząca. W przypadku odbicia pierwszym oporem będzie poziom 3,92, gdzie znajdują się intradayowe maksima z września. Kolejnym silniejszym oporem jest 3,99, czyli maksima intraday z października. Kolejnym zaś psychologiczny poziom 4,00 oraz okolice poziomu 4,017, który powstrzymywał wzrosty w lipcu. W przypadku kontynuacji spadków wsparciem jest 3,87 a kolejnym 3,82, są to ograniczenia konsolidacji, w której znajdował się przed wybiciem na początku października. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie
Raport sporządził: Wojciech Stępień Analityk Rynków Finansowych Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska 78, 00-844 Warszawa www.raiffeisenpolbank.com Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 W razie pytań lub uwag dotyczących powyższej publikacji proszę o kontakt: Wojciech.stepien@raiffeisen.pl Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 655 47 51 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 79 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.