BIULETYN DZIENNY, 2016-07-26 08:54 Zespół Analiz Ekonomicznych: Marta Petka - Zagajewska. Główny Ekonomista tel. (22) 347 75 95 marta.petka-zagajewska@raiffeisen.pl Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) 347 75 96 mateusz.namysl@raiffeisen.pl Tomasz Regulski, CFA Starszy Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy) tel. (22) 347 75 97 tomasz.regulski@raiffeisen.pl Bezrobocie w czerwcu w Polsce wyniosło 8,8 proc. Kurs EURPLN stabilny przy 4,36, zniżkę ograniczają oczekiwania na ustawę o kredytach walutowych. Nieudana próba silniejszego spadku kursu EURUSD pod 1,10 m.in. za sprawą pozytywnego zaskoczenia odczytem indeksu Ifo z Niemiec. Silne odbicie w notowaniach tureckich aktywów za sprawą pozytywnych sygnałów ze strony premiera Turcji, ale wciąż możliwa ich wysoka zmienność. Nie giełdach krajów rozwiniętych niezdecydowanie. Na GPW wzrosty, WIG20 posiada jeszcze przestrzeń do dalszej zwyżki. KOMENTARZ EKONOMICZNY Wczorajsza publikacja danych o bezrobociu przez GUS była zgodna z szacunkami Ministerstwa Pracy i Polityki Społecznej z początku tego miesiąca. W czerwcu bezrobocie wyniosło 8,8 proc. co jest poziomem nieznacznie wyższym zarówno od konsensusu rynkowego jak i naszej prognozy na poziomie 8,7 proc. Spadające bezrobocie w dłuższym terminie będzie przekładać się na presję płacową, gdyż już teraz w niektórych sektorach gospodarki pracodawcy mają trudności w znalezieniu pracowników o odpowiednich kwalifikacjach. Dziś poszukujący danych makroekonomicznych z Polski będą musieli zadowolić się: wskaźnikiem wyprzedzającym koniunktury wg BIEC. EUR/PLN 4,3609 0,0% USD/PLN 3,9606-0,2% EUR/USD 1,1010 0,1% WIG 20 1814,8 1,2% DJ Euro Stoxx50 2973,2 0,0% DAX 10198,2 0,5% S&P500 2168,5-0,3% KOMENTARZ RYNKOWY Kurs EURPLN konsolidował się wczoraj wokół 4,36. Jego zniżkę wciąż hamowała, testowana od kilku dni 100-sesyjna średnia ruchoma, znajdująca się w pobliżu 4,36. Jej przebicie otworzyłoby drogę do spadku najpierw w okolice 200- sesyjnej średniej oraz linii ponad rocznego trendu wzrostowego, usytuowanych pod 4,35, a następnie nawet do 4,30. Od większego spadku kurs tej pary walutowej powstrzymuje jednak niepewność związana z oczekiwaniem na prezentację prezydenckiego projektu ustawy o kredytach walutowych, która może mieć miejsce w najbliższych dniach. Jeśli projekt ten okaże się mniej kosztowny dla systemu bankowego od pierwotnych założeń, prawdopodobieństwo spadku EURPLN w okolice 4,30 istotnie wzrośnie. W przeciwnym wypadku może mieć miejsce próba powrotu ponad 4,40. Kurs EURUSD podejmował wczoraj próby oddalenia się w dół od poziomu 1,10, jednak zakończyły się one niepowodzeniem, m.in. za sprawą pozytywnego zaskoczenia ze strony publikacji indeksu Ifo z Niemiec. Dziś eurodolar kształtuje się już ponad 1,10 i w pobliżu tej wartości może konsolidować się w oczekiwaniu na jutrzejszy komunikat po rozpoczynającym się dzisiaj dwudniowym posiedzeniu Fed. W notowaniach tureckich aktywów obserwowaliśmy wczoraj odrabianie ostatnich silnych strat. Główny indeks tamtejszego parkietu, BIST100 zyskał 3,4%, istotnie umocniła się również lira. Wsparciem dla tureckich aktywów okazały się słowa tamtejszego premiera, który zapowiedział stworzenie funduszu o wartości kilkudziesięciu miliardów dolarów wspierającego inwestycje infrastrukturalne oraz zapewnił, że rządząca partia i wywodzący się z niej prezydent, nie zamierzają przeprowadzać przedterminowych wyborów parlamentarnych, by wzmocnić swoją władzę i przeforsować zmiany w konstytucji zwiększające władzę głowy państwa. W najbliższym czasie nie można wykluczyć kontynuacji odbicia, ale wobec wciąż pojawiających informacjach o licznych aresztowaniach, rynek ten w dalszym ciągu pozostaje wysoce ryzykowny i niezmiennie będzie się on 1
BIULETYN DZIENNY, 26 lipca 2016, GODZ 9.10 prawdopodobnie charakteryzował wysoką zmiennością. Na giełdach krajów rozwiniętych panowało wczoraj niezdecydowanie. Włoski FTSE MIB, stracił 0,5%, amerykański S&P50 0zniżkował o 0,3%, a niemiecki DAX zyskał 0,5%. Dziś prawdopodobnie również będzie trudno o silniejsze wahania. Dla głównych indeksów istotne w tym tygodniu będą komunikaty po posiedzeniu Fed i Banku Japonii oraz wyniki stress testów przeprowadzonych w europejskich bankach. Na GPW w poniedziałek dominowały wzrosty. Najsilniej zwyżkował WIG20, który zyskał 1,2%. Po wybiciu się górą z obserwowanego od kwietnia kanału spadkowego kontynuuje on ruch w górę, który może go doprowadzić w okolicę 100-sesyjnej średniej ruchomej przy 1850 pkt. (wczoraj zamknął się przy 1815 pkt). Opublikowane dziś wyniki Banku Millenium wypadły poniżej prognoz i nie wesprą dziś krajowego parkietu. 2
BIULETYN DZIENNY, 26 lipca 2016, GODZ 9.10 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,3609 4,3606 0,03% -0,45% WIG 47026,0 1,04% 1,97% 647 211,31 USD/PLN 3,9606 3,9676-0,16% -0,35% WIG 20 1814,8 1,21% 1,49% 525 243,44 CHF/PLN 4,0188 4,0231-0,07% -0,34% WIG 30 2049,7 1,08% 1,78% 567 960,12 EUR/USD 1,1010 1,0995 0,14% -0,10% mwig40 3595,6 0,89% 2,99% 87 863,28 GBP/PLN 5,1809 5,2113 0,02% -0,36% swig80 13500,9 0,51% 1,54% 23 647,48 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 5786,8 1,10% 1,31% 148 402,23 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 697,9-0,01% -0,32% 6 756,92 3M Euribor 2016-07-25-0,297% - WIG Budow 2721,9 1,07% 1,85% 4 792,52 3M Libor CHF 2016-07-22-0,756% 0,0032 WIG Paliwa 4667,0 1,77% 0,59% 63 955,28 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,65% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,71% - Czechy PX 892,4 0,12% 2,55% 6M Wibor fixing 1,79% - Węgry BUX 27950,2 0,35% 3,18% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 930,7 0,00% -2,32% Turcja BIST100 74174,0 3,40% -3,62% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx50 2973,2 0,03% 0,82% EUR/PLN 4,3600 0,08% Niemcy DAX 10198,2 0,50% 1,34% GBP/PLN 5,2222 0,30% UK FTSE 100 6710,1-0,30% 0,22% CHF/PLN 4,0275 0,51% Francja CAC 40 4388,0 0,16% 0,69% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 16692,2-0,52% -0,42% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 18493,1-0,42% -0,22% (USD) 5 sesji USA S&P500 2168,5-0,30% 0,07% S&P GSCI punkty 345,15-1,11% -3,71% Brazylia IBX50 9541,8-0,22% 0,63% Ropa Brent barylka 44,80 0,18% -3,99% Azja (dziś) Złoto uncja 1 319,26 0,28% -0,96% Japonia NIKKEI 225 16620,3-0,04% 0,74% Srebro uncja 19,63 0,37% -1,41% Chiny SSE Composite 3040,7 0,83% 0,14% Miedź tona 4 899,00-0,43% -0,81% Indie SENSEX 28095,3 1,05% 1,26% Źródło: Bloomberg 2016-07-26 08:42 3
Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana PIĄTEK 22 LIPCA BIULETYN DZIENNY, 26 lipca 2016, GODZ 9.10 Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 09:00 FR Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Lipiec, pkt.) 48,60 48,00 48,00 48,30 09:00 FR Indeks PMI dla usług, wst. (Lipiec, pkt.) 50,30 50,00 49,50 49,90 09:30 DE Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Lipiec, pkt.) 53,70 53,50 53,70 54,50 09:30 DE Indeks PMI dla usług, wst. (Lipiec, pkt.) 54,60 53,00 53,20 53,70 10:00 EZ Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Lipiec, pkt.) 51,90 52,30 52,10 52,80 10:00 EZ Indeks PMI dla usług, wst. (Lipiec, pkt.) 52,70 52,30 52,30 52,80 10:30 UK Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Lipiec, pkt.) 49,10 50,00 52,10 10:30 UK Indeks PMI dla usług, wst. (Lipiec, pkt.) 47,40 49,20 52,30 15:45 US Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Lipiec, pkt.) 52,90 51,60 51,30 PONIEDZIAŁEK 25 LIPCA 10:00 PL Stopa bezrobocia (Czerwiec, %) 8,80 8,70 8,70 9,10 10:00 DE Indeks instytutu Ifo (Lipiec, pkt.) 108,30 107,40 107,50 108,70 WTOREK 26 LIPCA 16:00 US Indeks zaufania konsumentów - Conference Board (Lipiec, pkt.) 96,00 96,00 98,00 16:00 US Sprzedaż nowych domów (Czerwiec, mln szt.) 0,56 0,55 ŚRODA 27 LIPCA 08:00 DE Indeks zaufania konsumentów - GfK (Lipec, pkt.) 9,90 10,10 10:30 UK Produkt Krajowy Brutto, wst. (2 kwartał, %, r/r) 2,10 2,00 14:30 US Zamówienia na dobra trwałego użytku, wst. (Czerwiec, %, m/m) -2,80-1,50-2,30 20:00 US Decyzja FOMC ws. stóp procentowych (Lipec, %) 0,25-0,50 0,25-0,5 0,25-0,5 CZWARTEK 28 LIPCA 09:55 DE Stopa bezrobocia (Czerwiec, %) 6,10 6,10 6,10 11:00 EZ Indeks nastrojów konsumentów (Lipec, pkt.) -7,90-7,30 14:00 DE Inflacja CPI, wst. (Czerwiec, %, r/r) 0,20 0,30 0,30 14:30 US Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (dane tygodniowe, tys.) 253,00 PIĄTEK 29 LIPCA 01:30 JP Inflacja CPI (Czerwiec, %, r/r) -0,40-0,40 01:30 JP Stopa bezrobocia (Czerwiec, %) 3,20 3,20 01:30 JP Sprzedaż detaliczna (Czerwiec, %, r/r) -1,50-1,90 01:30 JP Produkcja przemysłowa (Czerwiec, %, r/r) 0,70-2,60 JP Decyzja Banku Japonii ws. stóp proc. 08:00 DE Sprzedaż detaliczna (Czerwiec, %, r/r) 0,00 0,90 09:00 CH Indeks Instytutu KOF (Lipec, pkt.) 100,80 102,40 11:00 EZ Produkt Krajowy Brutto, wst. (2 kwartał, %, r/r) 0,10 0,30 0,60 11:00 EZ Stopa bezrobocia (Czerwiec, %) 10,10 10,10 10,10 14:00 PL Inflacja CPI (Czerwiec, %, r/r) -1,00-0,80 14:30 US Produkt Krajowy Brutto, wst. (2 kwartał, %, r/r) 2,80 2,60 1,10 15:45 US Indeks Chicago PMI (Lipec, pkt.) 54,60 56,80 16:00 US Indeks Uniwersytetu Michigan, fin. (Lipec, pkt.) 93,70 89,50 4
BIULETYN DZIENNY, 2016-07-26 08:54 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska 78 00-844 Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 www.raiffeisenpolbank.com Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 655 47 51 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 79 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. 5