SPRAWOZDANIE FINANSOWE NOVO FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY SUBFUNDUSZ NOVO OBLIGACJI PRZEDSIĘBIORSTW ZA OKRES OD 1 STYCZNIA DO 30 CZERWCA 2015 ROKU

SKŁADNIKI LOKAT Wartość wg ceny nabycia w 2015-06-30 2014-12-31 Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Akcje - 69 0,02% - 103 0,03% Warranty subskrypcyjne - - - - - - Prawa do akcji - - - - - - Prawa poboru - - - - - - Kwity depozytowe - - - - - - Listy zastawne - - - - - - Dłużne papiery wartościowe 379 923 370 351 99,08% 322 617 318 039 96,52% Instrumenty pochodne - -513-0,13% - 138 0,05% Udziały w spółkach z o. o. - - - - - - Jednostki uczestnictwa - - - - - - Certyfikaty inwestycyjne 1 307 1 498 0,40% 1 337 1 472 0,45% Tytuły uczestnictwa zagraniczne - - - - - - Wierzytelności - - - - - - Weksle - - - - - - Depozyty 1 929 1 929 0,51% 9 572 9 572 2,90% Waluty - - - - - - Nieruchomości - - - - - - Statki morskie - - - - - - Inne - - - - - - Suma: 383 159 373 334 99,88% 333 526 329 324 99,95%

AKCJE Rodzaj Nazwa Liczba Procentowy udział Kraj siedziby Wartość wg ceny Wartość wg wyceny na dzień w aktywach emitenta nabycia w bilansowy w ogółem - - - regulowany - 69 0,02% PLAZA CENETRS N.V. (NL0000686772) TEL AVIV STOCK regulowany EXCHANGE 410 263 Holandia - 69 0,02% - - - Suma: - 69 0,02% DŁUŻNE PAPIERY WARTOŚCIOWE Rodzaj Nazwa Emitent Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Wartość nominalna Liczba Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem O terminie wykupu do 1 roku 60 650 48 314 12,92% Bony pieniężne - - - Bony skarbowe - - - Inne - - - Obligacje 60 650 48 314 12,92% 4 660 4 719 1,26% TRAKCJA PRKiI SA 31/12/2015 C (PLTRKPL00063) GPW TRAKCJA SA Polska 31-12-2015 5,80 (Zmienny kupon) 1000 660 660 666 0,18% ALIOR BANK SA 11/04/2016 E (PLALIOR00086) BONDSPOT ALIOR BANK SA Polska 11-04-2016 3,11 (Zmienny kupon) 1000 4000 4 000 4 053 1,08% regulowany 30 503 30 702 8,21% ISTANBUL TURKGB 8.3 07/10/2015 STOCK REPUBLIKA (TRT071015T12) regulowany EXCHANGE TURCJI Turcja 07-10-2015 8,30 (Stały kupon) 177 216000 30 503 30 702 8,21% (LARGE) 25 487 12 893 3,45% PBG SA 10/09/2012 C (PLPBG100912C) EFH SA 04/12/2013 (PLEFH0000014) REPORTER SP. Z O.O. 17/11/2010 (REPORT171110) GC INVESTMENT SA 29/04/2014 T (PLGCI0B0000T) PBG SA Polska 10-09-2012 0,00 (Zmienny kupon) 100000 79 7 900 - - EUROPEJSKI FUNDUSZ HIPOTECZNY SA REPORTER SP. Z O.O. GC INVESTMENT SA Polska 04-12-2013 0,00 (Zmienny kupon) 610 2500 1 503 1 242 0,33% Polska 17-11-2010 0,00 (Zerowy kupon) 100000 23 2 300 - - Polska 29-04-2014 0,00 (Zmienny kupon) 10000 150 1 500 1 089 0,29%

DŁUŻNE PAPIERY WARTOŚCIOWE BANK OCHRONY ŚRODOWISKA SA 12/07/2015 L (PLBOS120715L) TERMISIL HUTA SZKŁA WOŁOMIN SA 30/11/2015 H (PLTERMISIL08) SKYCASH POLAND SA 01/08/2015 B (PLSC010815B1) SMYCZKOWA SP. Z O.O. 21/01/2016 A (PLSMY220116A) Rodzaj Nazwa Emitent BANK OCHRONY ŚRODOWISKA SA TERMISIL HUTA SZKŁA WOŁOMIN SA SKYCASH POLAND S.A. SMYCZKOWA SP. Z O.O. Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Wartość nominalna Liczba Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Polska 12-07-2015 3,05 (Zmienny kupon) 1000 9300 9 309 9 431 2,52% Polska 30-11-2015 10,00 (Stały kupon) 100 25444 2 544 666 0,18% Polska 01-08-2015 10,00 (Stały kupon) 1000 231 231 252 0,07% Polska 21-01-2016 8,00 (Stały kupon) 1000 200 200 213 0,06% O terminie wykupu powyżej 1 roku 319 273 322 037 86,16% Bony pieniężne - - - Bony skarbowe - - - Inne - - - Obligacje 319 273 322 037 86,16% 67 846 69 421 18,56% BANK OCHRONY BANK OCHRONY ŚRODOWISKA SA 18/05/2021 D ŚRODOWISKA SA (PLBOS0000076) BONDSPOT Polska 18-05-2021 4,58 (Zmienny kupon) 10000 580 5 801 5 980 1,60% BANK POLSKIEJ SPÓŁDZIELCZOŚCI SA 15/07/2018 (PLBPS0000032) BANK POLSKIEJ SPÓŁDZIELCZOŚCI SA 29/11/2022 BPS1112 (PLBPS0000040) BANK POCZTOWY SA 13/12/16 B2 (PLBPCZT00049) MBANK SA 20/12/2023 BREO201223 (PLBRE0005177) LC CORP SA 30/10/2018 (PLLCCRP00058) BANK MILLENIUM SA 28/03/2017 C (PLBIG0000362) POZNAŃSKA 37 SPV SP. Z O.O. 31/01/2017 A (PLPZSPV00017) GPW GPW GPW BONDSPOT BONDSPOT BONDSPOT GPW BANK POLSKIEJ SPÓŁDZIELCZOŚCI SA BANK POLSKIEJ SPÓŁDZIELCZOŚCI SA BANK POCZTOWY SA Polska 15-07-2018 5,04 (Zmienny kupon) 1000 3000 3 000 2 800 0,75% Polska 29-11-2022 5,50 (Zmienny kupon) 100 36000 3 600 3 509 0,94% Polska 13-12-2016 3,17 (Zmienny kupon) 10000 45 456 453 0,12% MBANK SA Polska 20-12-2023 4,03 (Zmienny kupon) 100000 100 10 000 10 275 2,75% LC CORP SA Polska 30-10-2018 5,16 (Zmienny kupon) 100000 50 5 000 5 164 1,38% BANK MILLENNIUM SA POZNAŃSKA 37 SPV SP Z O.O. Polska 28-03-2017 3,06 (Zmienny kupon) 1000 5000 5 000 5 096 1,36% Polska 31-01-2017 8,00 (Stały kupon) 1000 1480 1 480 1 574 0,42%

DŁUŻNE PAPIERY WARTOŚCIOWE POZNAŃSKA 37 SPV SP. Z O.O. 31/01/2017 B (PLPZSPV00025) GHELAMCO INVEST SP. Z O.O. 11/07/18 PB (PLGHLMC00107) NORDIC DEVELOPMENT SA 21/10/2016 I (PLNRDCD00066) KREDYT INKASO I NS FIZ 09/05/17 K (PLKINS100019) GETIN NOBLE BANK SA 29/06/18 A (PLNOBLE00033) GHELAMCO INVEST SP. Z O.O. 16/07/18 PC (PLGHLMC00156) UNIDEVELOPMENT SA 07/03/2017 A (PLUNDVL00014) FIAT CHRYSLER FINANCE EUROPE LTD 14/10/2019 (XS0953215349) MERITUM BANK ICB SA 21/10/2022 C (PLMRTMB00034) RAIFFEISEN BANK POLSKA SA 19/11/2017 A (PLRFSBP00017) Rodzaj Nazwa Emitent GPW GPW GPW BONDSPOT GPW GPW GPW EURO TLX MILANO BONDSPOT BONDSPOT POZNAŃSKA 37 SPV SP Z O.O. GHELAMCO INVEST SP. Z O.O. NORDIC DEVELOPMENT SA KREDYT INKSO NS FIZ Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Wartość nominalna Liczba Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Polska 31-01-2017 8,00 (Stały kupon) 1000 3380 3 380 3 594 0,96% Polska 11-07-2018 7,05 (Zmienny kupon) 10000 750 7 500 7 859 2,10% Polska 21-10-2016 10,00 (Stały kupon) 1000 2176 2 176 2 376 0,64% Polska 09-05-2017 5,53 (Zmienny kupon) 1000 3000 3 000 3 020 0,81% NOBLE BANK SA Polska 29-06-2018 5,74 (Zmienny kupon) 100000 25 2 553 2 488 0,67% GHELAMCO INVEST SP. Z O.O. UNIDEVELOPMENT SA FIAT CHRYSLER FINANCE EUROPE LTD Polska 16-07-2018 7,04 (Zmienny kupon) 100000 15 1 505 1 548 0,41% Polska 07-03-2017 6,79 (Zmienny kupon) 1000 1500 1 500 1 575 0,42% Luksemburg 14-10-2019 6,75 (Stały kupon) 4114 500 2 395 2 481 0,66% ALIOR BANK SA Polska 21-10-2022 5,76 (Zmienny kupon) 10000 250 2 500 2 590 0,69% RAIFFEISEN BANK POLSKA SA Polska 19-11-2017 3,03 (Zmienny kupon) 1000 7000 7 000 7 039 1,88% regulowany 151 455 150 386 40,22% WZ0118 (PL0000104717) TREASURY BONDSPOT regulowany POLAND SKARB PAŃSTWA Polska 25-01-2018 2,01 (Zmienny kupon) 1000 25000 24 973 25 177 6,73% DS1023 (PL0000107264) WZ0124 (PL0000107454) TURKGB 7,1 08/03/2023 (TRT080323T10) regulowany regulowany regulowany TREASURY BONDSPOT POLAND TREASURY BONDSPOT POLAND ISTANBUL STOCK EXCHANGE (LARGE) SKARB PAŃSTWA Polska 25-10-2023 4,00 (Stały kupon) 1000 1000 1 072 1 081 0,29% SKARB PAŃSTWA Polska 25-01-2024 2,01 (Zmienny kupon) 1000 20000 19 702 19 607 5,24% REPUBLIKA TURCJI Turcja 08-03-2023 7,10 (Stały kupon) 177 50000 6 528 6 341 1,70%

DŁUŻNE PAPIERY WARTOŚCIOWE WZ0119 (PL0000107603) TURKGB 8.2 07/13/2016 (TRT130716T18) DS0725 (PL0000108197) RABOBANK NEDERLAND 19/03/2020 (XS0496281618) SYNTHOS FINANCE AB LLC 30/09/2021 (XS1115183359) PS0420 (PL0000108510) TURKGB 8.2 16/11/2016 (TRT161116T19) PLAZA CENTERS N.V. 16/05/2018 A (NL0009524107) CREDIT AGRICOLE BANK POLSKA SA 31/10/2016 (PLCRDAG00017) SANTANDER CONSUMER BANK SA 04/10/2017 SCB00012 (PLSNTND00042) RE DEVELOPMENT SA 28/02/2017 D (PLRED280217D) BANK OCHRONY ŚRODOWISKA SA 26/09/2024 R1 (PLBOS0000217) RE DEVELOPMENT SA 30/12/2016 E (PLRED301216E) Rodzaj Nazwa Emitent regulowany regulowany regulowany regulowany regulowany regulowany regulowany TREASURY BONDSPOT POLAND ISTANBUL STOCK EXCHANGE (LARGE) TREASURY BONDSPOT POLAND EURONEXT AMSTERDAM STUTTGART STOCK EXCHANGE TREASURY BONDSPOT POLAND ISTANBUL STOCK EXCHANGE (LARGE) Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Wartość nominalna Liczba Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem SKARB PAŃSTWA Polska 25-01-2019 2,01 (Zmienny kupon) 1000 15000 14 980 15 070 4,03% REPUBLIKA TURCJI Turcja 13-07-2016 8,20 (Stały kupon) 177 103000 14 812 14 717 3,94% SKARB PAŃSTWA Polska 25-07-2025 3,25 (Stały kupon) 1000 22000 23 335 22 468 6,01% RABOBANK NEDERLAND SYNTHOS FINANCE AB LLC Holandia 19-03-2020 6,88 (Stały kupon) 205690 10 2 487 2 518 0,67% Szwecja 30-09-2021 4,00 (Stały kupon) 4114 1900 7 923 7 960 2,13% SKARB PAŃSTWA Polska 25-04-2020 1,50 (Stały kupon) 1000 25000 24 218 23 645 6,32% REPUBLIKA TURCJI PLAZA CENTERS N.V. CREDIT AGRICOLE BANK POLSKA SA SANTANDER CONSUMER BANK SA RE DEVELOPMENT SA BANK OCHRONY ŚRODOWISKA SA RE DEVELOPMENT SA Turcja 16-11-2016 8,20 (Stały kupon) 177 85000 11 425 11 802 3,16% 99 972 102 230 27,38% Holandia 16-05-2018 7,73 (Zmienny kupon) 100000 32 2 712 3 139 0,84% Polska 31-10-2016 2,75 (Zmienny kupon) 10000 1000 10 000 10 046 2,69% Polska 04-10-2017 3,36 (Zmienny kupon) 100000 50 5 000 5 040 1,35% Polska 28-02-2017 8,00 (Stały kupon) 1000 2090 2 090 2 145 0,57% Polska 26-09-2024 3,96 (Zmienny kupon) 1000 7200 7 200 7 275 1,95% Polska 30-12-2016 8,00 (Stały kupon) 1000 1110 1 110 1 177 0,31%

DŁUŻNE PAPIERY WARTOŚCIOWE BAKKAVOR FINANCE 2PLC 15/02/2018 (XS0586332834) DM INWESTYCJE SP. Z O.O. 25/11/2016 A (PLDMIN25116) BANK POCZTOWY SA 17/12/18 B4 (PLBPCZT00064) MAGELLAN SA 18/12/2017 15/2014 (PLMGLA181217) ROBYG SA 29/10/2018 L (PLROBYG00172) TURKIYE HALK BANKASI AS 11/02/2021 (XS1188073081) TURKIYE IS BANKASI AS 25/06/2021 (XS1079527211) AKBANK T.A.S. 24/01/2020 (XS1111101314) SMYCZKOWA SP. Z O.O. 22/08/2016 C (PLSMY220816C) ENEA SA 10/02/2020 ENEA0220 (PLENEA000088) FAST FINANCE SA 31/12/2016 J (PLFSTFC00079) FLORSEN SP. Z O.O. 30/04/2018 A (PLFLO300418A) DOM DEVELOPMENT SA 12/06/2020 (PLDOMD120620) MBANK SA 17/01/2025 MBKO170125 (PLBRE0005185) BANK MILLENIUM SA 22/06/2018 N (PLBIG0000420) Rodzaj Nazwa Emitent BAKKAVOR FINANCE 2 PLC DM INWESTYCJE SP. Z O.O. BANK POCZTOWY SA Kraj siedziby emitenta Wielka Brytania Termin wykupu Warunki oprocentowania Wartość nominalna Liczba Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem 15-02-2018 8,25 (Stały kupon) 5157 400 1 263 1 447 0,39% Polska 25-11-2016 8,00 (Stały kupon) 1000 100 100 104 0,03% Polska 17-12-2018 3,23 (Zmienny kupon) 10000 250 2 500 2 503 0,67% MAGELLAN SA Polska 18-12-2017 4,43 (Zmienny kupon) 100000 35 3 500 3 505 0,94% ROBYG SA Polska 29-10-2018 4,66 (Zmienny kupon) 100000 35 3 500 3 527 0,94% T HALK BANKASI AS TURKIYE IS BANKASI AS Turcja 11-02-2021 4,75 (Stały kupon) 3178 3000 10 934 11 425 3,06% Turcja 25-06-2021 5,00 (Stały kupon) 3178 3000 11 187 11 430 3,06% AKBANK TAS Turcja 24-01-2020 4,00 (Stały kupon) 3178 3000 10 942 11 354 3,04% SMYCZKOWA SP. Z O.O. Polska 22-08-2016 8,00 (Stały kupon) 1000 100 100 102 0,03% ENEA SA Polska 10-02-2020 2,81 (Zmienny kupon) 100000 28 2 800 2 830 0,76% FAST FINANCE SA Polska 31-12-2016 9,16 (Zmienny kupon) 1000 2034 2 034 2 084 0,56% FLORSEN SP. Z O.O. DOM DEVELOPMENT SA Polska 30-04-2018 7,00 (Stały kupon) 1000 1000 1 000 1 012 0,27% Polska 12-06-2020 3,67 (Zmienny kupon) 10000 700 7 000 7 012 1,88% MBANK SA Polska 17-01-2025 4,15 (Zmienny kupon) 100000 30 3 000 3 066 0,82% BANK MILLENNIUM SA Polska 22-06-2018 2,98 (Zmienny kupon) 1000 6000 6 000 6 004 1,61%

DŁUŻNE PAPIERY WARTOŚCIOWE BANK ZACHODNI WBK SA 25/06/2018 C (PLBZ00000176) Rodzaj Nazwa Emitent BANK ZACHODNI WBK SA Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Wartość nominalna Liczba Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Polska 25-06-2018 2,84 (Zmienny kupon) 1000 6000 6 000 6 003 1,61% Suma: 379 923 370 351 99,08% INSTRUMENTY POCHODNE Rodzaj Nazwa Emitent (wystawca) Kraj siedziby emitenta (wystawcy) Instrument bazowy Liczba Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Wystandaryzowane instrumenty pochodne - - - regulowany - - - - - - - - - Niewystandaryzowane instrumenty pochodne - -513-0,13% regulowany - - - - - - - -513-0,13% FWD EUR ING BŚ SA na ING BANK (EUR090715S03) aktywnym ŚLĄSKI SA Polska Waluta: EUR 3 200 000 - -82-0,02% FWD GBP ING BŚ SA na ING BANK (GBP090715S07) aktywnym ŚLĄSKI SA Polska Waluta: GBP 245 000 - -14 - E-KANCELARIA GRUPA Instrument: OPCJA SPRZEDAŻY CI REVENUE na PRAWNO- Polska REVENUE NS NS FIZ (OPCJANABCI01) aktywnym FINANSOWA FIZ 7 779 - - - SA FWD USD ING BŚ SA na ING BANK (USD090715S08) aktywnym ŚLĄSKI SA Polska Waluta: USD 9 000 000 - -417-0,11% Suma: - -513-0,13%

Jednostki uczestnictwa i certyfikaty inwestycyjne Rodzaj Nazwa Nazwa i rodzaj funduszu Liczba Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Jednostki uczestnictwa - - - Certyfikaty inwestycyjne 1 307 1 498 0,40% - - - regulowany - - - 1 307 1 498 0,40% REVENUE NS FIZ (PLOP00000002) na aktywnym Nazwa: REVENUE NS FIZ Typ: FIZ 7 779 1 307 1 498 0,40% Suma: 1 307 1 498 0,40% DEPOZYTY Nazwa banku Kraj siedziby banku Waluta Warunki oprocentowania Wartość wg ceny nabycia w danej walucie w Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w danej walucie w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem W walutach państw należących do OECD 1 929 1 929 0,51% Lokata terminowa 1D 2015-07-01 ING BANK 1,28 (Stały Polska PLN ŚLĄSKI SA kupon) 39 39 39 39 0,01% Lokata terminowa 1D 2015-07-01 ING BANK 1,28 (Stały Polska PLN ŚLĄSKI SA kupon) 50 50 50 50 0,01% Lokata terminowa 1D 2015-07-01 ING BANK 1,28 (Stały Polska PLN ŚLĄSKI SA kupon) 1 840 1 840 1 840 1 840 0,49% W walutach państw nienależących do OECD - - - Suma: 1 929 1 929 0,51% GWARANTOWANE SKŁADNIKI LOKAT Rodzaj Łączna liczba Wartość wg ceny nabycia w Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem Papiery wartościowe gwarantowane przez jednostki samorządu terytorialnego - - - Papiery wartościowe gwarantowane przez międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska - - - lub przynajmniej jedno z państw nalezących do OECD Papiery wartościowe gwarantowane przez NBP - - - Składniki bez gwarancji - - - Papiery wartościowe gwarantowane przez państwa należące do OECD (z wyłączeniem Rzeczypospolitej Polskiej) 63 268 63 562 17,01% Dłużne papiery wartościowe 454 000 63 268 63 562 17,01% Papiery wartościowe gwarantowane przez Skarb Państwa 108 280 107 048 28,62% Dłużne papiery wartościowe 108 000 108 280 107 048 28,62% Suma: 171 548 170 610 45,63%

Składniki lokat nabyte od podmiotów o których mowa w art. 107 ustawy Wartość wg wyceny na dzień bilansowy w Procentowy udział w aktywach ogółem PBG SA 10/09/2012 C (PLPBG100912C) - - WZ0118 (PL0000104717) 25 177 6,73% DS1023 (PL0000107264) 1 081 0,29% WZ0124 (PL0000107454) 4 902 1,31% CREDIT AGRICOLE BANK POLSKA SA 31/10/2016 (PLCRDAG00017) 5 023 1,34% DS0725 (PL0000108197) 5 617 1,50% PS0420 (PL0000108510) 6 621 1,77% FWD EUR ING BŚ SA (EUR090715S03) -82-0,02% FWD GBP ING BŚ SA (GBP090715S07) -14 - FWD USD ING BŚ SA (USD090715S08) -417-0,11% Suma: 47 908 12,81%

BILANS 2015-06-30 2014-12-31 I. Aktywa 373 922 329 542 1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 65 182 2. Należności 10 36 3. Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu - - 4. Składniki lokat notowane, w tym: 255 297 235 973 - dłużne papiery wartościowe 255 228 235 870 5. Składniki lokat nienotowane, w tym: 118 550 93 351 - dłużne papiery wartościowe 115 123 82 169 6. Nieruchomości - - 7. Pozostałe aktywa - - II. Zobowiązania 1 199 583 III. Aktywa netto (I - II) 372 723 328 959 IV. Kapitał funduszu 97 187 51 569 1. Kapitał wpłacony 4 336 925 4 281 262 2. Kapitał wypłacony (wielkość ujemna) -4 239 738-4 229 693 V. Dochody zatrzymane 289 774 286 237 1. Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto 258 742 254 022 2. Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat 31 032 32 215 VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia -14 238-8 847 VII. Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV+V+/-VI) 372 723 328 959 Liczba zarejestrowanych jednostek uczestnictwa 1 662 996,6160 1 463 088,8960 Kategoria A 1 657 281,8370 1 456 586,4570 Kategoria B 5 566,7060 6 356,3970 Kategoria C 148,0730 146,0420 Kategoria I - - Wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa 224,13 224,84 Kategoria A 224,13 224,84 Kategoria B 224,13 224,84 Kategoria C 224,13 224,84 Kategoria I - - Wszystkie dane w tysiącach złotych za wyjątkiem jednostek uczestnictwa i wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa Niniejszy bilans należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI 01-01-2015-30- 01-01-2014-31- 01-01-2014-30- 06-2015 12-2014 06-2014 I. Przychody z lokat 9 223 13 027 6 474 Dywidendy i inne udziały w zyskach - - - Przychody odsetkowe 9 223 12 593 6 473 Przychody związane z posiadaniem nieruchomości - - - Dodatnie saldo różnic kursowych - 433 - Pozostałe - 1 1 II. Koszty funduszu 4 503 5 555 2 467 Wynagrodzenie dla Towarzystwa 3 477 4 656 1 949 Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję - - - Opłaty dla depozytariusza 2 7 3 Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów - - - Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne - - - Usługi w zakresie rachunkowości - - - Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu - - - Usługi prawne - - - Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne - - - Koszty odsetkowe 1 023 800 482 Koszty związane z prowadzeniem nieruchomości - - - Ujemne saldo różnic kursowych 1-33 Pozostałe - 92 - III. Koszty pokrywane przez towarzystwo - - - IV. Koszty funduszu netto (II-III) 4 503 5 555 2 467 V. Przychody z lokat netto (I-IV) 4 720 7 472 4 007 VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) -6 574 4 223 2 631 1. Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat -1 183 1 556 1 527 - z tytułu różnic kursowych -1 830 357 13 2. Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat -5 391 2 667 1 104 - z tytułu różnic kursowych -1 175 3 415 867 VII. Wynik z operacji (V+-VI) -1 854 11 695 6 638 Wynik z operacji przypadający na jednostkę uczestnictwa Kategoria A -1,11 7,99 6,97 Kategoria B -1,11 7,99 6,97 Kategoria C -1,11 7,99 6,97 Kategoria I - - - Wszystkie dane w tysiącach złotych za wyjątkiem jednostek uczestnictwa i wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa Niniejszy rachunek wyniku należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO 01-01-2015-30-06-2015 01-01-2014-31-12-2014 I. Zmiana wartości aktywów netto 1. Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 328 959 208 286 2. Wynik z operacji za okres sprawozdawczy -1 854 11 695 a) przychody z lokat netto 4 720 7 472 b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat -1 183 1 556 c) wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat -5 391 2 667 3. Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji -1 854 11 695 4. Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu (razem): - - a) z przychodów z lokat netto - - b) ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat - - c) z przychodów ze zbycia lokat - - 5. Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem) 45 618 108 978 a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału) 55 663 122 473 b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału) -10 045-13 495 6. Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym (3-4+-5) 43 764 120 673 7. Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego 372 723 328 959 8. Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym 369 804 244 762 II. Zmiana liczby jednostek uczestnictwa Zmiana liczby jednostek w okresie sprawozdawczym w rozbiciu na kategorie Kategoria A Liczba zbytych jednostek uczestnictwa 245 027,1280 548 027,5340 Liczba odkupionych jednostek uczestnictwa 44 331,7480 61 544,5560 Saldo zmian 200 695,3800 486 482,9780 Kategoria B Liczba zbytych jednostek uczestnictwa 1 096,5520 2 198,3940 Liczba odkupionych jednostek uczestnictwa 1 886,2430 1 841,0660 Saldo zmian -789,6910 357,3280 Kategoria C Liczba zbytych jednostek uczestnictwa 6,1960 12,2650 Liczba odkupionych jednostek uczestnictwa 4,1650 - Saldo zmian 2,0310 12,2650 Kategoria I Liczba zbytych jednostek uczestnictwa - - Liczba odkupionych jednostek uczestnictwa - - Saldo zmian - - Zmiana liczby jednostek od początku działalności funduszu w rozbiciu na kategorie Kategoria A Liczba zbytych jednostek uczestnictwa 23 894 662,4150 23 649 635,2870 Liczba odkupionych jednostek uczestnictwa 22 237 380,5780 22 193 048,8300 Saldo zmian 1 657 281,8370 1 456 586,4570 Przewidywana liczba jednostek uczestnictwa 1 657 281,8370 1 456 586,4570 Kategoria B Liczba zbytych jednostek uczestnictwa 58 982,7400 57 886,1880 Liczba odkupionych jednostek uczestnictwa 53 416,0340 51 529,7910 Saldo zmian 5 566,7060 6 356,3970 Przewidywana liczba jednostek uczestnictwa 5 566,7060 6 356,3970 Kategoria C Liczba zbytych jednostek uczestnictwa 2 877,1970 2 871,0010

ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO 01-01-2015-30-06-2015 01-01-2014-31-12-2014 Liczba odkupionych jednostek uczestnictwa 2 729,1240 2 724,9590 Saldo zmian 148,0730 146,0420 Przewidywana liczba jednostek uczestnictwa 148,0730 146,0420 Kategoria I Liczba zbytych jednostek uczestnictwa 2 239,7660 2 239,7660 Liczba odkupionych jednostek uczestnictwa 2 239,7660 2 239,7660 Saldo zmian - - Przewidywana liczba jednostek uczestnictwa - - III. Zmiana wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa 1. Wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego Kategoria A 224,84 213,36 Kategoria B 224,84 213,36 Kategoria C 224,84 213,36 Kategoria I - - 2. Wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego Kategoria A 224,13 224,84 Kategoria B 224,13 224,84 Kategoria C 224,13 224,84 Kategoria I - - 3. Procentowa zmiana wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym Kategoria A -0,64% 5,38% Kategoria B -0,64% 5,38% Kategoria C -0,64% 5,38% Kategoria I - - 4. Minimalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym i data wyceny Kategoria A 221,89 2015-05-07 212,03 2014-01-27 Kategoria B 221,89 2015-05-07 212,03 2014-01-27 Kategoria C 221,89 2015-05-07 212,03 2014-01-27 5. Maksymalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym i data wyceny Kategoria A 229,98 2015-01-23 225,55 2014-12-30 Kategoria B 229,98 2015-01-23 225,55 2014-12-30 Kategoria C 229,98 2015-01-23 225,55 2014-12-30 6. Wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa wg ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym Kategoria A 224,11 2015-06-30 225,55 2014-12-30 Kategoria B 224,11 2015-06-30 225,55 2014-12-30 Kategoria C 224,11 2015-06-30 225,55 2014-12-30 IV. Procentowy udział kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto, w tym: 2,46% 2,27% Wynagrodzenie dla Towarzystwa 1,90% 1,90% Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję - - Opłaty dla depozytariusza 0,00% 0,00% Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów - - Usługi w zakresie rachunkowości - - Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu - - Wszystkie dane w tysiącach złotych za wyjątkiem jednostek uczestnictwa i wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa Niniejsze zestawienie zmian należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego

Nota-1 Polityka rachunkowości NOVO Fundusz Inwestycyjny Otwarty - Subfundusz Novo Obligacji Przedsiębiorstw Opis przyjętych zasad rachunkowości Przyjęte przez Fundusz zasady rachunkowości opierają się na Ustawie o rachunkowości z dnia 29 września 1994 roku (Dz. U. z 2013 roku, poz. 330 z późniejszymi zmianami) oraz na Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. Nr 249, poz. 1859). Rokiem obrotowym funduszu jest rok kalendarzowy. Sprawozdania finansowe sporządza się w języku polskim i w walucie polskiej dwa razy w roku, jako półroczne i roczne sprawozdanie finansowe. Informacje zawarte w sprawozdaniu finansowym wykazuje się w tysiącach złotych, z wyjątkiem wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa. Na dzień bilansowy przyjmuje się metody wyceny stosowane w dniu wyceny. Operacje dotyczące Subfunduszu ujmuje się w księgach rachunkowych w okresie, którego dotyczą. Nabycie albo zbycie składników lokat przez Subfundusz ujmuje się w księgach rachunkowych Subfunduszu w dacie zawarcia umowy. Składniki lokat nabyte albo zbyte przez Subfundusz w Dniu Wyceny po godzinie 12:00 oraz składniki, dla których we wskazanym momencie brak jest potwierdzenia zawarcia transakcji, uwzględnia się w następnym Dniu Wyceny aktywów Subfunduszu. Dniem Wyceny jest każdy dzień sesji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Aktywa Subfunduszu wycenia się, a zobowiązania Subfunduszu ustala się w Dniu Wyceny oraz na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego. Nabyte składniki lokat ujmuje się w księgach rachunkowych według ceny nabycia. Składniki lokat nabyte nieodpłatnie posiadają cenę nabycia równą zero. Składniki lokat Subfunduszu otrzymane w zamian za inne składniki mają przypisaną cenę nabycia wynikającą z ceny nabycia tych składników lokat, w zamian za które zostały otrzymane, skorygowaną o ewentualne dopłaty lub otrzymane przychody pieniężne. Operacje dotyczące Subfunduszu ujmuje się w walucie, w której są wyrażone, a także w walucie polskiej, po przeliczeniu według średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski na dzień ujęcia tych operacji w księgach rachunkowych Subfunduszu. Wartość Walut Obcych oraz Aktywów Subfunduszu notowanych lub denominowanych w walutach, dla których Narodowy Bank Polski nie wylicza kursu, określa się w relacji do dolara amerykańskiego, a jeżeli nie jest to możliwe do euro. Na dzień bilansowy ustala się wynik z operacji Subfunduszu obejmujący: przychody z lokat netto stanowiące różnicę pomiędzy przychodami z lokat a kosztami operacyjnymi netto Subfunduszu, zrealizowany zysk (stratę) ze zbycia lokat stanowiący różnicę pomiędzy wartością zbytych w okresie sprawozdawczym składników lokat w cenie sprzedaży a wartością tych składników w cenie nabycia z uwzględnieniem odpisów amortyzacyjnych, niezrealizowany zysk (stratę) z wyceny lokat. Przychody z lokat obejmują w szczególności dywidendy i inne udziały w zyskach, przychody odsetkowe oraz dodatnie saldo różnic kursowych powstałe w związku z wyceną środków pieniężnych, należności oraz zobowiązań w walutach obcych. Należną dywidendę z akcji notowanych ujmuje się w księgach rachunkowych w dniu, w którym na potrzeby wyceny danych akcji wykorzystany jest po raz pierwszy kurs rynkowy nieuwzględniający wartości tego prawa do dywidendy. Przychody odsetkowe od dłużnych papierów wartościowych wycenianych w wartości godziwej nalicza się zgodnie z zasadami ustalonymi dla tych papierów wartościowych przez emitenta. Przychody odsetkowe od lokat bankowych nalicza się przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Koszty pokrywane przez Subfundusz zostały określone w części II Statutu Funduszu w art. 18. Towarzystwo z własnych środków, w tym z wynagrodzenia za zarządzanie Subfunduszem pokrywa wszelkie koszty działalności Funduszu oraz Subfunduszu z wyłączeniem opłat ponoszonych w związku z realizacją transakcji nabywania i zbywania Aktywów Funduszu oraz Subfunduszu, w szczególności opłat maklerskich oraz bankowych, odsetek od zaciągniętych kredytów i pożyczek na rzecz Subfunduszu, przelewów z rachunków bankowych, podatków oraz innych opłat o podobnym charakterze wymaganych przez organy państwowe w związku z działalnością Funduszu lub Subfunduszu. Koszty opłat, o których mowa w zdaniu poprzednim Subfundusz pokrywa w zakresie, w jakim dotyczą one Aktywów Subfunduszu. Towarzystwo może również postanowić o pokrywaniu kosztów obciążających Subfundusz ze środków własnych. Na koszty wynagrodzenia zarządzania Subfunduszem tworzy się rezerwę. Płatności z tytułu wynagrodzenia za zarządzanie Subfunduszem zmniejszają uprzednio utworzoną rezerwę. NOVO Fundusz Inwestycyjny Otwarty - Subfundusz Novo Obligacji Przedsiębiorstw

Zysk lub stratę ze zbycia lokat oraz walut wylicza się metodą "najdroższe sprzedaje się jako pierwsze", polegającą na przypisaniu sprzedanym składnikom najwyższej ceny nabycia danego składnika lokat, a w przypadku składników wycenianych w wysokości skorygowanej ceny nabycia - oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, najwyższej bieżącej wartości księgowej. Opisanej metody nie stosuje się dla transakcji z przyrzeczeniem odkupu. W przypadku wygaśnięcia zobowiązań z tytułu wystawionych opcji uznaje się, że wygaśnięciu podlegają kolejno te zobowiązania, z tytułu których zaciągnięcia otrzymano najniższą premię netto. W sytuacji kiedy jednego dnia dokonuje się transakcji zbycia i nabycia danego składnika lokat, w pierwszej kolejności ujmuje się nabycie danego składnika. Dniem wprowadzenia do ksiąg zmiany kapitału wpłaconego lub wypłaconego jest dzień ujęcia zbycia lub odkupienia jednostek uczestnictwa w odpowiednim rejestrze z tym że na potrzeby określenia wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w określonym Dniu Wyceny nie uwzględnia się zmian w kapitale wpłaconym i wypłaconym wynikających z zapisów w rejestrze uczestników Funduszu w Dniu Wyceny. Aktywa Subfunduszu wycenia się, a zobowiązania Subfunduszu ustala się według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej. Wartość godziwą składników lokat notowanych wyznacza się w następujący sposób: 1) jeżeli dzień wyceny jest równocześnie zwykłym dniem dokonywania transakcji - według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu ustalonego w dniu wyceny, z zastrzeżeniem, że gdy wycena aktywów funduszu dokonywana jest po ustaleniu w dniu wyceny kursu zamknięcia, a w przypadku braku kursu zamknięcia - innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, za ostatni dostępny kurs przyjmuje się ten kurs albo wartość z dnia wyceny; 2) jeżeli dzień wyceny jest równocześnie zwykłym dniem dokonywania transakcji, przy czym wolumen obrotów na danym składniku aktywów jest znacząco niski albo na danym składniku aktywów nie zawarto żadnej transakcji - według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu ustalonego, skorygowanego w sposób umożliwiający uzyskanie wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej, zgodnie z zasadami określonymi w 30 Rozporządzenia, z zastrzeżeniem, że gdy wycena aktywów funduszu dokonywana jest po ustaleniu w dniu wyceny kursu zamknięcia, a w przypadku braku kursu zamknięcia - innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, za ostatni dostępny kurs przyjmuje się ten kurs albo wartość z uwzględnieniem istotnych zdarzeń mających wpływ na ten kurs albo wartość; 3) jeżeli dzień wyceny nie jest zwykłym dniem dokonywania transakcji - według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu zamknięcia ustalonego, a w przypadku braku kursu zamknięcia - innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, skorygowanego w sposób umożliwiający uzyskanie wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej, zgodnie z 30 Rozporządzenia. Za ostatnie dostępne kursy w momencie dokonywania wyceny przyjmowane są kursy z Dnia Wyceny z godziny 12:00 czasu polskiego. W przypadku, gdy składnik lokat jest przedmiotem obrotu na więcej niż jednym aktywnym, wartością godziwą jest kurs ustalony na głównym. Podstawą wyboru głównego dla Subfunduszu są kryteria ustalone w 24 ust. 2 Rozporządzenia: wolumen obrotu na danym składniku lokat, liczba zawartych transakcji na danym składniku lokat, ilość danego składnika lokat wprowadzonego do obrotu na danym, kolejność wprowadzenia do obrotu, możliwość dokonania na rzecz Subfunduszu transakcji na danym. Wyboru głównego dokonuje się na koniec każdego kolejnego miesiąca kalendarzowego. Wartość składników lokat nienotowanych wyznacza się w następujący sposób: 1. dla dłużnych papierów wartościowych - w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, przy czym skutek wyceny tych składników lokat zalicza się odpowiednio do przychodów odsetkowych albo kosztów odsetkowych Subfunduszu, 2. dla dłużnych papierów wartościowych zawierających wbudowane instrumenty pochodne: w przypadku gdy wbudowane instrumenty pochodne są ściśle powiązane z wycenianym dłużnym papierem wartościowym, wartość tego papieru dłużnego będzie wyznaczana przy zastosowaniu odpowiedniego dla danego dłużnego papieru wartościowego modelu wyceny; zastosowany model wyceny - w zależności od charakterystyki wbudowanego instrumentu pochodnego lub charakterystyki sposobu naliczania oprocentowania - będzie uwzględniać w swojej konstrukcji modele wyceny poszczególnych wbudowanych instrumentów pochodnych zgodnie z pkt 3), w przypadku gdy wbudowane instrumenty pochodne nie są ściśle powiązane z wycenianym dłużnym papierem wartościowym, wówczas wartość wycenianego dłużnego papieru wartościowego będzie stanowić sumę wartości dłużnego papieru wartościowego (bez wbudowanych instrumentów pochodnych) oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej oraz wartości NOVO Fundusz Inwestycyjny Otwarty - Subfundusz Novo Obligacji Przedsiębiorstw

wbudowanych instrumentów pochodnych wyznaczonych w oparciu o modele właściwe dla poszczególnych instrumentów pochodnych zgodnie z pkt 3, 3. dla instrumentów pochodnych - według wartości godziwej, w oparciu o model zdyskontowanych przepływów pieniężnych, w przypadku opcji kupna w oparciu o model Blacka-Scholesa, a w przypadku opcji sprzedaży o parytet call-put, 4. dla certyfikatów inwestycyjnych - w oparciu o ostatnio ogłoszoną wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny, z uwzględnieniem zdarzeń mających wpływ na wartość godziwą, jakie miały miejsce po dniu ogłoszenia wartości certyfikatów inwestycyjnych do godziny 12.00 czasu polskiego w Dniu Wyceny, 5. dla jednostek uczestnictwa - w oparciu o ostatnio ogłoszoną wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w dniu wyceny, z uwzględnieniem zdarzeń mających wpływ na wartość godziwą, jakie miały miejsce po dniu ogłoszenia wartości jednostek uczestnictwa do godziny 12:00, 6. dla tytułów uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą - w oparciu o ostatnio ogłoszoną wartość tytułów uczestnictwa, z uwzględnieniem zdarzeń mających wpływ na wartość godziwą, jakie miały miejsce po dniu ogłoszenia wartości tytułów uczestnictwa do godziny 12:00 czasu polskiego w Dniu Wyceny, 7. dla akcji i udziałów w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością - według wartości godziwej wyznaczonej przez oszacowanie wartości tych składników lokat za pomocą następujących powszechnie uznanych metod estymacji: ostatnio dostępne ceny transakcyjne na wycenianym składniku lokat ustalone pomiędzy niezależnymi od siebie i nie powiązanymi ze sobą stronami, metody rynkowe, a w szczególności metodę porównywalnych spółek giełdowych oraz metodę porównywalnych transakcji, metody dochodowe, a w szczególności metodę zdyskontowanych przepływów pieniężnych, metody księgowe, a w szczególności metodę skorygowanej wartości aktywów netto. Modele i metody wyceny składników lokat funduszu podlegają uzgodnieniu z Depozytariuszem. 8. dla depozytów i certyfikatów depozytowych - w wysokości sumy wartości nominalnej oraz naliczonych odsetek, przy czym kwotę naliczonych odsetek ustala się przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, 9. dla wierzytelności - ich wartość wyznacza się według wartości godziwej, przy użyciu modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych, 10. dla warrantów subskrypcyjnych oraz praw poboru - ich wartość wyznacza się według wartości godziwej, przy użyciu modelu, uwzględniającego w szczególności wartość godziwą akcji, na które opiewa warrant lub prawo poboru oraz wartość wynikającą z nabycia tych akcji w wyniku realizacji praw przysługujących warrantom lub prawom poboru, 11. dla praw do akcji - ich wartość stanowi cena akcji ustalona w dniu wyceny, a w przypadku akcji nienotowanych wartość ustalona zgodnie z pkt 7, 12. dla kwitów depozytowych - ich wartość wyznacza się według wartości godziwej, przy użyciu modelu uwzględniającego w szczególności wartość godziwą papieru wartościowego w związku z którym został wyemitowany kwit depozytowy oraz różnice w uprawnieniach wynikających z kwitu depozytowego oraz papieru wartościowego. Za wiarygodnie oszacowaną wartość godziwą uznaje się również wartość wyznaczoną poprzez: oszacowanie wartości składnika lokat przez wyspecjalizowaną, niezależną jednostkę świadczącą tego rodzaju usługi, o ile możliwe jest rzetelne oszacowanie przez tę jednostkę przepływów pieniężnych związanych z tym składnikiem, zastosowanie właściwego modelu wyceny składnika lokat, o ile wprowadzone do tego modelu dane wejściowe pochodzą z aktywnego, oszacowanie wartości składnika lokat za pomocą powszechnie uznanych metod estymacji, oszacowanie wartości składnika lokat, dla którego nie istnieje aktywny rynek, na podstawie publicznie ogłoszonej ceny nieróżniącego się istotnie składnika, w szczególności o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym. W przypadku przeszacowania składnika lokat dotychczas wycenianego w wartości godziwej, do wysokości skorygowanej ceny nabycia - wartość godziwa wynikająca z ksiąg rachunkowych stanowi, na dzień przeszacowania, nowo ustaloną skorygowaną cenę nabycia. Należności z tytułu udzielonej pożyczki papierów wartościowych, w rozumieniu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, wycenia się według zasad przyjętych dla tych papierów wartościowych. Zobowiązania z tytułu otrzymanej pożyczki papierów wartościowych, w rozumieniu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, ustala się według zasad przyjętych dla tych papierów wartościowych. Papiery wartościowe nabyte przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu wycenia się, począwszy od dnia zawarcia umowy kupna, metodą skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Zobowiązania z tytułu zbycia papierów wartościowych, przy zobowiązaniu się Subfunduszu do odkupu, wycenia się, począwszy od dnia zawarcia umowy sprzedaży, metodą korekty różnicy pomiędzy ceną odkupu a ceną sprzedaży, przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. NOVO Fundusz Inwestycyjny Otwarty - Subfundusz Novo Obligacji Przedsiębiorstw

Aktywa oraz zobowiązania denominowane w walutach obcych wycenia się lub ustala w walucie, w której są notowane, a w przypadku gdy nie są notowane - w walucie, w której są denominowane. Opis wprowadzonych zmian stosowanych zasad rachunkowości W okresie sprawozdawczym od dnia 1 stycznia 2015 roku do dnia 30 czerwca 2015 roku nie wprowadzono zmian zasad rachunkowości. NOVO Fundusz Inwestycyjny Otwarty - Subfundusz Novo Obligacji Przedsiębiorstw

Wszystkie dane w tysiącach złotych za wyjątkiem jednostek uczestnictwa i wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa NOTA-2 NALEŻNOŚCI FUNDUSZU 2015-06-30 2014-12-31 Należności 10 36 Z tytułu zbytych lokat - 36 Z tytułu instrumentów pochodnych - - Z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa albo wydanych certyfikatów inwestycyjnych 10 - Z tytułu dywidend - - Z tytułu odsetek - - Z tytułu posiadanych nieruchomości, w tym czynszów - - Z tytułu udzielonych pożyczek w podziale, w podziale na podmioty udzielające pożyczek - - Pozostałe - - NOTA-3 ZOBOWIĄZANIA FUNDUSZU 2015-06-30 2014-12-31 Zobowiązania 1 199 583 Z tytułu nabytych aktywów - - Z tytułu transakcji przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu - - Z tytułu instrumentów pochodnych 513 - Z tytułu wpłat na jednostki uczestnictwa albo certyfikaty inwestycyjne 37 46 Z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa albo wykupionych certyfikatów inwestycyjnych 61 - Z tytułu wypłaty dochodów funduszu - - Z tytułu wypłaty przychodów funduszu - - Z tytułu wyemitowanych obligacji - - Z tytułu krótkoterminowych pożyczek i kredytów - - Z tytułu długoterminowych pożyczek i kredytów - - Z tytułu gwarancji lub poręczeń - - Z tytułu rezerw 588 537 Pozostałe składniki zobowiązań - - NOTA-4 I. STRUKTURA ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH NA RACHUNKACH BANKOWYCH Wartość na dzień bilansowy w danej walucie w 2015-06-30 2014-12-31 Wartość na dzień bilansowy Wartość na w walucie dzień bilansowy sprawozdania w danej walucie finansowego w w Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego w I. Banki / waluty 65 182 ING BANK ŚLĄSKI SA 53 182 EUR 4 19-1 GBP 4 21 3 14 TRY - - 110 165 USD 3 13 1 2 OPERA DOM MAKLERSKI SP. Z O.O. 12 - EUR 3 12 - - NOTA-4 II. ŚREDNI W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM POZIOM ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH UTRZYMYWANYCH W CELU ZASPOKOJENIA BIEŻĄCYCH ZOBOWIĄZAŃ 01-01-2015-30-06-2015 01-01-2014-31-12-2014 Wartość na dzień bilansowy Wartość na w walucie dzień bilansowy sprawozdania w danej walucie finansowego w w Wartość na dzień bilansowy w danej walucie w Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego w II. Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pieniężnych - 11 940-5 268 EUR 42 174 142 592 GBP 66 376 2 11 PLN 10 996 10 996 4 018 4 018 TRY 253 370 394 580 USD 6 24 19 67

NOTA-5 RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ - RYZYKO WARTOŚCI GODZIWEJ Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego w 2015-06-30 2014-12-31 Wartość na Procentowy dzień bilansowy udział w w walucie aktywach(w ) sprawozdania ogółem finansowego w Procentowy udział w aktywach(w ) ogółem Środki pieniężne i ekwiwalenty 65 0,02% 182 0,05% Składniki lokat notowane 131 259 35,11% 131 791 39,99% - dłużne papiery wartościowe 131 259 35,11% 131 791 39,99% Składniki lokat nienotowane 43 256 11,58% 19 361 5,86% - dłużne papiery wartościowe 41 327 11,07% 9 789 2,96% Zobowiązania - - - - NOTA-5 RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ - RYZYKO PRZEPŁYWU ŚRODKÓW Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego w 2015-06-30 2014-12-31 Wartość na Procentowy dzień bilansowy udział w w walucie aktywach(w ) sprawozdania ogółem finansowego w Procentowy udział w aktywach(w ) ogółem Składniki lokat notowane 123 969 33,14% 104 079 31,61% - dłużne papiery wartościowe 123 969 33,14% 104 079 31,61% Składniki lokat nienotowane 73 796 19,76% 72 380 21,96% - dłużne papiery wartościowe 73 796 19,76% 72 380 21,96% Zobowiązania - - - - NOTA-5 RYZYKO KREDYTOWE - RYZYKO NIEDOTRZYMANIA ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ DRUGĄ STRONĘ TRANSAKCJI Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego w 2015-06-30 2014-12-31 Wartość na Procentowy dzień bilansowy udział w w walucie aktywach(w ) sprawozdania ogółem finansowego w Procentowy udział w aktywach(w ) ogółem Kwoty odzwierciedlające maksymalne obciążenie ryzykiem kredytowym w przypadku gdyby strony transakcji nie wypełniały swoich obowiązków, przy czym nie uwzględnia się wartości 372 355 99,61% 327 967 99,53% godziwych dodatkowych zabezpieczeń Środki na rachunkach bankowych 65 0,02% 182 0,05% Należności 10-36 0,01% Składniki lokat notowane 255 228 68,25% 235 870 71,60% Składniki lokat nienotowane 117 052 31,34% 91 879 27,87% Przypadki znaczącej koncentracji ryzyka kredytowego w poszczególnych kategoriach lokat w podziale na kategorie 170 610 45,63% 151 588 46,02% bilansowe SKARB PAŃSTWA 107 048 28,62% 85 687 26,02% Składniki lokat notowane 107 048 28,62% 85 687 26,02% REPUBLIKA TURCJI 63 562 17,01% 65 901 20,00% Składniki lokat notowane 63 562 17,01% 65 901 20,00% NOTA-5 RYZYKO WALUTOWE - TABELA GŁÓWNA LOKAT Kwota na dzień bilansowy w walucie składnika w 2015-06-30 2014-12-31 Kwota na dzień Kwota na dzień bilansowy w bilansowy w walucie walucie sprawozdania w składnika w Kwota na dzień bilansowy w walucie sprawozdania w Akcje - - - - Warranty subskrypcyjne - - - - Prawa do akcji - - - - Prawa poboru - - - - Kwity depozytowe - - - - Listy zastawne - - - - Dłużne papiery wartościowe - 112 177-83 920 EUR 3 090 12 959 3 004 12 804 GBP 245 1 447 955 5 215 TRY 45 424 63 562 43 731 65 901 USD 9 087 34 209 - - Instrumenty pochodne - -513-138

NOTA-5 RYZYKO WALUTOWE - TABELA GŁÓWNA LOKAT Kwota na dzień bilansowy w walucie składnika w 2015-06-30 2014-12-31 Kwota na dzień Kwota na dzień bilansowy w bilansowy w walucie walucie sprawozdania w składnika w Kwota na dzień bilansowy w walucie sprawozdania w EUR -20-82 28 118 GBP -2-14 4 20 USD -111-417 - - Udziały w spółkach z o. o. - - - - Jednostki uczestnictwa - - - - Certyfikaty inwestycyjne - - - - Tytuły uczestnictwa zagraniczne - - - - Wierzytelności - - - - Weksle - - - - Depozyty - - - - Waluty - - - - Nieruchomości - - - - Statki morskie - - - - Inne - - - - Należności - - - - Zobowiązania - - - - Suma: - 111 664-84 058

NOTA-6 INSTRUMENTY POCHODNE Typ zajętej pozycji Rodzaj instrumentu pochodnego Cel otwarcia pozycji Wartość otwartej pozycji 2015-06-30 Wartość przyszłych strumieni pieniężnych Terminy przyszłych strumieni pieniężnych Kwota będaca podstawą przyszłych płatności Termin zapadalności (wygaśnięcia) instrumentu pochodnego Termin wykonania instrumentu pochodnego Niewystandaryzowane instrumenty pochodne Forward FWD EUR ING BŚ SA (EUR090715S03) Krótka Forward Zabezpieczający -82-3 200 000,00 2015-07-09-3 200 000,00 2015-07-09 2015-07-09 FWD GBP ING BŚ SA (GBP090715S07) Krótka Forward Zabezpieczający -14-245 000,00 2015-07-09-245 000,00 2015-07-09 2015-07-09 FWD USD ING BŚ SA (USD090715S08) Krótka Forward Zabezpieczający -417-9 000 000,00 2015-07-09-9 000 000,00 2015-07-09 2015-07-09 Opcja sprzedaży OPCJA SPRZEDAŻY CI REVENUE NS FIZ (OPCJANABCI01) Długa Opcja sprzedaży Zabezpieczający - - 2016-12-31-2016-12-31 2016-12-31 NOTA-6 INSTRUMENTY POCHODNE Typ zajętej pozycji Rodzaj instrumentu pochodnego Cel otwarcia pozycji Wartość otwartej pozycji 2014-12-31 Wartość przyszłych strumieni pieniężnych Terminy przyszłych strumieni pieniężnych Kwota będaca podstawą przyszłych płatności Termin zapadalności (wygaśnięcia) instrumentu pochodnego Termin wykonania instrumentu pochodnego Niewystandaryzowane instrumenty pochodne Forward FWD EUR ING BŚ SA (EUR050115S06) Krótka Forward Zabezpieczający 118-3 000 000,00 2015-01-05-3 000 000,00 2015-01-05 2015-01-05 FWD GBP ING BŚ SA (GBP050115S09) Krótka Forward Zabezpieczający 20-1 000 000,00 2015-01-05-1 000 000,00 2015-01-05 2015-01-05 Opcja sprzedaży OPCJA SPRZEDAŻY CI REVENUE NS FIZ (OPCJANABCI01) Długa Opcja sprzedaży Zabezpieczający - - 2016-12-31-2016-12-31 2016-12-31

NOTA-9 I. WALUTOWA STRUKTURA POZYCJI BILANSU Wartość na dzień bilansowy w danej walucie w 2015-06-30 2014-12-31 Wartość na dzień Wartość na dzień bilansowy w walucie bilansowy w danej walucie sprawozdania w finansowego w Wartość na dzień bilansowy w walucie sprawozdania finansowego w I. Aktywa - 373 922-329 542 1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty - 65-182 EUR 7 31-1 GBP 4 21 3 14 TRY - - 110 165 USD 3 13 1 2 2. Należności - 10-36 PLN 10 10 36 36 3. Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu - - - - 4. Składniki lokat notowane, w tym: - 255 297-235 973 PLN 69 69 103 103 - dłużne papiery wartościowe - 255 228-235 870 EUR 3 090 12 959 3 004 12 804 PLN 178 707 178 707 157 165 157 165 TRY 45 424 63 562 43 731 65 901 5. Składniki lokat nienotowane, w tym: - 118 550-93 351 EUR - - 28 118 GBP - - 4 20 PLN 3 427 3 427 11 044 11 044 - dłużne papiery wartościowe - 115 123-82 169 GBP 245 1 447 955 5 215 PLN 79 467 79 467 76 954 76 954 USD 9 087 34 209 - - 6. Nieruchomości - - - - 7. Pozostałe aktywa - - II. Zobowiązania 1 199 583 EUR 20 82 - - GBP 2 14 - - PLN 686 686 583 583 USD 111 417 - -

NOTA-9 II. DODATNIE I UJEMNE RÓŻNICE KURSOWE W PRZEKROJU LOKAT FUNDUSZU Dodatnie różnice kursowe zrealizowane w walucie sprawozdania w 01-01-2015-30-06-2015 01-01-2014-31-12-2014 Ujemne różnice Ujemne różnice Dodatnie Dodatnie kursowe kursowe różnice kursowe różnice kursowe zrealizowane w niezrealizowane zrealizowane w niezrealizowane walucie w walucie walucie w walucie sprawozdania w sprawozdania w sprawozdania w sprawozdania w Dodatnie różnice kursowe niezrealizowane w walucie sprawozdania w Ujemne różnice kursowe zrealizowane w walucie sprawozdania w Ujemne różnice kursowe niezrealizowane w walucie sprawozdania w Akcje - - - - - - - - Warranty subskrypcyjne - - - - - - - - Prawa do akcji - - - - - - - - Prawa poboru - - - - - - - - Kwity depozytowe - - - - - - - - Listy zastawne - - - - - - - - Dłużne papiery wartościowe - - 1 830 1 175 79 3 415 - - Instrumenty pochodne - - - - - - - - Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością - - - - - - - - Jednostki uczestnictwa - - - - - - - - Certyfikaty inwestycyjne - - - - - - - - Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą - - - - 278 - - - Wierzytelności - - - - - - - - Weksle - - - - - - - - Depozyty - - - - - - - - Waluty - - - - - - - - Nieruchomości - - - - - - - - Statki morskie - - - - - - - - Inne - - - - - - - -

NOTA-10 ZREALIZOWANY I NIEZREALIZOWANY ZYSK (STRATA) ZE ZBYCIA LOKAT 01-01-2015-30-06-2015 01-01-2014-31-12-2014 01-01-2014-30-06-2014 Wzrost (spadek) Wartość Wzrost (spadek) Wartość niezrealizowanego zrealizowanego niezrealizowanego zrealizowanego zysku z wyceny zysku (straty) ze zysku z wyceny zysku (straty) ze aktywów w zbycia lokat aktywów w zbycia lokat Wartość zrealizowanego zysku (straty) ze zbycia lokat w tys Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku z wyceny aktywów w Składniki lokat notowane -1 361-6 744 2 557 4 808 1 433 1 542 Instrumenty pochodne -8 - -38 - -33 - Dłużne papiery wartościowe -1 353-6 710 2 595 4 705 1 466 1 542 Akcje - -34-103 - - Składniki lokat nienotowane 178 1 353-1 001-2 141 94-438 Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą - - -912 - - 268 Instrumenty pochodne 64-651 -131 128 74-295 Dłużne papiery wartościowe 110 1 948 28-2 387 20-479 Certyfikaty inwestycyjne 4 56 14 118-68 Nieruchomości - - - - - - Pozostałe - - - - - - Suma: -1 183-5 391 1 556 2 667 1 527 1 104