BIULETYN RYNKOWY RYNEK MIEDZI W ubiegłych dwóch tygodniach trzymiesięczna cena miedzi w notowaniach ciągłych poruszała się w przedziale 7 50 8 085,5 USD/t. Maksymalna cena trzymiesięczna została zanotowana w poniedziałek maja, a minimalna w środę maja. Najwyższą oficjalną cenę cash settlement zanotowano maja i wyniosła ona 7 980 USD/t, a najniższą maja 7 60,5 USD/t. W tym okresie liczba zrealizowanych warrantów spadła o 75 ton do poziomu 750 ton. Dalsza awersja do ryzyka na rynkach finansowych Wydarzenia polityczne ostatnich dwóch tygodni ponownie wywierały większy wpływ na rynki finansowe niż publikacje danych makroekonomicznych. Informacje o niepowodzeniu utworzenia rządu w Grecji oraz konieczność przeprowadzenia kolejnych wyborów spowodowała, że inwestorzy coraz bardziej zaczęli przychylać się do scenariusza wyjścia tego kraju ze strefy euro. Niepokoje na rynku europejskim wzmocnione były dodatkowo obawami o kondycję systemu finansowego w Hiszpanii, po tym jak agencja ratingowa Moody s obniżyła wiarygodność kredytową hiszpańskich banków. Rentowności hiszpańskich obligacji przekroczyły poziom 6,5%, a Włoch ponad 6% osiągając najwyższy poziom od stycznia bieżącego roku. W tym samym czasie rentowności niemieckich obligacji spadły poniżej,5%, najniższego poziomu w historii. Sytuacja poprawiła się jedynie na krótko po wystąpieniu premiera Chin Wena Jiabao, który zaapelował o podjęcie dodatkowych działań wspierających wzrost gospodarczy w Państwie Środka. Lepsze nastroje nie trwały jednak zbyt długo, zwłaszcza po tym jak były premier Grecji oświadczył, że wyjście tego kraju ze strefy euro jest realne, co sugerowałoby, że kraje Unii przygotowują się na ten scenariusz. Kurs EUR/USD spadł poniżej,5, tj. do najniższego poziomu od dwóch lat, co negatywnie przełożyło się na notowania surowców w tym miedzi, której notowania zeszły do poziomu blisko 7,5 tys. USD/t. Zapasy na giełdzie LME Poziom zapasów miedzi w magazynach LME zwiększył się w ostatnich dwóch tygodniach o 5 ton i na koniec ubiegłego tygodnia wyniósł 500 ton. Spadek zapasów zanotowano w Europie i USA, łącznie 9 00 ton, zaś zapasy w Azji wzrosły o 55 ton. Spadek zapasów w Szanghaju i na giełdzie Comex Zapasy na giełdzie w Szanghaju obniżyły się w ostatnich dwóch tygodniach o 9 960 ton i wyniosły 57 89 ton. W przypadku giełdy Comex stan oficjalnych zapasów zmniejszył się o 6 765 ton i wyniósł 55 06 tony. Łącznie na trzech giełdach zapasy na koniec tygodnia były o 500 ton niższe niż w piątek dwa tygodnie wcześniej. Poziom zapasów na trzech giełdach wyniósł 6 05 tony.
Codelco zmaga się ze spadającą produkcją Zgodnie z oczekiwaniami analityków rynku miedzi, łączne wydobycie w kopalniach, których Codelco jest całościowym właścicielem, w pierwszym kwartale 0 roku spadło o 0 proc. i wyniosło 7 tys. ton wobec tys. ton w analogicznym okresie roku ubiegłego. Informacja ta została podana przez prezesa Codelco, Diego Hernandeza. Największy producent miedzi na świecie ogłosił również, że spodziewa się spadku produkcji w całym bieżącym roku w stosunku do rekordowego wyniku w 0 roku, gdy Codelco wyprodukowało,75 mln ton miedzi. Założenia na ten rok mówią o produkcji na poziomie,708 mln ton, podczas gdy do końca kwietnia spółce udało się wyprodukować 50 tys. ton. Hernandez dodał, że poziom produkcji wzrośnie w drugiej połowie roku na bazie rosnącej zawartości miedzi w wydobywanym urobku. Uwzględniając produkcję z kopalnii El Abra, w której Codelco posiada 9 proc. udziałów, zaś pozostałe 5 proc. należy do Freeport McMoRan, produkcja chilijskiego miedziowego giganta w pierwszym kwartale wyniosła 90 tys. ton wobec 5 tys. ton w analogicznym okresie roku ubiegłego. Hernandez poinformował również, że spodziewa się w najbliższym czasie dużej zmienności na rynku miedzi, pozostaje jednak pozytywnie nastawiony co do długoterminowych cen czerwonego metalu. Codelco w najbliższym czasie czeka wiele wyzwań. 5 maja została podana informacja, że Diego Hernandez z dniem czerwca bieżącego roku przestanie pełnić funkcję prezesa chilijskiej spółki. Jako przyczynę swojej rezygnacji podał powody osobiste, jednak moment rezygnacji zbiegł się z ogłoszeniem informacji o powrocie Codelco do rozmów z Anglo American Plc, z którą toczy spór o udziały w Anglo American Sur, do której należy jedna z największych kopalni miedzi na świecie, Los Bronces. Oprócz tego Codelco ponownie musi zmierzyć się z protestami pracowników. W czterech oddziałach spółki ok. tys. pracowników spółek podwykonawczych protestuje przeciwko warunkom płacowym oraz oskarża Codelco o niewywiązywanie się z porozumienia zawartego podczas strajku w 008 roku. Protest przyjął formę mobilizacji, jednak The Chilean Copper Workers Confederation poinformowało, że dotychczasowa forma protestu była jedynie ostrzeżeniem i rozważa organizację ogólnokrajowego strajku pracowników sektora miedziowego. Xstrata monitoruje ryzyko polityczne Argentyny Xstrata Plc, czwarty największy na świecie producent miedzi górniczej, poinformował, że monitoruje ryzyko polityczne w Argentynie. Xstrata rozpoczęła w tym kraju realizację dwóch projektów górniczych, które mogą łącznie kosztować spółkę 5,5 mld dolarów. Władze Argentyny w ubiegłym miesiącu znacjonalizowały 5 proc. udziałów spółki YPF, największego w tym kraju producenta ropy naftowej. Argentyński rząd twierdzi, że podjął taką decyzję, aby zwiększyć produkcję ropy naftowej po latach spadającego wydobycia jakie miało miejsce pod rządami dotychczasowego większościowego udziałowca, hiszpańskiej spółki Repsol YPF. Rząd Argentyny zwrócił się również do firm górniczych, w tym do Xstraty, z prośbą o zaprezentowanie planów zmierzających do zastąpienia dóbr importowanych produktami wytwarzanymi w kraju. Sytuacja w Argentynie ma wpływ na decyzje spółki dotyczące rozwoju projektu El Pachon, którego szacowane koszty mają wynieść mld dolarów oraz projektu Agua Rica o przewidywanych kosztach na poziomie,5 mld dolarów. Prezes Xstrata Copper, Charlie Sartain, powiedział, że w przypadku obu projektów postępuje realizacja kolejnych etapów feasibility study, jednak konieczne będzie uwzględnienie narastającego ryzyka politycznego Argentyny. Dodał również, że obecnie 70 proc. dostaw do kopalni Xstraty w Argentynie pochodzi od argentyńskich producentów i dostawców, więc Xstrata Copper na tle innych spółek jest w stosunkowo dobrej pozycji jeśli chodzi o wymagania rządu. Xstrata, która na terenie Argentyny prowadzi obecnie wydobycie w kopalni Alumbrera, zapowiada także zwiększenie produkcji do 05 roku o ponad 60 proc. do poziomu,5 mln ton rocznie.
NOTOWANIA Z TYGODNIA.05.0-5.05.0 USD/t NOTOWANIA NA LONDYŃSKIEJ GIEŁDZIE METALI (.05.0-5.05.0) cena oficjalna settlement zmiana [%] cena -mies. zmiana [%] Cu 7 695,50 -,8% 7 655,00 -,7% Sn 9 850,00,% 9 850,00,06% Pb 95,00-0,6% 958,00-0,05% Zn 89,00 -,6% 900,00 -,0% Al 979,50 -,8% 09,50 -,80% Ni 6 980,00-0,7% 7 070,00-0,7% Ustalana na zamknięciu drugiego Ringu na Londyńskiej Giełdzie Metali dla Cu godz..5 GMT (poziom z dnia 5.05.0). Notowanie -miesięczne ustalone na zamknięciu drugiego Ringu na Londyńskiej Giełdzie Metali (oferta sprzedaży tzw. Sellers Price). USD/t NOTOWANIA NA LONDYŃSKIEJ GIEŁDZIE METALI (.05.0-5.05.0) Wahania tygodniowe ceny - miesięcznej wahania roczne ceny - miesięcznej MAX MIN MAX MIN Cu 8 086,00 7 50,00 8 765,00 7 5,00 Podstawowa cena kwotowana na Londyńskiej Giełdzie Metali. Najwyższa oferta zakupu w notowaniach ciągłych (High Bid). Najniższa oferta sprzedaży w notowaniach ciągłych (Low Offer). NOTOWANIA NA LONDYŃSKIEJ GIEŁDZIE METALI (.05.0-5.05.0) USD/t średnia roku settlement najwyższa w roku settlement najniższa w roku settlement Cu 8 5, 8 658,00 7 7,00 Sn 6,07 5 650,00 9 05,00 Pb 07, 88,00 9,00 Zn 00, 78,50 87,00 Al 0,8 08,00 969,00 Ni 8 86,8 80,00 6 775,00,, ZAPASY W MAGAZYNACH LONDYŃSKIEJ GIEŁDY METALI (.05.0-5.05.0) tony aktualny poziom zmiana stan zapasów na początku roku zmiana od początku roku Cu 500 5 50 5-78 85 Sn 65-965 6 765-00 Pb 9 00-8 75 6 500 0 700 Zn 99 5-800 88 050 5 75 Al 9 900-75 68 900 5 000 Ni 05 56-06 58 00-5 85
RYNEK SREBRA Ceny srebra w notowaniach ciągłych w ubiegłych dwóch tygodniach utrzymywały się w przedziale 6,7-8,90 USD/uncję. Maksymalną cenę w notowaniach ciągłych zanotowano w piątek 8 maja, a minimalną w środę 6 maja. W przypadku notowań oficjalnych cen fix na Londyńskim Rynku Kruszców, najwyższą cenę odnotowano w piątek 8 maja (8,8 USD/uncję), a najniższą w środę 6 maja (7,5 USD/uncję). NOTOWANIA Z OKRESU.05.0-5.05.0 NOTOWANIA NA LONDYŃSKIM RYNKU KRUSZCÓW (.05.0-5.05.0) USD/troz fixing średnia roku zmiana [%] roczna zmiana Ag AM FIX 8, -0,8% -7,66% Au Pt Pd AM FIX 560,50 -,7%,8% PM FIX 569,50 -,6%,87% AM FIX 0,00 -,9% -0,86% PM FIX,00 -,7% -,7% AM FIX 59,00 -,% -,07% PM FIX 590,00 -,8% -,75% Fixing dla srebra ustalany jest raz dziennie (godz..00 GMT), natomiast dla złota, platyny i palladu dwa razy dziennie (godz. 0.0 oraz 5.00 GM)T, poziomy z dnia 5.05.0. NOTOWANIA NA LONDYŃSKIM RYNKU KRUSZCÓW (.05.0-5.05.0) USD/troz fixing średnia roku najwyższa w roku najniższa w roku Ag AM FIX,700 7,00 7,500 Au Pt Pd AM FIX 66,90 788,00 57,50 PM FIX 66,68 78,00 58,50 AM FIX 58, 78,00 05,00 PM FIX 580, 79,00 0,00 AM FIX 666, 7,00 590,00 PM FIX 665,67 7,00 590,00,, USc/troz NOTOWANIA NA LONDYŃSKIM RYNKU KRUSZCÓW (.05.0-5.05.0) wahania tygodniowe ceny kasowej wahania roczne ceny kasowej MAX MIN MAX MIN Ag 9,00 6,7 7,8 6,7 Podstawowa cena kwotowana na Londyńskim Rynku Kruszców. Najwyższa oferta zakupu (High Bid). Najniższa oferta sprzedaży (Low Offer). 5
waluta KURSY WALUT (zmienność w tygodniu.05.0-5.05.0) notowania oficjalne zmiana [%] wahania tygodniowe wahania roczne MAX MIN MAX MIN USD/PLN,589 0,6%,50,89,599,09 EUR/PLN,50-0,0%,00,7,5,0859 EUR/USD,56 -,8%,90,95,87,6 Oficjalne kursy walut z ostatniego piątku Najwyższa oferta zakupu (High Bid). Najniższa oferta zakupu (Low Bid). KURSY WALUT (fixingi NBP, z tygodnia.05.0-5.05.0) waluta średnia roku fix najwyższy w roku fix najniższy w roku fix USD/PLN,,550,070 EUR/PLN,80,55,06 EUR/USD,07,5,56 USDPLN i EURPLN fix NBP, EURUSD fix ECB 6
Powyższy materiał został opracowany na podstawie m.in. następujących raportów z okresu: maja 7 maja 0: Commodities Comment Macquarie Research Metals and Mining Commodities Daily Standard Bank Commodity Daily Briefing Barclays Capital Research Global Commodities Daily Deutsche Bank Daily Copper Wrap Mitsui Base and Precious Metals Daily JPMorgan Tygodnik Ekonomiczny BZ WBK Daily Letter BRE Bank Biuletyn Dzienny Bank PEKAO S.A. Gazeta Giełdy Parkiet Ponadto zostały wykorzystane informacje uzyskane w bezpośrednich rozmowach z brokerami, z raportów instytucji finansowych oraz ze stron internetowych: lme.co.uk, lbma.org.uk, economy.com/dismal, thebulliondesk.com, lbma.org.uk/stats, crumonitors.com, metalbulletin.com, nbpportal.pl, nbp.pl Oficjalne notowania metali są dostępne na stronach: - metale podstawowe www.lme.com/dataprices_products.asp (bezpłatne logowanie) - srebro i złoto www.lbma.org.uk/stats/silvfixg - platyna i pallad www.lppm.org.uk/statistics_cover.html ZASTRZEŻENIE Niniejszy dokument odzwierciedla poglądy pracowników Departamentu Zabezpieczeń KGHM Polska Miedź S.A. na temat gospodarki, a także rynków towarowych oraz finansowych. Chociaż fakty przedstawione w niniejszej publikacji pochodzą i bazują na źródłach, w których wiarygodność wierzymy, nie gwarantujemy ich poprawności. Mogą one być ponadto niekompletne albo skrócone. Wszystkie opinie i prognozy wyrażone w opracowaniu są wyrazem naszej oceny w dniu ich publikacji i mogą ulec zmianie, o czym KGHM Polska Miedź S.A. może nie poinformować. Dokument ten jest udostępniany wyłącznie w celach informacyjnych i nie powinien być interpretowany jako oferta lub porada dotycząca zakupu/sprzedaży wymienionych w nim instrumentów, jak również nie stanowi części takiej oferty ani porady. W razie pytań, komentarzy bądź uwag prosimy o kontakt. KGHM Polska Miedź S.A. Departament Zabezpieczeń ul. M. Skłodowskiej-Curie 8 59-0 Lubin Grzegorz Laskowski g.laskowski@kghm.pl tel. (076) 778 58 Maciej Koński m.konski@kghm.pl tel. (076) 778 87 Łukasz Bielak l.bielak@kghm.pl tel. (076) 778 57 Łukasz Wojtkowiak l.wojtkowiak@kghm.pl tel. (076) 778 859 Anita Jędrzejewska a.jedrzejewska@kghm.pl tel. (076) 778 5 7