Raport dzienny 17 grudnia 215 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 6 23 WIG2 1 84 1.79% -1.2% -21.2% 619/156 WIG3 2 11 1.61% -9.8% -18.6% 674/17 mwig4 3 417.56% -5.9% -1.9% 111/28 swig8 12 517.51% -5.7% 5.3% 16/4 WIG 44 894 1.33% -8.6% -11.9% 758/191 WIGBANKI 5 966 2.59% -3.8% -24.5% 322/81 5 4 3 22 21 2 19 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 17 749 1.28% 1.48% 6.44% 2.26% S&P5 2 73 1.45% 1.1% 4.16% 2.99% NASDAQ 5 71 1.52% 1.71% 3.62% 9.19% DAX 1 469.18% -4.57% 2.34% 9.69% RTSI$ 785.17% -8.98% -4.63% 9.29% XU1 72 832.94% -1.25% -2.87% -9.88% 2 1 1/1/15 6/1/15 9/1/15 14/1/15 19/1/15 22/1/15 27/1/15 13/11/15 18/11/15 23/11/15 26/11/15 1 18 17 16 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 4 588. -.27% -3.7% -14.2% -27.8% Polska 1.62% 1.71% 1.82% 2.46% 3.7% Ropa (USD/bbl) 37.2 -.4% -16.2% -27.5% -44.7% Węgry.8% 1.13% 1.57% 2.89% 3.68% Aluminium (USD/t) 1 478..7%.3% -8.7% -22.6% Niemcy -.49% -.35% -.34% -.5%.64% Złoto (USD/OZ) 1 67.3 -.84% -.2% -4.5% -1.7% USA.25%.69% 1.% 1.75% 2.3% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.967.5% -.7% 6.5% 16.1% EUR/PLN 4.31 -.13% 1.3% 2.3% 1.6% EUR/USD 1.857 -.63% 2.% -4.% -12.5% USD/HUF 29.84.22% -.5% 5.8% 15.% Informacje ze späłek Zetkama Nowa prognoza wynikçw PKP Cargo Zawieszenie rozpoczęcia akcji strajkowej Kruk Portfele wierzytelności od PKO BP Lokum Deweloper nabycie jednostek uczestnictwa funduszu Getin Holding Warunkowa umowa sprzedaży Carcade ACE Kadra kierownicza odpowiedziała na wezwanie Grupo Industrial Saltillo PGNiG Zakończenie sporu zbiorowego IMC Wydajność w kukurydzy spadła o 1% r/r Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) Pekao 147.2 4.47% 1.5% 8.1% 5/12 PKO BP 26.28 1.78% -4.7% 7.9% 49/12 PKN Orlen 63.75.% -3.2% 4.4% 27/6 PZU 32.32 2.21% -17.6% 3.7% 22/5 Wygrani/Przegrani 1D 1D Tauron PE 2.72 6.67% Enea 1.65 -.75% Synthos 3.61 5.56% ALIOR 61.65 -.56% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie EMC NWZ ws. zmian w radzie nadzorczej Mostostal Płock NWZ ws. zmiany w składzie rady nadzorczej Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 1: Indeks instytutu Ifo GER 19. 19. 14: Produkcja przemysłowa (r/r) PL 5.6% 2.4% 14: Sprzedaż detaliczna (r/r) PL 2.1%.8% 14:3 Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych US 275 tys. 282 tys. Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek Zetkama Nowa prognoza wynikäw SpÇłka dokonała weryfikacji prognozy wynikçw z sierpnia br. w związku z rozpoczęciem konsolidacji wynikçw spçłki Masterform S.A. od miesiąca września oraz wynikçw spçłki Kuźnia Polska S.A. od miesiąca listopada bieżącego roku. Prognoza tegorocznych wynikçw została podniesiona w przypadku przychodçw ze sprzedaży do 377.2 mln PLN (z 337.1 mln PLN), EBITDA do 51.2 mln PLN (z 48.6 mln PLN) oraz zysku netto do 33. mln PLN (z 31.4 mln PLN). PKP Cargo Zawieszenie rozpoczęcia akcji strajkowej Zarząd spçłki zawarł porozumienie z Krajowym Komitetem Protestacyjno Strajkowym, na podstawie ktçrego zawieszono rozpoczęcie strajku w spçłce do końca marca przyszłego roku. Kruk Portfele wierzytelności od PKO BP SpÇłka zależna nabyła za 82.3 mln PLN od PKO BP wierzytelności o łącznej wartości ok. 722 mln PLN. Nabyte portfele wierzytelności zawierają wierzytelności zabezpieczone hipotecznie i niezabezpieczone wobec osçb fizycznych oraz podmiotçw gospodarczych, w tym małych i średnich przedsiębiorstw. Lokum Deweloper Nabycie jednostek uczestnictwa funduszu SpÇłka poinformowała o nabyciu w dniu 16 grudnia br. jednostek uczestnictwa funduszu Quercus Parasolowy SFIO - Subfundusz Quercus Ochrony Kapitału (Subfundusz) za łączną cenę 23 mln PLN. Nabycie AktywÇw zostało sfinansowane ze środkçw uzyskanych w ramach publicznej subskrypcji akcji serii C. Zarząd SpÇłki zdecydował się na ulokowanie środkçw pozyskanych z emisji akcji serii C w jednostki uczestnictwa charakteryzujące się niskim poziomem ryzyka inwestycyjnego (subfundusz lokuje środki głçwnie w instrumenty dłużne) do momentu w ktçrym będzie możliwe przeznaczenie ŚrodkÇw z Emisji na cele wskazane w prospekcie emisyjnym. Getin Holding Warunkowa umowa sprzedaży Carcade Getin Holding podpisał warunkową umowę sprzedaży udziału stanowiącego 1% kapitału zakładowego rosyjskiej spçłki Carcade. Cena sprzedaży stanowić będzie rçwnowartość 169.5 mln PLN. Umowa została podpisana z Siderock Trading and Investments, spçłką powiązaną z rosyjskim Forus Bank. Warunkiem przeniesienia własności udziału jest uzyskanie satysfakcjonującej dla obu stron zgody Rosyjskiego Urzędu Antymonopolowego. Warunkowa umowa sprzedaży może być wypowiedziana przez każdą ze stron. Łączna wartość transakcji będzie wynosić 3 mld RUB, co stanowi rçwnowartość 169.5 mln PLN i obejmuje ona płatność w gotçwce kwoty 2 438 589 RUB (z uwzględnieniem zadatku w wysokości 135 6 RUB) płatnej w USD według kursu walut Centralnego Banku Rosji oraz rozliczenie kwoty 561 411. RUB za pomocą weksla. W sierpniu Getin Holding podpisał warunkową umowę sprzedaży Carcade ze spçłką Artertesia Consulting, powiązaną z rosyjskim BinBank. Cena sprzedaży stanowić miała rçwnowartość 172.5 mln PLN. W październiku bank otrzymał jednak od Artertesia Consulting wypowiedzenie warunkowej umowy. ACE Kadra kierownicza odpowiedziała na wezwanie Grupo Industrial Saltillo Kadra kierownicza Automotive Components Europe i jej spçłek zależnych złożyła w wezwaniu ogłoszonym przez Grupo Industrial Saltillo dyspozycję sprzedaży akcji objętych w ramach programu motywacyjnego. Program motywacyjny ACE został uchwalony w maju 213 roku. Uczestnicy programu mieli prawo do nabycia od ACE akcji reprezentujących łącznie do 9% kapitału spçłki, po 3% w trzech terminach: w grudniu 213 roku, grudniu 214 roku oraz grudniu 215 roku. Dodatkowo, Casting Brake, podmiot kontrolowany przez niektçrych członkçw Rady ACE i jeden z głçwnych akcjonariuszy spçłki, złożył dyspozycję sprzedaży w wezwaniu 4 716 akcji ACE. Dwa dni temu Casting Brake informował, że odpowiedział na wezwanie, składając dyspozycję sprzedaży 2 43 67 akcji spçłki. PKN Orlen Zmiana na stanowisku prezesa Rada nadzorcza PKN Orlen odwołała Jacka Krawca ze stanowiska prezesa zarządu i jednocześnie powołała do pełnienia tej funkcji Wojciecha Jasińskiego. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
PGNiG Zakończenie sporu zbiorowego Zarząd PGNiG podpisał porozumienie ze wszystkimi organizacjami związkowymi, ktçre zakończyło spçr zbiorowy rozpoczęty 21 maja 215 r. Szacowany koszt PGNiG wynikający z zawartego porozumienia wynosi 39 mln PLN, przy czym w III kwartale 215 roku PGNiG utworzyło już rezerwę na wypłatę premii rocznej w wysokości 34 mln PLN. Strony uzgodniły też, że do końca kwietnia 216 r. ustalą procentowy wzrost płacy zasadniczej na 216 rok, ktçry będzie uwzględniał rçwnież brak regulacji płacowych w 215 roku. IMC Wydajność w kukurydzy spadła o 1% r/r Grupa IMC zakończyła zbiory kukurydzy - swojej głçwnej uprawy. Wydajność kukurydzy w 215 w IMC była o 1% mniejsza w porçwnaniu z ub.r. w związku z ekstremalnie suchą pogodą w letnich miesiącach. Wydajność brutto kukurydzy (przed osuszeniem) zebranej w gospodarstwach IMC wyniosła 7.3 t/ha. Z powierzchni 74.8 tys. ha IMC zebrało ok. 548 tys. ton tego zboża, uwzględniając wartość przed osuszeniem. Pakiety Lokum Deweloper Prezes Bartosz Kuźniar poinformował o objęciu przez niego w ramach oferty publicznej 1, akcji serii C po cenie emisyjnej 12. PLN ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Kalendarium dywidend Data ustalenia prawa SpÄłka Dywidenda Data wypłaty Poniedziałek 215-12-14 Wtorek 215-12-15 Środa 215-12-16 Czwartek 215-12-17 Piątek 215-12-18 Poniedziałek 215-12-21 Wtorek 215-12-22 Środa Ronson.4 PLN 215-12-3 215-12-23 Czwartek 215-12-24 Piątek 215-12-25 ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 1/1/15 6/1/15 9/1/15 14/1/15 19/1/15 22/1/15 27/1/15 2/11/15 1 175 18 185 19 195 2 25 21 215 5 1 15 2 25 3 35 4 1/1/15 6/1/15 9/1/15 14/1/15 19/1/15 22/1/15 27/1/15 2/11/15 1 15 155 16 165 17 175 18 185 2 4 6 8 1 12 14 16 1/1/15 6/1/15 9/1/15 14/1/15 19/1/15 22/1/15 27/1/15 2/11/15 1 4 42 44 46 48 5 52 54 5 1 15 2 25 3 1/1/15 6/1/15 9/1/15 14/1/15 19/1/15 22/1/15 27/1/15 2/11/15 3/11/15 3/12/15 8/12/15 1 16/12/15 9 95 1 15 11 115 12 5 1 15 2 25 3 35 4 45 1/1/15 6/1/15 9/1/15 14/1/15 19/1/15 22/1/15 27/1/15 5/11/15 1/11/15 13/11/15 18/11/15 23/11/15 26/11/15 1 6 65 7 75 8 85 9 95 2 4 6 8 1 12 14 3/9/15 5/1/15 8/1/15 13/1/15 16/1/15 21/1/15 26/1/15 2/11/15 3/11/15 3/12/15 8/12/15 1 16/12/15 6 65 7 75 8 85
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 14 grudnia '15 15 grudnia '15 16 grudnia '15 17 grudnia '15 18 grudnia '15 Dane makro Produkcja przemysłowa (JP, EU), Bilans płatniczy (PL) Inflacja CPI (PL, UK, US), Indeks instytutu ZEW, Indeks NY Empire State (US) Inflacja HICP (EU), Pozwolenia na budowę domçw (US), Produkcja przemysłowa (US) Indeks instytutu Ifo (GER), Produkcja przemysłowa (PL), Sprzedaż detaliczna (PL), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Bilans płatniczy (EU) Wyniki spçłek Dzień dywidendy KOMPUTRONIK, MEGARON Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 21 grudnia '15 22 grudnia '15 23 grudnia '15 24 grudnia '15 25 grudnia '15 Dane makro Sprzedaż detaliczna (UK), Koniunktura gospodarcza (PL) Produkt Krajowy Brutto (US), Sprzedaż domçw na rynku wtçrnym (US), Indeks Fed z Richmond (US) PKB (FR)(UK), ZamÇwienia na dobra trwałego użytku (US), Dochody i wydatki AmerykanÇw (US), Sprzedaż nowych domçw (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Indeks instytutu KOF (CH), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Boże Narodzenie Wyniki spçłek Dzień dywidendy MAKOLAB RONSON Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 214 215p 216p 214 215p 216p * 3 214* 2 Alior * 61.65 * * 4 482.4-17% -18% 13.9 12.4 11. 1.5 1.4 1.2 11.6%.% Bank Handlowy * 63.7 * * 8 323. -8% -35% 8.8 1.7 9.9 1.1 1.1 1.2 1.% 11.7% ING BŚK * 11. * * 14 311. -7% -19% 13.8 13. 13. 1.4 1.3 1.3 11.4% 3.6% mbank * 324. * * 13 685.3-3% -33% 1.6 1. 1.3 1.2.2.2 11.5%.% Getin Noble *.58 * * 1 537.1-18% -73% 4.3 6.2 4.5.3.3.3 4.9%.% Pekao * 147.2 * * 38 635.6 2% -13% 14.2 15.7 14.1 1.6 1.6 1.6 1.9% 6.8% BZ WBK * 275.5 * * 27 334.2-2% -25% 14.3 11. 11.1 1.7 1.5 1.4 14.2% 3.5% PKO BP * 26.28 * * 32 85. -5% -26% 1.1 12.1 11. 1.2 1.1 1.1 1.2%.% Ubezpieczenia PZU * 32.3 * * 27 99.1-18% -25% 9.4 1.6 1.5 2.1 2. 2. 17.4% 9.3% Deweloperzy Echo neutralnie 6.74 7.7 14% 2 781.5-1% -3% 6.9 14. bd.88.87 1.71.8%.% GTC akumuluj 6.55 * * 3 14.4-1% 17% - 12.6 bd 1.43 1.19 2.2-21.4%.% Dom Development akumuluj 51.43 52.3 2% 1 274. -1% 25% 22.9 19.6 15.4 1.48 1.48 1.45 5.3% 4.4% Robyg akumuluj 2.71 2.7 % 713. 8% 32% 15.3 15.7 11.2 1.6 1.59 1.54 18.9% 4.1% Branża spożywcza - - OtmuchÇw kupuj 5.78 11.8 14% 73.7-8% -3% 7.8 7.1 6.6 4.7 4.1 3.8 3.3%.% Ambra kupuj 7.3 11.1 52% 184. 2% % 9.7 8.7 8.2 5.6 6.1 5.8 7.2%.% Tarczynski akumuluj 12.25 13.8 13% 139. -13% 1% 11.9 13.9 11.1 6.7 6.1 5.6 15.4%.% Duda akumuluj 5.32 7.3 37% 147.9-9% -24% 6.5 9. 8.8 4.5 4.9 4.3 4.6%.% Handel CCC neutralnie 137. 171.9 26% 5 258.9-6% 3% 12.5 2.5 16.5 18.6 14.4 11.7 5.7% 2.2% LPP redukuj 5 512 6 15 11% 1 94. -19% -29% 21. 24.7 19.1 13.4 13.8 11.2 25.6%.6% Redan akumuluj 1.6 4.5 181% 57.1-21% -17% 1.3 12.7 6.5 2.9 3.2 2.3-7.2%.% IT, dystrybutorzy IT AB kupuj 32. 44.1 38% 518. 6% 11% 7.6 8.6 8.1 7.1 6.7 6.3 13.3%.% ABC Data neutralnie 3.22 3.5 1% 43.4-5% 5% 12.1 8.3 9.6 7.2 8. 8.6 15.4% 11.2% Action akumuluj 24.17 31.8 32% 41.5-5% -47% 5.7 1.2 8.8 6.1 8. 7. 12.6% 4.1% Branża gärnicza Kopex * 3.78 * * 281. -33% -63% 2.8 3.8 3.4 2.2 2.6 2.2 1.% 1.6% Famur * 1.48 * * 712.6-14% -56% 7.1 7.8 7. 2.6 2.4 2.2 8.7%.% Pozostałe späłki Vistula kupuj 2.82 3.6 29% 492.7-5% 59% 24.3 17.3 14.3 12.5 1.4 9.2 6.3% - Lentex kupuj 8.54 13.3 55% 511.9-6% 9% 8.4 11.1 9.9 9.1 5.9 5.3 12.8% 4.7% Work Service neutralnie 12.5 17.4 39% 813.7-18% -29% 22.4 15.2 12.6 9. 8.4 6.7 11.7%.% Impel akumuluj 29.5 35.8 21% 379.5 1% 8% 12.5 12.8 1.7 6.4 6.3 5.8 1.3% 5.1% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 214 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 7
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel, energetyka Analityk deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny Analityk fundusze inwestycyjne Analityk fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek PszczÄłkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.