Zespół Analiz Ekonomicznych: Marta Petka - Zagajewska. Główny Ekonomista tel. (22) 585 24 61 marta.petka-zagajewska@raiffeisen.pl Dorota Strauch, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) 585 29 44 dorota.strauch@raiffeisen.pl Tomasz Regulski, CFA Starszy Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy) tel. (22) 585 33 24 tomasz.regulski@raiffeisen.pl BIULETYN DZIENNY, 30 marca 2016, GODZ 9.10 KOMENTARZ RYNKOWY Wczorajsza sesja w notowaniach EURPLN była wyjątkowo stabilna. Kurs pozostawał w zakresie 4,24-4,2550, a tym samym utrzymywał się powyżej wyznaczonego wcześniej minimum pod 4,24. Szansa na jego test może pojawić się dziś czemu sprzyjają dobre nastroje na rynkach globalnych, w tym także wschodzących. Przyczynia się do tego m.in. wczorajsza wypowiedź J. Yellen, która została zinterpretowana jako gołębia, po tym jak szefowa Fed podkreśliła istotność ostrożnego podejścia do dalszego zacieśniania polityki pieniężnej w USA. W kontekście podwyżek stóp Yellen zaznaczyła szereg warunków do ich dokonania w tym stabilność na rynkach i w gospodarkach zagranicznych czy brak dalszego umocnienia dolara (co groziłoby obniżeniem inflacji i eksportu). J. Yellen była też sceptyczna co do trwałości odbicia inflacji bazowej (obserwowany przez Fed wskaźnik inflacji bazowej PCE od stycznia oscyluje przy poziomie 1,7%r/r - najwyżej od początku 2013r.). Wypowiedź istotnie obniżyła więc szanse na zmianę stóp na najbliższym posiedzeniu w kwietniu i podwyższyła niepewność co do wyników czerwcowej decyzji, kontrastując z ostatnimi jastrzębimi wypowiedziami innych przedstawicieli Fed. Oprócz poprawy nastrojów globalnych komentarz szefowej Fed przełożył się też na wyraźne osłabienie dolara: kurs EURUSD wzrósł do bariery 1,13, zbliżając się do szczytów z połowy miesiąca przy 1,1340. W razie ich pokonania kolejną barierą będzie maksimum z lutego przy 1,1380, a presja wzrostowa może się dziś utrzymać o ile nie zobaczymy solidnego odchylenia w górę w odczycie zatrudnienia ADP z USA. Wraz z osłabieniem dolara spadł też kurs USDPLN, który z kolei pokonał minima z połowy marca i wyznaczył nowy tegoroczny dołek przy poziomie 3,75. Krótkoterminowo para zachowuje potencjał do spadku w okolicę 3,70. Na rynkach akcji zobaczyliśmy wczoraj wyraźne wzrosty w USA wspierane wypowiedzią J. Yellen. Indeks S&P wrócił w okolice szczytów z połowy miesiąca i może je w najbliższym czasie pokonać. Solidne wzrosty obserwowaliśmy też na dzisiejszej sesji w Azji, co sugeruję że i w Europie notowania powinny rozpocząć się na plusach. W przypadku niemieckiego DAXa ważne będzie czy uda się pokonać strefę 10000-10100pkt. Na polskim parkiecie WIG20 wrócił wczoraj nad poziom 1,950pkt i przy dobrym sentymencie zagranicą może skierować się w stronę ważnego oporu 2000pkt. EUR/PLN 4,2449-0,2% USD/PLN 3,7536-1,0% EUR/USD 1,1309 0,8% WIG 20 1953,8 0,9% DJ Euro Stoxx50 3004,9 0,6% DAX 9887,9 0,4% S&P500 2055,0 0,9% 1
2
Godz. Kraj Wskaźnik PONIEDZIAŁEK 28 MARCA Kalendarium BIULETYN DZIENNY, 30 marca 2016, GODZ 9.10 Ostateczna dana Prognoza Raiffeisen Święta Wielkanocne - dzień wolny m.in. w Polsce, Niemczech, Francji i Wielkiej Brytanii Średnia oczekiwań Poprzedni 14:30 US Wydatki konsumentów (Luty, %, m/m) 0,10 0,20 0,10 0,50 14:30 US Dochody konsumentów (Luty, %, m/m) 0,20 0,30 0,10 0,50 14:30 US Inflacja PCE Core (Luty, %, r/r) 1,70 1,80 1,80 1,70 15:00 US Pending home sales (Luty,%, m/m 1,10-2,50 WTOREK 29 MARCA 11:15 US Wystąpienie przedstawiciela Fed (Williams) 15:00 US Indeks cen domów S&P/Case-Shiller-20 (Styczeń, %, r/r) 5,70 5,70 5,74 16:00 US Indeks zaufania konsumentów Conference Board (Marzec, pkt) 96,20 93,00 93,80 92,20 17:30 US Wystąpienie prezes Fed ŚRODA 30 MARCA 01:50 JP Produkcja przemysłowa (Luty, %, m/m) -6,00 3,70 11:00 EZ Indeks koniunktury w gospodarce (Marzec, pkt) 102,50 103,80 103,80 11:00 EZ Indeks koniunktury w przemyśle (Marzec, pkt) -4,80-4,20-4,40 11:00 EZ Indeks koniunktury w usługach (Marzec, pkt) 10,70 10,60 11:00 EZ Indeks zaufania konsumentów (Marzec, pkt) -9,70-9,70 14:00 DE Inflacja HICP -dane wstępne (Marzec, %, r/r) -0,10-0,10-0,20 14:15 US Raport ADP (Marzec, tys.) 190,00 195,00 214,00 19:00 US Przemówienie przedstawiciela Fed (Evans) CZWARTEK 31 MARCA 08:00 DE Sprzedaż detaliczna (Luty, %, m/m) 0,30-0,10 09:55 DE Stopa bezrobocia (Luty, %) 6,20 6,20 6,20 10:30 UK PKB IVkw. 2015 odczyt finalny (%, kw./kw.) 0,50 0,50 11:00 EZ Inflacja HICP -dane wstępne (Marzec, %, r/r) 0,00-0,10-0,20 14:30 US Initial Jobless Claims 265,00 265,00 21:00 US Przemówienie przedstawiciela Fed (Evans) 23:00 US PRzemówienie przedstawiciela Fed (Dudley) PIĄTEK 1 KWIETNIA PL Inflacja CPI - dane wstępne (Marzec, %, r/r) -0,70-0,80-0,80 PL Inflacja CPI - dane wstępne (Marzec, %, m/m) 0,30 0,20-0,10 01:50 JP Indeks Tankan duże spółki przemysłowe (Ikw., pkt) 8,00 12,00 01:50 JP Indeks Tankan duże spółki usługowe (Ikw., pkt) 23,00 25,00 03:00 CH Indeks PMI dla sektora przemysłowego (Marzec, pkt) 49,30 49,00 03:00 CH Indeks PMI dla sektora usług (Marzec, pkt) 52,70 03:00 CH Indeks Caixin PMI dla sektora przemysłowego (Marzec, pkt) 48,30 48,00 04:00 JP Indeks PMI dla sektora przemysłowego (Marzec, pkt) 49,10 09:00 PL Indeks PMI dla sektora przemysłowego (Marzec, pkt) 53,00 52,80 52,80 09:50 FR Indeks PMI dla sektora przemysłowego -finalny (Marzec, pkt) 49,60 49,60 09:55 DE Indeks PMI dla sektora przemysłowego -finalny (Marzec, pkt) 50,40 50,40 3
10:00 DE Indeks PMI dla sektora przemysłowego -finalny (Marzec, pkt) 51,40 51,40 10:30 UK Indeks PMI dla sektora przemysłowego -finalny (Marzec, pkt) 51,20 50,80 11:00 EZ Stopa bezrobocia (Luty, %) 10,30 10,30 10,30 14:30 US Zmiana zatrudnienia poza sektorem rolniczym (Marzec, tys.) 200,00 210,00 242,00 14:30 US Zmiana zatrudnienia w sektorze prywatnym (Marzec, tys.) 195,00 230,00 14:30 US Stopa bezrobocia (Marzec, %) 4,90 4,90 4,90 14:30 US Dynamika płacy godzinowej (Marzec, %, m/m) 0,30-0,10 16:00 US Indeks ISM dla sektora przemysłowego (Marzec, pkt) 52,50 50,70 49,50 16:00 US Wydatki budowlane (Luty, %, m/m) 0,20 1,50 16:00 US Indeks nastroju Uniwersytetu Michigan (Marzec, pkt) 90,50 90,00 4
5
Raiffeisen Polbank ul. Piękna 20. 00-549 Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 www.raiffeisenpolbank.com Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 655 47 51 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 79 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. 6