Puls parkietu rynek akcji 20110526 Indeksy 20 m40 s80 Obrót (mpln) Wy brane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozy cje Indeks Zamknięcie [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA (USD za bary łkę) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za tonę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW Indeksy dzienna ty g. [t/t] 49 148,5 0,81% 1,29% 2 853,7 1,05% 0,24% 1,04% 2 910,7 0,07% 0,73% 1,35% 12 405,4 0,82% 0,01% 0,64% 960,8 0,31% 19,10% GPW FW20M11 Zamknięcie dzienna ty g. 2 844 33 1,17% 0,49% 50 712 18 082 55% 34% 98 975 1 749 2% 4% Indeksy zagraniczne kursy zamknięcia [pkt.] Indeksy zagraniczne kurs na godzinę Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) SHANGHAI ASHARE (CHINY) SHANGHAI BSHARE (CHINY) Surowiec [PLN] 63 388 0,08% 0,72% 22 779 1,22% 2,01% 3 929 0,31% 0,50% 7 171 0,28% 0,53% 12 395 0,31% 0,50% 2 817 0,56% 0,25% 5 870 0,20% 0,61% 63 609 1,47% 2,26% [pkt.] 3 282 1,22% 2,01% 1 118 0,59% 1,39% 2 761 0,55% 0,26% 1 241 0,43% 1,23% 1 814 0,32% 0,49% 1 320 0,32% 0,49% 7:50 9 552 1,38% 0,56% 22 947 0,89% 0,08% 18 028 1,02% 0,20% 2 073 2,89% 2,06% 2 892 0,71% 0,10% Surowce kursy zamknięcia Waluty kurs na godzinę 289 0,45% 0,36% [%] 101,60 0,28% 0,53% 9 021 1,41% 0,60% 1 526,25 0,05% 0,85% 07:50 [PLN] [%] 3,9607 0,0042 0,11% 0,91% 3,2118 0,0135 0,42% 1,22% 2,7944 0,0199 0,71% 1,51% 1,4173 0,0085 0,60% 0,21% SK15 SK45 SK200 February March April May SK45 SK15 SK200 SP500 February March April May 50500 50000 49500 49000 48500 48000 47500 47000 46500 46000 45500 45000 44500 15000 10000 x100 1380 1370 1360 1350 1340 1330 1320 1310 1300 1290 1280 1270 1260 1250 1240 1230 1220 1210 1200 1190 1180 1170 Wczorajsza sesja po kilku dniach niezdecydowania przyniosła wyraźne wzrosty, indeks szerokiego rynku zyskał 0,81%, zaś indeks 20 największych spółek 1,05% przy obrotach wynoszących odpowiednio 961 mln zł 721 mln zł. Z blue chipów najwięcej na wartości zyskały KERNEL (3,6%), TPSA (2,9%) oraz BOGDANKA (2,2%), natomiast po drugiej stronie rynku znalazły się LOTOS (0,8%), CEZ (0,6%), BRE (0,4%) i PEKAO (0,2%). 20 skutecznie oddalił sie od bariery 2 800 punktów, co może sprzyjać dalszym wzrostom, ponadto wczorajsze zwyżki na giełdach światowych będą wspierały nasz rynek. W najbliższym czasie największy wpływ na notowania będą miały informacje z krajów PIIGS, szczególnie istotnym zdarzeniem będzie decyzja o wypłacie kolejnej transzy pomocy dla Grecji. Opory społeczeństwa przed prywatyzacją mogą dotkliwie zwiększyć zapotrzebowanie na gotówkę Międzynarodowego Funduszu walutowego, a to zaś tylko pogorszy nastroje na rynkach. Dom Maklerski Banku BPS S.A., ul. Płocka 11/13, 01231 Warszawa, infolinia: 0 801 321 456, www.dmbps.pl, email: dm@dmbps.pl
Puls parkietu rynek akcji 20110526 PRÓCHNIK Fundusze Opera TFI zmniejszyły zaangażowanie w spółce z 5,01 proc. do 3,74 proc. ogólnej liczby głosów na WZA. MAGELLAN Spółka podpisała aneks do umowy kredytowej z Bankiem BPH zwiększający limit kredytu w rachunku do wartości 17 mln zł oraz przedłuża datę jego spłaty do 26 maja 2012 r. Komentarz DM Banku BPS Spółka kontynuuje dynamiczny rozwój wpływający na zwiększenie potrzeb finansowych Magellana. Warto zwrócić uwagę, iż po wynikach za I kwartał br. P/E wynosi 10,9, natomiast P/BV jest nieco poniżej 1,8. Sądzimy, iż w 2011 r. grupa Magellan może wypracować zysk netto bliski 30 mln zł implikujący P/E 11 na blisko 9,3. (S. Kozłowski) KREDYT BANK KOGENERA Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Kredyt Banku S.A. przeznaczyło na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy kwotę w wysokości 0,37 zł brutto na jedną akcję. Łączna kwota dywidendy wyniesie 100.513.785,60 PLN. W podziale dywidendy uczestniczy 271 658 880 akcji Kredyt Banku S.A., serii od A do W włącznie. Dzień ustalenia prawa do dywidendy to 14 czerwca 2011 r., a dzień wypłaty dywidendy to 30 czerwca 2011 roku. Komentarz DM Banku BPS Informacja zgodna z wcześniejszymi deklaracjami. Dywidenda równa 0,37 zł na akcję implikuje stopę dywidendy na 2,07 proc. Kredyt Bank jest jedną z krajowych instytucji finansowych, która według spekulacji rynkowych może być wystawiona na sprzedaż przez akcjonariusza większościowego. (S. Kozłowski). Spółka poinformowała, iż rada nadzorcza na posiedzeniu w dniu 25 maja 2011 roku zatwierdziła przygotowany przez zarząd projekt uchwały na zwyczajne walne zgromadzenie w sprawie podziału zysku za 2010 r. Projekt uchwały w sprawie podziału zysku za 2010 rok zakłada przeznaczenie na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy 3,50 zł na jedną akcję. Proponowany dzień ustalenia prawa do dywidendy to 22 lipca 2011 r., a proponowany dzień wypłaty dywidendy to 10 sierpnia 2011 roku. Dom Maklerski Banku BPS S.A., ul. Płocka 11/13, 01231 Warszawa, infolinia: 0 801 321 456, www.dmbps.pl, email: dm@dmbps.pl
Puls parkietu rynek akcji 20110526 Największe wzrosty Największe spadki Papier wartościowy MIDAS MUZA SKOTAN B3SYSTEM MONNARI [PLN] relaty wna do 2,15 16,85% 15,91% 7,56 15,42% 14,49% 2,68 11,67% 10,77% 2,02 10,38% 9,50% 3,29 10,03% 9,15% Papier wartościowy POLREST DELKO MOL IGROUP ATLANTAPL [PLN] relaty wna do 0,40 6,98% 7,72% 8,75 6,32% 7,07% 320,00 6,02% 6,78% 0,34 5,56% 6,31% 12,11 4,65% 5,41% 2,54 2,34 2,14 1,94 1,74 1,54 1,34 MIDAS 2104 2804 505 1205 1905 0,62 0,57 0,52 0,47 0,42 0,37 0,32 0,27 0,22 POLREST 2104 2804 505 1205 1905 Papier wartościowy [PLN] relaty wna do Papier wartościowy [PLN] TPSA KGHM PGNIG PZU Największe wzrosty WGI20 17,95 2,87% 2,04% 186,00 2,14% 1,32% 4,25 1,92% 1,10% 396,80 1,61% 0,80% LOTOS CEZ BRE CYFRPLSAT Największe spadki 20 relaty wna do 44,95 0,84% 1,64% 149,10 0,60% 1,40% 339,90 0,41% 1,21% 17,22 0,17% 0,98% TPSA 18,03 17,53 17,03 16,53 16,03 15,53 2104 2804 505 1205 1905 48,9 46,9 44,9 42,9 40,9 38,9 36,9 34,9 32,9 30,9 LOTOS 2104 2804 505 1205 1905 Papier wartościowy PKOBP KGHM PZU PEKAO PGE Największe obroty [PLN] Obrót [mln PLN] Udział w obrocie na 43,10 129,69 13,50% 186,00 119,18 12,40% 396,80 107,51 11,19% 169,60 85,35 8,88% 24,70 68,20 7,10% 400 PKOBP ( mln. PLN) 350 300 250 200 150 100 50 0 504 1204 1904 2604 305 1005 1705 2405 Dom Maklerski Banku BPS S.A., ul. Płocka 11/13, 01231 Warszawa, infolinia: 0 801 321 456, www.dmbps.pl, email: dm@dmbps.pl
Puls parkietu rynek akcji 20110526 KALENDARIUM Dane makro: Poprzednio Konsensus 26.05.2011 r.!!!! 08:00 Niemcy indeks cen importu m/m za kwiecień 08:00 Niemcy indeks cen importu r/r za kwiecień 08:00 Szwajcaria bilans handlu zagranicznego za kwiecień 08:45 Francja indeks zaufania konsumentów za maj 14:30 Kanada średnie tygodniowe zarobki za mar 14:30 USA Pkb deflator k/k za I kwartał 14:30 USA Pkb k/k za I kwartał 14:30 USA Pkb r/r za I kwartał 14:30 USA nowozarejestrowani bezrobotni 1.10% 11.30% 1.09 mld 83 874.83 0.40% 3.10% 2.80% 409 tys. 0.70% 9.90% 83 Wydarzenia w spółkach: 26.05.2011 r.! Arctic Paper ZWZA; Arcus ZWZA spółki; Elzab koniec przyjmowania zapisów w wezwaniu ogłoszonym przez Comp do sprzedaży akcji spółki; Enel Med koniec przyjmowania zapisów na akcje spółki w transzy detalicznej oraz budowa księgi popytu; Multimedia Polska rozliczenie transakcji skupu akcji własnych; PGF ZWZA spółki; Projprzem WZA; Sakana ZWZA spółki; Seco/Warwick ZWZA zdecyduje o wypłacie 0,10 zł dywidendy na akcję; Sfinks Polska proponowany dzień prawa poboru akcji s. I; Stalprofil ZWZA podzieli zysk netto za 2010 rok; Szar NWZA w sprawie wyboru członka rady nadzorczej; Tro Media NWZA spółki; Dom Maklerski Banku BPS S.A., ul. Płocka 11/13, 01231 Warszawa, infolinia: 0 801 321 456, www.dmbps.pl, email: dm@dmbps.pl
Puls parkietu rynek akcji 20110526 Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV Banki na GPW BZ WBK 228,90 16 727 18,1 10,7 9,0 14,7 16,4 17,5 2,6 2,3 2,1 0,7 2,0 3,8 BRE BANK 339,90 14 305 21,5 15,2 12,4 11,5 12,8 14,0 2,0 1,8 1,7 0,0 0,2 2,6 BPH 67,90 5 206 26,6 13,0 3,3 5,6 8,7 1,2 1,2 1,1 0,0 0,0 0,0 GETIN HOLDING 13,95 10 208 30,3 16,5 12,0 9,0 15,1 15,1 2,4 1,9 1,6 0,0 0,0 0,0 HANDLOWY 95,35 12 458 17,4 15,0 13,0 12,0 12,9 14,7 1,9 1,9 1,8 3,7 5,1 6,2 ING BSK 845,00 10 993 14,0 12,4 10,8 14,4 14,9 15,4 1,9 1,7 1,6 1,8 2,0 3,0 KREDYT BANK 17,89 4 860 24,3 15,8 12,3 7,0 10,9 12,5 1,7 1,6 1,4 0,0 0,0 0,0 MILLENNIUM 5,57 6 757 20,9 14,7 11,3 8,5 11,0 13,1 1,6 1,5 1,4 0,0 0,6 2,4 PEKAO 169,60 44 498 17,4 14,7 12,5 13,4 14,5 16,2 2,2 2,1 2,0 3,7 3,8 5,0 PKO BP 43,10 53 875 16,9 13,1 10,9 15,1 17,9 19,2 2,5 2,2 2,0 2,6 2,7 3,2 Mediana 11 726 18,08 14,88 12,18 11,76 13,71 14,89 1,98 1,84 1,62 0,33 1,27 2,80 Inwestorzy polskich banków Kapitalizacja AIB 0,18 8 924 0,0 0,0 15,3 10,6 0,0 3,5 0,5 0,5 0,6 0,0 0,0 0,0 BCP 0,53 10 309 10,6 11,8 9,0 4,4 4,6 5,6 0,5 0,5 0,5 4,0 3,6 2,6 CITIGROUP 40,33 329 139 10,3 9,7 7,5 7,9 7,3 8,6 0,7 0,7 0,6 0,2 0,0 0,2 COMMERZBANK 3,23 65 393 3,7 7,8 5,1 12,9 7,9 11,1 0,5 0,6 0,6 0,0 0,0 0,3 ING GROEP 8,28 125 674 8,0 5,7 5,2 9,8 13,0 12,8 0,8 0,7 0,7 0,0 0,0 0,5 KBC GROEP 28,36 40 196 6,0 5,4 5,1 14,5 16,3 15,9 0,9 0,9 0,8 0,0 2,7 3,1 UNICREDIT 1,57 119 887 18,9 9,8 7,0 2,4 4,6 6,2 0,5 0,5 0,4 1,6 1,9 3,1 SANTANDER 7,95 265 708 8,1 7,7 6,6 11,7 11,6 12,8 0,9 0,9 0,8 7,0 7,2 7,3 Mediana 92 640 8,02 7,72 6,81 8,85 7,60 9,87 0,61 0,63 0,60 0,13 0,96 1,57 Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV Banki zagranica DEUTSCHE BANK 41,20 151 666 7,9 6,9 6,1 7,0 11,2 11,8 0,8 0,7 0,7 2,0 1,8 2,3 ERSTE GROUP 33,65 50 398 14,7 10,7 7,9 8,2 9,3 11,6 1,0 1,0 0,9 1,5 1,8 2,2 KOMERCI BANKA 4 044,00 24 731 11,8 11,0 10,1 18,1 18,1 18,8 2,0 2,0 1,8 4,0 5,0 6,5 OTP 6 047,00 24 851 13,0 9,7 7,4 10,3 12,0 14,4 1,2 1,1 1,0 0,8 2,0 3,4 TURKIYE GARANTI 7,06 51 815 9,1 9,6 8,7 22,3 17,9 17,5 1,9 1,6 1,4 1,3 1,9 2,5 TURKIYE HALK 11,80 25 774 7,5 7,7 7,1 30,3 22,6 21,4 2,0 1,7 1,4 3,5 2,8 3,5 Mediana 38 086 10,5 9,6 7,6 14,2 15,0 15,9 1,6 1,4 1,2 1,7 1,9 3,0 Energetyka na GPW Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV P/E ROE [%] P/BV CEZ 928,00 80 326 10,5 11,8 11,1 22,7 18,7 18,7 2,2 2,1 1,9 5,7 5,5 5,1 ENEA 19,38 8 555 12,6 11,0 9,4 6,7 6,7 #N/A N/ 0,9 0,8 0,8 2,4 2,4 3,8 PGE 24,70 46 184 14,7 11,2 10,3 8,8 10,5 10,7 1,2 1,2 1,1 2,8 2,9 3,6 TPE 6,60 11 567 12,4 10,3 9,7 6,9 7,4 7,5 0,8 0,8 0,7 0,0 1,7 2,4 Mediana 28 875 12,47 11,10 10,03 7,86 8,95 10,69 1,04 0,99 0,92 2,61 2,64 3,68 Energetyka Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV zagranica E.ON 20,12 159 445 7,5 11,2 9,8 12,4 8,2 8,9 0,9 0,9 0,9 7,5 7,4 6,5 EDF 28,46 208 353 15,3 15,7 13,5 10,5 10,9 12,1 1,8 1,6 1,5 4,1 4,0 4,1 EDP 2,58 37 362 9,0 8,9 8,2 14,5 13,0 13,6 1,2 1,1 1,1 5,9 6,5 7,2 ENDESA 23,07 96 733 10,8 11,2 10,3 17,9 12,0 12,2 1,5 1,3 1,2 5,9 4,6 4,6 ENEL 4,67 173 914 10,3 9,8 9,3 12,9 11,8 12,0 1,3 1,2 1,1 5,8 5,8 6,1 GDF 25,65 228 661 13,1 12,5 11,3 7,6 7,2 7,7 0,9 0,9 0,9 5,9 6,0 6,2 IBERDROLA 6,03 139 042 11,8 11,9 11,1 9,9 9,2 9,6 1,1 1,1 1,0 5,4 5,4 5,5 RWE 41,49 92 479 6,0 8,5 8,3 26,5 17,1 16,4 1,6 1,4 1,3 8,5 8,5 6,6 TERNA 3,36 26 763 14,2 15,6 16,0 19,1 16,7 15,4 2,5 2,4 2,4 5,5 6,2 6,2 Mediana 139 042 10,83 11,22 10,29 12,90 11,81 12,06 1,26 1,16 1,10 5,88 5,97 6,16 Dom Maklerski Banku BPS S.A., ul. Płocka 11/13, 01231 Warszawa, infolinia: 0 801 321 456, www.dmbps.pl, email: dm@dmbps.pl
Puls parkietu rynek akcji 20110526 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01231 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl sekretariat@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Sójka media, spożywczy marcin.sojka@dmbps.pl tel.: (22) 539 55 27 Sobiesław Kozłowski, MPW handel, instytucje finansowe sobieslaw.kozlowski@dmbps.pl tel.: (22) 539 55 14 Piotr Trendowski, MPW energetyka, budownictwo piotr.trendowski@dmbps.pl tel.: (22) 539 55 35 Departament Operacji: Katarzyna PatoraKopeć, makler papierów wartościowych katarzyna.patorakopec@dmbps.pl tel.: (22) 539 55 20 Ludmiła Kryńska, makler papierów wartościowych ludmila.krynska@dmbps.pl tel. (22) 539 55 24 Bogdan Dzimira, makler papierów wartościowych bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) 539 55 23 Grzegorz Kołcz, makler papierów wartościowych grzegorz.kolcz@dmbps.pl Tel.: (22) 539 55 30 Artur Kobos, makler papierów wartościowych artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 539 55 11 Jan Woźniak, makler papierów wartościowych jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 539 55 36 Maciej Guzek, makler papierów wartościowych maciej.guzek@dmbps.pl tel.: (22) 539 55 25 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Dom Maklerski Banku BPS S.A., ul. Płocka 11/13, 01231 Warszawa, infolinia: 0 801 321 456, www.dmbps.pl, email: dm@dmbps.pl