Daily FX 2016-11-16 12:15 EURPLN Po okresie krótkiej konsolidacji w poniedziałek i wtorek dzisiaj zloty ponownie osłabia się zarówno do dolara jak i euro. Głównym czynnikiem osłabiającym PLN jest wciąż slaby sentyment do rynków wschodzących po zwycięstwie D. Trumpa w USA, którym szkodzą rosnące rentowności obligacji w USA oraz umacniający się dolar. Amerykańska waluta jest w środę w rejonie najmocniejszego poziomu od roku w relacji do koszyka innych głównych walut, mierzonego przez indeks dolarowy DXY. Indeks DXY, którego wartość przekracza już 100 pkt, zbliża się do maksimów z 2015 roku w rejonie 100,5, jeśli je przekroczy dolar umocni się do najsilniejszego poziomu od 2003 r. Po stabilizacji na początku tego tygodnia w relacji do dolara osłabiają się prawie wszystkie waluty rynków wschodzących. Na ośmioletnie minima spadała wartość juana w relacji do amerykańskiej waluty, najsłabsza w historii jest turecka lira. Osłabia się ponownie rosyjski rubel i meksykańskie peso. Umocnienie dolara i towarzyszący mu odwrót od walut wschodzących dalej szkodzi również notowaniom złotego w relacji do euro. Osłabienie się złotego w relacji do euro w środę jest jednak silniejsze przypadku złotego niż ma to miejsce w przypadku innych walut z regionu, na co wpływ mogą mieć słabe dane na temat polskiego PKB, które rynek poznał we wtorek (PKB w III kwartale wzrósł, o 2,5 proc. r/r wobec oczekiwanego wzrostu 3,0 %) oraz oczekiwania zmian w wieku emerytalnym, które sejm ma przegłosować dzisiaj. Sentyment do rynków wschodzących będzie dalej pozostawał prawdopodobnie głównym czynnikiem wpływającym na notowania złotego w najbliższych dniach i możliwa jest duża zmienność w notowaniu polskiej waluty z utrzymującą się jednak tendencją spadkową. W tym kontekście ważne może okazać się czwartkowe wystąpienie prezes Fed Janet Yellen w Kongresie USA, w którym powinna ona odnieść się do zmian związanych z wyborem nowego prezydenta oraz na nakreślić jaki wpływ mogą one mieć na politykę amerykańskiego banku centralnego. Szczególnie ważne będzie to czy zasugeruje ona ewentualne zmiany w tempie podwyżek w przyszłym roku. Podwyżka Fed w grudniu wydaje się być obecnie bowiem pewna, a rynek terminowy prawdopodobieństwo tego ruchu wycenia już na prawie 95 proc. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie
Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni PIĄTEK 11 LISTOPADA 16:00 USA Indeks zaufania Michigan (listopad, pkt.) 91,6 90,0 87,3 97,2 PONIEDZIAŁEK 14 LISTOPADA 11:00 EZ Produkcja przemysłowa (wrzesień, %. m/m) -0,8-1,1-1,0 1,6 14:00 PL Inflacja CPI (październik, %. m/m) 0,5 0,4 0,0 14:00 PL Inflacja CPI (październik, %. r/r) -0,2-0,3-0,5 WTOREK 15 LISTOPADA 08:00 D PKB (III kw, %. k/k) 0,2 0,3 0,3 0,4 10:00 IT PKB (III kw, %. k/k) 0,3 0,3 0,2 0,0 10:00 PL PKB (III kw, %. k/k) 0,2 0,9 0,9 10:00 PL PKB (III kw, %. r/r) 2,5 3,0 2,9 11:00 D ZEW (listopad, pkt.) 13,8 9,0 7,9 6,2 11:00 EZ PKB (III kw, %. k/k) 0,3 0,3 0,3 0,3 14:30 USA Indeks aktywności w stanie Nowy Jork (listopad, pkt.) 1,5-2,5-6,8 14:30 USA Sprzedaż detaliczna (październik, %. m/m) 0,8 0,7 0,6 0,6 ŚRODA 16 LISTOPADA 14:30 USA Inflacja PPI (październik, %. r/r) 1,2 0,7 14:30 USA Inflacja PPI bazowa (październik, %. r/r) 1,6 1,2 15:15 USA Produkcja przemysłowa (październik, %. m/m) 0,1 0,2 0,1 CZWARTEK 17 LISTOPADA 14:30 USA Inflacja CPI (październik, %. m/m) 0,3 0,4 0,3 14:30 USA Inflacja CPI bazowa (październik, %. m/m) 0,1 0,2 0,1 14:30 USA Inflacja CPI (październik, %. r/r) 1,6 1,6 1,5 14:30 USA Inflacja CPI bazowa (październik, %. r/r) 2,1 2,2 2,2 14:30 USA Indeks Philadelphia Fed 8,0 9,7 PIĄTEK 18 LISTOPADA Brak istotnych danych Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research
EURPLN Źródło: Reuters, stan na 2016-11-16 14:40 4,4700 Opór 4,4500 4,4400 Kurs 4,4410 4,4000 Wsparcie 4,3800 4,3500 Po wzroście pod koniec ubiegłego tygodnia kurs EUR/PLN wyszedł górą z konsolidacji w przedziale 4,30-4,34, w której znajdował się od połowy października. Po silnym wybiciu trwalszą przeszkodę EUR/PLN znalazł dopiero w rejonie 4,42-4,44. W środę kurs ponownie testuje poziom 4,44. W przypadku jego pokonania kolejnymi oporami będą 4,45 i 4,47 (poziomy szczytów z drugiego kwartału) oraz region 4,49-4,5 (czyli szczyty z pierwszego kwartału). W przypadku spadku wsparciem będzie rejon poziomu 4,40, który powstrzymał spadki w tym tygodniu. Kolejnymi zaś 4,38 i 4,35, oba te poziomy powstrzymywały spadki EURPLN w drugim i trzecim kwartale tego roku.
EURPLN Źródło: Reuters, stan na 2016-11-16 14:40 4,2500 Opór 4,2000 4,1500 Kurs 4,1480 4,1000 Wsparcie 4,0800 4,0500 Dzisiaj USD/PLN pokonał opór na poziomie 4,12 który powstrzymywał wzrost kursu tym tygodniu i zbliżył się do oporu na 4,15, czyli tegorocznego szczytu. Jego pokonanie będzie oznaczało nowe ponad 10-letnie szczyty. Następny opór może napotkać w rejonie 4,2, gdzie przebiega obecnie górne ograniczenie trendu wzrostowego, w którym kurs znajduje się od 2010 roku, i umiejscowione są lokalne szczyty z 2002 rok oraz 4,25 gdzie znajdują się lokalne szczyt z 2001 roku. W przypadku spadków wsparciem jest obecnie strefa 4,08-4,1, która powstrzymywała spadki na przełomie stycznia i lutego. Kolejnym wsparciem powinny być okolice poziomu 4,05 (lokalne szczyty z czerwca) oraz region psychologicznego poziomu 4,0. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie
Raport sporządził: Wojciech Stępień Analityk Rynków Finansowych Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska 78, 00-844 Warszawa www.raiffeisenpolbank.com Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 W razie pytań lub uwag dotyczących powyższej publikacji proszę o kontakt: Wojciech.stepien@raiffeisen.pl Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 655 47 51 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 79 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.