BIULETYN DZIENNY, 2016-08-23 09:05 Zespół Analiz Ekonomicznych: Marta Petka - Zagajewska. Główny Ekonomista tel. (22) 347 75 95 marta.petka-zagajewska@raiffeisen.pl Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) 347 75 96 mateusz.namysl@raiffeisen.pl Tomasz Regulski, CFA Starszy Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy) tel. (22) 347 75 97 tomasz.regulski@raiffeisen.pl EUR/PLN 4,3103 0,0% USD/PLN 3,8022-0,1% EUR/USD 1,1336 0,2% WIG 20 1800,3 0,0% DJ Euro Stoxx50 2960,4-0,3% DAX 10544,4-0,6% S&P500 2182,6-0,1% Źródło: Bloomberg 2016-08-23 09:01 We wstępnym projekcie budżetu państwa na 2017 r. zakładany wzrost PKB miałby wynieść 3,6%, natomiast zakładany wzrost cen towarów i usług konsumpcyjnych +1,3 %. Deficyt budżetu państwa w przyszłym roku według wstępnego projektu budżetowego osiągnie 59,3 mld zł i ukształtuje się poniżej 3% PKB. Konsolidacja EURPLN pod 4,3150. Nieudana próba zejścia pary EURUSD pod 1,13. Zmienność może nieco podnieść publikacja wstępnych odczytów indeksów PMI ze strefy euro. Wypłaszczenie notowań indeksu S&P500. Indeksy mwig40 i swig80 z potencjałem do dalszych wzrostów. Pogłoski o planowanym spotkaniu przedstawicieli PZU, PFR oraz Unicredit. KOMENTARZ EKONOMICZNY Wczoraj Ministerstwo Finansów wysłało komunikat mówiący o tym, że przekazało członkom Rady Ministrów wstępny projekt budżetu państwa na rok 2017 r. Wstępny projekt przewiduje m.in. dochody budżetu państwa na poziomie 324,1 mld zł (harmonogram budżetu na 2016 r. wskazuje, że dochody miałyby wynieść 313,8 mld zł, czyli. Zakładany na 2017 r. wzrost przychodów budżetowych miałby wynieść 3,2% r/r), wydatki budżetu państwa w wysokości 383,4 mld zł (na 2016 r. zaplanowano 368,5 mld zł, wzrost wydatków r/r wyniósłby 4,0 %) oraz deficyt budżetu państwa na kwotę nie większą niż 59,3 mld zł (w 2016 r. zaplanowano deficyt w wysokości 54,7 mld zł). Podstawowe wskaźniki makroekonomiczne, które wpływają na otrzymane wielkości w budżecie założono na następujących poziomach: wzrost PKB w ujęciu realnym +3,6%, średnioroczny wzrost cen towarów i usług konsumpcyjnych +1,3 %, nominalny wzrost przeciętnego wynagrodzenia w gospodarce narodowej +5,0%, wzrost zatrudnienia w gospodarce narodowej +0,7%, wzrost spożycia prywatnego w ujęciu nominalnym +5,5%. Oszacowany przez MF wzrost gospodarczy we wstępnym projekcie budżetu jest niższy od założeń do budżetu, które rząd przyjął 14 czerwca. Wtedy szacowano wzrost gospodarczy na 2017 r. na poziomie 3,9%. KOMENTARZ RYNKOWY Poniedziałkowa sesja na rynkach miała dość spokojny przebieg, czemu sprzyjał pusty kalendarz publikacji makroekonomicznych. Odbicie kurs EURPLN wyhamowało przy 4,3150 i jego wczorajsze notowania przebiegały pod znakiem konsolidacji pod tą wartością. Dzisiaj stabilizacja ta powinna być kontynuowana. Eurodolar podjął wczoraj próbę powrotu pod 1,13, jednak zakończyła się ona niepowodzeniem. Dziś konsoliduje się on ponad 1,13. Zmienność w jego notowaniach w najbliższych godzinach może lekko podnieść publikacja wstępnych odczytów indeksów PMI dla przemysłu i usług strefy euro. Nie spodziewamy się jednak istotnych odchyleń od prognoz, dlatego dane te prawdopodobnie nie zdołają wyznaczyć kierunku większych zmian kursu EURUSD. Na rynku akcyjnym również panował wczoraj względny spokój. W krajach rozwiniętych zmiany głównych indeksów giełdowych nie przekraczały 0,5%. Niemiecki DAX tyle właśnie stracił i zakończył notowania nieznacznie poniżej lokalnego wsparcia na 10 500 pkt. Jeśli dziś nie zdoła powrócić ponad jego poziom powstanie przestrzeń do głębszej korekty spadkowej nawet w kierunku 10 000 pkt. W przypadku amerykańskiego indeksu S&P500, który wczoraj stacił niespełna 0,1% notowania uległy znacznemu wypłaszczeniu i potrzebuje on silnego impulsu 1
fundamentanego do większego ruchu. Dziś i jutro o tego typu sygnał będzie jednak trudno. W dalszej części tygodnia zmienność mogą podnosić informacje ze spotkania w Jackson Hole, ale również one raczej nie przyniosą przełomu na amerykańskim rynku akcyjnym. Na GPW WIG20 utrzymał się na poziomie 1800 pkt, nie notując istotnych zmian, podobnie jak swig80. Z kolei mwig40 zdołał zyskać 0,7%. Indeksy małych i średnich spółek są już dość silnie wykupione, ale zachowują szansę do dalszych wzrostów po chwilowym wychłodzeniu oscylatorów. Dziś zmienność na GPW mogą podnosić podane przez Dziennik Gazetę Prawną oraz Reutersa nieoficjalne informacje o tym, że w czwartek szefowie PZU i PFR będą rozmawiać z przedstawicielami banku Unicredit na temat zakupu Pekao S.A. 2
3
Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni PIĄTEK 19 SIERPNIA brak istotnych publikacji makro PONIEDZIAŁEK 22 SIERPNIA brak istotnych publikacji makro WTOREK 23 SIERPNIA 09:00 FR Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Sierpień, pkt.) 48,80 48,80 48,60 09:00 FR Indeks PMI dla usług, wst. (Sierpień, pkt.) 50,60 50,50 50,50 09:30 DE Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Sierpień, pkt.) 54,00 53,50 53,80 09:30 DE Indeks PMI dla usług, wst. (Sierpień, pkt.) 54,00 54,30 54,40 10:00 EZ Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Sierpień, pkt.) 52,20 52,00 52,00 10:00 EZ Indeks PMI dla usług, wst. (Sierpień, pkt.) 52,80 52,80 52,90 16:00 US Sprzedaż nowych domów (Lipiec, mln szt.) 0,58 0,59 16:00 US Indeks Fed z Richmond (Sierpień, pkt.) 10,00 ŚRODA 24 SIERPNIA 08:00 DE Produkt Krajowy Brutto, fin. (2 kwartał, %, k/k) 0,40 0,40 0,40 10:00 PL Stopa bezrobocia (Lipiec, %) 8,60 8,60 8,80 16:00 US Sprzedaż domów na rynku wtórnym (Lipiec, mln szt.) 5,42 5,56 5,57 US CZWARTEK 25 SIERPNIA Sympozjum w Jackson Hole 09:15 CH Produkcja przemysłowa (Lipiec, %, r/r) -2,20 10:00 DE Indeks instytutu Ifo (Sierpień, pkt.) 108,60 108,50 108,30 14:00 PL Protokół z posiedzenia RPP 14:30 US Zamówienia na dobra trwałego użytku, wst. (Lipiec, %, m/m) 3,60 3,50-3,90 14:30 US Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (dane tygodniowe, tys.) 262,00 US PIĄTEK 26 SIERPNIA Sympozjum w Jackson Hole 08:00 DE Indeks zaufania konsumentów - GfK (Sierpień, pkt.) 9,90 10,00 10:30 UK Produkt Krajowy Brutto, fin. (2 kwartał, %, k/k) 0,60 0,60 14:30 US PKB (annualizowany), rew. (2 kwartał, %, r/r) 1,00 1,20 1,20 16:00 US Indeks Uniwersytetu Michigan, fin. (Sierpień, pkt.) 90,60 90,40 4
BIULETYN DZIENNY, 2016-08-23 09:05 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska 78 00-844 Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 www.raiffeisenpolbank.com Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 655 47 51 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 79 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. 5