Daily FX 2016-09-16 13:48 Dziś wśród danych makroekonomicznych poznamy dane z Polski o wynagrodzeniach i zatrudnieniu. Szacujemy, że wzrost wynagrodzeń okaże się zgodny z konsensusem rynkowym na poziomie 3,2%, natomiast oczekujemy lepszego od konsensusu wzrostu zatrudnienia (5,3% vs 5,0%). Dzisiaj pojawią się również dane z amerykańskiej gospodarki i w obu przypadkach spodziewamy się odczytów wyższych od konsensusu rynkowego. Inflacja CPI m/m naszym zdaniem wyniesie 0,2%, natomiast indeks Uniwersytetu Michigan wskaże wartość 92,0. W przypadku realizacji scenariusza zgodnego z naszymi przewidywaniami dolar nieznacznie mógłby się umocnić, jednak skala tego ruchu byłaby bardzo niewielka. Dziś kurs pary kontynuuje swoją wczorajszą lekką tendencję spadkową. W przeciągu najbliższych dni para może spróbować zejścia w okolicę 4,30, gdzie znajduje się najbliższe wsparcie. Do przebicia tego poziomu potrzebne będą przekonujące dane makroekonomiczne, lub zdecydowanie lepszy sentyment na rynkach finansowych. Wczorajsze nieco gorsze od prognoz odczyty z amerykańskiej gospodarki nie osłabiły znacząco dolara, który wrócił do poziomów zbliżonych do czasu sprzed publikacji danych. W najbliższych dniach kluczowe dla zachowania się pary będzie posiedzenie Fed. O ile prawdopodobieństwo podwyższenia stóp procentowych w przyszłym tygodniu znacząco obniżyło się po słabszych danych, które obserwujemy od początku września, o tyle sama retoryka Fed-u może się zmienić na nieco bardziej jastrzębią, na co wskazywały ostatnie wypowiedzi przedstawicieli Fed. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie
Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni PIĄTEK 9 WRZEŚNIA 07:45 CH Stopa bezrobocia (Sierpień, %) 3,20 3,10 08:45 FR Produkcja przemysłowa (Lipiec, %, m/m) -0,60 0,20-0,80? PL Decyzja Moody's ws. ratingu PONIEDZIAŁEK 12 WRZEŚNIA 01:50 JP Zamówienia na maszyny i sprzęt (Lipiec, %, m/m) 4,90-3,50 8,30 14:00 PL Inflacja CPI, fin. (Sierpień, %, r/r) -0,80-0,80-0,80-0,80 WTOREK 13 WRZEŚNIA 04:00 CR Sprzedaż detaliczna (Sierpień, %, m/m) 10,60 10,30 10,20 04:00 CR Produkcja przemysłowa (Sierpień, %, m/m) 6,30 6,10 6,00 08:00 D Inflacja CPI, fin. (Sierpień, %, r/r) 0,40 0,40 0,40 10:30 GB Inflacja CPI (Sierpień, %, r/r) 0,60 0,70 0,60 11:00 D Indeks instytutu ZEW (Wrzesień, pkt.) 0,50 1,50 2,50 0,50 14:00 PL Saldo rachunku bieżącego (Lipiec, mln EUR) -802,00-261,00-203,00 14:00 PL Wskaźniki inflacji bazowej (Sierpień, %, r/r) -0,40-0,30-0,40-0,40 ŚRODA 14 WRZEŚNIA 10:30 GB Stopa Bezrobocia (Sierpień, %) 4,90 4,90 4,90 11:00 EZ Produkcja przemysłowa (Lipiec, %, m/m) -1,10-1,00-0,50 0,60 CZWARTEK 15 WRZEŚNIA 09:30 CH Decyzja SNB ws. stóp procentowych (Wrzesień, %) -0,75-0,75-0,75 10:30 GB Sprzedaż detaliczna (Sierpień, %, m/m) -0,20-0,50 1,40 11:00 EZ Inflacja CPI (Sierpień, %, r/r) 0,20 0,20 0,20 13:00 GB Decyzja BOE ws. stóp procentowych (Wrzesień, %) 0,25 0,25 0,25 13:00 GB Wielkość programu QE w Wlk. Brytanii (Sierpień, mld funtów) 435,00 435,00 435,00 14:30 USA Sprzedaż detaliczna (Sierpień, %, m/m) -0,30 0,00 0,00 0,00 14:30 USA Indeks Fed z Filadelfii (Wrzesień, pkt.) 12,80 1,00 2,00 14:30 USA Indeks NY Empire State (Wrzesień, pkt.) -1,99-1,50-4,21 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (dane tygodniowe, tys.) 260,00 259,00 15:15 USA Produkcja przemysłowa (Sierpień, %, m/m) -0,40-0,20-0,10 0,70 15:15 USA Wykorzystanie mocy produkcyjnych (Sierpień, %) 75,50 75,70 75,90 PIĄTEK 16 WRZEŚNIA 14:00 PL Wynagrodzenie (r/r) 5,30 5,00 4,80 14:00 PL Zatrudnienie (r/r) 3,20 3,20 3,20 14:30 USA Inflacja CPI (Sierpień, %, m/m) 0,20 0,10 0,00 16:00 USA Indeks Uniwersytetu Michigan, wst. 92,00 91,00 89,80 Dzień trzech Wiedźm Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research
Źródło: Reuters, stan na 2016-09-16 11:48 4,4000 Opór 4,3930 4,3670 Kurs 4,3220 4,3000 Wsparcie 4,2780 4,2550 Z technicznego punktu widzenia pozostaje w ostatnich dniach w nieco szerszym trendzie bocznym 4,30-4,37. Najbliższe wsparcia to poziom 4,3000 oraz 4,2780 (związany z poziomami z 18 sierpnia br.). Najbliższe opory to poziomy 4,3670 (związany z 100-sesyjną średnią i 200-sesyjną średnią ruchomą), a także 4,3930 (szczyt notowań z 2 września br.).
Źródło: Reuters, stan na 2016-09-16 11:48 3,9060 Opór 3,8980 3,8830 Kurs 3,8530 3,8050 Wsparcie 3,7880 3,7710 Utworzona pod koniec ubiegłego tygodnia formacja młota wyczerpała swoją wymowę wraz z dojściem w okolicę wielosesyjnych średnich. Brak wyraźnej tendencji technicznej sugeruje możliwość pozostania w szerokim paśmie wahań 3,80-3,89. Najbliższe wsparcia to 3,8050 (dołek z 8 września br.), a także 3,7880 (poziom dołka intraday sesji z 23 sierpnia) oraz 3,7710 (poziom dołka intraday sesji z 19 sierpnia). Najbliższe opory dla pary to 3,8830 (obecne położenie 50-sesyjnej średniej) oraz 3,8980 (obecne położenie 100-sesyjnej średniej). Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie
Raport sporządził: Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska 78, 00-844 Warszawa www.raiffeisenpolbank.com Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 W razie pytań lub uwag dotyczących powyższej publikacji proszę o kontakt: mateusz.namysl@raiffeisen.pl Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 655 47 51 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 79 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.