czwartek, 29 sierpnia 219, 8:16 Sytuacja rynkowa Zmiany nocne indeksów * Wczorajsza sesja przyniosła mocne pognębienie nastrojów na krajowym rynku. W przeciwieństwie do poprzednich sesji, nastroje były jednak głównie kierowane wydarzeniami w kraju pozostawiając sentyment zagranicznych inwestorów bardziej na uboczu. Silne przecenie poddał się mocno reprezentowany w głównych indeksach, w tym w bazowym WIG2, sektor bankowy. Bezpośrednim powodem jest opublikowane opracowanie BSiA Sądu Najwyższego, które może wyznaczać przyszła linię orzecznictwa sądowego w sporze kredytobiorców kredytów denominowanych lub indeksowanych do walut obcych, na korzyść klientów banku. Inwestorzy nie czekają więc na wyrok TSUE obawiając się że krajowe sądy będą podzielać taki punkt widzenia. Technicznie kurs FW2 obsunął się na nowe roczne minima. Wysoka, ciemna świeca raczej sugeruje kontynuację zniżki. Tym samym analogia do majowego dołka, widoczna zarówno w przebiegu kursu jak i wskaźników AT, pozostaje mocno nadwątlona. Potencjalny punkt zatrzymania określa wsp. 1,618 z czerwcowej fali wzrostowej przy poziomie 234 pkt. Na rynkach zagranicznych jest dość spokojnie, zmiana notowań kontraktów terminowych na DAX i SP5 implikuje neutralny początek sesji dla FW2. W dzisiejszym kalendarium zwracamy uwagę na odczyty wskaźników nastrojów w strefie euro, oraz w USA na zrewidowany raport PKB i cotygodniowy odczyt o zasiłkach dla bezrobotnych. /Marcin Brendota/ FW2 w układzie dziennym FW2WS - Daily 219-8-28 Open 21, Hi 2114, Lo 246, Close 251 (-2.4%) 2, Indeksy pkt zm% SP5 2 888,32 SP5 Fut. 2 884,17 Topix 1 491,3 DAX Fut. 11 678,18 SHC 2 895,3 Nasdaq Fut. 7 585,16 * - Zmiana instrumentów od zamknięcia ostatniej sesji na GPW do godziny 7:39 FW2U19 pkt zm% d/d zm pkt Zamknięcie 2 51-2,38-5 Otwarcie 2 1 -,5-1 Maksimum 2 114,62 13 Minimum 2 46-2,62-55 Wolumen 19 997-11,3-2 536 LOP 57 216 2,5 1 385 Zmienność 68 119,4 37 Baza - -6 2,35.% 2346. 2, 2,25 2,2 Wsparcia Opory 2 46 2 128 2 34 2 158 2,15 1.% 2153. 2,1 2,5 161.8% 233.73 Mar Apr May Jun Jul Aug FW2WS - Volume = 19,997., Open Interest = 57,216. Trend wykres dzienny Krótkoterminowy Średnioterminowy Źródło: Thomson Reuters Spadkowy Boczny FW2WS - RSI(15) =.4 FW2WS - MACD(12,26) = -43.69, Signal(12,26,9) = -43.53 FW2WS - ADX(14) = 39.24, +DI = 9.32, -DI = 28.5 2 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com FW2 w układzie 6-minutowym Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu. telefonów stacjonarnych w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
FW2U192 - Hourly 219-8-28 17:: Open 251, Hi 251, Lo 251, Close 251 (.%) Vol 752 2,2 2,22 2,2 2,18 Trend wykres 6-minutowy Krótkoterminowy Średnioterminowy Boczny Boczny 2,16 2,1 2,12 2,1 2,8 2,6 5 6 7 8 9 12 13 14 16 19 2 21 22 23 26 27 28 FW2U192 - Volume = 752., Open Interest = 57,216. 2, FW2U192 - MACD(12,26) = -11.83, Signal(12,26,9) = -7.6 FW2U192 - ADX(14) = 17.7, +DI = 17.36, -DI = 33.38 FW2U192 - RSI(15) = 31.34 2 7 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com
Wybrane kontrakty akcyjne 46 44 42 38 36 34 32 28 26 15 5 11 1 9 8 7 6 5 2 16 12 8 Wolumen (po) FPKOU19 LOP (po) Wolumen (po) FPKNU19 LOP (po) 12 46 2 11 44 42 1 9 2 38 36 12 8 34 32 7 Wolumen (po) FKGHU19 LOP (po) Wolumen (po) FPZUU19 LOP (po) 12 12 7,5 11 1 9 8 6 2 7, 6,5 6, 5,5 5, 4,5 5 8 4, Wolumen (po) FPEOU19 LOP (po) Wolumen (po) FOPLU19 LOP (po) Zamknięcie Wolumen LOP kurs zm% zm zł ilość zm% zm il ilość zm% zm il FPKOU19 37,11-5,74-2,26 853 89,1 2 1 317 37, 356 FPKNU19 89,9 1,1,9 661 29,6 151 628-15,2-113 FKGHU19 74,24-1,47-1,11 1 238-6,1-8 2 938-1,8-55 FPZUU19 36,33-3,17-1,19 36 53,2 36 1 364-2,6-36 FPEOU19 95,44-1, -1,26 136-44,9-111 1 96-2, -22 FOPLU19 6,5 2,11,13 67 123,3 37 335 -,9-3
Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 1: Polska Stopa bezrobocia, % lipiec 5,2 5,2 5,3 1: Niemcy Indeks Instytutu Ifo sierpień 94,3 95,1 95,7 16: USA Zamówienia na dobra bez środków trans. m/m, % lipiec -,4,8 16: USA Zamówienia na dobra trwałego użytku m/m, % lipiec 2,1 1,2 1,8 Wtorek 8: Niemcy PKB n.s.a., % Q2,,, 15: USA Indeks cen domów S&P/Case-Shiller, % czerwiec 2,1 2,3 2,4 16: USA Indeks zaufania konsumentów Conference Board sierpień 135,1 129, 135,8 16: USA Indeks Fed z Richmond sierpień 1, -4, -12, Środa 1: strefa euro Podaż pieniądza M3 lipiec 5,2 4,7 4,5 13: USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % sierpień -6,2 -,9 17: USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk sierpień -127, -285, -2732, Czwartek 9:55 Niemcy Stopa bezrobocia, % sierpień 5, 5, 14: Niemcy Inflacja CPI r/r, % sierpień 1,5 1,7 14: Niemcy Inflacja HICP r/r, % sierpień 1,2 1,1 14: USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. sierpień 214, 29, 14: USA PKB (annualizowany), rew., % Q2 2, 2,1 Piątek 1: Japonia Stopa bezrobocia, % lipiec 2,3 2,3 1:5 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, % lipiec -,6-3,8 1:5 Japonia Sprzedaż detaliczna r/r, % lipiec -,7,5 8: Niemcy Sprzedaż detaliczna n.s.a. r/r, % lipiec 3,3-1,6 1: Polska Inflacja CPI r/r, % sierpień 2,8 2,9 1: Polska PKB n.s.a., % Q2 4,4 11: strefa euro Stopa bezrobocia, % lipiec 7,5 7,5 11: strefa euro Inflacja HICP r/r, % sierpień 1, 1,1 14: USA Wydatki Amerykanów m/m, % lipiec,5,3 14: USA Dochody Amerykanów m/m, % lipiec,3,4 16: USA Indeks Uniwersytetu Michigan sierpień 92,3 92,1 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny
Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D 2-232 Warszawa Strateg rynków finansowych: Agata Filipowicz-Rybicka Menedżer ds. Strategii Rynków Finansowych, Makler Papierów Wartościowych 12 682 64 23 Agata.Filipowicz-Rybicka@alior.pl Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Marcin Brendota Wioletta Pawłowska Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Ekspert ds. Analiz, Doradca Inwestycyjny Specjalista ds. analiz, Doradca Inwestycyjny 12 682 64 79 Zbigniew.Obara@alior.pl 22 555 22 9 Marcin.Brendota@alior.pl 12 298 44 74 Wioletta.Pawlowska@alior.pl Tomasz Kolarz Ekspert ds. Analiz 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 2-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: 5178, REGON: 141387142, NIP: 171731, kapitał zakładowy: 1 5 539 91 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym. W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od aktywów tworzących portfel instrumentów bazowych lub emitentów instrumentów bazowych i wyników ich działalności. Do czynników tych można zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia. Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. W szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/214 z dnia 16 kwietnia 214 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 23/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 23/124/WE, 23/125/WE i 24/72/WE, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA i Thomson Reuters. Źródłem pozostałych danych są PAP, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. UWAGA!!! Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks WIG 2 wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 1% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks WIG 2, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej.
Użyte w dokumencie skróty oznaczają: LOP - liczba otwartych pozycji. BAZA różnica kursu instrumentu bazowego i kontraktu terminowego opiewającego na ten instrument wyrażona w punktach. STOCHASTIC - oscylator stochastyczny; iloraz skumulowanej różnicy kursu i minimum z n-sesji do skumulowanej różnicy maksimum i minimum z n- sesji. Linią sygnalną jest średnia krocząca z oscylatora. Podstawowa interpretacja zakłada generowanie sygnałów na podstawie przebicia przez oscylator linii sygnalnej. Przebicie oddolne jest sygnałem kupna, odgórne traktowane jest jako sygnał sprzedaży. Oscylator pełni także funkcję miernika rynku wykupionego i wyprzedanego, odpowiednio dla wartości powyżej 8 pkt i poniżej 2 pkt. Dodatkowo na wskaźniku poszukiwane są dywergencje względem kursu danego instrumentu. MACD - różnica dwóch eksponencjalnych średnich ruchomych o różnych okresach. Linią sygnalną jest średnia eksponencjalna z wartości samego wskaźnika. Podstawowa interpretacja zakłada generowanie sygnałów na podstawie przebicia przez MACD linii sygnalnej. Przebicie oddolne jest sygnałem kupna, odgórne traktowane jest jako sygnał sprzedaży. RSI - oscylator skonstruowany w oparciu o stosunek średnich eksponencjalnych ze zmiany cen dla sesji wzrostowych i spadkowych, porusza się w przedziale -1, miernik stanów wykupienia (wartości powyżej 7) oraz wyprzedania rynków (wartości poniżej ). Dodatkowo na wskaźniku poszukiwane są dywergencje względem kursu danego instrumentu. Handel na konkretnym instrumencie może oznaczać dla niego inne niż /7 poziomy wyprzedania/wykupienia, które odczytać można na bazie historycznego zachowania oscylatora. Composite Index - wskaźnik zbudowany na bazie dwóch oscylatorów RSI (krótszego 3-okresowego oraz dłuższego 14-okresowego) i obliczany jest jako różnica 9-okresowego momentum dłuższego RSI, powiększona o średnią wartość z trzech ostatnich okresów krótszego RSI. W ten sposób wskaźnik potrafi uchwycić zmianę bieżącego zachowania RSI na tle historycznego. Dywergencje pomiędzy wskaźnikiem i 14-okresowym RSI (przy skrajnych wartościach tego oscylatora) zapowiadają zwroty na RSI, przez co również zwroty dla kursu instrumentu. ATR średnia rzeczywistego zasięgu. Wskaźnik zmienności rynku oddający wzajemną relację cen maksymalnej, minimalnej i zamknięcia w danej jednostce czasu względem poprzednich notowań. Wartości wskaźnika wyrażone są w nominale przyjętym dla ceny danego instrumentu (dla FW2 w pkt; dla akcji notowanych na GPW w PLN). Wskaźnik przyjmuje wyłącznie dodatnie wartości, nie posiada górnej granicy. Wartości wskaźnika, które w relacji do kursu są większe od 5% są uznawane za ponadprzeciętne. Niskie wartości częściej towarzyszą kształtowaniu się lokalnych szczytów, wysokie wartości częściej pojawiają się przy kształtowaniu lokalnych minimów. Wskaźnik chętnie wykorzystywany przy definiowaniu poziomów dla zleceń stop-loss.