poniedziałek, 8 lipca 219, 8:29 Sytuacja rynkowa Zmiany nocne indeksów * Zamknięcie tygodnia na krajowym rynku przyniosło niewielkie obniżki kursów. O ile początek sesji był dość neutralny i notowania FW2 pozostawały dość stabilne, o tyle w drugiej połowie, bliżej końca sesji, kurs zaczął się obsuwać. Pogorszenie nastrojów najpewniej wywołał raport z amerykańskiego rynku pracy, którego część (zmiana zatrudnienia m/m) była znacznie lepsza od prognoz, co teoretycznie osłabia szanse na kolejne obniżki stóp procentowych (lipcowa w wycenie instrumentów pochodnych jest niemal pewna). Na wykresie 6-min piątkowa zniżka zatrzymała się przy podstawie kilkutygodniowego kanału wzrostowego. Uwagę zwraca tutaj zachowanie RSI, który jednocześnie obronił wsparcie linii ostatnich dołków. Gorzej prezentują się wskaźniki podążające za trendem, jak MACD lub DMI, gdzie są zaakcentowane sygnały sprzedaży. Na diagramie dziennym piątkowe osłabienie nie powoduje istotniejszych implikacji. Generalnie od początku miesiąca jest obserwowane obniżenie rynkowej aktywności, najpewniej powodowanej rozpoczęciem sezonu wakacyjnego. Na giełdach zagranicznych po piątkowej niewielkiej zniżce, początek dzisiejszego dnia w wycenach kontraktów terminowych na główne indeksy również przeważa w niewielkie spadki. Jednakże zmiany notowań względem piątkowego popołudnia są względnie neutralne implikując adekwatny do tego początek sesji dla FW2. W dzisiejszym kalendarium zwracamy uwagę na odczyt indeksu nastrojów inwestycyjnych Sentix. Może niepokoić poranny odczyt o niemieckiej produkcji przemysłowej, który w wersji wyrównanej sezonowo wykazuje trzeci miesiąc w rzędzie spadek w ujęciu rocznym. /Marcin Brendota/ FW2 w układzie dziennym FW2WS - Daily 219-7-5 Open 2316, Hi 2321, Lo 2296, Close 24 (-.7%) 2,45 Indeksy pkt zm% SP5 2 99,57 SP5 Fut. 2 987,34 Topix 1 578 -,9 DAX Fut. 12 52 -,25 SHC 2 936-2,5 Nasdaq Fut. 7 816,8 * - Zmiana instrumentów od zamknięcia ostatniej sesji na GPW do godziny 7:48 FW2U19 pkt zm% d/d zm pkt Zamknięcie 2 4 -,73-17 Otwarcie 2 316 -,22-5 Maksimum 2 321, Minimum 2 296-1,8-25 Wolumen 11 234 36,8 3 21 LOP 46 36 2,1 9 Zmienność 25 13,6 3 Baza -38 - -3 1.% 2419. 61.8% 2317.1 5.% 2285.5 38.2% 2253.99 Feb Mar Apr.% May 2152. Jun Jul FW2WS - Volume = 11,234., Open Interest = 46,36. FW2WS - MACD(12,26) = 13.83, Signal(12,26,9) = 12.88 2, 2,35 2, 2,25 2,2 2,15 Wsparcia Opory 2 272 2 329 2 257 2 352 Trend wykres dzienny Krótkoterminowy Wzrostowy Średnioterminowy Boczny Źródło: Thomson Reuters FW2WS - ADX(14) = 23.59, +DI = 28.95, -DI = 17.12 FW2WS - RSI(14) = 55.53 2 1 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com FW2 w układzie 6-minutowym FW2U192 - Hourly 219-7-5 17:: Open 24, Hi 24, Lo 24, Close 24 (.1%) Vol 49 261.8% 2339.96 161.8% 2297.96 2,3 2,32 2, Trend wykres 6-minutowy Krótkoterminowy Średnioterminowy Boczny Wzrostowy 2,28 1.% 2272. 2,26 2,2.% 22. 2,22 2,2 2,18 1 17 24 Jul FW2U192 - Volume = 49., Open Interest = 46,36. FW2U192 - MACD(12,26) =.97, Signal(12,26,9) = 3.18 FW2U192 - ADX(14) = 12.99, +DI = 15.17, -DI = 28.4 FW2U192 - RSI(15) = 46.36 2 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 3 74, opłaty za połączenie z infolinią: z telefonów stacjonarnych w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Wybrane kontrakty akcyjne 46 44 42 38 36 34 32 28 26 25 2 15 5 11 1 9 8 6 5 16 12 8 Wolumen (po) FPKOU19 LOP (po) Wolumen (po) FPKNU19 LOP (po) 12 46 2 11 1 9 8 2 44 42 38 36 34 32 12 Wolumen (po) FKGHU19 LOP (po) Wolumen (po) FPZUU19 LOP (po) 12 12 7,5 11 1 9 8 6 2 7, 6,5 6, 5,5 5, 4,5 5 8 4, Wolumen (po) FPEOU19 LOP (po) Wolumen (po) FOPLU19 LOP (po) Zamknięcie Wolumen LOP kurs zm% zm zł ilość zm% zm il ilość zm% zm il FPKOU19,79 -,88 -,36 267-29,7-113 1 85 14,3 136 FPKNU19 92,8 -,59 -,55 284-57,2-379 795-7,3-63 FKGHU19 98, -2,7-2,8 96 119,9 494 1 561 16,9 226 FPZUU19 41, -,36 -,15 159-7,6 159 571-2,2-13 FPEOU19 14,55 -,81 -,85 119 33,7 511 21,1 89 FOPLU19 6,58-1,36 -,9 26-59,4-38 518-2,1-11 Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 3 74, opłaty za połączenie z infolinią: z
Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 8: Niemcy Produkcja przemysłowa w.d.a. r/r, % maj -3,2-1,8 8: Niemcy Bilans handlu zagranicznego s.a., mld EUR maj 17, 17,9 1: strefa euro Indeks Sentix lipiec,1-3,3 Wtorek 14:45 USA Wystąpienie publiczne szefa Fed (J. Powell) Środa 3: Chiny Inflacja CPI r/r, % czerwiec 2,7 2,7 13: USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % lipiec -,1 16: USA Raport nt. polityki monetarnej 16: USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk lipiec -185, 2: USA Protokół z posiedzenia FOMC Czwartek 8: Niemcy Inflacja CPI r/r, % czerwiec 1,6 1,6 8: Niemcy Inflacja HICP r/r, % czerwiec 1,3 1,3 13: strefa euro Protokół z posiedzenia ECB 14: USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. lipiec 22,5 221, 14: USA Inflacja CPI r/r czerwiec 1,6 1,8 14: USA Inflacja bazowa CPI r/r czerwiec 2, 2, 16: USA Raport nt. polityki monetarnej 2: USA Budżet federalny, mld USD czerwiec -12,5-27,8 Piątek : Chiny Eksport r/r, % czerwiec -1,5 1,1 : Chiny Bilans handlu zagranicznego, mld USD czerwiec 45, 41,7 : Chiny Import r/r, % czerwiec -4,6-8,5 6: Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, % maj -1,8 11: strefa euro Produkcja przemysłowa w.d.a. r/r, % maj -1,6 -,4 14: USA Inflacja PPI r/r, % czerwiec 1,6 1,8 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 3 74, opłaty za połączenie z infolinią: z
Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D 2-232 Warszawa Strateg rynków finansowych: Agata Filipowicz-Rybicka Menedżer ds. Strategii Rynków Finansowych, Makler Papierów Wartościowych 12 682 64 23 Agata.Filipowicz-Rybicka@alior.pl Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Marcin Brendota Wioletta Pawłowska Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Ekspert ds. Analiz, Doradca Inwestycyjny Specjalista ds. analiz, Doradca Inwestycyjny 12 682 64 79 Zbigniew.Obara@alior.pl 22 555 22 9 Marcin.Brendota@alior.pl 12 298 44 74 Wioletta.Pawlowska@alior.pl Tomasz Kolarz Ekspert ds. Analiz 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 2-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: 5178, REGON: 141387142, NIP: 11731, kapitał zakładowy: 1 5 539 91 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym. W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od aktywów tworzących portfel instrumentów bazowych lub emitentów instrumentów bazowych i wyników ich działalności. Do czynników tych można zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia. Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. w szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA i Thomson Reuters. Źródłem pozostałych danych są PAP, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. UWAGA!!! Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks WIG 2 wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 1% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks WIG 2, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 3 74, opłaty za połączenie z infolinią: z
Użyte w dokumencie skróty oznaczają: LOP - liczba otwartych pozycji. BAZA różnica kursu instrumentu bazowego i kontraktu terminowego opiewającego na ten instrument wyrażona w punktach. STOCHASTIC - oscylator stochastyczny; iloraz skumulowanej różnicy kursu i minimum z n-sesji do skumulowanej różnicy maksimum i minimum z n- sesji. Linią sygnalną jest średnia krocząca z oscylatora. Podstawowa interpretacja zakłada generowanie sygnałów na podstawie przebicia przez oscylator linii sygnalnej. Przebicie oddolne jest sygnałem kupna, odgórne traktowane jest jako sygnał sprzedaży. Oscylator pełni także funkcję miernika rynku wykupionego i wyprzedanego, odpowiednio dla wartości powyżej 8 pkt i poniżej 2 pkt. Dodatkowo na wskaźniku poszukiwane są dywergencje względem kursu danego instrumentu. MACD - różnica dwóch eksponencjalnych średnich ruchomych o różnych okresach. Linią sygnalną jest średnia eksponencjalna z wartości samego wskaźnika. Podstawowa interpretacja zakłada generowanie sygnałów na podstawie przebicia przez MACD linii sygnalnej. Przebicie oddolne jest sygnałem kupna, odgórne traktowane jest jako sygnał sprzedaży. RSI - oscylator skonstruowany w oparciu o stosunek średnich eksponencjalnych ze zmiany cen dla sesji wzrostowych i spadkowych, porusza się w przedziale -1, miernik stanów wykupienia (wartości powyżej ) oraz wyprzedania rynków (wartości poniżej ). Dodatkowo na wskaźniku poszukiwane są dywergencje względem kursu danego instrumentu. Handel na konkretnym instrumencie może oznaczać dla niego inne niż / poziomy wyprzedania/wykupienia, które odczytać można na bazie historycznego zachowania oscylatora. Composite Index - wskaźnik zbudowany na bazie dwóch oscylatorów RSI (krótszego 3-okresowego oraz dłuższego 14-okresowego) i obliczany jest jako różnica 9-okresowego momentum dłuższego RSI, powiększona o średnią wartość z trzech ostatnich okresów krótszego RSI. W ten sposób wskaźnik potrafi uchwycić zmianę bieżącego zachowania RSI na tle historycznego. Dywergencje pomiędzy wskaźnikiem i 14-okresowym RSI (przy skrajnych wartościach tego oscylatora) zapowiadają zwroty na RSI, przez co również zwroty dla kursu instrumentu. ATR średnia rzeczywistego zasięgu. Wskaźnik zmienności rynku oddający wzajemną relację cen maksymalnej, minimalnej i zamknięcia w danej jednostce czasu względem poprzednich notowań. Wartości wskaźnika wyrażone są w nominale przyjętym dla ceny danego instrumentu (dla FW2 w pkt; dla akcji notowanych na GPW w PLN). Wskaźnik przyjmuje wyłącznie dodatnie wartości, nie posiada górnej granicy. Wartości wskaźnika, które w relacji do kursu są większe od 5% są uznawane za ponadprzeciętne. Niskie wartości częściej towarzyszą kształtowaniu się lokalnych szczytów, wysokie wartości częściej pojawiają się przy kształtowaniu lokalnych minimów. Wskaźnik chętnie wykorzystywany przy definiowaniu poziomów dla zleceń stop-loss. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 53 (z sieci Play: 12 19 53), z zagranicy +48 12 19 53, +48 12 3 74, opłaty za połączenie z infolinią: z