Daily FX 2017-01-03 13:32 Początek nowego roku na rynkach finansowych przynosi powrót trendów, które zdominowały notowania w IV kwartale ubiegłego roku. Na rynku walutowym oznacza to umocnienie dolara, który powrócił do wzrostów po kilkusesyjnej korekcie pod koniec grudnia. Indeks dolara DXY przekroczył dzisiaj poziom 103 pkt. i zbliżył się do ubiegłorocznych maksimów. Kurs USDJPY wzrósł natomiast do powyżej poziomu 118, po raz pierwszy od dwóch tygodni. Kurs EURUSD spadł do poniżej poziomu 1,04 oddając tym samym już całość wzrostu, który zanotował pod koniec 2016 roku. W przypadku notowań złotego umocnienie dolara znajduje odzwierciedlenie w umiarkowanym wzroście kursu. Polska waluta umacnia się natomiast w relacji do euro. Kurs spada poniżej poziomu 4,40. Dobre nastroje na rynkach ryzykownych aktywów, widoczne między innymi w przypadku notowań rynku akcji, stanowią czynnik wspierający dzisiaj polską walutę. Strefa poziomu 4,39 pozostaje jednak istotnym wsparciem i dopiero trwalsze zejście poniżej tego poziomu stanowiłoby sygnał, który mógłby zapowiadać umocnienie złotego w kierunku 4,36. Niepewność związana z zaplanowaną na koniec ubiegłego tygodnia aktualizacją polskich ratingów przez agencję Moody s oraz Fitch będzie, będzie towarzyszyła notowaniom polskiej waluty w kolejnych dniach i będzie prawdopodobnie powstrzymywać jej silniejsze umocnienie. Kluczowym czynnikiem dla notowań złotego będzie też sytuacja na amerykańskim rynku długu. Kontynuacja obserwowanego we wtorek wzrostu rentowności amerykańskich papierów skarbowych, którą wspierać mogą dane z gospodarki USA w tym odczyty indeksów ISM oraz piątkowe dane z rynku pracy, stanowić będzie również argument przeciw dalszemu umocnieniu złotego. Biorąc pod uwagę wymienione czynniki, kontynuacja obecnego trendu bocznego w przypadku kursu w zakresie 4,39-4,42 wydaje się być najbardziej prawdopodobnym scenariuszem w kolejnych dniach. Po wzroście na początku tego tygodnia kurs powrócił do kanału w przedziale 4,20-4,24, zatem kontynuacja umocnienia dolara będzie oznaczała test górnego ograniczenia tego przedziału. Jego ewentualne pokonanie będzie otwierało drogę do testu ubiegłorocznych maksimów w rejonie poziomu 4,26. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie
Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni PONIEDZIAŁEK 2 STYCZNIA 02:45 CN Indeks Caixin PMI w przemyśle (grudzień, pkt) 50,9 51,0 50,9 09:00 PL Indeks PMI w przemyśle (grudzień, pkt) 54,3 52,0 52,2 51,9 WTOREK 3 STYCZNIA 16:00 USA Wskaźnik aktywności w przemyśle ISM 54,1 53,5 53,2 14:00 D Inflacja CPI (listopad, %, rdr) 1,1 0,7 ŚRODA 4 STYCZNIA 02:45 CN Indeks Caixin PMI w usługach (grudzień, pkt) 53,1 11:00 EZ Inflacja CPI (listopad, %, rdr) 0,9 1,0 0,6 11:00 EZ Inflacja CPI bazowa (listopad, %, rdr) 0,7 0,8 0,8 20:00 USA Minutki Fed EZ CZWARTEK 5 STYCZNIA Minutki EBC 14:15 USA Raport ADP z rynku pracy w USA 16:00 USA Wskaźnik aktywności ISM w sektorze usługowym 56,5 57,2 PIĄTEK 6 STYCZNIA 14:30 USA Wzrost zatrudnienia w sektorach pozarolniczych (grudzień, tys.) 175 178 14:30 USA Stopa bezrobocia (grudzień, %) 4,7 4,6 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research
Źródło: Reuters, stan na 2017-01-03 13:20 4,4600 Opór 4,4500 4,4200 Kurs 4,3920 4,3900 Wsparcie 4,3800 4,3650 Wsparciem jest obecnie poziom 4,39, który powstrzymywał spadki kursu w grudniu. Kolejnymi wsparciami będą poziomy 4,38 i 4,365, które hamowały spadki w drugim i trzecim kwartale 2016 roku. Najbliższym oporem dla wzrostu jest 4,42 kolejnym natomiast strefa 4,45-4,46, która powstrzymywała wzrosty w listopadzie i w grudniu. Następnym oporem będzie 4,5, czyli poziom grudniowych szczytów.
Źródło: Reuters, stan na 2017-01-03 13:20 4,2800 Opór 4,2600 4,2400 Kurs 4,2120 4,1800 Wsparcie 4,1600 4,1400 Wsparciem obecnie jest poziom 4,20. Kolejnymi wsparciami będą poziomy 4,18-4,16, które powstrzymywały spadki w listopadzie i w grudniu. Oporem jest poziom, 4,24, który powstrzymywał wzrost kursu w grudniu a kolejnym strefa 4,26-4,28, gdzie znajdują się lokalne szczyty z 2001 i 2002 roku. Następnym oporem będzie psychologiczny poziom 4,3 oraz 4,34, gdzie znajduje się intradeyowe maksimum z 2001 roku. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie
Raport sporządził: Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska 78, 00-844 Warszawa www.raiffeisenpolbank.com Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 W razie pytań lub uwag dotyczących powyższej publikacji proszę o kontakt: Wojciech.stepien@raiffeisen.pl Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 655 47 51 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 79 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.