Daily FX DZIŚ WAŻNE: Dane z Polski dziś o 14:00 GUS przedstawi dane z rynku pracy. Zakładamy, że tempo wzrostu wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw będzie zbliżone do wyniku ze stycznia (3,8% r/r wobec 4,0% r/r w styczniu). Oczekujemy także nieznacznego przyspieszenia dynamiki zatrudnienia z 2,3% r/r w styczniu do 2,4% r/r w lutym. Nasze prognozy są zgodne z rynkowym konsensusem. Dane z USA po południu poznamy dane o produkcji przemysłowej i odczyty z rynku nieruchomości (pozwolenia na budowę oraz rozpoczęte budowy domów). Zakładany przez nas lekki spadek o 0,1%m/m będzie jedynie korektą po solidnym odczycie ze stycznia. Dane pozostaną zresztą w tle wyczekiwania na wieczorne informacje z Fed. Decyzja Fed po serii wypowiedzi wskazujących na słabnące przekonanie odnośnie tego, czy należy już teraz kontynuować rozpoczęty w grudniu cyklu podwyżek stóp procentowych, bazowym założeniem jest utrzymanie kosztu pieniądza na niezmienionym poziomie. W konsekwencji z punktu widzenia rynków kluczowe znaczenie będzie miał towarzyszący decyzji komunikat, nowe projekcje i konferencja prasowa. Zakładamy, że ich wymowa będzie mniej gołębia niż zakłada rynek, a Fed nie wycofa się z planów dalszego zacieśniania polityki pieniężnej w tym roku. kurs testuje ponownie barierę 4,30 po tym jak wczoraj wyhamował spadki za sprawą gorszych nastrojów na rynkach. Para powinna konsolidować się przy tym poziomie do wieczornej konferencji Fed. Ewentualne jastrzębie sygnały byłyby negatywne dla PLN, ale ważny tez będzie wpływ na sentyment na rynkach akcji, na który złoty pozostaje wysoce wrażliwy. Tym niemniej dominuje naszym zdaniem ryzyko utrzymania kursu nad 4,30 po wieczornych wydarzeniach z pierwszym ważnym oporem na poziomie 4,3290 100 sesyjną średnią ruchomą. EURUSD kurs wrócił pod poziom 1,11 i tu powinien stabilizować się w trakcie dzisiejszej sesji. Wieczorem należy nastawić się na sporo zmienności, która może spowodować wahania kursu w zakresie co najmniej 1,10-1,12. Nasz bazowy scenariusz to ostatecznie lekkie umocnienie dolara, co sprzyjałoby spadkom eurodolara bliżej 1,10, a następnie poniżej tej bariery. kurs wrócił nad 200-sesyjną średnią nad 3,86, póki co pozostając pod poziomem 3,90. Jeżeli nasze oczekiwania co do Fed się potwierdzą, para powinna wrócić nad tę barierę. W przeciwnym wypadku pozostanie otwarta droga do spadków na wsparcie pod 3,83. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie
Godz. Kraj Wskaźnik WTOREK 15 MARCA Kalendarium Ostateczna dana Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 13:30 US Sprzedaż detaliczna (Luty, %, m/m) -0,10-0,40-0,10 0,20 13:30 US Indeks Empire Manufacturing (Marzec, pkt) 0,62-10,00-16,60 14:00 PL Rachunek obrotów bieżących (Styczeń, mln EUR) 576,00 383,00 389,00-410,00 14:00 PL Bilans handlowy (Styczeń, mln EUR) 764,00 856,00 900,00 373,00 14:00 PL Inflacja CPI (Luty, %, r/r) -0,80-0,70-0,70-0,90 ŚRODA 16 MARCA 10:30 UK Dynamika płac śr 3M (Styczeń, %, r/r) 2,10 2,00 1,90 10:30 UK Stopa bezrobocia (Styczeń, %) 5,10 5,10 5,10 13:30 US Rozpoczęte budowy (Luty, tys) 1050,00 1 150,00 1 099,00 13:30 US Pozwolenia na budowę (Luty, tys) 1150,00 1 201,00 1 202,00 13:30 US Inflacja CPI (Luty, %, r/r) 1,00 0,90 1,40 14:00 PL Zatrudnienie w sekt. przeds. (Luty, %, r/r) 2,40 2,40 2,30 14:00 PL Wynagrodzenie w sekt. przeds. (Luty, %, r/r) 3,80 3,90 4,00 14:00 PL Inflacja bazowa (Luty, %, r/r) -0,10 0,10 0,00 14:15 US Produkcja przemysłowa (Luty, %, m/m) -0,10-0,20 0,90 19:00 US Decyzja Fed (Marzec, %) 0,250-0,50 0,25-0,50 0,25-0,50 CZWARTEK 17 MARCA 09:30 CH Decyzja SNB (3M Libor, %) -1,25/-0,25-1,25/- 0,25-1,25/- 0,25 11:00 EZ Inflacja CPI - rewizja (Luty, %, r/r) -0,20-0,20 13:00 UK Decyzja Banku Anglii (stopa bazowa, %) 0,50 0,50 13:30 US Indeks Philadelphia Fed (Marzec, pkt) -1,20-2,80 13:30 US Initial claims (tyg., tys.) 259,00 14:00 PL Produkcja przemysłowa (Luty, %, r/r) 5,10 5,50 1,40 14:00 PL Inflacja PPI (Luty, %, r/r) -1,20-1,30-1,20 14:00 PL Sprzedaż detaliczna (Luty, %, r/r) 3,30 3,30 0,90 14:00 PL Minutki z posiedzenia RPP
4,3340 Opór 4,3290 4,3000 Kurs 4,2975 4,2700 Wsparcie 4,2620 4,2440 Trwa korekta kolejnej fali spadkowej, póki co hamowana przez barierę 4,30. W razie jej kontynuacji kolejną ważną barierą będzie 100-sesyjna średnia ruchoma tuż pod 4,33. Ruch w jej kierunku jest naszym bazowym scenariuszem krótkoterminowym, a jej pokonanie zwiastowałoby wyłamania z kilkutygodniowego trendu spadkowego. Z kolei w przypadku ponowienia spadków kluczowe będzie to, czy uda się pokonać 200-sesyjną średnią przy 4,2620.
3,9500 Opór 3,9150 3,9000 Kurs 3,8740 3,8630 Wsparcie 3,8515 3,8200 Kurs nie pogłębił póki co spadków pod piątkowe minimum wyznaczone niewiele ponad 3,83 i wrócił wczoraj ponad barierę w postaci 200-sesyjnej średniej ruchomej przy 3,8630. Wyprzedanie w notowaniach kursu sprzyja dalszej korekcie spadków i próbom powrotu nad poziom 3,90. Z kolei w razie nieudanego wybicia nad wspomnianą średnią para może ponowić spadki w kierunku linii trendu wzrostowego z maja 2015r. pod 3,83. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie
Raiffeisen Polbank ul. Piękna 20, 00-549 Warszawa www.raiffeisenpolbank.com Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 W razie pytań lub uwag dotyczących powyższej publikacji proszę o kontakt: dorota.strauch@raiffeisen.pl Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 655 47 51 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 79 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.