Daily FX 2017-01-24 14:44 Trend boczny: 4,35-4,39 Trend boczny: 4,05-4,11 Po wzroście powyżej poziomu 1,075 w poniedziałek, wtorek przynosi odreagowanie notowań głównej pary walutowej i jej spadek do nieznacznie poniżej tego poziomu. Czynnikami mającymi największy wpływ na notowania EURUSD są obecnie doniesienia na temat działań podejmowanych przez nową administrację prezydencką w USA. Pierwsze decyzje D. Trumpa, które koncertują się głównie na protekcjonizmie w polityce handlowej (wypowiedzenie umowy TTP, zapowiedzi renegocjacji NAFTA), powodują niepokój na rynkach, co znajduje odzwierciedlenie w korekcyjnym osłabieniu dolara, dominującym od objęcia stanowiska przez D. Trumpa w piątek. Dużego wpływu na notowania na rynku walutowym nie miały dzisiejsze odczyty indeksów PMI ze strefy euro za styczeń. Wskaźnik PMI composite dla unii walutowej wyniósł 54,3 wobec oczekiwanych 55,2 pkt oraz wyniku 54,4 w grudniu. Bardzo stabilny od początku roku utrzymuje się tymczasem kurs. Kurs, po zejściu do poniżej 4,40 na początku stycznia, co umożliwiły między innymi lepsze od oczekiwań dane z polskiej gospodarki (dobre ostatnie odczyty wskaźników PMI, produkcji przemysłowej, sprzedaży detalicznej), utrzymuje się w konsolidacji poniżej tego poziomu. Kontynuacja trendu bocznego (4,35-4,39) jest najbardziej prawdopodobnym scenariuszem w przypadku pary, biorąc pod uwagę ubogi kalendarz wydarzeń lokalnych w tym tygodniu. Silniejszych impulsów z polskiej gospodarki dostarczą dopiero przyszłotygodniowe odczyty makroekonomiczne (między innymi odczyt PMI za styczeń oraz PKB za 2016 r.). Wahania kursu EURUSD znajduje przełożenie w notowaniach złotego w relacji do dolara. Kurs spadł w poniedziałek w rejon poziomu 4,06 i w we wtorek utrzymuje się nieznacznie powyżej niego. W przypadku tej pary najbliższe dni mogą przynieść ruch w przedziale 4,05-4,11 w oczekiwaniu na informacje co do dalszych posunięć Trumpa dotyczących polityki handlowej oraz fiskalnej, jak również piątkowe dane na temat PKB USA w czwartym kwartale. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie
Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni PIĄTEK 20 STYCZNIA 03:00 CN PKB (IV kw., %, r/r) 6,7 6,7 6,7 6,7 18:00 USA Inauguracja D. Trumpa PONIEDZIAŁEK 23 STYCZNIA Brak ważniejszych publikacji danych WTOREK 24 STYCZNIA 09:30 DE Wskaźńik PMI w przemyśle (styczeń, pkt) 56,5 55,1 55,4 55,6 09:30 DE Wskaźńik PMI w usługach (styczeń, pkt) 53,2 55,0 54,5 54,3 10:00 EZ Wskaźńik PMI w przemyśle ((styczeń, pkt) 55,1 54,5 54,8 54,9 10:00 EZ Wskaźńik PMI w usługach (styczeń, pkt) 53,6 54,0 53,7 53,7 15:45 USA Indeks PMI w przemyśle (styczeń, pkt) 54,3 54,3 16:00 USA Sprzedaż domów na rynku wtórnym (grudzień, %, mdm) 5,50 5,55 5,61 ŚRODA 25 STYCZNIA 10:00 PL Stopa bezrobocia (grudzień, %) 8,3 8,3 8,2 10:00 D Wskaźnika nastrojów IFO (styczeń, pkt) 111,6 111,3 111,0 CZWARTEK 26 STYCZNIA 14:00 PL Minutki po styczniowym posiedzeniu RPP 15:45 USA Indeks PMI w usługach (styczeń, pkt) 53,9 16:00 USA Sprzedaż nowych domów (listopad, %, mdm) 586 592 PIĄTEK 27 STYCZNIA 14:30 USA Dynamika PKB (IV kw., ujęcie zanualizowane kdk) 2,2 2,1 3,5 14:30 USA Zamówienia na dobra trwałe (grudzień, pkt) 1,5 2,9-4,5 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research
Trend boczny: 4,35-4,39 Trend boczny: 4,05-4,11 Źródło: Reuters, stan na 2017-01-24 14:15 4,4500 Opór 4,4050 4,3900 Kurs 4,3710 4,3650 Wsparcie 4,3500 4,3400 Wsparciem jest obecnie poziom 4,365, gdzie przebiega 200-sesyjna średnia ruchoma. Na wsparcia kurs może liczyć również na poziomach 4,35 i 4,34, które są górnym ograniczeniem konsolidacji, w której kurs znajdował się we wrześniu i w październiku. Najbliższym oporem dla wzrostu jest 4,39, kolejnym natomiast okolica 4,405, gdzie przebiega 50 sesyjna średnia krocząca. Oporami będzie również strefa 4,45-4,46, która powstrzymywała wzrosty w listopadzie i w grudniu.
Trend boczny: 4,35-4,39 Trend boczny: 4,08-4,14 Źródło: Reuters, stan na 2017-01-24 14:15 4,1600 Opór 4,1400 4,1100 Kurs 4,0675 4,0500 Wsparcie 4,0000 3,9900 Wsparciem obecnie są poziomy 4,05 oraz 3,99, które stanowią górne ograniczenia konsolidacji, w której znajdował się przez większą część 2016 r. Oporami jest poziom 4,11, który wcześniej w IV kwartale powstrzymywał spadki. Kolejnymi oporami będą poziomy 4,14 i 4,16 oraz poziom 4,2 czyli dolne ograniczenie konsolidacji, w której kurs znajdował się w grudniu. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie
Raport sporządził: Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska 78, 00-844 Warszawa www.raiffeisenpolbank.com Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 W razie pytań lub uwag dotyczących powyższej publikacji proszę o kontakt: Wojciech.stepien@raiffeisen.pl Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 655 47 51 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 79 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.