W wyniku nabycia i konsolidacji od 29 lutego 2016 r. wyników Grupy Midas, w celu lepszego zobrazowania działalności biznesowej Grupy Polsat, do poziomu zysku operacyjnego prezentujemy poniżej wyniki pro-forma 1 wraz z raportowanymi 2 Grupy. Przychody pro-forma Grupy Polsat w 1Q 16 wzrosły r/r o 1,3% do poziomu 2.284 mln PLN (raportowane przychody wyniosły 2.364 mln PLN, wzrost r/r o 1,5%) głównie w wyniku: Spadku przychodów detalicznych z usług głosowych kompensowanych częściowo rosnącymi przychodami z usług dostępu do Internetu Rosnących przychodów reklamowych TV Polsat oraz rosnących rozliczeń IC przekładających się na dynamikę przychodów hurtowych Wyższych przychodów ze sprzedaży sprzętu wynikających ze stopniowo rosnącego udziału sprzedaży ratalnej, efektu niższych subsydiów oraz z optymalizacji poziomu zapasów Koszty pro-forma Grupy wzrosły r/r w 1Q 16 o 0,6% do poziomu 1.875 mln PLN (raportowane koszty wyniosły 1.948 mln PLN, wzrost r/r o 2,0%). Na ich wysokość miały wpływ w głównej mierze: Niższe koszty amortyzacji infrastruktury telekomunikacyjnej Koszty techniczne będące pod wpływem wzrostu kosztów IC Wzrost kosztów kontentu w związku z wyższymi kosztami wydarzeń sportowych oraz wyższymi kosztami amortyzacji licencji filmowych Wyższe rozpoznane księgowe (niegotówkowe) koszty prowizji sprzedażowych wpływające na dynamikę kosztów dystrybucji, marketingu, obsługi i utrzymania klienta Przychody z reklamy telewizyjnej i sponsoringu Grupy TV Polsat w 1Q 16 wzrosły r/r o 4,2% do poziomu 229 mln PLN (w tym czasie cały rynek rósł w tempie 2,7%). W wyniku wyższej dynamiki przychodów reklamowych Telewizji Polsat w porównaniu do dynamiki rynku reklamowego, udział Grupy w rynku wzrósł do poziomu 25,5%. EBITDA pro-forma Grupy Polsat wynosząca 865 mln PLN, zanotowała spadek r/r o 3,6% (raportowana EBITDA wyniosła 846 mln PLN, spadek r/r o 5,6%), przy marży EBITDA na poziomie 37,9% - spadek r/r o 1,9 pkt% (raportowana marża EBITDA 35,8%, spadek r/r o 2,7pkt%) Zysk operacyjny pro-forma Grupy Polsat wyniósł 416 mln PLN i wzrósł r/r o 3,6% (raportowany zysk operacyjny wyniósł 423 mln PLN, spadek r/r o 1,4%). Raportowane koszty finansowe spadły do poziomu 183 mln PLN m.in. w wyniku jednorazowego przychodu netto związanego z wyceną i realizacją kontraktów forward zabezpieczających spłatę części kapitałowej Obligacji PLK oraz niższych kosztów odsetek od Obligacji PLK w związku z ich przedterminowym wykupem, co zostało zniwelowane wyższą r/r wyceną walutową Obligacji PLK. W efekcie raportowany zysk netto Grupy wzrósł do 179 mln PLN. Skorygowany LTM FCF pro-forma po odsetkach wyniósł 1.319 mln PLN (wzrost r/r o 30,9%). Główny kowenant dług netto/ebitda na bazie wyceny bilansowej i w odniesieniu do raportowanego wyniku LTM EBITDA w 1Q 16 wyniósł 3,34x. Kluczowe wskaźniki operacyjne w 1Q 16: Całkowita liczba RGU na poziomie 16,532 mln, z czego 77% RGU świadczonych w modelu kontraktowym Baza klientów kontraktowych wyniosła 5,893 mln o ARPU na klienta wzrosło r/r o 1,4% do 87,0 PLN o Wskaźnik nasycenia RGU na klienta 2,16 i pozostaje w trendzie wzrostowym o Wskaźnik churn na poziomie 9,8% Wzrost całkowitej bazy usług kontraktowych r/r o 2,8% o 14,7% dynamiczny wzrost RGU Internetu mobilnego, wsparty najszerszym pokryciem i najwyższą jakością sieci LTE o 3,5% wzrost RGU płatnej telewizji, dzięki utrzymującemu się popytowi na usługę Multiroom oraz dobrze sprzedających się usług OTT o Postępująca stabilizacja bazy głosowej, do czego przyczynia się m.in. wyraźne wyhamowanie presji cenowej na rynku telefonii mobilnej. W 1Q 16 baza kontraktowych RGU telefonii mobilnej ponownie wzrosła w ujęciu q/q, tym razem o 19,7 tys. Stabilny wzrost nasycenia bazy klientów kontraktowych usługami zintegrowanymi: o Już 18% (blisko 1,09 mln) naszych klientów korzysta z oferty zintegrowanej, co powinno pozytywnie przełożyć się na ich lojalność w przyszłości o Liczba kontraktowych RGU posiadanych przez tę grupę klientów wynosi 3,22 mln 1 pro-forma, Cyfrowy Polsat, Metelem, Midas S.A., skonsolidowane sprawozdania finansowe i analizy własne 2 wyniki raportowane, czyli uwzględniające konsolidację Grupy Midas począwszy od 29 lutego 2016 roku
Raportowane wyniki finansowe Grupy Cyfrowego Polsatu w mln PLN 1Q 16 Zmiana r/r Konsensus rynkowy (1) Różnica Przychody ze sprzedaży, w tym: 2.364 2% 2.339 1,1% - Przychody detaliczne od klientów indywidualnych i biznesowych 1.566-4% n/d n/d - Przychody hurtowe 600 8% n/d n/d - Przychody ze sprzedaży sprzętu 173 46% n/d n/d - Pozostałe przychody 26 28% n/d n/d Koszty operacyjne, w tym: 1.948 2% n/d n/d - Koszty techniczne i rozliczeń 550 14% n/d n/d międzyoperatorskich - Amortyzacja, utrata wartości i likwidacja 424-9% n/d n/d - Koszt własny sprzedanego sprzętu 327-2% n/d n/d - Koszty kontentu 248 6% n/d n/d - Koszty dystrybucji, marketingu, obsługi i 201 6% n/d n/d utrzymania klienta - Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz 138 7% n/d n/d pracowników - Koszty windykacji, odpisów aktualizujących 10-49% n/d n/d wartość należności i koszt spisanych należności - Pozostałe koszty 51-6% n/d n/d EBITDA 846-6% 855-1,0% Marża EBITDA 35,8% -2,7pkt% 36,5% -0,7pkt% EBIT 423-1% 425-0,6% Zysk netto 179 4% 178 0,1% (1) w oparciu o prognozy: BDM, BZ WBK, Citi, DB, DM BOŚ, DM mbanku, Erste, Haitong, ING, Ipopema, Pekao Investment Banking S.A., PKO BP, RCB, Trigon
Segment usług świadczonych klientom indywidualnym i biznesowym 1Q 2016 2015 Zmiana % Łączna liczba RGU (kontraktowe+przedpłacone) 16.531.833 16.429.469 0,6% USŁUGI KONTRAKTOWE Łączna liczba RGU na koniec okresu, w tym: 12.744.166 12.394.712 2,8% Płatna telewizja, w tym: 4.560.267 4.405.464 3,5% Multiroom 957.952 872.628 9,8% Telefonia komórkowa 6.536.366 6.552.365-0,2% Internet 1.647.533 1.436.883 14,7% Liczba klientów kontraktowych 5.893.225 6.068.839-2,9% ARPU na klienta [PLN] 87,0 85,8 1,4% Churn na klienta 9,8% 9,5% 0,3 p.p. Wskaźnik nasycenia RGU na jednego klienta 2,16 2,04 5,9% USŁUGI PRZEDPŁACONE Łączna liczba RGU na koniec okresu, w tym: 3.787.667 4.034.757-6,1% Płatna telewizja 35.754 66.163-46,0% Telefonia komórkowa 3.495.733 3.775.976-7,4% Internet 256.180 192.618 33,0% ARPU na RGU prepaid [PLN] 17,7 17,3 2,3% Łączna liczba aktywnych usług świadczonych przez Grupę zarówno w modelu kontraktowym, jak i przedpłaconym wyniosła 16.531.833. Na koniec 1Q 16 usługi kontraktowe stanowiły 77,1% łącznej liczby świadczonych usług. Wskaźnik ten wzrósł r/r z poziomu 75,4%. Usługi kontraktowe: Łączna liczba naszych klientów, którym świadczymy usługi w modelu kontraktowym, wyniosła 5.893.225 na koniec 1Q 16, obniżając się r/r o 2,9%. Spadek ten wynika m.in. z konsolidacji kontraktów pod jedną wspólną umową kontraktową w ramach gospodarstwa domowego oraz odpływu zwłaszcza klientów single-play, tj. posiadających jeden rodzaj usługi. Zgodnie z założeniami strategicznymi Grupa unika agresywnej polityki pozyskaniowej na pojedynczych produktach, skupia się natomiast na zwiększeniu lojalizacji klientów, szczególnie poprzez oferowanie szerokiego portfolio usług łączonych i budowie ARPU na klienta kontraktowego. Liczba aktywnych usług kontraktowych świadczonych przez nas wzrosła r/r o 2,8%, czyli 349.454, do 12.744.166. Wzrost ten jest przede wszystkim efektem wyższej o 210.650, czyli 14,7%, liczby usług
świadczonych w obszarze dostępu do szerokopasmowego Internetu. Dynamiczny wzrost RGU Internetu mobilnego jest wspierany najszerszym pokryciem i najwyższą jakością naszej sieci LTE, udowodnioną wynikiem badania UKE ze stycznia 2016 roku. Łączna liczba świadczonych usług kontraktowych płatnej telewizji wzrosła r/r w 1Q16 o 3,5%, czyli 154.803, do 4.560.267, głównie na skutek wzrostu liczby świadczonych usług Multiroom o 85 tysięcy. Jednocześnie liczba świadczonych usług telefonii komórkowej ustabilizowała się, osiągając poziom 6.536.366 na dzień 31 marca 2016 roku. Wierzymy, że dalsze nasycenie bazy naszych klientów usługami łączonymi, w tym produktem smartdom, będzie miało pozytywny wpływ na wzrost liczby świadczonych przez nas usług kontraktowych w przyszłości. W konsekwencji wdrażania naszej strategii obserwujemy wzrost r/r ARPU w segmencie usług kontraktowych. Średni miesięczny przychód na klienta wzrósł w 1Q16 o 1,4% do 87,0 zł. Zgodnie z założeniami długoterminowej strategii Grupa dąży do maksymalizacji przychodu na klienta kontraktowego poprzez dosprzedaż dodatkowych produktów i usług do połączonej bazy klientów Cyfrowego Polsatu i Polkomtelu, między innymi w ramach programu smartdom, który pozytywnie wpływa na ARPU klienta kontraktowego. Wskaźnik odpływu klientów wyniósł 9,8% w 12-miesięcznym okresie zakończonym 31 marca 2016 r. w porównaniu do 9,5% w okresie 12 miesięcy zakończonych 31 marca 2015 r. Usługi przedpłacone Systematycznie rośnie nasycenie naszej bazy klientów pakietami (usługami multi-play). Na koniec 1Q16 na jednego klienta z naszej bazy przypadało 2,16 aktywnych usług kontraktowych, co stanowi wzrost r/r o 5,9%. Wzrost wskaźnika nasycenia RGU na jednego klienta wynika z prowadzonych przez nas działań marketingowych i sprzedażowych, ukierunkowanych na maksymalizację sprzedaży produktów i usług do jednego klienta. Program smartdom odnotowuje bardzo dobre wyniki sprzedaży i pozytywnie oddziałuje na poziom wskaźnika nasycenia RGU na jednego klienta oraz ARPU klienta kontraktowego. Na koniec 1Q16 z oferty tej korzystało już blisko 1,09 miliona klientów, którzy posiadali łącznie 3,22 mln aktywnych usług kontraktowych (RGU). Wskaźnik nasycenia RGU na jednego klienta w tej grupie na koniec 1Q16 wynosił około 3,0. Mając na uwadze długoterminowy cel Grupy, jakim jest maksymalizacja przychodu na klienta kontraktowego poprzez dosprzedaż dodatkowych produktów i usług, program smartdom doskonale wpisuje się w realizację strategii. Liczba świadczonych przez nas aktywnych usług przedpłaconych spadła r/r w 1Q 16 o 6,1% do 3.787.667. Spadek ten spowodowany był m.in. migracją części użytkowników usług przedpłaconych do segmentu usług kontraktowych w związku z relatywnie atrakcyjnymi warunkami ofert abonamentowych i oferowanymi promocjami w ramach programu smartdom. Jednocześnie średni miesięczny przychód na RGU prepaid (ARPU) wzrósł r/r o 2,3% do 17,7 zł w 1Q16. Wzrost poziomu ARPU w segmencie przedpłaconym jest związany przede wszystkim ze wzrostem konsumpcji danych na smartfonach oraz wyższymi wolumenami wymienianego ruchu głosowego przy stabilizacji cenników detalicznych w tym segmencie.
Segment nadawania i produkcji telewizyjnej 1Q 2016 2015 Zmiana % Udział w oglądalności 1, w tym: 24,4% 24,0% 1,8% POLSAT (kanał główny) 12,7% 13,4% -5,3% Kanały tematyczne 11,7% 10,5% 10,9% Udział w rynku reklamy 2 25,5% 25,1% 1,4% Wydatki na reklamę telewizyjną 3 (mln PLN) 901 877 2,7% 1 NAM, udział w oglądalności w grupie wszyscy 16-49 lat, cała doba 2 Szacunki własne na podstawie danych SMG Poland (dawniej SMG Starlink) 3 SMG Poland, reklama spotowa i sponsoring Bardzo dobre wyniki oglądalności: Grupa Polsat liderem oglądalności w grupie komercyjnej Bardzo dobre wyniki oglądalności wiosennej ramówki Bardzo pozytywny efekt poczynionych inwestycji programowych w kanały TV4 i TV6 Przychody z reklamy telewizyjnej i sponsoringu Grupy TV Polsat w 1Q 16 wzrosły r/r o 4,2% (w tym czasie cały rynek rósł w tempie 2,7%) do poziomu 229 mln PLN, dzięki czemu nasz udział w rynku reklamy telewizyjnej wzrósł do 25,5%. Podtrzymujemy nasze oczekiwania na 2016 r. dotyczące średniego jednocyfrowego wzrostu wartości rynku reklamowego.