KOMENTARZ PORANNY Szukanie punktu zaczepienia Wczorajsza sesja nie należała do zbyt emocjonujących, inwestorzy próbowali pozbierać się po kilku ostatnich słabych sesjach. WIG20 zyskał symbolicznie, mniej niż 0,1% (zamknięcie 2449,9 pkt), chociaż godziny przedpołudniowe mogły dawać nadzieje na większe zyski dla byków. Kolejna sesją tracił swig80, przy czym skala spadków (do jedynie -0,1%) została wyraźnie ograniczona w końcówce sesji, w której wybroniono poziom 14 000 pkt. Na szerokim rynku zwrócić można uwagę na mocne odbicie pojedynczych tematów (Sfinks, Eko Export), które zostały ostatnio drastycznie przecenione. Przy obecnych poziomach małych i średnich spółek można oczekiwać, że przynajmniej wybiórczo pojawi się krótkoterminowy kapitał, który spekulacyjnie będzie próbował ugrać kilka procent. Jeśli oczywiście nie przeszkodzą w tym nastroje na świecie. Główne rynki zagraniczne zachowywały się wczoraj słabiej niż Warszawa. S&P500 i DAX straciły solidarnie po 0,5%. Na GPW rozkręca się sezon wyników kwartalnych. Wczoraj raport opublikował Orange, dziś rano sprawozdania prezentują Lotos oraz banki BZ WBK i mbank. Z wydarzeń makro mamy dziś przede wszystkim posiedzenie ECB (decyzja w sprawie stóp o 13:45, konferencja 14:30, główne pytanie to dalsze losy europejskiego QE). Pojawią się także tygodniowe dane z rynku pracy w USA (wnioski o zasiłek. SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK Krzysztof Pado Lotos: oczyszczony EBITDA LIFO w 3Q 17: 0,93 mld PLN 7% powyżej konsensusu [komentarz BDM]; Lotos: Kinetics Technology poinformował Lotos o ryzyku niedotrzymania umownego terminu uzyskania statusu RFSU dla projektu EFRA [komentarz BDM]; PGNIG: spółka opublikowała konsensus na 3Q 17 [tabela BDM]; Pfleiderer: wstępne wyniki za 3Q 17 poniżej oczekiwań [komentarz BDM]; Orange: EBITDA w 3Q 17 zgodny z konsensusem; Tauron: szacunkowy EBITDA w 3Q 17 zgodny z konsensusem; PGNiG: W 2H 18 PGNiG chce wejść z co najmniej jednym średnioterminowym kontraktem na dostawę LNG - wiceprezes; MBank: wynik netto w 3Q 17 zgodny z konsensusem BZ WBK: wynik netto w 3Q 17 zgodny z konsensusem; Orbis: wynik netto w 3Q 17 zbliżony do konsensusu; Budimex: spółka chce zwiększyć portfel kontraktów kolejowych; XTB: decyzja o wypłacie dywidendy XTB za 2017 r., będzie uzależniona od wytycznych KNF; P.A. Nova: Ewa Bobkowska została powołana na stanowisko Wiceprezesa Zarządu [komentarz BDM]; Rainbow Tours: we wrześniu sprzedaż wzrosła o około 15,4%. WYKRES DNIA Po informacji o zwiększeniu zaangażowania przez Budimex w inwestycjach kolejowych, kurs Trakcji przebił zeszłoroczne minimum i znalazł się najniżej od września 2015 roku.. Trakcja - daily Notowania: środa, 25 października 2017 Wartość 1D Zmiana YTD WIG20 2 449,9 0,1% 25,8% WIG30 2 817,5 0,2% 25,6% mwig40 4 763,6 0,8% 13,0% swig80 14 098,8-0,1% -1,1% WIG 63 158,2 0,2% 22,0% WIG Banki 7 413,0 0,6% 18,4% WIG Bud 2 833,0-0,5% -0,9% WIG Chemia 15 368,9 0,3% 11,7% WIG Dew 2 081,1 0,1% 13,8% WIG Energia 3 250,4 0,4% 27,4% WIG IT 2 063,4-0,2% -4,3% WIG Media 4 599,5-0,9% 0,8% WIG Paliwa 8 164,8 1,2% 44,0% WIG Spoż 3 636,1 0,8% -12,5% WIG Surowce 4 719,5-0,1% 34,2% WIG Telco 712,8-0,1% -2,4% DAX 12 953,4-0,5% 12,8% CAC40 5 374,9-0,4% 10,5% BUX 39 840,9 1,1% 24,5% S&P500 2 557,2-0,5% 14,2% DJIA 23 329,5-0,5% 18,0% Nasdaq Comp 6 563,9-0,5% 21,9% Bovespa 76 671,1 0,4% 27,3% Nikkei225 21 738,4 0,1% 13,7% S&P/ASX 200 5 916,3 0,2% 4,4% Złoto 1 278,3 0,1% 10,9% Miedź 7 035,5 0,4% 27,1% Ropa 52,2-0,6% -8,6% EUR/PLN 4,24-0,1% -3,7% USD/PLN 3,59-0,5% -14,2% CHF/PLN 3,63-0,4% -11,5% EUR/USD 1,18 0,4% 12,3% USD/JPY 113,6-0,2% -2,9% FW20 Wartość Zmiana Kurs otwarcia 2 455-30 -1,21% Kurs zamknięcia 2 458 0 0,00% Kurs min. 2 455-2 -0,08% Kurs max. 2 477-9 -0,36% Wolumen obrotu 10 055-4 165-29,29% Otwarte pozycje 61 895 320 0,52% Indeksy GPW Indeks Open Low High Close 1D Obrót WIG20 2 449,02 2 443,27 2 466,39 2 449,89 0,1% 629 WIG30 2 810,01 2 810,01 2 831,28 2 817,50 0,2% 704 MWIG40 4 730,04 14 045,00 14 120,82 4 763,56 0,8% 143 SWIG80 14 082,24 4 717,77 4 765,72 14 098,77-0,1% 44 WIG-PL 64 655,26 64 524,75 64 655,26 64 524,75 0,2% 821 WIG 62 968,85 62 968,85 63 348,77 63 158,16 0,2% 830 WIG20 Close MC 1D YTD Alior 68,69 8 879 1,9% 26,8% Asseco PL 46,40 3 851 0,6% -14,0% BZ WBK 348,00 34 568-1,7% 10,1% CCC 274,00 11 279 1,1% 34,6% Cyfrowy P. 24,50 15 669 0,8% -0,4% Energa 12,67 5 246 0,2% 39,2% Eurocash 36,40 5 066 1,0% -7,5% JSW 98,75 11 594 1,7% 47,6% KGHM 121,30 24 260-0,7% 31,2% Lotos 61,30 11 333-1,8% 60,3% LPP 8 249,95 15 282 1,9% 45,4% mbank 443,15 18 751-2,3% 32,2% Orange 4,95 6 496 0,2% -10,2% Pekao 118,10 30 998-0,1% -6,1% PGE 13,26 24 793 0,7% 26,9% PGNIG 6,77 39 119 2,1% 20,2% PKN Orlen 125,10 53 506 1,5% 46,7% PKOBP 36,59 45 738 1,3% 30,0% PZU 44,75 38 643-4,2% 34,7% Tauron 3,48 6 099-0,9% 22,1%
mwig40 Close MC 1D YTD Close MC 1D YTD Alumetal 48,84 756-1,4% -20,5% Intercars 271,00 3 840-0,4% -2,4% Amica 142,25 1 106-2,7% -23,7% Kernel 50,16 4 110 1,3% -21,4% Amrest 350,00 7 425 2,3% 18,2% Kęty 384,95 3 653 0,8% -0,8% Apator 28,30 937-0,7% -5,4% Kruk 270,00 5 061 3,8% 13,9% Azoty 70,96 7 039-1,6% 13,2% Medicalg 192,00 692 5,7% -37,7% Bogdanka 71,00 2 415 0,8% 2,2% Millennium 7,50 9 098 1,8% 44,5% Boryszew 9,93 2 383 0,3% 24,0% Netia 4,00 1 394 0,0% -13,0% Budimex 198,00 5 055 1,5% 0,0% Neuca 247,00 1 155-1,2% -36,7% CD Projekt 113,80 10 938 0,4% 118,0% Orbis 86,60 3 990-0,2% 18,6% Ciech 60,42 3 184 4,9% 3,6% Pfleiderer 40,61 2 628-1,4% 10,1% Comarch 170,00 1 383-3,1% -2,3% PKP Cargo 54,00 2 418 1,9% 14,9% Echo 4,62 1 907 0,0% -11,2% Polimex 4,29 1 015-0,7% 14,7% Emperia 88,05 1 087-1,1% 35,5% Polnord 8,20 268 2,0% 1,1% Enea 14,05 6 202 1,4% 47,9% Robyg 3,20 926 0,3% 7,7% Forte 65,00 1 555 2,8% -14,5% Sanok 56,50 1 519-0,2% -7,8% GetinNoble 1,54 1 389 4,8% 16,7% Stalprodukt 502,00 2 801 0,4% -4,4% GPW 45,90 1 927-1,1% 15,0% Synthos 4,74 6 272 0,2% 3,9% GTC 9,02 4 242 0,9% 10,0% Trakcja 8,78 451-11,3% -38,0% Handlowy 70,50 9 212 2,2% -7,7% Uniwheels 280,00 3 472 5,6% 27,7% ING BSK 191,00 24 849 2,4% 18,3% Wawel 954,95 1 432 1,1% -13,2% FW20 WIG20 vs mwig40 vs swig80 [zmiana % YTD] WIG20
INFORMACJE ZE SPÓŁEK Lotos Spółka opublikowała wyniki za 3Q 17. Wyniki 3Q 17 [mln PLN] 3Q'16 3Q'17 zmiana r/r 3Q'17P BDM odchyl 3Q'17P kons odchyl 3Q'17P kons (zakres) Przychody ze sprzedaży 5 660 6 263 10,6% 6 244 0,3% 6 074 3,1% 5 600-6 382 EBITDA 670 959 43,1% 892 7,5% 866 10,7% 800-941 EBITDA LIFO 652 971 48,8% 895 8,5% - - - EBITDA LIFO skorg 627 926 47,6% 887 4,4% 868 6,7% 803-953 EBIT 432 756 75,2% 670 12,9% 657 15,2% 589-729 EBIT LIFO 414 769 85,4% 672 14,4% - - - EBIT LIFO skorg 389 724 85,9% 665-608 18,9% 539-665 Zysk (strata) brutto 495 819 65,4% 668 22,6% - - - Zysk (strata) netto 380 619 62,9% 469 31,9% 482 28,5% 392-629 Marża EBITDA 11,8% 15,3% 14,3% 14,3% Marża EBITDA LIFO 11,5% 15,5% 14,3% - Marża EBITDA LIFO ex/fx skoryg 11,1% 14,8% 14,2% 14,3% Marża EBIT 7,6% 12,1% 10,7% 10,8% Marża zysku netto 6,7% 9,9% 7,5% 7,9% Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka, konsensus = PAP BDM: Wyniki wyraźnie lepsze r/r i kilka procent powyżej oczekiwań na poziomie skorygowanej EBITDA LIFO (926 mln PLN). Wynik raportowany wsparty głównie przez rozwiązanie rezerwy na koszty remontu postojowego oraz rozwiązanie rezerwy na zapasach (NRV), nieznacznie natomiast obciążony prze operacyjne różnice kursowe. Bardzo wysoki wynik 750 mln PLN w downstreamie. Natomiast nieco rozczarowujący w upstreamie 168 mln PLN wydobycie niższe r/r na każdym rynku mimo niskiej bazy z 3Q 16. Wynik brutto wsparty przez dodatnie saldo finansowe (+61 mln PLN, zakładaliśmy neutralne saldo). Efektywna stopa podatku na poziomie 24% relatywnie niska względem 1H 17 (ze względu na dość niską kontrybucję upstreamu norweskiego). Bardzo dobry cash flow operacyjny: +1,24 mld PLN w 3Q 17. Dość niski CAPEX, 0,28 mld PLN (1,08 mld PLN po 1-3Q 17). Na 30 września 2017 roku całkowity postęp prac projektu EFRA uwzględniający projektowanie, zakupy oraz prace budowlano-montażowe wyniósł 84,2%. Główny wykonawca projektu EFRA, firma KT, poinformował spółkę o ryzyku niedotrzymania umownego terminu uzyskania statusu RFSU (ang. Ready For Start Up). Lotos W komentarzu do wyników za 3Q 17 Lotos napisał, że główny wykonawca projektu EFRA (Kinetics Technology) poinformował Lotos o ryzyku niedotrzymania umownego terminu uzyskania statusu RFSU (ang. Ready For Start Up) tj. pełnej gotowości operacyjnej) instalacji, powołując się na problemy z mobilizacją właściwej liczby pracowników. W opinii zarządu efektywność prac prowadzonych na instalacji DCU wymaga poprawy. Prowadzone są rozmowy z KT o konieczności wdrożenia niezbędnych działań w celu dotrzymania umownego terminu zakończenia realizacji całego projektu. BDM: Kilka dni temu na PAP pojawiła się wypowiedź wiceprezesa Lotosu (http://biznes.pap.pl/pl/news/listings/info/2426625,w-2018-r--wplyw-efra-na-wyniki-lotosu-nie-bedziejeszcze-znaczacy), w której wspomniał on, że Oddanie do użytku projektu EFRA nastąpi zgodnie z planem w połowie 2018 roku. Później, parę miesięcy będzie jeszcze trwał rozruch, tak więc w przyszłym roku wpływ EFRA na nasze wyniki nie będzie znaczący". Zwracamy uwagę, że na wcześniejszych konferencjach wynikowych przedstawiciele spółki mówili o tym, że instalacje projektu EFRA będą przygotowane już na sezon letni 2018, natomiast obecnie można odnieść wrażenie, że projekt w 2H 18 będzie dopiero w fazie rozruchu PGNIG Spółka opublikowała konsensus na 3Q 17 http://en.pgnig.pl/consensus Wyniki 3Q 17 [mln PLN] 3Q'16 3Q'17P konsensus 3Q'17P BDM Przychody ze sprzedaży 5 701 6 210 6 357 EBITDA 1 138 1 120 1 128 Poszukiwanie i Wydobycie 653 800 835 Obrót i Magazynowanie -141-250 -258 Dystrybucja 542 570 562 Wytwarzanie 110 40 35 Pozostałe/Eliminacje -26-50 -46 EBIT 519-467 Zysk (strata) brutto 507-462 Zysk (strata) netto 358-323 Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka
Pfleiderer Spółka podała szacunkowe wynika za 3Q 17 BDM: wstępne szacunki są znacznie poniżej naszych oczekiwań (EBITDA -24% r/r). Spółka w komentarzu wskazuje na dalszy negatywny wpływ kosztów surowców nie skompensowany wprowadzonymi podwyżkami cen produktów. Spółka dalej kontynuuje wprowadzanie podwyżek ( w ostatnim raporcie sugerowaliśmy, że efekt ten będzie wyraźnie widoczny dopiero w 4Q 17). Raport zostanie opublikowany 07.11.2017. Spółka w prezentacji inwestorskiej potrzymała założenia strategiczne. Szacunkowe dane finansowe za 3Q 17 [mln EUR] 3Q'16 3Q'17 szac zmiana r/r 3Q'17P BDM różnica Przychody 237,3 244,9 3,2% 248,2-1,3% EBITDA 25,4 30,1 18,5% 39,6-24,0% EBITDA Adj. 38,0 30,1-20,8% 40,1-25,0% Marża EBITDA 10,7% 12,3% 16,0% Marża EBITDA Adj. 16,0% 12,3% 16,2% Dynamika EBITDA r/r [r/r Dynamika oczyszczonej EBITDA r/r [r/r Marża EBITDA Marża EBITDA oczyszczona Orange Orange Polska w 3Q 17 wypracował 776 mln PLN zysku EBITDA wobec 761,3 mln PLN oczekiwanych przez rynek. Rok wcześniej zysk wyniósł 831 mln PLN Spółka podwyższyła w środowym komunikacie całoroczny cel dla skorygowanego zysku EBITDA do około 3 mld PLN z 2,8-3 mld PLN prognozowanych wcześniej. Orange Polska w 3Q 17 straciło netto 197 tys. klientów telefonii komórkowej, z czego 287 tys. stanowił ubytek klientów usług przedpłaconych (pre-paid). Grupa pozyskała netto 89 tys. klientów usług abonamentowych. Liczba stacjonarnych łączy głosowych grupy zmniejszyła się o 65 tys.
Tauron Tauron szacuje, że miał w 3Q 17 189 mln PLN zysku netto, 343 mln PLN EBIT, 783 mln PLN EBITDA przy 4,12 mld PLN przychodów. Rynek oczekiwał, że spółka wypracuje 4,19 mld PLN przychodów, 785,5 mln PLN EBITDA, 383,6 mln PLN EBIT oraz 263,7 mln PLN zysku netto. W 3Q 17 CAPEX wyniósł 722 mln PLN Na koniec września dług netto wynosił 7,9 mld PLN a wskaźnik dług netto/ebitda 2,1. PGNiG W 2H 18 PGNiG chce wejść z co najmniej jednym średnioterminowym kontraktem na dostawę LNG - poinformował Maciej Woźniak, wiceprezes spółki. Rozmowy są prowadzone z różnymi dostawcami, amerykańskimi, ale też z innych regionów świata. PGNiG Obrót Detaliczny dostarczy skroplony gaz ziemny do rozbudowywanej stacji regazyfikacji w Skórczu w woj. pomorskim należącej do producenta mrożonek, spółki Iglotex. W najbliższych dwóch miesiącach mogą zostać podpisane kolejne tego typu umowy na dostawę LNG w innych regionach kraju. PKP Cargo mbank BZ WBK Orbis PKP Cargo kupi pozostałe 20% udziałów w kapitale zakładowym Advanced World Transport (AWT) i tym samym stanie się właścicielem 100% udziałów w kapitale zakładowym spółki. Wynik netto w 3Q 17 wyniósł 291,4 mln PLN podczas gdy rynek oczekiwał 286,2 mln PLN. Wynik netto w 3Q 17 wyniósł 559,9 mln PLN podczas gdy konsensus zakładał 561,8 mln PLN. Wynik netto w 3Q 17 wyniósł 105,9 mln PLN przy przychodach na poziomie 421,9 mln PLN. Rynek zakładał odpowiednio 94,8 mln PLN i 413,1 mln PLN. PKN Orlen, Lotos Ministerstwo Energii nie prowadzi prac dotyczących ewentualnego połączenia Lotosu z PKN Orlen - poinformował wiceminister energii Grzegorz Tobiszowski. Budimex Budimex chce wydać do końca 2017 roku jeszcze kilkadziesiąt mln PLN na zakup gruntów. W 2018 roku planowane wydatki na ten cel to około 150 mln PLN - poinformował prezes Dariusz Blocher. Spółka planuje w przyszłym roku rozpocząć inwestycje we Wrocławiu. Budimex chce zwiększyć portfel kontraktów kolejowych i - ze względu na dużą pracochłonność - ograniczyć działalność budowlaną w sektorze deweloperskim na rzecz innych spółek - wynika z wypowiedzi prezesa Dariusza Blochera. Budimex spodziewa się w 4Q 17 bardzo dobrej sprzedaży. Zysk w całym 2017 r. może być zbliżony rdr, ale z gorszą rentownością. XTB mbank Indata P.A. Nova Decyzja o wypłacie dywidendy XTB za 2017 r., będzie uzależniona od wytycznych KNF, które pojawią się prawdopodobnie w grudniu. Nie można więc wykluczyć, że XTB nie wypłaci dywidendy za ten rok poinformował Paweł Szejko, dyrektor finansowy XTB. Spółka ma w planach konsolidację branży poprzez przejęcia. Rada nadzorcza mbanku powołała w środę Adam Persa na stanowisko wiceprezesa banku ds. bankowości korporacyjnej i inwestycyjnej. W dniu 25 października 2017 r. została podjęta uchwała w sprawie emisji obligacji serii A2. Środki pieniężne pozyskane w ramach emisji obligacji zostaną przeznaczone na zakup akcji INDATA Citites S.A. z siedzibą w Katowicach. Łączna wartość nominalna Obligacji wyniesie do 1,2 mln PLN Ewa Bobkowska, pełniąca dotychczas obowiązki Prezesa Zarządu Spółki, została powołana na stanowisko Wiceprezesa Zarządu. Piotr Korek został powołany na stanowisko Prezesa Zarządu. Pan Tomasz Janik został powołany na stanowisko Wiceprezesa Zarządu. BDM: Pan Piotr Korek był wcześniej członkiem zarządu i dyrektorem Tesco CEE ds. nieruchomości (pracował tam o 2002 roku; odszedł stamtąd w lipcu 17). Uważamy, że przy obecnych planach rozwoju spółki, tj. wejściu na rynek niemiecki oraz czeski, jego osoba może być pomocna w pozyskiwaniu nowych kontraktów. Warto podkreślić, że dotychczasowa prezes i główny akcjonariusz, Pani Ewa Bobkowska, pozostaje w zarządzie na stanowisku wiceprezesa. Zwracamy też uwagę na ciekawą wypowiedź nowego prezesa dla portalu wiadomościhandlowe.pl (https://www.wiadomoscihandlowe.pl/artykuly/piotr-korek-byly-wiceprezes-tesco-cee-prezesem-pa,42851) Ailleron Spółka podpisała umowę z firmą Transaction Systems LLC na wdrożenie LiveBank w jednym z czołowych banków z siedzibą na Sri Lance. Igor Bokun wejdzie do Rady Nadzorczej Ailleron SA w miejsce Pana Jarosława Czarnika
ZUE Best Braster Celon Pharma Spółka podpisała umowę na zaprojektowanie i wykonanie robót dla zadania pn. "Prace na linii kolejowej nr 25 na odcinku Skarżysko Kamienna Sandomierz. Wartość brutto wynosi 465,9 mln PLN. Termin realizacji zadania to 39 miesięcy od daty rozpoczęcia prac. KNF zatwierdziła prospekt emisyjny Best, sporządzony w związku z ofertą publiczną oraz zamiarem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym obligacji emitowanych w ramach Publicznego Programu Emisji Obligacji o łącznej wartości nominalnej do 350 mln PLN Braster planuje, że w najbliższych dniach podpisze finalną umowę z partnerem w Irlandii. Ponadto jeszcze w listopadzie spółka chce uruchomić pilotaż medyczny swojego urządzenia Braster w Zjednoczonych Emiratach Arabskich i jest już w trakcie pilotażu w Japonii, poinformował prezes Brastera Marcin Halicki. Celon Pharma uzyskał patent na terenie Stanów Zjednoczonych na pochodne pirazolilobenzo [d] imidazolu (inhibitory FGFR) oraz ich zastosowanie w produktach leczniczych, w szczególności w terapiach onkologicznych. Radpol Strategia Radpolu na lata 2018-21 zakłada osiągnięcie w 2021 roku ok. 240 mln PLN przychodów i 27 mln PLN EBITDA. Columbus Energy Rainbow Tours Biomed Lublin Netia Budownictwo IT Erg Banki Columbus Energy odwołuje prognozę wyników finansowych na 2017 rok. Zgodnie z prognozą spółki, opublikowaną 31 grudnia 2016 r. wraz ze strategiaą, jej skonsolidowany zysk netto w 2017 roku wynieść miał 13 mln PLN a przychody 90 mln PLN Łączne przychody ze sprzedaży w miesiącu wrześniu 2017 roku wyniosły 168,2 mln PLN, co w porównaniu z analogicznym okresem 2016 roku, w którym przychody wyniosły 145,7 mln PLN, stanowi wzrost sprzedaży o około 15,4%. Biomed-Lublin porozumiał się z inwestorami, którzy obejmą nowe akcje spółki za łącznie 9,15 mln PLN Netia wypracowała w 3Q 17 98,4 mln PLN EBITDA. Rynek oczekiwał wyniku na poziomie 94,3 mln PLN Przychody wyniosły 356,2 mln PLN i były bliskie konsensusowi, na poziomie 354 mln PLN Rząd dostrzega narastające problemy branży budowlanej, ale na razie nie ma rozwiązań, które pozwolą uniknąć kryzysu podobnego do tego sprzed Euro 2012. (DGP) Branża IT w Polsce przezywa kryzys. Problemem jest zastój w zamówieniach publicznych oraz rosnące koszty pracy. (DGP) Na gorszych niż oczekiwali inwestorzy i zarząd wynikach spółki Erg ciążą koszty wynagrodzeń oraz duża rotacja pracowników, która zmniejsza efektywność produkcji. (Parkiet) Przewodniczący KNF przeprowadza indywidualne rozmowy przedstawicieli banków, i sonduje jak pomysły prezydenta na ulżenie frankowiczom wpłyną na ich biznes. (Rzeczpospolita) Ergis Model biznesowy firmy Ergis zakłada inwestycje na poziomie 30-35 mln PLN rocznie. Z tej kwoty 2/3 środków przeznaczane jest na rozwój. (Parkiet) Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółki, PAP