BIULETYN PORANNY poniedziałek, 30 października 2017

Transkrypt

1 KOMENTARZ PORANNY Odbicie na GPW Po dwóch sesjach niezdecydowania, końcówka zeszłego tygodnia przyniosła przyzwoite wzrosty na warszawskim parkiecie. Układ świec na wykresie wskazuje na początek nowego ruchu wzrostowego. Spadek zatrzymał się w okolicy linii trendu spadkowego poprowadzonej po lokalnych szczytach z września i początku października. Ryzykiem dla kontynuowania wzrostów w tym tygodniu może być przebieg wydarzeń w Hiszpanii. W piątek Katalonia oficjalnie ogłosiła niepodległość. Wygląda więc na to, że problemy zapoczątkowane podczas referendum w sprawie niepodległości regionu w dalszym ciągu przybierają na sile. O poranku pod kreską są zarówno kontrakty na europejskie jak i amerykańskie indeksy. Może to skutkować słabym otwarciem także na GPW. Najbliższym wsparciem są dołki z zeszłego tygodnia, natomiast opór na WIG20 znajduje się przy 2566 pkt. Jest to maksimum hossy jaką mamy obecnie na największych spółkach z GPW. Ze strony danych makro zbyt wielu impulsów dla giełd dzisiaj raczej nie będzie. Przed południem poznamy dane na temat koniunktury gospodarczej w strefie euro. Natomiast po południu czekają na nas informacje na temat dochodów i wydatków amerykanów, oraz inflacji konsumenckiej w Niemczech. SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK Kruk: Wyniki za 3Q 17 nieznacznie powyżej konsensusu; Trakcja: Słabe wstępne wyniki 3Q 17 - zgodne z naszą prognozą, słabsze od konsensusu [komentarz BDM]; Trakcja: Backlog po 3Q 17 wynosi 2,0 mld PLN; Marek Jurzec PZU/Pekao/Alior: Nie narzucamy Pekao i Aliorowi formy współpracy prezes PZU; PZU: Strategia PZU przed końcem roku albo najpóźniej w pierwszej połowie stycznia 2018 roku prezes; Dom Development: Nie widzimy żadnych oznak słabnięcia popytu wiceprezes; PZU: S&P podniosła perspektywę ratingu PZU do stabilnej z negatywnej Wasko: Oferta za 17,5 mln PLN netto najkorzystniejsza w przetargu na budowę sieci NGA; Asseco SEE: Spółka liczy na utrzymanie dwucyfrowego wzrostu zysku; Radpol: Oczyszczona EBITDA Radpolu w '17 może być porównywalna r/r; Zortrax: Spółka złożyła prospekt emisyjny w KNF. WYKRES DNIA Po informacji o rezygnacji dwóch członków zarządu w tym prezesa, kurs PKP Cargo stracił 6,25% i znalazł się najniżej od lutego. PKP Cargo - daily Notowania: piątek, 27 października 2017 Wartość 1D Zmiana YTD WIG ,5 1,3% 27,8% WIG ,4 1,1% 27,5% mwig ,9 0,8% 14,4% swig ,9 0,9% 0,0% WIG ,6 1,1% 23,8% WIG Banki 7 472,8 0,9% 19,3% WIG Bud 2 783,0 1,5% -2,6% WIG Chemia ,7 0,9% 12,4% WIG Dew 2 097,7 0,8% 14,7% WIG Energia 3 244,7 0,6% 27,2% WIG IT 2 083,5 0,7% -3,3% WIG Media 4 668,7 0,9% 2,3% WIG Paliwa 8 395,9 1,7% 48,1% WIG Spoż 3 711,1 1,4% -10,7% WIG Surowce 4 669,6-0,2% 32,8% WIG Telco 752,3 1,1% 3,1% DAX ,5 0,6% 15,1% CAC ,1 0,7% 13,0% BUX ,1-0,6% 23,9% S&P ,1 0,8% 15,3% DJIA ,2 0,1% 18,6% Nasdaq Comp 6 701,3 2,2% 24,5% Bovespa ,7 0,1% 26,1% Nikkei ,7 0,0% 15,2% S&P/ASX ,1 0,3% 4,5% Złoto 1 270,1 0,0% 10,2% Miedź 6 986,0-0,3% 26,2% Ropa 53,9 2,4% -5,5% EUR/PLN 4,25-0,1% -3,6% USD/PLN 3,66 0,7% -12,5% CHF/PLN 3,67 0,4% -10,7% EUR/USD 1,16-0,8% 10,2% USD/JPY 114,0 0,2% -2,5% FW20 Wartość Zmiana Kurs otwarcia ,53% Kurs zamknięcia ,26% Kurs min ,73% Kurs max ,17% Wolumen obrotu ,65% Otwarte pozycje ,78% Indeksy GPW Indeks Open Low High Close 1D Obrót WIG , , , ,50 1,3% 626 WIG , , , ,35 1,1% 749 MWIG , , , ,85 0,8% 285 SWIG , , , ,88 0,9% 33 WIG-PL , , , ,85 1,1% 959 WIG , , , ,62 1,1% 973 WIG20 Close MC 1D YTD Alior 69, ,1% 28,3% Asseco PL 46, ,3% -13,1% BZ WBK 350, ,9% 10,8% CCC 279, ,2% 37,5% Cyfrowy P. 25, ,1% 5,5% Energa 12, ,4% 38,5% Eurocash 36, ,4% -8,0% JSW 97, ,4% 46,0% KGHM 120, ,5% 29,9% Lotos 65, ,7% 70,7% LPP 8 378, ,9% 47,7% mbank 443, ,8% 32,1% Orange 5, ,6% 2,7% Pekao 118, ,7% -6,1% PGE 13, ,3% 26,3% PGNIG 6, ,6% 18,7% PKN Orlen 129, ,2% 52,0% PKOBP 36, ,9% 31,0% PZU 46, ,7% 38,8% Tauron 3, ,6% 22,1%

2 mwig40 Close MC 1D YTD Close MC 1D YTD Alumetal 50, ,5% -17,8% Intercars 286, ,3% 3,0% Amica 145, ,4% -22,2% Kernel 51, ,9% -19,4% Amrest 359, ,0% 21,6% Kęty 394, ,0% 1,7% Apator 29, ,1% -1,3% Kruk 269, ,0% 13,5% Azoty 70, ,2% 12,1% Medicalg 194, ,0% -37,0% Bogdanka 68, ,0% -0,9% Millennium 7, ,8% 48,9% Boryszew 10, ,0% 24,8% Netia 4, ,8% -11,5% Budimex 188, ,7% -4,7% Neuca 244, ,1% -37,3% CD Projekt 118, ,6% 127,0% Orbis 88, ,2% 21,6% Ciech 59, ,3% 2,0% Pfleiderer 38, ,3% 3,0% Comarch 168, ,2% -3,4% PKP Cargo 51, ,3% 8,5% Echo 4, ,0% -11,5% Polimex 4, ,1% 33,4% Emperia 91, ,5% 40,5% Polnord 8, ,2% 2,8% Enea 13, ,0% 46,4% Robyg 3, ,3% 7,7% Forte 66, ,5% -12,5% Sanok 54, ,1% -10,3% GetinNoble 1, ,2% 20,5% Stalprodukt 519, ,0% -1,0% GPW 46, ,7% 15,3% Synthos 4, ,1% 8,3% GTC 9, ,1% 10,0% Trakcja 7, ,5% -43,8% Handlowy 71, ,2% -6,6% Uniwheels 270, ,4% 23,4% ING BSK 196, ,8% 21,4% Wawel 972, ,9% -11,6% FW20 WIG20 vs mwig40 vs swig80 [zmiana % YTD] WIG20

3 INFORMACJE ZE SPÓŁEK Kruk W 3Q 17 spółka miała 112,2 mln PLN EBITDA oraz 74,4 mln PLN zysku netto. Konsensusu wynosił odpowiednio 107,5 / 73,7 mln PLN. Trakcja Spółka podała wstępne wyniki za 3Q 17 Trakcja wyniki 3Q 17 [mln PLN] 3Q'16 3Q'17 zmiana r/r 3Q'17P BDM odchyl., 3Q'17P kons odchyl., Przychody ze sprzedaży 408,7 412,1 0,8% 404,4 1,9% 412,0 0,0% Zysk brutto ze sprzedaży 52,6 21,7-58,7% 22,2-2,3% - - Zysk na sprzedaży 37, , Saldo PPO/PKO -3, , EBITDA 40, ,1-25,4 - EBIT 34, , Zysk (strata) brutto 33, , Zysk (strata) netto 28,1 7,2-74,4% 6,6 7,9% 14,4-50,2% Marża zysku brutto ze sprzedaży 12,9% 5,3% 5,5% - Marża EBITDA 9,8% - 3,5% 6,2% Marża EBIT 8,3% - 1,8% - Marża zysku netto 6,9% 1,7% 1,6% 3,5% Źródło: DM BDM S.A., spółka BDM: Słaby poziom marż z 1H 17 kontynuowany jest także w 3Q 17. Wyniki są mniej więcej zgodne z naszymi prognozami z kwartalnika na 3Q 17, jednocześnie są to poziomy sporo niższe niż można było oczekiwać jeszcze kilka miesięcy temu. Po 1-3Q 17 spółka ma 8,3 mln PLN zysku netto na poziomie skonsolidowanym. Osiągnięcie poziomie mln PLN, który był notowany w poprzednich kilku latach wydaje się być obecnie poza zasięgiem, spodziewamy się jednocześnie, że spółka może ratować wynik rocznymi jakimiś one-offami (w poprzednich latach zawiązywano sporo rezerw, np. na spory z PKP PLK czy na Litwie). W samym 3Q 17 marża brutto ze sprzedaży wyniosła jedynie 5% (rok temu było to 12%). Jak podaje spółka na wynik wpłynęło ujawnienie strat na kontraktach na poziomie jednostkowym (wpływ -7,5 mln PLN w 3Q 17, dotyczy głównie po jednym kontrakcie w segmencie energetycznym i kolejowym), z drugiej strony rozwiązano rezerwy operacyjne oraz odwrócono odpisy aktualizujące należności (wpływ +6,8 mln PLN na poziomie brutto ze sprzedaży). Spółka zwraca także uwagę na pogarszające się warunki prowadzenia działalności gospodarczej w sektorze budowlanym (wzrostu cen materiałów, usług podwykonawczych i kosztów płac). Ponadto spółka ponosi koszty związane z dywersyfikacją działalności na rynku energetyki zawodowej oraz przygotowaniem działalności na rynkach zagranicznych. Pełny raport za 3Q 17 opublikowany zostanie w dniu 14 listopada 2017 roku. Trakcja PZU/Pekao/Alior W okresie 1-3Q 17 Trakcja podpisała umowy o łącznej wartości powyżej 1,7 mld PLN netto. Portfel zamówień na koniec września wyniósł około 2,0 mld PLN netto, (+45% r/r). Dane prezentowane są z wyłączeniem części przychodów przypadającej na konsorcjantów i nie obejmują najkorzystniejszych ofert oczekujących na podpisanie. To zarządy banków Pekao i Alior Bank zdecydowały o przeanalizowaniu możliwości rozwoju; PZU nie narzuciło bankom formy współpracy - mówi PAP prezes PZU Paweł Surówka. Dodał, że nie wyklucza żadnych scenariuszy; liczy, że zarządy szybko przedstawią potencjalne propozycje. Prezes powiedział, że jeśli ma być rozważany wariant fuzji, to muszą za nim stać konkretne korzyści - technologiczne, kosztowe, przychodowe czy strategiczne. "Jest również wiele możliwych wariantów współpracy. Banki mogą np. podjąć decyzję, że chcą pozostać niezależnymi firmami, ale współpracować bliżej w niektórych obszarach np. IT czy inwestycjach. Będziemy to wszystko analizować i oceniać przez pryzmat korzyści i kosztów" - powiedział Surówka. Prezes pytany, jak długo PZU będzie czekało na ostateczne analizy odpowiedział: "Im dłużej analizy trwają, tym bardziej przedłuża się czas niepewności dla inwestorów, co negatywnie wpływa na kurs akcji. Sądzę więc, że banki nie będą zbytnio przedłużały tego czasu". Poinformował, że strategia PZU zostanie opublikowana albo przed końcem roku albo najpóźniej w pierwszej połowie stycznia 2018 roku. "Chcemy dać pierwszeństwo Pekao w ogłoszeniu własnej strategii, po to, aby strategia PZU była pewną klamrą, która obejmie wszystkie aspekty Grupy. Jest to kwestia najbliższych tygodni, kiedy będziemy chcieli tę strategię upublicznić" - powiedział Surówka. (PAP) PZU/Alior PZU żąda zwołania NWZ Alior Banku, które podjęłoby uchwałę w sprawie zmian statutu banku

4 Dom Development Potencjał przekazań Dom Development na 2018 rok wynosi około 4 tysięcy lokali (razem z Euro Stylem) - poinformował Janusz Zalewski, wiceprezes grupy. Spółka podtrzymała, że w całym 2017 roku liczba przekazań powinna wynieść około Deweloper planuje wprowadzić do oferty w 4Q lokali. Zalewski ocenił, że utrzymanie kwartalnej sprzedaży spółki na poziomie około tysiąca mieszkań jest bardzo prawdopodobne. Zalewski poinformował, że obecny bank ziemi spółki obejmuje 8200 lokali. "Oceniamy, że nadal jest silny, trwały popyt na mieszkania. Nie widzimy żadnych oznak słabnięcia popytu" - powiedział wiceprezes Zalewski. "Obserwujemy równowagę podaży i popytu. Podaż nadal nadąża za wysokim popytem, ale naszym zdaniem, pojawiają się pewne sygnały, mogące świadczyć o tym, że - jeżeli wysoki popyt będzie się nadal utrzymywał - podaż może za nim nie nadążać" - dodał. Energetyka Polski rząd zdecydował się wnieść do Trybunału Sprawiedliwości Unii Europejskiej skargę o stwierdzenie nieważności decyzji o konkluzjach BAT w trybie art. 263 Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej - podał resort środowiska w komunikacie. 17 sierpnia 2017 r. została opublikowana decyzja wykonawcza Komisji UE ustanawiająca konkluzje dotyczące najlepszych dostępnych technik (BAT) w odniesieniu do dużych obiektów energetycznego spalania zgodnie z dyrektywą Parlamentu Europejskiego i Rady 2010/75/UE. Ministerstwo Środowiska podało, że pierwsza grupa zarzutów obejmuje, przede wszystkim, ustalenie w decyzji o konkluzjach BAT zbyt surowych i nieadekwatnych poziomów emisji powiązanych z najlepszymi dostępnymi technikami. Resort uważa, że poziomy te zostały ustalone w oparciu o błędne lub niereprezentatywne dane. Druga grupa zarzutów odnosi się do całej decyzji. Ministerstwo Środowiska uważa, że po pierwsze został zastosowany niewłaściwy tryb głosowania nad przyjęciem konkluzji BAT. Dodatkowo, jak podał resort, Komisja Europejska - w dniu głosowania tj. 28 kwietnia br. - wprowadziła istotne poprawki do projektu konkluzji BAT bez wcześniejszego przeprowadzenia debaty nad tymi zmianami. PZU Orbis Agencja S&P Global Ratings podniosła perspektywę ratingu PZU do stabilnej z negatywnej i potwierdziła rating na poziomie "A-" Zmiana waluty funkcjonalnej (z PLN na USD) spółki zależnej KGHM (Future 1) spowoduje wzrost zysku netto grupy w 1H 17 o 560 mln PLN do 1054 mln PLN, nie będzie jednak miała wpływu na jednostkowe sprawozdanie KGHM. Zmiana ta spowoduje zmniejszenie pozostałych całkowitych dochodów w 1H 17 z 981 mln PLN do 333 mln PLN i zmniejszenie aktywa z tytułu podatku odroczonego z 460 mln PLN do 372 mln PLN. KGHM poinformował, że skorygowany raport za 1H 17 uwzględniający te zmiany opublikuje przed publikacją skonsolidowanego raportu kwartalnego za 3Q 17. Handel Zakaz handlu w cztery niedziele w miesiącu byłby akceptowalny i można by rozszerzyć te przepisy z dwóch na cztery niedziele w miesiącu, ale trzeba respektować dotychczasowy kompromis - powiedział wicepremier, minister rozwoju i finansów Mateusz Morawiecki. Oczekuje, że posłowie PiS i Kukiz'15, którzy należą także do NSZZ "S" podczas drugiego czytania projektu o ograniczeniu handlu w niedziele, zgłoszą poprawki dot. wszystkich niedziel wolnych - powiedział w piątek szef "S" Piotr Duda. To już nie jest projekt obywatelski, to projekt PiS - oświadczył. Radpol Relpol Energetyka Zortrax Agora Raportowana EBITDA Radpolu w 2017 powinna być zauważalnie wyższa niż w 2016, ale oczyszczona będzie raczej porównywalna r/r - poinformowała Anna Kułach, dyrektor finansowy spółki. Tegoroczne nakłady inwestycyjne wyniosą ok. 4 mln PLN W 2018 sięgną kilkunastu mln PLN - powiedziała Kułach. Dodała, że na koniec 2017 r. wskaźnik dług netto/ebitda Radpolu "będzie niższy niż 8, ale na pewno wyższy od 4". Radpol rozważa pozyskanie partnera biznesowego dla zakładu zlokalizowanego w Ostrowie Wielkopolskim. Mariusz Matejczyk złożył rezygnację z pełnienia funkcji członka zarządu spółki oraz wniosek o rozwiązanie umowy o pracę z dniem PGE Dystrybucja pozyskała w okresie styczeń-sierpień 2017 roku klientów na zasadzie TPA (zasada dostępu stron trzecich) - podało URE w komunikacie. Energa Operator pozyskała klientów. Tauron Dystrybucja pozyskał klientów. Enea Operator pozyskała klientów. Zortrax, producent drukarek 3D i materiałów do druku, złożył prospekt emisyjny w Komisji Nadzoru Finansowego. Spółka zawarła przyrzeczoną warunkową umowę sprzedaży prawa użytkowania wieczystego niezabudowanej nieruchomości gruntowej o łącznej powierzchni 6270 mkw. w Warszawie (Czerniakowska 85/87). Umowa ma charakter umowy sprzedaży o skutkach zobowiązujących, zawartej pod warunkiem nieskorzystania przez Prezydenta m.st. Warszawy z prawa pierwokupu. Łączna cena sprzedaży prawa użytkowania wieczystego wyniesie 19,0 mln PLN netto, a pozytywny wpływ tej transakcji na wynik operacyjny w 2017 r. może wynieść około 8,3 mln PLN.

5 Asseco SEE OT Logistics, Grupa Azoty PA Nova NonoGoup Wasko Mennica Polska MPL Verbum ES-System GPW Biofactory Asseco SEE zamierza utrzymać w ujęciu narastającym dwucyfrowy wzrost zysku - powiedział prezes Asseco SEE, Piotr Jeleński. "Spodziewamy się dobrego 4Q 17" - dodał. Grupa Azoty sprawdza możliwość transportowania Odrą nawozów ze Śląska do Polic. Pierwsza barka załadowana 250 tonami nawozów wyruszyła z Kędzierzyna - poinformował w piątek OT Logistics. W komunikacie podano, że próbny transport ma na celu sprawdzenie warunków do dokonywania przewozów śródlądowych na środkowej i dolnej Odrze. Powodzenie rejsu pomoże w podjęciu decyzji o ustanowieniu regularnej trasy żeglugowej pomiędzy zakładami Grupy Azoty w Kędzierzynie-Koźlu i Policach. Grupa OT Logistics w lipcu wznowiła rzeczny transport węgla z Gliwic do Wrocławia. Od tego czasu barki należące do spółki przewiozły do Kogeneracji Wrocław ok. 70 tys. ton węgla. Spółka zawarła aneks do kontraktu na budowę sklepu Ikea w Lublinie, którego przedmiotem jest wykonanie robót dodatkowych zwiększono wartości kontraktu do 77,9 mln PLN z 72,3 mln PLN netto. Cena emisyjna akcji w ofercie publicznej biotechnologicznej spółki NanoGroup została ustalona na 4,75 zł za papier. Ostatecznie zaoferowanych będzie 880 tys. akcji nowej emisji. W transzy inwestorów indywidualnych ostateczna liczba akcji oferowanych została ustalona na 840 tys. akcji serii F, a w transzy inwestorów instytucjonalnych 40 tys akcji. W prospekcie emisyjnym spółka zakładała, że oferta publiczna obejmie do 8,8 mln akcji nowej emisji serii F i ponad 1,17 mln akcji sprzedawanych. Prezes poinformował, że mniejsze od zakładanych wpływy z IPO nie będą stanowiły przeszkody w dalszym rozwoju obecnych, wiodących projektów badawczych prowadzonych przez spółki z grupy Oferta spółki została wybrana jako najkorzystniejsza w postępowaniu o udzielenie zamówienia przez Fiberlink na zaprojektowanie i budowę sieci NGA na terenie powiatu wielickiego i myślenickiego. Wartość oferty wynosi 17,5 mln PLN netto. Termin zakończenia prac został wyznaczony na dzień Mennica Polska w grudniu tego roku rozpocznie proces wydawania mieszkań w ramach projektu Mennica Residence I - poinformował na konferencji prasowej prezes firmy Grzegorz Zambrzycki. Spółka podtrzymuje, że będzie się chciała podzielić zyskiem z akcjonariuszami również za ten rok. Przedstawiciele spółki poinformowali, że będą stawiać na rozwój zagranicznej działalności w ramach segmentu menniczego. Spółka produkowała monety obiegowe dla banków centralnych Kolubmii, Dominikany, Gwatemali, Boliwii, Gruzji, Paragwaju, Libanku, Armenii i Tajlandii. W Polsce, po przerwie, wróciła do produkcji całego ciągu monetarnego na zlecenie NBP. Akcjonariusze notowanej na NewConnect spółki MPL Verbum zdecydowali, że wypłaci ona 0,05 PLN dywidendy na akcję z zysku za rok obrotowy 2016/2017. W 1-3Q 17 szacunkowa na poziomie skonsolidowanym spółka miała 4,8 mln PLN zysku netto (+270% r/r) i 136 mln PLN przychodów (+6,5% r/r). Za zmiany odpowiadają w głównej mierze wzrost marży i pozytywny wynik z pozostałej działalności operacyjnej, przy jednoczesnym wzroście kosztów operacyjnych. Rada nadzorcza Towarowej Giełdy Energii delegowała członka rady Piotra Zawistowskiego do czasowego wykonywania czynności prezesa TGE, na okres nie dłuższy niż trzy miesiące. Dotychczasowemu prezesowi TGE, Pawłowi Ostrowskiemu, powierzono funkcję wiceprezesa. Na stanowisko wiceprezesa powołano także Marka Moroza. Notowana na NewConnect spółka Biofactory przyjęła plan finansowy na lata , który zakłada wzrost przychodów w 2019 roku do 14 mln PLN, a zysku brutto do 780 tys. PLN. Według planu w 2017 roku przychody spółki mają wynieść 12 mln PLN, zysk brutto 450 tys. PLN, a w 2018 roku przychody wzrosną do 13 mln PLN, a zysk brutto 680 tys. PLN. Nestmedic Zarząd notowanej na NewConnect spółki Nestmedic odwołuje prognozę wyników spółki na lata Tłumaczy, że m.in. nie udało się jej zrealizować celów sprzedażowych w 2017 roku. NanoGroup - IPO Instytucje zignorowały ofertę NanoGroup. Biotechnologiczna spółka z oferty publicznej zbierze 10 razy mniej niż chciała. Prawie wszystkie papiery trafią do inwestorów indywidualnych. (Puls Biznesu) Millenium Skonsolidowany zysk netto grupy Banku Millennium w III kwartale 2017 roku wzrósł do 187,5 mln PLN z 138,8 mln PLN rok wcześniej. Okazał się on 3% wyższy od konsensu na poziomie 181,9 mln PLN. Bank Millennium planuje 1 mld zł zysku netto w 2020 roku i zakłada wzrost przychodów z działalności podstawowej o ok. 30 proc. ponad 2017 rok oraz spadek wskaźnika kosztów do dochodów do 40 proc. - poinformował bank w strategii do 2020 roku. Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółki, PAP