Stelmet S.A. Prezentacja wyników finansowych za rok obrotowy 2015/ stycznia 2017 r.

Transkrypt

1 Stelmet S.A. Prezentacja wyników finansowych za rok obrotowy 2015/ stycznia 2017 r.

2 Kadra Zarządzająca Stanisław Bieńkowski Przemysław Bieńkowski Andrzej Trybuś Piotr Leszkowicz Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Członek Zarządu Dyrektor Finansowy Kieruje całą Grupą Stelmet, wyznacza kierunki jej rozwoju i odpowiada za strategię. Strategicznie nadzoruje działalność w obszarze drewnianej architektury ogrodowej. Bezpośrednio nadzoruje: - Pion zakupów - Pion personalny - Pion Informatyki Twórca i wieloletni prezes zarządu Stelmet Kieruje i nadzoruje: - Pion finansów i księgowości - Pion techniczny - Pion sprzedaży i produkcji pellet: W Stelmet od 2006 r. Od 2007r. pełni funkcję Wiceprezesa Zarządu Po ukończeniu Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie rozpoczął pracę jako Analityk w BRE CF Kieruje i nadzoruje: - Pion sprzedaży i produkcji drewnianej architektury ogrodowej - Pion logistyki Ze Spółką związany od 2010 r. Poprzednio Członek Zarządu w Grupie Steinhoff Operacyjnie kieruje pracą pionu finansów i księgowości, w skład których wchodzi też dział controllingu W Stelmet od 2008 r. na stanowisku dyrektora finansowego Poprzednio Członek Zarządu w Grupie Steinhoff Zarządzał również działem finansów i controllingu w Nestle (Schoeller) 2

3 Najważniejsze wydarzenia roku obrotowego 2015/16 EBITDA* 90 mln PLN (+12% r/r) Zysk netto 67 mln PLN (+4% r/r) Sprzedaż 91 tys. ton pelletu drzewnego (+22% r/r) Przychody ze sprzedaży drewnianej architektury ogrodowej 485 mln PLN (+0,2% r/r) Przychody Grupy 567 mln PLN (-1% r/r) 89% udział eksportu Uruchomienie I Etapu Zakładu oraz rozruch linii technologicznych w Spółce MrGarden w Grudziądzu i rozpoczęcie wygaszania produkcji w zakładach w Wielkiej Brytanii Pozyskanie 45 mln zł z emisji nowych akcji w ramach IPO Debiut na GPW 25 października 2016 r. * EBITDA skorygowana o zdarzenia jednorazowe 3

4 Przychody ze sprzedaży na stabilnym poziomie Produktowa struktura sprzedaży w mln PLN Zmiany dynamiki i struktury przychodów Drewniana architektura ogrodowa Pellet Produkt uboczny Pozostałe Stabilizacja przychodów ze sprzedaży na poziomie ca. 570 mln PLN Utrzymanie wysokiej sprzedaży w segmencie architektury ogrodowej, która generuje ca. 85% wszystkich przychodów ze sprzedaży Grupy Wzrost przychodów w segmencie pellet o 14% w stosunku do roku poprzedniego Spadek przychodów ze sprzedaży produktu ubocznego wynikał m in. z wyższej produkcji pellet i spadku cen odpadów / / /15s 2015/16 0 4

5 Sprzedaż - Architektura ogrodowa Stelmet jest wiodącym producentem i dystrybutorem na największych rynkach DAO w Europie Struktura sprzedaży DAO geograficznej wyrażonej w mln PLN* Wzrost sprzedaży produktów Stelmet w Wielkiej Brytanii 100,0% 90,0% 80,0% 70,0% 60,0% 50,0% Francja Niemcy Wielka Brytania Polska Inne 8,80% 9,5% 16,40% 21,30% 3,8% 3,6% 5,3% 5,6% 2,5% 3,6% 42,8% 24,4% 43,2% 18,0% Udział sprzedaży do 3 największych krajów stanowił 86,8% (vs 87,4% w roku 2014/15) W strukturze geograficznej sprzedaży DAO wyrażonej w mln PLN nie odnotowano istotnych zmian w stosunku do poprzedniego roku. Umocnienie pozycji na rynku brytyjskim Zmniejszenie sprzedaży na rynku niemieckim spowodowane czynnikami pogodowymi 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 51,5% 51,4% 20,8% 19,3% 23,8% 24,3% 0,0% 2012/ / /15s 2015/16 *za rok 2014/15 uwzględniono dane z symulacji danych finansowych przygotowanych w celu uwzględnienia wyników Grange Fencing w całym okresie 12 miesięcy kończących się 30 wwrześnia 2015 r. 5

6 Sprzedaż - Pellet Stelmet jednym z największych producentów pelletu w Polsce Struktura sprzedaży geograficznej pellet wyrażonej w mln PLN Rekordowa sprzedaż pelletu w historii Grupy 100,0% 90,0% 80,0% Sprzedaż krajowa Sprzedaż zagraniczna Sprzedaż pelletu w 2015/16 r. wyniosła 90,6 tys. ton Wzrost sprzedaży realizowanej w tonach o 22% rok do roku Struktura sprzedaży pellet była porównywalna do lat ubiegłych 70,0% 65,0% 64,0% 62,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 35,0% 36,0% 38,0% 10,0% 0,0% 2013/ / /16 6

7 Ceny surowca Zakupy surowca wg sposobu zakupu Aukcja Portal 100% 90% 80% 42% 70% 59% 53% 60% 75% 50% 40% 30% 58% 20% 41% 47% 10% 25% 0% 2012/ / / /16 Historyczne ceny surowca w PLN/m3 Średni koszt nabycia drewna/m / / / /16 Niższa cena surowca i nowe zasady zakupu drewna Średnia cena nabycia surowca w roku 2015/16 była o 6,6% niższa niż w roku 2014/15 W grudniu 2016 Lasy Państwowe rozpoczęły procedurę sprzedaży drewna na rok 2017 na nowych zasadach. Najważniejsze wnioski wynikające z wprowadzenia nowych zasad: - Procedura e-systemowe (Aukcja) została wyłączona - Drewno nabywane na Portalu drzewnym na podstawie systemu punktowego (oferowana cena, zwyczaj kupiecki, geografia zakupów); wielkość ograniczona dotychczasową historią zakupów, - Większa pula drewna dostępna w systemie e-drewno (na zakupy w ciągu roku) - Zmiana zasad nabycia dla puli drewna inwestycyjnego W wyniku zmiany systemu zakupu oraz zwiększenia dostępnej do sprzedaży puli drewna Grupa nie spodziewa się wzrostu ceny nabycia w stosunku do zrealizowanej ceny w roku 2015/16 7

8 Wysoka rentowność działalności Grupy Stabilny poziom wysokich wyników finansowych Zysk brutto ze sprzedaży i marża Wzrost zysków i rentowności % % % % % 36% 32% 28% 24% 20% 16% 12% Grupa w prezentowanych okresach notuje średnioroczny wzrost zysku brutto na sprzedaży o ok. 13% (CAGR) Zmniejszenie marży zysku brutto na sprzedaży w roku 2014/15 wynikało głównie ze wzrostu cen surowca oraz konsolidacji Grange Fencing, której działalność charakteryzowała się niższą marżowością niż pozostałe spółki Grupy Obserwowana w roku 2015/2016 poprawa marży wynikała ze zmian w cenie nabycia surowca Pozytywny wpływ na rentowność Grupy miało ograniczenie zakupów DAO przez Grange od zewnętrznych dostawców 40 8% / / /15s 2015/16 4% 0% Marża brutto ze sprzedaży wyniosła 34% wobec 29% rok wcześniej *za rok 2014/15 uwzględniono dane z symulacji danych finansowych przygotowanych w celu uwzględnienia wyników Grange Fencing w całym okresie 12 miesięcy kończących się 30 września 2015 r. 8

9 Wysoka rentowność działalności Grupy Stabilny poziom wysokich wyników finansowych Skorygowana EBITDA i marża Wzrostowa ścieżka EBITDA % 23% % 16% / / /15s 2015/16 Zysk netto i marża 25% 20% 15% 10% 5% 0% Wzrost skorygowanej EBITDA o 10 milionów PLN (r/r) co oznacza wzrost o 12 % Na korektę wyniku EBITDA najważniejszy wpływ miały koszty restrukturyzacji Grange, co dało negatywny efekt w wys. 5,1 mln PLN, koszty restrukturyzacji Natur System 1,6 mln PLN Koszty IPO w roku 2015/2016 obciążyły wynik EBITDA kwotą 2,0 mln PLN Zmiany w zakresie EBITDA znajdują odzwierciedlenie w kształtowaniu się zysku netto oraz marży na poziomie zysku netto ,0% ,0% 20,0% ,0% ,0% 65 11,8% 67 15,0% 10,0% 5,0% Marża netto na sprzedaży wyniosła 12% wobec 11% rok wcześniej / / /15s 2015/16 0,0% *za rok 2014/15 uwzględniono dane z symulacji danych finansowych przygotowanych w celu uwzględnienia wyników Grange Fencing w całym okresie 12 miesięcy kończących się 30 września 2015 r. 9

10 Cash-flow Zdrowa struktura przepływów pieniężnych tys. PLN , ,7 20,7 (18,8) (5,7) , ,6 (10,3) (185,8) Zysk Brutto Amortyzacja Zmiana kapitału obrotowego Podatek Inne CF z operacji CF z inwestycji CF z finansowania CF w sumie Przepływy pieniężne oparte na stabilnym, wysokim cash-flow operacyjnym Wysoki dodatni cash-flow operacyjny mający swoje źródło w wysokiej EBITDA Dodatni przepływ wynikający ze zmian w kapitale obrotowym (+46 mln PLN) Ujemny cash-flow z działalności inwestycyjnej związany z budową zakładu w Grudziądzu Dodatni cash-flow z działalności finansowej wynikający ze współfinansowania inwestycji w Grudziądzu długoterminowymi kredytami Inwestycje Grupy w roku obrotowym 2015/ mln PLN 10

11 Analiza danych finansowych Hedging w Grupie Stelmet Przychody wg walut 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% % 0 19,2% 20,1% 0,9% 79,9% 79,9% Zobowiązania finansowe wg walut w mln PLN 2,0 111,1 EUR GBP PLN EUR GBP PLN 14,3 82,9 82,1 13,2% 11,0% 36,1% 37,0% 50,7% 52,0% 2012/ / / /16 7,6 124,2 100,7 30 września września września 2016 * wyceniane wg zamortyzowanego kosztu, podawane wg wartości bilansowej w PLN Naturalny hedging i zabezpieczenia typu forward Od 2014/15 znacząca część przychodów Grupy poprzez przejęcie Grange Fencing generowana jest w GBP Grupa nie stosuje rachunkowości zabezpieczeń, a efekty zabezpieczeń prezentuje w wartości godziwej w rachunku wyników i strat Grupa stosuje strategię naturalnego zmniejszenia ekspozycji walutowej przez kompensowanie wpływów walutowych z zapłatami w walucie Na koniec roku finansowe zobowiązania oprocentowane w walutach obcych wyniosły 23,4 mln EUR i 24,9 mln GBP (ok. 97% ogólnego zadłużenia Grupy) Dla niepokrytej hedgingiem naturalnym, otwartej pozycji walutowej Grupa korzysta z instrumentów zabezpieczających, np. forward. Grupa posiada zabezpieczoną ponad połowę swojej otwartej pozycji zarówno w GBP jak i w EUR na kursach wyższych niż obecne kursy rynkowe. Grupa dla zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej stosuje zabezpieczenia stóp procentowych (IRS) 11

12 MAMY W POLSCE JUŻ 5 ZAKŁADÓW PRODUKCYJNYCH

13 ZAKŁAD W GRUDZIĄDZU MR GARDEN JUŻ PRODUKUJE

14 Spojrzenie w przyszłość zwiększanie mocy MrGarden Produkcja Grupy odbywa się w kilku zakładach, do których dołączył największy w Grudziądzu Rozpoczęcie produkcji w zakładzie MrGarden w Grudziądzu Produkcja wyrobów gotowych uruchomiona w październiku 2016 r. Opóźnienia w dochodzeniu do zakładanych zdolności produkcyjnych Synchronizacja wysokospecjalistycznych maszyn i urządzeń w ciągi technologiczne trwała dłużej niż pierwotnie zakładano Dłuższy okres zestrajania linii technologicznych spowodował przesunięcie harmonogramu zatrudniania pełnej obsady linii produkcyjnych Zanotowano wolniejszy niż zakładano proces uczenia się i adaptacji nowozatrudnionych pracowników w tak zaawansowanym technologicznie procesie produkcyjnym Rozwój mocy produkcyjnych Podjęte działania przynoszą dynamiczny wzrost wielkości realizowanej produkcji wyrobów gotowych Po etapie rozruchu notujemy wysokie dynamiki wzrostu produkcji Szacowana produkcja w styczniu to ok. 4 tys. m3 wyrobów gotowych na miesiąc 14

15 Spojrzenie w przyszłość plan działań dla Grange Fencing Kontynuacja realizacji planu synergii operacyjnych Działania dotychczas zrealizowane w Grange Fencing: Much Wenlock Telford Hull Zamknięcie produkcji i centrum dystrybucyjnego w Hull Uruchomienie centrum dystrybucyjnego w mieście portowym Harwich (południowo-wschodnia Anglia) Koszty związane z restrukturyzacją Spółki w 2015/16 r. wyniosły 5,1 mln zł Plan działań na najbliższe miesiące: Zamknięcie produkcji w Telford, które będzie zsynchronizowane ze wzrostem produkcji realizowanej w MrGarden Harwich Aktywność Stelmet w Wielkiej Brytanii 15

16 Capex, amortyzacja i finansowanie inwestycji Większość wydatków inwestycyjnych związana z Grange Fencing i MrGarden Nakłady inwestycyjne (CAPEX inwestycyjny) i amortyzacja* w mln PLN Capex Amortyzacja / / / /16 Zobowiązania finansowe netto w mln PLN Zobowiązania finansowe neto 1,5 123,5 0,7 64,2 Wskaźnik długu netto do EBITDA (LTM) 1,9 151,0 2,6 213,6 30 września września września września ,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Inwestycje w zwiększenie sprzedaży i mocy produkcyjnych W 2015/16 wydatki inwestycyjne Grupy wyniosły 186 mln PLN, głównie na nabycie rzeczowych aktywów trwałych związanych z realizacją budowy zakładu w Grudziądzu (ok. 158 mln PLN) Do końca roku obrotowego 2016/17 nakłady inwestycyjne ponoszone w Grudziądzu osiągną wartość ok. 250 mln PLN, a do końca 2018 r. ok. 260 mln PLN W 2014/15 wydatki inwestycyjne wyniosły ponad 124 mln PLN, w tym głównie na akwizycję Grange Fencing - 70,7 mln PLN oraz rozpoczęcie budowy zakładu w Grudziądzu - ponad 35 mln PLN Wskaźnik zobowiązań finansowych netto/ebitda pomimo realizacji w ostatnich 2 latach znaczących inwestycji utrzymany jest na bezpiecznym poziomie *za rok 2014/15 uwzględniono dane z symulacji danych finansowych przygotowanych w celu uwzględnienia wyników Grange Fencing w całym okresie 12 miesięcy kończących się 30 września 2015 r. 16

17 Wykorzystanie środków z emisji Stan zaawansowania procesu Szukamy atrakcyjnego podmiotu do przejęcia Spółka podtrzymuje swoje cele dla wykorzystania środków z emisji nowych akcji: - akwizycja nowego podmiotu z branży, bądź - spłata części kredytu inwestycyjnego finansującego zakład w Grudziądzu Na chwilę obecną Spółki z Grupy nie są stroną wiążących zobowiązań co do przejęcia nowych podmiotów. Trwają pracę nad wyszukaniem optymalnego podmiotu. 17

18 Załączniki

19 Podstawowe dane finansowe RACHUNEK WYNIKÓW Wybrane pozycje z rachunku wyników Grupy Stelmet za rok obrotowy 2015/2016 oraz za okres 12 miesięcy od 1 października 2014 r. do 30 września 2015 r. 2015/ /2015* Zmiana mln PLN mln PLN mln PLN % Przychody ze sprzedaży 567,3 572,8-5,5-1,0% Koszt własny sprzedaży (377,2) (405,3) 28,1-6,9% Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 190,1 167,4 22,6 13,5% Marża 33,5% 29,2% 4,3% 14,6% Koszt sprzedaży (86,9) (73,7) (13,2) 17,9% Koszty ogólnego zarządu (38,8) (39,5) 0,8-2,0% Zysk (strata) ze sprzedaży 64,4 54,2 10,2 18,9% Marża 11,4% 9,5% 1,9% 20,0% Pozostałe przychody operacyjne 5,6 12,9 (7,3) -56,8% Pozostałe koszty operacyjne (8,3) (8,5) 0,2-2,7% Zysk (strata) z działalności operacyjnej 61,7 58,6 3,1 5,3% Marża 10,9% 10,2% 0,7% 6,4% Przychody finansowe 21,0 9,7 11,2 115,1% Koszty finansowe (10,9) (7,2) (3,7) 51,9% Zysk (strata) przed opodatkowaniem 71,7 61,1 10,6 17,4% Marża 12,6% 10,7% 2,0% 18,5% Podatek dochodowy (4,2) 3,6 (7,8) -219,2% Zysk netto 67,5 64,7 2,8 4,4% Marża 11,9% 11,3% 0,6% 5,4% * - dane dla roku 2014/2015 dotyczą okresu

20 Podstawowe dane finansowe EBITDA 2015/ /2015* Zmiana mln PLN mln PLN mln PLN % Przychody ze sprzedaży 567,3 572,8-5,5-1% Zysk (strata) z działalności operacyjnej 61,7 58,6 3,1 5% Amortyzacja 20,7 21,0-0,3-1% EBITDA 82,4 79,5 2,8 4% Marża EBITDA 14,5% 13,9% 0,6% 4,6% Korekty EBITDA Pozostałe przychody operacyjne - odszkodowanie - (6,4) 6,4 Pozostałe koszty operacyjne - aktualizacja wartości ŚT 4,7 (4,7) Pozostałe przychody i koszty operacyjne - inne (0,7) 0,7 Koszty akwizycji Grange 1,6 (1,6) Wypłata nagrody jubileuszowej 1,4 (1,4) Korekta składki wypadkowej za poprzednie lata (1,2) - (1,2) Koszty IPO 2,0-2,0 Restrukturyzacja Grange Fencing 5,1-5,1 Restrukturyzacja Natur System 1,6 1,6 Skorygowana EBITDA 89,7 80,2 9,5 12% Marża skorygowanej EBITDA 15,8% 14,0% 1,8% 13,0% * - dane dla roku 2014/2015 dotyczą okresu

21 Podstawowe dane finansowe - BILANS Aktywa trwałe, w tym: 2015/ /2015 Zmiana mln PLN mln PLN mln PLN % Rzeczowe aktywa trwałe 449,9 289,5 160,4 55% Nieruchomości inwestycyjne 20,4 20,9-0,5-2% Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 35,4 21,8 13,6 63% Aktywa trwałe RAZEM 534,1 364,5 169,6 47% Aktywa obrotowe, w tym: Zapasy 75,4 86,2-10,8-13% Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe 107,1 132,0-24,9-19% Pochodne instrumenty finansowe 10,2 2,9 7,3 251% Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 19,1 29,4-10,3-35% Aktywa obrotowe RAZEM 216,6 256,0-39,4-15% AKTYWA RAZEM 750,7 620,5 130,2 21% Kapitał własny 390,2 332,3 57,8 17% Zobowiązania długoterminowe, w tym: Kredyty, pożyczki, leasingi 205,7 149,9 55,8 37% Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 18,5 15,0 3,5 23% Zobowiązania długoterminowe RAZEM 231,5 171,2 60,3 35% Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: Kredyty, pożyczki, leasingi, faktoring 27,0 30,5-3,5-12% Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe 57,7 41,7 16,0 38% Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 26,1 25,4 0,7 3% Zobowiązania krótkoterminowe RAZEM 129,0 117,0 12,0 10% PASYWA RAZEM 750,7 620,5 130,2 21% 21