BIULETYN TYGODNIOWY RYNEK MIEDZI BIULETYN TYGODNIOWY PONIEDZIAŁEK, DEPARTAMENT ZABEZPIECZEŃ PONIEDZIAŁEK,

Transkrypt

1 RYNEK MIEDZI OskarŜenia wobec banku Goldman Sachs. Zapasy LME poniŝej 500 tys. ton. BIULETYN TYGODNIOWY PONIEDZIAŁEK, W ubiegłym tygodniu trzymiesięczna cena miedzi w notowaniach ciągłych poruszała się w przedziale USD/t. Maksymalną cenę trzymiesięczną zanotowano w poniedziałek, natomiast minimalną w piątek. NajwyŜszą oficjalną cenę cash settlement zanotowano w poniedziałek (7 759,5 USD/t), natomiast najniŝszą w piątek (7 365 USD/t). Problemy finansowe Grecji nadal pozostają głównym czynnikiem kształtującym ceny na rynku kapitałowym. Wstępne porozumienie, co do wsparcia zadłuŝonej Grecji kwotą 0 mld euro nie zdołało wesprzeć notowań na rynku towarowym. Inwestorzy obawiają się, Ŝe kryzys zadłuŝeniowy to nie tylko kwestia Grecji, a jego skala będzie miała większe rozmiary w kolejnych latach. Negatywnie inwestorzy odnieśli się takŝe do informacji o dalszym zacieśnieniu polityki monetarnej w Chinach. Państwo Środka zwiększyło poziom stopy rezerw obowiązkowych. Warto zauwaŝyć, Ŝe jest to juŝ trzecia podwyŝka w tym roku i daje ona sygnał, Ŝe Chiny będą prowadzić konsekwentną politykę przeciwdziałania przegrzaniu gospodarki. Nadal obniŝa się poziom zapasów w magazynach LME, ale nie widać znaczących zmian w łącznych zapasach giełdowych. Na tle spadających cen metali przemysłowych, dobrze prezentują się metale szlachetne. Inwestorzy wydają się doceniać złoto jako bezpieczną lokatę kapitału. Dopóki na rynku finansowym będzie panować niepewność związana ze stanem gospodarki światowej czy poziomem przyszłej inflacji, złoto nadal moŝe cieszyć się zainteresowaniem inwestorów. Poziom zapasów miedzi w magazynach LME obniŝył się o ton i na koniec tygodnia wyniósł ton. Liczba zrealizowanych warrantów wzrosła do poziomu 6 45 ton. ton Zmiana poziomu zapasów LM E w poszcze gólnych regionach świata EUROPA USA AZJA Zapasy miedzi w magazynach LME w poszczególnych regionach świata Europa 3,% Azja,0% USA 65,9% maj 09 cze 09 lip 09 sie 09 Niewielki wzrost zapasów w Szanghaju, niemal bez zmian na giełdzie Comex Zrealizowane warranty wrz 09 paź 09 lis 09 gru 09 0 lut 0 mar 0 0 Zapasy na giełdzie w Szanghaju wzrosły o 534 tony i wyniosły ton. W przypadku giełdy Comex stan oficjalnych zapasów pozostał na niemal niezmienionym poziomie i na koniec tygodnia wyniósł tony. Łącznie na trzech giełdach zapasy na koniec tygodnia były niŝsze o 6 95 ton, osiągając poziom tony.

2 WBMS bilans rynku miedzi rafinowanej za czeń-luty 00 roku Rynek miedzi rafinowanej odnotował nadwyŝkę podaŝy w stosunku do popytu wielkości 54 tys. ton w pierwszych dwóch miesiącach 00 roku. W całym 009 roku bilans rynku wskazywał na nadwyŝkę 330 tys. ton miedzi rafinowanej. Produkcja górnicza miedzi w okresie dwóch pierwszych miesięcy 00 roku wyniosła,49 mln ton i była rok do roku,8% wyŝsza. Produkcja miedzi rafinowanej wzrosła o 0,4% r/r do poziomu 3, mln ton. Produkcja rafinowana w Chinach zwiększyła się o 98 tys. ton. W przypadku Chile produkcja rafinowana miedzi obniŝyła się o 5,4 tys. ton do poziomu 50 tys. ton. Globalna konsumpcja metalu w czniu i lutym 00 roku ukształtowała się na poziomie,85 mln ton. W całym 009 roku produkcja wyniosła 8,7 mln ton. ZuŜycie metalu w Chinach obniŝyło się o 58 tys. ton w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego. Konsumpcja miedzi rafinowanej w Unii Europejskiej wyniosła 5 tys. ton i była % poniŝej zuŝycia w czniu i lutym 009. Wyliczenia zuŝycia miedzi bazują na danych oficjalnych i nie biorą pod uwagę zmian w stanie zapasów nieoficjalnych (zapasy chińskiej Agencji Rezerw Materiałowych, zapasy producentów, konsumentów i spółek handlowych), które mogą odgrywać znaczącą rolę, zwłaszcza w okresie destockingu lub restockingu. W samym lutym 00 roku produkcja miedzi rafinowanej wyniosła,538, zaś konsumpcja,374. ICSG prognozuje nadwyŝkę na rynku miedzi w bieŝącym roku Lizbońska agencja analityczna rynku miedzi, International Copper Study Group, przedstawiła w ubiegłym tygodniu prognozę bilansu rynku miedzi na kolejne lata. Według szacunków analityków ICSG produkcja miedzi rafinowanej przewyŝszy w bieŝącym roku popyt o 578 tys. ton, a w 0 o 43 tys. ton. NadwyŜka podaŝy nad popytem w ubiegłym roku wyniosła 95 tys. ton. Poziom otwartych pozycji na giełdzie Comex Długa pozycja netto w kontraktach terminowych na rynku miedzi na giełdzie Comex na 7 etnia 00 roku zmniejszyła się po stronie funduszy inwecyjnych i spekulantów. W przypadku funduszy inwecyjnych długa pozycja netto wyniosła 38 kontraktów, co oznacza spadek o,5% tydzień do tygodnia. Spadek był wynikiem zmniejszenia długich pozycji o 7,% do poziomu kontraktów oraz zmniejszenia krótkich pozycji o 0,% do poziomu 9 0 kontraktów. Długa pozycja netto po stronie spekulantów ukształtowała się na poziomie kontraktów, tj. była 0,% wyŝej w stosunku do poprzedniego tygodnia. W przypadku producentów i przetwórców, pozycja netto pozostaje krótka i wyniosła na 7 etnia 60 0 kontraktów, co oznacza obniŝenie krótkiej pozycji o 944 kontrakty, tj. o,5% w stosunku do tygodnia poprzedniego. Liczba otwartych pozycji ogółem zmniejszyła się o 30 kontraktów tydzień do tygodnia do poziomu 5 84 kontrakty.

3 ton Zapasy giełdowe metalu i cena miedzi USD/t lip 06 paź lip 07 paź lip 08 paź lip 09 paź LM E COM EX Szanghaj Ce na mie dzi LM E mar 07 maj 07 lip 07 wrz 0 7 Niekomercyjna pozycja netto na giełdzie COMEX kontrakt = 5,000 lbs lis mar 08 maj 08 lip 08 wrz 0 8 lis mar 09 maj 09 lip 09 wrz 09 lis 09 0 mar 0 Pozycja długa Pozycja krótka Pozycja netto Liczba otwartych pozycji na giełdzie COMEX kontrakt = 5,000 lbs lip-07 paź lip-08 paź lip-09 paź

4 NOTOWANIA NA LONDYŃSKIEJ GIEŁDZIE METALI USD/t cena oficjalna settlement tygodniowa zmiana [%] cena 3-mies. tygodniowa zmiana [%] Cu 7 365,00-3,85% 7 395,50-3,95% Sn 8 095,00-4,54% 8 45,00-4,50% Pb 76,00-3,44% 08,00-3,4% Zn 56,00-4,% 80,50-4,8% Al 84,00-3,60% 0,00-3,79% Ni 5 80,00-3,69% 5 900,00-3,8% Ustalana na zamknięciu drugiego Ringu na Londyńskiej Giełdzie Metali dla Cu godz..35 GMT (poziom z dnia ). Notowanie 3-miesięczne ustalone na zamknięciu drugiego Ringu na Londyńskiej Giełdzie Metali (oferta sprzedaŝy tzw. Sellers Price). USD/t NOTOWANIA NA LONDYŃSKIEJ GIEŁDZIE METALI Wahania tygodniowe ceny 3-miesięcznej wahania roczne 4 ceny 3-miesięcznej MAX MIN 3 MAX MIN Cu 7 865, , ,75 6 5,00 Podstawowa cena kwotowana na Londyńskiej Giełdzie Metali. NajwyŜsza oferta zakupu w notowaniach ciągłych (High Bid). 3 NajniŜsza oferta sprzedaŝy w notowaniach ciągłych (Low Offer). 4 NOTOWANIA NA LONDYŃSKIEJ GIEŁDZIE METALI USD/t średnia roku settlement najwyŝsza w roku settlement najniŝsza w roku 3 settlement Cu 7 364, ,50 6 4,00 Sn 7 576, , ,00 Pb 30,07 59,00 95,00 Zn 307,07 634,50 98,00 Al 0,75 447,50 949,00 Ni 5, , ,00,,3 ZAPASY W MAGAZYNACH LONDYŃSKIEJ GIEŁDY METALI tony aktualny poziom tygodniowa zmiana stan zapasów na początku roku zmiana od początku roku Cu Sn Pb Zn Al Ni

5 RYNEK SREBRA W ubiegłym tygodniu cena srebra w notowaniach ciągłych na Londyńskim Rynku Kruszców poruszała się w przedziale 8,05 8,74 USD/troz. NajniŜszą cenę w notowaniach ciągłych odnotowano we wtorek i czwartek, natomiast najwyŝszą w piątek. Jeśli chodzi o wahania oficjalnych cen fix na Londyńskim Rynku Kruszców najniŝszą cenę odnotowano w czwartek (8,5 USD/troz), natomiast najwyŝszą w piątek (8,6 USD/troz). NOTOWANIA NA LONDYŃSKIM RYNKU KRUSZCÓW USD/troz Fixing tygodniowa zmiana [%] Ag AM FIX 8,6 4,08% Au Pt Pd AM FIX 75,5 3,09% PM FIX 79,5 3,49% AM FIX 737,00 0,3% PM FIX 738,00 0,75% AM FIX 55,00 -,6% PM FIX 55,00-0,54% Fixing dla srebra ustalany jest raz dziennie (godz..00 GMT), natomiast dla złota, platyny i palladu dwa razy dziennie (godz oraz 5.00 GMT, poziomy z dnia USD/troz NOTOWANIA NA LONDYŃSKIM RYNKU KRUSZCÓW wahania tygodniowe ceny kasowej wahania roczne 4 ceny kasowej MAX MIN 3 MAX MIN Ag 8,7400 7,800 8,8600 4,6300 Podstawowa cena kwotowana na Londyńskim Rynku Kruszców. NajwyŜsza oferta zakupu (High Bid). 3 NajniŜsza oferta sprzedaŝy (Low Offer). 4 NOTOWANIA NA LONDYŃSKIM RYNKU KRUSZCÓW USD/troz Fixing średnia roku najwyŝsza w roku najniŝsza w roku 3 Ag AM FIX 7,07 8,8400 5,400 Au Pt Pd AM FIX 9,70 75,5 05,5 PM FIX 8,65 79,5 058,00 AM FIX 600,57 75,00 477,00 PM FIX 599,5 75,00 475,00 AM FIX 463,7 570,00 387,00 PM FIX 463,56 57,00 395,00,,3 5

6 EUR/USD W poprzednim tygodniu notowania EUR/USD oscylowały w przedziale,3,343 Goldman Sachs przed Senatem W minionym tygodniu kurs EUR/USD oscylował w przedziale,3 -,343. Maksymalną wartość kursu zanotowano we wtorek, a minimalną w środę. Po powrocie obaw o moŝliwość wystąpienia niewypłacalności Grecji, euro osiągnęło w środę najsłabszy od dwunastu miesięcy poziom wobec dolara (,3). Jednak europejska waluta zaczęła odrabiać straty w dalszej części tygodnia, m.in. po komunikacie Fed, dobrych danych makroekonomicznych i wynikach spółek za I kw. Na bazie tych informacji, a takŝe na bazie oczekiwania na finał sprawy pomocy dla Grecji, euro systematycznie się umacniało, a na koniec tygodnia kurs EURUSD zatrzymał się w okolicy poziomu,33. Senacka komisja śledcza przesłuchała dyrektorów banku Goldman Sachs, w sprawie moŝliwości wystąpienia nieprawidłowości w handlu instrumentami, opartymi o kredyty hipoteczne. Bank został oskarŝony, Ŝe u progu ostatniego kryzysu działał na szkodę klientów, a takŝe, Ŝe przyczynił się do eskalacji kryzysu. Zarząd banku konsekwentnie zaprzecza wszystkim zarzutom, jednak to nie przekonuje senatorów z komisji. Według przewodniczącego senackiej komisji Carla Levina, dowody wskazują, Ŝe Goldman wielokrotnie przedkładał swoje interesy i zyski ponad interesy klientów. Dane makroekonomiczne w USA Istotne wskaźniki makroekonomiczne dla gospodarki USA opublikowane w minionym tygodniu: Produkt Krajowy Brutto wzrósł w USA w I kwartale tego roku o 3,3% w ujęciu m/m. Średnia prognoz rynkowych ukształtowała się wyŝej, na poziomie 5,6%; Finalny wskaźnik Michigan, mierzący poziom optymizmu konsumentów, wskazał w etniu wartość 7, pkt. przy oczekiwaniach analityków wynoszących 7,0 pkt. EUR/PLN W zeszłym tygodniu kurs EUR/PLN oscylował w przedziale 3,8670-3,9575 Notowania kursu EUR/PLN w zeszłym tygodniu utrzymywały się w przedziale 3,8670-3,9575. Maksymalną wartość kursu zanotowano w środę, a minimalną w poniedziałek. Polska waluta zachowywała się dosyć stabilnie w ubiegłym tygodniu. Pomimo wzrostu indeksów na rynkach światowych i zwiększenia optymizmu na rynku, złoty nie umacniał się w stosunku do euro. Ostatnie wypowiedzi przedstawicieli NBP oraz minutes RPP wskazują na gotowość banku centralnego do dalszych interwencji walutowych. Inwestorzy uznali, Ŝe na w obecnej sytuacji nie warto grać przeciwko NBP. Śmieciowe obligacje Grecji Agencja ratingowa Standard and Poor s obniŝyła wiarygodność kredytową Grecji, nadając długookresowym obligacjom tego kraju statut papierów pozainwecyjnych BB+ (nazywanych potocznie śmieciowymi ). ObniŜony został ponadto rating Portugalii z poziomu A+ do A-. Obydwa kraje mają w agencji S&P ujemną perspektywę, co oznacza, Ŝe według analityków agencji, w najbliŝszym okresie, sytuacja w tych krajach moŝe się jeszcze pogorszyć. Sytuacja greckich banków staje się coraz powaŝniejsza, gdyŝ poprzez obniŝenie ratingu kraju, muszą one poŝyczać pieniądze na rynku między bankowym po coraz wyŝszym koszcie. Rynek obawia się zapaści greckich banków, gdyŝ mogłaby ona pociągnąć za sobą kłopoty banków 6

7 Dane makroekonomiczne w strefie euro USD/PLN W ubiegłym tygodniu kurs USD/PLN wahał się w przedziale,880 3,005 niemieckich i francuskich mocno zaangaŝowanych w tym kraju. PoniŜej zaprezentowane zostały najistotniejsze dane dotyczące gospodarki strefy euro ogłoszone w zeszłym tygodniu: Indeks nastrojów gospodarczych w strefie euro wzrósł w etniu do poziomu 00,6 pkt. z 97,7 pkt. obserwowanych w marcu; Stopa bezrobocia w strefie euro w marcu wyniosła 0% i nie zmieniła się w stosunku do poprzednich okresów; Wskaźnik inflacji w etniu był zgodny z oczekiwaniami i wyniósł,5 %. W ubiegłym tygodniu notowania kursu USD/PLN wahały się w przedziale,880 3,005. Maksymalną wartość kursu zanotowano w środę, zaś minimalną we wtorek. Po wtorkowym dynamicznym osłabieniu złotego wobec dolara, dalsza część tygodnia była juŝ nieco lepsza dla polskiej waluty. Złoty na bazie poprawienia sentymentu rynkowego systematycznie odrabiał straty w dalszej części tygodnia. Wiceminister finansów o kondycji polskiej gospodarki Wiceminister finansów L. Kotecki powiedział, Ŝe sytuacja Grecji jest powaŝnym ryzykiem dla Polski, jednak nasz kraj obecnie nie ma problemów ze sprzedaŝą obligacji: Trzeba patrzeć na to, co się będzie działo z Grecją. To jest główny problem UE, to jest problem intucjonalny Unii. Grecja jest powaŝnym ryzykiem takŝe dla Polski, jednak jesteśmy duŝo lepiej postrzegani fundamentalnie - między innymi, dlatego, Ŝe nie jesteśmy w strefie euro co wskazują ostatnie przetargi obligacji. L. Kotecki stwierdził ponadto, Ŝe dochody budŝetu po 7 dniach etnia są bardzo dobre, zwłaszcza wpływy z VAT i akcyzy. Wiceminister odniósł się w swojej wypowiedzi do potencjalnego wzrostu PKB i deficytu Polski: Ten rok to będzie wzrost PKB o ok. 3%, a być moŝe troszeczkę mniej. Deficyt sektora w tym roku będzie na tym samym poziomie, co w 009 roku, a być moŝe na poziomie troszeczkę niŝszym. Dane makroekonomiczne w Polsce Istotne dane makroekonomiczne polskiej gospodarki opublikowane w ubiegłym tygodniu: Wzrost gospodarczy w 009 roku wyniósł w Polsce,8% r/r; SprzedaŜ detaliczna w marcu wzrosła w ujęciu rocznym o 8,7%, w duŝym stopniu przekraczając oczekiwania analityków (4,%); Stopa bezrobocia okazał się w marcu nieco niŝsza zarówno od prognoz rynkowych jak i od wartości w poprzednim miesiącu (3,0%) i wyniosła,9%. KURSY WALUT waluta notowania oficjalne tygodniowa zmiana [%] USD/PLN,9305 0,54% EUR/PLN 3,900 0,56% EUR/USD,335 0,03% 7

8 KURSY WALUT waluta wahania tygodniowe wahania roczne 4 MAX MIN 3 MAX MIN USD/PLN 3,005,880 3,0344,7698 EUR/PLN 3,9575 3,8670 4,83 3,805 EUR/USD,343,3,458,3 KURSY WALUT waluta średnia roku fix 5 najwyŝszy w roku fix 5 najniŝszy w roku fix 5 USD/PLN,886 3,0038,7930 EUR/PLN 3,9589 4,09 3,8356 EUR/USD,377,4563,345 Oficjalne kursy walut z ostatniego czwartku NajwyŜsza oferta zakupu (High Bid). 3 NajniŜsza oferta zakupu (Low Bid). 4 5 USDPLN i EURPLN fix NBP, EURUSD fix ECB 8

9 PowyŜszy materiał został opracowany na podstawie m.in. następujących raportów z okresu 6 30 etnia 00: Commodities Comment Macquarie Research Metals and Mining Commodities Daily Standard Bank Commodity Daily Briefing Barclays Capital Research Global Commodities Daily Deutsche Bank Daily Copper Wrap Mitsui Base and Precious Metals Daily JPMorgan Tygodnik Ekonomiczny BZ WBK Daily Letter BRE Bank Biuletyn Dzienny Bank PEKAO S.A. Gazeta Giełdy Parkiet Ponadto zostały wykorzystane informacje uzyskane w bezpośrednich rozmowach z brokerami, z raportów intucji finansowych oraz ze stron internetowych Oficjalne notowania metali są dostępne na stronach: - metale podstawowe (bezpłatne logowanie) - srebro i złoto - platyna i pallad Niniejszy dokument odzwierciedla poglądy pracowników Departamentu Zabezpieczeń KGHM Polska Miedź S.A. na temat gospodarki, a takŝe rynków towarowych oraz finansowych. ChociaŜ fakty przedstawione w niniejszej publikacji pochodzą i bazują na źródłach, w których wiarygodność wierzymy, nie gwarantujemy ich poprawności. Mogą one być ponadto niekompletne albo skrócone. Wszystkie opinie i prognozy wyraŝone w opracowaniu są wyrazem naszej oceny w dniu ich publikacji i mogą ulec zmianie, o czym KGHM Polska Miedź S.A. moŝe nie poinformować. Dokument ten jest udostępniany wyłącznie w celach informacyjnych i nie powinien być interpretowany jako oferta lub porada dotycząca zakupu/sprzedaŝy wymienionych w nim instrumentów, jak równieŝ nie stanowi części takiej oferty ani porady. W razie pytań, komentarzy bądź uwag prosimy o kontakt. KGHM Polska Miedź S.A. Departament Zabezpieczeń ul. M. Skłodowskiej-Curie Lubin Grzegorz Laskowski g.laskowski@kghm.pl tel. (076) Maciej Koński m.konski@kghm.pl tel. (076) Łukasz Bielak l.bielak@kghm.pl tel. (076)