ROZPORZĄDZENIE EMIR GENEZA ORAZ ZAŁOŻENIA REGULACYJNE

Wielkość: px

Rozpocząć pokaz od strony:

Download "ROZPORZĄDZENIE EMIR GENEZA ORAZ ZAŁOŻENIA REGULACYJNE"

Barbara Rudnicka
7 lat temu
Przeglądów:

1 ROZPORZĄDZENIE EMIR GENEZA ORAZ ZAŁOŻENIA REGULACYJNE Maciej Zaleśkiewicz Departament Nadzoru Obrotu Urząd Komisji Nadzoru Finansowego 10 lutego 2014 r. 1

2 I. GENEZA I CELE ROZPORZĄDZENIA EMIR Wartość rynku derywatów OTC na świecie w 2012 r. wg danych dostępnych na stronie ISDA wyniosła ponad 630 bln $ (zob. Dzienne obroty na rynku derywatów OTC w Polsce w kwietniu 2013 r. wg danych NBP wyniosły ok. 8 mld $ (zob. Instrumenty pochodne są uznawane za jedno z głównych źródeł kryzysu z końca I dekady XXI wieku; Ustalenia szczytu G-20 w Pittsburghu w 2009 roku; Ustawa Dodda-Franka (USA). 2

3 I. GENEZA I CELE ROZPORZĄDZENIA EMIR -cd. Cele: a) Zmniejszenie ryzyka kredytowego; b) Zmniejszenie ryzyka operacyjnego; c) Zwiększenie transparentności. 3

4 II. REŻIM REGULACYJNY EMIR- UE 1. ROZPORZĄDZENIE PE i RADY (UE) NR 648/2012 (EMIR) 2. AKTY UZUPEŁNIAJĄCE ROZPORZĄDZENIE EMIR: 2.1 Rozporządzenia delegowane KE: 148/2013 dot. regulacyjnych standardów technicznych określających minimalny poziom szczegółowości informacji podlegających zgłoszeniu repozytoriom transakcji; 149/2013 dot. regulacyjnych standardów technicznych dotyczących pośrednich uzgodnień rozliczeniowych, obowiązku rozliczania, rejestru publicznego, dostępu do systemu obrotu, kontrahentów niefinansowych, technik ograniczania ryzyka zw. z kontraktami pochodnymi będącymi przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, które nie są rozliczane przez kontrahenta centralnego; 150/2013 dot. regulacyjnych standardów technicznych określających szczegóły dotyczące wniosku o rejestrację jako repozytorium transakcji; 151/2013 dot. regulacyjnych standardów technicznych określających dane, które mają być publikowane i udostępniane przez repozytoria transakcji, a także standardy operacyjne dotyczące agregowania i porównywania danych oraz dostępu do tych danych; 152/2013 dot. regulacyjnych standardów technicznych dotyczących wymogów kapitałowych obowiązujących partnerów centralnych; 153/2012 dot. regulacyjnych standardów technicznych dotyczących wymogów obowiązujących kontrahentów centralnych. 4

5 II. REŻIM REGULACYJNY EMIR cd. 2.2 Rozporządzenia wykonawcze KE: 1247/2012 dot. formatu i częstotliwości dokonywania zgłoszeń dotyczących transakcji do repozytoriów transakcji; 1248/2012 dot. formatu wniosku o rejestrację jako repozytorium transakcji; 1249/2012 dot. formatu dokumentacji, która musi być zachowywana przez kontrahentów centralnych. 3. WYJAŚNIENIA INSTYTUCJI EUROPEJSKICH: 3.1 Q&A ESMA: FAQ Komisji Europejskiej: 5

6 II. REŻIM REGULACYJNY EMIR cd. Nowelizacje Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi: zdnia 28 czerwca 2012 roku; z dnia 24 października 2012 roku. Projekt nowelizacji prawa rynku kapitałowego: Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi (obowiązki w zakresie nabywania akcji CCP); Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi (sankcje za niewypełnienie obowiązków wynikających z EMIR); Ustawa o nadzorze nad rynkiem kapitałowym (kompetencje nadzorcze KNF w zakresie EMIR) KNF jako krajowy organ nadzoru: Weryfikacja wypełniania obowiązków wynikających z EMIR; Nakładanie sankcji wynikających z EMIR; Udział w pracach ESMA w zakresie rozwiązywania problemów związanych ze stosowaniem EMIR; Działalność edukacyjna w zakresie EMIR: MIR.html 6

7 III. RODZAJE OBOWIĄZKÓW WYNIKAJĄCYCH Z ROZPORZĄDZENIA EMIR a) Obowiązek raportowania transakcji do repozytorium; b) Obowiązek centralnego rozliczania transakcji; c) Obowiązek wprowadzenia procedur zmniejszających ryzyko operacyjne; d) Obowiązki dotyczące podmiotów tworzących infrastrukturę rynku. 7

8 IV. ZAKRES OBOWIĄZYWANIA EMIR 1. Zakres przedmiotowy: Kontrakty pochodne w wymienione w sekcji C pkt 4) 10) Załącznika I do Dyrektywy 2004/39/ WE (MIFID) określone w art. 38 i 39 rozporządzenia (WE) nr 1287/ Zakres podmiotowy: 2.1 Kontrahenci finansowi (FC, w rozumieniu art. 2 pkt 8) EMIR) 2.2 Kontrahenci niefinansowi (NFC): Kontrahenci niefinansowi przekraczający próg rozliczenia (NFC+); Kontrahenci niefinansowi nie przekraczający obowiązku rozliczenia (NFC-). UWAGA: Zob. interpretację pojęcia,,przedsiębiorstwo (undertaking) (FAQ) 8

9 V. OBOWIĄZKI RAPORTOWE WYNIKAJĄCE Z EMIR 1. Obowiązek raportowania do repozytorium transakcji: Co? Kontrakty giełdowe i pozagiełdowe- zawarcie, zmiana, wygaśnięcie. Kto? Każda ze stron kontraktu ponosi odpowiedzialność za wykonanie obowiązku raportowego, wykonanie obowiązku można jednak zlecić kontrahentowi lub podmiotowi trzeciemu; UWAGA: Raportowanie derywatów giełdowych: Zob. Q&A ESMA. UWAGA: Nie ma wyłączenia dla transakcji wewnątrzgrupowych. UWAGA: Kontrahenci mają obowiązek ewidencjonowania wszystkich zawartych przez siebie kontraktów pochodnych oraz ich zmian co najmniej 5 lat od daty rozwiązania kontraktu. 9

10 V. OBOWIĄZKI RAPORTOWE WYNIKAJACE Z EMIR cd. 2. Obowiązek raportowania do instytucji nadzorczych: 2.1 ESMA: Przekraczanie progów rozliczeniowych przez NFC+; Zaprzestanie przekraczania progów przez NFC +. (formularz i adres skrzynki dostępne na : Infrastructure-Regulation-EMIR) 2.2 KNF Przekraczanie progów rozliczeniowych przez NFC+; Zaprzestanie przekraczania progów przez NFC +; Zamiar skorzystania z wyłączenia wewnątrzgrupowego w zakresie rozliczania i stosowania procedury wymiany zabezpieczeń. Adres skrzynki: emir_nfc@knf.gov.pl 10

11 VI. OBOWIĄZEK CENTRALNEGO ROZLICZANIA 1. Podmioty: FC NFC +, tj. NFC, których ekspozycja na derywatach OTC przekroczyła: - 1 mld euro wartości referencyjnej brutto w przypadku kredytowych instrumentów pochodnych; - 1 mld euro wartości referencyjnej brutto w przypadku akcyjnych instrumentów pochodnych; - 3 mld euro wartości referencyjnej brutto w przypadku walutowych instrumentów pochodnych; - 3 mld euro wartości referencyjnej brutto w przypadku towarowych instrumentów pochodnych i innych kontraktów pochodnych OTC niewymienionych powyżej. Na potrzeby obliczania ekspozycji NFC+ bierze się pod uwagę kontrakty pochodne będące przedmiotem obrotu OTC zawarte przez kontrahenta niefinansowego lub inne podmioty niefinansowe z jego grupy kapitałowej, co do których nie można obiektywnie stwierdzić, że zmniejszają ryzyko bezpośrednio związane z daną działalnością ( ) kontrahenta niefinansowego i jego grupy.(wyjaśnienie zob. Rozp. 149/2013) 11

12 VI. OBOWIĄZEK CENTRALNEGO ROZLICZANIA 2. Przedmiot: dokładny zakres rodzajowy instrumentów pochodnych podlegających obowiązkowi rozliczenia nie został jeszcze określony; ESMA będzie prowadziła publiczny rejestr klas aktywów kwalifikujących się do rozliczenia. 12

13 VI. OBOWIĄZEK CENTRALNEGO ROZLICZANIA cd. 3. Przesłanki zastosowania obowiązku wobec NFC+: niezwłoczne poinformowanie ESMA i KNF o przekroczeniu progu; obowiązek centralnego rozliczania przyszłych kontraktów, jeżeli średnia pozycja w ciągu 30 dni roboczych przekracza próg; rozliczanie wszystkich odnośnych kontraktów w terminie czterech miesięcy od momentu, gdy podlega się obowiązkowi rozliczania. 4. Wyłączenie obowiązku: wykazanie, że średnie pozycje NFC+ w ciągu 30 dni roboczych nie przekraczają progu; skorzystanie ze zwolnienia dla transakcji wewnątrzgrupowych: - definicja transakcji wewnątrzgrupowej dla FC i NFC (art. 3 EMIR); - dla kontrahentów mających siedzibę na terenie UE obowiązek pisemnego powiadomienia właściwych organów krajowych oz zamiarze skorzystania z wyłączenia nie później niż na 30 dni kalendarzowych przed skorzystaniem z wyłączenia; - organy krajowe w terminie 30 dni mogą wyrazić sprzeciw, jeśli warunki uznania za transakcję wewnątrzgrupową nie są spełnianie (lub w terminie 30 dni od momentu, w którym przestały być spełniane). 13

14 VII. OBOWIĄZEK STOSOWANIA TECHNIK ZMNIEJSZANIA RYZYKA OPERACYJNEGO I KREDYTOWEGO 1. Potwierdzanie warunków transakcji (FC, NFC); 2. Uzgadnianie portfeli (FC, NFC) 3. Przyjęcie procedury rozstrzygania sporów (FC, NFC) 4. Kompresja portfela -(FC oraz NFC mające > 500 otwartych kontraktów na OTC, które nie są rozliczane centralnie) Wycena aktywnych kontraktów pochodnych (FC, NFC+) 6. Procedury zarządzania ryzykiem wymagające wymiany zabezpieczeń (FC, NFC+) Wyłączenia od obowiązku posiadania procedur wymagających wymiany zabezpieczeń: transakcje wewnątrzgrupowe; Tryb: zawiadomienie + wydanie decyzji (FC) albo niezgłoszeniem sprzeciwu (NFC+); Obowiązek podania informacji o wyłączeniu do publicznej wiadomości. 14

15 X. WYMOGI WOBEC CCP ORAZ REPOZYTORIÓW TRANSAKCJI 1. Wymogi dotyczące CCP: Wymogi organizacyjne; Wymogi dotyczące prowadzenia działalności; Wymogi ostrożnościowe; Podmiot odpowiedzialny za licencjonowanie: KNF (instytucja Kolegium). 2. Wymogi dotyczące repozytoriów transakcji: wymogi ogólne (art. 78 EMIR); wymóg niezawodności działania operacyjnego; wymóg ochrony i rejestrowania danych; wymóg przejrzystości i dostępności danych; podmiot odpowiedzialny za licencjonowanie i nadzór: ESMA. 15

16 XI. SANKCJE FINANSOWE ZA NARUSZENIE WYMOGÓW EMIR (projekt) 1. W zakresie CCP: KNF art. 173b. 1,, W przypadku, gdy CCP narusza przepisy rozporządzenia 648/2012, Komisja może nałożyć karę pieniężną w wysokości do 10% przychodu wykazanego w ostatnim zbadanym sprawozdaniu finansowym, nie większą jednak niż zł. art. 173b. 2,,W przypadku naruszenia przez CCP przepisów rozporządzenia 648/2012, Komisja może nałożyć na osoby odpowiedzialne za zaistniałe naruszenia karę pieniężną do wysokości zł. 2. W zakresie FC oraz NFC: KNF art. 173b. 1,,Na podmioty, które nie wykonują lub nienależycie wykonują obowiązki, o których mowa w tytule II rozporządzenia 648/2012, Komisja może nałożyć karę pieniężną w wysokości do 10% przychodu wykazanego w ostatnim zbadanym sprawozdaniu finansowym, nie większą jednak niż zł, a w przypadku braku obowiązku sporządzania sprawozdania finansowego karę pieniężną do wysokości zł. 16

17 ROZPORZĄDZENIE EMIR TERMINY źródło: 17

18 ROZPORZĄDZENIE EMIR GENEZA ORAZ ZAŁOŻENIA REGULACYJNE Dziękuję za uwagę 18

Podobne dokumenty

WYSTĄPIENIE ZJEDNOCZONEGO KRÓLESTWA Z UE A PRZEPISY UE W DZIEDZINIE FINANSOWYCH USŁUG ROZLICZANIA I ROZRACHUNKU TRANSAKCJI

WYSTĄPIENIE ZJEDNOCZONEGO KRÓLESTWA Z UE A PRZEPISY UE W DZIEDZINIE FINANSOWYCH USŁUG ROZLICZANIA I ROZRACHUNKU TRANSAKCJI KOMISJA EUROPEJSKA DYREKCJA GENERALNA DS. STABILNOŚCI FINANSOWEJ, USŁUG FINANSOWYCH I UNII RYNKÓW KAPITAŁOWYCH Bruksela, 8 lutego 2018 r. ZAWIADOMIENIE DLA ZAINTERESOWANYCH STRON WYSTĄPIENIE ZJEDNOCZONEGO