instrumentów bazowych instrumentów pochodnych lub analizie sprawozdań finansowych nie będące rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia, 10)

Transkrypt

1 Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych - Klient detaliczny 1 Postanowienia ogólne 1. Niniejszy regulamin określa zasady i warunki świadczenia usługi doradztwa inwestycyjnego, sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych. 2. Za każdym razem gdy w regulaminie jest mowa o: 1) Regulaminie rozumie się przez to Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych klient detaliczny, 2) DM rozumie się przez to Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie oraz działające w jego ramach oddziały, 3) Kliencie detalicznym lub Kliencie rozumie się przez to podmiot nie będący klientem profesjonalnym, na którego rzecz jest lub ma być świadczona usługa maklerska, 4) Kliencie profesjonalnym rozumie się przez to podmiot określony w art. 3 pkt 39b Ustawy lub podmiot inny niż określony w art. 3 pkt 39b Ustawy, który na podstawie postanowień art. 3a ust. 1 Ustawy, został uznany przez DM za Klienta profesjonalnego, zwany dalej Klientem profesjonalnym, 5) Instrumentem bazowym instrumentu pochodnego rozumie się przez to instrumenty bazowe instrumentu pochodnego wskazane w art. 2 ust. 1 pkt 2 lit. d-f oraz i Ustawy, 6) Doradztwie inwestycyjnym rozumie się przez to usługę maklerską zdefiniowaną w art. 76 Ustawy, 7) Analizie rozumie się przez to analizę inwestycyjną przygotowaną przez Pracownika DM, opartą na ocenie rynków, projektów inwestycyjnych lub/i analizie technicznej instrumentów finansowych bądź instrumentów bazowych instrumentów pochodnych pod względem możliwości osiągnięcia określonej stopy zwrotu z danej inwestycji spełniającą wymogi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia, oraz analizę finansową przygotowaną przez Pracownika DM, opartą na analizie sprawozdań finansowych spółki spełniającą wymogi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia, 8) Rekomendacji ogólnej lub rekomendacji rozumie się przez to raporty, analizy, w tym analizy inwestycyjne i analizy finansowe lub innego rodzaju informacje, zalecające lub sugerujące, bezpośrednio lub pośrednio, określone zachowanie inwestycyjne co do jednego lub kilku instrumentów finansowych, emitenta instrumentów finansowych lub jednego lub kilku instrumentów bazowych instrumentów pochodnych, w tym opinie odnoszące się do bieżącej lub przyszłej wartości lub ceny instrumentów finansowych lub instrumentów bazowych instrumentów pochodnych sporządzane przez Rekomendującego, 9) Komentarzu rozumie się przez to pisemne opracowanie przygotowane przez Pracownika DM lub ustne komentarze oparte na ocenie rynków, projektów inwestycyjnych lub/i analizie technicznej instrumentów finansowych bądź 1

2 instrumentów bazowych instrumentów pochodnych lub analizie sprawozdań finansowych nie będące rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia, 10) Opracowaniu rozumie się przez to opracowanie przygotowane przez Pracownika DM lub DM oparte między innymi na ocenie rynków, projektów inwestycyjnych lub/i analizie technicznej instrumentów finansowych bądź instrumentów bazowych instrumentów pochodnych lub na analizie sprawozdań finansowych spółki niespełniające wymogów rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia, 11) Pracowniku DM rozumie się przez to upoważnionego przez Dyrektora DM pracownika Wydziału Doradztwa i Analiz Rynkowych DM oraz innego pracownika DM upoważnionego przez Dyrektora DM, 12) Rekomendującym rozumie się przez to DM, 13) Osobie bliskiej rozumie się przez to małżonka pracownika DM, osobę pozostającą z nim faktycznie we wspólnym pożyciu, dzieci pozostające na jego utrzymaniu bądź osoby związane z Pracownikiem DM z tytułu przysposobienia, opieki lub kurateli oraz inni krewni i powinowaci pozostający z Pracownikiem DM we wspólnym gospodarstwie domowym przez okres co najmniej roku, 14) Kanałach dystrybucji rekomendacji rozumie się przez to takie środki przekazu rekomendacji, za pośrednictwem których rekomendacja jest lub mogłaby być publicznie dostępna lub ma do niej dostęp szeroki krąg osób, 15) Trwałym nośniku informacji rozumie się przez to każdy nośnik informacji umożliwiający przechowywanie przez czas niezbędny, wynikający z charakteru informacji oraz celu ich sporządzenia lub przekazania, zawartych na nim informacji w sposób uniemożliwiający ich zmianę lub pozwalający na odtworzenie informacji w wersji i formie, w jakiej zostały sporządzone lub przekazane, 16) Umowie rozumie się przez to umowę zawartą pomiędzy DM a Klientem na sporządzenie przez DM analizy lub rekomendacji lub na sporządzenie Opracowania albo na świadczenie usługi doradztwa inwestycyjnego, 17) Umowa świadczenia usług rozumie się przez to umowę świadczenia danego rodzaju usług maklerskich zawartą pomiędzy DM a Klientem na podstawie właściwego regulaminu świadczenia usług maklerskich, 18) Umowie o dystrybucję serwisów informacyjnych rozumie się przez to umowę zawartą pomiędzy Klientem a DM na dostarczanie Opracowań, Analiz i Rekomendacji w kanałach dystrybucji rekomendacji zawieraną w związku z Umową świadczenia usług. 19) Rozporządzeniu rozumie się przez to Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. 2005, poz. 206 nr 1715), 20) Ustawie rozumie się przez to Ustawę z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. 2010, Nr 211, poz. 1384z późn. zm.), 21) Zarządzeniu Dyrektora DM rozumie się przez to treść wydanego przez Dyrektora DM zarządzenia regulującego w sposób szczegółowy wykonywanie poszczególnych czynności określonych w niniejszym Regulaminie. Ogłoszenie ww. zarządzeń oraz ich zmiany dokonywane są poprzez wywieszenie na tablicy informacyjnej w Punktach Obsługi Klientów DM oraz zamieszczenie na stronie internetowej DM, 22) Źródłach informacji rozumie się przez to raporty bieżące, materiały przekazane przez spółkę, sprawozdania finansowe spółki oraz wszelkie publicznie dostępne informacje, 2

3 23) Podmiocie sprawującym nadzór rozumie się przez to Komisję Nadzoru Finansowego, 24) Tabela opłat i prowizji rozumie się przez to właściwą dla danej Umowy świadczenia usług Tabelę opłat i prowizji Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. 25) Rozporządzeniu w sprawie trybu i warunków rozumie się przez to Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 20 listopada 2009 r. w sprawie trybu i warunków postępowania firm inwestycyjnych, banków, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, oraz banków powierniczych (Dz. U. z 2009 r. Nr 204, poz z późn. zm.), 3. DM świadczy usługi wymienione w ust. 1 w oparciu o obowiązujące przepisy prawa i zapisy niniejszego Regulaminu. 4. Pojęcia niezdefiniowane w ust. 2 Regulaminu, a użyte w jego treści, należy rozumieć zgodnie z treścią obowiązujących przepisów w tym zakresie, a w szczególności z przepisami Ustawy oraz Rozporządzenia. 5. DM działa na podstawie zezwolenia Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. 6. DM podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego. 7. DM jest uczestnikiem obowiązkowego systemu rekompensat. Szczegółowe zasady działania obowiązkowego systemu rekompensat określa Ustawa. 8. Podmiotem dominującym w stosunku do DM jest Bank Ochrony Środowiska S.A. 9. Niniejszy Regulamin jest integralną częścią Umowy o doradztwo inwestycyjne. 10. DM informuje, iż analizy, rekomendacje, opracowania oraz komentarze nie są sporządzane w oparciu o indywidualne potrzeby oraz sytuację Klienta. Ponadto DM informuje, iż wyłącznie usługa doradztwa inwestycyjnego polega na przygotowaniu i przykazaniu Klientowi rekomendacji w oparciu o potrzeby i sytuację Klienta zgodnie z postanowieniami niniejszego Regulaminu. 1a Postanowienia wspólne dotyczące Umowy 1. Warunkiem koniecznym dla świadczenia przez DM usług na podstawie niniejszego Regulaminu jest zawarcie między Klientem a DM Umowy. 2. Wszystkim Klientom DM nadaje status Klienta detalicznego, chyba że są to podmioty uznane za Klientów profesjonalnych zgodnie z postanowieniami Ustawy. 3. DM na podstawie pisemnego wniosku Klienta i w zakresie określonym w tym wniosku może uznać go za Klienta profesjonalnego, pod warunkiem, że posiada on wiedzę i doświadczenie pozwalające na podejmowanie właściwych decyzji inwestycyjnych, jak również na właściwą ocenę ryzyka związanego z tymi decyzjami. Warunek powyższy uważa się za zachowany w przypadku gdy Klient detaliczny spełnia co najmniej dwa z wymogów określonych w 5 ust. 1 Rozporządzenia w sprawie trybu i warunków. DM ma prawo odmówić traktowania Klienta detalicznego jako Klienta profesjonalnego. 4. W przypadku uznania wniosku, o którym mowa w ust. 3, z chwilą podpisania stosownego aneksu w stosunku do Klienta stosuje się Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych Klient profesjonalny. 5. Przed zawarciem Umowy Klient otrzymuje Szczegółowe informacje dotyczące Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A., Ogólny Opis Istoty Instrumentów Finansowych oraz Ryzyka Związanego z Inwestowaniem w Instrumenty Finansowe. 3

4 6. Wskazanie podstawowych zasad postępowania DM w przypadku powstania konfliktu interesów, zawarte jest w Polityce Ogólne zasady Zarządzania Konfliktem Interesów, która jest przekazywania Klientowi przed zawarciem Umowy przy użyciu trwałego nośnika informacji lub za pośrednictwem strony internetowej. Klient podpisując Umowę oświadcza, iż zapoznał się z Polityką i akceptuje jej postanowienia, o tyle o ile Klient nie złożył takiego oświadczenia w innej umowie świadczenia usług maklerskich zawieranej jednocześnie z daną Umową. 7. W przypadku powstania konfliktu interesów po zawarciu Umowy z Klientem, którym DM nie będzie mógł właściwie zarządzać, DM informuje Klienta przy użyciu trwałego nośnika informacji o powstałym konflikcie interesów niezwłocznie po jego stwierdzeniu oraz powstrzymuje się od świadczenia usług na rzecz Klienta do czasu otrzymania wyraźnego oświadczenia o kontynuacji lub rozwiązaniu Umowy. 8. DM przed zawarciem umowy z Klientem detalicznym przekazuje Klientowi detalicznemu Informacje o polityce wykonywania zleceń i działania w najlepiej pojętym interesie Klienta w Domu Maklerskim Banku Ochrony Środowiska S.A., na stosowanie której Klient wyraża zgodę podpisując Umowę, o tyle o ile Klient nie złożył takiego oświadczenia w innej umowie świadczenia usług maklerskich zawieranej jednocześnie z daną Umową. W przypadku istotnych zmian Polityki wykonywania zleceń i działania w najlepiej pojętym interesie Klienta w Domu Maklerskim Banku Ochrony Środowiska S.A. po zawarciu Umowy z Klientem, DM przekazuje stosowną informację dla Klienta o zmianach przy użyciu trwałego nośnika informacji lub poprzez zamieszczenie na stronie internetowej w takim terminie, aby Klient mógł wypowiedzieć Umowę z zachowaniem okresu wypowiedzenia, a rozwiązanie Umowy nastąpiło przed dniem wejścia w życie zmian. DM przyjmuje, że Klient składając zlecenie po otrzymaniu informacji o zmianie, akceptuje zmiany do Polityki wykonywania zleceń i działania w najlepiej pojętym interesie Klienta w Domu Maklerskim Banku Ochrony Środowiska S.A.. 2 Tryb i warunki zawierania, wykonania oraz rozwiązania Umowy dotyczącej sporządzania analiz i rekomendacji 1. Z zastrzeżeniem postanowień 6a Regulaminu, warunkiem wykonania przez DM, analizy i/lub rekomendacji oraz aktualizacji analizy i/lub rekomendacji na rzecz Klienta jest zawarcie Umowy pomiędzy DM a Klientem. Umowa może być zawarta wyłącznie w formie pisemnej pod rygorem nieważności. 2. Klient będący osobą fizyczną krajową lub zagraniczną, posiadającą pełną zdolność do czynności prawnych zobowiązany jest przy zawieraniu Umowy przedstawić ważny dokument tożsamości (dowód osobisty, kartę stałego pobytu lub paszport) oraz udostępnić informację o właściwym dla Klienta Urzędzie Skarbowym. 3. Klient będący osoby prawną krajową, jednostką organizacyjną nieposiadającą osobowości prawnej, osobą prawną zagraniczną zobowiązany jest przy zawieraniu Umowy złożyć: a) aktualny dokument stwierdzający posiadanie osobowości prawnej lub zarejestrowanie jednostki organizacyjnej nieposiadającej osobowości prawnej, b) dokumenty wskazujące osoby upoważnione do reprezentacji, c) zaświadczenie o nadaniu numeru statystycznego REGON (obowiązuje w stosunku do osób, które na mocy stosownych przepisów zobowiązane są do uzyskania takiego numeru), o ile powyższy numer nie jest wpisany do odpowiedniego rejestru, d) oświadczenie o posiadanym numerze identyfikacji podatkowej NIP oraz o właściwym urzędzie skarbowym, 4

5 e) dokument tożsamości (dowód osobisty, kartę stałego pobytu lub paszport) osób uprawnionych do zawarcia Umowy. Dokumenty, o których mowa w punkcie a-d sporządzone w języku obcym powinny zostać złożone wraz z przetłumaczeniem na język polski dokonanym przez tłumacza przysięgłego oraz powinny być uwierzytelnione przez odpowiednie polskie przedstawicielstwo dyplomatyczne lub urząd konsularny lub poświadczone przez inny właściwy według prawa miejscowego organ. 4. W przypadku zawierania Umowy przez pełnomocnika konieczne jest przedstawienie pełnomocnictwa lub ciągu pełnomocnictw w formie pisemnej pod rygorem nieważności oraz: a) w przypadku pełnomocnictwa udzielonego w kraju potwierdzenie podpisu lub sporządzenie pełnomocnictwa przez notariusza, b) w przypadku pełnomocnictwa udzielanego za granicą sporządzenie przez polskie przedstawicielstwo dyplomatyczne, polski urząd konsularny albo notariusza i powinno być uwierzytelnione przez odpowiednie polskie przedstawicielstwo dyplomatyczne lub urząd konsularny lub poświadczone przez inny właściwy według prawa miejscowego organ. 5. W przypadku powstania wątpliwości co do wiarygodności przedstawionych dokumentów, DM może zwrócić się do podmiotu o przedstawienie dodatkowych dokumentów i informacji lub odstąpić od zawarcia Umowy. 6. Zakres zlecanych DM usług, termin wykonania usługi, zasady i wysokość wynagrodzenia DM strony określają każdorazowo w Umowie. 7. Umowa może określać metody przeprowadzenia wyceny instrumentów finansowych, będących przedmiotem sporządzanej analizy i/lub rekomendacji, na które Klient wyraża zgodę. W przypadku gdy Umowa nie określa metod przeprowadzenia wyceny, DM sporządza wycenę zgodnie ze standardami obowiązującymi na rynku. 8. Umowa może określać zakres wykorzystania przygotowanej przez DM analizy i/lub rekomendacji. 9. Umowa może określać ograniczenia w zakresie dystrybucji analizy i/lub rekomendacji będącej przedmiotem Umowy. 10. Zawarcie Umowy następuje z chwilą podpisania Umowy przez obie strony. 11. DM zobowiązuje się do zachowania w tajemnicy wszelkich informacji otrzymanych w związku z realizacją Umowy. 12. DM nie odpowiada za niewykonanie lub opóźnienie w wykonaniu Umowy jeżeli niewykonanie lub opóźnienie w wykonaniu Umowy było następstwem okoliczności, za które DM nie ponosi odpowiedzialności albo wynikło z przyczyn leżących po stronie Klienta oraz w przypadku działania siły wyższej. 13. Przekazanie analizy i/lub rekomendacji Klientowi potwierdzane jest protokołem podpisanym przez Klienta. W przypadku gdy Klient uchyla się od podpisania protokołu odbioru, DM uprawniony jest do sporządzenia jednostronnego protokołu odbioru. 14. Warunki i tryb rozwiązania Umowy określa co do zasady Umowa, przy czym DM ma prawo niezależnie od jej postanowień rozwiązać Umowę w trybie natychmiastowym w następujących przypadkach: a) przedłożenia przez Klienta dokumentów sfałszowanych lub poświadczających nieprawdę, b) rażącego naruszenia przez Klienta warunków Umowy lub Regulaminu, c) z innych ważnych powodów. 5

6 3 Doradztwo inwestycyjne 1. Usługa doradztwa inwestycyjnego polega na przygotowaniu i przykazaniu Klientowi w oparciu o potrzeby i sytuację Klienta pisemnej lub ustnej rekomendacji dotyczącej: a) kupna, sprzedaży, subskrypcji, wymiany, wykonania lub wykupu określonych instrumentów finansowych albo powstrzymania się od zawarcia transakcji dotyczącej tych instrumentów; b) wykonania lub powstrzymania się od wykonania uprawnień wynikających z określonego instrumentu finansowego do zakupu, sprzedaży, subskrypcji, wymiany, wykonania lub wykupu instrumentu finansowego. 2. Przed zawarciem umowy o świadczenie usługi doradztwa inwestycyjnego DM zwraca się do Klienta lub potencjalnego Klienta o przedstawienie podstawowych informacji dotyczących poziomu wiedzy o inwestowaniu w zakresie instrumentów finansowych, doświadczenia inwestycyjnego, jego sytuacji finansowej oraz celów inwestycyjnych niezbędnych do dokonania oceny, czy instrument finansowy będący przedmiotem oferowanej usługi maklerskiej lub usługa maklerska są odpowiednie dla danego klienta, biorąc pod uwagę jego indywidualna sytuację. 3. DM świadcząc usługę doradztwa inwestycyjnego zwraca się do Klienta lub potencjalnego Klienta o przedstawienie informacji niezbędnych dla ustalenia, czy przy należytym uwzględnieniu charakteru i zakresu świadczonej usługi określona transakcja, rekomendowana lub zawierana w toku świadczenia usługi: 1) realizuje cele inwestycyjne danego Klienta, 2) nie jest związana z ryzykiem, którego poziom przekraczałby możliwości inwestycyjne Klienta, 3) ma charakter pozwalający na jej zrozumienie i dokonanie oceny ryzyka z nią związanego przez Klienta, biorąc pod uwagę posiadane przez niego doświadczenie i wiedzę. 4. Informacje dotyczące sytuacji finansowej danego Klienta muszą, stosownie do potrzeb, zawierać wskazanie środków i wysokości stałych dochodów, posiadanych aktywów, w tym aktywów płynnych, inwestycji, nieruchomości oraz stałych zobowiązań finansowych. 5. Informacje dotyczące celów inwestycyjnych danego Klienta musza, stosownie do potrzeb, zawierać informacje co do długości okresu, w którym Klient chciałby prowadzić inwestycje, jego preferencji co do poziomu ryzyka, profilu ryzyka oraz celu inwestycji. 6. DM nie może świadczyć usługi doradztwa inwestycyjnego jeżeli nie uzyska lub nie posiada informacji dotyczących: 1) wiedzy i doświadczenia danego Klienta w dziedzinie inwestycji odpowiedniej do określonego rodzaju instrumentu finansowego lub usługi maklerskiej, 2) sytuacji finansowej Klienta lub potencjalnego Klienta, 3) celów inwestycyjnych Klienta lub potencjalnego Klienta. 7. DM świadczy na rzecz Klienta usługi doradztwa inwestycyjnego pod warunkiem spełnienia przez Klienta lub potencjalnego Klienta warunków określonych w ust. 2-5 niniejszego, z zastrzeżeniem wynikającym z ust. 6 niniejszego oraz: a) zawarcia między Klientem a DM umowy o doradztwo inwestycyjne oraz b) zawarcia pomiędzy Klientem a DM Umowy świadczenia usług oraz c) spełnienia przez Klienta kryteriów finansowych określonych w Zarządzeniu Dyrektora DM. 8. Dyrektor DM może w wyjątkowych uzasadnionych sytuacjach, pomimo niespełnienia przez Klienta wymagań finansowych określonych w Zarządzeniu Dyrektora DM podjąć decyzję o zawarciu z Klientem Umowy o doradztwo inwestycyjne. 6

7 9. Umowa o doradztwo inwestycyjne może być zawarta wyłącznie w formie pisemnej pod rygorem nieważności. Do zawarcia umowy o doradztwo inwestycyjne przepisy 2 ust. 2-6 i ust stosuje się odpowiednio. 10. Za świadczone usługi doradztwa inwestycyjnego DM pobiera opłaty w terminach i wysokościach określonych każdorazowo w umowie o świadczenie doradztwa inwestycyjnego. Umowa o świadczenie doradztwa inwestycyjnego może także określać możliwość pobierania wynagrodzenia bezpośrednio z rachunku pieniężnego Klienta, o którym mowa w zdaniu pierwszym. 11. Usługę doradztwa inwestycyjnego świadczą w imieniu DM tylko upoważnieni w tym zakresie maklerzy i doradcy inwestycyjni. Listę upoważnionych maklerów i doradców inwestycyjnych ustala Dyrektor DM w trybie Zarządzenia Dyrektora DM. 12. DM świadczy usługę doradztwa inwestycyjnego z zachowaniem należytej staranności i rzetelności. Niedopuszczalne jest świadczenie doradztwa inwestycyjnego: a) na podstawie lub w związku z informacjami dotyczącymi inwestycji DM na rachunek własny, b) na podstawie lub w związku z informacjami dotyczącymi rachunków lub zleceń innych Klientów, c) wyłącznie w celu uzyskaniu przez DM większej prowizji lub opłat od Klienta. 12a. Rekomendacje przekazywane na podstawie umowy o doradztwo inwestycyjne są sporządzane zgodnie z Rozporządzeniem oraz 4 niniejszego Regulaminu i przekazywane Klientowi ustnie lub pisemnie. W przypadku przekazania ustnej Rekomendacji niezwłocznie upoważniony pracownik przesyła Rekomendacją zawierającą wszystkie elementy, o których mowa w 4 ust. 2 niniejszego Regulaminu na trwałym nośniku informacji na adres mailowy Klienta. 13. W przypadku, gdy DM wykazuje w stosunku do instrumentów finansowych będących przedmiotem doradztwa inwestycyjnego własne zainteresowanie wynikające z posiadania instrumentów finansowych na własnym rachunku lub z zamiaru ich nabycia bądź pełnienia funkcji animatora do tych instrumentów powinien poinformować o tym fakcie Klienta przy świadczeniu usługi doradztwa inwestycyjnego. 14. Do dyspozycji telefonicznych, telefaksowych lub za pomocą innych urządzeń technicznych oraz przekazywanych za pomocą oprogramowania wskazanego przez DM w związku ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego, stosuje się odpowiednio postanowienia właściwego regulaminu dotyczącego świadczenia danych usług przez DM z zastrzeżeniem wynikającym z postanowień niniejszego Regulaminu. 15. Tylko zlecenia złożone bezpośrednio w związku ze świadczeniem usługi doradztwa inwestycyjnego przez maklera (doradcę inwestycyjnego), o którym mowa w ust. 11 niniejszego oraz oznaczone w sposób pozwalający stwierdzić, że było to zlecenie złożone w związku z usługą doradztwa inwestycyjnego można uznać za zlecenia złożone w związku Umową o doradztwo inwestycyjne. 16. Tylko pisemne lub ustne rekomendacje złożone bezpośrednio w związku ze świadczeniem usługi doradztwa inwestycyjnego przez maklera (doradcę inwestycyjnego), o którym mowa w ust. 11 niniejszego oraz oznaczone w sposób pozwalający stwierdzić, że była to rekomendacja złożona Klientowi w związku z usługą doradztwa inwestycyjnego mogą być uznane za rekomendacje złożone w związku Umową o doradztwo inwestycyjne. 17. Sposób oznaczania zleceń złożonych na podstawie Umowy o doradztwo inwestycyjne przez upoważnionego maklera (doradcę inwestycyjnego) oraz sposób ewidencji oraz oznaczania czynności doradztwa inwestycyjnego określa Zarządzenie Dyrektora DM. 18. Rozwiązanie Umowy o doradztwo inwestycyjne może nastąpić na skutek wypowiedzenia Umowy złożonego przez Klienta lub DM oraz na skutek śmierci Klienta będącego osobą 7

8 fizyczną, likwidacji lub upadłości Klienta będącego osobą prawną albo jednostką organizacyjną nieposiadającą osobowości prawnej. 19. Umowa może zostać rozwiązana za wypowiedzeniem przez Klienta z zachowaniem czternastodniowego terminu wypowiedzenia. 20. DM może wypowiedzieć Umowę z zachowaniem czternastodniowego terminu wypowiedzenia. Wypowiedzenie Umowy przez DM przez może nastąpić w szczególności w następujących przypadkach: 1) Klient zalega z zapłaceniem należnych opłat dłużej niż miesiąc, 2) Klient nie przestrzega innych warunków Umowy, 3) Klient narusza postanowienia niniejszego Regulaminu, 4) Klient narusza obowiązujące zasady współżycia społecznego, 5) z innych ważnych przyczyn. 21. Decyzję o wypowiedzeniu przez DM Umowy z Klientem podejmuje Dyrektor DM. 22. Wypowiedzenie Umowy dokonywane jest na piśmie i składane przez Klienta w DM albo przesyłane na adres DM. Wypowiedzenie wymaga formy pisemnej pod rygorem nieważności. Termin wypowiedzenia biegnie od dnia złożenia wypowiedzenia przez Klienta w DM albo od daty otrzymania przez DM oświadczenia o wypowiedzeniu Umowy przez Klienta. 23. DM przesyła oświadczenie o wypowiedzeniu Umowy Klientowi zgodnie ze sposobem odbioru korespondencji wskazanym w Umowie świadczenia usług. Termin wypowiedzenia biegnie od daty otrzymania przez Klienta oświadczenia o wypowiedzeniu Umowy przez DM. 24. DM może podjąć decyzję o rozwiązaniu Umowy bez zachowania okresu wypowiedzenia w przypadku rażącego nieprzestrzegania przez Klienta postanowień Umowy lub Regulaminu. 25. DM jest uprawniony i zobowiązany do działania, zgodnie z zawartą Umową, do dnia upływu terminu wypowiedzenia lub do dnia, w którym DM dowiedział się o upływie terminu wypowiedzenia. 3a Klient nie może ustanowić pełnomocnika w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego, o której mowa w 3 ust. 7 lit. a niniejszego Regulaminu. Ustanowienie przez Klienta pełnomocnika do usługi świadczonej na podstawie regulaminu świadczenia usług maklerskich właściwego dla umowy, o której mowa w 3 ust. 7 lit. b nie upoważnia pełnomocnika do zawierania transakcji na rachunek Klienta w ramach doradztwa inwestycyjnego. 4 Rekomendacje o charakterze ogólnym 1. Rekomendujący sporządza rekomendacje ogólne dotyczące instrumentu finansowego bądź emitenta instrumentu finansowego przekazywane do publicznej wiadomości za pośrednictwem stosowanych przez DM kanałów dystrybucji rekomendacji w trybie i na zasadach określonych w Rozporządzeniu. 2. Rekomendacja pisemna zawiera w szczególności: 1) nazwę oraz siedzibę podmiotu odpowiedzialnego za sporządzenie rekomendacji; 2) imię i nazwisko osoby sporządzającej rekomendację, z zaznaczeniem posiadanego przez tę osobę tytułu zawodowego, w szczególności tytułu maklera papierów wartościowych lub doradcy inwestycyjnego, 3) nazwę podmiotu sprawującego nadzór, 4) datę sporządzenia, 8

9 5) wskazanie kręgu adresatów rekomendacji, 6) wyjaśnienia dotyczące stosowanej w rekomendacji terminologii fachowej, o ile terminologia ta mogłaby być niewłaściwie zrozumiana przez adresatów tej rekomendacji, 7) wykaz rekomendacji dotyczących danego instrumentu finansowego, przedstawianych przez DM w ciągu ostatnich 6 miesięcy, zawierający w szczególności wskazaną w poszczególnych rekomendacjach cenę lub pułap cenowy instrumentu finansowego, przy których rekomendujący zalecił lub sugerował określone zachowanie inwestycyjne, oraz termin ważności tych rekomendacji, 8) wskazanie silnych i słabych stron zastosowanych metod wyceny instrumentów finansowych, w sposób umożliwiający adresatom rekomendacji dokonanie oceny ryzyka inwestowania w dane instrumenty finansowe zgodnie z rekomendacją, 9) fakty, na których jest oparta rekomendacja, wyodrębnione w stosunku do samodzielnych interpretacji, ocen, opinii i innego rodzaju sądów wartościujących, 10) wskazanie wszelkich źródeł informacji, na których jest oparta rekomendacja, włączając w to emitenta instrumentów finansowych, oraz informację, czy dana rekomendacja została ujawniona emitentowi instrumentów finansowych, do których się odnosi, i czy dokonano w niej zmian po jej przekazaniu emitentowi instrumentów finansowych, 11) wskazanie wątpliwości w zakresie wiarygodności źródła informacji, o ile istnieją, 12) przewidywania, prognozy lub projekcje cenowe co do zachowań instrumentu finansowego oraz istotne założenia przyjęte lub poczynione przy ich sporządzaniu, 13) przedstawienie metod i podstaw wyceny przyjęte przy ocenie instrumentu finansowego lub emitenta instrumentów finansowych oraz projekcje cenowe, 14) wyjaśnienie oznaczenia kierunku rekomendacji, jak kupuj, sprzedaj, trzymaj, z ewentualnym podaniem horyzontu czasowego inwestycji, oraz wyjaśnienie ryzyka, związanego z inwestowaniem w dany instrument finansowy, w tym analizę wrażliwości przyjętych założeń, 15) wzmiankę co do planowanej częstotliwości dokonywanych aktualizacji rekomendacji oraz istotnych zmian w zakresie wcześniej prezentowanej polityki co do danego instrumentu finansowego lub emitenta instrumentów finansowych, 16) wskazuje datę pierwszego udostępnienia rekomendacji do dystrybucji oraz okres, z którego dane były podstawą do określania ceny danego instrumentu finansowego, 17) zawiera zapewnienie rekomendującego o działaniu z należytą starannością oraz rzetelnością przy sporządzaniu rekomendacji, a także wskazanie, czy i w jakim zakresie rekomendujący ponosi odpowiedzialność za działania zgodne z rekomendacją. 3. W przypadku gdy dana rekomendacja różni się jakimkolwiek elementem treści, wymaganym przez rozporządzenie, od rekomendacji wydanych w stosunku do tego samego instrumentu finansowego lub emitenta instrumentów finansowych, w okresie 12 miesięcy poprzedzających jej wydanie zaznacza się zmianę z wyraźnym wskazaniem dat wcześniejszych rekomendacji. 4. Rekomendujący przy sporządzaniu rekomendacji opiera się co najmniej na dwóch metodach wyceny instrumentów finansowych. 5. Wymagania dotyczące rekomendacji określone w ust.2 niniejszego stosuje się do rekomendacji wydanych w formie innej niż pisemna. 6. W przypadku gdy, zamieszczenie wszystkich informacji wymienionych w ust. 2 pkt 10, byłoby nieproporcjonalne z uwagi na rozmiary sporządzonej rekomendacji, rekomendacja zawiera wyraźne odesłanie do strony internetowej DM zawierającej te 9

10 informacje, z zastrzeżeniem że nie nastąpiły żadne zmiany w zakresie wykorzystanej metodologii i podstaw wyceny. 5 Opracowania 1. Z zastrzeżeniem postanowień 6a niniejszego Regulaminu Klient może zawrzeć z DM Umowę na sporządzenie Opracowania. Umowa może być zawarta wyłącznie w formie pisemnej pod rygorem nieważności. 2. Zakres usług zleconych DM, termin wykonania Umowy, zasady wynagradzania DM oraz wysokość wynagrodzenia należnego DM, strony określają każdorazowo w Umowie. 3. Postanowienia 2 ust. 2 5 oraz ust.7-14 niniejszego Regulaminu stosuje się odpowiednio do Opracowania. 4. W treści Opracowania DM informuje, iż Opracowanie zostało przygotowane wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów rozporządzenia. 6 Komentarze 1. DM sporządza regularne komentarze, które nie są analizą, analizą inwestycyjną i/lub analizą finansową i/lub rekomendacją o charakterze ogólnym a które są ogólnie dostępne dla Klientów DM w kanałach dystrybucji obejmujących w szczególności pakiety internetowe Klientów DM bądź za pomocą strony internetowej bądź za pomocą innych ogólnie dostępnych kanałów dystrybucji takich jak prasa, media, telewizja, radio i inne. 2. Komentarze tworzone są zgodnie ze standardami stosowanymi na rynku. 3. Komentarze pisemne sporządzane przez Pracownika DM zawierają wyraźne ostrzeżenie, że nie są analizą inwestycyjną, ani analizą finansową ani rekomendacją w rozumieniu przepisów Rozporządzenia i Ustawy. 4. Komentarz pisemny zawiera zapewnienie o działaniu z należytą starannością oraz rzetelnością przez Pracownika DM przy jej sporządzaniu, a także wskazanie, że DM nie ponosi odpowiedzialność za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie Komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. 5. Komentarz pisemny sporządzony przez Pracownika DM oraz wygłoszony ustnie wyraża wyłącznie wiedzę oraz poglądy autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. 6. DM nie ponosi odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie Komentarza pisemnego lub ustnego ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. 6a Opracowania, Analizy, Rekomendacje dostępne w kanałach dystrybucji DM 1. DM sporządza regularne Opracowania, Analizy oraz Rekomendacje, które są dostępne dla Klientów DM w kanałach dystrybucji rekomendacji za pomocą serwera Stocks OnLine. 2. Zasady oraz warunki dostępu do usług opisanych w ust.1 niniejszego określa zawarta z Klientem Umowa o dystrybucję serwisów informacyjnych zawierana w związku z Umową świadczenia usług. 2a. Regulamin niniejszy ma zastosowanie również do Klientów, którzy są stroną dotychczas zawartej z DM Umowy o dystrybucję serwisów informacyjnych. 10

11 3. Wypowiedzenie Umowy o dystrybucję serwisów informacyjnych przez DM może nastąpić w następujących przypadkach: a) Klient zalega z zapłaceniem należnych DM opłat z tytułu dostępu do serwisów informacyjnych określonych w Tabeli opłat i prowizji właściwej dla danej Umowy świadczenia usług, dłużej niż 1 miesiąc, b) Klient nie przestrzega warunków Umowy o dystrybucję serwisów informacyjnych, w szczególności w wypadku złamania przez Klienta zakazu redystrybucji, c) stan rachunku papierów wartościowych i rachunku pieniężnego Klienta jest zerowy przez okres dłuższy niż 6 miesięcy, d) gdy zażąda tego podmiot udostępniający za pośrednictwem DM dane do serwisu, e) z innych ważnych powodów. 4. Rozwiązanie Umowy o dystrybucję serwisów informacyjnych następuje w terminie 14 dni po dacie otrzymania przez Klienta zawiadomienia o wypowiedzeniu. Zawiadomienie przekazywane jest drogą wskazaną przez Klienta w dyspozycji odbioru korespondencji w Umowie świadczenia usług. Rozwiązanie Umowy o dystrybucję serwisów informacyjnych może nastąpić ze skutkiem natychmiastowym, jeżeli Klient w sposób rażący naruszył jej postanowienia. 5. Złożenie przez Klienta odpowiedniej dyspozycji rezygnacji z korzystania z serwisów jest równoznaczne z wypowiedzeniem Umowy o dystrybucję serwisów informacyjnych i powoduje jej rozwiązanie nie później niż po upływie 14 dni od daty złożenia dyspozycji rezygnacji. Wypowiedzenie powinno zostać dostarczone do siedziby DM pocztą, osobiście lub przy wykorzystaniu odpowiedniej opcji serwera zleceń Stocks OnLine. 5a. Rekomendacja zostaje udostępniona we wskazanym przez rekomendującego terminie wyłącznie dla Klientów w kanałach dystrybucji rekomendacji, którzy zawarli Umowę o dystrybucję serwisów informacyjnych. Odtajnienie rekomendacji następuje w trzecim dniu roboczym po dacie pierwszego udostępnienia. 5b. Po udostępnieniu rekomendacji dla Klientów którzy zawarli Umowę o dystrybucję serwisów informacyjnych rekomendujący wysyła informację o sporzadzeniu rekomendacji na listę wewnętrzną do pracowników DM. Po odtajnieniu rekomendacji zgodnie z ust.5a, rekomendacja jest dostępna publicznie. 6. W kwestiach nieuregulowanych w Umowie o dystrybucję serwisów informacyjnych stosuje się postanowienia niniejszego Regulaminu. 7. Opłaty z tytułu dostępu do serwisów informacyjnych określa Tabela opłat i prowizji. 7 Konflikt interesów 1. W treści rekomendacji ogólnej jak również rekomendacji przekazywanej Klientowi w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego ujawnione są wszelkie powiązania i okoliczności, które mogłyby wpłynąć na obiektywność sporządzanych rekomendacji, a w szczególności informacje na temat zaangażowania kapitałowego DM w instrumenty finansowe, będące przedmiotem rekomendacji, lub istnienie istotnego konfliktu interesów, jaki zachodzi pomiędzy DM a emitentem instrumentów finansowych, będących przedmiotem rekomendacji. 2. W treści rekomendacji zaznacza się w szczególności następujące informacje odnoszące się do słusznego interesu lub konfliktu interesów: 1) DM pełni dla danych instrumentów finansowych funkcję organizatora rynku regulowanego, 2) DM oferował instrument finansowy w obrocie pierwotnym lub w pierwszej ofercie publicznej w okresie 12 miesięcy poprzedzających wydanie rekomendacji, 11

12 3) DM pełni dla danych instrumentów finansowych funkcję subemitenta, 4) DM lub podmioty z nim powiązane posiada akcje emitenta instrumentów finansowych, będące przedmiotem rekomendacji, w łącznej liczbie stanowiącej co najmniej 5 % kapitału zakładowego, 5) emitent instrumentów finansowych, będących przedmiotem rekomendacji, posiada udział stanowiący co najmniej 5 % kapitału zakładowego DM lub podmiotu z nim powiązanego, 6) DM lub podmiot z nim powiązany pełni funkcję animatora rynku lub animatora emitenta instrumentów finansowych, 7) DM lub podmiot z nim powiązany pozostaje stroną umowy z emitentem instrumentów finansowych, dotyczącej sporządzenia rekomendacji, 8) DM otrzyma jakiekolwiek wynagrodzenia od emitenta instrumentów finansowych, będących przedmiotem rekomendacji, z tytułu usług świadczonych na jego rzecz, 9) DM lub podmiot z nim powiązany zawrze umowę z emitentem instrumentów finansowych, w sprawie świadczenia usług z zakresu bankowości inwestycyjnej, pod warunkiem że nie będzie się to wiązać z ujawnieniem informacji stanowiących tajemnicę przedsiębiorstwa oraz że umowa obowiązywała w ostatnich 12 miesiącach przed sporządzeniem rekomendacji lub że w tym okresie zostało z jej tytułu wypłacone wynagrodzenie bądź została złożona obietnica zapłaty wynagrodzenia; 10) istnieją inne istotne powiązania, występujących między DM lub podmiotem z nim powiązanym a emitentem instrumentów finansowych, będących przedmiotem rekomendacji, 11) Pracownik DM lub osoba bliska pełni funkcję w organach emitenta instrumentów finansowych, których dotyczy rekomendacja, lub zajmuje stanowisko kierownicze u emitenta. 3. Rekomendacja przed jej udostępnieniem, z zastrzeżeniem ust. 4, nie może być znana, akceptowana, ani zatwierdzana przez pracowników komórek organizacyjnych DM zajmujących się: 1) oferowaniem instrumentów finansowych w obrocie pierwotnym lub pierwszej ofercie publicznej, 2) nabywaniem lub zbywaniem instrumentów finansowych na cudzy rachunek, 3) nabywaniem lub zbywaniem instrumentów finansowych na własny rachunek DM oraz zarządzaniem własnym pakietem instrumentów finansowych DM; 4. W uzasadnionych przypadkach pracownicy, o których mowa w ust. 3 mogą zapoznać się z rekomendacją przed jej udostępnieniem, wyłącznie jednak w zakresie, w jakim jest to niezbędne do zbadania prawdziwości zamieszczonych w niej informacji lub wykrycia potencjalnego konfliktu interesów. 5. W przypadkach, o których mowa w ust. 4, dostęp do rekomendacji przed jej udostępnieniem nadzorowany jest przez Inspektora Nadzoru. 6. W przypadku gdy Pracownik DM uzna za konieczne dokonanie przez emitenta instrumentów finansowych będących przedmiotem przygotowywanej rekomendacji weryfikacji faktów prezentowanych w tej rekomendacji może przekazać mu w tym celu część rekomendacji nie zawierającą elementów ocennych, zaleceń i sugestii zachowań inwestycyjnych zawartych w rekomendacji. O przekazaniu części rekomendacji Pracownik DM informuje Inspektora Nadzoru i przekazuje mu udostępnioną emitentowi część rekomendacji. 7. W przypadku dokonania zmian w części rekomendacji, która została przekazana zgodnie z ust. 6 emitentowi instrumentów finansowych Pracownik DM informuje Inspektora Nadzoru w formie pisemnej o dokonanych zmianach w rekomendacji. 12

13 8. Zakazane jest przedstawianie zaleceń określonego sposobu zachowania inwestycyjnego w udostępnianych rekomendacjach w czasie, gdy DM pełni funkcję oferującego lub subemitenta na rzecz emitenta tych instrumentów finansowych oraz przez 30 dni po zakończeniu oferowania lub pełnienia funkcji subemitenta. 9. Zakazane jest proponowanie emitentowi lub wystawcy instrumentów finansowych sporządzanie przez Pracownika DM lub DM rekomendacji o treści korzystnej dla emitenta lub wystawcy instrumentów finansowych. 10. Przepisy niniejszego stosuje się odpowiednio do usługi doradztwa inwestycyjnego. 8 Odpowiedzialność 1. DM świadcząc usługę doradztwa inwestycyjnego, przy sporządzaniu rekomendacji ogólnych lub Opracowania działa z należytą starannością. 2. DM ponosi odpowiedzialność wyłącznie za udowodnione szkody, które wyrządzi Klientowi przez niedołożenie należytej staranności w związku ze świadczeniem usługi. DM nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione przez Klienta na skutek realizacji decyzji inwestycyjnych podjętych w związku ze świadczoną usługą doradztwa inwestycyjnego bądź na podstawie sporządzonych przez DM rekomendacji lub Opracowań, o ile przy ich sporządzaniu DM dołożył należytej staranności. 3. DM nie ponosi odpowiedzialności za straty wynikające ze zmiany cen instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych jeżeli dołożył należytej staranności przy świadczeniu usługi doradztwa inwestycyjnego lub sporządzeniu analizy bądź rekomendacji lub Opracowania. 4. DM nie ponosi odpowiedzialności za straty wynikające z niewypłacalności, bankructwa lub upadłości emitenta instrumentów finansowych, jeżeli dołożył należytej staranności przy świadczeniu usługi doradztwa inwestycyjnego lub sporządzaniu rekomendacji lub Opracowania. 9 Tryb zmiany Regulaminu i Umowy 1. DM zastrzega sobie prawo wprowadzenia zmian do niniejszego Regulaminu oraz Umowy. 2. DM jest zobowiązany do przekazywania Klientowi propozycji zmian do Umowy wyłącznie w zakresie usług, który obejmuje Umowa podpisana z poszczególnym Klientem. 3. W przypadku wprowadzania zmian do Umowy, aneks do Umowy lub jej nowe brzmienie będą przekazywane Klientowi do podpisu zgodnie ze sposobem odbioru korespondencji określonej przez Klienta w Umowie świadczenia usług. Każdorazowo przy wprowadzaniu zmian do Umowy, Klient będzie otrzymywał 14-dniowy termin na podpisanie aneksu lub nowej treści Umowy. W przypadku, gdy w ciągu 14 dni od otrzymania przez Klienta aneksu lub nowej treści Umowy, Klient nie przekaże do DM podpisanego aneksu lub nowej treści Umowy, DM będzie traktował to jako wypowiedzenie Umowy. 4. Zmiany niniejszego Regulaminu dokonywane są na mocy uchwały Zarządu DM. 5. Informacje o zmianie Regulaminu podawane będą do publicznej wiadomości w formie pisemnej w POK DM oraz na stronie internetowej DM i przekazywane Klientowi zgodnie ze złożonym w Umowie oświadczeniem co do sposobu odbioru korespondencji w terminie czternastu dni przed dniem wejścia w życie zmienionego Regulaminu. Każdorazowo przy wprowadzaniu zmian do Regulaminu, Klient będzie otrzymywał 14- dniowy termin na zapoznanie się z nimi. 13

14 6. Klient, który nie zgadza się na zmianę postanowień Regulaminu, może w terminie 14 dni roboczych od otrzymania informacji o zmianie Regulaminu rozwiązać Umowę z zachowaniem okresu wypowiedzenia wskazanego w Umowie, przy czym w okresie wypowiedzenia do Umowy nie mają zastosowania postanowienia zmienionego Regulaminu. 7. W przypadku gdy w ciągu 14 dni od dnia otrzymania przez Klienta treści zmian do regulaminu, Klient nie wniesie zastrzeżeń co do treści zmian Regulaminu, lub nie wypowie Umowy za wyrażenie zgody na zmianę warunków Umowy wynikającą ze zmiany postanowień Regulaminu. 8. Przepisy niniejszego stosuje się odpowiednio do Umowy o doradztwo inwestycyjne i Umowy o dystrybucję serwisów informacyjnych. 9. W przypadku, gdy Klient zgodnie ze złożoną przez siebie dyspozycją sposobu odbioru korespondencji zadecydował, iż wszelka korespondencja kierowana do niego przez DM będzie odbierana przez niego osobiście w POK DM, to wszelkie konsekwencje wynikające z faktu nieodbierania korespondencji, w szczególności zmian do Umowy oraz Regulaminu, obciążają Klienta. 10. Klient może zastrzec na piśmie, iż nie wyraża woli otrzymywania treści zmian do Regulaminu. W takim przypadku związanie Klienta nowym Regulaminem następuje w terminie 30 dni od dnia podania zmian do Regulaminu do publicznej wiadomości w formie pisemnej w POK DM. 10 Postanowienia końcowe 1. Klient zobowiązany jest do powiadamiania DM o każdej zmianie swoich danych osobowych, adresu podanego w Umowie bądź w Umowie o doradztwo inwestycyjne lub innych danych wymaganych przy zawarciu Umowy bądź Umowy o doradztwo inwestycyjne oraz złożyć w DM stosowne dokumenty, gdy wymagają tego przepisy prawa lub DM tego zażąda. 2. Klient ma prawo składać w DM pisemne reklamacje dotyczące realizacji Umowy. Reklamacja winna być rozpatrzona w terminie czternastu dni od daty jej złożenia. W uzasadnionych sytuacjach termin ten może zostać przedłużony. O wyniku rozpatrzenia reklamacji Klient zawiadamiany jest pisemnie. 3. Skreślony 4. Przepisy niniejszego stosuje się odpowiednio do Umowy o dystrybucję serwisów informacyjnych. 5. Regulamin niniejszy stanowi integralną część Umowy i Umowy o dystrybucję serwisów informacyjnych. 6. W sprawach nieokreślonych w Regulaminie stosuje się przepisy Ustawy i Rozporządzenia oraz inne właściwe przepisy prawa. Regulamin wchodzi w życie z dniem 22 czerwca 2012 r. 14