oat GRUPA KAPITAŁOWA ARCTIC PAPER S.A. Skonsolidowany raport roczny za rok zakończony 31 grudnia 2010 roku

Transkrypt

1 un oat ed GRUPA KAPITAŁOWA ARCTIC PAPER S.A. Skonsolidowany raport roczny za rok zakończony 31 grudnia 2010 roku

2 Spis treści List Prezesa Zarządu Arctic Paper S.A Wprowadzenie... 6 Informacje o raporcie... 6 Definicje i objaśnienia skrótów... 6 Stwierdzenia odnoszące sie do przyszłych oczekiwań Stwierdzenia odnoszące się do czynników ryzyka Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Arctic Paper S.A. do raportu za 2010 rok 12 Opis działalności Grupy Arctic Paper Informacje ogólne Struktura grupy kapitałowej Zmiany w strukturze kapitałowej Grupy Arctic Paper Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Struktura akcjonariatu Otoczenie rynkowe Kierunki rozwoju i strategia Struktura sprzedaży Rynki zbytu Odbiorcy Dostawcy Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności Badania i rozwój Środowisko naturalne Podsumowanie skonsolidowanych wyników finansowych Skonsolidowany rachunek zysków i strat Sprawozdanie z sytuacji finansowej Skonsolidowane przepływy pieniężne Istotne informacje i czynniki mające wpływ na osiągane wyniki finansowe oraz ocenę sytuacji finansowej Kluczowe czynniki wpływające na wyniki działalności Zdarzenia i czynniki o charakterze nietypowym Wpływ zmian w strukturze Grupy Arctic Paper na wynik finansowy Inne istotne informacje Czynniki mające wpływ na rozwój Grupy Arctic Paper Informacje o trendach rynkowych Czynniki mające wpływ na wyniki finansowe w perspektywie kolejnego roku Czynniki ryzyka Informacje uzupełniające Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników finansowych Informacje o dywidendzie Emisja, wykup i spłaty nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych Wykorzystanie wpływów z emisji akcji Wynagrodzenia wypłacone Członkom Zarządu oraz Rady Nadzorczej Umowy z Członkami Zarządu gwarantujące rekompensaty finansowe Zestawienie zmian w stanie posiadania akcji emitenta lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące Spółkę Arctic Paper S.A Informacja o systemie kontroli akcji pracowniczych Informacja o znaczących umowach Zarządzanie zasobami finansowymi Lokaty kapitałowe i inwestycje Umowy kredytowe i pożyczki Informacje o poręczeniach i gwarancjach Istotne pozycje pozabilansowe Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych Informacja o toczących sie postępowaniach sądowych, arbitrażowych i przed organami administracji publicznej Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi zawartych na warunkach innych niż rynkowe Informacja o umowach powodujących zmiany w proporcjach posiadanych akcji Informacje o nabyciu akcji własnych Informacje na temat podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych Zatrudnienie Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego Zbiór zasad ładu korporacyjnego Wskazanie, w jakim zakresie Emitent odstąpił od postanowień zasad ładu korporacyjnego Systemy kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji Papiery wartościowe dające specjalne uprawnienia kontrolne Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 2 z 166

3 Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Emitenta oraz wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu Opis zasad zmiany Statutu Emitenta Opis sposobu działania Walnego Zgromadzenia Opis działań organów zarządzających i nadzorujących Emitenta oraz ich komitetów, a także informacje o składzie osobowym tych organów Oświadczenia Zarządu Dokładność i wiarygodność prezentowanych raportów Wybór jednostki uprawnionej do przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2010 roku do raportu rocznego za 2010 rok 62 Skonsolidowane sprawozdania finansowe i wybrane dane finansowe Wybrane skonsolidowane dane finansowe Skonsolidowany rachunek zysków i strat Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów Skonsolidowany bilans Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające Informacje ogólne Skład Grupy Skład organów zarządzających i nadzorujących Zatwierdzenie sprawozdania finansowego Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach Podstawa sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego Zmiany w dotychczas stosowanych zasadach rachunkowości Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie Istotne zasady rachunkowości Segmenty operacyjne Przychody i koszty Składniki innych całkowitych dochodów Podatek dochodowy Aktywa trwałe zaklasyfikowane, jako przeznaczone do sprzedaży Majątek socjalny oraz zobowiązania ZFŚS Zysk przypadający na jedną akcję Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty Rzeczowe aktywa trwałe Leasing Nieruchomości inwestycyjne Wartości niematerialne Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności Połączenia jednostek i nabycia udziałów niekontrolujących Pozostałe aktywa Test utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych Świadczenia pracownicze Zapasy Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Kapitał podstawowy i kapitały zapasowe / rezerwowe Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki Rezerwy Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, pozostałe zobowiązania i rozliczenia międzyokresowe Zobowiązania inwestycyjne (niebadane) Zobowiązania warunkowe Informacje o podmiotach powiązanych Informacje o umowie i wynagrodzeniu biegłego rewidenta lub podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym Instrumenty finansowe Zarządzanie kapitałem Struktura zatrudnienia Prawa do emisji CO Certyfikaty w Kogeneracji Dotacje Istotne zdarzenia następujące po dniu bilansowym Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 3 z 166

4 List Prezesa Zarządu Arctic Paper S.A. Szanowni Państwo, Rok 2010 był jakże odmienny od roku poprzedniego. Większość czynników, które korzystnie wpływały na osiągane w poprzednim roku wyniki, w 2010 odwróciła trendy. Sytuacja rynkowa, czynniki makroekonomiczne, koniunktura na rynku surowców oraz wydarzenia nadzwyczajne wpłynęły niekorzystnie na osiągnięte przez Arctic Paper wyniki. Poprawa koniunktury w gospodarce europejskiej przełożyła się z kilkumiesięcznym opóźnieniem na nieznaczny wzrost popytu na papier. Wolumenowo udało się poprawić sprzedaż. Rok 2010 był zdominowany przez trwający już od połowy 2009 r wzrost cen celulozy. Częściowo wynikało to z globalnego trendu na rynku surowcowym. Czynnikiem nadzwyczajnym, który w znacznym stopniu zdestabilizował równowagę popytu i podaży na rynku celulozy było lutowe trzęsienie ziemi w Chile. W wyniku tego zostały unieruchomione główne celulozownie w tym kraju a infrastruktura transportowa, energetyczna i portowa zablokowała dostawy celulozy rynkowej z tego kraju na kilka miesięcy. Efektem tego było zmniejszenie podaży celulozy rynkowej na świecie o prawie 10% i związana z tym kontynuacja wzrostu cen celulozy. W okresie od początku stycznia do końca grudnia 2010 ceny wskaźnikowe celuloz wzrosły o ponad 41,5% dla NBSK oraz o 50,3% dla BHKP. Po raz pierwszy w historii koszty celulozy przekroczyły ponad 50% kosztów własnych sprzedaży poniesionych przez grupę Arctic Paper. Zmiany kursów PLN i SEK wobec EUR wpłynęły niekorzystnie na osiągnięte wyniki Grupy, przede wszystkim w odniesieniu do generowanych przez nas przychodów ze sprzedaży. Średni kurs SEK w 2010 roku wzmocnił się do EUR o prawie 10,2% a PLN o prawie 7,7%. Stosujemy bardzo ostrożną politykę hedgingową a przy skali działalności trudno jest w pełni zabezpieczyć się przed zmianami kursów walut na okresy dłuższe w oparciu o produkty oferowane przez banki bez zabezpieczeń na majątku. Naszą odpowiedzią na te niekorzystne czynniki były zmiany w strategii sprzedaży. Wprowadziliśmy kilka podwyżek cen papieru na poszczególnych rynkach. Wysokości tych podwyżek są zróżnicowane w zależności od produktu, rynku i segmentu klientów. Ograniczamy sprzedaż na rynkach, na których osiągamy najmniejszą rentowność (w tym także z powodów niekorzystnych kursów walut). Zwiększyliśmy sprzedaż marki Pamo o 11% i jednocześnie zmniejszyliśmy sprzedaż marki L-Print o 13% na której jest osiągana mniejsza rentowność. Z 7% do ponad 10% wzrósł natomiast udział papierów technicznych AP-Tech. Ten segment będzie rozwijany, jako bardziej rentowny i mniej podatny na wahania koniunktury. Zwiększyliśmy zdolności produkcyjne celulozowni w Mochenwangen o, około 10% co zmniejsza koszty związane z zakupem celulozy i makulatury w tej papierni. Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 4 z 166

5 Do kluczowych, pozytywnych zdarzeń bez wątpienia trzeba zaliczyć sfinalizowanie akwizycji papierni w Grycksbo, które nastąpiło 1 marca W wyniku tego przejęcia moce produkcyjne Grupy wzrosły do ponad 800 tys. ton papieru rocznie a asortyment produkowany przez własne papiernie wzbogacił się o papier powlekany, sprzedawany pod markami Arctic oraz G-Print. Wzmocniło to pozycję rynkową Grupy na wielu rynkach i daje możliwości osiągania efektów synergii np. w logistyce. Wartym podkreślenia jest fakt, iż papiernia w Grycksbo nie wymaga znaczących inwestycji. Unia Europejska wprowadziła cła ochronne na papier powlekany importowany z Azji, co powinno korzystnie wpłynąć na kształtowanie się cen tego gatunku papieru w Z punktu widzenia operacyjnego wszystkie fabryki wykorzystywały swoje zdolności produkcyjne w ponad 90%. Obserwowany wzrost popytu na papier pozwolił uniknąć postojów a polityka zdywersyfikowania źródeł dostaw celulozy umożliwiła uniknięcie przestojów w wyniku braku celulozy, co miało miejsce w kilku europejskich papierniach. Istotnym zdarzeniem, jakie miało miejsce było zakończenie postępowania podatkowego w kwestii stosowania ulg podatkowych dla papierni w Kostrzynie, działającej w specjalnej strefie ekonomicznej. Kwestia ta została opisana w prospekcie emisyjnym, jako jeden z czynników ryzyka. Postępowanie to zakończyło się rozstrzygnięciem na naszą korzyść. Jakkolwiek zdarzenie to nie ma wpływu na wynik finansowy, gdyż byliśmy przekonani o prawidłowości naszego postępowania i nie utworzono rezerwy na ewentualny podatek. Okres zmniejszonego popytu pod koniec czwartego kwartału został wykorzystany na przeprowadzenie inwestycji na maszynie papierniczej nr 2 w Kostrzynie. Zakończony projekt pozwoli na poprawę efektywności i jakości produkowanego papieru. Pod koniec roku została podjęta decyzja o dalszym ograniczaniu kosztów osobowych w grupie i zmniejszeniu zatrudnienia w papierni w Munkedal o około 45 osób. Reorganizacja ta będzie miała miejsce stopniowo, przez cały 2011 rok. Z wyrazami szacunku, Michał Jarczyński Prezes Zarządu Arctic Paper S.A. Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 5 z 166

6 Wprowadzenie Informacje o raporcie Niniejszy Skonsolidowany Raport Roczny za 2010 rok został sporządzony zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U. z 2009 r., Nr 33, poz. 259, z późn. zm.), a także w części skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) zatwierdzonymi przez UE. Na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji, biorąc pod uwagę toczący się w UE proces wprowadzania standardów MSSF oraz prowadzoną przez Grupę działalność, w zakresie stosowanych przez Grupę zasad rachunkowości nie ma różnicy między standardami MSSF, które weszły w życie oraz standardami MSSF zatwierdzonymi przez Unię Europejską. MSSF obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR) oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej (KIMSF). Niektóre wybrane informacje zawarte w niniejszym raporcie pochodzą z systemu rachunkowości zarządczej oraz systemów statystycznych Grupy Arctic Paper. Niniejszy Skonsolidowany Raport Roczny prezentuje dane w PLN, a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach PLN. Definicje i objaśnienia skrótów O ile z kontekstu nie wynika inaczej, w całym dokumencie obowiązują następujące definicje i skróty: Skróty stosowane w odniesieniu do podmiotów gospodarczych, instytucji i organów oraz dokumentów Spółki Arctic Paper, Spółka, Emitent, Jednostka Dominująca, AP Grupa Kapitałowa, Grupa Arctic Paper Kostrzyn, AP Kostrzyn, APK Arctic Paper Munkedals, AP Munkedals, APM Arctic Paper Mochenwangen, AP Mochenwangen, APMW Arctic Paper Grycksbo, AP Grycksbo, APG Arctic Paper Spółka Akcyjna z siedzibą w Poznaniu, Polska Grupa kapitałowa tworzona przez Arctic Paper Spółka Akcyjna wraz ze spółkami zależnymi Arctic Paper Kostrzyn Spółka Akcyjna z siedzibą w Kostrzynie nad Odrą, Polska Arctic Paper Munkedals AB z siedzibą w gminie Munkedal, powiat Västra Götaland, Szwecja Arctic Paper Mochenwangen GmbH z siedzibą w Mochenwangen, Niemcy Arctic Paper Grycksbo AB z siedzibą w Kungsvagen, Grycksbo, Szwecja Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 6 z 166

7 Papiernie Arctic Paper Investment Arctic Paper Verwaltungs Arctic Paper Immobilienverwaltungs Grupa Kostrzyn Grupa Mochenwangen Grupa Grycksbo Spółki Dystrybucyjne Biura Sprzedaży Arctic Paper AB Zarząd, Zarząd Emitenta, Zarząd Spółki, Zarząd Grupy Rada Nadzorcza, Rada Nadzorcza Emitenta, Rada Nadzorcza Spółki, Rada Nadzorcza Grupy, RN WZA, WZ, Walne Zgromadzenie, Walne Zgromadzenie Emitenta, Walne Zgromadzenie Spółki NWZA, Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Arctic Paper Kostrzyn, Arctic Paper Munkedals, Arctic Paper Mochenwangen, Arctic Paper Grycksbo Arctic Paper Investment GmbH z siedzibą w Wolpertswende, Niemcy Arctic Paper Verwaltungs GmbH z siedzibą w Wolpertswende, Niemcy Arctic Paper Immobilienverwaltungs GmbH & Co. KG z siedzibą w Ulm, Niemcy Arctic Paper Kostrzyn Spółka Akcyjna z siedzibą w Kostrzynie nad Odrą oraz EC Kostrzyn Sp. z o.o. z siedzibą w Kostrzynie nad Odrą Arctic Paper Investment GmbH, Arctic Paper Mochenwangen, Arctic Paper Verwaltungs GmbH, Arctic Paper Immobilienverwaltungs GmbH & Co.KG Arctic Paper Grycksbo AB, Grycksbo Paper Holding AB, Arctic Paper Investment AB, Grycksbo Paper Deutschland GmbH, Grycksbo Paper UK Limited, Grycksbo Paper France EURL, Arctic Paper Investment II AB Arctic Paper Sverige AB, Arctic Paper Danmark A/S i Arctic Paper Norge AS Arctic Paper Papierhandels GmbH z siedzibą w Wiedniu (Austria); Arctic Paper Benelux SA z siedzibą w Waterloo (Belgia); Arctic Paper Danmark A/S z siedzibą w Vallensbaek (Dania); Arctic Paper France SA z siedzibą w Paryżu (Francja); Arctic Paper Deutschland GmbH z siedzibą w Hamburgu (Niemcy); Arctic Paper Ireland Ltd z siedzibą w Dublinie (Irlandia); Arctic Paper Italia Srl z siedzibą w Mediolanie (Włochy); Arctic Paper Baltic States SIA z siedzibą w Rydze (Łotwa); Arctic Paper Norge AS z siedzibą w Oslo (Norwegia); Arctic Paper Polska Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (Polska); Arctic Paper España SL z siedzib ą w Barcelonie (Hiszpania); Arctic Paper Sverige AB z siedzibą w Uddevalli (Szwecja); Arctic Paper Schweiz AG z siedzibą w Zurichu (Szwajcaria); Arctic Paper UK Ltd z siedzibą w Caterham (Wielka Brytania); Arctic Paper East Sp. z o.o. z siedzibą w Kostrzynie nad Odrą (Polska); Grycksbo Paper Deutschland GmbH; Grycksbo Paper UK Limited; Grycksbo Paper France EURL Arctic Paper AB z siedzibą w gminie Göteborg, powiat Västra Götaland, Szwecja Zarząd Arctic Paper S.A. Rada Nadzorcza Arctic Paper S.A. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Arctic Paper S.A. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Arctic Paper S.A. Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 7 z 166

8 Emitenta, Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki Statut, Statut Emitenta, Statut Spółki Statut Arctic Paper S.A. KSSSE, SSE Sąd Rejestrowy Giełda, GPW KDPW, Depozyt KNF Kostrzyńsko-Słubicka Specjalna Strefa Ekonomiczna Sąd Rejonowy w Zielonej Górze, VIII Wydział Gospodarczy Rejestrowy Krajowego Rejestru Sądowego Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie Spółka Akcyjna Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie Komisja Nadzoru Finansowego CEPI (ang. Confederation of European Paper Industries) Konfederacja Europejskiego Przemysłu Papierniczego Eurostat GUS NBSK BHKP Europejski Urząd Statystyczny Główny Urząd Statystyczny (ang. Northern Bleached Softwood Kraft) masa celulozowa siarczanowa bielona z drewna iglastego północnego (ang. Bleached Hardwood Kraft Pulp) bielona siarczanowa masa celulozowa z drewna liściastego Definicje wybranych pojęć i wskaźników finansowych oraz skróty stosowane dla walut Marża zysku ze sprzedaży EBIT Rentowność EBIT, rentowność operacyjna, marża zysku operacyjnego EBITDA Rentowność EBITDA, marża EBITDA Marża zysku brutto Wskaźnik rentowności sprzedaży, marża zysku netto Wskaźnik rentowności kapitałów własnych, stopa zwrotu z kapitału własnego, ROE Wskaźnik rentowności aktywów, stopa zwrotu z aktywów, ROA EPS Stosunek zysku (straty) ze sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Zysk z działalności operacyjnej Stosunek zysku (straty) z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Zysk z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację Stosunek zysku z działalności operacyjnej powiększonego o amortyzację do przychodów ze sprzedaży Stosunek zysku (straty) brutto do przychodów ze sprzedaży Stosunek zysku (straty) netto do przychodów ze sprzedaży Stosunek zysku (straty) netto do kapitałów własnych i aktywów netto przypadających właścicielom Stosunek zysku (straty) netto do aktywów razem (ang. Earnings Per Share) Stosunek zysku netto do liczby akcji Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 8 z 166

9 BVPS Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego zadłużeniem oprocentowanym Wskaźnik długu netto do EBITDA Wskaźnik pokrycia kosztów odsetek przez EBITDA Wskaźnik bieżącej płynności Wskaźnik szybkiej płynności Wskaźnik wypłacalności gotówkowej Cykl rotacji zapasów, DSI Cykl rotacji należności, DSO Cykl spłaty zobowiązań, cykl rotacji zobowiązań, DPO Cykl operacyjny Cykl konwersji gotówki FY 1Q 2Q 3Q 4Q 1H 2H YTD Like-for-like, LFL p.p. PLN, zł, złoty (ang. Book Value Per Share) Stosunek wartości księgowej do liczby akcji Stosunek zobowiązań razem do kapitału własnego Stosunek kapitału własnego do aktywów trwałych Stosunek zadłużenia oprocentowanego i innych zobowiązań finansowych do kapitału własnego Stosunek zadłużenia oprocentowanego pomniejszonego o środki pieniężne do EBITDA Stosunek EBITDA do kosztów odsetek (ang. current ratio) Stosunek aktywów obrotowych do zobowiązań bieżących (ang. quick ratio) Stosunek aktywów obrotowych pomniejszonych o zapasy i krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe do zobowiązań bieżących Stosunek sumy aktywów pieniężnych i innych aktywów pieniężnych do zobowiązań bieżących (ang. Days Sales of Inventory) Stosunek zapasów do kosztu własnego sprzedaży pomnożony przez liczbę dni w okresie (ang. Days Sales Outstanding) Stosunek należności z tyt. dostaw i usług do przychodów ze sprzedaży pomnożony przez liczbę dni w okresie (ang. Days Payable Outstanding) Stosunek zobowiązań z tyt. dostaw i usług do kosztu własnego sprzedaży pomnożony przez liczbę dni w okresie Cykl rotacji zapasów + cykl rotacji należności Cykl operacyjny cykl spłaty zobowiązań Rok obrotowy I kwartał roku obrotowego II kwartał roku obrotowego III kwartał roku obrotowego IV kwartał roku obrotowego I półrocze roku obrotowego II półrocze roku obrotowego Narastająco w roku obrotowym Analogiczny, w odniesieniu do wyników działalności. W odniesieniu do wyników finansowych Grupy, po wyłączeniu efektu nabycia Arctic Paper Grycksbo w marcu 2010 roku (ang. percentage point) Punkt procentowy - różnica między dwiema wartościami jednej wielkości podanymi w procentach Jednostka monetarna Rzeczypospolitej Polskiej Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 9 z 166

10 gr Euro, EUR GBP SEK USD MSR MSSF PKB grosz 1/100 złotego jednostki monetarnej Rzeczypospolitej Polskiej Jednostka monetarna Unii Europejskiej Funt szterling jednostka monetarna Wielkiej Brytanii Korona szwedzka - jednostka monetarna Królestwa Szwecji Dolar amerykański, waluta obowiązująca, jako prawny środek płatniczy na terytorium Stanów Zjednoczonych Ameryki Międzynarodowe Standardy Rachunkowości Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej Produkt krajowy brutto Pozostałe definicje i skróty Akcje Serii A Akcje Serii B Akcje Serii C Akcje Serii E Akcje, Akcje Emitenta Akcji Arctic Paper S.A. Serii A o wartości nominalnej 10 PLN każda Akcji Arctic Paper S.A. Serii B o wartości nominalnej 10 PLN każda Akcji Arctic Paper S.A. Serii C o wartości nominalnej 10 zł każda Akcji Arctic Paper S.A. Serii E o wartości nominalnej 10 zł każda. Akcje Serii A, Akcje Serii B, Akcje Serii C i Akcje Serii E łącznie. Stwierdzenia odnoszące sie do przyszłych oczekiwań Informacje zawarte w niniejszym raporcie, które nie stanowią faktów historycznych, są stwierdzeniami dotyczącymi przyszłości. Stwierdzenia te mogą w szczególności dotyczyć strategii Grupy, rozwoju działalności, prognoz rynkowych, planowanych nakładów inwestycyjnych oraz przyszłych przychodów. Stwierdzenia takie mogą być identyfikowane poprzez użycie stwierdzeń dotyczących przyszłości takich jak np. uważać, sądzić, spodziewać się, może, będzie, powinno, przewiduje się, zakłada się, ich zaprzeczeń, odmian lub zbliżonych terminów. Zawarte w niniejszym raporcie stwierdzenia dotyczące spraw niebędących faktami historycznymi, należy traktować wyłącznie, jako przewidywania wiążące się z ryzykiem i niepewnością. Stwierdzenia dotyczące przyszłości są z konieczności oparte na pewnych szacunkach i założeniach, które, choć nasze kierownictwo uznaje za racjonalne, są z natury obarczone znanym i nieznanym ryzykiem i niepewnością oraz innymi czynnikami mogącymi sprawić, że faktyczne wyniki będą się znacząco różnić od wyników historycznych lub przewidywanych. Z tego względu nie można zapewnić, że jakiekolwiek ze zdarzeń przewidzianych w stwierdzeniach dotyczących przyszłości wystąpi lub, jeśli nastąpi, jakie będą następstwa jego wystąpienia dla wyniku działalności operacyjnej Grupy lub jej sytuacji finansowej. Przy ocenie informacji zaprezentowanych w niniejszym raporcie nie należy polegać na takich stwierdzeniach dotyczących przyszłości, które są wyrażone jedynie w dacie ich sformułowania. O ile przepisy prawa nie zawierającą szczegółowych wymogów w tym względzie, Grupa nie jest zobowiązana do aktualizacji lub weryfikacji tychże stwierdzeń dotyczących przyszłości, aby uwzględnić w nich nowe Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 10 z 166

11 zdarzenia lub okoliczności. Ponadto, Grupa nie jest zobowiązana do weryfikacji ani do potwierdzenia oczekiwań analityków lub danych szacunkowych. Stwierdzenia odnoszące się do czynników ryzyka W niniejszym raporcie opisaliśmy czynniki ryzyka, jakie Zarząd naszej Grupy uważa za specyficzne dla branży, w której działamy, jednakże lista ta może nie być wyczerpująca. Może się, bowiem zdarzyć, że istnieją inne czynniki, które nie zostały przez nas zidentyfikowane, a które mogłyby mieć istotny i niekorzystny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki działalności operacyjnej lub perspektywy Grupy Arctic Paper. W takiej sytuacji cena akcji Spółki notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie może spaść, inwestorzy mogą utracić całość lub część zainwestowanych środków, a możliwość wypłacania przez Spółkę dywidendy może zostać ograniczona. Prosimy o staranną analizę informacji zawartych w części Czynniki ryzyka niniejszego raportu, która zawiera omówienie czynników ryzyka i niepewności związanych z działalnością Grupy Arctic Paper. Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 11 z 166

12 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Arctic Paper S.A. do raportu za 2010 rok

13 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Arctic Paper S.A. Opis działalności Grupy Arctic Paper Informacje ogólne Grupa Arctic Paper jest drugim, co do wielkości, pod względem wolumenu produkcji, europejskim producentem objętościowego papieru książkowego, oferującym najszerszy asortyment produktów w tym segmencie, oraz jednym z wiodących producentów graficznego papieru wysokogatunkowego w Europie. Produkujemy wiele rodzajów bezdrzewnego papieru niepowlekanego oraz powlekanego, a także drzewnego papieru niepowlekanego dla drukarni, dystrybutorów papieru, wydawców książek i czasopism oraz branży reklamowej. Na dzień publikacji niniejszego raportu Grupa Arctic Paper zatrudnia około osób w czterech fabrykach i osiemnastu spółkach zajmujących się dystrybucją i sprzedażą papieru. Nasze papiernie zlokalizowane są w Polsce, Szwecji i Niemczech i posiadają łączne zdolności produkcyjne na poziomie ponad ton papieru rocznie. Grupa posiada trzy Spółki Dystrybucyjne zajmujące się sprzedażą, dystrybucją i marketingiem produktów oferowanych przez Grupę w Skandynawii oraz 15 Biur Sprzedaży zapewniających dostęp do wszystkich rynków europejskich, w tym Europy Centralnej i Wschodniej. Nasze skonsolidowane przychody ze sprzedaży w 2010 roku wyniosły milionów PLN. Arctic Paper S.A. jest spółką holdingową utworzoną w kwietniu 2008 roku. Jednostka Dominująca jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Poznaniu Nowe Miasto i Wilda, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS Jednostce Dominującej nadano numer statystyczny REGON Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 13 z 166

14 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Arctic Paper S.A. Przedmiot działalności Podstawowym przedmiotem działalności Grupy Arctic Paper jest produkcja i sprzedaż papieru. Dodatkowymi przedmiotami działalności Grupy, podporządkowanymi produkcji papieru, są: Wytwarzanie energii elektrycznej, Przesyłanie energii elektrycznej, Dystrybucja energii elektrycznej, Produkcja ciepła, Dystrybucja ciepła, Usługi logistyczne, Dystrybucja papieru. Nasze papiernie Według stanu na dzień 31 grudnia 2010 roku, jak również na dzień przekazania raportu Grupa posiadała następujące papiernie: papiernia w Kostrzynie nad Odrą (Polska) posiada moce produkcyjne na poziomie ok ton rocznie i produkuje głównie niepowlekany papier bezdrzewny do ogólnych zastosowań drukarskich, tj. druku książek, broszur, formularzy oraz do wyrobu kopert i innych wyrobów papierniczych; papiernia w Munkedal (Szwecja) posiada moce produkcyjne na poziomie ok ton rocznie i produkuje głównie wysokiej, jakości, niepowlekany papier bezdrzewny stosowany przede wszystkim do druku książek oraz wysokiej jakości broszur; papiernia w Mochenwangen (Niemcy) posiada moce produkcyjne na poziomie ok ton rocznie i produkuje głównie niepowlekany papier drzewny, stosowany przede wszystkim do druku książek i ulotek. papiernia w Grycksbo (Szwecja) posiada moce produkcyjne na poziomie ok ton rocznie i zajmuje się produkcją powlekanego papieru bezdrzewnego, stosowanego do druku map, książek, czasopism, plakatów i materiałów reklamy kierunkowej. Nasze produkty Asortyment produktów Grupy Arctic Paper obejmuje: Niepowlekany papier bezdrzewny, a w szczególności: biały papier offsetowy (ang. offset paper), który produkujemy i dystrybuujemy przede wszystkim pod marką Amber, będący jednym z najbardziej wszechstronnych rodzajów papieru przeznaczony do różnorodnych zastosowań; bezdrzewny książkowy papier objętościowy (ang. woodfree bulky book paper), który produkujemy pod marką Munken, stosowany przede wszystkim do druku książek; Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 14 z 166

15 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Arctic Paper S.A. wysokogatunkowy papier graficzny (ang. high quality graphic paper) o szczególnie gładkiej powierzchni, używany do druku różnorodnych materiałów reklamowych i marketingowych, który produkujemy pod marką Munken; Powlekany papier bezdrzewny, a w szczególności: powlekany papier bezdrzewny (coated woodfree) produkowany pod markami G-Print oraz Arctic, stosowany przede wszystkim do druku książek, czasopism, katalogów, map, spersonalizowanej korespondencji seryjnej (ang. direct mail). Niepowlekany papier drzewny, a w szczególności: drzewny książkowy papier objętościowy (ang. wood containing bulky book paper), który produkujemy i dystrybuujemy pod marką Pamo, wykorzystywany głównie do druku książek w miękkich okładkach (ang. paperback); drzewny papier offsetowy (ang. wood containing offset paper), który produkujemy i dystrybuujemy pod marką L-Print, stosowany przede wszystkim do druku nisko budżetowych broszur reklamowych i książek telefonicznych. Struktura grupy kapitałowej Grupa Kapitałowa Arctic Paper składa się z Jednostki Dominującej Arctic Paper S.A. i jej spółek zależnych. Akcje Arctic Paper S.A. od 23 października 2009 roku notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie na rynku podstawowym. Grupa prowadzi działalność operacyjną poprzez swoje Papiernie oraz Spółki Dystrybucyjne i Biura Sprzedaży. Szczegółowe informacje na temat organizacji Grupy Kapitałowej Arctic Paper S.A. ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji zawarte są w części Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do skonsolidowanego sprawozdania finansowego (nota nr 1 oraz 2). Zmiany w strukturze kapitałowej Grupy Arctic Paper W 2010 roku nastąpiły zmiany w strukturze kapitałowej Grupy Arctic Paper. Utworzenie spółki Arctic Paper Investment AB W dniu 12 lutego 2010 roku została zarejestrowana spółka Arctic Paper Investment AB z siedzibą w Göteborgu, Szwecja. Na kapitał zakładowy spółki składa się 100 tysięcy akcji o wartości nominalnej 1 SEK każda. Wszystkie akcje zostały opłacone 27 stycznia 2010 roku przez Arctic Paper S.A. Arctic Paper Investment AB została utworzona w celu zawarcia transakcji nabycia Grycksbo Paper Holding AB. Przejęcie kontroli nad Grycksbo Paper Holding AB W dniu 1 marca 2010 roku został zakończony proces nabycia Grycksbo Paper Holding AB i tym samym nastąpiło przejście tytułu prawnego do 100% akcji tej spółki na rzecz Arctic Paper S.A. oraz jej spółki zależnej Arctic Paper Investment AB. W wyniku zawartej w dniu 7 grudnia 2009 roku umowy sprzedaży akcji, a także późniejszych uzgodnień zawartych pomiędzy Arctic Paper S.A. oraz Accent Equity 2003 L.P., Accent Equity 2003 KB oraz inwestorami mniejszościowymi, a także w wyniku spełnienia warunków zawieszających określonych w umowie, Arctic Paper S.A. nabyło w dniu 1 marca 2010 roku akcji Grycksbo, co stanowi 26,6% całkowitej liczby akcji, natomiast Arctic Paper Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 15 z 166

16 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Arctic Paper S.A. Investment AB nabyło akcji Grycksbo, co stanowi 73,4% całkowitej liczby akcji tej spółki. Nabyte akcje stanowią łącznie 100% kapitału zakładowego Grycksbo Paper Holding AB oraz uprawniają do 100% głosów na walnym zgromadzeniu wspólników tej spółki. się 50 tysięcy akcji o wartości nominalnej 1 SEK każda. Spółka Arctic Paper Investment II AB nie podlega konsolidacji. Utworzenie spółki Arctic Paper Investment II AB W dniu 21 grudnia 2010 roku została zarejestrowana spółka Arctic Paper Investment II AB z siedzibą w Göteborgu, Szwecja. Na kapitał zakładowy spółki składa Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania W 2010 roku nie nastąpiły istotne zmiany w podstawowych zasadach zarządzania. Struktura akcjonariatu Głównym akcjonariuszem Arctic Paper S.A. jest spółka prawa szwedzkiego Arctic Paper AB posiadająca na dzień 31 grudnia 2010 roku Akcji naszej Spółki stanowiących 75,0% jej kapitału zakładowego odpowiadających 75,0% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu. stanowiących 74,8% jej kapitału zakładowego odpowiadających 74,8% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu. Tym samym Arctic Paper AB jest podmiotem dominującym w stosunku do Emitenta. Na dzień przekazania niniejszego raportu spółka Arctic Paper AB posiada, Akcji naszej Spółki Akcjonariusz Wykaz akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio, co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Ilość akcji według stanu na według stanu na Udział w kapitale zakładowym [%] Ilość głosów Udział w ogólnej liczbie głosów [%] Ilość akcji Udział w kapitale zakładowym [%] Ilość głosów Udział w ogólnej liczbie głosów [%] Arctic Paper AB ,80% ,80% ,80% ,80% Pozostali ,20% ,20% ,20% ,20% Razem ,00% ,00% ,00% ,00% Akcje własne - 0,00% - 0,00% - 0,00% - 0,00% Razem ,00% ,00% ,00% ,00% Dane w powyższej tabeli wykazano według stanu na datę zatwierdzenia niniejszego raportu, a także na datę publikacji raportu kwartalnego za IV kwartał 2010 roku. Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 16 z 166

17 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Arctic Paper S.A. Otoczenie rynkowe Segmenty rynku papieru graficznego Grupa prowadzi działalność w wybranych segmentach rynku papieru graficznego. Zgodnie z praktyką rynkową w Europie, rynek papieru graficznego klasyfikujemy na trzy główne kategorie: papier wysokogatunkowy, papier gazetowy, papier do druku czasopism. Papier graficzny Papier wysokogatunkowy biały papier bezdrzewny z co najmniej 90% zawartością włókien celulozowych w masie włóknistej Papier gazetowy papier używany głównie do druku gazet Papier do druku czasopism papier używany do druku wielonakładowych czasopism kolorowych, broszur, katalogów, ulotek, map i plakatów Niepowlekany bezdrzewny papier głównie przeznaczony do druku Powlekany bezdrzewny papier do drukowania powlekany mieszankami z pigmentami mineralnymi zwiększającymi jakość drukowanych zdjęć (tzw. papier kredowy) Niepowlekany drzewny papier używany głównie do druku magazynów, produkty Grupy w tym segmencie używane są głównie do druku książek w miękkich okładkach Powlekany drzewny zastosowanie jak w przypadku papieru niepowlekanego; powierzchnia pokryta pigmentami zwiększającymi jakość drukowanych zdjęć Niepowlekany bezdrzewny papier graficzny papier używany głównie do druku książek i katalogów Niepowlekany bezdrzewny papier biurowy (A4) papier używany głównie w kserokopiarkach oraz drukarkach Powyższy schemat prezentuje stan na 31 grudnia 2010 roku. W wyniku nabycia w dniu 1 marca 2010 roku papierni Grycksbo jesteśmy obecnie producentem bezdrzewnych papierów powlekanych. papier wysokogatunkowy (ang. fine paper) to biały papier bezdrzewny, w którym co najmniej 90% masy włóknistej stanowią włókna celulozowe pozyskiwane metodą chemiczną: niepowlekany papier bezdrzewny (ang. uncoated woodfree) to papier bezdrzewny przeznaczony do druku. Niepowlekany papier bezdrzewny może być wytwarzany z różnych mas włóknistych, z różną zawartością wypełniaczy i poddany szeregowi procesów uszlachetniania, takich jak zaklejanie powierzchniowe i kalandrowanie. Dwie główne kategorie tego typu papieru to papier graficzny (używany m.in. do druku książek i katalogów) oraz papiery biurowe (np. do kserokopiarek), powlekany papier bezdrzewny (ang. coated woodfree) to papier bezdrzewny przeznaczony do drukowania lub innych celów graficznych, powlekany jedno- lub obustronnie mieszankami Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 17 z 166

18 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Arctic Paper S.A. z pigmentami mineralnymi, takimi jak kaolin (ang. china clay), węglan wapnia itp. Powlekanie może odbywać się rozmaitymi metodami, zarówno na maszynie papierniczej (ang. online), jak i poza maszyną papierniczą (ang. offline) i może być uzupełnione superkalandrowaniem zapewniającym gładką powierzchnię. Powlekanie poprawia jakość druku zdjęć i ilustracji; papier gazetowy (ang. newsprint) to papier stosowany głównie do druku gazet. Wytwarzany najczęściej z mas włóknistych pozyskiwanych metodą mechaniczną (ang. mechanical pulp) lub mas makulaturowych, bez lub z małą ilością wypełniacza. Gramatura wynosi zwykle od 40 g/m² do 52 g/m². Papier gazetowy jest gładzony maszynowo lub słabo kalandrowany, biały lub słabo barwiony. Papier ten w formie zwojów jest stosowany do druku typograficznego, offsetowego lub fleksograficznego, papier do druku czasopism (ang. magazine paper) to papier drzewny, w którym włókna celulozowe pozyskiwane metodą chemiczną stanowią mniej niż 90% masy włóknistej, przeznaczony do druku wielkonakładowych czasopism kolorowych oraz broszur, katalogów, ulotek, korespondencji bezpośredniej, map i plakatów: niepowlekany papier drzewny (ang. uncoated wood-containing paper) to papier z tzw. mas włóknistych pozyskiwanych metodą mechaniczną przeznaczony do drukowania lub innych celów graficznych. Ten gatunek papieru jest wykorzystywany do druku czasopism technikami rotograwiurową i offsetową. Produkty Grupy w tym segmencie są zazwyczaj używane do druku książek w miękkich okładkach, powlekany papier drzewny (ang. coated woodcontaining paper) to papier powlekany wytwarzany z masy włóknistej, wyprodukowanej metodami mechanicznymi. Papier ten znany jest, także jako papier powlekany wytwarzany ze ścieru mechanicznego (ang. groundwood coated). Zastosowania podobne jak w przypadku niepowlekanego papieru drzewnego. Dodatkowe informacje na temat otoczenia rynkowego zamieszczono w dalszej części raportu w sekcji Informacje o trendach rynkowych. Kierunki rozwoju i strategia Do głównych celów strategii Grupy należą: Ekspansja na rynkach Europy Środkowo-Wschodniej przy utrzymaniu pozycji lidera na kluczowych rynkach W nadchodzących latach naszym strategicznym celem jest utrzymanie obecnej pozycji lidera w dziedzinie papieru wysokogatunkowego przeznaczonego dla rynków Europy Zachodniej przy jednoczesnym wykorzystaniu spodziewanego wzrostu na rynku papieru w Europie Środkowo-Wschodniej. Rynki Europy Zachodniej pozostaną naszym strategicznym celem z uwagi na swoją wielkość, ale uważamy, że rynek papieru w Europie Środkowo-Wschodniej będzie rozwijał się w tempie szybszym niż w Europie Zachodniej. Spodziewamy się, że podstawą tego rozwoju będzie długofalowy wzrost porównywalnie niskiego obecnie poziomu zużycia papieru na mieszkańca i przewidywane przeniesienie mocy drukarni Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 18 z 166

19 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Arctic Paper S.A. z Europy Zachodniej do Europy Środkowo-Wschodniej. Kluczowe elementy tej strategii obejmują wykorzystanie naszych przewag konkurencyjnych wynikających z lokalizacji i wydajnej działalności naszej papierni w Kostrzynie nad Odrą oraz rozbudowanej sieci sprzedaży w Europie Środkowo-Wschodniej. Maksymalizacja wydajności produkcji i dystrybucji Jednym z kluczowych elementów decydujących o powodzeniu prowadzonej przez nas działalności będzie zdolność do utrzymania efektywności kosztowej. W związku z powyższym podejmujemy inicjatywy w zakresie: maksymalizacji efektywności energetycznej, starannego zarządzania zasobami ludzkimi, wykorzystywania naszej silnej pozycji przetargowej do negocjowania niższych cen celulozy i innych surowców, maksymalizacji wydajności naszych linii produkcyjnych oraz efektywności systemów logistycznych. Struktura sprzedaży W 2010 roku struktura sprzedaży w podziale na poszczególne główne linie produktowe kształtowała się następująco: Struktura sprzedaży w podziale na poszczególne produkty tys. ton 2010 udział % 2009 udział % Amber % % G-Print % - 0% Munken % % Pamo 64 9% 53 9% Arctic 61 8% 43 7% L-Print 33 4% 49 9% AP Tech 11 1% 8 1% Pozostałe 2 0% 2 0% Razem % % Struktura przychodów ze sprzedaży w podziale na poszczególne produkty 2010 udział % 2009 udział % Amber % % G-Print % - 0% Munken % % Arctic % % Pamo % % L-Print % % AP Tech % % Pozostałe % % Razem % % Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 19 z 166

20 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Arctic Paper S.A. Rynki zbytu W 2010 roku udział sprzedaży Grupy poza Polską w tonach wyniósł 90% i wzrósł w porównaniu do 2009 roku o 3%. W bieżącym roku podobnie jak w latach poprzednich sprzedaż była skoncentrowana na rynkach europejskich. Udział tych rynków w całości sprzedaży ilościowej wyniósł w 2010 roku podobnie jak w roku poprzednim około 99%. Struktura geograficzna przychodów ze sprzedaży wg najważniejszych rynków sprzedaży w 2010 roku w porównaniu do poprzedniego roku została zaprezentowana w nocie objaśniającej nr 10.1 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Odbiorcy Baza naszych klientów obejmuje zarówno odbiorców bezpośrednich, jak i pośrednich. Odbiorcy bezpośredni dokonują zakupów produktów Grupy w naszych papierniach. Odbiorcy pośredni nie nabywają samodzielnie produktów Grupy, korzystając w tym zakresie z pośrednictwa firm reklamowych lub dystrybutorów papieru, pomimo to są oni ważną grupą docelową działań marketingowych Arctic Paper, ponieważ to właśnie odbiorcy pośredni zalecają lub żądają stosowania produktów Grupy przez odbiorców bezpośrednich. Grupy bezpośrednich i pośrednich odbiorców produktów stanowią: drukarnie są odbiorcami bezpośrednimi, nabywającymi papier produkowany przez Grupę bezpośrednio od papierni, dystrybutorzy są odbiorcami bezpośrednimi nabywającymi papier produkowany przez Grupę w celu dalszej odsprzedaży, wydawcy są odbiorcami bezpośrednimi i pośrednimi nabywającymi papier produkowany przez Grupę bezpośrednio od Grupy do wykorzystania w prowadzonej działalności wydawniczej oraz zlecają lub rekomendują używanie naszego papieru drukarniom, którym sami zlecają druk książek lub innych wydawnictw, agencje reklamowe głównie są odbiorcami pośrednimi, którzy nie nabywają bezpośrednio naszych produktów, jednak pełnią ważną rolę w zlecaniu oraz rekomendowaniu drukarniom naszych produktów, zwłaszcza wysokiej, jakości papieru na druk raportów rocznych spółek, broszur, ulotek i opakowań, ostateczni odbiorcy są odbiorcami bezpośrednimi i pośrednimi nabywającymi nasze produkty bezpośrednio, jak również pełnią ważną rolę w rekomendowaniu korzystania z naszych produktów drukarniom, którym powierzyli druk materiałów, takich jak raporty roczne, katalogi i reklamy. Naszym zdaniem nie jesteśmy w znaczącym stopniu uzależnieni od żadnego konkretnego odbiorcy. W oparciu o skonsolidowane przychody Grupy za rok 2010 udział największego odbiorcy nie przekroczył 10% wartości przychodów ze sprzedaży ogółem. Dostawcy Grupa wykorzystuje w prowadzonej działalności następujące towary i usługi: Celuloza, Środki chemiczne, Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 20 z 166

21 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Arctic Paper S.A. Energia elektryczna, Usługi transportowe. Celuloza Głównym surowcem używanym przez Grupę do produkcji papieru jest celuloza. Z wyjątkiem papierni w Mochenwangen wszystkie zakłady produkcji papieru wchodzące w skład Grupy są tzw. producentami niezintegrowanymi, tzn. całość celulozy nabywają od zewnętrznych producentów. Papiernia w Mochenwangen jest częściowo zintegrowana i posiada własną celulozownię o mocach produkcyjnych ok ton rocznie, co stanowi ok. 60% całkowitego zapotrzebowania tego zakładu. Grupa nabywa celulozę na podstawie odnawialnych kontraktów rocznych zawieranych na mocy umów ramowych lub jednorazowych transakcji. Środki chemiczne Głównymi środkami chemicznymi wykorzystywanymi w produkcji papieru są wypełniacze (głównie węglan wapnia), skrobia (z kukurydzy, ziemniaków, tapioki), wybielacze optyczne i inne środki chemiczne. Energia elektryczna Grupa wykorzystuje w procesie produkcyjnym energię elektryczną i energię cieplną. Całość zapotrzebowania kostrzyńskiej papierni na energię elektryczną i cieplną jest zaspokajana z własnej elektrociepłowni zasilanej gazem ziemnym. Jest on jest dostarczany na podstawie umowy z polskim dostawcą (PGNiG) po cenach indeksowanych corocznie zgodnie ze zmianami wskaźników branżowych publikowanych przez GUS z zastrzeżeniem renegocjacji formuły indeksacyjnej w przypadku przekroczenia poziomu zmian określonego w umowie. Gaz jest wydobywany ze złóż w okolicach Kostrzyna nad Odrą i przesyłany do papierni z wykorzystaniem lokalnego gazociągu. W analizowanym okresie głównym źródłem energii elektrycznej dla papierni w Munkedal był zakup od dostawców zewnętrznych. Kupowaliśmy również olej opałowy w celu zaspokojenia części naszego zapotrzebowania na energię cieplną. Papiernia w Mochenwangen zaspokaja całość zapotrzebowania na energię cieplną i około połowy zapotrzebowania na energię elektryczną, wykorzystując węgiel kamienny. Pozostała część zapotrzebowania na energię elektryczną zaspokajana jest zakupami od dostawców zewnętrznych. Źródłem energii w papierni Arctic Grycksbo AB jest biomasa oraz energia elektryczna częściowo nabywana od dostawców zewnętrznych. Usługi transportowe Grupa nie posiada własnych środków transportu ciężarowego i w zakresie dystrybucji produktów z papierni i magazynów do odbiorców korzysta z usług wyspecjalizowanych w tym zakresie podmiotów zewnętrznych. Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 21 z 166

22 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Arctic Paper S.A. Podmioty Grupy nie są uzależnione od swoich dostawców. W oparciu o skonsolidowane przychody Grupy za rok 2010 udział największego dostawcy nie przekroczył 10% wartości przychodów ze sprzedaży ogółem. Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności Zapotrzebowanie na produkty Grupy podlega nieznacznym wahaniom w trakcie roku. Zmniejszenie zapotrzebowania na papier występuje corocznie w okresie letnich wakacji oraz w okresie Świąt Bożego Narodzenia, kiedy to część drukarni, w szczególności na terenie Europy Zachodniej jest zamykana. Zmiany zapotrzebowania na papier nie są znaczące w porównaniu z popytem na papier w pozostałych okresach roku. Badania i rozwój W Grupie Arctic Paper prowadzone są przede wszystkim prace rozwojowe mające na celu usprawnienie i unowocześnienie procesów produkcyjnych oraz polepszenie jakości oferowanych produktów i zwiększenie ich asortymentu. Prace te prowadzone są przez Kostrzyn oraz Munkedals. W okresie objętym niniejszym raportem obie spółki prowadziły prace rozwojowe, których celem było usprawnienie procesu produkcyjnego, w szczególności skrócenie okresu przestojów maszyn papierniczych oraz prace przy jednoczesnym podniesieniu jakości papieru i zwiększeniu szerokości asortymentu, a także poprawa własności jakościowych papieru. Środowisko naturalne Nasza Grupa przestrzega norm środowiskowych określonych licznymi przepisami prawa oraz decyzjami administracyjnymi. Normy te mają na celu zapewnienie ochrony gruntu, powietrza i wód przed Papiernia Kostrzyn Kostrzyn otrzymał na podstawie decyzji Wojewody Lubuskiego z dnia 8 grudnia 2005 roku pozwolenie zintegrowane na prowadzenie instalacji do produkcji papieru wraz z instalacją spalania paliw, zlokalizowanej na terenie zakładu w Kostrzynie nad Odrą. W przypadku Kostrzyna konieczność uzyskania tego pozwolenia wiązała się z posiadanymi zdolnościami produkcyjnymi papieru powyżej 20 ton na dobę. W celu realizacji wymogów określonych w pozwoleniu oraz innych norm środowiskowych w zakresie gospodarki odpadami Kostrzyn zawarł szereg umów dotyczących odbioru i utylizacji odpadów produkcyjnych. zanieczyszczeniem oraz hałasem i oddziaływaniem pól elektromagnetycznych. Poniżej opisujemy, w jaki sposób przepisy z zakresu ochrony środowiska wpływają na działalność naszych papierni: W maju 2008 roku na terenie zakładów w Kostrzynie nad Odrą otwarto nową oczyszczalnię ścieków. Na mocy decyzji Wojewody Lubuskiego z dnia 14 sierpnia 2007 roku Kostrzyn uzyskał pozwolenie wodno-prawne na odprowadzanie wód opadowych oraz roztopowych oraz na wykonanie urządzenia wodnego w postaci doku wylotowego do rzeki Warty (ważne do 1 sierpnia 2017 roku). AP Kostrzyn bierze udział we Wspólnotowym Systemie Obrotu Uprawnieniami do Emisji Gazów Cieplarnianych (System Obrotu Uprawnieniami do Emisji). Zezwolenie na udział w Systemie Obrotu Uprawnieniami do Emisji AP Kostrzyn uzyskał na mocy decyzji Wojewody Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 22 z 166

23 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Arctic Paper S.A. Lubuskiego z 17 lutego 2006 roku (zmienionej decyzjami z 28 marca 2006 roku, 1 czerwca 2006 roku, 13 grudnia 2006 roku, 4 maja 2007 roku i 6 stycznia 2009 roku) dla instalacji do produkcji papieru o zdolności produkcyjnej ponad 20 ton na dobę zlokalizowanej na terenie zakładu w Kostrzynie nad Odrą. Zezwolenie to udzielone zostało do 31 grudnia 2015 roku W związku z uzyskanym zezwoleniem Kostrzyn zobowiązany jest do monitorowania wielkości emisji CO2 oraz składania rocznych raportów emisji. Wielkość emisji CO2 przez AP Kostrzyn nie przekracza określonych prawem dopuszczalnych limitów. Z uwagi na ochronę środowiska Kostrzyn poczynił znaczące inwestycje, m.in. w nową elektrociepłownię opalaną gazem, która została otwarta w 2007 roku I etap i w 2009 roku II etap. Papiernia w Kostrzynie nad Odrą posiada certyfikaty zgodności z normami Papiernia Munkedals Działalność Munkedals jest objęta systemami zarządzania środowiskowego EMAS i ISO EMAS (System Zarządzania i Audytu Środowiskowego) jest dobrowolnym systemem stosowanym przez Unię Europejską, który wyróżnia przedsiębiorców nieustannie poprawiających poziom ochrony środowiska w ramach prowadzonej działalności. Przedsiębiorcy zarejestrowani w EMAS przestrzegają przepisów ochrony środowiska, utrzymują system zarządzania środowiskowego i podają do wiadomości publicznej informacje na temat ochrony środowiska w ramach prowadzonej działalności w postaci niezależnego, zweryfikowanego oświadczenia o przestrzeganiu przepisów ochrony środowiska. ISO, Międzynarodowa Organizacja Normalizacyjna, opracowuje różne normy. ISO to grupa jednych z najlepiej znanych norm dotyczących zarządzania środowiskiem (tj. czynności podejmowane przez przedsiębiorców w celu (i) ograniczenia szkodliwego wpływu jego działalności na środowisko oraz (ii) zapewnienia nieustannej poprawy poziomu ochrony środowiska). środowiskowymi: OHSAS 18001, ISO 14001, ISO 9001 oraz EMAS. Ponadto, papier tu produkowany uzyskał specjalne certyfikaty FSC oraz PEFC. Przyznawanie powyższych certyfikatów ma na celu udokumentowanie, że celuloza wykorzystana do jego produkcji pochodzi z użytkowanych w sposób zrównoważony lasów. Certyfikat FSC (Forest Stewardship Council Rada Zrównoważonej Gospodarki Leśnej) jest jednym z najważniejszych certyfikatów przyznawanych spółkom papierniczym. W 2006 roku przyznano pierwszy certyfikat FSC dla papieru produkowanego przez AP Kostrzyn. Obecnie do produkcji papieru marki Amber fabryka w Kostrzynie nad Odrą wykorzystuje 90% masy papierniczej z certyfikatem FSC oraz 10% masy papierniczej z certyfikatem PEFC (Program Promocji Certyfikacji Zrównoważonego Zarządzania Lasami - Programme for the Endorsement of Forest Certification). Część nieruchomości będącej własnością Munkedals położona jest na obszarze objętym siecią Natura Obszary objęte siecią Natura 2000 stanowią rezerwaty dzikiej przyrody ustanowione na mocy decyzji Rady Powiatu Munkedal (Szwecja) w roku Celem utworzenia sieci Natura 2000 było zachowanie najbardziej zagrożonych wyginięciem siedlisk przyrodniczych oraz gatunków roślin i zwierząt w całej Europie. Zakres ochrony i ograniczenia dotyczące prowadzenia działalności gospodarczej określony jest w Dyrektywie Rady 92/43/EWG w sprawie ochrony siedlisk przyrodniczych oraz dzikiej fauny i flory (Dyrektywa w Sprawie Ochrony Siedlisk) i Dyrektywie Rady 79/409/EWG z dnia 2 kwietnia 1979 roku w sprawie ochrony dzikich ptaków (Dyrektywa w Sprawie Ochrony Ptaków) oraz odpowiednich przepisach krajowych. Poziom ochrony siedlisk i ptaków w obszarach Natura 2000 zależy od występowania na nich określonych gatunków i/lub siedlisk podlegających ochronie. Grupa Kapitałowa Arctic Paper S.A. Strona 23 z 166