X. OGŁOSZENIA WYMAGANE PRZEZ USTAWĘ O RACHUNKOWOŚCI. Poz WI Inwestycje Rolne Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. [BMSiG-13580/2013]

Transkrypt

1 Poz WI Inwestycje Rolne Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. [BMSiG-13580/2013] SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES OD 10 STYCZNIA DO 31 GRUDNIA 2012 ROKU WI INWESTYCJE ROLNE FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY Wprowadzenie do sprawozdania finansowego Nazwa funduszu: WI Inwestycje Rolne Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. Dnia r. Fundusz został wpisany do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych pod numerem RFi 698. Czas trwania funduszu jest nieokreślony. Cel inwestycyjny: Celem inwestycyjnym Funduszu jest wzrost wartości Aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat. Fundusz będzie dążył do realizacji celu inwestycyjnego poprzez inwestycje na rynku nieruchomości rolnych dokonywane za pośrednictwem Spółek Celowych. Polityka Inwestycyjna: I. Dopuszczalne kategorie lokat Funduszu 1. Na warunkach i zasadach określonych w Ustawie dla funduszy inwestycyjnych zamkniętych, z zastrzeżeniem ust. 2 i 3, Fundusz może lokować swoje Aktywa wyłącznie w: 1) Udziałowe Papiery Wartościowe emitowane przez Spółki Celowe, niebędące przedmiotem publicznej oferty i niedopuszczone do obrotu na rynku regulowanym; 2) udziały w Spółkach Celowych działających w formie spółek z ograniczoną odpowiedzialnością; 3) Dłużne Papiery Wartościowe emitowane przez Spółki Celowe, niebędące przedmiotem publicznej oferty i niedopuszczone do obrotu na rynku regulowanym; 4) Instrumenty Rynku Pieniężnego emitowane przez Spółki Celowe, których akcje lub udziały wchodzą w skład portfela inwestycyjnego Funduszu; 5) Wierzytelności, w szczególności pożyczki, wobec Spółek Celowych; 6) Waluty Obce, pod warunkiem, że są zbywalne. 2. Fundusz, na warunkach i zasadach określonych w Ustawie dla funduszy inwestycyjnych, może lokować swoje Aktywa w depozyty w bankach krajowych, bankach zagranicznych lub instytucjach kredytowych. 3. Fundusz może dokonywać lokat wyłącznie w niezdematerializowane Papiery Wartościowe, w rozumieniu art. 5 ust. 1 zdanie pierwsze a contrario ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2010, Nr 211, poz z poźn. zm.). II. Kryteria doboru lokat przez Fundusz 1. Fundusz będzie przede wszystkim dokonywał inwestycji na rynku nieruchomości rolnych za pośrednictwem Spółek Celowych. 2. Inwestycje w depozyty w bankach krajowych, bankach zagranicznych lub instytucjach kredytowych będą dokonywane w celu alokacji środków niezainwestowanych w kategorie lokat określone w art. 24 ust. 1 pkt 1)-5) Statutu Funduszu. Dokonując inwestycji w depozyty w bankach krajowych, bankach zagranicznych lub instytucjach kredytowych Fundusz będzie kierował się przede wszystkim analizą zapotrzebowania na środki pieniężne, wynikającego z konieczności zaspokajania bieżących zobowiązań Funduszu oraz planowanych inwestycji w kategorie lokat określone w art. 24 ust. 1 pkt 1)-5) Statutu Funduszu. 3. Waluty Obce będą nabywane przez Fundusz wyłącznie w celu dokonania przez Fundusz zapłaty zobowiązań Funduszu denominowanych w Walutach Obcych. 4. Podstawowymi kryteriami doboru lokat w odniesieniu do kategorii lokat określonych w art. 24 ust. 1 pkt 1)-5) Statutu Funduszu są: 1) możliwość maksymalizacji dochodu uzyskiwanego przez Spółkę Celową z tytułu zarządzania gruntami rolnymi poprzez: a) optymalizację gospodarki rolnej prowadzonej na nieruchomości rolnej posiadanej przez Spółkę Celową, b) korzystanie z dopłat obszarowych do nieruchomości rolnej posiadanej przez Spółkę Celową; 2) potencjalny wzrost wartości Spółki Celowej w wyniku wzrostu wartości nieruchomości rolnej posiadanej przez Spółkę Celową, który może być następstwem zmian zachodzących w otoczeniu nieruchomości, jak również działań inicjowanych przez Spółkę Celową wpływających na wartość nieruchomości, w szczególności polegających na zmianie kultury rolnej nieruchomości. 262

2 5. Dokonując doboru lokat, o których mowa w art. 24 ust. 1 pkt 1) i 2) Statutu Fundusz będzie dodatkowo brał pod uwagę: a) sytuację prawną Spółki Celowej; b) proponowane warunki dokonania inwestycji, w tym przede wszystkim przysługujące instrumenty kontrolne, a w szczególności zdolność sprawowania nadzoru właścicielskiego nad Spółką Celową; c) ryzyka związane z działalnością Spółki Celowej; d) możliwość zamknięcia inwestycji przed dniem rozpoczęcia likwidacji Funduszu. 6. Dokonując doboru lokat, o których mowa w art. 24 ust. 1 pkt 3) i 4) Statutu Fundusz będzie dodatkowo brał pod uwagę: a) sytuację prawną Spółki Celowej; b) ryzyka związane z działalnością Spółki Celowej; c) możliwość zamknięcia inwestycji przed dniem rozpoczęcia likwidacji Funduszu. 7. Dokonując doboru lokat, o których mowa w art. 24 ust. 1 pkt 5) Statutu, Fundusz będzie dodatkowo brał pod uwagę: a) rodzaj wierzytelności; b) tytuł prawny z jakiego wynika wierzytelność; c) wysokość wierzytelności; d) rodzaj istniejących lub możliwych do uzyskania zabezpieczeń wierzytelności, w tym w szczególności zabezpieczeń rzeczowych, e) termin wymagalności wierzytelności; f) termin przedawnienia wierzytelności; g) ustawowe lub umowne ograniczenia w dochodzeniu wierzytelności w stosunku do dłużników; h) istniejące obciążenia wierzytelności prawami osób trzecich, a także ocenę tych okoliczności dokonaną przez Fundusz. 8. Podstawowymi kryteriami doboru lokat w odniesieniu do depozytów w bankach krajowych lub instytucjach kredytowych są w pierwszej kolejności oferowane oprocentowanie oraz w drugiej kolejności wiarygodności banku krajowego, banku zagranicznego lub instytucji kredytowej, w której depozyt ten miałby zostać złożony. III. Zasady dywersyfikacji lokat Funduszu Przy lokowaniu swoich Aktywów, Fundusz stosuje zasady dywersyfikacji lokat i inne ograniczenia inwestycyjne określone w Ustawie dla funduszy inwestycyjnych zamkniętych aktywów niepublicznych. IV. Firma, siedziba i adres Towarzystwa EQUES INVESTMENT Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Gdańsku (80-416) przy al. Gen. Józefa Hallera 140, wpisane do Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem przez Sąd Rejonowy Gdańsk-Północ w Gdańsku, VII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem o kapitale zakładowym w wysokości złotych, NIP V. Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone na dzień r. i obejmuje okres od dnia r. do dnia r. Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz w dającej się przewidzieć przyszłości, tj. przez okres nie krótszy niż 12 miesięcy od dnia bilansowego. Zdaniem Zarządu Eques Investment TFI S.A. nie występują okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuacji działalności Funduszu. VI. Prowadzenie ksiąg rachunkowych Funduszu Księgi rachunkowe Funduszu w okresie sprawozdawczym prowadzone były przez OFIZ Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółka komandytowo-akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Bukowińska 22, lok.8b. VII. Podmiot, który przeprowadził badanie sprawozdania finansowego Ernst & Young Audit sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, Rondo ONZ 1 jest podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych, wpisanym na listę pod numerem 130. VIII. Serie i emisje certyfikatów inwestycyjnych Fundusz wyemitował siedem serii certyfikatów inwestycyjnych: seria A1, 100 certyfikatów, data przydziału r. seria A2, 450 certyfikatów, data przydziału r. seria A5, 165 certyfikatów, data przydziału r. seria B1, 6060 certyfikatów, data przydziału r. seria B2, 1305 certyfikatów, data przydziału r. seria B3, 440 certyfikatów, data przydziału r. seria B4, 1270 certyfikatów, data przydziału r. Certyfikaty nie są notowane na aktywnym rynku. Certyfikaty serii A uprawniają Uczestników będących ich posiadaczami prawo do otrzymania od Funduszu wypłaty dochodów Funduszu, zaś Certyfikaty serii B nie dają Uczestnikom będącym ich posiadaczami takiego prawa. IX. Waluta sprawozdania Zgodnie z par. 32 pkt. 1 i 2 Rozporządzenia MF z dnia r. w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych sprawozdanie finansowe sporządzone jest w walucie polskiej, a zawarte w nim informacje wykazane są w tysiącach złotych z wyjątkiem wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny. 27 LISTOPADA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 263

3 TABELA GŁÓWNA SKŁADNIKI LOKAT Wartość według ceny nabycia r. Wartość według wyceny na dzień bilansowy Procentowy udział w aktywach ogółem Akcje ,31% Warranty subskrypcyjne Prawa do akcji Prawa poboru Kwity depozytowe Listy zastawne Dłużne papiery wartościowe Instrumenty pochodne Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością Jednostki uczestnictwa Certyfikaty inwestycyjne Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą Wierzytelności Weksle Depozyty Waluty Nieruchomości Statki morskie Inne Suma: ,31% Tabela główna Zestawienia lokat może nie uzgadniać się do Bilansu w części Składników lokat notowanych i nienotowanych w odniesieniu do instrumentów pochodnych. Pozycja Instrumenty pochodne w Tabeli głównej Zestawienia lokat przedstawia instrumenty pochodne, które na dzień bilansowy miały dodatnią lub ujemną wycenę. Instrumenty pochodne, które na dzień bilansowy miały ujemną wycenę są w Bilansie ujmowane w części Zobowiązania. W przypadku gdy określone pole tabeli nie znajduje zastosowania odnośnie do danego składnika lokat, przyjmuje ono symbol - i oznacza to samo co wyrażenie nie dotyczy. 264

4 TABELA UZUPEŁNIAJĄCA AKCJE Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta Wartość wg ceny nabycia Wartość wg wyceny na dzień bilansowy Procentowy udział w aktywach ogółem Aktywny rynek nieregulowany Aktywny rynek regulowany Nienotowane na aktywnym rynku ,31% W INVESTMENTS S.A. 1 S.K.A. (-) W INVESTMENTS S.A. 2 S.K.A. (-) W INVESTMENTS S.A. 3 S.K.A. (-) W INVESTMENTS S.A. 4 S.K.A. (-) W INVESTMENTS S.A. 5 S.K.A. (-) W INVESTMENTS S.A. 6 S.K.A. (-) W INVESTMENTS S.A. 7 S.K.A. (-) Nienotowane na aktywnym rynku Nienotowane na aktywnym rynku Nienotowane na aktywnym rynku Nienotowane na aktywnym rynku Nienotowane na aktywnym rynku Nienotowane na aktywnym rynku Nienotowane na aktywnym rynku Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Polska Polska Polska Polska Polska Polska Polska ,30% ,32% ,87% ,97% ,96% ,74% ,47% Nienotowane na aktywnym Polska W INVESTMENTS S.A. 8 S.K.A. (-) Nie dotyczy rynku ,68% Suma: ,31% 27 LISTOPADA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 265

5 BILANS r. I. Aktywa ) Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ) Należności - 3) Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu - 4) Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: - - dłużne papiery wartościowe - 5) Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: dłużne papiery wartościowe - 6) Nieruchomości - 7) Pozostałe aktywa - II. Zobowiązania 116 III. Aktywa netto (I-II) IV. Kapitał funduszu ) Kapitał wpłacony ) Kapitał wypłacony (wielkość ujemna) - V. Dochody zatrzymane ) Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto ) Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat - VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia 627 VII. Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV+V+/-VI) Liczba zarejestrowanych certyfikatów inwestycyjnych w podziale na serie A 715 B Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny A 1044,85 B 1044,85 Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych A 715 B Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny - A 1044,85 B 1044,85 Niniejszy Bilans należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. Wszystkie dane wyrażone są zł z wyjątkiem liczby certyfikatów inwestycyjnych oraz wartości atywów netto na certyfikat inwestycyjny. 266

6 RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI od r. do r. I. Przychody z lokat 111 Dywidendy i inne udziały w zyskach - Przychody odsetkowe 76 Przychody związane z posiadaniem nieruchomości - Dodatnie saldo różnic kursowych - Pozostałe 35 II. Koszty funduszu 375 Wynagrodzenie dla Towarzystwa 370 Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję - Opłaty dla depozytariusza 5 Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów - Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne - Usługi w zakresie rachunkowości - Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu - Usługi prawne - Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne - Koszty odsetkowe - Koszty związane z prowadzeniem nieruchomości - Ujemne saldo różnic kursowych - Pozostałe - III. Koszty pokrywane przez towarzystwo - IV. Koszty funduszu netto (II-III) 375 V. Przychody z lokat netto (I-IV) -264 VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, w tym: - - z tytułu różnic kursowych - 2. Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat, w tym: z tytułu różnic kursowych - VII. Wynik z operacji (V+-VI) 363 Wynik z operacji za okres przypadający na certyfikat inwestycyjny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie 37,05 Rozwodniony wynik z operacji przypadający na certyfikat inwestycyjny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie 37,05 Niniejszy Rachunek wyniku z operacji należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. Wszystkie dane wyrażone są zł, z wyjątkiem wyniku z operacji za okres przypadającego na certyfikat inwestycyjny. 27 LISTOPADA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 267

7 ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO od r. do r I. Zmiana wartości aktywów netto 1. Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego - 2. Wynik z operacji za okres sprawozdawczy 363 a) przychody z lokat netto -264 b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat - c) wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu (razem): - a) z przychodów z lokat netto - b) ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat - c) z przychodów ze zbycia lokat - 5. Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem) a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału) b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału) - 6. Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym (3-4+-5) Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym II. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych 1. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych w okresie sprawozdawczym w podziale na serie A Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych 715 Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych - Saldo zmian 715 B Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych - Saldo zmian Liczba certyfikatów inwestycyjnych narastająco od początku działalności funduszu w podziale na serie A Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych 715 Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych - Saldo zmian 715 B Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych - Saldo zmian Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych A 715 B III. Zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny Wartość Data wyceny 1. Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego (*) Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie 1 000,

8 Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie 1 044, r. 3. Procentowa zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym (**) Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie 4,60% - 4. Minimalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym i data wyceny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie 993, Maksymalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym i data wyceny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie 1 088, Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny wg ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym i data wyceny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie 1 088, Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie 1 044,85 - IV. Procentowy udział kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto, w tym (**): 6,25% Wynagrodzenie dla Towarzystwa 6,17% Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję - Opłaty dla depozytariusza 0,08% Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów - Usługi w zakresie rachunkowości - Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu - (*) Dla funduszy rozpoczynających działalność w okresie bieżącym lub porównywalnym pierwszą wartością odniesienia jest wartość nominalna. (**) Dane prezentowane w ujęciu rocznym. Niniejsze Zestwienie zmian w aktywach netto należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. Wszystkie dane wyrażone są zł, z wyjątkiem liczby certyfikatów inwestycyjnych oraz wartości atywów netto na certyfikat inwestycyjny. 27 LISTOPADA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 269

9 RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH od r. do r. A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej (I-II) I. Wpływy 111 Z tytułu posiadanych lokat 76 Z tytułu zbycia składników lokat - Pozostałe 35 II. Wydatki Z tytułu posiadanych lokat - Z tytułu nabycia składników lokat Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla towarzystwa 254 Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję - Z tytułu opłat dla depozytariusza 5 Z tytułu opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu - Z tytułu opłat za zezwolenia oraz opłat rejestracyjnych - Z tytułu usług w zakresie rachunkowości - Z tytułu usług w zakresie zarządzania aktywami - Z tytułu usług prawnych - Z tytułu posiadania nieruchomości - Pozostałe - B. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej (I-II) I. Wpływy Z tytułu zbycia jednostek uczestnictwa albo wydania certyfikatów inwestycyjnych Z tytułu zaciągniętych kredytów - Z tytułu zaciągniętych pożyczek - Z tytułu spłaty udzielonych pożyczek - Odsetki - Pozostałe - II. Wydatki - Z tytułu odkupienia jednostek uczestnictwa albo wykupienia certyfikatów inwestycyjnych - Z tytułu spłat zaciągniętych kredytów - Z tytułu spłat zaciągniętych pożyczek - Z tytułu wyemitowanych obligacji - Z tytułu wypłaty przychodów - Z tytułu udzielonych pożyczek - Odsetki - Pozostałe - C. Skutki zmian kursów wymiany środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych - D. Zmiana stanu środków pieniężnych netto (A+-B) E. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na początek okresu sprawozdawczego - F. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na koniec okresu sprawozdawczego (E+/-D) Niniejszy Rachunek przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. Wszystkie dane wyrażone są zł 270

10 Nota-1 NOTY OBJAŚNIAJĄCE I. Opis przyjętych zasad rachunkowości 1. Księgi Funduszu prowadzone i przechowywane są przez OFIZ Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółka komandytowo-akcyjna z siedzibą w Warszawie. 2. Księgi Funduszu prowadzone są w języku polskim i walucie polskiej. 3. Księgi Funduszu prowadzone są rzetelnie, sprawdzalnie i na bieżąco, tak by możliwe było ustalenie wartości Aktywów Funduszu, zobowiązań Funduszu, wartości Aktywów Netto oraz wartości Aktywów Netto na certyfikat inwestycyjny na każdy Dzień Wyceny i dzień bilansowy oraz dokonanie terminowych rozliczeń finansowych i sporządzenie sprawozdań finansowych i innych sprawozdań. II. Ujmowanie oraz wycena aktywów i zobowiązań Funduszu w księgach rachunkowych 1. Operacje dotyczące składników aktywów i pasywów Funduszu ujmuje się w księgach rachunkowych po uzyskaniu dowodu księgowego, potwierdzającego ich dokonanie. 2. W uzasadnionych przypadkach dopuszcza się zastąpienie dowodu księgowego jego odpisem sporządzonym na formularzu właściwym dla danego dowodu. Dopuszcza się również zastąpienie odpisu dowodu jego (kopią kserokopią lub fotokopią). Odpis lub kopia powinny być opatrzone odpowiednią adnotacją Odpis lub Kopia oraz uwierzytelnione poprzez zamieszczenie klauzuli Za zgodność z oryginałem i podpisem osoby stwierdzającej zgodność wraz z datą ich sporządzenia. 3. Nabycie albo zbycie składników lokat przez Fundusz ujmuje się w księgach rachunkowych Funduszu w dacie zawarcia umowy. 4. Jeżeli transakcja kupna/sprzedaży papieru wartościowego w wyniku braku potwierdzenia została ujęta w księgach rachunkowych w następnym dniu i dniach kolejnych po dniu zawarcia transakcji wynikającym z pierwotnego dokumentu, to: - w przypadku papieru wartościowego wycenianego w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, do wyceny przyjmuje się wszystkie parametry wynikające z umowy kupna/sprzedaży, a przede wszystkim datę rozliczenia (datę przepływów pieniężnych), - w przypadku papieru wartościowego notowanego na aktywnym rynku, do wyceny przyjmuje się wszystkie parametry wynikające z dokumentu potwierdzenia zawarcia operacji kupna/sprzedaży tego papieru. 5. Aktywa i pasywa Funduszu, których wartość wyrażona jest w walucie obcej ujmowane są w księgach Funduszu po przeliczeniu ich wartości na walutę polską z zastosowaniem kursu średniego ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski na dzień ujęcia ich w księgach rachunkowych. 6. Jeżeli papier wartościowy wyceniany jest w walucie innej niż waluta w jakiej została zawarta transakcja kupna/sprzedaży papieru wartościowego to kurs papieru wartościowego podawanego przez rynek według, którego papier wartościowy jest wyceniany przeliczany jest z waluty, w której jest wyceniany na walutę w jakiej zawarta została transakcja kupna/ sprzedaży papieru wartościowego i zaokrąglany jest do dwóch miejsc po przecinku. 7. Prawa poboru oraz dywidendy ujmuje się w księgach rachunkowych Funduszu w następujący sposób: - Przysługujące prawo poboru akcji notowanych na aktywnym rynku ujmuje się w księgach rachunkowych w dniu, w którym na potrzeby wyceny danych akcji wykorzystany jest po raz pierwszy kurs nieuwzględniający wartości tego prawa poboru. - Niewykonane prawo poboru akcji uznaje się za zbyte, według wartości równej zero w dniu następnym po dniu wygaśnięcia tego prawa. - Należną dywidendę z akcji notowanych na aktywnym rynku ujmuje się w księgach rachunkowych Funduszu w dniu, w którym na potrzeby wyceny danych akcji wykorzystany jest po raz pierwszy kurs rynkowy nieuwzględniający wartości tego prawa do dywidendy. - Przysługujące prawo poboru akcji nienotowanych na aktywnym rynku oraz prawo do otrzymania dywidendy od akcji nienotowanych na aktywnym rynku ujmuje się w księgach rachunkowych w dniu następnym po dniu ustalenia tych praw. 8. Świadczenia dodatkowe związane z emisją papierów wartościowych ujmuje się w księgach rachunkowych w dniu uznania świadczenia za należne i po spełnieniu warunków określonych w prospekcie emisyjnym. 9. Nabyte składniki aktywów ujmuje się w księgach w cenach nabycia i wycenia zgodnie z obowiązującymi Fundusz regulacjami prawa. 10. Przez cenę nabycia należy rozumieć wartość nabycia składnika aktywów łącznie z poniesionymi opłatami, w szczególności z prowizjami maklerskimi (z wyjątkiem opłat należnych depozytariuszowi i izbom depozytowo-rozliczeniowym). 11. Składniki lokat nabyte nieodpłatnie posiadają cenę nabycia równą zero. 12. Papiery wartościowe otrzymane w zamian za inne papiery wartościowe mają przypisaną cenę nabycia wynikającą z ceny nabycia papierów wymienionych i ewentualnych dopłat do otrzymanych przychodów pieniężnych. 13. Zmianę wartości nominalnej nabytych akcji, niepowodującą zmiany wysokości kapitału zakładowego emitenta, ujmuje się w ewidencji analitycznej, w której dokonuje się zmiany liczby posiadanych akcji oraz jednostkowej ceny nabycia. 14. Dłużne papiery wartościowe z odsetkami ujmuje się w księgach rachunkowych odpowiednio do zastosowanej metody wyceny: - dla papierów wartościowych notowanych na aktywnym rynku według wartości ustalonej w stosunku do ich nominału, a skumulowane odsetki wykazuje się odrębnie jako należności Funduszu; 27 LISTOPADA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 271

11 - dla papierów wartościowych wycenianych przy wykorzystaniu skorygowanej ceny nabycia, szacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej odsetki ujmuje się łącznie z wartością ustaloną w stosunku do nominału (na jednym koncie po stronie aktywów). Saldo tego konta zawiera również wszystkie zakupione odsetki od tego typu papierów wartościowych. 15. W przypadku sprzedaży dłużnych papierów wartościowych należności z tytułu przychodów odsetkowych do dnia rozliczenia transakcji sprzedaży ujmuje się: - dla papierów wycenianych rynkowo według wartości odsetek z tabel odsetkowych emitenta na dany Dzień Wyceny, - na koncie rozliczeń międzyokresowych ujmowana jest różnica pomiędzy wartością odsetek od sprzedawanego papieru wartościowego, wynikającą z tabeli odsetkowej, na dzień rozliczenia transakcji sprzedaży a wartością odsetek od tego papieru na dany Dzień Wyceny. - Dla papierów wartościowych wycenianych w skorygowanej cenie nabycia łącznie z wyceną nominału według skorygowanej ceny nabycia ustalonej na dzień rozliczenia transakcji sprzedaży. Na koncie rozliczeń międzyokresowych ujmowana jest różnica pomiędzy wartością papieru wartościowego ustaloną według skorygowanej ceny nabycia oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej na dzień rozliczenia transakcji sprzedaży a wartością tego papieru na dany Dzień Wyceny. W dniu zawarcia transakcji sprzedaży papieru wartościowego w skorygowanej cenie nabycia wyliczany jest zrealizowany zysk lub strata jako różnica pomiędzy wartością sprzedaży a wartością tego papieru w skorygowanej cenie nabycia na dzień rozliczenia transakcji sprzedaży. 16. Sprzedaż składników portfela inwestycyjnego ujmuje się w księgach zgodnie z metodą HIFO, co oznacza przypisanie zbytym składnikom portfela najwyższej ceny nabycia lub w przypadku instrumentów wycenianych metodą skorygowanej ceny nabycia, najwyższej bieżącej wartości księgowej. Przy wyksięgowaniu z portfela inwestycyjnego sprzedawanych instrumentów metodą HIFO nie uwzględnia się nierozliczonych składników lokat Funduszu. Metody tej nie stosuje się do papierów wartościowych nabytych z udzielonym przez drugą stronę przyrzeczeniem odkupu. Zysk lub stratę ze zbycia walut obcych wylicza się zgodnie z metodą HIFO. 17. W przypadku wygaśnięcia zobowiązań z tytułu opcji uznaje się, iż wygaśnięciu podlegają kolejno te zobowiązania, z tytułu których zaciągnięcia otrzymano najniższą premię netto. 18. W księgach funduszu ujmowane są wszystkie przychody i koszty związane z działalnością funduszu, niezależnie od terminu ich zapłaty., III. Wycena aktywów i pasywów Funduszu oraz ustalanie wyniku finansowego Funduszu 1. Zasady ogólne Wartość aktywów i pasywów Funduszu jest ustalana zgodnie z zasadą ostrożnej wyceny oraz z uwzględnieniem, przewidzianych prawem, szczególnych zasad wyceny aktywów i pasywów funduszy inwestycyjnych Aktywami Funduszu są w szczególności: a) środki pieniężne z tytułu wpłat Uczestników Funduszu, b) pozostałe środki pieniężne, c) prawa nabyte za środki, o których mowa w pkt. a., lub prawa wynikające z tych środków, d) pożytki wynikające z praw, o których mowa w pkt. c., e) pożytki z tytułu przechowywania środków pieniężnych W każdym Dniu Wyceny Fundusz wycenia aktywa Funduszu oraz ustala: a) zobowiązania Funduszu, b) wartość Aktywów Netto Funduszu, c) wartość Aktywów Netto Funduszu przypadającą na certyfikat inwestycyjny poszczególnych serii. Do wyceny Aktywów Funduszu stosuje się przepisy Ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Ustawa o rachunkowości) oraz przepisy rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 r. w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych oraz wszelkie zmiany tych przepisów Dzień Wyceny dzień, na który dokonuje się wyceny Aktywów Funduszu, ustalenia Wartości Aktywów Netto oraz Wartości Aktywów Netto na Certyfikat, przypadający: a) na dzień otwarcia ksiąg rachunkowych Funduszu następujący po wpisaniu Funduszu do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych, b) na ostatni Dzień Roboczy każdego kwartału roku kalendarzowego, c) na 7 dni przed rozpoczęciem przyjmowania zapisów na Certyfikaty kolejnej emisji, d) na dzień przydziału Certyfikatów kolejnej emisji, e) na dzień podziału Certyfikatów, f) na dzień poprzedzający dzień, na który zwołane zostało Zgromadzenie Inwestorów, którego porządek obrad przewiduje podjęcie uchwały w sprawie wyrażenia zgody na emisję obligacji przez Fundusz, g) na dzień poprzedzający dzień otwarcia likwidacji Funduszu, h) na dzień ustalenia wartości środków do wypłaty Uczestnikom z tytułu posiadanych Certyfikatów, w przypadku likwidacji Funduszu Wartość Aktywów Funduszu, wartość Aktywów Netto Funduszu oraz wartość Aktywów Netto przypadająca na certyfikat inwestycyjny ustalana jest na każdy Dzień Wyceny w następującym po nim dniu roboczym (zwanym dalej dniem dokonywania wyceny) według stanów i wartości w Dniu Wyceny. Wycena aktywów dokonywana jest w oparciu o ostatnio dostępne kursy na godz czasu polskiego w Dniu Wyceny Wartość Aktywów Netto Funduszu ustala się pomniejszając wartość Aktywów Funduszu o jego zobowiązania Wartość Aktywów Netto Funduszu na certyfikat inwestycyjny jest ustalana przez podzielenie wartości Aktywów 272

12 Netto na dany Dzień Wyceny przez całkowitą liczbę certyfikatów inwestycyjnych w tym Dniu Wyceny Na potrzeby określania wartości Aktywów Netto Funduszu na certyfikat inwestycyjny w Dniu Wyceny nie uwzględnia się zmian w kapitale wpłaconym oraz zmian kapitału wypłaconego, ujętych w Ewidencji Uczestników Funduszu na ten Dzień Wyceny. Wydanie i wykup certyfikatów inwestycyjnych ujmuje się w księgach rachunkowych Funduszu w dniu wpisu do rejestru certyfikatów inwestycyjnych prowadzonego przez Towarzystwo. Informację o wydaniu i wykupie Towarzystwo przekazuje Depozytariuszowi. 2. Wycena walut obcych oraz aktywów i zobowiązań denominowanych w walutach obcych 2.1. Aktywa oraz zobowiązania Funduszu denominowane w walutach obcych wycenia się lub ustala w walucie, w której są notowane na aktywnym rynku, a w przypadku, gdy nie są notowane na aktywnym rynku w walucie, w której są denominowane Waluty obce, aktywa oraz zobowiązania Funduszu, o których mowa w punkcie 1, wykazuje się w złotych, po przeliczeniu według ostatniego dostępnego średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski Wartość walut obcych oraz aktywów Funduszu notowanych lub denominowanych w walutach, dla których Narodowy Bank Polski nie wylicza kursu, określa się w relacji do dolara amerykańskiego, a jeżeli nie jest to możliwe do euro. 3. Środki Pieniężne 3.1. Do środków pieniężnych zalicza się znaki pieniężne w gotówce, środki na rachunkach bankowych, lokaty pieniężne płatne w ciągu 3 miesięcy oraz czeki, weksle obce oraz podobne dokumenty, jeżeli są one płatne w ciągu 3 miesięcy od daty ich wystawienia. Do środków pieniężnych zaliczane są także naliczone odsetki od aktywów finansowych Aktywa finansowe płatne lub wymagalne w ciągu 3 miesięcy od dnia ich otrzymania, wystawienia, nabycia lub założenia (lokaty) zaliczane są do środków pieniężnych dla potrzeb rachunku przepływów środków pieniężnych Odsetki otrzymane i należne zalicza się do przychodów z lokat Środki pieniężne są wyceniane w wartości nominalnej. 4. Należności 4.1. Należności z tytułu udzielonej pożyczki papierów wartościowych, w rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 20 kwietnia 2006 r. w sprawie trybu i warunków pożyczania maklerskich instrumentów finansowych, z udziałem firm inwestycyjnych oraz banków powierniczych, wycenia się według zasad przyjętych dla tych papierów wartościowych Należności Funduszu wynikające z zawartych transakcji sprzedaży waluty w związku z rozliczeniami walutowymi sprzedaży papierów wartościowych wycenia się od dnia zawarcia transakcji (forward walutowy) według średniego kursu NBP dla danej waluty w odniesieniu do kursu zawarcia transakcji Należności wycenia się na dzień bilansowy oraz na Dzień Wyceny w kwocie wymaganej zapłaty, łącznie z doliczonymi odsetkami, z uwzględnieniem odpisów aktualizujących. 5. Składniki lokat A. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku 1. Przez aktywny rynek rozumie się rynek spełniający łącznie następujące kryteria: instrumenty będące przedmiotem obrotu na rynku są jednorodne; zazwyczaj w każdym czasie występują zainteresowani nabywcy i sprzedawcy; ceny są podawane do publicznej wiadomości. Jeżeli przez badany miesiąc był dostępny kurs transakcyjny (lub fixingowy) lub regularnie dostępna była informacja o ofertach kupna sprzedaży, to uznaje się, że rynek dla danego składnika lokat jest aktywny. 2. Wartość godziwą składników lokat notowanych na aktywnym rynku, jeżeli Dzień Wyceny jest zwykłym dniem dokonywania transakcji na danym rynku, wyznacza się według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu ustalonego na aktywnym rynku w Dniu Wyceny. a. w przypadku składników lokat notowanych w systemie notowań ciągłych, na których wyznaczany jest kurs zamknięcia w oparciu o kurs zamknięcia, a jeżeli o godzinie 23:00 czasu polskiego na danym rynku nie będzie dostępny kurs zamknięcia w oparciu o ostatni kurs dostępny o godzinie 23:00 czasu polskiego, b. w przypadku składników lokat notowanych w systemie notowań ciągłych bez odrębnego wyznaczania kursu zamknięcia w oparciu o ostatni kurs transakcyjny na danym rynku dostępny o godzinie 23:00 czasu polskiego, c. w przypadku składników lokat notowanych w systemie notowań jednolitych w oparciu o ostatni kurs ustalony w systemie kursu jednolitego, a jeżeli o godzinie 23:00 czasu polskiego na danym rynku nie będzie dostępny kurs ustalony w systemie kursu jednolitego w oparciu o ostatni kurs dostępny o godzinie 23:00 czasu polskiego. 3. Jeżeli w Dniu Wyceny na aktywnym rynku organizowana jest sesja fixingowa, to do wyceny składnika lokat Fundusz korzysta z kursu fixingowego. 4. Jeżeli wolumen obrotów na danym składniku aktywów jest znacząco niski albo na danym składniku aktywów nie zawarto żadnej transakcji, ostatni dostępny kurs ustalony zgodnie z metodami określonymi w punkcie 2 powyżej, jest korygowany zgodnie z zasadami określonymi w punkcie Wartość godziwą składników lokat notowanych na aktywnym rynku, jeżeli Dzień Wyceny nie jest zwykłym dniem dokonywania transakcji na danym rynku, wyznacza się według ostatniego dostępnego kursu ustalonego zgodnie z metodami określonymi w punkcie 2 powyżej, w poprzednim Dniu Wyceny, skorygowanego zgodnie z zasadami określonymi w punkcie W przypadkach, o których mowa w punkcie 4 i 5 stosuje się poniższe metody wyznaczania wartości godziwej: a. jeżeli nie możliwe jest zastosowanie metod wyceny określonych w punkcie 2 to do wyceny przyjmuje się wartość wyznaczoną zgodnie z tymi metodami na innym aktywnym rynku; 27 LISTOPADA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 273

13 b. jeżeli niedostępne są kursy wyznaczone według postanowień punktu 2 oraz niemożliwa jest wycena w oparciu o metodę określoną w punkcie a, a na aktywnym rynku dostępne są ceny w zgłoszonych najlepszych ofertach kupna i sprzedaży, to do wyceny wylicza się średnią arytmetyczną z najlepszych ofert kupna i sprzedaży, z tym że uwzględnienie wyłącznie ceny w ofertach sprzedaży jest niedopuszczalne. c. jeżeli niemożliwa jest wycena w oparciu o metody określone w punktach a i b to do wyceny stosuje się wartość oszacowaną przez Bloomberg Generic (w pierwszej kolejności) lub Bloomberg Fair Value (w drugiej kolejności), a jeżeli oszacowania te nie są dostępne stosuje się wartość oszacowaną przez wyspecjalizowaną, niezależną jednostkę świadczącą tego rodzaju usługi, o ile możliwe jest rzetelne oszacowanie przez tę jednostkę przepływów pieniężnych związanych z tym składnikiem. Jednostkę tą uznaję się za niezależną, jeżeli nie jest emitentem danego składnika lokat i nie jest podmiotem zależnym od Towarzystwa. Wartości Bloomberg Generic i Bloomberg Fair Value do wyceny zaokrąglane są do 2 miejsc po przecinku; d. jeżeli niemożliwe jest zastosowanie metod określonych w punktach od a do c to stosuje się wycenę w oparciu o publicznie ogłoszoną na aktywnym rynku cenę nieróżniącego się istotnie składnika, w szczególności o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym. Towarzystwo przekazuje informację o takich tożsamych papierach Depozytariuszowi. Przy określaniu składnika o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym uwzględnia się następujące elementy: i. oprocentowanie (takie samo lub zbliżone) ii. data wykupu (ten sam rok wykupu); w przypadku akcji: i. branżę, w której działa emitent, ii. zakres działalności emitenta wyrażony w szczególności wielkością sprzedaży i zysku netto. Depozytariusz weryfikuje prawidłowość wyceny papieru, dla którego stosuje się cenę papieru tożsamego poprzez kontrolę cen papieru tożsamego. 7. W przypadku składników lokat będących przedmiotem obrotu na więcej niż jednym aktywnym rynku, wartością godziwą jest kurs ustalony na rynku głównym, ustalanym zgodnie z poniższymi zasadami: a. wyboru rynku głównego dokonuje się w pierwszym roboczym dniu miesiąca; b. kryterium wyboru rynku głównego jest skumulowany wolumen obrotu na danym składniku lokat w okresie ostatniego pełnego miesiąca kalendarzowego; c. w przypadku gdy składnik lokat notowany jest jednocześnie na aktywnym rynku na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej i za granicą, kryterium wyboru rynku głównego jest możliwość dokonania przez Fundusz transakcji na danym rynku; d. w przypadku, gdy papier wartościowy nowej emisji jest wprowadzony do obrotu w momencie, który nie pozwala na dokonanie porównania w pełnym okresie wskazanym w punkcie b to ustalenie rynku głównego następuje: i. poprzez porównanie obrotów z poszczególnych rynków od dnia rozpoczęcia notowań do końca okresu porównawczego lub, ii. w przypadku, gdy rozpoczyna się obrót papierem wartościowym, wybór rynku dokonywany jest poprzez porównanie obrotów na poszczególnych rynkach z dnia pierwszego notowania. 8. Do wyceny składników lokat przyjmuje się kurs z taką liczbą miejsc po przecinku jak publikuje rynek aktywny. 9. W przypadku zagranicznego składnika lokat, który był notowany na rynku krajowym i zagranicznym, z tym że rynek zagraniczny nie był dla funduszu dostępny, to po uzyskaniu przez fundusz możliwości zawierania transakcji na rynku zagranicznym, jeśli rynek ten stał się rynkiem głównym dla wyceny to wycena takiego składnika lokat dokonywana jest w oparciu o notowanie w walucie obcej w przeliczeniu na PLN według średniego kursu NBP dla danej waluty z Dnia Wyceny. Niezrealizowane zyski/straty z wyceny lokat uwzględniają zmiany wartości papierów wartościowych z tytułu różnic kursowych. W przypadku sprzedaży papieru wartościowego zrealizowane zyski / straty uwzględniają zmiany wartości papieru wartościowego z tytułu różnic kursowych. 10. W przypadku, gdy przez badany miesiąc kalendarzowy na aktywnym rynku nie był dostępny kurs transakcyjny (lub fixingowy) lub niedostępna była regularnie informacja o ofertach kupna sprzedaży, to uznaje się, że dla danego składnika lokat dany rynek przestał być aktywny, oraz: a. w przypadku dłużnych papierów wartościowych zaczyna stosować się zasady jak dla papierów wartościowych nienotowanych na aktywnym rynku, a za cenę nabycia przyjmuje się wartość wynikającą z ksiąg rachunkowych, tj. ostatnią cenę rynkową tego papieru, b. dla składników lokat, dla których została zastosowana zasada wyceny określona w punkcie a, Towarzystwo w porozumieniu z Depozytariuszem obserwuje aktywność rynku oraz na podstawie historycznych danych z rynku za okres 3 miesięcy podejmuje decyzję o ewentualnym przejściu na wycenę rynkową; c. przyjmuje się, że rynek dla danego składnika lokat jest ponownie aktywny, jeżeli w okresie trzech miesięcy dostępne były kwotowania co najmniej raz w tygodniu każdego miesiąca; d. w przypadku gdy nowy składnik lokat został przyjęty do obrotu na aktywnym rynku, ale nie był jeszcze notowany wybór dokonywany jest na podstawie wolumenu obrotu w pierwszym dniu notowania (z tym, że w okresie od momentu nabycia składnika lokat do pojawienia się notowań na aktywnym rynku, składnik lokat wyceniany jest jak składnik lokat nienotowany na aktywnym rynku); e. w związku z przyznaniem nowej (kolejnej) serii akcji, wycena następuje w oparciu o publicznie ogłoszone na aktywnym rynku ceny akcji wyemitowanych przez podmioty o podobnym profilu i zakresie działania. 11. Papiery wartościowe nabyte przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu wycenia się, począwszy od dnia zawarcia umowy kupna, metodą skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 274

14 B. Składniki lokat nienotowanych na Aktywnym Rynku: 1. Wartość dłużnych papierów wartościowych, weksli oraz listów zastawnych wyznacza się w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, przy czym skutek wyceny zalicza się odpowiednio do przychodów odsetkowych lub kosztów odsetkowych. 2. Wycena papierów wartościowych według skorygowanej ceny nabycia oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej następuje od dnia ujęcia w księgach danego składnika lokat, przy czym do dnia rozliczenia transakcji nabycia skorygowana cena nabycia danego składnika lokat równa się cenie nabycia (co oznacza, że do wyznaczenia wartości XIRR i XNPV przyjmuje się moment przepływów pieniężnych określony w warunkach transakcji). 3. W przypadku składników lokat kuponowych wycenianych w skorygowanej cenie nabycia przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, dla których w prospekcie emisyjnym (lub innym dokumencie określającym warunki emisji) nie zostały określone daty kolejnych okresów odsetkowych - w dniu zmiany okresu odsetkowego przyjmuje się do określenia wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych parametry z aktualnego okresu odsetkowego (data początku i końca okresu odsetkowego, oprocentowanie). Zakłada się, że datą ostatniego przepływu jest data wykupu. 4. W przypadku dłużnych papierów wartościowych denominowanych w walutach obcych wycenianych w skorygowanej cenie nabycia przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, cena nabycia i naliczone należności odsetkowe (rozumiane są jako odsetki naliczone przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej oraz odpisy dyskonta lub premii) są przeszacowywane według średniego kursu ogłaszanego dla danej waluty przez NBP na dzień wyceny, a wynik ujmowany jest na przychodach / kosztach z tytułu różnic kursowych. 5. Akcje Spółek Celowych i udziały w Spółkach Celowych wycenia się według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej. 6. Oszacowanie wartości godziwej akcji Spółek Celowych i udziałów w Spółkach Celowych dokonywanej jest co najmniej na każdy Dzień Wyceny, o którym mowa w art. 2 pkt 7 lit. b) statutu Funduszu (Dzień Wyceny przypadający na ostatni Dzień Roboczy każdego kwartału roku kalendarzowego) oraz na dzień bilansowy. 7. Oszacowanie wartości godziwej akcji Spółek Celowych i udziałów w Spółkach Celowych dokonywane jest metodą skorygowanych aktywów netto. W celu oszacowania wartości godziwej akcji Spółek Celowych i udziałów w Spółkach celowych metodą skorygowanych aktywów netto na dany Dzień Wyceny, o którym mowa w art. 2 pkt 7 lit. b) statutu Funduszu (Dzień Wyceny przypadający na ostatni Dzień Roboczy każdego kwartału roku kalendarzowego) oraz na dzień bilansowy dokonuje się urealnienia wartości gruntów ornych posiadanych przez Spółki Celowe w oparciu o średnie ceny gruntów ornych ogółem w danym województwie według Głównego Urzędu Statystycznego ( GUS ) w kwartale poprzedzającym kwartał, w którym przypada ten Dzień Wyceny, o którym mowa w art. 2 pkt 7 lit. b) statutu Funduszu: 8. W przypadku, gdy cena nabycia 1 hektara danego gruntu ornego przez Spółkę Celową była niższa o ponad 10% od średniej ceny 1 hektara gruntów ornych ogółem w danym województwie według GUS w kwartale poprzedzającym kwartał, w którym nastąpiło nabycie tego gruntu ornego przez Spółkę Celową, albo wyższa o ponad 10% od średniej ceny 1 hektara gruntów ornych ogółem w danym województwie według GUS w kwartale poprzedzającym kwartał, w którym nastąpiło nabycie tego gruntu ornego przez Spółkę Celową: jeżeli ten Dzień Wyceny, o którym mowa w art. 2 pkt 7 lit. b) statutu Funduszu, przypada na ostatni Dzień Roboczy kwartału, w którym nastąpiło nabycie tego gruntu ornego przez Spółkę Celową, zgodnie z następującym wzorem: UW = P*(75%*CN+25%*ŚRC) 9. Jeżeli ten Dzień Wyceny, o którym mowa w art. 2 pkt 7 lit. b) statutu Funduszu, przypada na ostatni Dzień Roboczy pierwszego kwartału następującego po kwartale, w którym nastąpiło nabycie tego gruntu ornego przez Spółkę Celową, zgodnie z następującym wzorem: UW = P*(50%*CN+50%*ŚRC) 10. Jeżeli ten Dzień Wyceny, o którym mowa w art. 2 pkt 7 lit. b) statutu Funduszu, przypada na ostatni Dzień Roboczy drugiego kwartału następującego po kwartale, w którym nastąpiło nabycie tego gruntu ornego przez Spółkę Celową, zgodnie z następującym wzorem: UW = P*(25%*CN+75%*ŚRC) jeżeli ten Dzień Wyceny, o którym mowa w art. 2 pkt 7 lit. b) statutu Funduszu, przypada na ostatni Dzień Roboczy trzeciego i każdego kolejnego kwartału następującego po kwartale, w którym nastąpiło nabycie tego gruntu ornego przez Spółkę Celową, zgodnie z następującym wzorem: UW = P*ŚRC 11. W przypadku, gdy cena nabycia 1 hektara danego gruntu ornego przez Spółkę Celową była równa średniej cenie 1 hektara gruntów ornych ogółem w danym województwie według GUS w kwartale poprzedzającym kwartał, w którym nastąpiło nabycie tego gruntu ornego przez Spółkę Celową lub była niższa o nie więcej niż 10% lub wyższa o nie więcej niż 10% od średniej ceny 1 hektara gruntów ornych ogółem w danym województwie według GUS w kwartale poprzedzającym kwartał, w którym nastąpiło nabycie tego gruntu ornego przez Spółkę Celową, począwszy od pierwszego Dnia Wyceny, o którym mowa w art. 2 pkt 7 lit. b) Celową, zgodnie z następującym wzorem: UW = P*ŚRC gdzie: UW oznacza urealnioną wartość tego gruntu ornego, P oznacza powierzchnię tego gruntu ornego wyrażoną w hektarach (ha), CN oznacza cenę nabycia tego gruntu ornego wyrażoną w złotych za hektar (zł/ha), ŚRC oznacza średnią cenę 1 hektara gruntów ornych ogółem w danym województwie według GUS w kwartale poprzedzającym kwartał, w którym przypada ten Dzień Wyceny, wyrażoną w złotych za hektar (zł/ha), * oznacza iloczyn; 12. W każdym Dniu Wyceny innym niż Dzień Wyceny, o którym mowa w art. 2 pkt 7 lit. b) statutu Funduszu (Dzień 27 LISTOPADA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 275

15 Wyceny przypadający na ostatni Dzień Roboczy każdego kwartału roku kalendarzowego), Fundusz dokonuje oceny wszystkich znanych mu informacji i czynników, które miały miejsce od poprzedniego Dnia Wyceny, o którym mowa w art. 2 pkt 7 lit. b) statutu Funduszu (Dzień Wyceny przypadający na ostatni Dzień Roboczy każdego kwartału roku kalendarzowego), mogących istotnie wpłynąć na wartość wyceny. W przypadku wystąpienia istotnych przesłanek uzasadniających konieczność dokonania aktualizacji wyceny, Fundusz dokonuje takiej aktualizacji w porozumieniu z Depozytariuszem. 13. Wartość depozytów ustala się w wysokości sumy wartości nominalnej oraz naliczonych odsetek, przy czym kwotę naliczonych odsetek ustala się przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 14. W przypadku walut nie będących depozytami ich wartość wyznacza się po przeliczeniu według ostatniego dostępnego średniego kursu wyliczonego na Dzień Wyceny dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski; 15. Wartość wierzytelności wyznacza się w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, zgodnie z opisem dokonanym w punkcie Papiery wartościowe nabyte przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu wycenia się, począwszy od dnia zawarcia umowy kupna, metodą skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 17. Notowane na rynku aktywnym dłużne papiery wartościowe po dniu ostatniego notowania wyceniane są do dnia wykupu metodą skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej wyliczonej od ceny ostatniego notowania dłużnego papieru wartościowego. 18. Papiery wartościowe nabyte przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu wycenia się, począwszy od dnia zawarcia umowy kupna, metodą skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 19. Inne, niż wskazane w powyższych postanowieniach niniejszej polityki rachunkowości, składniki lokat Funduszu wycenia się według wartości godziwej wyznaczonej przez oszacowanie wartości składnika lokat za pomocą powszechnie uznanych metod estymacji lub też przez zastosowanie do wyceny właściwego modelu. Fundusz zastosuje metodę wyceny najbardziej adekwatną do danego składnika lokat, zgodnie z najlepszą wiedzą Funduszu oraz praktyką na rynku finansowym. C. Prawa Poboru, Prawa do Akcji, Prawa do Nowej Emisji 1. Prawa poboru wycenia się w wartości godziwej, za którą uznaje się: a. przed rozpoczęciem notowania prawa poboru wartość ustaloną według poniższego wzoru na wartość teoretyczną prawa poboru: A ostatni kurs akcji z prawem poboru B cena emisyjna akcji nowej emisji N liczba akcji z prawem poboru M liczba akcji nowej emisji (A-B)/(1+N/M) W przypadku, gdy nie jest znana cena emisyjna akcji nowej emisji, a prawo poboru będzie notowane na rynku zorganizowanym, do wyceny przyjmuje się najniższą możliwą wartość prawa poboru, tj. 0,01 b. po ostatnim dniu notowania prawa poboru, ale przed jego wykonaniem wartość ustaloną według poniższego wzoru na wartość teoretyczna prawa poboru: C cena rynkowa akcji w danym dniu B cena emisyjna akcji nowej emisji L liczba praw poboru potrzebnych do nabycia akcji nowej emisji C B / L Od pierwszego dnia po ostatnim notowaniu prawa poboru dokonuje się porównania ostatniej ceny prawa poboru oraz wartości wyliczonej przy wykorzystaniu powyższego wzoru i w danym dniu wyceny stosuje się niższą z tych dwóch wartości. 2. Wyceny praw do nowych emisji (PNE) dokonuje się w oparciu o ostatnią z cen, po jakiej nabywano papiery wartościowe na rynku pierwotnym lub w pierwszej ofercie publicznej, powiększoną o wartość rynkową prawa poboru niezbędnego do ich objęcia w dniu wygaśnięcia tego prawa: PNE = cena emisyjna akcji nowej emisji + wartość teoretyczna prawa poboru lub ostatnia cena rynkowa prawa poboru*. * przy założeniu, iż wartość 1 prawa poboru uprawnia do zapisu na 1 akcje nowej emisji 3. Wyceny praw do akcji PDA dokonuje się w oparciu o publicznie ogłoszoną na aktywnym rynku cenę nie różniącego się istotnie składnika, w szczególności o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym (akcje, z którymi PDA będą asymilowane). Wartość PDA = cena akcji, z którymi PDA będą asymilowane. 6. Pozostałe Aktywa W pozycji rozliczeń międzyokresowych ujmuje się nadwyżkę kosztów poniesionych przez Fundusz, które na dzień wyceny stanowią nadwyżkę kosztów wymienionych jako koszty pokrywane przez Towarzystwo ponad odpowiedni procent wartości aktywów netto funduszu w proporcji przypadającej na dany okres. 7. Zobowiązania 7.1. Zobowiązania z tytułu zbycia papierów wartościowych, przy zobowiązaniu się Funduszu do odkupu, wycenia się, począwszy od dnia zawarcia umowy sprzedaży, metodą korekty różnicy pomiędzy ceną odkupu a ceną sprzedaży, przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, przy czym do dnia rozliczenia umowy sprzedaży zobowiązania z tytułu transakcji przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu wykazuje się w cenie sprzedaży, która stanowi cenę skorygowaną Zobowiązania z tytułu otrzymanej pożyczki papierów wartościowych, w rozumieniu rozporządzenia Rady Ministrów 276