Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1

Transkrypt

1 Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) mateusz.namysl@raiffeisen.pl EUR/PLN 4,3326 0,1% USD/PLN 3,7232 0,1% EUR/USD 1,1623 0,0% WIG ,5-1,1% DJ Euro Stoxx ,6-1,3% DAX 12040,5-1,4% S&P ,7-0,2% Źródło: Bloomberg :45 BIULETYN DZIENNY, :13 EURPLNpod presją przeceny na rynkach wschodzących zbliża się do bariery 4,34 Wśród doniesień ze sfery geopolitycznej: pozytywne informacje z Wielkiej Brytanii i Włoch; wyczekiwanie na kolejne cła między USA i Chinami Posiedzenie RPP bez zmian i bez zaskoczeń PRZEGLĄD WYDARZEŃ Na rynkach trwa odwrót od aktywów krajów wschodzących, na czele z Turcją i Argentyną (choć w tych krajach krótkoterminowo przecena wyhamowała), do których jednak dochodzą kolejne kraje jak np. RPA (po tym jak dane PKB wskazały na wejście w recesję), Indie czy Indonezja. Sytuacji nie polepsza wyczekiwanie na wejście w życie kolejnych ceł między USA a Chinami czy też kolejne pozytywne sygnały z gospodarki USA, zwiększające szanse na dalsze zacieśnianie polityki Fed (a więc i dalsze umocnienie dolara, które nie pomaga rynkom wschodzącym). Wśród danych makro dziś warto zwrócić uwagę na odczyt zatrudnienia ADP z USA w oczekiwaniu na kluczowe dane z rynku pracy w tym kraju w piątek. Rano poznaliśmy natomiast rozczarowujący odczyt zamówień fabrycznych z Niemiec, które mimo oczekiwanego odbicia spadały kolejny miesiąc, w tym w lipcu o 0,9%m/m. Przy zawirowaniach na rynkach wschodzących warto odnotować wczorajsze dwie pozytywne informacje z Europy. Według (niepotwierdzonych póki co) doniesień Niemcy i Wielka Brytania są skłonne pójść na ustępstwa w negocjacjach ws. Brexitu tak aby dotrzymać terminu na porozumienie (marzec 2019r.). Zgodnie z tymi informacjami plan Brexitu miałby przyjąć znacznie krótszą i mniej szczegółową formę niż dotąd zakładano, a dokładne ustalenia miałyby być dokonane w późniejszym terminie. Uspokajające tony napłynęły też z koalicji rządzącej we Włoszech, która w świetle obaw o zbyt ekspansywne plany fiskalne podkreśliła, że nie będzie realizować wszystkich obietnic wyborczych na raz, tak by kontrolować stan finansów publicznych. Doniesienia są tym istotniejsze, że właśnie trwają prace nad budżetem na przyszły rok. Wczorajsza decyzja i komentarze RPP nie zaskoczyła. Stopy w Polsce pozostają bez zmian, z główną z nich na poziomie 1,5%. Podczas konferencji prezes NBP powtórzył, że stopy mogą pozostać niezmienione także w 2019 roku. Z drugiej strony uważany za bardziej jastrzębiego członka RPP K. Zubelewicz powiedział, że może się pojawić wniosek o podwyżkę, jeśli inflacja trwale wróci w okolice celu 2,5%r/r (wobec 2,1% w sierpniu). Naszym zdaniem może to mieć miejsce w połowie roku i wtedy też spodziewamy się ewentualnych wniosków o podwyżkę. Sam wzrost stóp może być naszym zdaniem przegłosowany w końcówce roku zwłaszcza biorąc pod uwagę fakt, że Rada zdaje się nie obawiać skutków prawdopodobnego spowolnienia wzrostu PKB w najbliższych kwartałach. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1

2 BIULETYN DZIENNY, 6 września 2018, GODZ 9.10 KOMENTARZ RYNKOWY Napięcia na rynkach wschodzących dalej szkodzą złotemu. Kurs EURPLN testował wczoraj już poziom 4,33 i dzisiejsze notowania rozpoczyna powyżej niego. Skutecznym oporem póki co powinny kolejny raz okazać się okolice 4,34, gdzie wyhamowywały już wzrosty pary w poprzednich miesiącach. Kolejna ważna bariera to okolice 4,3630 (61,8% zniesienia Fibo spadków między 2016 a 2018 rokiem) Kurs EURUSD kontynuuje wahania wokół 1,16. Próby wybicia na wyższe poziomy utrudniły poranne, słabe dane z Niemiec i raczej zabraknie impulsu w dalszej części dnia by ponowić ten ruch. Na rynkach akcyjnych indeks MSCI Emerging wraca w okolice sierpniowych minimów, co wraz z problemami lokalnymi na polskim rynku spowodowało wczoraj ponad 1%-ową przecenę głównych indeksów. Wciąż brakuje impulsów do odwrócenia tej tendencji, a WIG20 zniósł już ponad połowę wzrostów z II połowy sierpnia. Zawirowania przyczyniają się też do spadków cen ropy naftowej, dzięki czemu cena brent wyhamowała wcześniejsze wzrosty jeszcze poniżej bariery 80 dolarów i wróciła bliżej 77dol. Przestrzeń do dalszych spadków może jednak ograniczać oczekiwanie na wejście w życie sankcji na Iran ze strony USA, które zmniejszą podaż surowca. 2 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.

3 BIULETYN DZIENNY, 6 września 2018, GODZ 9.10 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,3326 4,3333 0,12% 0,71% WIG 58735,0-1,15% -4,07% ,44 USD/PLN 3,7232 3,7282 0,11% 1,01% WIG ,5-1,11% -3,58% ,75 CHF/PLN 3,8404 3,8421 0,24% 1,04% WIG ,9-1,14% -3,65% ,07 EUR/USD 1,1623 1,1623 0,02% -0,29% mwig ,7-1,42% -5,41% ,59 GBP/PLN 4,8101 4,8115 0,13% 0,20% swig ,6-0,98% -5,95% ,54 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7787,1-1,29% -3,28% ,10 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 610,5-1,47% -4,39% ,40 3M Euribor ,319% - WIG Budow 1980,3-1,99% -7,45% 6 372,33 3M Libor CHF ,728% - WIG Paliwa 7165,8 2,05% 1,18% FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,64% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,71% - Czechy PX 1065,0-0,83% -1,28% 6M Wibor fixing 1,79% - Węgry BUX 37135,3 0,45% -0,27% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1068,9-1,23% -1,49% Turcja BIST ,2-0,90% 1,48% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx ,6-1,30% -4,07% EUR/PLN 4,3073 0,28% Niemcy DAX 12040,5-1,39% -4,15% GBP/PLN 4,7790 0,21% UK FTSE ,3-1,00% -2,38% CHF/PLN 3,8287 0,46% Francja CAC ,2-1,54% -4,38% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 20581,8-0,09% -0,86% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 25952,5-0,05% -0,37% (USD) 5 sesji USA S&P ,7-0,17% 0,00% S&P GSCI punkty 468,10-0,12% 0,65% Brazylia IBX ,3 0,54% -4,26% Ropa Brent barylka 77,27-1,15% 0,17% Azja (dziś) Złoto uncja 1 195,54 0,18% -0,86% Japonia NIKKEI ,8-0,51% -1,17% Srebro uncja 14,18 0,36% -4,06% Chiny SSE Composite 2695,4-0,33% -1,55% Miedź tona 5 815,00-2,55% -5,40% Indie SENSEX 38056,0 0,10% -1,64% Źródło: Bloomberg :45 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3

4 Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana WTOREK 4 Września BIULETYN DZIENNY, :13 Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 15:45 US PMI w przemyśle (Sierpień, pkt) 54,7 54,5 54,5 16:00 US Indeks ISM w przemyśle (Sierpień, pkt) 61,3 58,1 57,7 58,1 ŚRODA 5 Września 09:55 DE PMI w usługach (Sierpień, pkt) 55,0 55,2 55,2 09:55 DE PMI composite (Sierpień, pkt) 55,7 55,7 10:00 EZ PMI w usługach (Sierpień, pkt) 54,4 54,4 10:00 EZ PMI composite (Sierpień, pkt) 54,4 54,4 PL Decyzja NBP 1,5 1,5 1,5 CZWARTEK 6 Września 08:00 DE Zamówienia w przemyśle (lipiec. %. m/m) 3,3 1,4-4,0 14:15 US ADP (Sierpień, tys.) :00 US Indeks ISM w usługach (Sierpień, pkt) 56,4 56,8 55,7 16:00 US Zamówienia w fabrykach (Lipiec, %, m/m) -0,6 0,7 PIĄTEK 7 Września 08:00 DE Produkcja przemysłowa (lipiec. %. m/m) -1,7 0,2-0,9 11:00 EZ Rewizja PKB ( II kw, %, kw./kw.) 0,4 0,4 0,4 14:30 US Zatrudnienie w sekt.pozarolniczym (Sierpień, tys.) :30 US Stopa bezrobocia (Sierpień, %) 3,8 3,9 3,9 14:30 US Płace (Sierpień, %, m/m) 0,2 0,3 0,3 PONIEDZIAŁEK 10 Września 1:50 JN Rewizja PKB ( II kw, %, kw./kw.saar) 2,7 1,9 10:30 UK Bilans handlowy (Lipiec, mln GBP, sa.) :30 UK Produkcja przemysłowa (Lipiec, %, m/m) 0,4 WTOREK 11 Września 11:00 DE Indeks ZEW oczekiwania (Wrzesień, pkt.) -13,7 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4

5 BIULETYN DZIENNY, :13 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: Faks: Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) Gdańsk tel.: (22) Katowice tel.: (22) Kielce tel.: (22) Kraków tel.: (22) Lublin tel.: (22) Łódź tel.: (22) Poznań tel.: (61) Rzeszów tel.: (22) Szczecin tel.: (22) Toruń tel.: (22) Warszawa tel.: (22) Wrocław tel.: (22) Zielona Góra tel.: (22) Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie a o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę ową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5