Moje Fundusze. Moje Fundusze. i co dalej? biuletyn inwestora

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Moje Fundusze. Moje Fundusze. i co dalej? biuletyn inwestora"

Transkrypt

1 Moje Fundusze Nr 4 (5) 2008 Moje Fundusze KWARTALNIK promocyjno-informacyjny biuletyn inwestora Szanowni Państwo! Dobiega końca rok Dla rynków kapitałowych upłynął on pod znakiem głębokich spadków. Trudno nie zgodzić się z opiniami określającymi obecny kryzys jako wyjątkowy w skali pokolenia. I choć dziś może się to wydawać mało prawdopodobne, każda bessa kiedyś się kończy, ustępując pola wzrostom. Tak powinno być i tym razem, tym bardziej, że pod pewnymi względami obecna bessa przypomina poprzednie. Ich analizie poświęciliśmy tekst o przewrotnym tytule Kolejna bessa bez precedensu. Oczywiście długie spadki są dla inwestorów ciężką próbą. Wielu zastanawia się nad przerwaniem inwestycji, próbując przewidzieć moment zmiany trendu. Nasze doświadczenia przemawiają jednak za konsekwencją w realizacji wcześniejszych decyzji. Warto pamiętać, że po głębokich spadkach akcje są relatywnie tanie. Argumenty za i przeciw inwestycjom akcyjnym w obecnej sytuacji przedstawiamy w artykule Strategia na niepewne czasy. O komentarz do sytuacji na rynku poprosiliśmy także Krzysztofa Grzegorka Prezesa BZ WBK AIB Asset Management S.A., jednej z czołowych polskich firm zarządzających aktywami. Tekst wywiadu publikujemy na łamach Moich Funduszy. Niestety, nikt zawczasu nie ogłosi daty rozpoczęcia nowej hossy. Możliwe, że jest ona bliższa, niż mogłoby się wydawać. I z takim przesłaniem chcielibyśmy wkroczyć w nowy 2009 rok, życząc Państwu zdrowia i wszelkiej pomyślności. Z poważaniem Jacek Dembiński Dyrektor Sprzedaży Indywidualnej BZ WBK AIB TFI S.A. BESSA i co dalej? W NUMERZE: Kolejna bessa bez precedensu...2 Strategia na niepewne czasy...5 Wywiad z Krzysztofem Grzegorkiem, Prezesem BZ WBK AIB Asset Management S.A....7 Globalna bessa to trudny okres dla wielu inwestorów. Jednak jak dotąd, prędzej czy później po każdym kryzysie następowały wzrosty, które z nawiązką rekompensowały wcześniejsze spadki. czytaj na str. 2

2 Temat numeru kolejna BESSA bez precedensu Globalna bessa to trudny okres dla wielu inwestorów. Dla osób, które zamiast zysków muszą liczyć straty, marnym pocieszeniem jest to, że światowe kryzysy na giełdach to nic nowego. Jak dotąd jednak prędzej czy później następowały po nich wzrosty, które rekompensowały wcześniejsze spadki i to z nawiązką. Przyjrzyjmy się dwóm dotychczas najgłębszym kryzysom w ostatnim ćwierćwieczu. Krach w 1987 ROKU -20% w jeden dzień Trzeci tydzień października 1987 roku nie przyniósł rynkom akcji dobrych informacji. Jedna z ważniejszych dotyczyła dużej nadwyżki importu nad eksportem w USA. Oliwy do ognia dolał amerykański sekretarz skarbu stwierdzeniem, że sytuację może poprawić tańszy dolar. Wizja spadku wartości dolara nie spodobała się inwestorom zagranicznym, którzy zaczęli wyprzedawać akcje amerykańskie. W efekcie, na zamknięciu piątkowej sesji indeks Standard & Poor s 500 (S&P 500) stracił ponad 9% w skali tygodnia. Wtedy był to najwyższy tygodniowy spadek od końca drugiej wojny światowej, jednak najgorsze miało dopiero nadejść. W poniedziałek zaczęło się od giełdy w Hongkongu, gdzie spadki na koniec dnia przekroczyły 5%. Potem przyszła kolej na Europę: giełda w Londynie straciła prawie 10%. Rankiem na nowojorską giełdę dotarła też informacja o ataku amerykańskich okrętów na irańską platformę wiertniczą w Zatoce Perskiej. W USA inwestorów ogarnął strach. Coraz więcej akcji trafiało na sprzedaż, ale tylko nieliczni chcieli je kupować. Indeksy ruszyły gwałtownie w dół. W ciągu jednej sesji S&P 500 spadł o ponad 20%, a Dow Jones Industrial Average o 22%. Ten dzień, 19 października 1987 roku, nazwano czarnym poniedziałkiem. To jak dotąd największy procentowy spadek na giełdzie amerykańskiej w ciągu jednego dnia. W całej historii Dow Jonesa to druga i jak na razie ostatnia obniżka przekraczająca 20% podczas jednej sesji (pierwsza miała miejsce w 1914 roku). Zawiniły komputery? Powstały różne teorie wyjaśniające przyczyny dramatycznych spadków w czarny poniedziałek. Najczęściej mówi się o komputerowych programach wspomagających inwestycje, które wtedy były nowinką na rynku. Posługiwały się nimi głównie duże instytucje. W momencie, gdy cena aktywów spadła do określonego poziomu, komputery wystawiały je na sprzedaż bez żadnych ograniczeń. Spotęgowało to rozregulowanie rynku gwałtownie rosła podaż, znacznie przekraczając popyt. Krach w 1987 roku szybko przelał się na inne światowe rynki. W zaledwie dwa tygodnie do końca października indeks giełdy w Hongkongu spadł o 45,8%, w Wielkiej Brytanii o 26,4%, a w Kanadzie 22,5%. S&P 500 swoje minimum osiągnął na początku grudnia. Od najwyższej wartości w sierpniu 1987 roku do najniższej indeks spadł o ponad 33%. Początek najdłuższej hossy Inwestorzy, którzy zainwestowali na górce w sierpniu 1987 roku, odrobili straty po niespełna 2 latach. Warto było poczekać jednak dłużej. Wtedy jeszcze nikt nie wiedział, że właśnie rozpoczyna się jeden z najlepszych okresów na światowych rynkach. Hossa trwała przez ponad 12 lat, przerwana jedynie silniejszym załamaniem w połowie 1990 roku, związanym z inwazją Iraku na Kuwejt. S&P 500 w trzy miesiące stracił prawie 20% swojej wartości. Jednak już w ciągu pięciu kolejnych miesięcy zdołał wrócić do poprzednich szczytów. Ostatecznie od górki w 1987 roku do górki na początku 2000 roku indeks S&P 500 wzrósł o 354%. Bańka internetowa Gdy światowe rynki zmagały się ze spadkami w 1987 roku, w Polsce jeszcze nie istniała giełda akcji. GPW powstała dopiero 4 lata później. Jako że giełdy na świecie to system naczyń połączonych, koniunktura na parkiecie w Warszawie jest w dużym stopniu zależna od zachowania na rynkach zagranicznych. Tak było również w przypadku spadków związanych z największą bańką spekulacyjną w historii amerykańskiej giełdy bańką internetową. Technologiczne marzenia Koniec XX wieku na giełdach upłynął pod znakiem niezachwianej wiary w spółki z branży internetowej. Tak zwane dotcomy powstawały jak grzyby po deszczu i prawie od razu trafiały na giełdę. Aby zyskać przychylność inwestorów, nie musiały chwalić się wysokimi zyskami czy wartością aktywów. Jeśli działały w Internecie, inwestorzy i tak wykupywali ich akcje, oczekując dużego wzrostu wartości akcji w krótkim czasie. By udowodnić słuszność niebotycznych wycen spółek internetowych, zaczęto tworzyć nowe wskaźniki wartości oparte na liczbie odsłon witryn internetowych spółek czy kliknięć (!). Euforia zakupowa przeniosła się też na inne branże. Firmy analityczne rekomendowały kupno prawie wszystkich spółek. Na 100 rekomendacji kupuj przypadała tylko jedna sprzedaj. W efekcie ceny akcji przestały mieć cokolwiek wspólnego z realną wartością. Bańka spekulacyjna rosła w najlepsze. Pierwsza bessa XXI wieku Euforia wyhamowała na początku 2000 roku. Inwestorzy zaczęli krytycznie oceniać wyceny rynkowe, zauważając, że coraz bardziej odbiegają one od wycen fundamentalnych. Dostrzegli, że akcje są mocno przewartościowane. Bańka spekulacyjna pękła w marcu 2000 roku. Najpierw spadki dotknęły NASDAQ rynek, na którym notowano najwięcej dotcomów. Indeks NASDAQ Composite w ciągu trzech sesji w połowie miesiąca spadł o ponad 10%. S&P 500 z wahaniami rósł jeszcze przez kilka dni. Maksimum osiągnął 24 marca i także zaczął spadać. Najmocniej ucierpiały spółki technologiczne, ale obniżki szybko objęły inne branże. Lawinę bessy wzmogły ataki terrorystyczne w USA z 11 września Giełda amerykańska była zamknięta przez cztery dni. W ciągu następnego tygodnia S&P 500 spadł o 11,6%. Tym razem największe spadki dotknęły branżę lotniczą i ubezpieczeniową. S&P 500 minimum osiągnął w październiku 2002 roku. Wartość indeksu zmalała o prawie połowę od szczytu hossy. Wydaje się, że to dużo, jednak w porównaniu ze wzrostami wcześniejszej hossy to niewiele. W dołku bańki internetowej S&P 500 był o prawie 250% wyżej niż w najgorszym momencie krachu z 1987 roku. Silne wahania na rynkach trwały jeszcze do marca Potem na parkiet powróciły wzrosty. Polska w ślad za USA? Polska giełda zareagowała bardzo szybko na obniżki w USA. Indeks WIG najwyższą wartość osiągnął 27 marca. To była pierwsza sesja na GPW po dniu, w którym S&P 500 znalazł się w swoim maksimum. Potem WIG zaczął spadać i w czasie niespełna półtora roku stracił prawie połowę swojej wartości. Co ciekawe, w Polsce bessa osiągnęła swój dołek trzy tygodnie po ataku na WTC rok przed dołkiem w USA. Gdy w Ameryce giełda sięgała dna, w Polsce WIG również spadał, ale zatrzymał się 10% wyżej od wcześniejszego minimum. 2 3

3 Temat numeru Podczas spadków niepokój wśród polskich inwestorów był ogromny. Obrazują to tytuły prasowe z tego czasu. Puls Biznesu w połowie 2002 roku przestrzegał, że Bessa na giełdach Êwiatowych otwiera drog globalnej recesji, a Gazeta Wyborcza jeszcze w marcu 2003 roku pisała: ZapaÊç na giełdach trwa. Mimo tych kasandrycznych wizji bessa zakończyła się, tak jak w USA, już w marcu 2003 roku. Sytuacja na polskiej giełdzie rozwijała się lepiej niż w USA. S&P 500 wyrównał wartość z marca 2000 roku dopiero po siedmiu latach. WIG już w 2004 roku był na poziomie sprzed spadków, a do szczytów w lipcu 2007 roku wzrósł ponad trzykrotnie. Z jednej strony to zasługa szybszego rozwoju naszej gospodarki, z drugiej inwestorzy zagraniczni chętnie inwestowali na rynkach wschodzących, szukając zyskownych inwestycji, mimo wyższego ryzyka. Sprzyjały temu niskie stopy w USA oraz tani dolar. Zwyżki trwające na parkietach w Polsce i Europie Środkowo-Wschodniej do połowy 2007 roku biły kolejne rekordy wzrostów. Wydarzenia bez precedensu Oba opisane kryzysy, podobnie jak wiele innych, nie miały precedensu w historii giełd. Przyczyny, które je wywołały, były za każdym razem inne, i za każdym razem były czymś nowym dla rynku. W przypadku krachu w 1987 roku do spadków przyczyniły się automatyczne programy inwestycyjne. Podczas bańki internetowej nowością był Internet, który stwarzał nowe możliwości rozwoju dla spółek. Wydawało się, że umożliwi on generowanie niemal nieograniczonych zysków. Wyjątkowa była również hossa poprzedzająca pęknięcie bańki internetowej. Przyniosła największe wzrosty w historii S&P 500. Dodatkowo była to najdłuższa dotychczasowa hossa. Pierwotną przyczyną obecnej bessy był kryzys na rynku kredytów hipotecznych w USA. Poprzez sieć złożonych produktów finansowych uderzył on w banki także te, które z kredytami hipotecznymi teoretycznie nie powinny mieć wiele wspólnego. Skala kryzysu zaufania, jaki dotknął branżę finansową w momencie upadku banków inwestycyjnych, nie ma precedensu. Brak punktu odniesienia w historii powoduje, że nawet specjalistom trudno jest konstruować scenariusze dalszych wydarzeń i określać ich prawdopodobieństwo. Jeszcze kilka miesięcy temu wydawało się, że sytuacja powoli wraca do normy, a bessa się kończy. Upadek Lehman Brothers zatrząsł jednak światem finansów. Okazało się, że nawet potężne instytucje finansowe mogą mieć środki ulokowane w tak zwanych toksycznych aktywach. Rynek pożyczek międzybankowych zamarł, strach przed recesją wrócił ze zwielokrotnioną siłą, a październik 2008 roku przyniósł znaczne spadki na giełdach całego świata. Czy obecna bessa jest inna? Z jednej strony tak, bo wywołały ją zupełnie inne czynniki niż poprzednie bessy. Z drugiej strony właśnie bezprecedensowe przyczyny są wspólnym mianownikiem niemal wszystkich dotychczasowych kryzysów. Elementem łączącym jest także strach inwestorów, wynikający z niepewności. Źródłem niepewności jest z kolei brak analogii w dotychczasowej historii. Jest jeszcze jeden element, który łączył wszystkie dotychczasowe bessy w historii mimo że naznaczona była ona tak dramatycznymi wydarzeniami jak wojny światowe, Wielki Kryzys czy chociażby atak terrorystyczny na WTC. Wszystkie te bessy a od początku XX wieku naliczono ich w USA niemal 20 dobiegały końca. Na dłuższą metę to chyba najważniejsza przesłanka do optymizmu. Trudno oczywiście przewidzieć, kiedy zakończy się obecna bessa. Skoro jednak po każdym wcześniejszym kryzysie przychodził czas hossy, należy oczekiwać, że tak będzie i tym razem. Informacje zawarte w artykule są dobierane zgodnie z najlepszą wiedzą jego autorów i pochodzą ze źródeł uznawanych za wiarygodne, jakkolwiek autorzy nie gwarantują ich dokładności i kompletności. Wymagane prawem informacje o ryzyku inwestycyjnym znajdują się na ostatniej stronie biuletynu. CO ROBIĆ W OBLICZU KRYZYSU? Strategia na niepewne czasy Uczestnicy funduszy inwestujących w akcje stoją obecnie przed trudną decyzją. Część z nich myśli o zakończeniu inwestycji w obawie przed dalszymi spadkami. Jest także grupa Klientów, którzy w obecnej sytuacji widzą okazję do tanich zakupów, a więc potencjał sowitych zysków. Oni z kolei zadają sobie pytanie czy inwestować już teraz czy czekać? Wszystkich łączy pytanie: co robić? Poniżej postaramy się pomóc w znalezieniu odpowiedzi. Problem: zainwestowałem i obecnie ponoszę straty Inwestor, którego inwestycja znajduje się obecnie pod kreską, powinien sobie odpowiedzieć na podstawowe pytanie: czy inwestycja była zamierzona jako długoterminowa? (Przypomnijmy, że w przypadku Funduszy Inwestycja była planowana jako długoterminowa Mimo niesprzyjających warunków rynkowych inwestorzy długoterminowi wydają się być w najlepszej sytuacji. Najgłębsze, przekraczające 50%-60%, straty notują uczestnicy, którzy zainwestowali około połowy roku To oczywiście poważne straty, ale z drugiej strony czas na ich odrobienie jest dość długi. Uczestnicy, którzy rozpoczęli inwestycję wcześniej, notują niższe straty. Dla przykładu, na koniec października fundusze akcji rynku polskiego przynosiły średnio ok. 10% straty w skali 3 lat. Tego typu straty mogą być szybko wyrównane, gdy trend się odwróci. W okresie 4-letnim już prawie wszystkie fundusze akcji rynku polskiego wykazują zyski. Wydaje się więc, że najlepszym rozwiązaniem dla większości uczestników będzie pozostanie przy inwestycji Inwestycja była obliczona na szybki zysk Inwestorzy, którzy inwestowali z myślą o szybkim zysku, stoją przed bardzo trudną decyzją. Często poziom ich strat jest głęboki, ponieważ niejednokrotnie inwestowali oni blisko szczytu w akcje i przeczekanie obecnej burzy. Ewentualne umorzenie środków lub konwersję do bezpieczniejszego funduszu zaleca się zrealizować na raty (patrz ramka na kolejnej stronie). Przenosząc środki do nowej inwestycji, nie akceptuję obecnej straty nie wierzę, że instrumenty bezpieczne odrobią straty mogę sobie pozwolić na długoletnią inwestycję giełdy przyniosą zysk nie chcę tracić tarczy podatkowej hossy. Wiele indeksów giełdowych straciło od tego czasu ponad połowę swojej wartości. Aby odrobić te straty, musiałyby wzrosnąć o ponad 100%, co jest mało realne w krótkim Arka, rekomendujemy, aby inwestycja w fundusz akcyjny lub zrównoważony planowana była na co najmniej 5 lat). trzeba pamiętać, że zyski w niej wygenerowane mogą być od razu obciążone tak zwanym podatkiem Belki, nawet zanim zrekompensują one wcześniejszą stratę. Ten efekt nazywamy utratą tzw. tarczy podatkowej. brak ryzyka jest dla mnie ważniejszy niż zysk nawet kosztem akceptacji straty zbliżam się do końca inwestycji nie chcę dłużej ryzykować giełdy będą przynosić straty czasie. Nawet oczekiwanie na odrobienie części strat w krótkim terminie jest podejmowaniem dużego ryzyka. Co więc można zrobić? 4 5

4 Okiem eksperta Przegląd portfela oszczędności Przede wszystkim warto dokonać gruntownego przeglądu oszczędności oraz planu wydatków i odpowiedzieć na pytania typu czy zbliżające się wydatki można pokryć z innych źródeł niż środki w funduszu akcyjnym i dzięki temu pieniądze wpłacone do tego funduszu pozostawić na nim jeszcze wiele lat? Zakończ inwestycję mądrze Jeśli przedłużenie czasu trwania inwestycji w akcje nie wchodzi w grę lub nie chcemy akceptować dalszego ponoszenia ryzyka, pozostaje wycofać środki Uczestnicy, którzy zainwestowali w fundusz akcyjny cztery, pięć lat temu lub wcześniej, wciąż mogą cieszyć się zyskiem. Jednak kolejne miesiące w niepokojącym tempie zjadają wcześniej wypracowane zyski. 5-letnia stopa zwrotu z Arki BZ WBK Akcji FIO na koniec 2007 roku wynosiła 398%, na koniec października 2008 było to 63%. To wciąż solidny zysk (ponad 10% rocznie), szczególnie mając na uwadze, że obecny kryzys jest bez wątpienia największy w skali pokolenia. Mimo to tak szybki spadek zysku może niepokoić. W takiej sytuacji należy sobie odpowiedzieć na dwa pytania: Bessa sprowadza wyceny większości spółek do niskich lub bardzo niskich poziomów. Spadki obejmują również najlepsze spółki te, które na dłuższą metę będą przynosiły akcjonariuszom sowite zyski. To, co dla posiadaczy z funduszu akcji. Warto rozważyć wtedy jednak umorzenie w transzach. mogę zakończyć inne inwestycje, które obecnie nie przynoszą strat mogę sobie pozwolić na długoletnią inwestycję giełdy przyniosą zysk nie chcę tracić tarczy podatkowej Takie podejście minimalizuje ryzyko wycofania całości środków w dołku. Problem: zainwestowałem kilka lat temu, ale mój zysk topnieje czy obecny poziom zysku jest satysfakcjonujący? czy planuję dalej długoterminowo inwestować w akcje? Odpowiedź na te pytania w jasny sposób określa dalsze postępowanie. Problem powstaje jedynie wtedy, gdy mogę pozwolić sobie na przedłużenie inwestycji uważam, że giełdy w długim terminie przyniosą mi większe zyski Problem: niskie ceny akcji skłaniają mnie do inwestycji, ale obawiam się dalszych spadków akcji może być dramatem, dla osób dopiero planujących inwestycję jest znakomitą okazją do zakupów. Problem sprowadza się do wyboru odpowiedniego momentu, a więc kupna po możliwie najniższej cenie. Aby obecny poziom zysku nie jest satysfakcjonujący, a nie ma możliwości dalszej długoterminowej inwestycji. W takim wypadku wydaje się, że decydujący powinien być brak możliwości przedłużenia inwestycji, a więc uczestnik powinien umorzyć środki. minimalizować ryzyko kupna zbyt drogo, warto rozważyć inwestycję w transzach (a więc inwestowanie założonej kwoty w równych częściach, w równych odstępach czasu). Inwestycja w transzach (na raty) strategia zakładająca inwestowanie w równych transzach, w równych, z góry określonych odstępach czasu (na przykład każdego piątego dnia miesiąca). Strategia ta ogranicza ryzyko zainwestowania całości środków przy niekorzystnych (stosunkowo wysokich) kursach akcji. Umorzenie w transzach (na raty) strategia analogiczna do zakupów na raty, polega na umarzaniu w transzach. Ta strategia znacznie ogranicza ryzyko umorzenia całości środków w dołku. Wymagane prawem informacje o ryzyku inwestycyjnym znajdują się na ostatniej stronie biuletynu. potrzebuję gotówki i umorzenie jest najlepszym sposobem jej pozyskania nie chcę dłużej ponosić ryzyka dalszych strat nie chcę ponosić ryzyka, że mój zysk jeszcze się skurczy nie planuję wydłużenia inwestycji Wywiad z Krzysztofem Grzegorkiem prezesem BZ WBK AIB Asset Management S.A. Czy drastyczne spadki podczas tej bessy już się skończyły? Tego nie wiemy. Nie potrafimy w żaden sposób obliczyć, kiedy ma nastąpić koniec bessy lub hossy. Jestem przekonany, że żaden zarządzający czy analityk rynkowy również tego nie potrafi. Dlatego w naszych inwestycjach nie stosujemy timingu, nie gramy na szybkie wzrosty. Bazujemy natomiast na fundamentalnych wycenach spółek. Nasze analizy pokazują, że akcje są obecnie znacznie poniżej ich wartości fundamentalnej. Wskaźnik cena do zysku (P/E) jest obecnie na bardzo atrakcyjnym poziomie na koniec listopada było to 6,8 dla indeksu WIG. Oznacza to, że za każdą złotówkę zysku wygenerowanego przez przedsiębiorstwo należy zapłacić 6,8 zł to bardzo mało, za przeciętną przyjmuje się wartość na poziomie kilkunastu. Czy akcje jeszcze stanieją tego nie wiemy. Ale wiemy, że obecne wyceny są wyjątkowo atrakcyjne. Bywa, że wycena giełdowa spółki jest niższa niż ilość posiadanej przez nią gotówki! Czyli obecne ceny akcji zachęcają do inwestowania? Zdecydowanie tak. Już wspomniane wcześniej wskaźniki pokazują, że teraz jest dobry czas na rozpoczęcie inwestycji na giełdzie. Warto też posłużyć się tu analogią z rynku nieruchomości najlepiej kupować nieruchomość wtedy, kiedy ktoś musi ją sprzedać. Z taką sytuacją mamy obecnie do czynienia na rynku akcji wiele instytucji musi sprzedawać akcje, w szczególności fundusze hedgingowe, które muszą sprzedawać swoje aktywa, aby obsłużyć umorzenia. W mediach pojawiły się przewidywania długotrwałej recesji i kryzysu gospodarczego w skali globalnej. Czy to rzeczywiście możliwe? Niestety tak, jednak trzeba podkreślić, że spadki w październiku 2008 roku były efektem obaw inwestorów, że spowolnienie nastąpi. Oznacza to, że ceny akcji uwzględniają już wpływ recesji na działalność przedsiębiorstw. Kolejne złe wiadomości dotyczące gospodarki nie muszą więc powodować spadków cen akcji, bo rynek > LUDZIE ARKI Krzysztof Grzegorek Prezes Zarządu i Przewodniczący Komitetu Inwestycyjnego w BZ WBK AIB Asset Management S.A. Krzysztof Grzegorek jest matematykiem z wykształcenia. Studia podyplomowe w zakresie statystyki odbywał na uniwersytetach w Belgii i we Włoszech, a studia doktoranckie w Polskiej Akademii Nauk. W instytucjach rynku kapitałowego działa od 1993 roku. Początkowo pracował jako makler papierów wartościowych w Domu Maklerskim Banku Śląskiego S.A., następnie jako specjalista w Departamencie Inwestycji Kapitałowych Banku Zachodniego S.A. W roku 1995 uzyskał licencję doradcy inwestycyjnego nr 24 i został zaangażowany przy organizacji ING BSK Asset Management S.A. W tej spółce pracował na stanowisku Chief Investment Officer, w randze Członka Zarządu. Od powstania BZ WBK AIB Asset Management S.A. w maju 1997 roku pełni nieprzerwanie funkcję Prezesa Zarządu oraz Przewodniczącego Komitetu Inwestycyjnego. Krzysztof Grzegorek czas wolny lubi spędzać aktywnie. Od ponad 3,5 roku z pasją uprawia biegi długodystansowe. W październiku 2005 wziął udział w swoim pierwszym maratonie, w sumie ma ich na swym koncie dziewięć. Regularnie startuje w zawodach w różnych miejscach Polski, osiągając coraz lepsze wyniki. Bieganie, szczególnie maratony, stało się ważną częścią mojego życia. To dlatego, że z natury jestem długodystansowcem i w sporcie, i w inwestowaniu mówi Prezes Krzysztof Grzegorek. 6 7

5 zdyskontował już globalne spowolnienie. Jak obecna sytuacja może wpłynąć na giełdy Europy Środkowej i Wschodniej, w tym Polski? Polska gospodarka jest silna fundamentalnie, ale oczywiście uzależniona od naszych gospodarczych partnerów. Na przykład recesja rozpoczynająca się w Niemczech, które są największym odbiorcą polskich towarów, przełoży się na niższe wyniki eksporterów. Gospodarki państw w całym regionie będą nadal rosły, ale wolniej. Inaczej będzie niestety w USA, Japonii czy Wielkiej Brytanii, gdzie recesja jest już faktem. Jak inwestują Fundusze Arka w tej sytuacji? Czy bessa wymusiła zmianę filozofii inwestycyjnej? Nie nadal obstajemy przy swojej filozofii. Przede wszystkim wybieramy akcje spółek niedowartościowanych. Równie istotnym kryterium jest kondycja i perspektywy spółek. Wybieramy firmy o solidnych, zdrowych fundamentach. Postępujemy tak, jakbyśmy kupowali rzeczywiste przedsiębiorstwa, a nie grali na giełdzie. Nie stosujemy timingu, nie ulegamy rynkowym modom, opieramy się na analizie fundamentalnej. To pozwala nam wybierać te spółki, które mają największe szanse sprostania każdej sytuacji rynkowej zarówno dobrej, jak i złej. Wypełnienie portfeli funduszy akcjami dobrych firm o niskiej wycenie giełdowej powinno zapewnić nam dobre wyniki w przyszłości. Negatywną konsekwencją tej strategii są słabsze wyniki krótkoterminowe. Jesteśmy jednak przekonani, że w długim terminie konsekwentne realizowanie tej strategii opłaci się, podobnie jak opłaciło się naszym klientom w czasie ostatniej hossy z lat Co radziłby Pan naszym Klientom podczas bessy? Opanowanie i wyrachowanie. Teraz giełdami rządzi strach. Warren Buffet powtarza: bój się, kiedy inni są chciwi, i bądź chciwy, kiedy inni się boją. Najlepiej zarabiają ci, którzy inwestują w czasie bessy i kupują akcje po niskich cenach. Jednakże inwestorom trudno jest wejść na rynek akcji z uwagi na udzielające się negatywne emocje i pojawiające się w mediach coraz to bardziej fatalne prognozy dla gospodarki. Jak więc poradzić sobie z własnymi emocjami i zakupić akcje wtedy, gdy nikt ich nie chce? Potrzebny jest racjonalny plan, bazujący na długoterminowo działających zasadach inwestowania, do których jesteśmy przekonani. Po pierwsze, zawsze w historii giełdy amerykańskiej (najdłużej działającej giełdy na świecie) akcje kupione w czasie zaawansowanej bessy dawały dobre realne zyski w horyzoncie kilkuletnim. Po drugie, okresy bessy z reguły są istotnie krótsze od poprzedzających je okresów hossy. Po trzecie, najbardziej sprawdzony sposób inwestowania to inwestowanie regularne. W przypadku gdy chcemy zainwestować część zgromadzonych już oszczędności, warto podzielić je na kilka części (w zależności od ryzyka, jakie akceptujemy, wybierając określony czas inwestycji) i przelewać co miesiąc np. na rachunek wybranego wysokiej jakości funduszu akcji, za pomocą zlecenia stałego z rachunku oszczędnościowego. Uważam, że obecnie jest już czas na przygotowanie i realizację takiego planu. Niniejszy materiał ma wyłącznie charakter informacyjny i nie może być wyłączną podstawą podejmowania decyzji inwestycyjnych. Autorzy nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji inwestycyjnych podjętych wskutek interpretacji powyższego materiału. Informacje zawarte w materiale są dobierane zgodnie z najlepszą wiedzą jego autorów i pochodzą ze źródeł uznawanych za wiarygodne, jakkolwiek autorzy nie gwarantują ich dokładności i kompletności. Wartość aktywów netto Funduszy: Arka BZ WBK Akcji FIO, Arka BZ WBK Akcji Środkowej i Wschodniej Europy FIO, Arka BZ WBK Energii FIO, Arka BZ WBK Rozwoju Nowej Europy FIO, Arka BZ WBK Funduszy Akcji Zagranicznych FIO, Arka BZ WBK Zrównoważony FIO oraz Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu FIO cechują się dużą zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego. Dane finansowe Funduszy i opis czynników ryzyka znajdują się w Prospektach Informacyjnych, dostępnych na stronie: oraz u Dystrybutorów Funduszy. Niektóre fundusze mogą inwestować więcej niż 35% aktywów w papiery wartościowe emitowane, gwarantowane lub poręczane przez Skarb Państwa lub NBP. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Uczestnik musi liczyć się z możliwością straty przynajmniej części wpłaconych środków. Adres redakcji: Plac Wolności 16, Poznań Redaktor naczelny: Marcin Petrykowski Wydawca: BZ WBK AIB Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., Plac Wolności 16, Poznań Skład i druk: GPD Advertising Sp. z o.o. Sp. k., ul. Roosevelta 18, Poznań 8

Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment

Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa sierpień 2011 r. Co ma potencjał zysku? sierpień 2011 2 Sztandarowy fundusz dla klientów

Bardziej szczegółowo

Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe

Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe Opis Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe funkcjonujące w ramach indywidualnych i grupowych ubezpieczeń na życie proponowanych

Bardziej szczegółowo

Jak pokonać giełdę czyli jak osiągnąć satysfakcjonujące wyniki inwestycyjne w długim terminie?

Jak pokonać giełdę czyli jak osiągnąć satysfakcjonujące wyniki inwestycyjne w długim terminie? Poznań, 22.10.2009 Informacja prasowa Jak pokonać giełdę czyli jak osiągnąć satysfakcjonujące wyniki inwestycyjne w długim terminie? Jak pokazuje doświadczenie zarówno inwestorów indywidualnych, jak i

Bardziej szczegółowo

Ucieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych.

Ucieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych. Ucieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych. Wichura, która w pierwszych dniach sierpnia przetoczyła się nad światowymi rynkami akcji, przyczyniła się do

Bardziej szczegółowo

Produkty szczególnie polecane

Produkty szczególnie polecane Produkty szczególnie polecane 9 luty 2011 r. Szczegółowe informacje na temat funduszy zarządzanych przez Legg Mason TFI S.A. ( fundusze") zawarte są w prospekcie informacyjnym oraz skrócie prospektu informacyjnego,

Bardziej szczegółowo

USŁUGA ZARZĄDZANIA. Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych. oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A.

USŁUGA ZARZĄDZANIA. Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych. oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A. USŁUGA ZARZĄDZANIA Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A. Poznań 2013 Na czym polega usługa Zarządzania Portfelem Usługa Zarządzania Portfelem (asset

Bardziej szczegółowo

Inwestowanie w IPO ile można zarobić?

Inwestowanie w IPO ile można zarobić? Inwestowanie w IPO ile można zarobić? W poprzednich artykułach opisano w jaki sposób spółka przeprowadza ofertę publiczną oraz jakie może osiągnąć z tego korzyści. Teraz należy przyjąć punkt widzenia Inwestora

Bardziej szczegółowo

Co to są akcje? Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Czarodziejski młynek do pomnażania pieniędzy

Co to są akcje? Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Czarodziejski młynek do pomnażania pieniędzy Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Czarodziejski młynek do pomnażania pieniędzy Akcje na giełdzie Kornelia Bem - Kozieł Wyższa Szkoła Ekonomii i Prawa w Kielcach 16 maja 2012 r. EKONOMICZNY UNIWERSYTET

Bardziej szczegółowo

LYXOR ETF WIG20. Pierwszy ETF notowany na Giełdzie Papierów. 2 września 2010 r.

LYXOR ETF WIG20. Pierwszy ETF notowany na Giełdzie Papierów. 2 września 2010 r. LYXOR ETF WIG20 Pierwszy ETF notowany na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie Niniejszy materiał ma wyłącznie charakter informacyjny oraz promocyjny i nie powinien stanowić podstawy do podejmowania

Bardziej szczegółowo

Autor: Paweł Pastusiak

Autor: Paweł Pastusiak Autor: Paweł Pastusiak Czarny czwartek 24 października 1929 roku, dzień, w którym ceny akcji na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (ang. New York Stock Exchange) gwałtownie spadły, co obecnie

Bardziej szczegółowo

Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa styczeń 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Subfundusz UniKorona Akcje UniKorona

Bardziej szczegółowo

Uczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko

Uczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko Uczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko niektórzy. Większość w maju straciła. Uczestnicy funduszy zyski notowali niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego.

Bardziej szczegółowo

Cena do wartości księgowej (C/WK, P/BV)

Cena do wartości księgowej (C/WK, P/BV) Cena do wartości księgowej (C/WK, P/BV) Wskaźnik cenadowartości księgowej (ang. price to book value ratio) jest bardzo popularnym w analizie fundamentalnej. Informuje on jaką cenę trzeba zapład za 1 złotówkę

Bardziej szczegółowo

KBC Globalny Ochrony 90 Listopad

KBC Globalny Ochrony 90 Listopad KBC Globalny Ochrony 90 Listopad Pierwszy i jedyny subfundusz Inwestycyjny Otwarty z wbudowanym mechanizmem ochrony kapitału (CPPI) w Polsce. Zarabiaj, kiedy można, Minimalizuj straty kiedy trzeba. Zmienność

Bardziej szczegółowo

EV/EBITDA. Dług netto = Zobowiązania oprocentowane (Środki pieniężne + Ekwiwalenty)

EV/EBITDA. Dług netto = Zobowiązania oprocentowane (Środki pieniężne + Ekwiwalenty) EV/EBITDA EV/EBITDA jest wskaźnikiem porównawczym stosowanym przez wielu analityków, w celu znalezienia odpowiedniej spółki pod kątem potencjalnej inwestycji długoterminowej. Jest on trudniejszy do obliczenia

Bardziej szczegółowo

Arka w Nowej Europie

Arka w Nowej Europie Warszawa, 3.12.2007 Arka w Nowej Europie Informacja prasowa stawia na fundusze inwestujące w regionie Europy Środkowo Wschodniej i ocenia go jako najbardziej atrakcyjny region na świecie pod względem spodziewanych

Bardziej szczegółowo

Czas na akcje!? Cykle gospodarcze w Polsce

Czas na akcje!? Cykle gospodarcze w Polsce Czas na akcje!? W długim terminie akcje osiągają wyższe stopy zwrotu niż obligacje. Ostatnich kilka lat spowodowało, że coraz więcej osób wątpi w aktualność tej starej zasady inwestycyjnej. Czy rzeczywiście

Bardziej szczegółowo

Oferta publiczna Investor Property FIZ i Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości 2 FIZ

Oferta publiczna Investor Property FIZ i Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości 2 FIZ Oferta publiczna Investor Property FIZ i Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości 2 FIZ Oferta funduszy inwestycyjnych lokujących kapitał na rynku nieruchomości jest coraz szersza. Bessa na światowych giełdach

Bardziej szczegółowo

Wejdź do akcji! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa marzec 2011 r.

Wejdź do akcji! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa marzec 2011 r. Wejdź do akcji! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa marzec 2011 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na najbliższe 12 miesięcy marzec 2011 2 Inwestycje Potencjał wzrostu kategorii aktywów

Bardziej szczegółowo

Planowanie finansów osobistych

Planowanie finansów osobistych Planowanie finansów osobistych Osoby, które planują znaczne wydatki w perspektywie najbliższych kilku czy kilkunastu lat, osoby pragnące zabezpieczyć się na przyszłość, a także wszyscy, którzy dysponują

Bardziej szczegółowo

QUERCUS Multistrategy FIZ. Oferta publiczna certyfikatów inwestycyjnych Emisja certyfikatów serii 002: 6-27 I 2016 r.

QUERCUS Multistrategy FIZ. Oferta publiczna certyfikatów inwestycyjnych Emisja certyfikatów serii 002: 6-27 I 2016 r. QUERCUS Multistrategy FIZ Oferta publiczna certyfikatów inwestycyjnych Emisja certyfikatów serii 002: 6-27 I 2016 r. Cena emisyjna: 1009,00 zł QUERCUS Multistrategy FIZ Typ Funduszu: QUERCUS Multistrategy

Bardziej szczegółowo

Test wskaźnika C/Z (P/E)

Test wskaźnika C/Z (P/E) % Test wskaźnika C/Z (P/E) W poprzednim materiale przedstawiliśmy Państwu teoretyczny zarys informacji dotyczący wskaźnika Cena/Zysk. W tym artykule zwrócimy uwagę na praktyczne zastosowania tego wskaźnika,

Bardziej szczegółowo

Bezpieczne zyski w Twoim zasięgu Typy inwestycyjne Union Investment

Bezpieczne zyski w Twoim zasięgu Typy inwestycyjne Union Investment Bezpieczne zyski w Twoim zasięgu Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa październik 2012 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy październik 2012 2 Kategorie aktywów cieszące się

Bardziej szczegółowo

QUERCUS Multistrategy FIZ. Oferta publiczna certyfikatów inwestycyjnych

QUERCUS Multistrategy FIZ. Oferta publiczna certyfikatów inwestycyjnych QUERCUS Multistrategy FIZ Oferta publiczna certyfikatów inwestycyjnych QUERCUS Multistrategy FIZ Typ Funduszu: QUERCUS Multistrategy Fundusz Inwestycyjny Zamknięty jest funduszem mieszanym / absolutnej

Bardziej szczegółowo

Do najczęściej spotykanych opłat pobieranych przez Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych (TFI) należą opłaty za:

Do najczęściej spotykanych opłat pobieranych przez Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych (TFI) należą opłaty za: Które z tych opłat są obligatoryjne, a których można uniknąć? Jeśli zamierzasz zainwestować w fundusz inwestycyjny, elementem na który powinieneś zwrócić szczególną uwagę podczas analizy ofert Towarzystw

Bardziej szczegółowo

Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa luty 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy luty 2013 2 Subfundusz UniKorona Akcje

Bardziej szczegółowo

Aktywny Portfel Funduszy praktyczne zarządzanie alokacją

Aktywny Portfel Funduszy praktyczne zarządzanie alokacją Aktywny Portfel Funduszy praktyczne zarządzanie alokacją Grudzień 2010 r. AKTYWNY PORTFEL FUNDUSZY Korzyści dla klienta - Aktywnie zarządzana strategia inwestycyjna z szansą na ponadprzeciętne zyski -

Bardziej szczegółowo

Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment

Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa kwiecień 2012 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy kwiecień 2012 2 Kategorie aktywów

Bardziej szczegółowo

TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI

TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI PKO AKCJOMAT Program PKO Akcjomat to rozwiązanie, które polega na inwestowaniu wpłaconych środków w regularnych odstępach czasu oraz w możliwie jednakowej wysokości, niezależnie

Bardziej szczegółowo

INDYWIDUALNE EMERYTALNE

INDYWIDUALNE EMERYTALNE INDYWIDUALNE KONTO EMERYTALNE DLACZEGO WARTO MIEĆ IKE? Rok Źródło Wysokość emertury stopa zastąpienia 1997 Bezpieczeństwo dzięki różnorodności opracowanie Pełnomocnika Rządu ds. Reformy Zabezpieczenia

Bardziej szczegółowo

TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI

TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI PKO AKCJOMAT Program PKO Akcjomat to rozwiązanie, które polega na inwestowaniu wpłaconych środków w regularnych odstępach czasu oraz w możliwie jednakowej wysokości, niezależnie

Bardziej szczegółowo

Fundusze nieruchomości w Polsce

Fundusze nieruchomości w Polsce Fundusze nieruchomości w Polsce Oferta funduszy inwestycyjnych zamkniętych jest liczy sobie kilka funduszy, które prowadziły subskrypcję certyfikatów w różnym czasie. Klienci, którzy poprzez nabycie certyfikatów

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne dr Witold Gradoń. Plan wykładu

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne dr Witold Gradoń. Plan wykładu Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne dr Witold Gradoń Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach 5 maja 2014 r. Historia giełdy, Plan wykładu Pojęcie i rodzaje

Bardziej szczegółowo

Zyski są w Twoim zasięgu! Typy inwestycyjne Union Investment

Zyski są w Twoim zasięgu! Typy inwestycyjne Union Investment Zyski są w Twoim zasięgu! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa Listopad 2012 Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy listopad 2012 Kategorie aktywów cieszące się największym zainteresowaniem

Bardziej szczegółowo

POLSKI RYNEK AKCJI W 2014 ROKU

POLSKI RYNEK AKCJI W 2014 ROKU Dr hab. Eryk Łon POLSKI RYNEK AKCJI W 2014 ROKU sytuacja bieżąca i perspektywy 23 kwietnia 2014 r. Plan prezentacji: 1. Sytuacja bieżąca w świetle cyklu prezydenckiego w USA 2. WIG spożywczy jako barometr

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Młody inwestor na Giełdzie dr Witold Gradoń Akademia Ekonomiczna w Katowicach 19 Kwietnia 2010 r. EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY WWW.UNIWERSYTET-DZIECIECY.PL Plan wykładu

Bardziej szczegółowo

Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment. Warszawa lipiec pec2012 r.

Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment. Warszawa lipiec pec2012 r. Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa lipiec pec2012 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy lipiec 2012 2 Kategorie aktywów

Bardziej szczegółowo

Karta informacyjna lokaty strukturyzowanej

Karta informacyjna lokaty strukturyzowanej Karta informacyjna lokaty strukturyzowanej Lokata strukturyzowana WIGwam w pigułce: Strategia pozwalająca zyskać na wzroście indeksu WIG20 Okres inwestycji 1 rok Brak podatku od zysków kapitałowych Partycypacja

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne Grzegorz Kowerda EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne Grzegorz Kowerda EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne Grzegorz Kowerda Uniwersytet w Białymstoku 8 maja 2014 r. Początki giełdy przodek współczesnych giełd to rynek (jarmark,

Bardziej szczegółowo

KBC Globalny Ochrony 90 Listopad. mbank.pl

KBC Globalny Ochrony 90 Listopad. mbank.pl KBC Globalny Ochrony 90 Listopad mbank.pl 801 300 800 Zmienność rynków ryzyko straty ale także szansa na wysoki zysk Grupa KBC stawia na konieczność zapewnienia bezpieczeństwa zainwestowanego kapitału,

Bardziej szczegółowo

QUERCUS Multistrategy FIZ Emisja nowych certyfikatów: 6 I 10 II 2017 r. Cena emisyjna: 1080,40 zł Minimalna liczba certyfikatów: 10 sztuk

QUERCUS Multistrategy FIZ Emisja nowych certyfikatów: 6 I 10 II 2017 r. Cena emisyjna: 1080,40 zł Minimalna liczba certyfikatów: 10 sztuk QUERCUS Multistrategy FIZ Emisja nowych certyfikatów: 6 I 10 II 2017 r. Cena emisyjna: 1080,40 zł Minimalna liczba certyfikatów: 10 sztuk dr hab. Sebastian Buczek, Prezes Zarządu Quercus TFI S.A. Warszawa,

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012

OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012 OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012 Spis treści Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2020 3 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2025 6 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013

OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013 OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013 Spis treści Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2020 3 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2025 6 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu

Bardziej szczegółowo

Wojciech Białek, główny analityk CDM Pekao SA Zakopane, 12 czerwca I nigdy już nie będzie takiego lata?

Wojciech Białek, główny analityk CDM Pekao SA Zakopane, 12 czerwca I nigdy już nie będzie takiego lata? Wojciech Białek, główny analityk CDM Pekao SA Zakopane, 12 czerwca 2010 I nigdy już nie będzie takiego lata? O przewidywaniu krachów 2 Blog Wojciech Białka, 6 maja 2010, południe: Prawdopodobieństwo załamania

Bardziej szczegółowo

Straty funduszy akcyjnych z ostatnich czterech miesięcy średnio przekraczają już 20%.

Straty funduszy akcyjnych z ostatnich czterech miesięcy średnio przekraczają już 20%. Straty funduszy akcyjnych z ostatnich czterech miesięcy średnio przekraczają już 20%. Straty funduszy akcyjnych z ostatnich czterech miesięcy średnio przekraczają już 20%. Choć jak to zazwyczaj bywa opinie

Bardziej szczegółowo

QUERCUS Multistrategy FIZ Emisja nowych certyfikatów: 7 X 10 XI 2016 r. Cena emisyjna: 1064,82 zł Minimalna liczba certyfikatów: 10 sztuk

QUERCUS Multistrategy FIZ Emisja nowych certyfikatów: 7 X 10 XI 2016 r. Cena emisyjna: 1064,82 zł Minimalna liczba certyfikatów: 10 sztuk QUERCUS Multistrategy FIZ Emisja nowych certyfikatów: 7 X 10 XI 2016 r. Cena emisyjna: 1064,82 zł Minimalna liczba certyfikatów: 10 sztuk dr hab. Sebastian Buczek, Prezes Zarządu Quercus TFI S.A. Warszawa,

Bardziej szczegółowo

Zbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment

Zbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment Zbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa wrzesień 2012 r. Co ma potencjał zysku? wrzesień 2012 2 Sztandarowy subfundusz dla klientów banków spółdzielczych: UniStabilny

Bardziej szczegółowo

Nawet 4,5% można było w październiku zarobić na funduszach inwestujących w akcje spółek powiązanych z rynkiem nieruchomości.

Nawet 4,5% można było w październiku zarobić na funduszach inwestujących w akcje spółek powiązanych z rynkiem nieruchomości. Nawet 4,5% można było w październiku zarobić na funduszach inwestujących w akcje spółek powiązanych z rynkiem nieruchomości. Nawet 4,5% można było w październiku zarobić na funduszach inwestujących w akcje

Bardziej szczegółowo

Top 5 Polscy Giganci

Top 5 Polscy Giganci lokata ze strukturą Top 5 Polscy Giganci Pomnóż swoje oszczędności w bezpieczny sposób inwestując w lokatę ze strukturą Top 5 Polscy Giganci to możliwy zysk nawet do 45%. Lokata ze strukturą Top 5 Polscy

Bardziej szczegółowo

USŁUGA ZARZĄDZANIA. Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych. oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A.

USŁUGA ZARZĄDZANIA. Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych. oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A. USŁUGA ZARZĄDZANIA Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A. Poznań 2013 Na czym polega usługa Zarządzania Portfelem Usługa Zarządzania Portfelem (asset

Bardziej szczegółowo

Asset management Strategie inwestycyjne

Asset management Strategie inwestycyjne Asset management Strategie inwestycyjne Money Makers Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., ul. Domaniewska 39A, 02-672 Warszawa T: +48 22 463 8888, F: +48 22 463 8889, E: biuro@moneymakers.pl, W: www.moneymakers.pl

Bardziej szczegółowo

INWESTORZY W OBROTACH GIEŁDOWYCH 2008 ROKU

INWESTORZY W OBROTACH GIEŁDOWYCH 2008 ROKU GPW 27 NOWA JAKOŚĆ INWESTORZY W OBROTACH GIEŁDOWYCH 28 ROKU - podsumowanie 1 RYNEK AKCJI W 28 ROKU ŚREDNIA WARTOŚĆ TRANSAKCJI (PLN) 2 UDZIAŁ TRANSAKCJI W OBROTACH 1 18 8 16 6 14 4 2 12 24 25 26 27 28 24

Bardziej szczegółowo

Fundusze inwestujące w małe i średnie spółki

Fundusze inwestujące w małe i średnie spółki Fundusze inwestujące w małe i średnie spółki Założenia i prognozy Zarządzającego Funduszami Investors TFI Jarosław Niedzielewski Dyrektor Departamentu Inwecji Kwiecień 2012 Uważam, że w ciągu ostatnich

Bardziej szczegółowo

ANALIZA SPÓŁEK 21.08.2006. Witam.

ANALIZA SPÓŁEK 21.08.2006. Witam. ANALIZA SPÓŁEK 21.08.2006 Witam. DWORY Spółka zadebiutowała na GPW w grudniu 2004 roku. Przez pierwszych dziesięć miesięcy notowania przebiegały w bardzo wąskiej stabilizacji. Cena akcji wahała się pomiędzy

Bardziej szczegółowo

Sukces. Bądź odważny, nie bój się podejmować decyzji Strach jest i zawsze był największym wrogiem Ludzi

Sukces. Bądź odważny, nie bój się podejmować decyzji Strach jest i zawsze był największym wrogiem Ludzi Sukces Każdy z nas przychodzi na świat z sekretnym zadaniem. Jak myślisz, jakie jest Twoje? Czy jesteś gotowy wykorzystać w pełni swój potencjał? Do czego masz talent? Jakie zdolności, zainteresowania

Bardziej szczegółowo

PRZYKŁADY INSTRUMENTÓW SŁUŻĄCYCH INWESTOWANIU W: NIERUCHOMOŚCI, TOWARY GIEŁDOWE I WIERZYTELNOŚCI W KRAJU I ZA GRANICĄ.

PRZYKŁADY INSTRUMENTÓW SŁUŻĄCYCH INWESTOWANIU W: NIERUCHOMOŚCI, TOWARY GIEŁDOWE I WIERZYTELNOŚCI W KRAJU I ZA GRANICĄ. PRZYKŁADY INSTRUMENTÓW SŁUŻĄCYCH INWESTOWANIU W: NIERUCHOMOŚCI, TOWARY GIEŁDOWE I WIERZYTELNOŚCI W KRAJU I ZA GRANICĄ. Kamila Opasińska Katarzyna Deleżuch INWESTYCJE W NIERUCHOMOŚCI PODSTAWOWE RODZAJE

Bardziej szczegółowo

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. Sektora Nieruchomości 2

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. Sektora Nieruchomości 2 BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Sektora Nieruchomości 2 Zarabiajcie na inwestycjach w nieruchomości komercyjne!!! Czy widzieli Państwo kiedyś puste centrum handlowe? Czy wiedzą Państwo, że polski rynek

Bardziej szczegółowo

KOMENTARZ ZARZĄDZAJĄCYCH

KOMENTARZ ZARZĄDZAJĄCYCH ZESPÓŁ ZARZĄDZAJĄCYCH PAWEŁ BOGUSZ wiceprezes BRE Wealth Management S.A. DOMINIK GAWORECKI zarządzający, akcje DAWID CZOPEK zarządzający, akcje MARCIN GROTEK zarządzający, obligacje ARTUR ZAKRZEWSKI zarządzający,

Bardziej szczegółowo

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie oferuje inwestorom nową możliwość zawierania transakcji.

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie oferuje inwestorom nową możliwość zawierania transakcji. Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie oferuje inwestorom nową możliwość zawierania transakcji. Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie oferuje inwestorom nową możliwość zawierania transakcji. Od

Bardziej szczegółowo

KURS DORADCY FINANSOWEGO

KURS DORADCY FINANSOWEGO KURS DORADCY FINANSOWEGO Przykładowy program szkolenia I. Wprowadzenie do planowania finansowego 1. Rola doradcy finansowego Definicja i cechy doradcy finansowego Oczekiwania klienta Obszary umiejętności

Bardziej szczegółowo

Fundusze ETF w Polsce listopad 2012 r. (Exchange-traded funds in Poland November 2012)

Fundusze ETF w Polsce listopad 2012 r. (Exchange-traded funds in Poland November 2012) 2.11.12 5.11.12 6.11.12 7.11.12 8.11.12 9.11.12 12.11.12 1.11.12 14.11.12 15.11.12 16.11.12 19.11.12 2.11.12 21.11.12 22.11.12 2.11.12 26.11.12 27.11.12 28.11.12 29.11.12.11.12 1 grudnia 212 r. Fundusze

Bardziej szczegółowo

Zachowania indeksów branżowych GPW czerwiec październik 2013, część 1

Zachowania indeksów branżowych GPW czerwiec październik 2013, część 1 Zachowania indeksów branżowych GPW czerwiec październik 2013, część 1 WIG Budownictwo oraz WIG Inaczej Warszawski Indeks Giełdowy. W jego skład wchodzą wszystkie spółki z Głównego Rynku Giełdy Papierów

Bardziej szczegółowo

Wyniki zarządzania portfelami

Wyniki zarządzania portfelami Wyniki zarządzania portfelami Na dzień: 31 października 2011 Analizy Online Asset Management S.A. ul. Nowogrodzka 47A 00-695 Warszawa tel. +48 (22) 585 08 58 fax. +48 (22) 585 08 59 Materiał został przygotowany

Bardziej szczegółowo

Nordea Polska Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. 2009/02/27. Nordea - Arka BZ WBK Akcji. Nordea - Skarbiec Akcja. Nordea - UniKorona Akcje

Nordea Polska Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. 2009/02/27. Nordea - Arka BZ WBK Akcji. Nordea - Skarbiec Akcja. Nordea - UniKorona Akcje Fundusze akcji Raport Inwestycyjny Nordea Polska Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. Luty 2009 Rynek akcyjny w lutym charakteryzował się ponownie dużą zmiennością. Po wyprzedaży w 1-ej połowie miesiąca

Bardziej szczegółowo

W tym roku dywidendowe żniwa będą wyjątkowo obfite.

W tym roku dywidendowe żniwa będą wyjątkowo obfite. W tym roku dywidendowe żniwa będą wyjątkowo obfite. Ostatnio prawie każdego dnia inwestorzy dowiadują się, że przypada termin ustalenia prawa do dywidendy lub jej wypłaty przez kolejne spółki. Czy wiesz,

Bardziej szczegółowo

GPW 2007 NOWA JAKOŚĆ. INWESTORZY W OBROTACH GIEŁDOWYCH (I połowa 2009 r.)

GPW 2007 NOWA JAKOŚĆ. INWESTORZY W OBROTACH GIEŁDOWYCH (I połowa 2009 r.) GPW 27 NOWA JAKOŚĆ INWESTORZY W OBROTACH GIEŁDOWYCH (I połowa 29 r.) 1 RYNEK AKCJI W I POŁ. 29 ROKU ŚREDNIA WARTOŚĆ TRANSAKCJI (PLN) 19 UDZIAŁ TRANSAKCJI W OBROTACH 1 17 15 8 6 66 68 73 57 13 11 25 26

Bardziej szczegółowo

ANALIZA SPÓŁEK

ANALIZA SPÓŁEK 2010.11.02 - ANALIZA SPÓŁEK Witam. Dzisiejsza analiza obejmuje spółki z indeksu WIG - BUDOWNICTWO POLIMEXMS Spółka POLIMEXMS zakończyła spadki w ramach bessy w lutym 2009 roku po osiągnięciu poziomu 2,02

Bardziej szczegółowo

Analiza Techniczna Andrzej Klempka analiza spółek

Analiza Techniczna Andrzej Klempka analiza spółek Dzisiejsza analiza obejmuje spółki z indeksu WIG - SUROWCE KGHM (wykres 1) BOGDANKA (wykres 2) NEWWORLDN (wykres 3) Spółka KGHM jest jedną z tych, która najmocniej poszła w górę od ustanowienia dwa lata

Bardziej szczegółowo

QUERCUS Multistrategy FIZ Emisja nowych certyfikatów: 7 VI 22 VII 2016 r. Cena emisyjna: 1047,09 zł Minimalna liczba certyfikatów: 10 sztuk

QUERCUS Multistrategy FIZ Emisja nowych certyfikatów: 7 VI 22 VII 2016 r. Cena emisyjna: 1047,09 zł Minimalna liczba certyfikatów: 10 sztuk QUERCUS Multistrategy FIZ Emisja nowych certyfikatów: 7 VI 22 VII 2016 r. Cena emisyjna: 1047,09 zł Minimalna liczba certyfikatów: 10 sztuk dr hab. Sebastian Buczek, Prezes Zarządu Quercus TFI S.A. Warszawa,

Bardziej szczegółowo

Komentarz do rynku złota. Założenia i prognozy Zarządzających Funduszami Investors TFI

Komentarz do rynku złota. Założenia i prognozy Zarządzających Funduszami Investors TFI Komentarz do rynku złota Założenia i prognozy Zarządzających Funduszami Investors TFI Maj 2012 Fundamenty rynku złota Zdaniem zarządzających w Investors Towarzystwie Funduszy Inwestycyjnych S.A. jednym

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe w I połowie 2015 r. Spotkanie analityczne

Wyniki finansowe w I połowie 2015 r. Spotkanie analityczne Wyniki finansowe w I połowie 2015 r. Spotkanie analityczne dr hab. Sebastian Buczek, Prezes Zarządu Zarząd Quercus TFI S.A. Warszawa, 10 sierpnia 2015 r. 2 Historia 21 VIII 2007 założenie Quercus TFI S.A.

Bardziej szczegółowo

Raport Tygodniowy. o sytuacji na rynkach finansowych. Rynek walutowy. Rynek akcji

Raport Tygodniowy. o sytuacji na rynkach finansowych. Rynek walutowy. Rynek akcji Raport Tygodniowy o sytuacji na rynkach finansowych Rynek walutowy Rynek akcji Poniedziałek, 31 sierpnia 2015 roku Kurs USD/PLN perspektywa długoterminowa, kurs z 28 sierpnia 2015 roku = 3,7669 Kurs spadł

Bardziej szczegółowo

TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH

TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH ZAŁĄCZNIK NR 1 DO REGULAMINU TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH W ramach Zarządzania, Towarzystwo oferuje następujące Modelowe Strategie Inwestycyjne: 1. Strategia Obligacji: Cel inwestycyjny: celem

Bardziej szczegółowo

RAPORT ROCZNY GO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SA. Spis Treści ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2013 R. DO 31 GRUDNIA 2013 R.

RAPORT ROCZNY GO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SA. Spis Treści ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2013 R. DO 31 GRUDNIA 2013 R. RAPORT ROCZNY GO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SA ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2013 R. DO 31 GRUDNIA 2013 R. Spis Treści I. List Prezesa Zarządu GO Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna II.

Bardziej szczegółowo

TFI podnoszą limity wpłat do funduszy małych i średnich spółek.

TFI podnoszą limity wpłat do funduszy małych i średnich spółek. TFI podnoszą limity wpłat do funduszy małych i średnich spółek. TFI podnoszą limity wpłat do funduszy małych i średnich spółek. Z jednej strony mówią o poprawie płynności tego segmentu rynku. Z drugiej

Bardziej szczegółowo

KBC Alokacji Sektorowych FIZ

KBC Alokacji Sektorowych FIZ KBC Alokacji Sektorowych FIZ KBC Alokacji Sektorowych FIZ- idea funduszu Cykliczność gospodarki bazą do racjonalnego zarządzania portfelem funduszu Koncentracja na najlepiej zapowiadających się sektorach

Bardziej szczegółowo

ROZSZERZENIE OFERTY UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH

ROZSZERZENIE OFERTY UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH Obowiązuje od 5.11.2012 r. ROZSZERZENIE OFERTY UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH W związku z rozszerzeniem oferty Towarzystwa o nowe ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe przedstawiamy Aneks do Regulaminu

Bardziej szczegółowo

Inwestor musi wybrać następujące parametry: instrument bazowy, rodzaj opcji (kupna lub sprzedaży, kurs wykonania i termin wygaśnięcia.

Inwestor musi wybrać następujące parametry: instrument bazowy, rodzaj opcji (kupna lub sprzedaży, kurs wykonania i termin wygaśnięcia. Opcje na GPW (II) Wbrew ogólnej opinii, inwestowanie w opcje nie musi być trudne. Na rynku tym można tworzyć strategie dla doświadczonych inwestorów, ale również dla początkujących. Najprostszym sposobem

Bardziej szczegółowo

Polski rynek funduszy inwestycyjnych TFI dobrze radziły sobie w 2012 roku, jak poradzą sobie w roku 2013?

Polski rynek funduszy inwestycyjnych TFI dobrze radziły sobie w 2012 roku, jak poradzą sobie w roku 2013? Polski rynek funduszy inwestycyjnych TFI dobrze radziły sobie w 2012 roku, jak poradzą sobie w roku 2013? 2012 roku przyniósł dobre stopy zwrotu: ponad 20 proc. dla funduszy polskich akcji i ponad 10 proc.

Bardziej szczegółowo

Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment

Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa maj 2012 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne. maj 2012 2 Zarządzanie płynnością PLN Stały

Bardziej szczegółowo

GDZIE SĄ PIENIĄDZE? A raczej dlaczego ich nie ma... 12.01.2014

GDZIE SĄ PIENIĄDZE? A raczej dlaczego ich nie ma... 12.01.2014 GDZIE SĄ PIENIĄDZE? A raczej dlaczego ich nie ma... 12.01.2014 1 Pomimo masowego drukowania pieniądza trudno się go doszukać na rynku akcji Rynek akcji rośnie a obroty spadają. A jak głosi stara teoria

Bardziej szczegółowo

zajmują się profesjonalnym lokowaniem powierzonych im pieniędzy. Do funduszu może wpłacić swoje w skarpecie.

zajmują się profesjonalnym lokowaniem powierzonych im pieniędzy. Do funduszu może wpłacić swoje w skarpecie. Fundusze inwestycyjne to instytucje, które zajmują się profesjonalnym lokowaniem powierzonych im pieniędzy. Do funduszu może wpłacić swoje oszczędności każdy, kto nie chce ich trzymać w skarpecie. Wynajęci

Bardziej szczegółowo

W kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej.

W kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej. W kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej. W kwietniu wśród funduszy przynoszących największe zyski najwięcej było tych inwestujących w Polsce.

Bardziej szczegółowo

INWESTYCJE ALTERNATYWNE NA GPW. Łukasz Porębski Dyrektor ds. Analiz Giełdowych

INWESTYCJE ALTERNATYWNE NA GPW. Łukasz Porębski Dyrektor ds. Analiz Giełdowych INWESTYCJE ALTERNATYWNE NA GPW Łukasz Porębski Dyrektor ds. Analiz Giełdowych Inwestycje alternatywne - cechy rozszerzają katalog możliwości inwestycyjnych dostępnych na GPW dla przeciętnego inwestora

Bardziej szczegółowo

Opis funduszy OF/ULS2/2/2016

Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK portfel Dłużny... 3 Rozdział 3. Polityka

Bardziej szczegółowo

Sprawdź, jak najszybciej dotrzeć do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Sprawdź, jak najszybciej dotrzeć do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Sprawdź, jak najszybciej dotrzeć do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa maj 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy maj 2013 2 Subfundusz UniAkcje:

Bardziej szczegółowo

Rozmowa z Krzysztofem Lewandowskim, prezesem Pioneer Pekao TFI.

Rozmowa z Krzysztofem Lewandowskim, prezesem Pioneer Pekao TFI. Rozmowa z Krzysztofem Lewandowskim, prezesem Pioneer Pekao TFI. Jak jednym słowem scharakteryzowałby pan mijający rok dla branży funduszy inwestycyjnych? Dobry. Dobre były stopy zwrotu funduszy, a do TFI

Bardziej szczegółowo

Futures na WIG20 z mnożnikiem

Futures na WIG20 z mnożnikiem Futures na WIG20 z mnożnikiem 20 www.sig.edu.pl 1 Pozycja długa - long Inwestor dokonał ZAKUPU kontraktu FW20U1320 na indeks WIG20 w chwili, gdy kurs tego kontraktu wynosił 2.479 punktów. Otworzył pozycję

Bardziej szczegółowo

Raport Tygodniowy. o sytuacji na rynkach finansowych. Rynek walutowy. Rynek akcji

Raport Tygodniowy. o sytuacji na rynkach finansowych. Rynek walutowy. Rynek akcji Raport Tygodniowy o sytuacji na rynkach finansowych Rynek walutowy Rynek akcji Poniedziałek, 6 lipca 2015 roku Kurs USD/PLN perspektywa długoterminowa, kurs z 3 lipca 2015 roku = 3,7743 Kurs spadł poniżej

Bardziej szczegółowo

USŁUGI DORADCZE ORAZ WSPARCIE ANALITYCZNE DM BZ WBK. Jak inwestować przy wykorzystaniu usług i produktów DM BZ WBK

USŁUGI DORADCZE ORAZ WSPARCIE ANALITYCZNE DM BZ WBK. Jak inwestować przy wykorzystaniu usług i produktów DM BZ WBK USŁUGI DORADCZE ORAZ WSPARCIE ANALITYCZNE DM BZ WBK Jak inwestować przy wykorzystaniu usług i produktów DM BZ WBK 1 OFERTA USŁUG ORAZ MATERIAŁÓW ANALITYCZNYCH Doradztwo Inwestycyjne oraz Rekomendacje Doradztwo

Bardziej szczegółowo

Moja droga w biznesie

Moja droga w biznesie Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Moja droga w biznesie Piotr Pisarewicz 08 grudnia 2015 roku Organizatorzy NA POCZĄTKU ZAWSZE SĄ MARZENIA MARZENIA Z DZIECIŃSTWA KIM CHCIELIBYŚCIE ZOSTAĆ WY? KIM CHCIAŁEM

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R.

OGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R. OGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R. Niniejszym, Ipopema Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., ogłasza

Bardziej szczegółowo

W okresie pierwszych dwóch i pół roku istnienia funduszu ponad 50% podmiotów było lepszych od średniej.

W okresie pierwszych dwóch i pół roku istnienia funduszu ponad 50% podmiotów było lepszych od średniej. W okresie pierwszych dwóch i pół roku istnienia funduszu ponad 50% podmiotów było lepszych od średniej. Istnieje teoria, że fundusze inwestycyjne o stosunkowo krótkiej historii notowań mają tendencję do

Bardziej szczegółowo

Analiza Techniczna Andrzej Klempka analiza spółek

Analiza Techniczna Andrzej Klempka analiza spółek Dzisiejsza analiza obejmuje spółki z indeksu WIG - BANKI PKOBP (wykres 1) PEKAO (wykres 2) BRE (wykres 3) Bank PKOBP spadł w czasie ostatniej bessy do 18,94 złotych i było to w lutym 2009 roku. Od tego

Bardziej szczegółowo

Analiza Techniczna Andrzej Klempka analiza spółek

Analiza Techniczna Andrzej Klempka analiza spółek Dzisiejsza analiza obejmuje spółki z indeksu WIG - ENERGIA PGE (wykres 1) TAURON (wykres 2) ENEA (wykres 3) Spółka PGE zadebiutowała na giełdzie w listopadzie 2009 roku. Przez pierwsze pół roku na wykresie

Bardziej szczegółowo

Akademia Młodego Ekonomisty

Akademia Młodego Ekonomisty Akademia Młodego Ekonomisty Strategie inwestycyjne na rynku kapitałowym dr Dominika Kordela Uniwersytet Szczeciński 31 marzec 2016 r. Plan wykładu Rynek kapitałowy a rynek finansowy Instrumenty rynku kapitałowego

Bardziej szczegółowo

PRAWA POBORU CZYM SĄ I JAK JE WYKORZYSTAĆ?

PRAWA POBORU CZYM SĄ I JAK JE WYKORZYSTAĆ? PRAWA POBORU CZYM SĄ I JAK JE WYKORZYSTAĆ? Emisja z prawem poboru Emisja z prawem poboru może mieć miejsce, gdy spółka potrzebuje dodatkowych środków finansowych i w związku z tym podejmuje decyzję o podwyższeniu

Bardziej szczegółowo

JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2014 ROK CASPAR ASSET MANAGEMENT S.A.

JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2014 ROK CASPAR ASSET MANAGEMENT S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2014 ROK CASPAR ASSET MANAGEMENT S.A. Szanowni Państwo! Z przyjemnością przedstawiamy jednostkowy raport roczny Caspar Asset Management S.A. za 2014 rok. CASPAR ASSET MANAGEMENT

Bardziej szczegółowo

KBC Alokacji Sektorowych FIZ

KBC Alokacji Sektorowych FIZ 1 KBC Alokacji Sektorowych FIZ KBC Alokacji Sektorowych FIZ- idea funduszu Cykliczność gospodarki bazą do racjonalnego zarządzania portfelem funduszu Koncentracja na najlepiej zapowiadających się sektorach

Bardziej szczegółowo

Warszawa, 15 marca 2012. Przepis na wzrosty - lista sygnałów hossy

Warszawa, 15 marca 2012. Przepis na wzrosty - lista sygnałów hossy Wojciech Białek, główny analityk CDM Pekao SA Warszawa, 15 marca 2012 Przepis na wzrosty - lista sygnałów hossy Plan prezentacji: 1. Właściwa pozycja w ramach cyklu koniunkturalnego. 2. Panika rynkowa.

Bardziej szczegółowo