Sprawozdanie z działalności Grupy EMC Instytut Medyczny SA

Transkrypt

1 Sprawozdanie z działalności Grupy EMC Instytut Medyczny SA z a rok obr o t owy z akończony 31grudni a 2010 Wrocław, 18 marzec 2011r.

2 Spis treści I. PODSTAWOWE INFORMACJE O SPÓŁCE I GRUPIE KAPITAŁOWEJ 4 I.1. Informacje ogólne 4 I.2. Władze Emitenta 7 I.3. Oświadczenie członków Zarządu 8 II. SYTUACJA FINANSOWA 10 II.1. Wybrane dane finansowe Grupy EMC Instytut Medyczny SA 10 II.2. Podstawowe wielkości ekonomiczno finansowe 11 III. POZOSTAŁE INFORMACJE 15 IV. OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO 28 Strona 2 z 37

3 Pismo Prezesa Zarządu EMC Instytut Medyczny S.A. Miniony rok był kolejnym okresem intensywnej pracy nad realizacją zapoczątkowanych w poprzednich latach projektów inwestycyjnych zmierzających do poszerzenia potencjału Grupy. Intensyfikacja działań pociągnęła za sobą konieczność poniesienia wysokich nakładów - prawie tysięcy złotych - najwyŝszych w historii Emitenta i Grupy. Rozwój Grupy oraz działania restrukturyzacyjne pociągnęły za sobą dodatkowe koszty,a w efekcie osiągnięcie wyników na poziomie niŝszym niŝ w roku ubiegłym. W ramach kluczowych inwestycji zakończona została znacząca rozbudowa i modernizacja pierwszego ze szpitali uruchomionych przez Spółkę EuroMediCare Szpitala Specjalistycznego z Przychodnią we Wrocławiu, dzięki której placówka podwoiła swoje zaplecze medyczne. Pozwoliło to na rozszerzenie oferty o nowe procedury oraz zapewnienie najwyŝszego standardu. Potwierdzeniem tego jest II miejsca dla Szpitala EuroMediCare w kategorii Najlepszy Szpital Niepubliczny 2010 roku w rankingu Rzeczpospolitej Budowa nowego szpitala w Piasecznie obejmująca oddziały chirurgii, ginekologii z połoŝnictwem, pediatrii i neonatologii przyczyniła się do potrojenia, w pierwszym etapie, potencjału medycznego szpitala św. Anny wychodząc naprzeciw oczekiwaniom lokalnej społeczności w tym takŝe w zakresie szerszego dostępu do usług komercyjnych. Zgodnie z przyjętymi planami, kontynuowano modernizację Szpitala Bukowiec w Kowarach i rozbudowę Szpitala Geriatrycznym w Katowicach. Ponadto zakupiono i rozpoczęto modernizację budynków Zakładu Opiekuńczo Leczniczego i Przychodni w Kowarach. W pozostałej sieci szpitali i przychodni stale i konsekwentnie rozszerzany jest zakres działalności, podnoszona jest jakość dotychczas oferowanych usług. Prowadzone są działania zmierzające do poprawy poziomu opieki nad pacjentem. Potwierdzeniem wysokiego standardu świadczonych usług poza przyznaniem Spółce EMC Instytut Medyczny SA globalnego certyfikatu ISO 9001:2008 są nagrody i wyróŝnienia w tym VII miejsce w rankingu Diamenty Forbesa 2010, wśród firm dolnośląskich oraz ciągła obecność na liście Gazeli Biznesu. Rok 2010 był kolejnym rokiem wzmacniania pozycji EMC Instytutu Medycznego SA na rynku prywatnych usług medycznych min. poprzez nawiązanie współpracy z największą niemiecką Kasą Chorych AOK na świadczenie usług dla ubezpieczonych obywateli Niemiec przebywających na terenie Polski. W maju 2010 roku, w celu pozyskania środków na finansowanie rozwoju sieci placówek Spółka sfinalizowała z sukcesem emisję akcji zwykłych na okaziciela serii F. Ciągłe rozszerzanie sieci szpitali i przychodni słuŝy pacjentom, a Spółce pozwala wykorzystać efekty synergii zarówno na poziomie medycznym jak i kosztowym. Efekty synergii takie jak obniŝanie kosztów poprzez centralne zarządzanie, zakupy bieŝące i inwestycyjne, standaryzacja procedur jakościowych oraz efektywne zarządzanie kadrą, nabierają znaczenia w miarę wzrostu liczby szpitali i przychodni. W najbliŝszej przyszłości Spółka planuje rozszerzenie działalności o sprzedaŝ dodatkowych ubezpieczeń,co pozwoli zaoferować pacjentom nowe moŝliwości zaspokajania potrzeb medycznych i unikania kolejek i niedogodności wynikających z limitowania świadczeń przez publicznego ubezpieczyciela. W związku z powyŝszym wprowadzono konieczne zmiany w Statucie Spółki. Prezes Zarządu Piotr Gerber Strona 3 z 37

4 I. PODSTAWOWE INFORMACJE O SPÓŁCE I GRUPIE KAPITAŁOWEJ I.1. Informacje ogólne 15 listopada 2004 roku przyjęto i podpisano w formie aktu notarialnego Umowę o powołaniu Spółki Akcyjnej o nazwie EMC Instytut Medyczny Spółka Akcyjna. Siedzibą Spółki jest miasto Wrocław. ZałoŜycielami Spółki są: Piotr Gerber, Jarosław Leszczyszyn i Hanna Gerber. Spółka powstała w wyniku połączenia, w trybie art pkt 2 Kodeksu Spółek Handlowych, spółek: EuroMediCare Instytut Medyczny sp. z o.o. i EMC Serwis sp. z o.o. z siedzibą we Wrocławiu. 26 listopada 2004 roku Spółka została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego pod nr KRS w Sądzie Rejonowym dla Wrocławia Fabrycznej, VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego. Zasadniczym celem, dla którego dokonano połączenia Spółek EuroMediCare Instytut Medyczny i EMC Serwis była koncentracja kapitału. Celem dodatkowym było wzmocnienie pozycji Spółki, jej wiarygodności finansowej i moŝliwość pozyskiwania kapitału poprzez publiczną subskrypcję akcji. Połączenie słuŝyło takŝe obniŝeniu łącznych kosztów funkcjonowania obu spółek. Rozliczenie połączenia Spółek nastąpiło tzw. metodą nabycia według wartości godziwej ustalonej na dzień połączenia przez rzeczoznawców. Jako przejmującą, ze względu na kontynuowanie działalności, zidentyfikowano Spółkę EuroMediCare Instytut Medyczny. W wyniku połączenia pojawiła się, zgodnie z art. 44 b ust. 5 i 15 ustawy o rachunkowości, dodatnia wartość firmy (goodwill) w wysokości ,13 złotych. Wartość firmy będzie podlegała amortyzacji przez okres dwudziestu lat. Działalność medyczną prawni poprzednicy i Spółka prowadzą od 2000 roku. Głównym odbiorcą świadczeń zdrowotnych oferowanych przez EMC Instytut Medyczny SA jest Narodowy Fundusz Zdrowia. Od 2002 roku funkcjonuje wybudowany od podstaw Szpital Specjalistyczny z Przychodnią EuroMediCare przy ul. Pilczyckiej we Wrocławiu. EMC Instytut Medyczny SA: Szpital Specjalistyczny z Przychodnią EuroMediCare we Wrocławiu, Szpital Św. Rocha w Ozimku k. Opola, Szpital Św. Antoniego w Ząbkowicach Śląskich, Szpital Św. Jerzego w Kamieniu Pomorskim, Szpital Św. Anny w Piasecznie, Przychodnia przy Łowieckiej we Wrocławiu. Spółki zaleŝne: Zespół Przychodni Lubmed w Lubinie naleŝący do Lubmed Sp. z o.o., Szpital Mikulicz w Świebodzicach naleŝący do Mikulicz Sp. z o.o., Szpital Bukowiec w Kowarach naleŝący do Powiatowego Centrum Zdrowia Sp. z o.o., Szpital Geriatryczny im. Jana Pawła II w Katowicach, naleŝący do EMC Silesia Sp. z o.o., Przychodnie w Dublinie i Waterford (do końca września 2010 roku) naleŝące do spółki zaleŝnej EMC Health Care Limited Przedmiotem działalności Spółki (zgodnie z ostatnią aktualizacją wprowadzoną w statucie Spółki decyzją Walnego Zgromadzenia z dnia 10 stycznia 2010 roku) jest prowadzenie działalności gospodarczej w zakresie: 1. opieki zdrowotnej (PKD 86), 2. badań naukowych i prac rozwojowych w dziedzinie pozostałych nauk przyrodniczych i technicznych (PKD Z) 3. pozostałych pozaszkolnych form edukacji, gdzie indziej niesklasyfikowanych (PKD B), 4. działalności związanej z wyŝywieniem (PKD 56), 5. pozostałej finansowej działalności usługowej z wyłączeniem ubezpieczeń i funduszów emerytalnych (PKD 64.9), Strona 4 z 37

5 6. robót budowlanych związanych ze wnoszeniem budynków (PKD 41), 7. działalności związanej z obsługą rynku nieruchomości (PKD 68) 8. pozostałego doradztwa w zakresie prowadzenia działalności gospodarczej i zarządzania (PKD Z), 9. działalności w zakresie architektury i inŝynierii oraz związanego z nią doradztwa technicznego (PKD 71.1), 10. pozostałych badań i analiz technicznych (71.20.B) 11. sprzedaŝ detaliczna wyrobów farmaceutycznych prowadzona w wyspecjalizowanych sklepach (47.73.Z) 12. sprzedaŝ detaliczna wyrobów medycznych, włączając ortopedyczne, prowadzona w wyspecjalizowanych sklepach (PKD Z) 13. produkcji podstawowych substancji farmaceutycznych oraz leków i pozostałych wyrobów farmaceutycznych (PKD 21). 14. robót związanych z budową rurociągów, linii telekomunikacyjnych i elektroenergetycznych (PKD 42.2), 15. robót związanych z budową rurociągów przesyłowych i sieci rozdzielczych (PKD Z), 16. robót związanych z budową linii telekomunikacyjnych i elektroenergetycznych (PKD Z), 17. robót związanych z budową pozostałych obiektów inŝynierii lądowej i wodnej (PKD 42.9), 18. robót budowlanych specjalistycznych (PKD 43), 19. sprzedaŝy detalicznej prowadzonej w niewyspecjalizowanych sklepach (PKD 47.1), 20. sprzedaŝy detalicznej Ŝywności, napojów i wyrobów tytoniowych prowadzonej w wyspecjalizowanych sklepach (PKD 47.2), 21. sprzedaŝy detalicznej wyrobów związanych z kulturą i rekreacją prowadzonej w wyspecjalizowanych sklepach (PKD 47.6), 22. sprzedaŝy detalicznej kosmetyków i artykułów toaletowych prowadzonej w wyspecjalizowanych sklepach (PKD Z), 23. sprzedaŝy detalicznej pozostałych nowych wyrobów prowadzonej w wyspecjalizowanych sklepach (PKD Z), 24. hoteli i podobnych obiektów zakwaterowania (PKD Z), 25. obiektów noclegowych turystycznych i miejsc krótkotrwałego zakwaterowania (PKD Z), 26. pozostałego zakwaterowania (PKD Z), 27. wydawania ksiąŝek i periodyków oraz pozostałej działalności wydawniczej, z wyłączeniem w zakresie oprogramowania (PKD 58.1), 28. działalności firm centralnych (head offices) i holdingów, z wyłączeniem holdingów finansowych (PKD Z), 29. doradztwa związanego z zarządzaniem (PKD 70.2), 30. badań naukowych i prace rozwojowych w dziedzinie biotechnologii (PKD Z), 31. badań rynku i opinii publicznej (PKD Z), 32. działalności w zakresie specjalistycznego projektowania (PKD Z), 33. pozostałej działalności profesjonalnej, naukowej i technicznej, gdzie indziej niesklasyfikowanej (PKD Z), 34. wynajmu i dzierŝawy pozostałych maszyn, urządzeń oraz dóbr materialnych, gdzie indziej niesklasyfikowanej (PKD Z), 35. dzierŝawy własności intelektualnej i podobnych produktów, z wyłączeniem prac chronionych prawem autorskim (PKD Z), 36. działalności związanej z wyszukiwaniem miejsc pracy i pozyskiwaniem pracowników (PKD Z), 37. pozostałej działalności związanej z udostępnianiem pracowników (PKD Z), 38. szkół zawodowych, z wyłączeniem szkół policealnych (PKD 85.32), 39. działalność wspomagająca usługi finansowe oraz ubezpieczenia i fundusze emerytalne (PKD 66). Grupa Kapitałowa EMC Instytut Medyczny EMC IM SA tworzy Grupę Kapitałową, która składa się z jednostki dominującej EMC Instytut Medyczny SA oraz jednostek zaleŝnych. Lubmed Sp. z o.o. Zespół trzech przychodni połoŝonych w Lubinie Udziały w Spółce Lubmed Sp. z o.o. nabywane były w dniach: 8 lutego 2005 roku 52 % udziałów, w dniu 28 września 2005 roku - 70 % udziałów oraz dnia 18 czerwca 2008 roku 0,30 % udziałów. Na dzień roku Spółka EMC Instytut Medyczny SA była właścicielem 100% udziałów w Spółce Lubmed. Mikulicz Sp. z o.o. Szpital czterooddziałowy z przychodnią, połoŝony w Świebodzicach Udziały w Spółce Mikulicz Sp. z o.o. w ilości 90% zostały nabyte przez EMC Instytut Medyczny SA w dniu 19 lipca 2006 roku. W dniu 17 października 2006 roku podniesiono kapitał i objęto dalsze 3,09 % udziałów. Uchwałą z dnia 4 marca 2008 roku Walne Zgromadzenie Wspólników Spółki Mikulicz Sp. z o. Strona 5 z 37

6 o. podjęło uchwałę o podwyŝszeniu kapitału zakładowego Spółki o 800 tys. zł i objęciu dalszych 1,18 % udziałów przez Spółkę EMC Instytut Medyczny SA. Postanowieniem Sądu Rejonowego dla Wrocławia Fabryczna z dnia 28 marca 2008 roku wpisano zmianę kapitału do Krajowego Rejestru Sądowego. Na dzień roku EMC Instytut Medyczny SA posiada łącznie 94,27 % udziałów w kapitale Spółki Mikulicz Sp. z o.o. EMC Health Care Limited Przychodnia wielospecjalistyczna w Dublinie (Irlandia) Spółka została zarejestrowana 27 lutego 2007 roku w Dublinie, w Irlandii z kapitałem zakładowym 100 EUR. 1 kwietnia 2008 roku podniesiono kapitał zakładowy do kwoty 300 tys. EUR. Wszystkie udziały zostały objęte przez EMC Instytut Medyczny SA. EMC Silesia Sp. z o. o. Szpital specjalistyczny (geriatryczny) z przychodnią, połoŝony w Katowicach. Dnia 20 listopada 2008 roku podpisano akt załoŝycielski spółki z ograniczoną odpowiedzialnością pod firmą EMC Silesia z siedzibą w Katowicach, z kapitałem złotych. Wszystkie udziały objęła Spółka EMC Instytut Medyczny SA. W dniu 24 lutego 2009 roku na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Wspólników EMC Silesia Sp. z o.o. podwyŝszono kapitał zakładowy o kwotę zł przez utworzenie 500 dodatkowych udziałów, tym samym EMC Instytut Medyczny SA posiada 600 udziałów stanowiących 100% głosów na Zgromadzeniu Wspólników. W dniu 19 marca 2009 roku uchwałą Walnego Zgromadzenia Wspólników podwyŝszono kapitał zakładowy Spółki EMC Silesia Sp. z o.o. o kwotę złotych poprzez utworzenie nowych udziałów. W podwyŝszonym kapitale EMC Instytut Medyczny SA objęła w zamian za wkład niepienięŝny (aport) udziałów o wartości zł. a Miasto Katowice, przystępując do Spółki EMC Silesia, objęło w zamian za wkład niepienięŝny (aport) udziałów o łącznej wartości nominalnej zł. NadwyŜka wartości aportów nad wartością nominalną udziałów objętych przez Wspólników w kwotach odpowiednio 500 i 190,25 zł ( łącznie 690,25 zł) została zaliczona na kapitał zapasowy Spółki. Na dzień sporządzania niniejszego sprawozdania EMC Instytut Medyczny SA posiada łącznie 84,58 % udziałów w kapitale zakładowym EMC Silesia Sp. z o.o. Powiatowe Centrum Zdrowia Sp. z o.o. Szpital powiatowy czterooddziałowy, połoŝony w Kowarach k. Jeleniej Góry. W dniu 5 grudnia 2008 roku Spółka EMC Instytut Medyczny SA nabyła od Powiatu Jeleniogórskiego 90% udziałów w kapitale zakładowym w Powiatowym Centrum Zdrowia Sp. z o.o. z siedzibą w Kowarach (5.850 udziałów po 763,98 zł kaŝdy). Przeniesienie własności udziałów na rzecz EMC Instytut Medyczny SA nastąpiło z dniem 1 stycznia 2009 roku. Dnia 15 stycznia 2009 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Wspólników Powiatowego Centrum Zdrowia w Kowarach podjęło uchwałę o podwyŝszeniu kapitału zakładowego Spółki o zł poprzez utworzenie 700 nowych udziałów. Wszystkie udziały w podwyŝszonym kapitale objęte zostały przez EMC Instytut Medyczny SA. Podniesienie kapitału zostało zarejestrowane w KRS w dniu roku. W dniu 10 sierpnia 2009 roku uchwałą Nadzwyczajnego Zgromadzenia Wspólników Spółki z o.o. Powiatowe Centrum Zdrowia w Kowarach podniesiono kapitał zakładowy o kwotę zł poprzez utworzenie nowych udziałów o wartości nominalnej 763,98 zł. Wszystkie nowe udziały zostaną objęte przez EMC Instytut Medyczny SA. Na dzień sporządzania niniejszego sprawozdania udziały w wysokości zostały w całości pokryte wkładem pienięŝnymi potwierdzone wpisem w KRS z dnia r. Na dzień bilansowy EMC Instytut Medyczny SA posiada udziałów o łącznej wysokości zł co stanowi 94,14 % w kapitale zakładowym Powiatowe Centrum Zdrowia w Kowarach. Zespół Przychodni Formica Sp. z o.o. Trzy przychodnie POZ i specjalistyczne we Wrocławiu Dnia 30 grudnia 2009 roku Spółka EMC Instytut Medyczny SA podjęła uchwałę o przystąpieniu do Spółki PZF Formica Sp. z o.o. Emitent objął nowo utworzonych udziałów w podwyŝszonym kapitale zakładowym o wartości nominalnej 100 złotych kaŝdy i pokrył je w całości wkładem pienięŝnym w wysokości zł. NadwyŜka wkładu pienięŝnego na podwyŝszenie kapitału zakładowego Spółki ponad łączną wartość nominalną obejmowanych udziałów) została przekazana na kapitał zapasowy ZP Formica Sp. z o.o. Na mocy uchwały Walnego Zgromadzenie Wspólników Spółki Zespół Przychodni Formica Sp. z o.o. z dnia 30 marca 2010 roku, dokonano dobrowolnego umorzenia 900 udziałów naleŝących do wspólnika Piotra Gerbera, potwierdzonego wpisem w KRS z dnia 6 października 2010 roku Strona 6 z 37

7 Na dzień bilansowy EMC Instytut Medyczny SA posiada udziałów o łącznej wysokości zł co stanowi 92,13 % w kapitale zakładowym Spółki Zespół Przychodni Formica Sp. z o.o. Silesia Med Serwis Sp. z o.o. Opieka medyczna wyjazdowa W dniu 29 marca 2010 roku na podstawie aktu notarialnego Emitent nabył 100 % udziałów w spółce Medycyna Familijna Sp. z o.o. z siedzibą w Katowicach przy ulicy Morawa 31. Spółka Medycyna Familijna powstała w 2001 roku i decyzją nr Wojewody Śląskiego z dnia 9 listopada tego roku została wpisana do rejestru zakładów opieki zdrowotnej pod numerem Głównym przedmiotem działalności Spółki jest ochrona zdrowia i opieka społeczna Ponadto, zgodnie z KRS, działalność Spółki obejmuje edukację, handel hurtowy i detaliczny, obsługę nieruchomości, wynajem maszyn i urządzeń, informatykę, naukę oraz pozostałą działalność usługową. W dniu 27 lipca 2010 Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników podjęto uchwały o: zmianie nazwy spółki z Medycyna Familijna Spółka z o. o. na Silesia Med Serwis Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, zmianie zakresu działalności spółki. Prowadzony obecnie NZOZ prowadzi działalność w zakresie: geriatrycznej opieki domowej, pielęgniarskiej opieki domowej, rehabilitacji domowej, poradni geriatrycznej. EMC Piaseczno Sp. z o.o. Szpital powiatowy czterooddziałowy W dniu 23 listopada 2010 aktem notarialnym została zawiązana spółka pod firmą EMC Piaseczno Sp. z o.o. Kapitał zakładowy spółki wynosi 300 PLN i dzieli się na 300 udziałów o wartości nominalnej 1 PLN kaŝdy. Wszystkie udziały w kapitale zakładowym objął jedyny wspólnik EMC IM SA. Podstawowym przedmiotem działalności spółki zgodnie z PKD jest opieka zdrowotna. W dniu 10 stycznia 2011 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie na podstawie art. 393 pkt. 3 Ksh wyraziło zgodę na wniesienie aportem zorganizowanej części przedsiębiorstwa w postaci Niepublicznego Zakładu Opieki Zdrowotnej Szpital Św. Anny w Piasecznie do spółki EMC Piaseczno sp. z o.o. w organizacji. W dniu 29 stycznia 2011 roku podpisano aneks do aktu załoŝycielskiego, zgodnie z którym kapitał zakładowy Spółki wynosi PLN i dzieli się na udziałów o wartości nominalnej 1 PLN kaŝdy. Wszystkie udziały w kapitale zakładowym Spółki obejmuje jedyny wspólnik EMC Instytut Medyczny S.A. W związku z zakwestionowaniem przez Sąd rejestrowy formy w/w aktu prawnego (spółka nie miała informacji o zakończeniu procesu rejestracji, w związku z czym wszelkie zmiany wymagały zmiany aktu załoŝycielskiego spółki a nie aneksu do aktu załoŝycielskiego) w dniu 24 lutego 2011 roku Nadzwyczajne Zgromadzone Wspólników EMC Piaseczno Sp. z o.o. podjęło uchwałę w sprawie zmiany aktu załoŝycielskiego w ten sposób, Ŝe: kapitał zakładowego Spółki wynosi PLN, kapitał zakładowy dzieli się na udziałów o wartości nominalnej 1 PLN kaŝdy, w terminie do roku kapitał zakładowy Spółki moŝe zostać podwyŝszony uchwała Zgromadzenia Wspólników do kwoty PLN. wszystkie udziały w kapitale zakładowym spółki o łącznej wartości PLN obejmuje jedyny wspólnik EMC IM SA i pokrywa je w następujący sposób: 300 udziałów o wartości 300 PLN wkładem pienięŝnym, udziałów o wartości PLN wkładem niepienięŝnym (aportem) w postaci zorganizowanej części przedsiębiorstwa EMC IM SA, stanowiącej Niepubliczny Zakład Opieki Zdrowotnej Szpital Św. Anny w Piasecznie, zgodnie z wyceną rzeczoznawcy majątkowego z dnia 15 stycznia 2011 roku I.2. Władze Emitenta Zarząd jest trzyosobowym organem zarządzającym, w skład którego na dzień publikacji niniejszego sprawowania wchodzą: Piotr Gerber Krystyna Wider Poloch Marek Kołodziejski Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Członek Zarządu Strona 7 z 37

8 Zarząd reprezentuje Spółkę na zewnątrz oraz prowadzi sprawy Spółki za wyjątkiem spraw zastrzeŝonych do kompetencji Walnego Zgromadzenia i Rady Nadzorczej. Szczegółowy zakres kompetencji i tryb działania Zarządu Spółki, w tym zakres spraw wymagających uchwały Zarządu, określa regulamin Zarządu Spółki przygotowany i zatwierdzony przez Radę Nadzorczą, który jest dostępny na stronie internetowej Spółki. Uchwały Zarządu zapadają bezwzględną większością głosów. W przypadku równości głosów decyduje głos Prezesa Zarządu. Do składania oświadczeń woli w imieniu spółki upowaŝnieni są: Prezes Zarządu samodzielnie dwóch członków Zarządu lub członek Zarządu działający łącznie z prokurentem W omawianym okresie, 2010 roku, nie dokonano zmian w składzie Zarządu. Rada Nadzorcza składa się z 5 (pięciu) do 7 (siedmiu) członków powoływanych i odwoływanych przez Walne Zgromadzenie. Kadencja członka Rady Nadzorczej wynosi pięć lat. Członkowie Rady Nadzorczej powoływani są na okres wspólnej kadencji. W skład Rady Nadzorczej na dzień 31 grudnia 2010 roku wchodziły następujące osoby: Hanna Marzena Gerber Aleksandra śmudzińska Danuta Smoleń Jacek Łopatniuk Marek Michalski Witold Paweł Kalbarczyk Przewodnicząca Rady Nadzorczej Wiceprzewodnicząca Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej W dniu 10 stycznia 2011 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie EMC Instytut Medyczny S.A. powołało na członka Rady Nadzorczej Pana Marcina Szubę i tym samym zwiększyło liczbę członków Rady Nadzorczej z 6 do 7 osób. W ramach struktury Rady Nadzorczej działa (ukonstytuowany 26 marca 2010 roku) Komitet Audytu, w skład którego wchodzą: Aleksandra śmudzińska Danuta Smoleń Jacek Łopatniuk Przewodnicząca Komitetu Audytu Członek Komitetu Audytu Członek Komitetu Audytu. Do zadań komitetu naleŝy: monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej Spółki, monitorowanie wykonania czynności rewizji finansowej, monitorowanie niezaleŝności biegłego rewidenta i podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych, rekomendacja Radzie Nadzorczej podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań. I.3. Oświadczenie członków Zarządu Zgodnie z wymogami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieŝących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych, Zarząd EMC IM SA niniejszym oświadcza, Ŝe: wedle jego najlepszej wiedzy roczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe i dane porównywalne zostały sporządzone zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Emitenta oraz jego wynik finansowy. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej zawiera prawdziwy obraz rozwoju, osiągnięć oraz sytuacji Grupy, w tym opis podstawowych ryzyk i zagroŝeń. Jednocześnie Zarząd oświadcza, Ŝe podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, dokonujący Strona 8 z 37

9 badania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, został wybrany zgodnie z przepisami prawa. Podmiot ten oraz biegły rewident, dokonujący badania tego sprawozdania, spełniali warunki do wyraŝenia bezstronnej i niezaleŝnej opinii o badanym rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, zgodnie z obowiązującymi przepisami i normami zawodowymi. Piotr Gerber Prezes Zarządu Krystyna Wider-Poloch Wiceprezes Zarządu. Marek Kołodziejski Członek Zarządu Strona 9 z 37

10 II. SYTUACJA FINANSOWA II.1. Wybrane dane finansowe Grupy EMC Instytut Medyczny SA 1 WYBRANE DANE FINANSOWE NA: Przychody netto ze sprzedaŝy produktów, towarów i materiałów PLN PLN EUR EUR Zysk (strata) z działalności operacyjnej Zysk (strata) brutto Zysk (strata) netto Przepływy pienięŝne netto z działalności operacyjnej Przepływy pienięŝne netto z działalności inwestycyjnej Przepływy pienięŝne netto z działalności finansowej Przepływy pienięŝne netto razem Aktywa razem Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe Kapitał własny Kapitał zakładowy Liczba akcji Rozwodniona liczba akcji Zysk na jedną akcję 0,12 0,73 0,03 0, Rozwodniony zysk na jedną akcję 0,12 0,73 0,03 0, Wartość księgowa na jedną akcję 9,12 7,95 2,30 1,93 20 EBITDA (zysk operacyjny + amortyzacja) Średnie kursy wymiany złotego w okresie objętym sprawozdaniem finansowym w stosunku do EUR, ustalane przez NBP. Kurs obowiązujący na dzień 31 grudnia 2010 roku Średni kurs obowiązujący w okresie 2010 roku Kurs obowiązujący na dzień 31 grudnia 2009 roku Średni kurs obowiązujący w okresie 2009 roku 1 EUR = 3,9603 PLN 1 EUR = 4,0044 PLN 1 EUR = 4,1082 PLN 1 EUR = 4,3406 PLN Strona 10 z 37

11 II.2. Podstawowe wielkości ekonomiczno finansowe Aktywa Struktura % Dynamika r/r % Aktywa trwałe ,6% 82,2% 134,8% Wartości niematerialne i prawne ,2% 5,3% 155,6% Rzeczowe aktywa trwałe ,2% 75,1% 134,1% Środki trwałe ,9% 48,2% 133,3% grunty (w tym prawo uŝytkowania wieczystego gruntu) ,5% 5,6% 108,3% budynki, lokale i obiekty inŝynierii lądowej i wodnej ,9% 30,5% 144,7% urządzenia techniczne i maszyny ,5% 3,3% 141,9% środki transportu ,5% 0,9% 74,6% inne środki trwałe ,5% 7,9% 109,9% Środki trwałe w budowie ,8% 20,2% 178,1% Zaliczki na środki trwałe w budowie ,4% 6,7% 8,0% Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe ,3% 1,7% 100,4% Aktywa obrotowe ,4% 17,8% 130,5% Zapasy ,9% 0,9% 128,8% NaleŜności krótkoterminowe ,1% 10,3% 157,0% Od pozostałych jednostek, w tym; ,1% 10,3% 157,0% z tytułu dostaw i usług ,2% 9,9% 96,5% z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpieczeń społecznych ,8% 0,2% 3559,2% inne ,1% 0,2% 88,5% dochodzone na drodze sądowej 1 1 0,0% 0,0% 100,0% Inwestycje krótkoterminowe ,1% 6,3% 87,9% Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe ,3% 0,3% 117,3% Aktywa razem ,0% 100,0% 134,0% Pasywa Struktura % Dynamika r/r % Kapitał (fundusz) własny ,0% 50,0% 123,3% Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania ,0% 50,0% 144,7% Rezerwy na zobowiązania ,7% 2,1% 109,8% Zobowiązania długoterminowe ,0% 29,4% 128,0% Zobowiązania krótkoterminowe ,6% 17,7% 179,5% Wobec pozostałych jednostek, w tym: ,5% 17,4% 180,6% kredyty i poŝyczki ,8% 3,6% 326,0% z tytułu emisji dłuŝnych papierów wartościowych ,1% 0,1% 96,2% inne zobowiązania finansowe ,9% 1,1% 117,0% z tytułu dostaw i usług ,5% 5,6% 228,2% z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń ,4% 4,4% 73,8% z tytułu wynagrodzeń ,8% 2,4% 97,7% inne ,1% 0,3% 27,5% Fundusze specjalne ,1% 0,2% 87,4% Rozliczenia międzyokresowe ,6% 0,9% 91,2% Pasywa razem ,0% 100,0% 134,0% Na dzień 31 grudnia 2010 roku wartość netto aktywów trwałych wyniosła PLN (stanowiąc 82,6 % aktywów ogółem) i wzrosła w stosunku do roku 2009 o 34,8% co jest związane z przeprowadzonymi inwestycjami. Wzrost aktywów obrotowych w stosunku do roku 2009 dotyczy głównie naleŝności z tytułu podatków, w tym z tytułu podatku VAT naliczonego od dokonanych zakupów inwestycyjnych oraz podatku CIT 2 (w 2010 roku rozliczanego zaliczkowo). Kapitał własny na dzień 31 grudnia 2010 roku wynosił (stanowiąc 46 % wartości pasywów) i wzrósł w stosunku do roku 2009 o 23,3% (z tytułu emisji akcji serii F oraz dopłaty do kapitału spółki EMC Silesia Sp. z o.o. dokonanej przez miasto Katowice na dzień bilansowy oczekuje na rejestrację w KRS) Strona 11 z 37

12 Zobowiązania długoterminowe wyniosły na 31 grudnia 2010 roku PLN i wzrosły w stosunku do 2009 roku o 28%. Zobowiązania krótkoterminowe w kwocie PLN wzrosły w stosunku do roku 2009 o 79,5 %. Na wzrost zobowiązań wpłynęło zaciągnięcie dodatkowych kredytów oraz wzrost zobowiązań z tytułu dostaw i usług. W pozycji zobowiązań krótkoterminowych ujęte są kredyty w linii bieŝącej, odnawiane co roku (na dzień 31 grudnia 2010 roku stanowią one 23,3% ogólnej kwoty zobowiązań). Na dzień bilansowy w kwocie zobowiązań krótkoterminowych ujęto ponadto faktury korygujące, zwiększające stawkę VAT wystawione przez firmę CADOLTO. Zobowiązania te są równowaŝone przez naleŝności z tytułu podatków. Pozycja Struktura Dynamika Przychody netto ze sprzedaŝy, w tym: ,9% 99,1% 109,7% Przychody netto ze sprzedaŝy produktów ,8% 99,1% 109,8% Przychody netto ze sprzedaŝy towarów i materiałów ,0% 0,0% 22,6% Pozostałe przychody operacyjne ,0% 0,7% 155,1% Przychody finansowe ,2% 0,2% 92,5% Razem przychody ,0% 100,0% 110,0% Pozycja Struktura Dynamika Koszty działalności operacyjnej, w tym: ,5% 96,0% 115,3% Amortyzacja ,5% 4,3% 120,0% ZuŜycie materiałów i energii ,6% 13,2% 118,0% Usługi obce ,4% 30,1% 116,0% Podatki i opłaty ,7% 0,7% 115,4% Wynagrodzenia ,2% 39,5% 113,9% Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia ,5% 6,7% 112,0% Pozostałe koszty rodzajowe ,5% 1,5% 115,7% Wartość sprzedanych towarów i materiałów 3 3 0,0% 0,0% 100,0% Pozostałe koszty operacyjne ,8% 2,3% 87,3% Koszty finansowe ,7% 1,7% 116,3% Razem koszty ,0% 100,0% 114,6% Skonsolidowane przychody ze sprzedaŝy Grupy EMC Instytut Medyczny za rok 2010 wyniosły PLN i były wyŝsze o 9,8 % od osiągniętych w 2009 roku. Struktura przychodów utrzymała się na poziomie 2009 roku. Koszty działalności operacyjnej wzrosły o 15,3 % do kwoty PLN z kwoty PLN w roku 2009 i stanowiły 96,7 % przychodów ze sprzedaŝy (92,1 % w roku 2009). Wzrost kosztów działalności operacyjnej wynikał przede wszystkim ze wzrostu kosztów pracy związanych z rozruchem nowych inwestycji. Na ogólny wzrost kosztów wpłynął ponadto wzrost kosztów finansowych (głównie odsetek od kredytów) o 16,3% W strukturze kosztów nie zanotowano istotnych róŝnic w porównaniu do roku 2009 nadal koszty usług obcych oraz wynagrodzeń wraz z narzutami stanowią ponad 76% kosztów ogółem. Spadek rentowności sprzedaŝy oraz wzrost kosztów finansowych przełoŝyły się na osiągnięty wynik netto który za 2010 rok wyniósł 830 PLN i stanowił 17,7 % wyniku za rok Strona 12 z 37

13 Wskaźniki finansowe istotne dla oceny sytuacji finansowej Emitenta: Wskaźniki rentowności Nazwa wskaźnika rentowność sprzedaŝy brutto rentowność sprzedaŝy netto rentowność majątku (ROA) rentowność kapitału własnego (ROE) Formuła obliczeniowa zysk brutto / przychody netto ze sprzedaŝy zysk netto/ przychody netto ze sprzedaŝy wynik finansowy netto średnioroczny stan aktywów zysk netto/średnioroczny stan kapitału własnego Wartość poŝądana max 0,90% 4,92% max 0,66% 4,07% max 0,18% 2,20% max 1,55% 4,10% Nazwa wskaźnika wskaźnik rotacji naleŝności w dniach wskaźnik rotacji zapasami w dniach Formuła obliczeniowa Wartość poŝądana (przeciętny stan naleŝności z tytułu dostaw i usług/ min przychody ze sprzedaŝy)*365 (średni stan zapasów / przychody ze sprzedaŝy)*365 min 3 2 wskaźnik rotacji zobowiązań w dniach (przeciętny stan zobowiązań z tytułu dostaw i usług/przychody ze sprzedaŝy)*365 min 19 9 Nazwa wskaźnika stopa zadłuŝenia ogółem pokrycie aktywów trwałych kapitałem własnym i rezerwami długoterminowymi trwałości struktury finansowej wskaźnik płynności bieŝącej wskaźnik płynności szybkiej wskaźnik płynności gotówkowej Formuła obliczeniowa zobowiązania (zadłuŝenie) ogółem / aktywa ogółem (kapitał własny + rezerwy długoterminowe) / aktywa trwałe (kapitał własny + zobowiązania długoterminowe + rezerwy długoterminowe) / aktywa ogółem (aktywa obrotowe - krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe) / zobowiązania krótkoterminowe - kredyty krótkoterminowe (aktywa obrotowe - zapasy - krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe) / zobowiązania krótkoterminowe- kredyty krótkoterminowe środki pienięŝne / zobowiązania krótkoterminowe - kredyty krótkoterminowe Wartość poŝądana ,3-0,5 0,54 0,50 max 0,47 0,51 max 0,75 0,80 1,5-2,0 1,15 1,25 0,8-1,2 1,09 1,18 0,8-1,2 0,28 0,45 W 2010 roku w Grupie kontynuowano inwestycje rozpoczęte w roku 2009 oraz realizowano nowe wynikające ze zobowiązań inwestycyjnych powstałych w momencie nabywania nowych jednostek. Emitent jest zobowiązany do wywiązywania się z umownych zobowiązań niezaleŝnie od czynników wewnętrznych a przede wszystkim Strona 13 z 37

14 zewnętrznych, wynikających z sytuacji gospodarczej przekładającej się na zamoŝność społeczeństwa i sytuację finansową NFZ głównego odbiorcy usług. Wzrost poziomu kosztów powyŝej wzrostu przychodów w sposób negatywny wpłynął na rentowność sprzedaŝy. Jednak dzięki intensyfikacji działań Grupa zrealizowała dodatnie wyniki na sprzedaŝy i działalności operacyjnej. Spadek produktywności majątku spowodowany jest ujęciem w aktywach inwestycji w toku nie produktywnych w prezentowanym okresie. W przypadku inwestycji zakończonych w 2010 roku, dochodzenie do pełnej zdolności produkcyjnej jest zawsze rozłoŝone w czasie i w pierwszym okresie po ich zakończeniu, nie przekłada się na osiągane wyniki. Szczególnie pozyskanie klientów indywidualnych wymaga czasu. Ujemne przepływy pienięŝne w skali roku związane były ze skumulowaniem wydatków inwestycyjnych oraz koniecznością obsługi bieŝących zobowiązań finansowych, których poziom przekroczył wysokość środków pozyskanych z emisji akcji, kredytów oraz działalności bieŝącej. Strona 14 z 37

15 III. POZOSTAŁE INFORMACJE III.1 Opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na działalność Grupy Kapitałowej i osiągnięte przez nią zyski lub poniesione straty w roku obrotowym, a takŝe omówienie perspektywy rozwoju działalności, przynajmniej w najbliŝszym roku obrotowym. Na działalność Grupy Kapitałowej w 2010 roku znaczący wpływ miały następujące czynniki: Wielkość kontraktów zawartych z NFZ. W związku z włączeniem do Grupy nowych jednostek (ZP Formica Sp. z o.o., szpital św. Anny w Piasecznie, Silesia Med Serwis Sp. z o.o. suma kontraktów w porównaniu do 2009 roku wzrosła o 10,26 %. Wielkość kontraktów zrealizowanych w dotychczasowych podmiotach Grupy w porównaniu do roku 2009 uległa zmniejszeniu o 1,47 %. Pozyskanie środków z emisji akcji serii F (wykorzystanie przedstawiono w punkcie III.11 niniejszego sprawozdania) Budowa nowego szpitala oraz modernizacja dzierŝawionego szpitala i przychodni w Piasecznie. Zarząd Spółki ze względu na przeprowadzaną rozbudowę szpitala świadomie nie zmniejszał nadmiernego zatrudnienia w grupie personelu medycznego. Dodatkowo w miesiącu grudniu 2010 roku zatrudniono kolejną grupę pracowników potrzebną do obsadzenia nowych oddziałów, których otwarcie planowano na miesiąc luty 2011 roku. Utworzenie odpisów aktualizujących na naleŝności w szczególności z tytułu nadwykonań (nadwyŝki wykonanych procedur medycznych ponad wartości podpisanych z Narodowym Funduszem Zdrowia kontraktów). Łączna kwota nadwykonań za rok 2010 wyniosła PLN. W wyniku przeprowadzonych rozmów i negocjacji z NFZ podpisano ugody, na mocy których NFZ zobowiązał się do częściowej zapłaty za wykonane procedury (255 PLN) 275 PLN zostało spisane jako naleŝności nieściągalne. W wyniku powyŝszego łączna kwota odpisów wyniosła PLN. Z tytułu utworzenia odpisów aktualizacyjnych skonsolidowany wynik netto Grupy zmniejszył się o PLN (1.298 PLN minus podatek odroczony 159 PLN). Zakończenie inwestycji polegających na uruchomieniu nowych oddziałów i poradnii Zakres działalności medycznej Poradnia neurochirurgii Poradnia nefrologii Poradnia preluksacji Junior Centrum Poradnia medycyny sportowej Poradnia chorób metabolicznych w tym leczenia nadwagi i otyłości Poradnia chirurgii ogólnej OIOM Poradnia kardiologiczna Poradnia dietetyczna Poradnia neurochirurgiczna Poradnia psychologiczna Poradnia chorób metabolicznych Poradnia endokrynologiczna Poradnia chirurgii naczyniowej Poradnia Lekarza Rodzinnego Poradnia paliatywna Jednostka Przychodnia przy ul. Łowieckiej we Wrocławiu Przychodnia przy ul. Łowieckiej we Wrocławiu Przychodnia przy ul. Łowieckiej we Wrocławiu Przychodnia przy ul. Łowieckiej we Wrocławiu Szpital św. Anny Piaseczno Szpital św. Anny Piaseczno Szpital św. Anny Piaseczno Szpital św. Jerzego w Kamieniu Pomorskim Formica Sp. z o. o. Wrocław Formica Sp. z o. o. Wrocław Lubmed Sp. z o. o. Lubin Lubmed Sp. z o. o. Lubin Lubmed Sp. z o. o. Lubin Lubmed Sp. z o. o. Lubin Lubmed Sp. z o. o. Lubin Silesia Sp. z o.o. PCZ Kowary Sp. Nawiązanie współpracy z największą niemiecką Kasą Chorych AOK Die Gesundheitskasse i Techniker Krankenkasse w zakresie realizacji świadczeń medycznych dla ubezpieczonych obywateli Niemiec przebywających na terenie Polski. Umowa obowiązuje od dnia 1 maja 2010 r. Firma EMC Instytut Medyczny SA jest obecnie jedynym partnerem AOK w Polsce. Strona 15 z 37

16 Zawarcie umowy z Generali T.U S.A. i Generali śycie T.U S.A. na obsługę pacjentów z ubezpieczeniem zdrowotnym. Umowa obowiązuje od dnia 1 lipca 2010 r. Podpisanie umowy z TU Inter Polska SA na obsługę w zakresie badań diagnostycznych i ambulatoryjnych. Umowa obowiązuje od 9 sierpnia 2010 r. Do rozwoju Spółki w perspektywie najbliŝszego roku przyczynią się: Zwiększony, w porównaniu do 2010 roku poziom kontraktów z NFZ, których stan na dzień publikacji przedstawiono poniŝej Jednostka Kontrakt 2010 Kontrakt 2011 RóŜnica EMC IM SA EMC Piaseczno Sp. z o.o Mikulicz Sp. z o.o Powiatowe Centrum Zdrowia w Kowarach EMC Silesia Sp. z o.o Lubmed Sp. z o.o Zespół Przychodni Formica Sp. z o.o RAZEM Uruchomienie nowych oddziałów (chirurgii, ginekologii z połoŝnictwem, pediatrii, neonatologii) w wybudowanym szpitalu w Piasecznie, Rozbudowa przychodni przy ul. Łowieckiej we Wrocławiu, przeprowadzona w związku z wygraniem przetargów na obsługę Medycyny Pracy, Zakończenie modernizacji izby przyjęć w Szpitalu Bukowiec w Kowarach, Utworzenie centralnego archiwum, co pozwoli na rezygnację z dotychczas dzierŝawionych lokali. Rozpoczęcie realizacji świadczeń w ramach nocnej i świątecznej opieki zdrowotnej POZ w Szpitalu św. Rocha w Ozimku. Nowy kontrakt obejmuje zabezpieczenie świadczeń dla osób, zajmujących obszar 7 gmin. Utworzenie Rady Naukowej, w której udział zadeklarowały osobowości świata medycznego, w wyniku czego oczekiwany jest wzrost innowacyjnych rozwiązań wprowadzanych w jednostkach Grupy, oraz wzrost obrotów z tytułu badań klinicznych. III.2 Opis istotnych czynników ryzyka i zagroŝeń, z określeniem, w jakim stopniu Emitent jest na nie naraŝony. Ryzyko związane z uzaleŝnieniem od umów z Narodowym Funduszem Zdrowia Ryzyko związane z uzaleŝnieniem od największych odbiorców usług medycznych, jakimi są poszczególne wojewódzkie oddziały Narodowego Funduszu Zdrowia, jest najbardziej znaczącym ryzykiem w działalności Emitenta. Udział przychodów uzyskiwanych na podstawie umów zawartych z poszczególnymi oddziałami NFZ wyniósł w 2010 roku 80,17 %. SprzedaŜ usług komercyjnych (dla pacjentów prywatnych, firm ubezpieczeniowych) we wszystkich jednostkach wykazuje tendencje wzrostowe. Po dwunastu miesiącach 2010 roku udział przychodów ze sprzedaŝy usług komercyjnych w przychodach wyniósł 19,12%. Stale rosnący udział w przychodach opłat ponoszonych bezpośrednio przez pacjentów oraz pośrednio poprzez programy ubezpieczeniowe powoduje, Ŝe ryzyko znacznego obniŝenia przychodów Spółki jest ograniczone. Dodatkowo ryzyko powyŝsze jest ograniczone w stosunku do szpitali w Ozimku, Ząbkowicach Śląskich, Kamieniu Pomorskim, Kowarach, Świebodzicach i Piasecznie, które pełnią rolę szpitali powiatowych. W przypadku jednostek, w których planowana jest budowa nowych obiektów szpitalnych (Piaseczno, Katowice) istnieje dodatkowe ryzyko związane z pozyskaniem kontraktu na nowo wprowadzane usługi po zakończeniu prowadzonych inwestycji. Umowy z NFZ są zawierane odrębnie dla poszczególnych rodzajów usług medycznych (szpitalnictwo, opieka ambulatoryjna itp.), co pozwala na niwelowanie ewentualnego zagroŝenia zmniejszenia wartości kontraktu na Strona 16 z 37

17 dany rodzaj usług poprzez zastąpienie go innym. NaleŜy jednocześnie podkreślić, iŝ NFZ jest płatnikiem pewnym, który terminowo reguluje naleŝności. Ryzyko utraty i zaleŝności od kluczowych pracowników Ze względu na charakter i specyfikę działalności grupy kapitałowej EMC Instytut Medyczny SA istotne jest utrzymanie wysoko wykwalifikowanej i kompletnej kadry medycznej oraz menedŝerskiej, jak równieŝ doświadczonego zespołu administracyjnego. Utrata kluczowych pracowników mogłaby negatywnie wpłynąć na dalszy rozwój. ZauwaŜalny wzrost poziomu wynagrodzeń w jednostkach publicznej słuŝby zdrowia w ostatnim czasie, pociągający za sobą wzrost oczekiwań płacowych pozostałych pracowników oraz wciąŝ jeszcze utrzymujące się zapotrzebowanie na personel lekarski i pielęgniarski w krajach UE, powodują znaczne ryzyko wypływu pracowników z jednostek naleŝących do grupy kapitałowej, bądź ich niedobór w nowo przejmowanych jednostkach. Z tego względu wynagrodzenia pracowników medycznych zatrudnionych w grupie kapitałowej są uzupełniane o premie związane bezpośrednio z wynikami osiąganymi przez poszczególne jednostki. Podjęte zostały takŝe działania wspierające szkolenia i dalszą naukę. Spółka dofinansowuje studia, szkolenia czy kursy. W latach dodatkowe studia podjęło 50 pracowników Grupy. Ryzyko związane z błędami medycznymi Specyfika działalności grupy kapitałowej Emitenta powoduje naraŝenie na ryzyko popełnienia błędów medycznych i konieczności wypłaty wysokich odszkodowań na rzecz pacjentów. Emitent systematycznie prowadzi kontrolę jakości świadczeń medycznych poprzez tworzenie procedur, kontrolę biologiczną i chemiczną jakości sterylizacji oraz komitety zakaŝeń szpitalnych we wszystkich szpitalach wchodzących w skład Grupy Kapitałowej. W dniach od 02 do 03 marca 2010 roku Emitent przeszedł pomyślnie audyt uzyskując Globalny Certyfikat Jakości wg normy 9001:2008 w zakresie usług medycznych udzielanych we wszystkich jednostkach EMC Instytut Medyczny SA. Dodatkowo, EMC Instytut Medyczny SA związana jest umowami z towarzystwami ubezpieczeniowymi zabezpieczającymi jednostki medyczne działające w ramach grupy kapitałowej przed nieprzewidywalnymi stratami wynikającymi z konieczności wypłaty odszkodowań. Spółki zaleŝne od EMC Instytut Medyczny SA zawarły odrębne umowy ubezpieczenia OC. Ryzyko związane z planami inwestycyjnymi Emitenta W planach inwestycyjnych na 2011 rok uwzględnione jest nadal stopniowe rozszerzanie w Szpitalu Bukowiec w Kowarach zakresu wysokospecjalistycznych usług medycznych, przy jednoczesnym zachowaniu istniejących świadczeń, w tym rehabilitacji. Dodatkowo na terenie kowar rozpoczęto stopniową modernizację i przebudowę zakupionych w 2010 roku budynków Zakładu opiekuńczo Leczniczego i Przychodni. Na realizację oczekuje zagwarantowane w umowie kupna udziałów przeprowadzenie modernizacji obiektów szpitalnych, sprzętu i wyposaŝenia placówki. Głównym celem planowanych inwestycji jest poprawa standardu obsługi i jakości świadczonych w szpitalu usług dla pacjentów ubezpieczonych w NFZ, jak i komercyjnych. Zakończenie realizacji zobowiązań inwestycyjnych planowane jest na 2014 rok. Dodatkowo na terenie Kowar rozpoczęto stopniowa modernizację i przebudowę zakupionych w 2010 roku budynków Zakładu Opiekuńczo Leczniczego i Przychodni. Kolejną, waŝną inwestycją jest rozbudowa Szpitala Geriatrycznego im Jana Pawła II w Katowicach o ośrodek Profilaktyki starzenia. Inwestycja polegać będzie, przede wszystkim, na budowie nowego oddziału szpitalnego oraz części rehabilitacyjno-szkoleniowej, połączonych ze Szpitalem oraz wyposaŝeniu nowych obiektów w sprzęt i urządzenia medyczne. Inwestor planuje dodatkowo rozszerzenie zakresu usług Szpitala o nowe świadczenia, szczególnie o charakterze zabiegowym, związane z dotychczasowym profilem swojej działalności. Jednocześnie poszerzona zostanie aktualna oferta medyczna Szpitala w zakresie geriatrii i rehabilitacji: prowadzona będzie działalność w zakresie innowacji w opiece nad osobami starszymi. Na dzień sporządzania niniejszego raportu trwają rozmowy z instytucjami finansowymi mające na celu pozyskanie długoterminowego finansowania planowanej inwestycji w Katowicach. W przypadku podpisania umów kredytowych na niŝszym poziomie niŝ potrzebny do realizacji planów inwestycyjnych istnieje ryzyko opóźnienia realizacji tych planów lub ograniczenia ich zakresu. Ryzyko związane z sezonowością sprzedaŝy W usługach medycznych nie występuje zjawisko typowej sezonowości. Jednak występują zmiany wielkości sprzedaŝy w zaleŝności od wartości i rodzaju wynegocjowanego kontraktu z NFZ na dany rok, co wpływa na moŝliwość prawidłowego szacowania przychodów ze sprzedaŝy w poszczególnych latach obrotowych. W odniesieniu do kontraktowania usług z NFZ ryzyko związane z sezonowością jest niewielkie. W związku z ogólną sytuacją gospodarczą w kraju, niŝszymi wpływami z tytułu składki zdrowotnej nastąpiło nieznaczne obniŝenie wartości kontraktu na 2010 rok w stosunku do roku Średnio w skali całej Spółki obniŝenia te nie przekroczyły 4% wartości ubiegłorocznego kontraktu co odpowiada poziomowi zmniejszeń w placówkach słuŝby zdrowia w Polsce. NFZ limituje ilość usług, które finansuje. W przypadku wykonania większej liczby świadczeń, tzw. nadwykonań (a szpitale działające w trybie "ostrym" mają obowiązek przyjmowania pacjentów Strona 17 z 37

18 wymagających leczenia takŝe ponad limity wynikające z umów) NFZ nie gwarantuje jednak pełnej zapłaty za te usługi. Nadwykonania za 2010 rok zostaną zapłacone w części świadczeń realizowanych w trybie "ratowania Ŝycia". Przewidując takie podejście NFZ do nadwykonań zostały one w roku 2010 ograniczone do koniecznego minimum. Podobną politykę zamierzamy realizować w roku 2011, kierując strumień pacjentów w "trybie planowym" do kolejek, co powinno spowodować większe zainteresowanie usługami komercyjnymi. Ryzyko związane z karami z tytułu zawartych umów z NFZ NajwaŜniejsze umowy zawarte przez jednostki Emitenta z NFZ posiadają waŝne dla jej działalności zapisy dotyczące kar. Stanowią one, Ŝe w przypadku niewykonania lub nienaleŝytego wykonania umowy, z przyczyn leŝących po stronie Emitenta, dyrektor danego oddziału NFZ moŝe nałoŝyć na Spółkę karę umowną. W przypadku wystawienia recept osobom nieuprawnionym lub w przypadkach nieuzasadnionych, oddział NFZ moŝe nałoŝyć karę umowną stanowiącą równowartość nienaleŝnej refundacji cen leków dokonywanych na podstawie recept wraz z odsetkami ustawowymi od dnia dokonania refundacji. Kary umowne, o których mowa powyŝej nakładane są w trybie i na zasadach określonych w Rozporządzeniu Ministra Zdrowia z dnia 6 października 2005 r. w sprawie ogólnych warunków umów o udzielanie świadczeń opieki zdrowotnej (Dz. U. z 2005 r. nr 197 poz. 1643). Ryzyko zawiązane z działalnością na zagranicznych rynkach usług medycznych Od sierpnia 2007 roku Emitent prowadzi działalność poza granicami Polski poprzez spółkę zaleŝną. Odmienne uwarunkowania prawne i zwyczajowe na tych rynkach powodują, Ŝe działalność ta obarczona jest większym ryzykiem niŝ porównywalna prowadzona w Polsce. Ryzyko jest ograniczane poprzez korzystanie z usług lokalnych firm doradczych. Ryzyko zawiązane z czynnikami o charakterze ekonomicznym Głównym czynnikiem ryzyka o charakterze ekonomicznym jest zmniejszający się poziom wpływów do budŝetu z tytułu składki zdrowotnej, w efekcie brak wzrostów finansowania przez NFZ Obecne spowolnienie gospodarcze i ogólny spadek konsumpcji, towarzyszy pogorszenie klimatu inwestycyjnego w sektorze bankowym. Emitent minimalizuje to ryzyko poprzez wieloletnią współpracę z instytucjami finansowymi, które posiadają duŝą wiedzę o specyfice działania w sektorze zdrowia. Dodatkowym ryzykiem jest zmiana przepisów VAT dotycząca usług medycznych oraz wzrost stawek VAT od 2011 roku. III.3 Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitraŝowego lub organem administracji publicznej. W 2010 roku w Grupie nie prowadzono postępowań dotyczących zobowiązań albo wierzytelności, których wartość stanowiłaby 10% kapitałów własnych. III.4 Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z określeniem wartościowym i ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług / grup sprzedaŝy, a takŝe zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym. Zakres usług medycznych świadczonych przez Jednostki Grupy obejmuje, między innymi: - W szpitalach wysokospecjalistyczne zabiegi i operacje z krótkim okresem pobytu w szpitalu, oraz typowe hospitalizacje w ramach lecznictwa szpitalnego, rehabilitacji leczniczej i opieki długoterminowej (szpitale we Wrocławiu, w Ozimku k. Opola, w Ząbkowicach Śląskich, w Kamieniu Pomorskim, w Piasecznie, Kowarach i Świebodzicach). - W szpitalu we Wrocławiu wysokospecjalistyczne operacje ortopedyczne (implantacje endoprotez biodra i kolana) oraz z zakresu onkologii (operacje raka jelita grubego i odbytnicy, przewodów Ŝółciowych i trzustki). - Pediatria i połoŝnictwo w szpitalach w: Ząbkowicach Śl., Kamieniu Pomorskim, Świebodzicach i Kowarach; - Pediatria i opieka długoterminowa dla dzieci w szpitalu w Ozimku - Diagnostyka badania diagnostyczne wykonywane w trybie ambulatoryjnym lub krótkiego pobytu, takie jak: USG i RTG, endoultrasonografia i motoryka przewodu pokarmowego, gastroskopia, kolonoskopia (wszystkie jednostki), tomografia komputerowa (Szpital Św. Antoniego w Ząbkowicach Śląskich), endoskopia kapsułkowa przewodu pokarmowego, rezonans magnetyczny ( szpital we Wrocławiu ) ; - Ambulatoryjna Opieka Specjalistyczna konsultacje i porady lekarzy specjalistów w przychodniach specjalistycznych (wszystkie); - Stomatologia w tym profilaktyka, leczenie zachowawcze, protetyka oraz chirurgia stomatologiczna (EuroMediCare Szpital Specjalistyczny z Przychodnią we Wrocławiu, Przychodnia przy ul. Łowieckiej we Wrocławiu, trzy przychodnie spółki Formica we Wrocławiu); - Inne płatne usługi medyczne świadczenia w ramach umów z firmami i osobami fizycznymi na opiekę Strona 18 z 37

19 medyczną (pakiety), a takŝe kompleksowe, jednodniowe badania profilaktyczne (szpital we Wrocławiu i Ozimku); - Medycyna estetyczna i chirurgia plastyczna (EuroMediCare Szpital Specjalistyczny z Przychodnią we Wrocławiu oraz Przychodnia przy ul. Łowieckiej we Wrocławiu); - Badania kliniczne w zakresie realizacji badań nad nowymi lekami i materiałami medycznymi (EuroMediCare Szpital Specjalistyczny z Przychodnią we Wrocławiu); - Umowa z Ministerstwem Zdrowia w zakresie programów profilaktyki chorób nowotworowych. - Podstawowa opieka zdrowotna w przychodniach w: Lubinie, Wrocławiu, Kowarach, Kamieniu Pomorskim, Świebodzicach, Ząbkowicach Śl. Emitent w swoich placówkach świadczy zarówno usługi finansowane przez NFZ w ramach powszechnego ubezpieczenia zdrowotnego, jak i usługi komercyjne - opłacane przez pacjentów indywidualnych lub towarzystwa ubezpieczeniowe. Wartość przychodów za rok 2010 wg rodzajów usług Grupy przychodowe EMC Instytut Medyczny S.A. NZOZ LUBMED Sp. z o.o. NZOZ "MIKULICZ" Sp. z o.o. EMC Healthcare Ltd. (Dublin, Waterford) PCZ Kowary Sp. z o.o. EMC Silesia Sp. z o.o. Zespół Przychodni Formica Sp. z o.o. Silesia Med Serwis sp. z o.o. Ogółem Kwota % Leczenie szpitalne ,8 Leczenie szpitalne w zakresie terapeutyczne programy zdrowotne Ambulatoryjna Opieka Specjalistyczna Ambulatoryjna Opieka Specjalistyczna - Ambulatoryjne Świadczenia Diagnostyczne Kosztochłonne Leczenie stomatologiczne , , , ,3 Rehabilitacja lecznicza ,9 Świadczenia pielęgnacyjne i opiekuńcze Opieka paliatywna i hospicyjna Podstawowa Opieka Zdrowotna Opieka psychiatryczna i leczenie uzaleŝnień , , , ,3 Nadwykonania ,2 NFZ razem ,0 Podstawowa Opieka Zdrowotna Gabinet zabiegowy / Laboratorium , ,4 Konsultacje ,9 Medycyna Pracy ,1 Hospitalizacje ,2 Opieka długoterminowa ,1 Diagnostyka ,6 Rehabilitacja ,3 Przeglądy medyczne ,5 Pomoc Doraźna/Ambulatoryjna/ Opieka Całodobowa Umowy z ubezpieczycielami Umowy z firmami/instytucjami/paki ety , , ,0 Umowy z innymi ZOZ ,9 Strona 19 z 37

20 Inne usługi medyczne ,2 Badania kliniczne ,3 Umowa dzierŝawy / Czynsz ,4 Pozostałe przychody ,2 Komercja razem ,0 Ogółem przychody ,0 III.5 Informacja o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzaleŝnienia od jednego lub więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10% przychodów ze sprzedaŝy ogółem nazwa dostawcy/ odbiory oraz jego udział w sprzedaŝy/ zaopatrzeniu oraz jego formalne powiązania z Emitentem. Działalność Grupy Kapitałowej jest obecnie prowadzona na terenie województw: dolnośląskiego, opolskiego, zachodniopomorskiego, śląskiego i mazowieckiego oraz na terenie Irlandii. Ze względu na sposób finansowania opieki zdrowotnej w Polsce głównym pod względem udziału w przychodach ze sprzedaŝy odbiorcą usług świadczonych przez Grupę jest Narodowy Fundusz Zdrowia. W 2010 roku usługi opłacane przez NFZ w ramach powszechnego ubezpieczenia zdrowotnego to 80,00 %.całości przychodów ze sprzedaŝy. Spółki Grupy nie są uzaleŝnieni od dostawców, w tym od Ŝadnych umów przemysłowych, handlowych ani finansowych. Działający w ramach Grupy Centralny Dział zakupów planuje i realizuje zakupy sprzętu, leków i materiałów. Pośrednim uzaleŝnieniem jest konieczność korzystania z usług najszerszej grupy dostawców usług medycznych lekarzy, których wynagrodzenie jest kształtowane przez lokalne rynki pracy. III.6 Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej EMC Instytut Medyczny SA, w tym znanych emitentowi umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami, umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji. - Uzyskane wartości kontraktów z NFZ, na okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2010 zostały przedstawione w poniŝszej tabeli. Szczegółowa treść zawartych umów była podana w raportach bieŝących. Rodzaj umowy / Jednostka EMC IM S.A. Lubmed Sp. z o.o. Mikulicz Sp. z o.o. PCZ Kowary Sp. z o.o. EMC Silesia Sp. z o.o. Formica Sp. z o.o. Med Serwis Sp. z o.o. Ogółem Kwota % Leczenie szpitalne Ambulatoryjna opieka specjalistyczna Ambulatoryjne świadczenia zdrowotne - kosztochłonne Szpitalny oddział ratunkowy Szpitalny oddział ratunkowy - UE Izba przyjęć Terapeutyczne programy zdrowotne - hospitalizacja Terapeutyczne programy zdrowotne - leki Rehabilitacja lecznicza Świadczenia pielęgnacyjne i opiekuńcze Opieka paliatywna i hospicyjna Strona 20 z 37