BIULETYN INFORMACYJNY

Transkrypt

1 BIULETYN INFORMACYJNY BANK MILLENNIUM BIULETYN INFORMACYJNY TEMAT NUMERU GLOBALNE BADANIE NASTROJÓW INWESTORÓW 2013 Z KRAJU BANKI WSPÓLNIE TWORZĄ LOKALNY STANDARD PŁATNOŚCI MOBILNYCH VADEMECUM INWESTORA IDŹMY WŁASNĄ DROGĄ NAGRODY I WYRÓŻNIENIA BANK MILLENNIUM DRUGI W RANKINGU JAKOŚĆ NA BANK BANKOWOŚĆ MOBILNA DLA PRZEDSIĘBIORSTW PERŁĄ RYNKU 2013 RELACJE INWESTORSKIE BANKU MILLENNIUM WYRÓŻNIONE nr 3 LIPIEC WRZESIEŃ 2013 r.

2 TEMAT NUMERU RAPORT FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS GLOBALNE BADANIE NASTROJÓW INWESTORÓW 2013 W styczniu zapytaliśmy ponad 9500 inwestorów z 19 krajów o ich odczucia związane z obecną sytuacją na rynkach, obszary, w których dostrzegają najlepsze możliwości oraz plany ewentualnych działań, jakie wynikałyby z tych przemyśleń. Optymizm rośnie, ale wszystko zależy od kontekstu. Przeważająca większość polskich inwestorów widzi bardzo optymistyczne lub optymistyczne (79%) możliwości osiągnięcia zakładanych przez nich celów finansowych. Spodziewają się rocznych stóp zwrotu z inwestycji w 2013 r. na poziomie 10,3% (dwukrotnie przewyższającym średnie oprocentowanie lokat bankowych). Ich priorytetowe cele na ten rok to kupno nowego domu (31%), oszczędzanie na emeryturę (22%), inne cele inwestycyjne (22%) oraz gromadzenie środków na nieprzewidziane sytuacje (13%). Dokąd zmierzają rynki w tym roku? Choć ponad 60% inwestorów z całego świata liczy w tym roku na wzrosty na swych rynkach lokalnych, nie wszyscy są takimi optymistami. W Polsce wzrostów na lokalnych rynkach spodziewa się zaledwie 43% respondentów, najmniej we wszystkich grupach ankietowanych. Wyniki ankiety pokazały ponadto, że lokalni inwestorzy niechętnie inwestują na polskim rynku z powodu możliwego wpływu kryzysu zadłużenia w strefie euro (44%), niskich stóp procentowych (38%) oraz polityki budżetowej rządu (38%). A jakie są dobre wiadomości? Wielu z nas zaczyna wreszcie wybiegać myślami poza tematy bieżących doniesień medialnych i liczy w tym roku na dodatnie zwroty; przeciętny inwestor z Europy spodziewa się w tym roku wzrostu wartości swego portfela o prawie 6%. Czy już czas wyciągnąć wnioski z zachowań inwestorów? Na pytanie o planowane zmiany strategii inwestycyjnej w tym roku 14% Polaków odpowiedziało, że zamierza na razie wstrzymać się ze zmianami, a 65% respondentów z tego regionu planuje wręcz działać bardziej konserwatywnie. Trend, który występuje na całym świecie, jest szczególnie dobrze widoczny w Polsce oraz w Europie inwestorzy widzą przyszłość rynków w jasnych barwach, ale nie mają dostatecznie dużo entuzjazmu, by przejść 2 do odważniejszych działań. Wspomnienie załamania rynkowego z 2008 r. może skłaniać wielu inwestorów do pozostania na obrzeżach rynku. W Polsce oraz Europie wspomnienia te są wyjątkowo świeże, a inwestorzy są bardziej zdeterminowani, by chronić swój majątek, nawet jeżeli czasem oznacza to wstrzymanie realizacji długofalowych celów inwestycyjnych. Inwestorzy widzą możliwości zagraniczne, ale aktywa trzymają w kraju Dwie trzecie inwestorów w Polsce i Europie uważa, że najlepsze możliwości inwestycyjne będzie można w tym roku znaleźć poza ich rynkami krajowymi. W ich ocenie, inwestowanie za granicą ma jeszcze większy potencjał w perspektywie 10-letniej ponad 70% respondentów spodziewa się lepszych wyników rynków zagranicznych niż ich rynków krajowych. Akcje: Spośród polskich inwestorów spodziewających się lepszych wyników zagranicznych rynków akcji, 26% uważa, że największy potencjał w 2013 r. oferuje Azja. 24% uważa, że Polska wypracuje w 2013 r. najwyższe stopy zwrotu z inwestycji w akcje. Instrumenty o stałym dochodzie: Polscy inwestorzy uważają, że Polska wypracuje w 2013 r. oraz w 10-letniej perspektywie najwyższe stopy zwrotu z inwestycji w instrumenty o stałym dochodzie. Na drugim miejscu znalazły się, ex aequo, Europa Zachodnia i Azja. Gdzie jest haczyk? Gdy chodzi o nasze własne portfele, wolimy zwykle trzymać się tego, co dobrze znamy. Choć większość inwestorów dostrzega atrakcyjność rynków zagranicznych, przeciętny inwestor planuje trzymać prawie 2/3 swych aktywów na rynku krajowym. Główne powody, dla których inwestorzy unikają lokowania kapitału poza Polską, to brak wiedzy o innych rynkach (45%) oraz wpływ wahań kursów walut na wartość inwestycji (44%). Według wyników przeprowadzonego badania, 29% polskich inwestorów chce utrzymywać swe inwestycje na rynkach światowych w polskiej złotówce. Metodologia badania W globalnym badaniu nastrojów inwestorów przeprowadzonym dla Franklin Templeton przez ORC International udział wzięło 9518 osób z 19 krajów: Brazylii, Chile i Meksyku w Ameryce Łacińskiej, Australii, Chin, Hongkongu, Indii, Japonii, Malezji, Korei Południowej i Singapuru w regionie Azji/ Pacyfiku, Francji, Niemiec, Włoch, Polski, Hiszpanii i Wielkiej Brytanii w Europie oraz USA i Kanady w Ameryce Północnej. Badaniu poddano osoby mieszczące się w przedziale wiekowym lat w Amer yce Łacińskiej i regionie A zji/ Pacyfiku oraz mające co najmniej 25 lat w Europie i Ameryce Północnej. Warunkiem udziału w ankiecie było posiadanie aktywów inwestycyjnych, np. akcji, obligacji, tytułów uczestnictwa funduszy inwestycyjnych itp. Ponadto, ustalono minimalny próg wartości aktywów dla każdego kraju, by upewnić się, że wszyscy respondenci mają dostatecznie duże inwestycje, zapewniające im wiedzę niezbędną do odpowiedzi na py tania zawarte w ankiecie. Ankiety były wypełniane w dniach stycznia 2013 r. we wszystkich krajach. Niniejszy dokument został sporządzony wyłącznie do celów informacyjnych i nie stanowi porady prawnej ani podatkowej, ani oferty sprzedaży, ani zachęty do kupna ty tułów uczestnictwa jakiegokolwiek funduszu z a r e j e s t r o w a n e j w L u k s e m b u r g u s p ó ł k i S I C AV Franklin Templeton. Żadnych informacji zawar tych w niniejszym dokumencie nie należy traktować jako porady inwestycyjnej. Z uwagi na błyskawicznie zmieniające się warunki rynkowe, Franklin Templeton Investments nie zobowiązuje się do uaktualniania niniejszego materiału. Opinie zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulegać zmianom bez odrębnego powiadomienia. Wszelkie badania i analizy uwzględnione w niniejszym dokumencie zostały opracowane na potrzeby i do wyłącznych celów Franklin Templeton Investments i mają charakter informacji pobocznych. Franklin Templeton Investments nie ponosi żadnej odpowiedzialności wobec odbiorców niniejszego dokumentu ani żadnych innych osób czy podmiotów z tytułu nieścisłości, błędów lub pominięć w treści niniejszego dokumentu, niezależnie od przyczyn takich nieścisłości, błędów lub pominięć. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych należy skonsultować się z doradcą finansowym. Kopię najnowszego prospektu Funduszu, Kluczowych informacji dla inwestorów oraz sprawozdania rocznego i półrocznego (o ile było opublikowane później) można znaleźć na stronie internetowej lub otrzymać za darmo od Franklin Templeton Investments Poland Sp. z o.o., Rondo ONZ 1; Warszawa, tel.: ; faks: Dokument wydany przez Franklin Templeton International Services S.A. profesjonalną organizację finansową podlegającą nadzorowi Commission de Surveillance du Secteur Financier (Luksemburg).

3 PROGNOZY MAKROEKONOMICZNE KONIEC CYKLU OBNIŻEK STÓP W lipcu Rada Polityki Pieniężnej (RPP) obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych, sprowadzając stopę referencyjną do nowego rekordowo niskiego poziomu 2,50%. Była to szósta obniżka stóp w tym roku, ósma w obecnym cyklu i z treści komunikatu wynika, że ostatnia. Rada zwróciła uwagę, że publikowane w ostatnich miesiącach dane wskazują na utrzymanie się niskiej dynamiki aktywności gospodarczej w II kwartale br., co pokazuje także część wskaźników koniunktury. Lipcowa projekcja inflacji i PKB sygnalizuje jednak, że od drugiej połowy bieżącego roku możliwe jest stopniowe przyspieszenie dynamiki wzrostu gospodarczego, które będzie oddziaływało w kierunku wzrostu inflacji w kolejnych latach. To właśnie nowa projekcja była przesądzającym argumentem za obniżką kosztu pieniądza i sygnałem do zakończenia cyklu luzowania monetarnego. Należy jednak zaznaczyć, że nawet w scenariuszu stopniowego przyspieszenia wzrostu gospodarczego polska gospodarka będzie rozwijała się w najbliższych kwartałach w tempie niższym od potencjału, nie rodząc zagrożeń dla inflacji. Wyniki nowej projekcji NBP wskazują na niższy przebieg centralnej ścieżki inflacji, jak i wzrostu gospodarczego w stosunku do projekcji z marca. Według aktualnych wyników wzrost gospodarczy wyniesie 1,1% w tym roku, 2,4% w 2014 r. i 3,0% w 2015 r. wobec odpowiednio 1,3%, 2,6%, 3,1% w projekcji marcowej. Inflacja powinna wynieść 0,8% w tym roku, 1,2% w przyszłym i 1,5% w 2015 r. Według prezesa Belki gospodarka najgorsze ma już za sobą, choć wyniki projekcji wskazują, że odbudowa wzrostu gospodarczego będzie następować powoli. Rada dała w yra źny sygnał odnośnie perspektyw polityki pieniężnej w kolejnych miesiącach. Stwierdziła, iż dokonane od listopada 2012 r. obniżki stóp procentowych łącznie o 225 punktów bazowych sprzyjają ożywieniu gospodarki i ograniczają ryzyko kształtowania się inflacji poniżej celu inflacyjnego w średnim okresie, a decyzja o cięciu stóp w lipcu kończy cykl łagodzenia polityki pieniężnej. Taka retoryka Rady utwierdza mnie w przekonaniu, że w najbliższych miesiącach stopy procentowe będą utrzymywane na obecnym poziomie. Stabilizacji parametrów polityki pieniężnej oczekiwałbym co najmniej do połowy 2014 r., a kolejnym ruchem będzie ich podwyżka. Polityka pieniężna powinna być zatem w najbliższych miesiącach nudna. Rynek kontraktów na stopę procentową zaczął już wyceniać zacieśnienie polityki pieniężnej w perspektywie najbliższych 9 miesięcy, co w mojej ocenie jest scenariuszem zbyt agresywnym. Brak zagrożenia wzrostu inflacji oraz powolna odbudowa wzrostu gospodarczego będą sprzyjały stabilizacji stóp. Przed nami więc kilkanaście miesięcy rekordowo niskich stóp, co oznacza niski koszt finansowania w złotych, ale także niskie oprocentowanie lokat. Nic więc dziwnego, że gospodarstwa domowe coraz częściej poszukują nowych, bardziej atrakcyjnych form inwestowania niż lokaty bankowe. W ostatnich kilku miesiącach w wolniejszym tempie rosły depozyty bankowe, natomiast fundusze inwestycyjne odnotowały silne przyrosty. W pierwszych pięciu miesiącach tego roku do funduszy napłynęło netto niemal 15 mld złotych, podczas gdy wartość depozytów w sektorze bankowym zwiększyła się o niespełna 12 mld złotych. Rekordowo niskie stopy procentowe to dobra informacja dla obecnych, ale także przyszłych kredytobiorców ze względu na niskie koszty obsługi zadłużenia. Co prawda sama wysokość stopy procentowej nie jest wystarczającą przesłanką do rozpoczęcia inwestycji, ale jej niski poziom będzie zapewne wsparciem dla podmiotów, które mają w planach projekty inwestycyjne. Najgorszy okres polska gospodarka ma już za sobą, stąd rekordowo niskie stopy będą zjawiskiem przejściowym. Normalizacja polityki pieniężnej w Polsce, czyli podwyżki stóp procentowych, to wciąż jednak odległa perspektywa. Grzegorz Maliszewski Główny Ekonomista Bank Millennium KOMENTARZ RYNKOWY RYNEK CZEKA NA DECYZJĘ RZĄDU W SPRAWIE OFE W odróżnieniu od większości giełd światowych w Polsce w pierwszych czterech miesiącach roku indeksy giełdowe zachowywały się bardzo słabo z uwagi na oczekiwane niekorzystne zmiany w systemie emerytalnym. Pomimo tego w maju zaczęliśmy nadrabiać straty do giełd zagranicznych, co było związane z wypowiedziami przedstawicieli rządu, które sugerowały w miarę optymistyczne scenariusze dotyczące części akcyjnej OFE. Jednak ostateczne trzy rekomendacje zmian przedstawione przez rządzących w ostatnim czasie nie napawają optymizmem. W pier wsz ym scenariuszu następuje przeniesienie części zainwestowanej w obligacje skarbowe do ZUS i następnie ich umorzenie. Jednocześnie zostanie zniesiony limit inwestycji w akcje, a składka przekazywana do OFE ma wynieść 2,92% (obecnie cała składka wynosi 2,8%) i w całości będzie inwestowana w akcje oraz obligacje i instrumenty emitowane przez przedsiębiorstwa. Jest to w miarę korzystny scenariusz dla rynku akcji z uwagi na fakt, iż zwiększą się nominalnie środki lokowane przez OFE na giełdzie i nie będzie istotnej wyprzedaży aktywów akcyjnych. W drugim scenariuszu mamy do czynienia z dobrowolnością, gdzie uczestnicy wybierają, czy chcą pozostać w OFE. Jednak gdy zdecydują się na transfer środków do ZUS, już nigdy nie będą mogli wrócić do OFE. Co ważniejsze, jeżeli uczestnik OFE nie podejmie żadnych działań, jego środki z założenia zostaną przesłane do ZUS. Z tego względu uważamy, iż w realnym scenariuszu tylko 20-30% uczestników pozostanie w obecnym systemie. Oznacza to bardzo negatywną informację dla rynku akcji, gdyż w dużej części aktywa akcyjne posiadane przez fundusze emerytalne będą musiały być stopniowo wyprzedawane. Dodatkowo w okresach bessy coraz więcej osób może decydować się na przejście do ZUS. Ostatni scenariusz to też dobrowolność, jednak osoba wybierająca pozostanie w OFE przekazuje do swojego funduszu dodatkową składkę w wysokości 2%. Ponadto, na konto w OFE wpływa 2% składki z ZUS (łącznie konto zasilane jest w 4%). De facto oznacza to całkowitą likwidację II filaru, gdyż mało kto zdecyduje się na dodatkowe obciążenie podatkowe, nie mając pewności, iż w przyszłości kolejny rząd nie sięgnie po te pieniądze.ten scenariusz jest najbardziej niekorzystny dla rynku akcji. Trudno w tej chwili ocenić, który scenariusz jest najbardziej prawdopodobny. Niestety, trzeba biernie czekać na kolejne wypowiedzi oraz decyzje rządzących. Należy mieć jednak na uwadze fakt, iż negatywny scenariusz w pewnej części jest już wyceniany w aktualnych poziomach kursów akcji. Przyszłość akcji w Polsce w najbliższych miesiącach jest bardzo niepewna. Z jednej strony otoczenie rynkowe w postaci oczekiwanego odbicia gospodarczego w drugiej połowie roku oraz rekordowo niskich stóp procentowych jest bardzo sprzyjające dla tej klasy aktywów. Z drugiej strony dwa zaproponowane scenariusze zmian w OFE doprowadziłyby do silnej wyprzedaży akcji w perspektywie kilku najbliższych lat, co niestety nie będzie sprzyjać wzrostom. Ze względu na dużą niepewność naszym zdaniem w krótkim terminie warto postawić na inwestycje bezpieczniejsze lub oparte o strategiach absolutnej stopy zwrotu. Łukasz Kołaczkowski CFA Zarządzający Funduszami Millennium TFI SA 3

4 VADEMECUM INWESTORA IDŹMY WŁASNĄ DROGĄ Pod koniec 2009 roku jeden z dziennikarzy spytał Daniela Kahnemana laureata Nagrody Nobla w dziedzinie ekonomii w 2002 roku i ojca chrzestnego ekonomii behawioralnej dlaczego doszło do kryzysu? Kahneman odpowiedział w następujący sposób: " Aby to zrozumieć, trzeba zrozumieć, czym w ogóle jest ekonomia". I opowiedział dziennikarzowi pewną historię: " Proszę wyobrazić sobie kilkunastu francuskich żołnierzy, którzy zagubili się w Alpach w śniegu, we mgle. Po kilkunastu godzinach rozpaczliwego błądzenia na dnie jednego z plecaków odnaleźli mapę okolicy. Gdy dzięki tej mapie trafili w końcu do obozu, to dowódca, któremu tę historię opowiedzieli, wykrzyknął: " Panowie, ale to nie jest mapa Alp, tylko mapa Pirenejów". Komentarz noblisty do tej opowieści brzmiał następująco: " Ekonomia to dziedzina, w ramach której chodzimy po Alpach, posługując się mapą Pirenejów, bo czegoś takiego, jak mapy Alp po prostu nie ma". Niezależnie od tego, jak banalnie to zabrzmi, to każdy inwestor powinien sam naszkicować własną mapę inwestycyjną i zgodnie z nią poruszać się po rynkach finansowych. Oczywiście łatwiej powiedzieć, niż zrobić. Przy szkicowaniu własnej mapy inwestycyjnej należy przestrzegać kilku następujących zasad: 1) Chodzenie po udeptanych przez inwestorów (w ciągu ostatnich miesięcy, lat) popularnych szlakach inwestycyjnych nie gwarantuje sukcesu. Dlaczego? Wśród inwestorów dominują dwie postawy przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Większość naśladuje dokładnie to, co robią inni (stąd masowe kupowanie i sprzedawanie niektórych instrumentów finansowych, aktywów). Nieliczni inwestorzy robią odwrotnie gdy wszyscy nabywają np. akcje, oni się ich pozbywają. Jest to sytuacja psychologicznie trudniejsza, bo człowiek nie lubi działać w osamotnieniu. Niestety, dla większości inwestorów to właśnie ci nieliczni odnoszą największe sukcesy. Z opisaną powyżej sytuacją mamy obecnie do czynienia na polskim rynku finansowym. Większość inwestorów, którzy zaczynają szukać alternatywy dla coraz niżej oprocentowanych lokat bankowych, odnajduje ją w funduszach obligacji skarbowych, które mogą pochwalić się bardzo zachęcającą, dwunastomiesięczną stopą zwrotu. Niestety historyczną, która niekoniecznie będzie miała odzwierciedlenie w tym roku. Ponadprzeciętny potencjał wzrostu cen polskich obligacji skarbowych został w yczerpany w zeszł ym roku. W związku z tym, w 2013 roku, aby zbliżyć się do zeszłorocznych wyników funduszy polskich obligacji skarbowych (10-15%) w portfelu złożonym z papierów skarbowych powinny znaleźć się akcje. 2) Nie należy poruszać się w obrębie tylko jednego państwa (dywersyfikacja). Ponad 90% polskich inwestorów angażuje swoje środki tylko na polskim rynku kapitałowym, którego udział w światowym indeksie akcji wynosi zaledwie 0,16%. Zamieszczony poniżej wykres przedstawia zachowanie polskich akcji (ING Akcji) w porównaniu do akcji globalnych spółek, które regularnie dzielą się dywidendą ze swoimi akcjonariuszami (ING (L) Globalny Spółek Dywidendowych). 3) Każdą podróż inwestycyjną należy podzielić na etapy (zwłaszcza gdy planujemy wyprawę na rynki akcji). Systematyczna budowa portfela akcji znacznie zmniejsza ryzyko inwestycyjne. Obniżki stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej przełożyły się na spadek oprocentowania lokat bankowych i obligacji, co z kolei pozwoliło nabrać inwestorom większego apetytu na ryzyko. Dodatkowo sygnały płynące z gospodarki wskazują na brak pogarszania się sytuacji gospodarczej. Również osłabiająca się złotówka w stosunku do EUR i USD staje się okazją do zakupu polskich akcji przez inwestorów zagranicznych. Powyższy scenariusz sprawia, że polski rynek akcji powinien rosnąć. Jednak nie należy zapominać, że duży wpływ na zachowanie cen akcji w najbliższych miesiącach mogą mieć decyzje rządu w sprawie przyszłości otwartych funduszy emerytalnych. Należy również pamiętać, że wpływ na zachowanie światowych rynków kapitałowych będzie miała kondycja największej światowej gospodarki. Choć obraz amerykańskiej gospodarki poprawia się, a przyszłoroczne prognozy mówią o wzroście tempa gospodarki przekraczającym 3%, to nie bez znaczenia dla zachowania rynków akcji będzie stopniowe (wraz z poprawą sytuacji makroekonomicznej) ograniczanie programu skupu aktywów przez Fed. Paweł Sadowski Starszy Menedżer ds. Dystrybucji ING TFI S.A. Przedstawione wyniki mają charakter historyczny (źródło: ING TFI) i dotyczą jednostek uczestnictwa kategorii A. ING TFI i Fundusze Inwestycyjne ING nie gwarantują osiągnięcia celów inwestycyjnych funduszy i subfunduszy ani uzyskania podobnych wyników w przyszłości. Inwestycje w Fundusze Inwestycyjne ING są obarczone ryzykiem inwestycyjnym, a Uczestnik musi liczyć się z istnieniem możliwości utraty części zainwestowanych środków. Indywidualna stopa zwrotu z inwestycji nie jes t tożsama z w ynikiem inwes t yc yjnym Funduszu i jest uzależniona od wartości jednostki uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia przez Fundusz oraz o d w y s o ko ś ci p o b r a nych o p ł a t m a n i p u l a c y j nych i należnych podatków. Tabele Opłat znajdują się na stronie Informacje o Funduszach Inwes tycyjnych ING ora z o ich ryzyku inwestycyjnym zawarte są w Prospektach Informacyjnych dostępnych w siedzibie ING TFI i na stronie oraz w Kluczowych Informacjach dla Inwes torów dos tępnych w siedzibie ING TFI, u Dystrybutorów i na stronie Wartość aktywów netto ING Subfunduszu Stabilnego Wzrostu ora z ING Subfunduszu Zrównowa żonego będących subfunduszami ING Parasol FIO może się cechować dużą zmiennością, ze względu na inwestowanie aktywów tych subfunduszy w akcje. Wartość aktywów net to wsz ys tkich subfundusz y ING SFIO może się cechować dużą zmiennością, ze względu na inwestowanie aktywów subfunduszy w tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych lokujących w akcje lub instrumenty dłużne o podwyższonym ryzyku. Subfundusze ING SFIO lokują wszystkie swoje aktywa w t y t u ł y u c z e s t n i c t w a fu n d u s z y z a g r a n i c z n y c h zarządzanych przez podmiot z grupy kapitałowej ING TFI. ING Subfundusz Obligacji, ING Stabilnego Wzrostu i ING Subfundusz Zrównoważony będące subfunduszami ING Parasol FIO mogą lokować powyżej 35% wartości swoich aktywów w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa. ING Subfundusz Obligacji, ING Subfundusz Stabilnego Wzrostu oraz ING Subfundusz Zrównoważony powstały z przekształcenia odpowiednio ING FIO Obligacji, ING FIO Stabilnego Wzrostu i ING FIO Zrównoważonego w nowe subfundusze ING Parasol FIO. Dane sprzed przekształcenia odnoszą się do tych funduszy. Niniejszy materiał został przygotowany przez ING TFI przy dołożeniu należytej staranności i zgodnie z jego najlepszą wiedzą oraz przekonaniami. Wszelkie informacje zawarte w niniejszym materiale pochodzą ze źródeł własnych ING TFI lub źródeł zewnętrznych uznanych przez ING TFI za wiarygodne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. ING TFI nie może jednak zagwarantować poprawności i kompletności informacji zawartych w niniejszym materiale i nie ponosi żadnej odpowiedzialności za szkody powstałe w w y n i k u j e g o w y ko r z y s t a n i a n i e z g o d n i e z j e j przeznaczeniem. Wszelkie opinie i oceny w yrażane w n i n i e j s z y m m a t e r i a l e s ą o p i n i a m i i o c e n a m i I N G T F I l u b j e j d o r a d c ó w b ę d ą c y m i w y r a ze m i c h n a j l e p s z e j w i e d z y p o p a r t e j i n f o r m a c j a m i z kompetentnych rynkowych źródeł, obowiązującymi w chwili jej sporządzania. Mogą one podlegać zmianie w każdym momencie, bez uprzedniego powiadomienia. Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i został sporządzony wyłącznie dla tego celu do wyłącznego uży tku adresata. Nie stanowi on ofer ty, doradz twa inwestycyjnego ani rekomendacji kupna lub sprzedaży ins trumentów f inansow ych, nie z walnia adresata z konieczności dokonania własnej oceny. Informacje zawar te w niniejszym materiale nie mogą stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Prognozowane stopy zwrotu są oparte na przedstawionych założeniach, które niekoniecznie muszą się spełnić. Zmiana sytuacji ekonomicznej lub warunków rynkowych mogą spowodować, że rzeczywiste stopy zwrotu będą niższe od prognozowanych. ING TFI, Fundusz ani żaden inny podmiot nie udzielają żadnej gwarancji, że przedstawione prognozowane s topy z wrotu zos taną rzeczywiście osiągnięte. ING (L) Globalny Spółek Dywidendowych (stopa zwrotu w okresie 54,97%) vs. ING Akcji (stopa zwrotu w okresie 1,57%). Dane za okres r r. ING (L) Globalne Spółki Dywidendowe ING Akcji 4

5 Z KRAJU BANKI WSPÓLNIE TWORZĄ LOKALNY STANDARD PŁATNOŚCI MOBILNYCH Kilkanaście milionów klientów banków w Polsce będzie mogło płacić telefonem w ramach jednolitego standardu. Alior Bank, Bank Millennium, Bank Zachodni WBK, BRE Bank, ING Bank Śląski i PKO Bank Polski porozumiały się w sprawie strategicznej współpracy, dotyczącej zbudowania wspólnego standardu płatności mobilnych. Zainicjowany projekt jest unikalny ze względu na swoją skalę, dzięki znaczącemu udziałowi rynkowemu zaangażowanych instytucji finansowych, jak i na szerokie możliwości, które to rozwiązanie oferuje użytkownikom. Celem projektu jest zbudowanie wspólnej infrastruktury dla płatności mobilnych w Polsce. Nowy standard autoryzacji i rozliczeń będzie otwar ty na wielu uczestników rynku, w tym na inne banki oraz akceptantów rozliczeniowych. Porozumienie Alior Banku, Banku Millennium, Banku Zachodniego WBK, BRE Banku (mbanku, MultiBanku), ING Banku Śląskiego i PKO Banku Polskiego pozwala określić założenia i harmonogram dalszych kroków związanych z projektem, którego zarządzanie zostanie powierzone spółce joint venture pod nadzorem krajowych instytucji regulujących rynek finansowy. Naszym klientom potrzebna jest świadomość, że system płatności mobilnych jest nie tylko nowoczesnym, ale też bezpiecznym i efektywnym rozwiązaniem powiedział Bogusław Kott, Prezes Zarządu Banku Millennium. Wspólny standard może stać się istotnym impulsem dla jeszcze szybszego rozwoju tego rynku, stąd nasza obecność w tym porozumieniu jest oczywista" dodał. W podobnym tonie w ypowiadali się przedstawiciele innych banków, które przystąpiły do porozumienia. Cezary Stypułkowski, Prezes Zarządu BRE Banku, stwierdził, że angażując się w projekt, wspólnie stawiamy czoła nowym wyzwaniom w bankowości, związanym m.in. z regulacjami w dziedzinie kart płatniczych oraz rosnącym zainteresowaniem klientów nowoczesną bankowością mobilną. Z kolei Małgorzata Kołakowska, Prezes Zarządu ING Banku Śląskiego, zauważyła, że jest to wyjście naprzeciw potrzebom Klientów oczekujących wygodnych, uniwersalnych, szybkich i bezpiecznych metod płatności. Wskazywała również na potencjał rynku i szybkie upowszechnianie się nowoczesnych rozwiązań wśród klientów, jako przykład podając dynamiczny rozwój bankowości mobilnej. Stworzenie lokalnego standardu płatności mobilnych w Polsce, ze w zględu na innowacyjny charakter projektu oraz niższe od obowiązujących stawek kar towych koszty funkcjonowania, wpłynie pozytywnie na obrót bezgotówkowy, a przez to na efektywność gospodarczą. Przedsięwzięcie to ma unikalny charakter, ponieważ po raz pierwszy tego typu projekt tworzony jest przez wiodące instytucje finansowe. Łączny udział 6 uczestniczących w projekcie banków w rynku komercyjnych insty tucji finansowych pod względem liczby klientów z dostępem do bankowości elektronicznej przekracza 70%. To w połączeniu z coraz większą penetracją rynku smartfonów w Polsce (według różnych szacunków korzysta z nich już do 40% użytkowników wszystkich telefonów w Polsce) sprawia, że przedsięwzięcie ma ogromny potencjał. Dzięki porozumieniu klienci będą mogli docelowo realizować płatności mobilne w szerok iej sieci sk lepów zarówno tradycyjnych, jak i internetowych, korzystać z bankomatów oraz przelewać środki na numer telefonu odbiorcy. To jednak nie wszystko, gdyż system będzie mógł być wykorzystywany jako fundament dla innych dodatkowych usług zaproponowanych przez uczestniczących w przedsięwzięciu partnerów. Do autoryzowania transakcji wykorzystywane b ę d ą generow a n e p r ze z s m a r t fo n jednorazowe kody, a system będzie działać w oparciu o kody QR i NFC. Warto dodać, że wszystkie wyżej opisane funkcjonalności nie są łącznie dostępne dla użytkowników już istniejących systemów w kraju i za granicą. Ze względu na wyjątkowe korzyści dla konsumentów oraz firm, próby zbudowania podobnych standardów podjęto już m.in. w Hiszpanii i Wielkiej Brytanii, jednak zaangażowane w ich powstanie były firmy spoza sektora finansowego, głównie telekomunikacyjne oraz sieci handlowe. W marcu br. PKO Bank Polski wprowadził na rynek IKO bankowość mobilną czwartej generacji, czyli połączenie w jednej aplikacji funkcji bankowych (sprawdzanie salda, historii rachunku, przelewy) z płatniczymi (płacenie za zakupy w sklepach tradycyjnych i internetowych, wypłaty z bankomatów, przelewy na numer telefonu czy generowanie czeków do użycia off-line). Aplikacja jest także dostępna dla użytkowiników telefonów starszej generacji. Z IKO korzysta obecnie 40 tysięcy osób, które wykonały dotychczas prawie 70 tysięcy transakcji na łączną kwotę ponad 16 milionów złotych. System płatności mobilnych PKO Banku Polskiego, który już funkcjonuje na rynku, zostanie rozbudowany o elementy umożliwiające podłączenie wielu partnerów i będzie podstawą funkcjonowania lokalnego standardu. Natomiast aplikacja dla klienta będzie przygotowywana oddzielnie przez każdego uczestnika systemu. Projekt jest wspólnym przedsięwzięciem Alior Banku, Banku Millennium, Banku Zachodniego WBK, BRE Banku (mbanku, MultiBanku), ING Banku Śląskiego i PKO Banku Polskiego. Będzie działał pod marką wspólnie ustaloną przez partnerów. Żadna z instytucji nie będzie w nim miała dominującej pozycji. 5

6 NAGRODY I WYRÓŻNIENIA BANK MILLENNIUM DRUGI W RANKINGU " JAKOŚĆ NA BANK " Bank Millennium awansował o cztery pozycje w porównaniu z minionym rokiem i znalazł się na drugim miejscu w rankingu najlepszych banków 2013 J akość n a b ank " pr z ygotow any m " przez TNS Polska dla dziennika Puls Biznesu. Audy tor z y ins t y tu tu b a d a w c ze g o o d w i e d z i l i p l a c ó w e k 2 0 b a n k ó w, w c i e l a j ą c s i ę w r o l ę klientów zainteresowanych pożyczką gotówkową. Badaniem objętych było 8 standardów: od formy rozpoczęcia wizy ty, poprzez w ygląd pracownika i stanowiska pracy, umiejętność analizy potrzeb, prezentację ofer ty, formę zakończenia spotkania, na atmosferze rozmowy kończąc. " W ciągu ostatnich tr zech lat, po prec y z yjnej analizie potrzeb naszych Klientów, udało się nam zbudować wewnętrzną kulturę jakości wśród pracowników, k tóra umożliwiła dokonanie wyraźnego postępu w jakości serwisu" powiedział Joao B r a s J o r ge, Pier w s z y W ice p rezes Zarządu Banku Millennium. " Związane z tym programy objęł y prak tycznie wszystkich pracowników i jednostki organizacyjne i przyniosły pozytywne zmiany również w obszarze procesów i strukturze produktów. To, co widać na zewnątrz, w naszych placówkach, jest tylko czubkiem góry lodowej zmian, które przeprowadziliśmy". W rankingu sklasyfikowano 17 banków. Pierwsza trójka to: Multibank, Bank Millennium i PKO Bank Polski. NAGRODY I WYRÓŻNIENIA BANKOWOŚĆ MOBILNA DLA PRZEDSIĘBIORSTW PERŁĄ RYNKU 2013 Bankowość mobilna dla przedsiębiorstw zajęła pierwsze miejsce w kategorii " N a j l e p s z a o f e r t a b a n k o w a " w tegorocznym konkursie Perł y Rynku Wybór Detalistów. Miejsce na podium zawdzięcza głosom niezależnych ekspertów rynku, czyli Klientom. Wręczenie nagród nastąpiło podczas uroczystej gali w dniu 13 czerwca 2013 roku w hotelu Sheraton w Warszawie. W ko n k ur sie Pe r ł y Ry n k u 2013 n a z g ł o s zo n e p r ze z p roduce n tów i d y s t r y b u t o r ó w p r o d u k t y w 6 4 kategoriach FMCG głosowali właściciele i pracownicy sklepów. Wybrali te, które najlepiej się sprawdziły i pomogły osiągać zyski. Badanie, przeprowadzone w tym roku już po raz siódmy, zbudowało swój prestiż na obiektywizmie danych k a żda ank ieta w ype łniona pr zez właścicieli i kierowników sklepów trafia bezpośrednio do instytutu GfK Polonia, który przeprowadza badanie. NAGRODY I WYRÓŻNIENIA POŻYCZKA GOTÓWKOWA ZWYCIĘŻA W RANKINGU TOTALMONEY Pożyczka Gotówkowa Banku Millennium p o r a z ko l e j ny z a j ę ł a p i e r w s z e miejsce w c zer wcow ym r ank ingu pożyczek i kredytów gotówkowych, przygotowanym przez portal Total Money. P o n o w n i e z w y c i ę ż y ł a z a r ó w n o ofe r t a d l a k l i e n t a wew n ę t r z n e g o (posiadającego w banku ROR), jak również ofer ta dla klienta, który nie posiada rachunku. Autorzy rankingu przeanalizowali propozycje kredy tów gotówkow ych w k wocie zł z 36 -miesięc zny m ok resem sp ł at y, o fe r o w a n y c h p r z e z 21 b a n k ó w. Poz ycja danego banku uz ależniona była od w ysokości miesięcznej raty kapitałowo-odsetkowej. NAGRODY I WYRÓŻNIENIA RELACJE INWESTORSKIE BANKU MILLENNIUM WYRÓŻNIONE Bank Millennium otrzymał nagrodę specjalną Instytutu Rynku Kapitałowego W S E R e s e a r c h w z a k r e s i e prowadzenia relacji inwestorskich przy wykorzystaniu nowoczesnych metod komunikacji internetowej. Nagrodę p r z y z n a n o w r a m a ch V I edycji konkursu Złota Strona Emitenta organizowanego przez Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych (SEG). Bank Millennium od dawna stara się " docierać do inwestorów, wykorzystując 6 nowe możliwości, jakie dają współczesne rozwiązania informatyczne" komentuje w yróżnienie Ar tur Kulesza, Dyrek tor Depar tamentu Relacji z Inwestorami. " O d r o k u r e g u l a r n i e t r a n s m i t u j e m y w s i e c i k w a r t a l n e k o n fe r e n c j e p o ś w i ę co n e w y n i ko m banku, zapewniając również możliwość z a d a w a n i a py t a ń p o d c z a s t r w a n i a konferencji. Dodatkowo organizujemy v i d e o c h a t y. Z a w s z e d b a m y, b y docierać do inwestorów z informacjami w tym samym czasie, tak że w języku angielskim, co szc zególnie doceniają a k c j o n a r i u s z e i p o t e n c j a l n i inwes torzy zagraniczni. W tym roku o p u b l i k o w a l i ś m y t e ż i n t e r n e t o w ą wersję raportu rocznego w przyjaznej, i n t e r a k t y w n e j i p r z y s t ę p n e j d l a odbiorców wersji. Na stronie Banku, w sekcji " Relacji z inwestorami" znalazły się tak że kanał y RSS, dzięki k tór ym inwes tor z y mogą na bieżąco śledzić nasze najnowsze publikacje. Ak ty wna i otwar ta współpraca z inwes torami jest strategiczną zasadą funkcjonowania Banku Millennium jako instytucji zaufania publicznego".

7 WYNIKI FUNDUSZY W RAMACH PRODUKTÓW Z OFERTY BANKU STOPY ZWROTU Z FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH Z DNIA R. (%) FUNDUSZE KRAJOWE FUNDUSZE AKCYJNE I rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat Amplico FIO Parasol Krajowy Amplico Subfundusz Akcji 2,33% -18,71% -2,48% 18,93% -19,84% Amplico SFIO Parasol Światowy Amplico Subfundusz Akcji Chińskich i Azjatyckich Amplico SFIO Parasol Światowy Amplico Subfundusz Akcji Rynków Rozwiniętych Amplico SFIO Parasol Światowy Amplico Subfundusz Akcji Rynków Wschodzących 12,41% -3,23% -0,51% 11,60% 8,19% 21,51% 15,78% 28,70% 52,29% 7,82% 7,78% -11,76% -0,14% 17,65% -6,37% Arka BZ WBK FIO subfundusz Arka BZ WBK Akcji 5,13% -16,28% -8,57% 12,15% -14,05% Arka BZ WBK FIO subfundusz Arka BZ WBK Akcji Środkowej i Wschodniej Europy 12,12% -7,78% 1,45% 31,45% 8,61% Arka BZ WBK FIO subfundusz Arka BZ WBK Energii 1,57% 7,43% 21,89% 24,70% -14,62% ING SFIO Subfundusz Globalny Spółek Dywidendowych (L) 16,30% 28,58% 40,05% ING Parasol FIO subfundusz Akcji 11,42% -12,43% 6,57% 24,50% -1,32% ING Parasol FIO subfundusz Selektywny 8,42% -31,18% -22,32% -6,60% -32,85% ING Parasol FIO subfundusz Środkowoeuropejski Budownictwa i Nieruchomości ING Parasol FIO subfundusz Środkowoeuropejski Sektora Finansowego 20,52% -19,48% -27,02% -15,32% -34,32% 16,59% -2,92% -1,63% 17,08% 4,35% ING SFIO Subfundusz Globalnych Możliwości (L) 12,16% 13,87% ING SFIO Subfundusz Nowej Azji (L) 5,42% -10,65% 10,18% ING SFIO Subfundusz Spółek Dywidendowych Rynków Wschodzących (L) -0,97% -23,05% -3,34% ING SFIO Subfundusz Spółek Dywidendowych USA (L) 22,69% 20,95% 50,14% Investor Akcji Dużych Spółek FIO 5,88% -13,97% 3,57% 25,11% -6,05% Investor Akcji FIO 14,76% -12,03% 1,29% 17,00% -19,18% Investor Parasol SFIO Subfundusz Investor BRIC -5,93% -21,86% -25,44% -5,16% -34,11% Investor Parasol SFIO Subfundusz Investor Gold Otwarty -27,97% -19,02% -18,65% 9,71% Investor Parasol SFIO Subfundusz Investor Indie i Chiny -0,78% -6,86% -18,20% -4,30% Investor Parasol SFIO Subfundusz Investor Rosja -3,90% -17,62% -3,66% 25,93% Investor Parasol SFIO Subfundusz Investor Sektora Infrastruktury i Informatyki Investor Parasol SFIO Subfundusz Investor Sektora Nieruchomości i Budownictwa 2,34% -18,65% -23,20% -10,37% -39,69% 11,80% -11,16% -17,81% -4,95% -25,62% Investor Parasol SFIO Subfundusz Investor Turcja 11,76% 20,65% 5,04% 55,81% Investor Parasol SFIO Subfundusz Investor Zmian Klimatycznych 11,42% -10,79% -12,62% -11,13% -38,43% Investor Top 25 Małych Spółek FIO 25,09% -0,28% 5,96% 32,43% -24,30% Investor Top 50 Małych i Średnich Spółek FIO 16,28% -7,30% -6,98% 13,79% -28,29% Legg Mason Parasol FIO Subfundusz Akcji 11,22% -5,01% 14,99% 38,36% 7,93% Millennium FIO Subfundusz Akcji 7,94% -11,94% 5,17% 21,67% -5,86% Millennium FIO Subfundusz Dynamicznych Spółek 18,03% -2,01% 4,31% 29,97% -1,34% PZU SFIO Globalnych Inwestycji subfundusz PZU Akcji Spółek Dywidendowych PZU FIO Parasolowy subfundusz PZU Energia Medycyna Ekologia 3,60% -16,19% -1,71% 3,67% 13,88% 11,51% 39,26% 78,02% 81,09% 57,10% PZU FIO Parasolowy subfundusz PZU Akcji Krakowiak 5,37% -15,58% -2,61% 18,67% -12,71% PZU FIO Parasolowy subfundusz PZU Akcji Nowa Europa 2,01% -12,67% -0,17% 19,97% -3,11% PZU FIO Parasolowy subfundusz PZU Akcji Małych i Średnich Spółek Quercus Parasolowy SFIO - Subfundusz Quercus Agresywny 20,79% 3,41% 14,42% 44,64% 0,65% 19,20% 9,00% 24,89% 95,30% 71,15% Quercus Parasolowy SFIO - Subfundusz Quercus Turcja 10,28% 3,98% -1,26% 20,92% 38,85% Quercus Parasolowy SFIO - Subfundusz Quercus Selektywny 13,28% 13,43% 22,19% 49,87% 39,21% Skarbiec Alternatywny SFIO -3,99% -3,53% Skarbiec - Top Funduszy Akcji SFIO 10,19% -8,31% 4,57% 24,82% -3,11% Skarbiec FIO Subfundusz Akcji Skarbiec Akcja 10,98% -8,38% 5,16% 21,21% -6,24% Skarbiec FIO Subfundusz Skarbiec Akcji Nowej Europy 16,83% 2,73% 18,74% 47,95% 44,00% Skarbiec FIO Subfundusz Skarbiec Rynków Surowcowych Skarbiec FIO Subfundusz Skarbiec Spółek Wzrostowych UniFundusze FIO subfundusz UniAkcje Małych i Średnich Spółek -4,06% -19,19% -11,09% -9,63% -2,52% 22,94% 23,29% 10,29% 18,87% -9,50% 20,72% -5,26% -0,50% 27,51% 0,74% UniFundusze FIO subfundusz UniAkcje: Nowa Europa 6,77% -7,80% 6,42% 37,32% -5,50% UniFundusze FIO subfundusz UniAkcje Sektory Wzrostu 14,56% -4,88% 10,89% 36,79% -8,07% UniFundusze FIO subfundusz UniKorona Akcje 8,00% -7,21% 12,78% 41,44% 15,61% FUNDUSZE OBLIGACJI I rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat Arka BZ WBK FIO subfundusz Arka BZ WBK Obligacji Skarbowych 6,41% 13,16% 19,69% 28,81% 37,24% ING SFIO Subfundusz Globalny Długu Korporacyjnego (L) 11,29% 20,38% 39,02% ING SFIO Subfundusz Papierów Dłużnych Rynków Wschodzących (Waluta Lokalna) (L) 5,47% -1,73% 8,06% Legg Mason Parasol FIO Subfundusz Obligacji 5,28% 11,76% 15,70% 22,72% 31,97% PZU SFIO Globalnych Inwestycji subfundusz PZU Dłużny Rynków Wschodzących Quercus Parasolowy SFIO - Subfundusz Quercus Ochrony Kapitału 5,87% 12,43% 12,74% 16,92% 36,48% 5,16% 9,96% 15,41% 22,34% 28,63% UniFundusze FIO subfundusz UniKorona Obligacje 5,73% 14,07% 21,43% 37,15% 50,98% FUNDUSZE RYNKU PIENIĘŻNEGO I rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat Investor Parasol SFIO Subfundusz Investor Gotówkowy 3,34% 7,05% 10,37% 14,41% 21,19% Investor Płynna Lokata FIO 4,03% 8,06% 11,51% 15,28% 16,52% Legg Mason Parasol FIO Subfundusz Pieniężny 4,57% 9,41% 12,58% 17,96% 21,73% Millennium FIO Subfundusz Depozytowy 3,05% 8,36% 12,88% 18,52% 23,24% UniFundusze FIO subfundusz UniKorona Pieniężny 5,18% 9,06% 15,38% 24,20% 31,99% FUNDUSZE STABILNEGO WZROSTU I rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat Amplico FIO Parasol Krajowy Amplico Subfundusz Stabilnego Wzrostu Arka BZ WBK FIO subfundusz Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu ING SFIO Subfundusz Globalny Długu Korporacyjnego (L) 4,90% 1,33% 10,80% 24,92% 11,69% 7,94% 4,68% 12,08% 28,04% 20,14% 11,29% 20,38% 39,02% ING Parasol FIO subfundusz Stabilnego Wzrostu 8,63% 4,35% 14,30% 27,26% 26,02% Investor Zabezpieczenia Emerytalnego FIO 9,82% 4,75% 12,60% 23,37% 16,03% Legg Mason Senior FIO 4,24% 2,41% 10,07% 19,62% 22,06% Millennium FIO Subfundusz Stabilnego Wzrostu 3,65% -0,68% 9,20% 17,97% 14,39% PZU FIO Parasolowy subfundusz PZU Stabilnego Wzrostu Mazurek 5,62% 0,99% 9,36% 18,64% 13,46% Skarbiec - Top Funduszy Stabilnych SFIO 8,04% 3,40% 12,57% 27,38% 25,78% Skarbiec FIO Subfundusz Skarbiec III Filar 9,87% 5,61% 11,63% 19,77% 14,86% Skarbiec FIO Subfundusz Skarbiec Ochrony Kapitału 2,25% 1,61% 4,21% 8,71% 12,20% UniFundusze FIO subfundusz UniBezpieczna Alokacja 4,26% 3,15% 9,88% 17,05% 21,29% UniFundusze FIO subfundusz UniStabilny Wzrost 6,53% 5,38% 17,26% 37,35% 53,22% FUNDUSZE ZRÓWNOWAŻONE I rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat Amplico FIO Parasol Krajowy Amplico Subfundusz Zrównoważony Nowa Europa Arka BZ WBK FIO subfundusz Arka BZ WBK Zrównoważony 3,19% -7,25% 6,17% 18,90% 7,62% 8,10% -1,67% 4,80% 24,21% -1,10% ING Parasol FIO subfundusz Zrównoważony 9,98% -0,61% 12,55% 28,50% 18,64% Investor Parasol SFIO Subfundusz Investor Zrównoważony Rynków Wschodzących 0,65% -4,44% -5,98% 11,58% Investor Zrównoważony FIO 10,33% -1,73% 10,86% 25,76% 6,00% Legg Mason Parasol FIO Subfundusz Strateg 5,24% -4,74% 3,83% 12,58% 1,56% Millennium FIO Subfundusz Cyklu Koniunkturalnego 2,71% -8,70% 2,97% 12,85% 0,08% PZU FIO Parasolowy subfundusz PZU Zrównoważony Skarbiec FIO Subfundusz Skarbiec Selektywny Nowej Europy 11,22% -1,13% 10,77% 28,90% 9,79% 8,43% -13,45% -11,15% 26,72% -2,46% Skarbiec FIO Subfundusz Zrównoważony Skarbiec Waga 9,51% -0,80% 4,65% 15,23% 3,43% UniFundusze FIO subfundusz UniKorona Zrównoważony 6,07% 0,01% 13,66% 33,33% 23,46% FUNDUSZ FUNDUSZY ZAGRANICZNYCH I rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat Millennium SFIO Subfundusz BRIC (USD) -1,61% -26,38% -11,31% 4,15% 47,13% Millennium SFIO Subfundusz Akcji Amerykańskich (EUR) 10,21% 19,69% 22,39% 49,04% Millennium SFIO Subfundusz Akcji Amerykańskich 12,08% 30,87% 27,71% 46,21% 74,96% Millennium SFIO Subfundusz Akcji Amerykańskich (USD) 14,36% 7,49% 29,89% 38,15% 12,21% Millennium SFIO Subfundusz Absolute Return 9,32% 8,66% 10,91% 18,55% 27,88% Millennium SFIO Subfundusz Absolute Return (USD) 11,55% -10,76% 12,78% 11,99% Millennium SFIO Subfundusz Absolute Return (EUR) 7,53% -0,61% 6,35% 20,86% -0,98% Millennium SFIO Subfundusz BRIC (EUR) -5,16% -18,01% -16,40% 12,37% Millennium SFIO Subfundusz BRIC -3,57% -10,36% -12,79% 10,24% 129,43% Millennium SFIO Subfundusz Obligacji Amerykańskich Plus (EUR) Millennium SFIO Subfundusz Obligacji Amerykańskich Plus Millennium SFIO Subfundusz Obligacji Amerykańskich Plus (USD) Millennium SFIO Subfundusz Obligacji Korporacyjnych Millennium SFIO Subfundusz Obligacji Korporacyjnych (EUR) Millennium SFIO Subfundusz Obligacji Korporacyjnych (USD) -1,02% 15,41% 1,48% 25,18% 0,60% 26,16% 5,86% 22,77% 69,94% 2,66% 3,62% 7,67% 15,99% 8,95% 1,67% 10,22% 7,38% 12,04% 42,91% 0,00% 0,80% 2,90% 14,16% 10,64% 3,74% -9,49% 9,17% 5,84% 7

8 FUNDUSZE ZAGRANICZNE FUNDUSZE FRANKLIN TEMPLETON waluta 1 rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat Franklin India A EUR -0,81% -12,36% -11,69% 30,18% 57,55% Franklin India A USD 2,41% -21,15% -7,84% 20,21% 30,45% Franklin Mutual European A EUR 19,25% 12,67% 26,32% 48,92% 18,38% Franklin U.S. Opportunities A EUR 15,10% 24,73% 50,77% 96,56% 57,34% Franklin U.S. Opportunities N PLN 21,57% 15,37% 62,96% Franklin U.S. Opportunities N USD 18,04% 10,46% 53,94% 76,11% 25,29% Templeton Asian Growth Fund A EUR 2,24% 0,32% 14,68% 74,05% 64,35% Templeton Asian Growth N PLN 7,67% -6,58% 23,75% Templeton Asian Growth Fund A USD 5,53% -9,79% 19,65% 60,72% 35,96% Templeton BRIC A EUR -9,61% -26,47% -19,97% 3,67% -22,77% Templeton BRIC A USD -6,69% -33,85% -16,50% -4,31% -36,08% Templeton Eastern Europe A EUR 1,38% -28,47% -20,26% 9,10% -23,36% Templeton Euro High Yield A EUR 12,69% 16,49% 31,92% 56,97% 42,18% Templeton Global Bond A USD 8,00% 6,15% 20,79% 35,68% 56,23% Templeton Global Bond A EUR 4,65% 18,04% 15,80% 46,98% 88,88% Templeton Global Bond N PLN 10,71% 11,08% 27,46% Templeton Global Bond A USD 8,00% 6,15% 20,79% 35,68% 56,23% Templeton Global Total Return A EUR 11,21% 10,31% 29,16% 55,67% 73,46% Templeton Global Total Return A PLN 15,45% 17,67% 40,26% 69,55% 93,79% Templeton Global Total Return A USD 11,95% 11,29% 31,08% 57,66% 76,99% Templeton Latin America A USD -7,91% -27,10% -9,75% 15,21% -21,20% FUNDUSZE HSBC waluta I rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat HSBC GIF Brazil Equity EC PLN -11,31% -22,36% -21,39% 16,84% -10,27% HSBC GIF Brazil Equity EC USD -9,88% -36,00% -20,15% 10,80% -42,50% HSBC GIF Chinese Equity EC USD 4,93% -14,90% -4,00% 0,60% -11,48% HSBC GIF Climate Change EC USD 20,88% 3,36% 24,68% 23,04% -26,89% HSBC GIF Euroland Equity EC EUR 25,27% -3,55% 14,29% 28,04% -2,95% HSBC GIF Euroland Equity Smaller Companies EC EUR 19,30% 0,31% 32,24% 52,88% 11,11% HSBC GIF Euroland Growth M1C EUR 16,97% -0,09% 18,64% 26,87% -1,40% HSBC GIF Hong Kong Equity EC USD 11,00% -7,79% 5,49% 16,53% 0,43% HSBC GIF Indian Equity EC USD 2,90% -29,84% -29,75% -4,87% -21,83% HSBC GIF Latin American Equity M1C USD 0,92% -23,13% -2,42% 32,30% -20,56% HSBC GIF Singapore Equity EC USD 8,11% -3,38% 20,96% 52,05% 8,67% HSBC GIF Turkey Equity EC EUR 18,25% 25,65% 21,66% 106,76% 168,51% HSBC GIF Russia Equity EC PLN -6,21% -21,17% -7,50% 29,67% -13,99% HSBC GIF Russia Equity EC USD -4,70% -35,03% -6,02% 22,96% -44,89% FUNDUSZE JPMORGAN waluta I rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat JPM JF Asia Alpha Plus A USD 15,08% -8,89% 20,51% 44,68% 21,34% JPM JF China D USD 4,19% -20,73% -9,40% -3,49% -12,94% JPM JF Pacific Technology D USD 10,47% -3,95% 13,32% 25,44% 2,33% JPM JF Singapore D USD 11,96% 3,38% 27,62% 63,98% 14,81% JPM Brazil Equity D USD -10,12% -33,66% -19,08% 4,43% -29,64% JPM Global Capital Preservation D EUR 4,39% -1,98% -1,63% 1,91% -2,72% JPM Global Natural Resources D EUR -28,48% -47,37% -37,72% -12,40% -50,25% FUNDUSZE ROBECO waluta I rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat Robeco CGF Chinese Equities D EUR 4,42% -0,57% 0,52% 24,31% 35,73% Robeco CGF Emerging Markets Equities D EUR -1,39% -9,22% -4,48% 36,54% 3,05% Robeco CGF High Yield Bonds DH EUR 9,98% 15,53% 30,36% 67,01% 55,81% FUNDUSZE SCHRODERS waluta I rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat Schroder AS Commodity A USD -6,54% -19,12% 2,03% 0,28% -38,86% Schroder AS Commodity Hedged A EUR -7,18% -20,18% -0,05% -2,89% -42,96% Schroder AS Gold & Precious Metals Fund Hedged A Schroder AS Gold & Precious Metals Fund A Schroder ISF Asian Convertible Bond Hedged A1 EUR -29,98% -34,08% -21,82% USD -29,38% -33,10% -20,45% EUR 8,18% -1,37% 12,00% 22,99% 12,03% Schroder ISF Asian Convertible Bond Hedged A1 FUNDUSZE BLACKROCK waluta 1 rok 2 lata 3 lata 4 lata 5 lat BlackRock GF World Agriculture A2 Hedged EUR 4,61% -6,51% 34,32% BlackRock GF World Agriculture A2 Hedged PLN 8,45% -0,53% BlackRock GF World Agriculture A2 USD 5,41% -3,72% 39,72% BlackRock GF China A2 USD 4,20% -14,09% -2,50% 6,96% 11,90% BlackRock GF China A2 Hedged EUR 3,28% -16,64% -6,24% 1,21% 3,18% BlackRock GF Emerging Europe A2 EUR 0,99% -15,13% -0,26% 47,57% -19,85% BlackRock GF Emerging Europe A2 USD 3,86% -23,57% 4,64% 35,94% -33,76% BlackRock GF Fixed Income Global Opportunities A2 BlackRock GF Fixed Income Global Opportunities A2 Hedged BlackRock GF Fixed Income Global Opportunities A2 Hedged USD 4,98% 10,19% 14,02% 32,20% 27,33% EUR 4,49% 9,66% 13,40% 30,94% 24,80% PLN 8,63% 18,14% 25,38% BlackRock GF Global Allocation A2 EUR 7,77% 17,04% 18,75% 45,79% 39,01% BlackRock GF Global Allocation A2 USD 10,83% 5,39% 24,56% 34,29% 14,88% BlackRock GF Global Allocation A2 Hedged EUR 10,15% 3,57% 21,35% 29,36% 7,95% BlackRock GF Global Equity Income A2 Hedged PLN 16,50% BlackRock GF Global Allocation A2 Hedged PLN 14,20% 10,83% 32,95% BlackRock GF Latin American A2 EUR -9,08% -20,26% -13,89% 25,14% -7,90% BlackRock GF Latin American A2 USD -6,49% -28,19% -9,67% 15,26% -23,89% BlackRock GF Latin American A2 Hedged PLN -4,32% -26,68% -6,97% BlackRock GF Emerging Markets Local Currency Bond A2 BlackRock GF Emerging Markets Local Currency Bond E2 BlackRock GF Emerging Markets Local Currency Bond A2 Hedged BlackRock GF Emerging Markets Local Currency Bond A2 Hedged USD -1,13% -9,62% 2,01% 2,71% -4,70% EUR -4,31% -0,63% -4,22% 9,28% 12,47% EUR -1,74% -11,03% -0,55% -1,10% -9,52% PLN 1,95% -4,90% 9,05% BlackRock GF New Energy A2 EUR 14,47% -1,30% -4,85% -10,02% -41,57% BlackRock GF New Energy A2 USD 17,75% -11,31% -0,29% -17,17% -51,71% BlackRock GF US Flexible Equity A2 EUR 17,04% 25,98% 41,08% 75,29% 43,48% BlackRock GF US Flexible Equity A2 USD 20,39% 13,48% 48,05% 61,47% 18,59% BlackRock GF US Flexible Equity A2 Hedged EUR 19,58% 11,02% 43,45% 54,54% 8,66% BlackRock GF World Gold A2 EUR -43,66% -48,46% -49,80% -26,25% -36,60% BlackRock GF World Gold A2 USD -42,05% -53,58% -47,34% -32,07% -47,60% BlackRock GF World Gold A2 Hedged EUR -42,81% -54,97% -49,32% -36,02% -53,72% BlackRock GF World Mining A2 EUR -29,07% -45,82% -33,12% -8,26% -51,24% BlackRock GF World Mining A2 USD -27,07% -51,22% -29,85% -15,51% -59,71% BlackRock GF World Mining A2 Hedged EUR -28,19% -53,17% -33,98% -22,75% -65,82% BlackRock GF World Mining A2 Hedged PLN -26,05% -50,99% -29,66% BlackRock GF Global High Yield Bond A2 USD 8,84% 14,41% 32,40% 64,14% 43,97% BlackRock GF Global High Yield Bond A2 Hedged PLN 12,53% 6,06% 22,74% Schroder ISF Asian Convertible Bond A1 USD 8,62% -0,67% 12,57% 24,24% 12,16% Schroder ISF BRIC A1 EUR -2,84% -13,81% -11,95% 14,11% -12,64% Schroder ISF BRIC A1 USD -0,16% -22,47% -7,39% 5,21% -27,85% Schroder ISF European Special Situations A1 EUR 17,74% 13,90% 34,37% 62,54% 28,84% Schroder ISF Global Climate Change Equity A1 EUR 14,92% 13,59% 22,86% 45,54% 10,88% Schroder ISF Global Energy A1 EUR -4,79% -26,61% -15,73% 7,40% -37,64% Schroder ISF Global Energy A1 USD -2,14% -33,98% -11,33% -0,95% -48,22% Schroder ISF QEP Global Active Value A1 EUR 12,96% 12,27% 23,52% 59,17% 35,60% Schroder ISF QEP Global Active Value A1 USD 16,09% 0,99% 29,91% 46,72% 11,98% Schroder ISF Global Diversified Growth A1 EUR 10,72% 5,35% 16,50% 36,62% 15,26% Schroder ISF QEP Global Active Value A1 USD 16,09% 0,99% 29,91% 46,72% 11,98% EUR 8,24% 13,07% 29,94% 59,75% 37,92% Źródło: Analizy Online. Fundusze dostępne w ramach: otwartej architektury lub Programu Inwestycyjnego Prestige PLN, USD, EUR lub Wielowalutowego Programu Inwestycyjnego. Szczegółowe informacje dostępne u Doradcy. Podane stopy zwrotu nie uwzględniają opłat i obciążeń podatkowych. Wszelkie informacje zawarte w niniejszej publikacji mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią ani oferty, ani rekomendacji, ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach finansowych w niej przedstawionych. W szczególności informacje zawarte w tej publikacji nie stanowią oferty w rozumieniu Ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks cywilny i nie są usługą doradztwa inwestycyjnego, finansowego, podatkowego, prawnego ani jakiegokolwiek innego. Niniejsza publikacja zawiera stanowisko Banku Millennium SA ( Bank ) wyrażone na podstawie własnej oceny istotnych dla Banku faktów i stosownych przepisów prawa. Bank zapewnia, iż dołożył należytych starań, aby zamieszczone w niniejszej publikacji informacje były rzetelne i oparte na miarodajnych źródłach, jednakże nie może zagwarantować rzetelności, kompletności ani aktualności informacji pozyskanych ze źródeł pochodzących spoza Banku. Dodatkowo Bank informuje, że informacje oraz analizy zawarte w publikacji oparto na informacjach pochodzących ze źródeł publicznych, które nie zostały niezależnie zweryfikowane przez Bank, a ponadto mogą podlegać okresowym zmianom. Bank nie ponosi żadnej odpowiedzialności za konsekwencje finansowe dokonywania przez Klienta transakcji na instrumentach finansowych opisanych w niniejszej publikacji. Jednocześnie Bank zastrzega sobie możliwość zmian zarówno w formie, jak i w treści niniejszej publikacji, w dowolnym czasie i bez uprzedzenia. Zawarte w publikacji warunki mają charakter orientacyjny. Wszelkie ceny i (lub) przykładowe transakcje służą wyłącznie celom ilustracyjnym i nie stanowią oferty zawarcia transakcji na takich warunkach ani też nie stanowią wskazania, że transakcja na takich warunkach jest możliwa. Ponadto żadne wyliczenia ani wyniki przedstawione w niniejszej publikacji nie stanowią gwarancji przyszłych zysków. Rzeczywiste warunki transakcji na instrumentach finansowych będą opar te na warunkach rynkowych ustalonych w momencie jej zawarcia. Wszelkie wstępne kwotowania cen oraz analizy zawarte w niniejszej publikacji przygotowano na podstawie założeń i parametrów odzwierciedlających ocenę lub wybór dokonane przez Bank. Bank nie udziela żadnej gwarancji precyzji, kompletności ani racjonalności tych kwotowań lub analiz. Ryzyko wykorzystania informacji zamieszczonych w niniejszej publikacji, w szczególności w zakresie podejmowania na ich podstawie decyzji inwestycyjnych, ponosi wyłącznie jej odbiorca. Transakcje finansowe wiążą się z ryzykiem, szczegółowo przedstawionym w Opisie ryzyka związanego z instrumentami i produktami finansowymi dla osób fizycznych w Banku Millennium SA, dostępnym w placówkach i na stronie internetowej Banku Każdy, kto nabywa instrument finansowy, przyjmuje i ponosi odpowiedzialność z tytułu zobowiązań podatkowych wynikających z obowiązujących przepisów. Mając na względzie powyższe rodzaje ryzyka i okoliczności, Klienci Banku powinni dysponować niezbędną wiedzą i doświadczeniem, aby ocenić charakter każdej rozważanej transakcji finansowej oraz związane z nią ryzyka. W razie jakichkolwiek wątpliwości Klienci powinni skorzystać z usług doradcy podatkowego, prawnego lub inwestycyjnego. Bank przekaże wszelkie dodatkowe informacje, o które zasadnie wystąpi Klient, aby umożliwić mu ocenę ryzyka oraz charakteru transakcji. Zawarcie przez Klienta transakcji na instrumentach finansowych jest podstawą do uznania, że Klient zapoznał się z warunkami transakcji i związanym z nią ryzykiem oraz zaakceptował je. Rozpowszechnianie i dystrybucja niektórych instrumentów finansowych oraz obrót nimi mogą być przedmiotem ograniczeń w odniesieniu do pewnych osób i państw, zgodnie z właściwym prawodawstwem. W gestii Klienta leży wykazanie zdolności prawnej oraz uprawnień do inwestowania w dany instrument finansowy. Oferowanie instrumentów finansowych oraz obrót nimi mogą być dokonywane jedynie przy zachowaniu zgodności z właściwymi przepisami prawa. Informacje zawarte w niniejszej publikacji zostają udostępnione do wyłącznej wiadomości jej odbiorcy. Odbiorca nie jest uprawniony do ich kopiowania, reprodukcji ani przekazywania i udostępniania osobom trzecim w jakikolwiek inny sposób, zarówno w całości, jak i w części (poza przekazaniem swoim profesjonalnym doradcom) bez uprzedniej pisemnej zgody Banku. Inwestowanie w fundusze wiąże się z ryzykiem poniesienia straty, jak również z obowiązkiem uiszczenia opłat manipulacyjnych i podatku dochodowego. Informacje o funduszach, w tym dane finansowe i opis czynników ryzyka, zawarto w prospektach informacyjnych i kluczowych informacjach dla inwestorów dostępnych wraz z tabelą opłat w Centrach Finansowych oraz na stronie internetowej Banku Millennium