L E A S I N G

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "L E A S I N G 2 0 0 8"

Transkrypt

1 RAPORT LEASING 2008

2 Pełny zakres Wyznaczamy trendy w finansowaniu inwestycji ING Lease Polska lider na rynku leasingu nieruchomości. Jesteśmy w tej dziedzinie ekspertem od początku działalności sfinansowaliśmy ponad 100 nieruchomości na łączną kwotę ponad 2,5 mld zł. Oprócz leasingu nieruchomości oferujemy również finansowanie pojazdów, maszyn i urządzeń oraz linii technologicznych. W tym zakresie przygotowaliśmy nowoczesny produkt limit leasingowy. Przyznany limit umożliwia finansowanie niezbędnych środków trwałych wtedy, gdy są one najbardziej potrzebne, bez konieczności składania każdorazowo aktualnych dokumentów. Analiza kredytowa dokonywana jest tylko raz w momencie przyznania limitu. Jesteśmy sponsorem zespołu ING Renault w Formule 1.

3 Mariusz Kurzac, Prezes Zarządu ING Lease Leasing nieruchomości to forma finansowania, która w Europie Zachodniej jest już bardzo dobrze znana. Szczególną popularność zdobyła w krajach, gdzie inwestycje rozwijały się bardzo dynamicznie, czyli np. na rynkach: niemieckim, włoskim oraz hiszpańskim. W Polsce, leasing nieruchomości mimo, że nie popularny tak bardzo jak na Zachodzie istnieje już od ok.10 lat. Początki tego produktu to raczkowanie po rynku, na którym nieruchomości finansowało się ze środków własnych, lub kredytów. ING Lease zdołał się na tym rynku bardzo rozwinąć i obecnie, z ponad 50% udziałem, zajmuje pozycję niekwestionowanego lidera. Głównymi klientami ING Lease, którzy od początku korzystają z naszych usług to duże oraz średnie. Oferta i struktura finansowania, oferowanego przez ING Lease, są każdorazowo dostosowywane do potrzeb i oczekiwań Klienta. Firma finansuje zarówno nieruchomości ukończone jak i będące w trakcie budowy. Transakcje leasingu nieruchomości mogą być również realizowane z wykorzystaniem leasingu zwrotnego zarówno operacyjnego, jak i finansowego. Najczęściej przedmiotem leasingu są budynki biurowe, centra logistyczne, hale magazynowe, hale i zakłady produkcyjne z wyposażeniem oraz centra handlowe, super i hipermarkety. Minimalna wartość transakcji dotyczących leasingu nieruchomości to ok. 2 mln złotych, a minimalny okres leasingu to 10 lat w przypadku leasingu operacyjnego. Korzystając z leasingu finansowego okres jest do indywidualnego uzgodnienia. Klienci decydujący się na leasing nieruchomości napotykają na szereg korzyści. Wśród nich są m.in. korzyści podatkowe takie jak przyspieszenie amortyzacji budynku, przy leasingu finansowym, czy tzw. efekt tarczy podatkowej, czyli w przypadku leasingu operacyjnego zaliczenie całości raty leasingowej w koszt uzyskania przychodów. Inną korzyścią jest fakt, że jest to długie finansowanie (nawet do 15 lat) z ustaloną z góry wartością końcową, dzięki której można finansować także proces budowy.

4 Anna Janus Prezes IPO.pl Spis Treści Wstęp I część analityczna 1. Leasing w Polsce - Trendy i kierunek rozwoju 2. Jak wyglądamy na tle Europy? 3. Coraz większe możliwości - wywiad z p. Sugajskim, prezesem PZL 4. Jak to się robi za naszą zachodnią granicą? - wywiad z p. Westebbe, prezesem Niemieckiego Związku Leasingowego II część poradnikowa 1. Rodzaje leasingu 2. Zalety leasingu 3. Na co zwrócić szczególną uwagę III część praktyczna 1. Porównanie leasingu operacyjnego z finansowym case study (leasingrozwija.pl) 2. Porównanie leasingu z kredytem case study (leas ingrozwija.pl) 3. Leasing aut osobowych i ciężarowych 4. CMF więcej niż leasing 5. Dla IPO.pl : prezes PZWiLP Leszek Pomorski 6. Leasing nieruchomości 7. Leasing maszyn i urządzeń IV rankingi 1. Teraz leasing? 2. Leasing czy kredyt, oto jest pytanie... WSTĘP Leasing jest najpopularniejszą zewnętrzną formą finansowania środków trwałych. W dzisiejszych czasach z leasingu korzysta się już nie tylko w obszarze samochodów, ale również maszyn, nieruchomości, a także kapitału ludzkiego. Intensywny rozwój polskich firm, z jakim mieliśmy do czynienia w ostatnich latach sprawia, że nasi przedsiębiorcy inwestują coraz odważniej, a inwestycje te finansują, korzystając z coraz szerszej gamy instrumentów, wśród których ważną pozycję zajmuje leasing. Dla firm, które nie mogą liczyć na kredyt szczególnie w obecnych realiach, w których banki zaostrzają swoją politykę kredytową, leasing stanowi atrakcyjną formą finansowania. Dodatkowo leasing jest od kredytu dużo korzystniejszy. W Raporcie Leasing 2009 wskażemy Państwu możliwości i zalety leasingu, z jakich mogą Państwo skorzystać rozwijając swoją firmę. Leasing uchodzi za dogodną formę finansowania inwestycji firmy, co bez wątpienia jest prawdą. Jednak i tu czekają pułapki, które dla leasingobiorców mogą później okazać się bardzo kosztowne. Osoby, które decydują się na podpisanie umowy leasingowej, robią to często zbyt pochopnie, bez dokładnego jej przeanalizowania. Tymczasem pośpiech w tym wypadku bywa złym doradcą. Raport Leasing 2009 powstał również w celu wskazania istotnych detali, na które zawierający umowę leasingową powinni zwracać szczególną uwagę. 3 LEASING 2008

5 Leasing w Polsce Leasing rozwijał się w naszym kraju wraz z postępem przemian wolnorynkowych. Chociaż usługi leasingowe oferowane były już początkach lat 90., umowa leasingowa znalazła potwierdzenie w polskim prawie dopiero w roku 2000, kiedy to do Kodeksu cywilnego wprowadzono zapisy normujące. Praktyka leasingowa o wiele szybciej znalazła odzwierciedlenie w prawie podatkowym, w którym precyzowano kwestię odpisów z tytułu rat leasingowych i amortyzacji, co zdecydowało o zasadniczym podziale leasingu na operacyjny i finansowy. Mimo regulacji w prawie podatkowym, powszechne są opinie, iż leasing w dalszym ciągu nie jest uregulowany w sposób dostateczny. Problemów dostarcza już sama definicja leasingu, która różni się w zależności od tego, czy opisuje ją Kodeks Cywilny, Ustawa o Podatku Dochodowym, ustawa o VAT czy Ustawa o Rachunkowości. Sytuację leasingodawców poprawiło implementowanie zasady, zgodnie z którą Ministerstwo Finansów jest zobowiązane do dokonania indywidualnej wykładni na wniosek podmiotów leasingu. Łączna wartość leasingu (netto w mld zł) ,65 33, ,6 14,2 16,2 5 9,7 11, ,65 8,3 4, Leasing w Polsce w latach (w mld zł). Źródło: Związek Polskiego Leasingu. Leasing: jak wyglądamy na tle Europy? Leaseurope, organizacja zrzeszająca stowarzyszenia leasingodawców z 34 krajów, szacuje, iż całkowita wartość leasingowanych przedmiotów w Europie w 2007 roku wynosiła ponad 713 mld euro. Tylko w 2007 roku europejscy przedsiębiorcy podpisali umowy leasingowe na 339 mld euro. W porównaniu z rokiem 2006 oznaczało to ponad 12 proc. wzrost. Leasing środków ruchomych Jak informuje Leaseurope, ruchomości, które zostały wzięte w leasing w Europie osiągnęły w ubiegłym roku wartość ponad 292 mld euro, co oznacza prawie 15 proc. wzrost w porównaniu z rokiem W sumie, rynek leasingu ruchomości w Europie szacowany jest na ponad 500 mld euro. Z danej formy finansowania rzeczy ruchomych najchętniej korzystały w 2007 roku przedsiębiorstwa z Wielkiej Brytanii (57,5 mld euro), następnie: z Niemiec (48,5 mld euro), Francji (34,1 mld euro) oraz Włoch (26,1 mld euro). Polska plasuje się daleko za europejską czołówką. W ubiegłym roku leasing ruchomości, z którego skorzystali polscy przedsiębiorcy wyniósł 7,8 mld euro. Niewiele mniejszą wartość osiągnęły ruchomości wyleasingowane w tym czasie w Austrii (6,4 mld euro), a także w Szwajcarii (6,3 mld euro). Leaseurope szacuje, iż całkowita wartość leasingowanych ruchomości w naszym kraju wynosiła w 2007 roku ok. 10 mld euro, czyli zdecydowanie mniej niż w Wielkiej Brytanii (115,7 mld euro) czy w Niemczech (94,5 mld euro). Niemcy Charakter leasingu ewoluował w naszym kraju na przestrzeni lat. Początkowo jego przedmiotem były głównie samochody i maszyny. Z czasem w ofercie leasingodawców pojawiły się m.in. licencje, sprzęt komputerowy czy nieruchomości, a ostatnio nawet leasing pracowników. Chociaż leasing przeżywał na przestrzeni ostatnich lat intensywny rozwój, odsetek finansowania przez firmy inwestycji właśnie tą metodą jest stosunkowo niski. Wynosi zaledwie kilkanaście procent, podczas gdy za naszą zachodnią granicą jest to już ponad 50 proc. 19,3% 2% 2,5% 3% 3% 4% 7,4% 11,7% 15,8% 17% 14,3% Włochy Wielka Brytania Francja Hiszpania Rosja Szwecja Holandia Polska Austria 30,80% 4,00% 4,10% 4,30% 5,60% 11,80% 5,80% 6,10% 10,70% 6,80% 10,00% Europejski Fundusz Leasingowy BRE Leasing Raiffeisen Leasing Polska Udział w rynku leasingu w 2008 roku. Źródło: Związek Polskich Leasingodawców ING Millennium Leasing Pekao Leasing & Pekao Lif BZ WBK Finance & Leasing Bankowy Fundusz Leasingowy SG Equipment Leasing Polska VB Leasing Polska reszta (27 podmiotów) Udział poszczególnych państw w europejskim rynku leasingu pod względemprzedmiotów wyleasingowanych w 2007 roku. Źródło: Leaseurope Leasing nieruchomości w Europie reszta Według Leaseurope, przedsiębiorcy wyleasingowali w 2007 roku nieruchomości o łącznej wartości 46,52 mld euro. Rynek nieruchomości w krajach zrzeszonych w Leaseurope szacowany jest na prawie 210 mld dol. LEASING

6 W 2007 roku najwięcej nieruchomości leasingowali Włosi (22,6 mld euro). Z leasingu nieruchomości chętnie, ale zdecydowanie rzadziej niż Włosi korzystali w tym samym czasie Francuzi (5,6 mld euro), Niemcy (5,2 mld euro), Hiszpanie (3,8 mld euro) czy Portugalczycy (2,6 mld euro). Wartość wyleasingowanych nieruchomości w naszym kraju, wg Leaseurope, wyniosła w 2007 roku ponad 800 mln euro, tak więc, jeśli spojrzymy na wspomnianą wyżej Portugalię, Węgry (688 mld euro) czy Słowenię (622 mld euro), czyli państwa zdecydowanie od Polski mniejsze, możemy wysunąć tezę, że polskie przedsiębiorstwa korzystają z leasingu nieruchomości, w porównaniu z firmami z Europy Zachodniej, ale również Środkowej, stosunkowo rzadko. Całkowita wartość leasingowanych nieruchomości w Polsce szacowana była w Polsce w 2007 roku na prawie 3 mld euro, natomiast w kraju przodującym w tym względzie w Europie, czyli Włoszech na 78,9 mld dol. Zaznaczyć jednak należy, że rynek leasingu nieruchomości w naszym kraju odnotował w ubiegłym roku, w porównaniu z rokiem 2006, 50-proc. wzrost, podczas, gdy w Europie skurczył się w tym samym czasie o 0,7 proc. Patrząc na powyższe zestawienia, widzimy, że wielkość rynków leasingowych w poszczególnych krajach odzwierciedla wielkość poszczególnych gospodarek. Przodują Niemcy, Wielka Brytania, Włochy i Francja, czyli gospodarcze lokomotywy Europy. Wśród tych państw zwracają natomiast uwagę różnice w strukturze leasingu. Włosi o wiele częściej korzystają z leasingu nieruchomości, co jest sprzeczne z tendencjami w pozostałych krajach Europy. Na Płw. Apenińskim nieruchomości stanowią aż 64 proc. całkowitego leasingu, podczas gdy w Europie odsetek ten to średnio ok. 33 proc. Całkowicie odmienne preferencje mają w tym względzie natomiast Brytyjczycy, którzy z leasingu nieruchomości praktycznie nie korzystają. Wartość podpisanych umów dot. leasingu nieruchomości osiągnęła w 2007 roku na Wyspach zaledwie 0,01 proc. Jeśli porównamy Polskę do lepiej rozwiniętych gospodarek, zauważymy, że polskie przedsiębiorstwa korzystają z leasingu statystycznie rzadziej niż firmy zachodnioeuropejskie. Nie mniej jednak nasi przedsiębiorcy z roku na rok przekonują się do leasingu coraz bardziej, co daje nadzieję na szybki wzrost rynku leasingowego nad Wisłą.

7 Coraz większe możliwości Firmy leasingowe w coraz większym stopniu będą tworzyć oferty skierowane do określonych grup zawodowych. Dobrze powinien rozwijać się również leasing dedykowany jednostkom wykonującym zadania publiczne Andrzej Sugajski, dyrektor generalny Związku Polskiego Leasingu w rozmowie z IPO.pl. Piotr Pająk, IPO.pl: Leasing, mimo rosnącej popularności, nie doczekał się jeszcze pełnego uregulowania w polskim prawie. Jak ocenia Pan polskie ustawodawstwo w zakresie leasingu i jakie kwestie wymagają tu szybkiej regulacji? Nie wydaje się, żeby regulacje dotyczące leasingu były niewystarczające. Natomiast niezbędne jest to, aby wraz rozwojem rynku przepisy były dostosowywane do nowych warunków. Przykładem może być tutaj kwestia wartości początkowej, której dzisiejsza definicja uniemożliwia ponowny leasing przedmiotu leasingu w przypadku przedterminowego rozwiązania umowy. Z podobną sytuacją mamy do czynienia przy cesji umowy leasingu. Spodziewane pogorszenie sytuacji w gospodarce może wpłynąć na wzrost ilości wypowiadanych umów i uregulowanie tych kwestii niewątpliwe spowodowałoby zmniejszenie ponoszonych przez leasingobiorców kosztów przedterminowego rozliczenia umowy. Restrykcyjne regulacje w ustawach dotyczące rozliczeń podatkowych uniemożliwiają w wielu przypadkach rozwój rynku leasingu konsumenckiego. Tworzone na początku tego wieku przepisy podatkowe nie przewidziały, że leasingiem mogą być zainteresowani również Ci, którzy nie korzystają z podatkowych zalet tego instrumentu. Jakie inne bariery utrudniają rozwój leasingu w naszym kraju? Myślę, że w dalszym ciągu można spotkać się z opinią, że jest to instrument służący unikaniu płacenia podatków i że jest to narzędzie droższe od kredytu, ponieważ firmy leasingowe występują w roli pośrednika. Taka opinia może eliminować z grona klientów firm leasingowych dosyć znaczną część odbiorców, którzy nie zamierzają unikać fiskusa, a także nie mają problemów w uzyskaniu kredytu bankowego. W rzeczywistość taka ocena leasingu jest całkowicie bezzasadna. Leasingobiorca korzystając z leasingu, płaci takie same podatki, jak ten który korzysta z kredytu. Różnica jest natomiast w kosztach finansowania, które mogą być niższe dzięki odmiennemu rozłożeniu w czasie amortyzacji inwestycji, niż wynikałoby to z odpisów amortyzacyjnych przy inwestycjach finansowanych z kredytu, czy środków własnych. Podobnie jest w drugim przypadku. Znakomita większość firm leasingowych należy do dużych grup kapitałowych (przede wszystkim bankowych). Najczęściej mają one ten sam rating co ich jednostki macierzyste, zatem są w stanie pozyskiwać finansowanie na tych samych zasadach i w tych samych źródłach, co one. Jednym słowem koszty refinansowe w obu przypadkach są do siebie zbliżone. To, że opłaty leasingowe mogą, w niektórych przypadkach, być wyższe od kredytowych wynika z faktu, że leasing to nie tylko usługa finansowa, to także elementy usługi dzierżawy, wynikające z faktu, że przez cały okres leasingu właścicielem przedmiotu jest firma leasingowa. Ewentualne wyższe opłaty leasingowe mogą być kompensowane niższymi kosztami pozyskania zabezpieczenia, mniejszym zaangażowaniem własnym, niższymi kosztami finansowymi wynikającymi z optymalnego rozłożenia w czasie spłaty kapitału, stanowiącego koszt uzyskania przychodu, zmniejszonym nakładem czasu pracy związanych z formalnościami dotyczącymi zawarcia umowy leasingu i zakupu przedmiotu leasingu, korzystnymi warunkami zakupu, ubezpieczenia, serwisu gwarancyjnego i pogwarancyjnego itp. Dopiero całkowity rachunek uwzględniający wszelkie uzyskiwane korzyści z transakcji leasingowej pozwoli na dokonanie racjonalnego wyboru i oceny kosztów, jakie ponosimy w związku z dokonywanym wyborem źródła finansowania danej inwestycji. W Niemczech leasing obejmuje ponad 50 proc. zewnętrznego finansowa inwestycji przez tamtejsze firmy. W jakim stopniu korzystają z leasingu polscy przedsiębiorcy? W 2007 roku w Polsce udział leasingu w nakładach inwestycyjnych wyniósł 17 proc., a na rynku ruchomości co trzecia inwestycja była finansowana z wykorzystaniem tego instrumentu. Są to wielkości zbliżone do średniego europejskiego poziomu. Jak scharakteryzowałby Pan bazę leasingodawców w Polsce? Czy usługi oferowane przez poszczególne firmy leasingowe różnią się wyraźnie w zakresie atrakcyjności cenowej i jakości wykonywanych usług? Ok ¾ firm leasingowych należy do banków i zazwyczaj są to firmy z założenia uniwersalne. Jednak zdobywane przez lata doświadczenie na rynku określonych dóbr inwestycyjnych, sukcesywne zacieśnianie współpracy z dostawcami prowadzi do specjalizacji i konstruowaniu ofert często lepiej dopasowanych do potrzeb klientów. Dobra współpraca z dostawcami najczęściej przekłada się także na korzystne warunki zakupu i z użytkowania przedmiotu. Patrząc na leasing w ostatnich latach widzimy, iż jego wielkość skorelowana jest z ogólnym wzrostem gospodarczym Polski. Jak spowolnienie, które niewątpliwie czeka w najbliższym czasie naszą gospodarkę, wpłynie na branżę leasingową? Czy zakłada Pan podtrzymanie tendencji wzrostowej, jaką obserwowaliśmy w ostatnich latach? Na pewno nie będzie takiej dynamiki jak w ostatnich latach. Będziemy mogli mówić o bardzo dobrym roku, jeżeli w 2009 osiągniemy kilkuprocentowe wzrosty. Zakładamy jednak, że te specyficzne cechy, które wyróżniają leasing spośród innych źródeł finansowania inwestycji, będą zachęcać coraz szersze grupy odbiorców do korzystania z usług firm leasingowych. LEASING

8 Jednym z efektów kryzysu finansowego jest zaostrzanie polityki finansowej przez banki. Czy, Pana zdaniem, fakt ten może sprawić, iż firmy jeszcze chętniej będą korzystały z leasingu, aby sfinansować planowane inwestycje? Firmy leasingowe dokonują oceny ryzyka kredytowego na podobnych zasadach co banki. Jednak ważną cechą leasingu jest to, że przedmiot leasingu stanowi istotne zabezpieczenie umowy i wpływa na niższe ryzyko całej transakcji. A zatem w przypadku przedmiotów cechujących się dobrą płynnością w obrocie na rynku, leasing może w sposób szczególny stymulować wzrost inwestycji w tych segmentach rynku. O podziale leasingu na operacyjny i finansowy decydują przede wszystkim kwestie związane z własnością i ulgami podatkowymi. Są one dla przedsiębiorców zdecydowanie korzystniejsze w przypadku leasingu operacyjnego, w związku z czym ta forma leasingu jest wybierana w ok. 90-proc. przypadków. Proszę powiedzieć, w jakiej sytuacji leasing finansowy może być dla przedsiębiorców lepszą alternatywą? Leasing finansowy będzie korzystniejszy niż operacyjny dla podmiotów, które nie rozliczają podatku VAT, w których przedmiotem jest dostawa towarów opodatkowana niżej niż 22 proc. lub zwolniona z VAT. Szczególnie atrakcyjną opcją dla przedsiębiorstw, które potrzebują kapitału, a borykają się z brakiem wolnych środków, jest leasing zwrotny. Czy polscy przedsiębiorcy chętnie korzystają z tej formy leasingu i czy leasingodawcy chętnie ją oferują? Leasing zwrotny jest najczęściej wykorzystywany tam, gdzie mamy do czynienia z długim okresem amortyzacji. Przykładowo w odniesieniu do rynku nieruchomości jest to 40 lat. Z tego też względu na tym właśnie rynku leasingobiorcy częściej korzystają z tej formy finansowania. Leasing kojarzony jest przede wszystkim ze środkami transportu czy maszynami, ale leasingować można również nieruchomości. Jak jest w naszym kraju z tymi sektorami leasingu? Czy leasingowi może podlegać również kapitał ludzki? Leasingować można wszystkie podlegające amortyzacji środki trwałe, wartości niematerialne i prawne, a także grunty. Kapitał ludzki nie podlega tym prawom, a zatem nie jest przedmiotem leasingu. Leasing nieruchomości jeszcze nie tak dawno był zastrzeżony przede wszystkim dla dużych transakcji. Dzisiaj coraz częściej jest adresowany do firm z sektora MŚP. Średnia wartość leasingowanych obiektów zmniejszyła się na przestrzeni ostatniego roku z 14 mln zł do 9 mln zł. Zrównoważeniu uległa struktura rodzajowa obiektów. Coraz większy udział w rynku leasingu mają obiekty przemysłowe, a ich średnia jednostkowa wartość w ostatnim okresie obniżyła się do 6 mln zł., czyli o połowę. Tym samym są to produkty dostępne dla coraz szerszego grona odbiorców. Czy leasing można łączyć z innymi formami finansowania, np. z dotacjami unijnymi? Jak najbardziej wydatki z tytułu leasingu mogą być refundowane, przy jednoczesnym zachowaniu wszystkich korzyści związanych z tym instrumentem. W najbliższym czasie zostaną opublikowane zmiany do krajowych wytycznych regulujących kwalifikowalność wydatków umożliwiających refundacje nie tylko rat leasingowych, jak to było do tej pory, ale także ceny zakupu przedmiotu leasingu. Pozwoli to na jednorazowe rozlicznie projektu, czyli refundacja zostanie wypłacona w całości na początku umowy leasingu. Jak w ostatnim czasie ewoluowały usługi firm leasingowych? Czy zauważył Pan tu szczególne tendencje, nowe produkty? W jakim kierunku będzie rozwijać się oferta leasingodawców w przyszłości? Tak jak już wcześniej wspomniałem, wydaje się, że firmy w coraz większym stopniu będą tworzyć oferty skierowane do określonych grup zawodowych. Dobrze powinien rozwijać się leasing dedykowany jednostkom wykonującym zadania publiczne, szczególnie po nowelizacji ustawy o partnerstwie publiczno-prywatnym. Bardzo duży potencjał tkwi w środkach zamrożonych w nieruchomościach komunalnych, gdzie leasing zwrotny powinien pozwolić na szybkie ich odzyskanie i przeznaczenie na nowe inwestycje miejskie. Czy leasing może być dobrą forma finansowania w kontekście inwestycji związanych z Euro 2012? Oczywiście, że tak. Potrzeby budowlane i drogowe są tutaj ogromne. Ok 32 proc. rynku leasingu maszyn i urządzeń to maszyny i urządzenia budowlane i drogowe. Ponad 50 proc dostawców dla tej branży poleca swoim klientom usługi leasingu. Już teraz 1/3 firm z branży budowlano-montażowej deklaruje, że korzysta z leasingu przy finansowaniu inwestycji. Jednym słowem firmy leasingowe posiadają ogromne doświadczenie na tym rynku. 7 LEASING 2008

9 Jak to się robi u naszych zachodnich sąsiadów Nawet w warunkach tak niekorzystnych jak obecne, leasing stwarza przedsiębiorstwom średniej wielkości szerokie możliwości inwestycyjne mówi w wywiadzie dla IPO.pl Friedhelm Westebbe, dyrektor zarządzający BDL Niemieckiego Związku Leasingowego. Piotr Pająk, IPO.pl: Rynek leasingu w Niemczech należy do największych w Europie. Czy mógłby Pan opisać jego historię i trendy na nim panujące? Leasing w Niemczech jest dzisiaj ugruntowaną dziedziną życia gospodarczego. Fakt ten wiąże się z przekonaniem, iż bogactwo jest kreowane poprzez wykorzystanie aktywów, a nie poprzez ich posiadanie. Leasing został dostrzeżony w Niemczech już na początku lat 60., kiedy to menedżerowie firm uznali tą formę finansowania za atrakcyjną alternatywę wobec tradycyjnego kredytu bankowego. Od tego czasu leasing cieszy się wielką popularnością i dzisiaj obejmuje więcej niż połowę całkowitej wartości zewnętrznego finansowania firm. Niemieccy przedsiębiorcy korzystają dzisiaj z leasingu częściej niż z kredytu bankowego. Obecnie, każdego roku całkowity leasing osiąga wartość ponad 200 mld euro. W roku 1975 wyleasingowano przedmioty o wartości ok 2,86 mld euro, natomiast w tym roku będzie to rekordowa wartość 57,1 mld euro. Leasing jest największym generatorem inwestycji, nawet w okresach spowolnienia gospodarczego. Jego rosnące znaczenie zobaczymy, gdy spojrzymy na statystyki z lat ubiegłych. Jeszcze w 1975 roku w ten sposób finansowanych było 5,4 proc. całkowitych inwestycji firm w wyposażenie, w połowie lat 80. było to już prawie 15 proc., natomiast dzisiaj leasing finansuje ok 22,8 proc. inwestycji w wyposażenie. Wszystko wskazuje, że ten rosnący trend widoczny będzie również w przyszłości. W Polsce najczęściej przedmiotem leasingu są pojazdy. Jaka jest struktura leasingu w Niemczech? Czy podobnie, jak w Polsce najczęściej leasinguje się samochody? I czy tendencje w tym sektorze odzwierciedlają kłopoty niemieckiego przemysłu motoryzacyjnego, który w ostatnim czasie notuje znaczący spadek sprzedaży aut? W 2008 roku odnotowano wzrost w leasingu w sektorze samochodów. Jest to tym bardziej znaczące, gdy weźmiemy pod uwagę to, że w tym samym czasie w Niemczech odnotowano spadek nowo zarejestrowanych pojazdów. Rozwiązaniem tego problemu powinni zająć się politycy, chodzi przede wszystkim o zmniejszenie opodatkowania pojazdów. W krótkim terminie wskazane byłyby też nowe zachęty inwestycyjne. sektora handlu. Spadek odnotowano natomiast w sektorze budownictwa - 5,4 proc. w porównaniu z 9,4 proc. W 2008 roku wzrósł popyt na leasing ze strony gospodarstw domowych o ok. 20 proc. Dzięki temu grupa konsumentów prywatnych wyleasingowała przedmioty o łącznej wartości umów, stanowiącej 12 proc. wartości całego rynku leasingu w 2008 roku. Ta tendencja jest niewątpliwie efektem kampanii popularyzującej leasing wśród osób prywatnych, jaka prowadzona była w Niemczech w pierwszej połowie 2008 roku. Jeśli chodzi o sektor publiczny, w ubiegłym roku odnotowano ponad 24- proc. wzrost wartości podpisanych w tym czasie umów. Wartość umów leasingowych, których stroną były władze publiczne stanowiła ok. 3,6 proc. wszystkich umów podpisanych w zeszłym roku. BDL uważa, że sektor leasingu w najbliższych latach będzie partycypował w leasingu jeszcze chętniej. Rynek leasingodawców w Polsce jest bardzo rozdrobniony. Żadna z firm nie posiada więcej niż 12 proc. udziałów w rynku. Jak wygląda baza leasingodawców w Niemczech? W 2007 roku ponad 90 proc. zysku generowało ok. 190 firm zrzeszonych w BDL. W tym czasie firmy te podpisały umowy, których wartość wyniosła 54 mld euro. W przypadku ruchomości, wartość umów podpisanych w 2007 roku wyniosła 48,6 mld euro, co oznaczało ponad 12 proc. wzrost w porównaniu z rokiem wcześniejszym. W przypadku nieruchomości zanotowano natomiast spadek na poziomie 28,4 proc. W wyniku tego, umowy o leasing nieruchomości w 2007 roku osiągnęły wartość zaledwie 5,3 mld euro. W przypadku rozwoju firm leasingowych znaczenie ma też to, czy działają niezależnie, czy są związane z innymi podmiotami. Największy wzrost leasingu zanotowały w 2007 roku firmy, które należały do banków (18,2 proc.), następnie leasingodawcy powiązani z innymi podmiotami (9,7 proc.). Leasingodawcy działający w pełni niezależnie osiągnęli w tym samym czasie jedynie 4,1 proc. wzrost. Proszę scharakteryzować niemieckich leasingobiorców. Czy w leasingu uczestniczy też sektor publiczny? Najczęściej z leasingu korzysta sektor usług. Obejmie on prawie 30 proc. całkowitej wartości umów leasingowych zawartych w 2008 roku. Ponad 21 proc. stanowi przemysł wytwórczy, natomiast ok. 12,5 proc. to transport i telekomunikacja. Taki sam odsetek występuje w przypadku Jak leasing wygląda w Niemczech od strony prawnej? Czyją własnością są leasingowane przedmioty? Umowy leasingowe są traktowane w Niemczech tak, jak umowy o wynajem. Prawo handlowe i fiskalne klasyfikują umowy o leasing, podobnie jak prawo cywilne, jako transakcje prawne, zawarte na czas określony, które stanowią, iż leasingodawca jest prawnym właścicielem leasingowanego przedmiotu. Natomiast, z punktu widzenia LEASING

10 rachunkowości właścicielem jest leasingobiorca, co oznacza, iż musi on transakcję leasingową uwzględnić w swoim bilansie na tej samej zasadzie, jak w przypadku transakcji kredytowej. Prawo cywilne traktuje leasing jako osobny produkt, co stwarza ważne konsekwencje dla sposobu, w jakim księgowane są transakcje. Niemcy, podobnie jak inne europejskie kraje, dotyka obecnie spowolnienie gospodarcze. Czy spowolnienie to odczuł już niemiecki rynek leasingowy? Nawet w warunkach tak niekorzystnych, jak obecne, leasing stwarza przedsiębiorstwom średniej wielkości szerokie możliwości inwestycyjne. Należy tu jednak zaznaczyć, iż niezmiernie ważne jest, aby firmy leasingowe posiadały szeroki dostęp do kredytowania. Jakkolwiek BDL uważa, iż nie ma obecnie żadnego ryzyka, iż kurek z kredytami dla leasingodawców zostanie zakręcony, jednak przyznaje, iż negocjowanie kredytów z bankami stało się w ostatnim czasie znacznie trudniejsze. Refinansowanie stało się droższe, co z całą pewnością odczują na własnej skórze leasingobiorcy. Jak ocenia Pan działania antykryzysowe, które zostały podjęte w Niemczech do tej pory? Ustawodawstwo przyjęte w październiku 2008 roku, którego celem jest przede wszystkim stabilizowanie rynków finansowych, jest też częściowo ukierunkowane na pomoc małym i średnim przedsiębiorstwom. Niemniej jednak należy stwierdzić, że firmy z sektora MŚP, które są głównymi odbiorcami leasingu, zostały zostawione na lodzie. Najwyższa więc pora, aby banki stanęły na wysokości zadania i zaczęły wspierać całą niemiecką gospodarkę. Jak widzi Pan wobec tego rozwój rynku leasingowego w 2009 roku? Z powodu ogólnego spowolnienia gospodarczego w przyszłym roku oczekujemy wzrostu mniej więcej na poziomie 1 proc. Niemniej jednak jesteśmy pewni, że w dalszej perspektywie leasing będzie odgrywał bardzo ważną rolę. BUNDESVERBAND DEUTSCHER LEAING- UNTERNEHMEN (BDL) reprezentuje interesy niemieckiego sektora leasingowego. BDL zrzesza ok. 200 firm leasingowych zarówno małych, jak i dużych, międzynarodowych koncernów. Członkowie BDL generują ok 90 proc. zysków całego sektora leasingowego w Niemczech. RODZAJE LEASINGU Wyróżniamy dwa podstawowe rodzaje leasingu leasing operacyjny i finansowy. Różnią się one przede wszystkim sposobem naliczania podatku VAT, a także korzyściami podatkowymi, na jakie może liczyć leasingobiorca. Specyficzną, ale i bardzo atrakcyjną formą leasingu jest leasing zwrotny. LEASING OPERACYJNY Przedmiot leasingu należy formalnie do leasingodawcy, który z tego tytułu dokonuje również odpisów amortyzacyjnych. Podstawową korzyścią dla przedsiębiorcy jest w przypadku tej formy leasingu możliwość wliczenia w koszt uzyskania przychodów opłaty wstępnej, a także wszystkich rat leasingowych. W przypadku leasingu operacyjnego zaletą jest też fakt, iż podatek VAT, jaki musi z tego tytułu zapłacić leasingobiorca, rozbijany jest na poszczególne raty leasingowe, co pozwala uniknąć jednorazowej i skumulowanej opłaty za VAT. Po upływie okresu leasingu, korzystający z niego przedsiębiorca może wykupić użytkowany dotychczas w jego ramach przedmiot. Taka możliwość powinna jednak zostać wyraźnie i precyzyjnie wskazana w umowie leasingowej. Umowa leasingowa zawierana jest na czas określony. Z reguły termin jej obowiązywania jest dłuższy niż w przypadku leasingu finansowego i wynosi średnio od 24 do 60 miesięcy. Czas trwania umowy stanowi, w przypadku ruchomości, co najmniej 40 proc. okresu amortyzacji. Natomiast w przypadku podlegających amortyzacji nieruchomości, okres ten to minimum 10 lat. LEASING FINANSOWY W tym przypadku, przedmiot, który podlega leasingowi jest własnością leasingobiorcy. Przedsiębiorcy mogą zwiększyć w ten sposób wartość firmy, nie ponosząc przy tym dodatkowych kosztów. Leasing finansowy ma więc wiele wspólnego z kredytem. Leasingobiorca może wpisać w koszty uzyskania przychodów również jego amortyzację, co jest główną korzyścią przy leasingu w jego finansowej postaci. Kolejną zaletę tej formy znajdą przedsiębiorcy, którzy chcą skorzystać z leasingu w stosunkowo krótkim czasie. Umowa w ramach leasingu finansowego może zostać zawarta nawet na okres pół roku, podczas gdy w przypadku leasingu operacyjnego na minimum dwa lata. Tym, co odróżnia leasing finansowy od operacyjnego, jest możliwości wliczenia rat leasingowych w koszty uzyskania przychodu. Tutaj należy zaznaczyć, iż raty leasingowe składają się z dwóch części kapitałowej, która odzwierciedla wartość danego przedmiotu, a także 9 LEASING 2008

11 operacyjnej, będącej prowizją dla leasingodawcy. W przypadku leasingu finansowego do kosztu uzyskania przychodów można wliczyć jedynie część odsetkową, a nie jak w przypadku leasingu operacyjnego całą ratę. Kolejną cechą odróżniającą tą formę leasingu finansowego od leasingu operacyjnego jest sposób płatność podatku VAT, która powinna zostać uiszczona jednorazowo, z reguły do siedmiu dni po odebraniu przedmiotu umowy. Wysokość podatku VAT jest w tym wypadku determinowana przez wartość początkową przedmiotu oraz przez należność wynikającą z sumy wszystkich odsetek. Te dwa powyższe czynniki sprawiają, iż przedsiębiorcy w naszym kraju o wiele częściej, bo w ok 85 proc. przypadków, decydują się jednak na leasing operacyjny. LEASING ZWROTNY Specyficzną formą leasingu, która może obejmować zarówno jego operacyjną, jak i finansową postać, jest leasing zwrotny. Leasing zwrotny oferuje firmom możliwość upłynnienia ich środków trwałych w celu sfinansowania bieżących wydatków. Przyjmijmy, że firma odsprzedaje firmie leasingowej np. nieruchomość, a następnie bierze ją w leasing. W ten sposób uwalnia kapitał, który może przeznaczyć na nowe inwestycje. Kiedy spłaci raty leasingowe, może ponownie stać się pełnoprawnym właścicielem danej nieruchomości. Firma może też spłacać sprzedany uprzednio leasingodawcy lokal z opłat czynszowych, które pobiera od podnajemców. Zalety leasingu Przedstawiamy główne korzyści, które wiążą się z zastosowaniem leasingu, jako doskonałej formy finansowania działalności gospodarczej. Z poniższego zestawienia dowiedzą się Państwo, dlaczego wybór leasing,, a nie kredytu, może być optymalnym rozwiązaniem dla Waszego biznesu. 1. Niższe podatki Dzięki doborze odpowiedniego rodzaju leasingu uzyskamy możliwość obniżenia podstawy opodatkowania poprzez wliczenie w koszt uzyskania przychodów całych rat leasingowych (w przypadku leasingu operacyjnego) lub odsetkowej części rat leasingowych (leasing finansowy). W przypadku leasingu finansowego jako koszt uzyskania przychodów możemy potraktować amortyzację. 2. Elastyczność Uzyskujemy możliwość elastycznego kształtowania terminu spłaty i wysokości rat, dzięki czemu możemy dopasować spłatę przedmiotu leasingu do bieżącej sytuacji przedsiębiorstwa. 3. VAT w ratach W przypadku, gdy decydujemy się na leasing operacyjny, przysługuje nam prawo spłaty podatku VAT stopniowo wraz z ratami leasingowymi. 4. Poprawa płynności przedsiębiorstwa W przypadku, gdy naszej firmie potrzebny jest kapitał, a nie dysponujemy akurat wolnymi środkami, możemy uzyskać go poprzez skorzystanie z leasingu zwrotnego. W tym wypadku odsprzedajemy dany przedmiot firmie leasingowej, a następnie bierzemy go w leasing. W ten sposób otrzymujemy potrzebny nam na bieżące inwestycje kapitał. Po pewnym czasie osiągamy zysk z inwestycji i odzyskujemy prawo własności do leasingowanego wcześniej przedmiotu. 5. Łatwy dostęp opcja dla firm, które posiadają mały staż. Banki z reguły udzielają kredytów firmom, które działają co najmniej rok, natomiast z leasingu mogą już skorzystać podmioty, które istnieją od 3 6 miesięcy. 6. Niski wkład własny Przy wyborze leasingu ponosimy stosunkowo niewielkie koszty początkowe. Wkład własny to z reguły kwota oscylująca w granicach od 10 do 20 proc. wartości umowy. 7. Finansowanie na różnym etapie eksploatacji danego przedmiotu Leasing może być źródłem finansowania inwestycji, a z drugiej strony - również używanych przedmiotów. 8. Preferencyjne ubezpieczenia Leasingodawcy często współpracują z ubezpieczycielami, dzięki czemu możemy korzystać z preferencji w zakresie ubezpieczenia przedmiotu leasingu. 9. Wybór waluty leasingu Tańsze finansowanie - w walutach krajów, które charakteryzują się niższymi stopami procentowymi - nie jest wyłącznie domeną kredytów. Podpisując umowę leasingową możemy zdecydować się na spłatę rat nie tylko w złotówkach, ale również w euro, frankach, dolarach czy nawet jenach. Procedura zawierania leasingu jest szybsza i mniej uciążliwa niż w przypadku zawierania umowy o kredyt. Jest to szczególnie atrakcyjna LEASING

12 LEASING: NA CO ZWRÓCIĆ SZCZEGÓLNĄ UWAGĘ Leasing jest w naszym kraju jednym z najczęściej wybieranych sposobów finansowania działalności gospodarczej, a jego popularność, w obliczu zaostrzenia przez banki polityki kredytowej, może wzrosnąć jeszcze bardziej. Przyjrzyjmy się zatem czynnikom, na które powinniśmy zwrócić szczególną uwagę podczas zawierania umowy leasingowej. Osoba decydująca się na leasing ma do dyspozycji szeroki wachlarz możliwości w zakresie wyboru odpowiedniej formy leasingu. Przed podpisaniem umowy powinniśmy ustalić, jakie korzyści wiążące się z konkretną formą finansowania są dla nas najważniejsze. Poniżej wskazujemy najistotniejsze kwestie, które dotyczą wyboru optymalnego rodzaju leasingu. Mamy nadzieję, iż zaprezentowane niżej materiały pozwolą Państwu uniknąć podjęcia nieodpowiednich decyzji związanych z leasingiem. Pamiętajmy, że kluczem do zawarcia korzystnej umowy z leasingodawcą jest przede wszystkim dokładne i uważne przestudiowanie proponowanych warunków. Odliczenie od podatku Jeśli zależy nam przede wszystkim na tym, aby obniżyć podstawę opodatkowania poprzez wliczenie w koszty przychodów rat leasingowych, wówczas powinniśmy wybrać leasing operacyjny w przypadku leasingu finansowego kosztem uzyskania przychodów może być jedynie odsetkowa część raty. Jednak w przypadku leasingu finansowego w koszt uzyskania przychodów możemy wliczyć również amortyzację. Która z powyższych opcji jest więc najlepsza? Zależy to tylko i wyłącznie od indywidualnej sytuacji naszego przedsiębiorstwa. Ubezpieczenie Ubezpieczenie przedmiotu leasingu to jedna z fundamentalnych kwestii, a mimo to jest ona często bagatelizowana. Leasingodawcy często współpracują z firmami ubezpieczeniowymi, dzięki czemu leasingobiorcy mogą liczyć na preferencyjne warunki ubezpieczenia. Jednak w umowie leasingowej, którą podpisujemy, mogą czaić się pewne pułapki. Przykładem może tu być brak zapisu o udostępnieniu pojazdu zastępczego w przypadku awarii leasingowanego samochodu. Pominięcie takiego warunku może okazać się dla nas bardzo dotkliwe w skutkach. Powinniśmy też dopilnować, aby zapisy dotyczące rozliczania powstałych szkód określały odpowiedzialność i obowiązki każdej ze stron w sposób klarowny. W końcu to leasingodawca wie lepiej, z racji swojego doświadczenia, na jakich niedomówieniach może zyskać. Podatek VAT Jeśli przy zawieraniu umowy o leasing dysponujemy wolnym kapitałem i możemy spłacić VAT od rat leasingowych z góry, wówczas argument ten przemawia za wyborem leasingu finansowego, jeśli natomiast wolimy rozbić spłatę podatku VAT na dłuższy termin - lepiej wybrać leasing operacyjny. Wówczas VAT będziemy spłacać systematycznie, wraz z kolejnymi ratami leasingowymi. Leasing w walucie obcej Do niedawna leasing walutowy był nie mniej popularny niż zaciąganie kredytów w walucie obcej, co było efektem aprecjacji złotówki. Po zawirowaniach na rynkach finansowych i znaczącym osłabieniu się polskiej waluty sytuacja ta zmieniła się istotnie. Ostatnie wydarzenia obrazują jednocześnie, z jakim ryzykiem muszą liczyć się osoby, które chcą spłacać leasing we frankach czy euro. Pamiętajmy, że kurs złotówki wobec wspomnianych wcześniej walut nie jest usztywniony (przynajmniej do czasu, kiedy Polska przystąpi do systemu ERM 2) i może podlegać wahaniom, które w przypadku deprecjacji złotego, mogą narazić naszą firmę na znaczące straty. Jeśli wybieramy więc kredyt w walucie obcej, warto pomyśleć o zabezpieczeniu się przed niekorzystnymi wahaniami kursowymi. Kolejna ważna kwestia, która wiąże się z leasingiem w walucie obcej, to różnica pomiędzy kursem, jaki stosuje się przeliczając złotówki na walutę obcą, a kursem sprzedaży waluty, który stosuje się przy ustalaniu spłacanych rat. Różnica ta tzw. spread, który w rzeczywistości stanowi dodatkową prowizję dla leasingodawców, a jednocześnie dodatkowy koszt dla leasingobiorców, którzy z powyższej sytuacji często nie zdawali sobie wcześniej sprawy. Dana sytuacja jest szczególnie dotkliwa dla klientów spłacających raty w walucie obcej po ostatnich kłopotach na rynkach finansowych, po których instytucje finansowe znacząco podniosły spready, przez co wzrosła równocześnie wysokość rat leasingowych. 11 LEASING 2008

13 Leasing operacyjny a leasing finansowy Leasing to alternatywny, w stosunku do kredytu bankowego, sposób finansowania inwestycji. Transakcja ta polega na oddaniu przez jedną stronę (finansujący) drugiej (korzystający) rzeczy do odpłatnego użytkowania. Umowa leasingu daje korzystającemu możliwość używania rzeczy bez konieczności kupowania jej za środki finansowe własne lub pochodzące z kredytu. Obowiązujące w Polsce przepisy dotyczące rachunkowości i podatków wyróżniają dwa rodzaje leasingu: leasing operacyjny i leasing finansowy. Podstawowa różnica pomiędzy leasingiem operacyjnym a finansowym polega na możliwości zaliczenia do kosztów uzyskania przychodu: - w przypadku leasingu operacyjnego: pełnych rat netto (w przypadku leasingu samochodów osobowych VAT, który nie podlega odliczeniu stanowi koszt uzyskania przychodu), - w przypadku leasingu finansowego: części odsetkowej raty leasingowej oraz amortyzacji. Z punktu widzenia ustawy o podatku VAT leasing operacyjny jest usługą. Podatek VAT naliczany jest do każdej raty proporcjonalnie do jej wysokości. Leasing finansowy traktowany jest jako dostawa środka trwałego. Podatek VAT naliczany jest więc z góry i powinien być zapłacony wraz z opłatą wstępną do umowy leasingu. Ze względu na okres finansowania leasing operacyjny ograniczony jest obowiązującymi przepisami. Minimalny okres leasingu operacyjnego nie może być krótszy od okresu, w jakim dany środek trwały uległby 40 proc. liniowej amortyzacji. Oznacza to, że dla środków trwałych o amortyzacji 20 proc. minimalny okres leasingu wynosi 24 miesiące, dla środków trwałych o amortyzacji 14 proc miesięcy itd. Leasing finansowy nie ma takich ograniczeń. W tym przypadku o okresie finansowania decydują wewnętrzne procedury firm leasingowych. Ważnym elementem różnicującym leasing operacyjny od finansowego jest podejście obu rodzajów leasingu do kwestii wykupu, czy też przeniesienia prawa własności po zakończeniu podstawowego okresu leasingu. W przypadku leasingu finansowego wartość końcowa (wykup) obliczany jest poprzez zastosowanie amortyzacji degresywnej przy uwzględnieniu współczynnika 3. Biorąc pod uwagę ograniczenie wynikające z minimalnych okresów finansowania, wartości końcowe przybierają następujące wielkości: ramy czasowe miesiące po 24 ms po 30 ms po 36 ms po 42 ms po 48 ms po 54 ms po 60 ms po 72 ms stawka amort. 10% % % % Natomiast w przypadku leasingu finansowego opłata za przeniesienie prawa własności jest minimalna. Część firm leasingowych uzależnia ją od wartości przedmiotu leasingu, np.: 0,01%. Pozostali podają wartość wyrażoną w walucie umowy, np.: 10 PLN. Umowa leasingu finansowego nie różnicuje opłat za przeniesienie prawa własności ze względu na okres finansowania. Z uwagi na koszt pieniądza wynikający z zobowiązania zaciągniętego w postaci leasingu operacyjnego czy też finansowego oba rodzaje leasingu nie różnią się. Oferty w obu przypadkach kalkulowane są na bazie WIBOR, LIBOR czy EURIBOR powiększone o marżę firmy finansującej. Różnice wynikają jedynie z zastosowania w przypadku leasingu operacyjnego większych wartości wykupu, co przekłada się na tzw. sumę opłat leasingowych. LEASING

14 rodzaj leasingu operacyjny finansowy wartość przedmiotu leasingu netto ,00 PLN Amortyzacja 14% okres finansowania 36 miesięcy opłata wstępna netto ,00 PLN wysokość raty leasingowej netto 2 450,00 PLN 2 921,00 PLN wykup netto/ opłata za przeniesienie prawa własności netto ,00 PLN 100,00 PLN suma opłat leasingowych netto ,00 PLN ,00 PLN Większa wartość spłacana po okresie 36 miesięcy w postaci wartości wykupu powoduje wzrost sumy opłat, nie zwiększa natomiast kosztu pozyskanych w ten sposób środków pieniężnych. Leasing operacyjny ze względu na ewidentne korzyści fiskalne jest formą chętniej wybieraną przez polskich przedsiębiorców. Firmy uzyskują największe korzyści finansując w ten sposób zakup nowych środków trwałych. Leasing finansowy może być natomiast doskonałą alternatywą dla kredytu bankowego dla przedsiębiorstw chcących skorzystać z pomocy de minimis [DzUrz UE L 379 z 28 grudnia 2006 r] pozwalającej dokonać jednorazowej amortyzacji środka trwałego o wartości do ,00 EUR netto. Jest to także doskonałe narzędzie dla chcących sfinansować zakup używanych środków trwałych, które podlegają zwiększonym stawkom amortyzacyjnym, np.: używane środki transportu, które można amortyzować w okresie 30 miesięcy (40% rocznie). Leasing finansowy będzie się wiązał oczywiście ze zwiększonymi wydatkami w pierwszym okresie ze względu na konieczność zapłaty podatku VAT, ale w powyższych przypadkach wysiłek ten może korzystnie wpłynąć na całkowity koszt danej inwestycji (z uwzględnieniem tarczy podatkowej). Monika Schulz, Redakcja LeasingRozwija.pl Leasing a kredyt Stojąc przed potrzebą inwestowania w rozwój własnej firmy każdy przedsiębiorca musi odpowiedzieć sobie na pytanie: w jaki sposób sfinansować inwestycję? Udać się do banku po kredyt? A może lepiej wziąć leasing? To dylemat przedsiębiorców, zwłaszcza tych, którzy rozpoczynają działalność gospodarczą, bądź zamierzają rozszerzyć jej zakres. Na rynku dostępna jest szeroka gama ofert kredytowych. Banki posiadają w swojej ofercie kredyt skierowany zarówno dla dużego klienta, jak i klienta o znacznie mniejszym potencjale. Każdy z liczących się banków, ale nie tylko, jest w stanie zaproponować, poprzez spółki zależne, finansowanie zakupu środków trwałych za pomocą leasingu. Oferta firm leasingowych zakłada finansowanie w oparciu o leasing operacyjny oraz leasing finansowy. Jaka forma finansowania jest więc korzystniejsza? Na to pytanie należy odpowiedzieć analizując poszczególne aspekty każdej z umów biorąc pod uwagę płacone podatki: dochodowy oraz VAT, a także stawkę amortyzacji finansowanego aktywa. 1. Udział własny Wymagany w większości przypadków zarówno przez banki jak i firmy leasingowe. W przypadku kredytu wypłacany jest z zysku netto, w przypadku leasingu operacyjnego z zysku brutto (stanowi koszt uzyskania przychodu. Zgodnie z interpretacjami Ministerstwa Finansów udział własny / czynsz inicjalny / opłata wstępna powinna być rozliczana międzyokresowo - w trakcie trwania całego okresu leasingu. Firmy leasingowe zmieniły więc nomenklaturę stosowaną w umowach zastępując udział własny / czynsz inicjalny / opłatę wstępną Pierwszą 13 LEASING 2008

15 Ratą Leasingową, która stanowi w 100 proc. koszt uzyskania przychodu). 2. VAT W przypadku leasingu operacyjnego podatek VAT doliczony jest proporcjonalnie do każdego z czynszów leasingowych. Nie stanowi on więc dużego obciążenia wydatków firmy w pierwszym okresie użytkowania przedmiotu leasingu. Przy kredycie, ze względu na możliwość odliczenia podatku VAT przez przedsiębiorcę banki często odmawiają finansowania tego podatku, przez co obowiązek ten w 100 proc. spoczywa na kredytobiorcy. Kredytobiorca może stanąć przed koniecznością poniesienia w pierwszym okresie użytkowania danego aktywa dodatkowych wydatków w wysokości 22 proc. wartości inwestycji. Przedsiębiorcom o bardzo dobrych wynikach finansowych banki są skłonne finansować podatek VAT do czasu uzyskania zwrotu z Urzędu Skarbowego. Podatek VAT podlega rozliczeniu z fiskusem w ciągu 2 miesięcy. Rzadszym przypadkiem jest finansowanie podatku VAT bez konieczności jego wcześniejszej spłaty. 3. Raty a koszty uzyskania przychodu W przypadku leasingu operacyjnego rata w pełni stanowi koszt uzyskania przychodu. Kredyt umożliwia zaliczenie do kosztów odsetek oraz amortyzacji. 4. Okres finansowania W leasingu operacyjnym na okres finansowania niebagatelny wpływ ma stawka amortyzacji przedmiotu leasingu. Minimalny okres leasingu nie może być krótszy od okresu, w jakim dany środek trwały uległby 40 proc. liniowej amortyzacji. Oznacza to, że dla środków trwałych o amortyzacji 20 proc. minimalny okres leasingu wynosi 24 miesiące, dla środków trwałych o amortyzacji 14 proc miesięcy itd. Kredyt bankowy nie ma takich ograniczeń. Wiedząc, na co należy zwrócić uwagę, porównajmy kredyt z leasingiem operacyjnym robiąc następujące założenia: Przykład 1. Środek trwały o amortyzacji: 20% Wartość netto: PLN Udział własny: 10% Okres finansowania: 36 miesięcy WIBOR 1M 6,3% Marża banku / firmy leasingowej: 4% (oprocentowanie 10,3%) Podatek dochodowy: 19% Udział własny netto/ 1 rata leasingowa netto Kredyt Leasing , ,00 VAT , ,00 Suma wydatków , ,00 Przykład 2. Środek trwały o amortyzacji: 20% (inny niż samochód osobowy) Wartość netto: PLN Udział własny: 10% Okres finansowania: 60 miesięcy WIBOR 1M 6,3% Marża banku / firmy leasingowej: 4% (oprocentowanie 10,3%) Podatek dochodowy: 19% Udział własny netto/1 rata leasingowa netto Kredyt Leasing , ,00 VAT , ,00 Suma wydatków , ,00 Okres finansowania 36 miesięcy 36 miesięcy Rata/ Rata leasingowa netto 2 921, ,00 Wykup netto 0, ,00 Okres finansowania 60 miesięcy 60 miesięcy Rata/ Rata leasingowa netto 1 930, ,00 Wykup netto 0, ,00 Suma wydatków netto , ,00 Amortyzacja , Odsetki , Suma kosztów , ,00 Tarcza podatkowa , ,32 Suma wydatków netto , ,00 Amortyzacja , Odsetki , Suma kosztów , ,00 Tarcza podatkowa , ,20 Koszt inwestycji z uwzględnieniem tarczy podatkowej , ,68 Koszt inwestycji z uwzględnieniem tarczy podatkowej , ,80 LEASING

16 Biorąc pod uwagę powyższe tabele dochodzimy do następujących wniosków: 1. Leasing operacyjny jest korzystniejszy od kredytu, jeżeli trwa krócej niż okres amortyzacji, o ile jesteśmy w stanie zaliczyć 100 proc. wartości przedmiotu leasingu do kosztów uzyskania przychodu. (Podczas analizy należy szczególną uwagę zwrócić na konieczność stosowania wartości końcowych determinowanych stawką amortyzacji danego aktywa oraz okresem leasingu: dla środków trwałych o amortyzacji 14 proc. minimalna wartość końcowa po leasingu na okres 36 miesięcy wynosi 20 proc., po 48 miesiącach 6proc. Wartość wykupu oblicza się biorąc pod uwagę amortyzację przy uwzględnieniu współczynnika 3. Jednorazowej amortyzacji podlegają zakupy środków trwałych o wartości poniżej PLN netto wykluczając pomoc de minimis [DzUrz UE L 379 z 28 grudnia 2006r]). 2. Leasing operacyjny jest korzystniejszym rozwiązaniem także w przypadku, gdy koszt finansowania, liczony jako koszt pozyskania środków na rynku (WIBOR, LIBOR, EURLIBOR) powiększony o marżę instytucji finansującej, jest wyższy niż w przypadku kredytu bankowego. Warunkiem koniecznym w tym przypadku jest jednoczesne spełnienie pierwszego założenia. Monika Schulz, Redakcja LeasingRozwija.pl Leasing środków transport Pojazdy drogowe są w naszym kraju zdecydowanie najczęstszym przedmiotem leasingu. Co więcej, wydaje się, że w najbliższej przyszłości przedsiębiorcy będą korzystali z leasingu środków lokomocji jeszcze częściej. Zaostrzenie polityki kredytowej przez banki, z jakim mamy obecnie do czynienia sprawi, że osoby, które myślały wcześniej o zakupie firmowego samochodu i sfinansowania tego zakupu kredytem, będą zamiast tego decydować się na leasing. W 2008 roku łączna wartość leasingu pojazdów wyniosła 18,7 mld zł, co stanowiło 62,7 proc. wartości leasingu wszystkich przedmiotów. Dla porównania w roku 1999 leasing pojazdów wyniósł niewiele ponad 3 mld zł, czyli ok 40 proc. wartości całkowitego leasingu. Warto też zanotować, jak zmieniła się struktura wynajmowanych pojazdów. Pod koniec lat 90. zdecydowaną większość pojazdów leasingowanych stanowiły pojazdy ciężarowe. W 1999 roku wartość Pojzady ogółem Pojazdy osobowe leasingu samochodów ciężarowych wyniosła prawie 3 mld zł, natomiast aut osobowych zaledwie 21 mln zł. W ostatnich latach tendencja w leasingowaniu pojazdów uległa zmianie. W 2008 roku leasing pojazdów ciężarowych osiągnął wartość 2,4 mld zł, a samochodów osobowych już zdecydowanie więcej 8,14 mld zł. Jeśli liczby te porównamy z całkowitą wartością leasingu pojazdów w 2007 roku (19,5 mld zł), zauważymy, że w porównaniu do końca ubiegłego wieku, zdecydowanie wzrosła wartość leasingu pojazdów innych niż ciężarowe i osobowe. Warty odnotowania jest tutaj spadek popularności leasingu ciągników 3,2 mld zł, a także przyczep 1,7 mld zł w ubiegłym roku. W 2008 roku mogliśmy zaobserwować utrzymanie się tendencji z lat ubiegłych. Łączna wartość leasingu pojazdów po 4 kwartałach to 18,7 mld zł. W kwocie tej przeważają samochody osobowe (44 proc.), pojazdy ciężarowe (25 proc.) oraz ciągniki siodłowe (17 proc.). Nową, stosunkowo nieznaną w Polsce, lecz powszechnie stosowaną na Zachodzie formą leasingu jest obsługa flot samochodowych. Jak na razie taka forma leasingu to w naszym kraju zaledwie klika procent sprzedaży leasingodawców, jednak coraz częściej zaczynają oni dostrzegać oczekiwania przedsiębiorców, którzy leasing samochodów chcą łączyć z ich kompleksową obsługą. Nie możemy zapominać, że leasing środków transportu obejmuje również pojazdy kolejowe, morskie czy lotnicze. Z leasingu tych środków transportu nasi przedsiębiorcy korzystają jednak sporadycznie. W 4 kwartałach tego roku w leasing oddano 332 pojazdów kolejowych, 266 wodnych i 69 lotniczych. Wartość transakcji wyniosła w tych przypadkach odpowiednio: 301,3 mln zł, 66,2 mln zł oraz 149 mln zł. Dla porównania, od początku stycznia do końca grudnia2008 roku wartość pojazdów drogowych, które w tym czasie zostały oddane w leasing wyniosła ponad 18 mld zł. (ok 162,2 tys. sztuk). 15 LEASING 2008

17 CFM, czyli więcej niż leasing Leasingodawcy w coraz większym stopniu dopasowują swoją ofertę do potrzeb swoich klientów. Przejawem tej tendencji jest intensywny rozwój rynku CFM. CFM, czyli Car Fleet Management to leasing pojazdów poszerzony o kompleksową ich obsługę. O tym, że jest to usługa bardzo atrakcyjna dla przedsiębiorców, świadczy szybki wzrost liczby pojazdów leasingowanych w ramach CFM. W 2008 roku polskie firmy zdecydowały się na leasing CFM już 124 tys. pojazdów. Tylko w pierwszym półroczu 2008 r. rynek Car Fleet Management powiększył się o ponad 30 proc. Mimo to, eksperci widzą tu jeszcze wiele miejsca do zagospodarowania. Usługa CFM może obejmować takie elementy jak: ubezpieczenie obejmujące m.in. załatwienie przez leasingodawcę całej procedury związanej z wypadkami wraz z dostarczeniem auta zastępczego consulting w zakresie zarządzania eksploatacją pojazdów serwisowanie i całodobowa pomoc drogowa CFM, czyli więcej niż leasing Leasingodawcy w coraz większym stopniu dopasowują swoją ofertę do potrzeb swoich klientów. Przejawem tej tendencji jest intensywny rozwój rynku CFM. Leszek Pomorski, Prezes Polskiego Związku Wynajmu i Leasingu Pojazdów, Wiceprezes ING Car Lease Polska: W związku ze znacznym pogorszeniem sytuacji na rynkach finansowych, w przyszłym roku nie spodziewamy się gwałtownego rozwoju leasingu i wynajmu pojazdów. Moim zdaniem firmy, które mają możliwość przedłużenia kontraktu skorzystają z niej, chcąc poczekać na ustabilizowanie się sytuacji na rynku, a przedsiębiorstwa, które dotychczas kupowały samochody za gotówkę, mogą ryzyko zarządzania flotą przekazać firmom car fleet management (CFM). Jestem przekonany, że w związku z planowanym wprowadzaniem przepisów dotyczących norm emisji CO2, w obszarze zainteresowań firm CFM i ich klientów coraz ważniejsze będą kwestie ochrony środowiska. Firmy, dla których ekologia jest istotnym tematem, będą decydowały się na samochody emitujące mniej CO2 i spalające mniej paliwa, co dodatkowo ma uzasadnienie ekonomiczne. Drugą kwestią, która będzie miała istotne znaczenie jest moim zdaniem bezpieczeństwo. Przedsiębiorstwa, w celu zmniejszenia szkodowości i poprawy bezpieczeństwa swoich kierowców, chętniej będą rozwijać ich kompetencje, korzystając z programów edukacyjnych. Wierzę, że obietnice budowy dróg i autostrad zostaną w stu procentach zrealizowane takie umiejętności będą wówczas szczególnie przydatne. LEASING NIERUCHOMOŚCI Leasing nieruchomości jest dogodną opcją dla firm, które szukają pomieszczeń na prowadzenie swojej działalności. Przedsiębiorcy często decydują się na zwykły wynajem, a nie rozważają możliwości leasingu, który może być od wynajmu znacznie atrakcyjniejszy. Przyjmijmy, że przedsiębiorca decyduje się na leasing. Bank kupuje wówczas daną nieruchomość, przekazuje ją przedsiębiorcy, a ten spłaca wyłącznie raty leasingowe, nie ponosi natomiast innych kosztów, takich jak np. czynsz. W dodatku, tą formę finansowania można połączyć z opcją wykupu. Leasing nieruchomości umożliwia nie tylko użytkowanie istniejących nieruchomości, ale również sfinansowanie nowych inwestycji. W tym wypadku może on objąć nawet 100 proc. wartości danego przedsięwzięcia. Może być to opcja szczególnie interesująca dla jednostek administracji rządowej czy samorządowej, które mogą w ten sposób finansować budowę instytucji użyteczności publicznej. LEASING

18 Jakie nieruchomości objęte są daną formą leasingu? pomieszczenia biurowe obiekty handlowe i usługowe centra logistyczne magazyny hotele zakłady produkcyjne i inne obiekty przemysłowe budynki użyteczności publicznej obiekty infrastrukturalne Czy leasing nieruchomości ma wady? W związku z dużą wartością przedmiotu leasingu, procedura zawierania umowy jest bardziej niż w wypadku innych form leasingu czasochłonna i skomplikowana. W ramach umowy o leasing nieruchomości leasingodawcy często decydują się na powołanie nowej spółki kapitałowej, specjalnie na potrzeby danej umowy leasingowej (model non-recourse). Biorąc w leasing daną nieruchomość, leasingobiorca musi m.in. zatroszczyć się o przedstawienie wyceny nieruchomości dokonanej przez rzeczoznawcę majątkowego, a także innych dokumentów, które mogą być niezbędne w zależności od specyfiki konkretnego obiektu. Leasing nieruchomości wymaga dużych nakładów. Na tą opcję decydują się więc firmy, które zgromadziły na ten cel stosunkowo duży kapitał lub te, które są w stanie uzyskać odpowiedniej wysokości kredyt. Przy zawieraniu umowy o leasing nieruchomości często wymaga się od leasingobiorcy wstępnego wkładu w wysokości ok proc. nieruchomości. Leasingobiorcy muszą też liczyć się z wszelkimi kosztami wiążącymi się z zawarciem umowy i ubezpieczeniem jej przedmiotu. Leasingodawcy ponadto często nie zgadzają się na podpisanie umowy na zasadach leasingu operacyjnego, w obawie, iż po jej wygaśnięciu, nieruchomość, która pozostanie ich własnością będzie dla nich ciężarem. Leasing nieruchomości w Europie Według Leaseurope, organizacji zrzeszającej organizacje leasingodawców z 34 krajów, rynek leasingu nieruchomości w Europie osiągnął w 2007 roku wartość 46,52 mld euro. Największym rynkiem leasingu nieruchomości mogą pochwalić się Włosi. W 2007 roku miał on na Półwyspie Apenińskim wartość 22,6 mld euro. Z leasingu nieruchomości chętnie, ale zdecydowanie rzadziej niż Włosi, korzystają też Francuzi (5,61 mld euro), Niemcy (5,2 mld euro), Hiszpanie (3,78 mld euro) czy Portugalczycy (2,64 mld). Wartość leasingu nieruchomości w naszym kraju, wg Leaseurope, wyniosła w 2007 roku ok. 800 mln euro, tak więc, jeśli spojrzymy na wspomnianą wyżej Portugalię, a także Węgry (688 mld euro) czy Słowenię (622 mld euro), czyli państwa zdecydowanie od Polski mniejsze, możemy wysunąć tezę, że polskie przedsiębiorstwa korzystają z leasingu nieruchomości, w porównaniu z firmami z Europy Zachodniej, ale również Środkowej, stosunkowo rzadko. Zaznaczyć jednak należy, że ten sektor leasingu w naszym kraju odnotował w 2007 roku, w porównaniu z rokiem 2006, 50-proc. wzrost, podczas, gdy w Europie skurczył się w tym samym czasie o 0,7 proc. 17 LEASING 2008

19 Leasing maszyn Polscy przedsiębiorcy coraz częściej przekonują się, iż leasing maszyn i urządzeń jest doskonałym sposobem na szybki rozwój ich przedsiębiorstw. Dzięki skorzystaniu z tej opcji mogą oni zdobyć dostęp do niezbędnych maszyn stosunkowo szybko, bez straty czasu, która wiązałaby się z zebraniem potrzebnego kapitału lub z zaciągnięciem pożyczki. Szybkość, z jaką można implementować do systemu produkcji urządzenia pozyskane właśnie dzięki leasingowi, sprawia iż korzyści, które się z tym wiążą, przewyższają wysokość rat leasingowych i w krótkim czasie pozwalają na osiąganie profitów. W ostatnich latach wartość leasingu maszyn i urządzeń w naszym kraju systematycznie rośnie i stanowi coraz większy odsetek wartości leasingu ogółem. W 2008 roku leasing maszyn i urządzeń stanowił prawie 33 proc. całkowitej wartości leasingu ruchomości. Najczęściej z danej formy eksploatowania maszyn i urządzeń korzystały w tym czasie firmy budowlane co stanowiło 29 proc. całkowitej wartości tego segmentu leasingu. Z leasingu maszyn i urządzeń korzystały też chętnie firmy zajmujące się produkcją tworzyw sztucznych, a także obróbką metali maszyny wykorzystywane w tych procesach stanowiły w analogicznym okresie ok. 13 proc. ogólnej wartości leasingu maszyn i urządzeń. Dużą popularnością cieszyły się też maszyny poligraficzne, których udział w leasingu maszyn i urządzeń wyniósł 7%. Warty odnotowania jest fakt, iż do leasingu coraz częściej przekonują się również rolnicy. Maszyny rolnicze stanowią już ok. 10 proc. wartości leasingu w segmencie maszyn i urządzeń. Najczęściej leasingowane maszyny: Maszyny budowlane Sprzęt do obróbki metali tokarki, wiertarki, szlifierki itd. Maszyny do produkcji tworzyw sztucznych Maszyny poligraficzne Maszyny rolnicze Sprzęt medyczny Sprzęt dla przemysłu spożywczego Maszyny włókiennicze Maszyny do obróbki drewna LEASING

20 Teraz leasing? Z Mieczysławem Groszkiem, przewodniczącym Komitetu Wykonawczego Związku Przedsiębiorstw Leasingowych rozmawia Robert Azembski. Czy wobec przewidywanego spowolnienia gospodarczego i możliwego regresu na rynku kredytów nie otwierają się nowe szanse przed leasingiem firm, a także gospodarstw domowych? Oczywiście, że jest to szansa dla branży leasingowej. Spowolnienie gospodarcze dotknie również i ją, ale można przypuszczać że słabiej, niż branżę bankową. Generalnie spadnie zasilanie przedsiębiorstw w kapitał, a wzrośnie ryzyko prowadzonej działalności. Wówczas w całej krasie pokażą się walory leasingu wraz z jego systemem zabezpieczeń oraz korzyściami podatkowymi. Możemy także mocniej wejść w te segmenty gospodarki, które zawierają dużo ryzyka kredytowego, a zatem maszyny, urządzenia, część sprzętu komputerowego, ale tu wymagane będą dodatkowe zabezpieczenia, co zbliży leasing do kredytu. Duże szanse otwierają się przed tradycyjnym leasingiem samochodów ciężarowych i osobowych, sprzętem budowanym. Szczególnie to pierwsze będzie atrakcyjne do leasingowania, bo sprzedaż nowych samochodów osobowych utrzymuje się na wysokim poziomie. Jednak w końcu 2008 roku spadła sprzedaż samochodów w salonach, więc na czym opiera Pan swój optymizm? Leasing nie porusza się w tym samym trendzie, co sprzedaż samochodów na rynku pierwotnym. Chociaż aut nowych może sprzedawać się mniej, rośnie jednak udział leasingu w ich finansowaniu. Obecnie wynosi już on około 40 proc., pozostały udział to kredyt. Bardzo rozwinął się również leasing samochodów używanych. Firmy leasingowe mają bowiem podpisane umowy z komisami. Oczywiście nie jest to forma leasingu, którą preferujemy, ze względu na różne problemy prawne, gdy na przykład faktura wwozowa nie zgadza się z ceną, która potem pojawia się w komisie. Zmusza to nas niestety do powtórnej wyceny takiego sprowadzonego samochodu. Rośnie także udział w portfelach firm leasingowych samochodów zarządzanych (flot samochodowych). Oferując usługę zarządzania, często odkupujemy całą flotę samochodów od firmy. Odkupując, koszt kapitału możemy wliczyć w ratę leasingową. leasingodawca. Być może teraz będzie możliwe robienie odpisów amortyzacyjnych niepodatkowych. Pragnę przy tym zaznaczyć, że to może w znaczący sposób przyczynić się do ożywienia popytu wewnętrznego w gospodarce. Leasing konsumencki samochodów bowiem w zestawieniu z kredytem posiada ważny walor, a mianowicie możliwość zapłacenia VAT-u w ratach. Ponadto zaletą jest to, że w leasingu przedmiot leasingowany nie musi przechodzić na własność, ale po okresie trzech lat samochód można oddać leasingodawcy po prostu i wziąć w leasing nowy. Istnieje ponadto cały pakiet usług dodatkowych, których nie daje kredyt, np. assistance. Oczywiście klient indywidualny może sobie ten pakiet skompletować na własną rękę, ale jest to trudniejsze i zapewne kosztowniejsze. Z rynku dochodzą sygnały, że rosną marże w firmach leasingowych i coraz trudniej jest uzyskać finansowanie. Czy tak jest? Owszem, marże rzeczywiście rosną, lecz skala tego wzrostu jest różna w różnych firmach. Istotne w tym kontekście jest to, jak dana firma leasingowa się refinansuje. Część firm ma bowiem zapewnione finansowanie od swojej matki, nabywa od niej pieniądze stosunkowo tanio, do nich należy np. firma Bankowy Leasing należąca do PKO BP Banku Polskiego. Oni nie muszą szybko podnosić cen swoich usług. Są również i tacy, którzy próbują przetrzymać gorszą sytuację na rynku i wstrzymują lub bardzo ograniczają działalność, a do trzeciej grupy należą takie firmy, jak BRE Leasing, które musiały podnieść koszt finansowy, ale tylko nieznacznie ograniczyły sprzedaż. Jeśli zaś chodzi o dostępność leasingu, to jest z tym różnie i zależy to od rodzaju leasingu. Duży popyt utrzymuje się na tzw. przedmioty płynne leasingu, to jest na samochody, maszyny samojezdne do budowy dróg. Natomiast gorsza sytuacja dotyczy przedmiotów z mniejszą płynnością, to jest linii montażowych, maszyn i innych, których ryzyko finansowania ostatnio wzrosło i firmy niechętnie je finansują nawet przy 2 3-procentowych marżach. Czy jest szansa na wzrost jeszcze w innym segmencie? Owszem, jest i mamy tu bardzo dobry odzew ze strony rządu. Od kilku lat przygotowujemy się bowiem do tzw. leasingu konsumenckiego. Na razie robią go dwie firmy leasingowe w ilościach niestety śladowych. Istnieją bowiem istotne ograniczenia prawne sprawiające, że ten produkt jest dla nas atrakcyjny. Niejednoznaczne są przede wszystkim przepisy dotyczące odpisów amortyzacyjnych: w leasingu finansowym amortyzację odpisuje korzystający z przedmiotu leasingu, a w leasingu operacyjnym Pełny wywiad można przeczytać w dodatku do styczniowego Miesięcznika Finansowego BANK Pt. Horyzonty Finansów LEASING 2008

Leasing auta bardziej opłacalny niż kredyt

Leasing auta bardziej opłacalny niż kredyt Leasing auta bardziej opłacalny niż kredyt Autor: Katarzyna Rola-Stężycka, Tax Care; Agata Szymborska-Sutton, Tax Care 13.12.2011. Prawie 15 tys. zł może zaoszczędzić przedsiębiorca, który kupując drogi

Bardziej szczegółowo

BANKOWY Fundusz Leasingowy S.A. Grupa Kapitałowa. Leasing. Nowoczesny Instrument Finansowania

BANKOWY Fundusz Leasingowy S.A. Grupa Kapitałowa. Leasing. Nowoczesny Instrument Finansowania Leasing Nowoczesny Instrument Finansowania 2 Bankowy Fundusz Leasingowy powstał w roku 1999. Bankowy Fundusz Leasingowy jest częścią Grupy PKOBP SA W 2008 roku Bankowy Fundusz Leasingowy SA oddał w leasing

Bardziej szczegółowo

Leasing finansowanie inwestycji innowacyjnych

Leasing finansowanie inwestycji innowacyjnych Rozwój innowacyjny firm w Polsce. Szanse i bariery. Leasing finansowanie inwestycji innowacyjnych Andrzej Sugajski dyrektor generalny Związek Polskiego Leasingu Bariery ekonomiczne w działalności innowacyjnej

Bardziej szczegółowo

Jednym z alternatywnych sposobów finansowania zakupów inwestycyjnych może być leasing.

Jednym z alternatywnych sposobów finansowania zakupów inwestycyjnych może być leasing. Jednym z alternatywnych sposobów finansowania zakupów inwestycyjnych może być leasing. Kryzys na rynkach finansowych i jego wpływ na realną gospodarkę znacznie pogorszył sytuację polskich przedsiębiorców.

Bardziej szczegółowo

Millennium Leasing 1

Millennium Leasing 1 Millennium Leasing 1 O Firmie Millennium Leasing oferuje kompleksowe usługi leasingu Spółka rozpoczęła działalność w dniu 28.03.1991 r. i do maja 2006 działała pod firmą BEL Leasing Sp. z o.o. Bank Millennium

Bardziej szczegółowo

BZ WBK LEASING S.A. 07-03-2014 Kowary

BZ WBK LEASING S.A. 07-03-2014 Kowary BZ WBK LEASING S.A. 07-03-2014 Kowary Spis treści 1. Kim jesteśmy 2. Zalety leasingu jako formy finansowania 3. Leasing operacyjny, leasing finansowy 3. Co oferujemy Klientowi 4. Przewagi konkurencyjne

Bardziej szczegółowo

Jak rozliczyć podatkowo taki zakup?

Jak rozliczyć podatkowo taki zakup? Jak rozliczyć podatkowo taki zakup? Nasza spółka użytkowała samochód osobowy w leasingu operacyjnym. Zawarta umowa przewidywała opcję jego wykupu. Po zakończeniu umowy zawarliśmy umowę sprzedaży tego samochodu

Bardziej szczegółowo

Źródła finansowania działalności gospodarczej

Źródła finansowania działalności gospodarczej Źródła finansowania działalności gospodarczej ŹRÓDŁA FINANSOWANIA DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ ISTOTA FINANSOWANIA DZIAŁALNOŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA FINANSOWANIE polega na: pozyskiwaniu środków pieniężnych przez

Bardziej szczegółowo

dr hab. Marcin Jędrzejczyk

dr hab. Marcin Jędrzejczyk dr hab. Marcin Jędrzejczyk Leasing operacyjny nie jest wliczany do wartości aktywów bilansowych, co wpływa na polepszenie wskaźnika ROA (return on assets - stosunek zysku do aktywów) - suma aktywów nie

Bardziej szczegółowo

Jakie są źródła finansowania floty samochodowej w przedsiębiorstwie?

Jakie są źródła finansowania floty samochodowej w przedsiębiorstwie? Jakie są źródła finansowania floty samochodowej w przedsiębiorstwie? W dzisiejszych czasach trudno wyobrazić sobie prowadzenie działalności gospodarczej bez posiadania firmowego środka transportu. Choćby

Bardziej szczegółowo

Leasing jako forma finansowania IT

Leasing jako forma finansowania IT Leasing jako forma finansowania IT Adam Surowski 1 Plan prezentacji Leasing w Europie Rynek leasingu w Polsce Umowa leasingu w polskim prawie: cywilnym, podatkowym i rachunkowym Własność, a prawo do używania-

Bardziej szczegółowo

Leasing bardziej popularny?

Leasing bardziej popularny? Leasing bardziej popularny? VIII Forum Korporacyjne Finansowanie polskich przedsiębiorstw w okresie spowolnienia gospodarczego Mieczysław Groszek Przewodniczący Komitetu Wykonawczego Polskiego Związku

Bardziej szczegółowo

Każdorazowo od raty płatności należy wyliczyć różnice kursowe w stosunku do wartości zarachowanego kapitału - jako zobowiązania długoterminowego.

Każdorazowo od raty płatności należy wyliczyć różnice kursowe w stosunku do wartości zarachowanego kapitału - jako zobowiązania długoterminowego. Każdorazowo od raty płatności należy wyliczyć różnice kursowe w stosunku do wartości zarachowanego kapitału - jako zobowiązania długoterminowego. Pytanie Zawarliśmy umowę leasingu operacyjnego we frankach

Bardziej szczegółowo

Rola zdolności kredytowej przedsiębiorstwa w procedurze pozyskiwania kredytu bankowego - studium przypadku. dr Jacek Płocharz

Rola zdolności kredytowej przedsiębiorstwa w procedurze pozyskiwania kredytu bankowego - studium przypadku. dr Jacek Płocharz Rola zdolności kredytowej przedsiębiorstwa w procedurze pozyskiwania kredytu bankowego - studium przypadku dr Jacek Płocharz Warunki działania przedsiębiorstw! Na koniec 2003 roku działało w Polsce 3.581,6

Bardziej szczegółowo

Leasing własny biznes bez angaŝowania gotówki. Tomasz Najmowicz

Leasing własny biznes bez angaŝowania gotówki. Tomasz Najmowicz Leasing własny biznes bez angaŝowania gotówki Tomasz Najmowicz Najpopularniejsze formy pozyskiwania kapitału w Polsce to: Kredyty bankowe Kapitał własny Faktoring 18 Fundusze Unijne Business Angels 20

Bardziej szczegółowo

Katarzyna Szaruga Roman Seredyñski. Leasing. ujêcie w ksiêgach rachunkowych korzystaj¹cego i finansuj¹cego

Katarzyna Szaruga Roman Seredyñski. Leasing. ujêcie w ksiêgach rachunkowych korzystaj¹cego i finansuj¹cego Katarzyna Szaruga Roman Seredyñski Leasing ujêcie w ksiêgach rachunkowych korzystaj¹cego i finansuj¹cego Ośrodek Doradztwa i Doskonalenia Kadr Sp. z o.o. Gdańsk 2012 Spis treœci Wstęp...................................................................

Bardziej szczegółowo

Skuteczna optymalizacja kosztów. Kamila Ciszczonik TaxCare

Skuteczna optymalizacja kosztów. Kamila Ciszczonik TaxCare Skuteczna optymalizacja kosztów Kamila Ciszczonik TaxCare Optymalizacja w pigułce Samochód w działalności gospodarczej Lokal w działalności gospodarczej samozatrudnienie Samochód w działalności gospodarczej

Bardziej szczegółowo

Alior Bank S.A. produkty zmodyfikowane

Alior Bank S.A. produkty zmodyfikowane Alior Bank S.A. produkty zmodyfikowane Informacje wprowadzające Niniejsze zestawienie zawiera opis zmodyfikowanych produktów kredytowych dostępnych w Alior Bank S.A. w ramach projektu systemowego pt. Planowanie

Bardziej szczegółowo

Działalność przedsiębiorstw leasingowych w 2013 roku

Działalność przedsiębiorstw leasingowych w 2013 roku GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 10 września 2014 r. Działalność przedsiębiorstw leasingowych w 2013 roku Badaniem objęte zostały 123 przedsiębiorstwa

Bardziej szczegółowo

Jeden z największych banków Europy Środkowo-Wschodniej, należący do Grupy UniCredit wiodącej międzynarodowej instytucji finansowej w Europie.

Jeden z największych banków Europy Środkowo-Wschodniej, należący do Grupy UniCredit wiodącej międzynarodowej instytucji finansowej w Europie. Oferta dla rolników O BANKU Jeden z największych banków Europy Środkowo-Wschodniej, należący do Grupy UniCredit wiodącej międzynarodowej instytucji finansowej w Europie. Działa w Polsce od ponad 80 lat

Bardziej szczegółowo

Prezentacja Rynek leasingu w Polsce. Andrzej Sugajski Dyrektor Generalny Związek Polskiego Leasingu

Prezentacja Rynek leasingu w Polsce. Andrzej Sugajski Dyrektor Generalny Związek Polskiego Leasingu Prezentacja Rynek leasingu w Polsce Andrzej Sugajski Dyrektor Generalny Związek Polskiego Leasingu Lista członków Związku Polskiego Leasingu BAWAG Leasing & Fleet Sp. z o. o. BGŻ Leasing Sp. z o.o. BNP

Bardziej szczegółowo

Leasing jako instrument finansowy do współfinansowania inwestycji ze środków unijnych. Warszawa, 4 5 marca 2008

Leasing jako instrument finansowy do współfinansowania inwestycji ze środków unijnych. Warszawa, 4 5 marca 2008 Leasing jako instrument finansowy do współfinansowania inwestycji ze środków unijnych Warszawa, 4 5 marca 2008 Agenda prezentacji Leasing jako produkt finansowy Leasing jako koszt kwalifikowalny Formy

Bardziej szczegółowo

LIMIT KREDYTOWY WIELOCELOWY

LIMIT KREDYTOWY WIELOCELOWY LIMIT KREDYTOWY WIELOCELOWY Konin, 24.02.2015r. Regionalne Centrum Korporacyjne w Kaliszu Agenda Definicja i podstawowe cechy produktu Funkcjonowanie produktu Analiza przykładowego rozwiązania Korzyści

Bardziej szczegółowo

Czy cesja umożliwia zaliczanie rat leasingowych w koszty przez firmę, na rzecz której ta cesja została dokonana?

Czy cesja umożliwia zaliczanie rat leasingowych w koszty przez firmę, na rzecz której ta cesja została dokonana? Czy cesja umożliwia zaliczanie rat leasingowych w koszty przez firmę, na rzecz której ta cesja została dokonana? Pytanie Spółka cywilna podpisała umowę leasingu operacyjnego samochodu osobowego na 2 lata.

Bardziej szczegółowo

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 10 września 2013 r. Działalność przedsiębiorstw leasingowych w 2012 roku W badaniu uczestniczyło 125 przedsiębiorstw

Bardziej szczegółowo

Leasing. Finansowanie inwestycji z wykorzystaniem leasingu. Mateusz Skubiszewski Dyrektor Handlowy, Członek Zarządu

Leasing. Finansowanie inwestycji z wykorzystaniem leasingu. Mateusz Skubiszewski Dyrektor Handlowy, Członek Zarządu Budapest 27th January 2010 10:16 PM Leasing Finansowanie inwestycji z wykorzystaniem leasingu Mateusz Skubiszewski Dyrektor Handlowy, Członek Zarządu ING Lease (Polska) Sp. z o.o. Wrocław, maj 2010 Agenda

Bardziej szczegółowo

5. Zwłoka w wydaniu przedmiotu leasingu a możliwość odstąpienia od umowy leasingu 19

5. Zwłoka w wydaniu przedmiotu leasingu a możliwość odstąpienia od umowy leasingu 19 Spis Treści ROZDZIAŁ I LEASING W PRAWIE CYWILNYM... 15 1. Definicja umowy leasingu w prawie cywilnym.. 15 Umowa leasingu, zgodnie z przepisami 15 2. Strony umowy leasingu.. 16 3. Umowa leasingu w prawie

Bardziej szczegółowo

Rynek faktoringu w Polsce rośnie szybciej niż w Europie

Rynek faktoringu w Polsce rośnie szybciej niż w Europie Rynek faktoringu w Polsce rośnie szybciej niż w Europie Z opublikowanych na początku kwietnia tego roku danych wynika, że obroty firm faktoringowych zrzeszonych w Polskim Związku Faktorów (PZF) wzrosły

Bardziej szczegółowo

ROZDZIAŁ I LEASING W PRAWIE CYWILNYM

ROZDZIAŁ I LEASING W PRAWIE CYWILNYM SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ I LEASING W PRAWIE CYWILNYM... 13 1. Definicja umowy leasingu w prawie cywilnym... 13 2. Strony umowy leasingu... 13 3. Umowa leasingu w prawie podatkowym i prawie cywilnym... 14 4.

Bardziej szczegółowo

ROZDZIAŁ I LEASING W PRAWIE CYWILNYM

ROZDZIAŁ I LEASING W PRAWIE CYWILNYM SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ I LEASING W PRAWIE CYWILNYM... 13 1. Definicja umowy leasingu w prawie cywilnym... 13 2. Strony umowy leasingu... 13 3. Umowa leasingu w prawie podatkowym i prawie cywilnym... 14 4.

Bardziej szczegółowo

ROZDZIAŁ I LEASING W PRAWIE CYWILNYM

ROZDZIAŁ I LEASING W PRAWIE CYWILNYM SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ I LEASING W PRAWIE CYWILNYM... 13 1. Definicja umowy leasingu w prawie cywilnym... 13 2. Strony umowy leasingu... 13 3. Umowa leasingu w prawie podatkowym i prawie cywilnym... 14 4.

Bardziej szczegółowo

Działalność przedsiębiorstw leasingowych w 2014 roku

Działalność przedsiębiorstw leasingowych w 2014 roku GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Warszawa, 31.08.2015 r. Opracowanie sygnalne Działalność przedsiębiorstw leasingowych w 2014 roku Badaniem objętych zostało 116 przedsiębiorstw prowadzących w 2014 r. działalność

Bardziej szczegółowo

Leasing operacyjny samochodów osobowych wybrane problemy podatkowe

Leasing operacyjny samochodów osobowych wybrane problemy podatkowe Leasing operacyjny samochodów osobowych wybrane problemy podatkowe Autor artykułu: Ewelina Nowakowska Menedżer oraz Doradca Podatkowy w firmie HLB M2 Audyt CZĘŚĆ I - VAT Pomimo, iż leasing samochodów osobowych

Bardziej szczegółowo

Credit Agricole Bank Polska oferta produktowa dla małych i średnich firm

Credit Agricole Bank Polska oferta produktowa dla małych i średnich firm Credit Agricole Bank Polska oferta produktowa dla małych i średnich firm Konferencja FRIG Zielona Góra 27.02.2012 Credit Agricole Bank Polska S.A. Bank Credit Agricole od 117 lat teraz także w Polsce.

Bardziej szczegółowo

Boom na leasing dla MSP: czy warto podpisać umowę i o czym pamiętać

Boom na leasing dla MSP: czy warto podpisać umowę i o czym pamiętać Boom na leasing dla MSP: czy warto podpisać umowę i o czym pamiętać Autor: Krzysztof Tomaszewski Powyższe zalety sprawiają, że przedsiębiorcy coraz chętniej korzystają z tej formy finansowania. Aż o 31,8

Bardziej szczegółowo

FINANSE W FIRMIE ŹRÓDŁA FINANSOWANIA I OPTYMALIZACJA KOSZTÓW

FINANSE W FIRMIE ŹRÓDŁA FINANSOWANIA I OPTYMALIZACJA KOSZTÓW FINANSE W FIRMIE ŹRÓDŁA FINANSOWANIA I OPTYMALIZACJA KOSZTÓW PODSTAWOWE ŹRÓDŁA FINANSOWANIA Źródła wewnętrzne KAPITAŁY WŁASNE Oszczędności Rodzina, znajomi Własny majątek trwały Wiedza Źródła zewnętrzne

Bardziej szczegółowo

Rozwój Twojego Biznesu z Bankiem Pekao S.A. - unijne instrumenty zwrotne dla przedsiębiorców. Poznań, 27 listopada 2014 r.

Rozwój Twojego Biznesu z Bankiem Pekao S.A. - unijne instrumenty zwrotne dla przedsiębiorców. Poznań, 27 listopada 2014 r. Rozwój Twojego Biznesu z Bankiem Pekao S.A. - unijne instrumenty zwrotne dla przedsiębiorców Poznań, 27 listopada 2014 r. Bank Pekao S.A. dostosowujemy się do zmian w otoczeniu rynkowym Klientów Przedsiębiorca

Bardziej szczegółowo

ANALIZA WSKAŹNIKOWA WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI MATERIAŁY EDUKACYJNE. Wskaźnik bieżącej płynności

ANALIZA WSKAŹNIKOWA WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI MATERIAŁY EDUKACYJNE. Wskaźnik bieżącej płynności ANALIZA WSKAŹNIKOWA WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI Wskaźnik bieżącej płynności Informuje on, ile razy bieżące aktywa pokrywają bieżące zobowiązania firmy. Zmniejszenie wartości tak skonstruowanego wskaźnika poniżej

Bardziej szczegółowo

NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE. efektywne inwestowanie na rynku nieruchomości komercyjnych

NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE. efektywne inwestowanie na rynku nieruchomości komercyjnych NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE efektywne inwestowanie na rynku nieruchomości komercyjnych Rynek nieruchomości komercyjnych w Polsce ma przed sobą olbrzymie perspektywy. Silna pozycja polskiej gospodarki, najmniejsze

Bardziej szczegółowo

Spis treści. Wykaz skrótów. Wstęp

Spis treści. Wykaz skrótów. Wstęp Spis treści Wykaz skrótów Wstęp Rozdział I. Prawne aspekty umowy leasingowej 1.1. Leasing w prawie cywilnym 1.2. Cesja wierzytelności leasingowych - podstawy cywilnoprawne 1.3. Leasing po upadłości 1.4.

Bardziej szczegółowo

Kiedy umowa najmu samochodu może zostać uznana na gruncie prawa podatkowego za umowę leasingu?

Kiedy umowa najmu samochodu może zostać uznana na gruncie prawa podatkowego za umowę leasingu? Kiedy umowa najmu samochodu może zostać uznana na gruncie prawa podatkowego za umowę leasingu? Do kosztów uzyskania przychodów można zaliczyć wydatki związane z eksploatacją samochodu osobowego nie będącego

Bardziej szczegółowo

Rynek Mieszkań. Nowych IIMieszkań. Rynek Nowych. kwartał 2014 r. III kwartał 2012 r.

Rynek Mieszkań. Nowych IIMieszkań. Rynek Nowych. kwartał 2014 r. III kwartał 2012 r. Rynek Nowych Rynek Mieszkań Nowych IIMieszkań kwartał 2014 r. III kwartał 2012 r. str. 02 Na podstawie analizowanych danych przewidujemy: możliwe wzrosty cen w największych polskich miastach, szczególnie

Bardziej szczegółowo

RAPORT Szybko.pl i Expandera - Niezależnego Doradcy Finansowego

RAPORT Szybko.pl i Expandera - Niezależnego Doradcy Finansowego RAPORT Szybko.pl i Expandera - Niezależnego Doradcy Finansowego OFERTA KREDYTÓW HIPOTECZNYCH Styczeń 2010 W A R S Z A W A, K R A K Ó W, G D A Ń S K, P O Z N A Ń, W R O C Ł A W, K A T O W I C E, Ł Ó D Ź,

Bardziej szczegółowo

Poradnik Leasingobiorcy

Poradnik Leasingobiorcy Szanowni Państwo, przekazujemy w Państwa ręce pierwszy numer miesięcznika Poradnik Leasingobiorcy, który będzie wydawany przez Agencję Leasingu i Finansów Sp. z o.o. Wydawnictwo ma na celu przybliżenie

Bardziej szczegółowo

Kredyt nie droższy niż (w okresie od 1 do 5 lat)

Kredyt nie droższy niż (w okresie od 1 do 5 lat) Kredyt nie droższy niż (w okresie od 1 do 5 lat) "Kredyt nie droższy niż to nowa usługa Banku, wprowadzająca wartość maksymalną stawki referencyjnej WIBOR 3M służącej do ustalania wysokości zmiennej stopy

Bardziej szczegółowo

Optymalizacja kosztów samochodów firmowych. Jacek Wasilewski Masterlease

Optymalizacja kosztów samochodów firmowych. Jacek Wasilewski Masterlease Optymalizacja kosztów samochodów firmowych Jacek Wasilewski Masterlease Agenda 1. Kilka słów o Masterlease 2. Samochód narzędzie pracy 3. Samochód formy finansowania 4. ABC Leasingu 5. Zalety Leasingu

Bardziej szczegółowo

Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze

Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze Polskie banki osiągnęły w I półroczu łączny zysk netto na poziomie 8,04 mld zł, po wzroście

Bardziej szczegółowo

Leasing, a kredyt ; analiza korzyści

Leasing, a kredyt ; analiza korzyści Leasing, a kredyt ; analiza korzyści Adam Surowski BRE Leasing Sp. z o.o. Program prezentacji 1. Źródła finansowania inwestycji przedsiębiorstw w Polsce 2. Motywy stosowania leasingu/kredytu 3. Leasing

Bardziej szczegółowo

Raport KRN.pl: Kupować czy wynajmować? Niniejszy raport został przygotowany przez specjalistów portalu nieruchomości KRN.pl.

Raport KRN.pl: Kupować czy wynajmować? Niniejszy raport został przygotowany przez specjalistów portalu nieruchomości KRN.pl. Niniejszy raport został przygotowany przez specjalistów portalu nieruchomości KRN.pl. Raport KRN.pl: Kupować czy wynajmować? Niniejszy raport został przygotowany przez specjalistów portalu nieruchomości

Bardziej szczegółowo

Raport kwartalny Wierzyciel S.A. I kwartał 2011r. (dane za okres 01-01-2011r. do 31-03-2011r.)

Raport kwartalny Wierzyciel S.A. I kwartał 2011r. (dane za okres 01-01-2011r. do 31-03-2011r.) Raport kwartalny Wierzyciel S.A. I kwartał 2011r. (dane za okres 01-01-2011r. do 31-03-2011r.) Mikołów, dnia 9 maja 2011 r. REGON: 278157364 RAPORT ZAWIERA: 1. PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE 2. WYBRANE

Bardziej szczegółowo

Gwarancja de minimis

Gwarancja de minimis Gwarancja de minimis wsparcie dla mikro-, małych i średnich przedsiębiorstw Bank Gospodarstwa Krajowego, utworzony w 1924 r., jest jedynym bankiem państwowym w Polsce Misją BGK jest sprawna i efektywna

Bardziej szczegółowo

Regulamin udzielania Kredytu Inwestycyjnego dla firm w ramach bankowości detalicznej mbanku S.A. Obowiązuje od 25.11.2013r.

Regulamin udzielania Kredytu Inwestycyjnego dla firm w ramach bankowości detalicznej mbanku S.A. Obowiązuje od 25.11.2013r. Regulamin udzielania Kredytu Inwestycyjnego dla firm w ramach bankowości detalicznej mbanku S.A. Obowiązuje od 25.11.2013r. 0 Spis treści I. Postanowienia ogólne.... 2 II. Podstawowe zasady kredytu inwestycyjnego...2

Bardziej szczegółowo

Rozdział 3. Zarządzanie długiem 29

Rozdział 3. Zarządzanie długiem 29 Wstęp 9 Rozdział 1. Źródła informacji 11 Źródła informacji dla finansów 11 Rozdział 2. Amortyzacja 23 Amortyzacja 23 Rozdział 3. Zarządzanie długiem 29 Finansowanie działalności 29 Jak optymalizować poziom

Bardziej szczegółowo

700 milionów zł na innowacyjne projekty polskich firm. Polskie banki w 7.Programie ramowym UE

700 milionów zł na innowacyjne projekty polskich firm. Polskie banki w 7.Programie ramowym UE ŚNIADANIE PRASOWE: 700 milionów zł na innowacyjne projekty polskich firm. Polskie banki w 7.Programie ramowym UE 29 października 2013r. Warszawa, Klub Bankowca, ul. Smolna 6 0 KRAJOWY PUNKT KONTAKTOWY

Bardziej szczegółowo

W praktyce firma rozwija się dynamicznie, a mimo to wciąż odczuwa brak gotówki - na pokrycie zobowiązań lub na nowe inwestycje.

W praktyce firma rozwija się dynamicznie, a mimo to wciąż odczuwa brak gotówki - na pokrycie zobowiązań lub na nowe inwestycje. W praktyce firma rozwija się dynamicznie, a mimo to wciąż odczuwa brak gotówki - na pokrycie zobowiązań lub na nowe inwestycje. Dostarczanie środków pieniężnych dla przedsiębiorstwa jest jednym z największych

Bardziej szczegółowo

Prime Car Management. Wyniki finansowe 2014. Marzec 2015

Prime Car Management. Wyniki finansowe 2014. Marzec 2015 Prime Car Management Wyniki finansowe 214 Marzec 215 Z A S T R Z E Ż E N I E Powyższe opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia

Bardziej szczegółowo

WERSJA ZAKTUALIZOWANA 10.09.2004

WERSJA ZAKTUALIZOWANA 10.09.2004 WERSJA ZAKTUALIZOWANA 10.09.2004 DODATKOWE KOSZTY I PROWIZJE ZWIĄZANE Z ZACIĄGNIĘCIEM KREDYTU HIPOTECZNEGO (finansowanie kredytem hipotecznym zakupu mieszkania stanowiącego odrębną własność na rynku pierwotnym)

Bardziej szczegółowo

40,4mld zł 3,863 O FRANKACH I BANKACH PRAWDA FAŁSZ. To więcej niż planowane wydatki na obronność kraju w 2015 r.

40,4mld zł 3,863 O FRANKACH I BANKACH PRAWDA FAŁSZ. To więcej niż planowane wydatki na obronność kraju w 2015 r. Banki w Polsce nie płacą podatków/ płacą niskie podatki od 1999 do 2015 roku banki odprowadziły do budżetu To więcej niż planowane wydatki na obronność kraju w 2015 r. 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000

Bardziej szczegółowo

Rozdział 4a (295) Opodatkowanie stron umowy leasingu

Rozdział 4a (295) Opodatkowanie stron umowy leasingu Rozdział 4a (295) Opodatkowanie stron umowy leasingu Art. 17a. Ilekroć w rozdziale jest mowa o: 1) umowie leasingu - rozumie się przez to umowę nazwaną w kodeksie cywilnym, a także każdą inną umowę, na

Bardziej szczegółowo

Finansowanie inwestycji MŚP przez instrumenty zwrotne rekomendacje dla perspektywy finansowej 2014-2020 w oparciu o programy UE

Finansowanie inwestycji MŚP przez instrumenty zwrotne rekomendacje dla perspektywy finansowej 2014-2020 w oparciu o programy UE Finansowanie inwestycji MŚP przez instrumenty zwrotne rekomendacje dla perspektywy finansowej 2014-2020 w oparciu o programy UE realizowane przez Bank Pekao SA Katowice, 16 maja 2014 Dużo większa rola

Bardziej szczegółowo

SPIS TREŚCI. Wykaz skrótów... 11. Wprowadzenie... 13

SPIS TREŚCI. Wykaz skrótów... 11. Wprowadzenie... 13 5 SPIS TREŚCI Wykaz skrótów... 11 Wprowadzenie... 13 Część I. Prawnopodatkowe skutki umów leasingu... 21 Rozdział 1. Cywilnoprawne regulacje leasingu... 23 1.1. Uwagi wstępne... 23 1.2. Pojęcie umowy leasingu...

Bardziej szczegółowo

Co należy wiedzieć o spreadzie walutowym i różnicach kursowych?

Co należy wiedzieć o spreadzie walutowym i różnicach kursowych? Co należy wiedzieć o spreadzie walutowym i różnicach kursowych?, czyli na co zwrócić szczególną uwagę przy doborze kredytu. Autor: Przemysław Mudel p.mudel@niezaleznydoradca.pl Copyright 2007 Przemysław

Bardziej szczegółowo

ZAINTERESOWANY LEASINGIEM FIRMA LEASINGOWA DOSTAWCA

ZAINTERESOWANY LEASINGIEM FIRMA LEASINGOWA DOSTAWCA ZAINTERESOWANY LEASINGIEM FIRMA LEASINGOWA DOSTAWCA Formy leasingu - porównanie w codziennej praktyce mamy do czynienia z dwoma rodzajami leasingu: operacyjnym i finansowym Okres trwania umowy - zależności

Bardziej szczegółowo

ABC Leasingu Marta Bielecka-Gozdek, Chief Sales Officer Alphabet Polska Fleet Management

ABC Leasingu Marta Bielecka-Gozdek, Chief Sales Officer Alphabet Polska Fleet Management ABC Leasingu Marta Bielecka-Gozdek, Chief Sales Officer Alphabet Polska Fleet Management Wzgórza Dylewskie / Marzec 2014 ABC leasingu Agenda 1. Co to jest Car Fleet Management? 2. Produkty leasingowe i

Bardziej szczegółowo

Regulamin udzielania Kredytu inwestycyjnego dla firm w ramach bankowości detalicznej mbanku S.A. Obowiązuje od 03.12.2015r.

Regulamin udzielania Kredytu inwestycyjnego dla firm w ramach bankowości detalicznej mbanku S.A. Obowiązuje od 03.12.2015r. Regulamin udzielania Kredytu inwestycyjnego dla firm w ramach bankowości detalicznej mbanku S.A. Obowiązuje od 03.12.2015r. 0 Spis treści I. Postanowienia ogólne.... 2 II. Podstawowe zasady kredytu inwestycyjnego...2

Bardziej szczegółowo

Oferta kredytowa dla Klientów Firmowych

Oferta kredytowa dla Klientów Firmowych Oferta kredytowa dla Klientów Firmowych Polbank EFG S.A. po raz czwarty najlepszym bankiem dla Firm według miesięcznika Forbes najprostszy sposób zwiększania obrotów Twojej firmy Monika Stec dyrektor placówki

Bardziej szczegółowo

O FRANKACH I BANKACH

O FRANKACH I BANKACH FAŁSZ Banki w Polsce nie płacą podatków/ płacą niskie podatki 4,500 4,000 3,500 3,000 Kwota podatku dochodowego w mld PLN od 1999 do 2015 roku banki odprowadziły do budżetu 40,2 mld 2,728 zł 3,369 2,800

Bardziej szczegółowo

Jak instytucje finansowe mogą skorzystać z unijnego wsparcia? Wpisany przez Joanna Dąbrowska

Jak instytucje finansowe mogą skorzystać z unijnego wsparcia? Wpisany przez Joanna Dąbrowska Jednym z programów, w którym uwzględniono potrzeby małych i średnich przedsiębiorców jest Program Ramowy na Rzecz Konkurencyjności i Innowacji 2007-2013. Obok programów o zasięgu krajowym, do dyspozycji

Bardziej szczegółowo

Akademia Młodego Ekonomisty Matematyka finansowa dla liderów Albert Tomaszewski Grupy 1-2 Zadanie 1.

Akademia Młodego Ekonomisty Matematyka finansowa dla liderów Albert Tomaszewski Grupy 1-2 Zadanie 1. Grupy 1-2 Zadanie 1. Sprawdźcie ofertę dowolnych 5 banków i wybierzcie najlepszą ofertę oszczędnościową (lokatę lub konto oszczędnościowe). Obliczcie, jaki zwrot przyniesie założenie jednej takiej lokaty

Bardziej szczegółowo

Załącznik nr 1.4 do Wniosku o przyznanie jednorazowej dotacji inwestycyjnej

Załącznik nr 1.4 do Wniosku o przyznanie jednorazowej dotacji inwestycyjnej Załącznik nr 1.4 do Wniosku o przyznanie jednorazowej dotacji inwestycyjnej BIZNES PLAN JEDNORAZOWA DOTACJA INWESTYCYJNA PODSTAWOWE WSPARCIE POMOSTOWE PRZEDŁUŻONE WSPARCIE POMOSTOWE NR WNIOSKU:.. Priorytet

Bardziej szczegółowo

Leasing Projekt Standardu 4 grudnia 2013 r.

Leasing Projekt Standardu 4 grudnia 2013 r. www.pwc.com Leasing Projekt Standardu 4 grudnia 2013 r. Kluczowe elementy nowego standardu Definicja leasingu Leasing umowa, w której przekazywane jest prawo do użytkowania składnika aktywów, na pewien

Bardziej szczegółowo

Warto mieć już w umowie kredytowej zagwarantowaną możliwość spłaty rat w walucie kredytu lub w złotych.

Warto mieć już w umowie kredytowej zagwarantowaną możliwość spłaty rat w walucie kredytu lub w złotych. Warto mieć już w umowie kredytowej zagwarantowaną możliwość spłaty rat w walucie kredytu lub w złotych. Na wyrażoną w złotych wartość raty kredytu walutowego ogromny wpływ ma bardzo ważny parametr, jakim

Bardziej szczegółowo

Skąd wziąć pieniądze na otwarcie placówki?

Skąd wziąć pieniądze na otwarcie placówki? Jak sfinansować rozwój pracowni techniki dentystycznej? Jerzy Kwieciński certyfikowany doradca finansowy Skąd wziąć pieniądze na otwarcie placówki? Co będzie korzystniejsze: kredyt, leasing, a może pożyczka?

Bardziej szczegółowo

VII.1. Rachunek zysków i strat t Grupy BRE Banku

VII.1. Rachunek zysków i strat t Grupy BRE Banku VII.1. Rachunek zysków i strat t Grupy BRE Banku Grupa BRE Banku zakończyła rok 2012 zyskiem brutto w wysokości 1 472,1 mln zł, wobec 1 467,1 mln zł zysku wypracowanego w 2011 roku (+5,0 mln zł, tj. 0,3%).

Bardziej szczegółowo

Finanse dla niefinansistów

Finanse dla niefinansistów Finanse dla niefinansistów Może inny podtytuł? Wszystkie prawa zastrzeżone Racjonalne i świadome podejmowanie decyzji zarządczych, lepsze zarządzanie i wykorzystanie zasobów przedsiębiorstwa, zmniejszenie

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe banków w I półroczu 2013 r. 1

Wyniki finansowe banków w I półroczu 2013 r. 1 GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 24 września 2013 r. Wyniki finansowe banków w I półroczu 2013 r. 1 W końcu czerwca 2013 r. działalność operacyjną prowadziły

Bardziej szczegółowo

BANK BPH KONTYNUUJE DYNAMICZNY ROZWÓJ

BANK BPH KONTYNUUJE DYNAMICZNY ROZWÓJ Warszawa, 27 lipca 2005 r. Informacja prasowa BANK BPH KONTYNUUJE DYNAMICZNY ROZWÓJ Skonsolidowane wyniki finansowe Banku BPH po II kwartałach 2005 roku według MSSF osiągnięcie w I półroczu 578 mln zł

Bardziej szczegółowo

Nie musisz kupować. PKO Leasing

Nie musisz kupować. PKO Leasing Nie musisz kupować aby uŝywać. PKO Leasing PKO Leasing wchodzi w skład Grupy Kapitałowej PKO BP SA - największego banku w Europie Środkowo rodkowo-wschodniej Wschodniej. Rodowód wsparty ponad 13-letnim

Bardziej szczegółowo

Instrumenty wspierania eksportu w Banku Gospodarstwa Krajowego

Instrumenty wspierania eksportu w Banku Gospodarstwa Krajowego Instrumenty wspierania eksportu w Banku Gospodarstwa Krajowego Paweł Rogosz, Dyrektor Departament Wspierania Handlu Zagranicznego Bank Gospodarstwa Krajowego Warszawa, 9 czerwca 2011 r. BGK podstawowe

Bardziej szczegółowo

NAJLEPSZE KREDYTY W SIERPNIU 2014

NAJLEPSZE KREDYTY W SIERPNIU 2014 NAJLEPSZE KREDYTY W SIERPNIU 2014 KRYTERIA RANKINGU Podstawą oceny ofert była suma kosztów, jakie klient musi zapłacić w ciągu pierwszych 5 lat od czasu zakupu mieszkania. W przypadku kilku wariantów kredytu

Bardziej szczegółowo

RAPORT ZA III KWARTAŁ 2010 R. WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA. z siedzibą w Poznaniu

RAPORT ZA III KWARTAŁ 2010 R. WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA. z siedzibą w Poznaniu RAPORT ZA III KWARTAŁ 2010 R. WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA z siedzibą w Poznaniu 15-11-2010 1. Podstawowe informacje o Emitencie Nazwa WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA Siedziba ul. Szarych Szeregów 27, 60-462 Poznań

Bardziej szczegółowo

Jak zdobywać rynki zagraniczne

Jak zdobywać rynki zagraniczne Jak zdobywać rynki zagraniczne Nagroda Emerging Market Champions 2014 *Cytowanie bez ograniczeń za podaniem źródła: Jak zdobywać rynki zagraniczne. Badanie Fundacji Kronenberga przy Citi Handlowy zrealizowane

Bardziej szczegółowo

Oferta finansowania dla podmiotów rozpoczynających działalność gospodarczą z gwarancją Europejskiego Funduszu Inwestycyjnego

Oferta finansowania dla podmiotów rozpoczynających działalność gospodarczą z gwarancją Europejskiego Funduszu Inwestycyjnego Oferta finansowania dla podmiotów rozpoczynających działalność gospodarczą z gwarancją Europejskiego Funduszu Inwestycyjnego Dolnośląskie Spotkania Biznesowe, maj 2014 r. ZESPÓŁ PRODUKTÓW KREDYTOWYCH KLIENTA

Bardziej szczegółowo

biuro pośrednictwa Jak założyć kredytowego ABC BIZNESU

biuro pośrednictwa Jak założyć kredytowego ABC BIZNESU Jak założyć biuro pośrednictwa kredytowego ABC BIZNESU Jak założyć biuro pośrednictwa kredytowego ABC BIZNESU Spis treści 2 Pomysł na firmę / 3 1. Klienci biura pośrednictwa kredytowego / 4 2. Cele i zasoby

Bardziej szczegółowo

Zasady opodatkowania leasingu w CIT

Zasady opodatkowania leasingu w CIT Zasady opodatkowania leasingu w CIT Zgodnie z ustawą o podatku dochodowym od osób prawnych za umowę leasingu uważa się nie tylko umowę tego rodzaju określoną w Kodeksie cywilnym, ale również każdą inną

Bardziej szczegółowo

Leasing i zarządzanie flotą w działalności gospodarczej Masterlease 2015

Leasing i zarządzanie flotą w działalności gospodarczej Masterlease 2015 Leasing i zarządzanie flotą w działalności gospodarczej Masterlease 2015 Agenda 1. Masterlease w kilku słowach 2. Dla kogo oferta Masterlease? 3. Produkty finansowe dopasowane do potrzeb klienta detalicznego

Bardziej szczegółowo

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe banków w okresie I-IX 2013 r. 1

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY. Wyniki finansowe banków w okresie I-IX 2013 r. 1 GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 20 grudnia 2013 r. Wyniki finansowe banków w okresie I-IX 2013 r. 1 W końcu września 2013 r. działalność operacyjną

Bardziej szczegółowo

Polska motoryzacja przyspiesza 2015-06-02 16:20:30

Polska motoryzacja przyspiesza 2015-06-02 16:20:30 Polska motoryzacja przyspiesza 2015-06-02 16:20:30 2 Liczba wyprodukowanych samochodów w 2015 r. przekroczy 600 tys. wobec ok. 580 tys. w 2014 roku - ocenił dla PAP Jakub Faryś, prezes Polskiego Związku

Bardziej szczegółowo

PRAWNO-EKONOMICZNE ASPEKTY LEASINGU

PRAWNO-EKONOMICZNE ASPEKTY LEASINGU PRAWNO-EKONOMICZNE ASPEKTY LEASINGU Autor: Tomasz Cicirko, Piotr Russel, Wstęp Rozwinięty system gospodarki rynkowej korzysta z różnych form finansowania przedsięwzięć inwestycyjnych. W wyniku silnej konkurencji

Bardziej szczegółowo

BIZNESPLAN JEDNORAZOWA DOTACJA INWESTYCYJNA PODSTAWOWE WSPARCIE POMOSTOWE PRZEDŁUŻONE WSPARCIE POMOSTOWE

BIZNESPLAN JEDNORAZOWA DOTACJA INWESTYCYJNA PODSTAWOWE WSPARCIE POMOSTOWE PRZEDŁUŻONE WSPARCIE POMOSTOWE BIZNESPLAN JEDNORAZOWA DOTACJA INWESTYCYJNA PODSTAWOWE WSPARCIE POMOSTOWE PRZEDŁUŻONE WSPARCIE POMOSTOWE NR WNIOSKU:. Priorytet VIII Regionalne kadry gospodarki Działanie 8.1 Rozwój pracowników i przedsiębiorstw

Bardziej szczegółowo

Bank Gospodarstwa Krajowego 2015-06-03 17:07:32

Bank Gospodarstwa Krajowego 2015-06-03 17:07:32 Bank Gospodarstwa Krajowego 2015-06-03 17:07:32 2 Bank Gospodarstwa Krajowego jako państwowa instytucja finansowa o dużej wiarygodności specjalizuje się w obsłudze sektora finansów publicznych. Zapewnia

Bardziej szczegółowo

INFORMACJA DODATKOWA

INFORMACJA DODATKOWA INFORMACJA DODATKOWA I I. Szczegółowy zakres wartości grup rodzajowych środków trwałych, wartości niematerialnych i prawnych oraz inwestycji długoterminowych, zawierających stan tych aktywów na początek

Bardziej szczegółowo

WIELKIE SPRAWY MAŁYCH FIRM. Preferencyjne finansowanie bankowe z udziałem funduszy UE dla firm

WIELKIE SPRAWY MAŁYCH FIRM. Preferencyjne finansowanie bankowe z udziałem funduszy UE dla firm Preferencyjne finansowanie bankowe z udziałem funduszy UE dla firm Preferencyjne finansowanie dla firm z udziałem funduszy UE Kredyt Technologiczny Kredyty z poręczeniem EFI Finansowanie działalności inwestycyjnej

Bardziej szczegółowo

Leasing sposobem na finansowanie inwestycji jednostek samorządu terytorialnego. Wrocław, 22 wrzesień 2010 r. Wioleta Hucał, Piotr Zajączkowski

Leasing sposobem na finansowanie inwestycji jednostek samorządu terytorialnego. Wrocław, 22 wrzesień 2010 r. Wioleta Hucał, Piotr Zajączkowski Leasing sposobem na finansowanie inwestycji jednostek samorządu terytorialnego Wrocław, 22 wrzesień 2010 r. Wioleta Hucał, Piotr Zajączkowski Leasing jako produkt finansowy Czym jest Leasing? nabycie rzeczy

Bardziej szczegółowo

Informatyzacja przedsiębiorstw

Informatyzacja przedsiębiorstw Informatyzacja przedsiębiorstw Izabela Szczęch Politechnika Poznańska ZARZĄDZANIE I PROWADZENIE DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ Elementy rachunkowości Podstawowe zagadnienia kadrowo-płacowe Plan wykładów - Rachunkowość

Bardziej szczegółowo

Refinansowanie już od jakiegoś czasu mam kredyt, czy mogę obniżyć jego koszt?

Refinansowanie już od jakiegoś czasu mam kredyt, czy mogę obniżyć jego koszt? Refinansowanie już od jakiegoś czasu mam kredyt, czy mogę obniżyć jego koszt? Poniższy tekst jest przeniesiony z książki TAJNA BROŃ KREDYTOBIORCY praktycznego poradnika dla wszystkich kredytobiorców. Założenie

Bardziej szczegółowo

3.3. Różnice kursowe od pożyczki zaciągniętej od udziałowca na nabycie środka trwałego

3.3. Różnice kursowe od pożyczki zaciągniętej od udziałowca na nabycie środka trwałego różnice kursowe od pożyczki zaciągniętej na bieżącą działalność spółki będą kosztem uzyskania przychodu w pełnej wysokości. Jeżeli przy obliczaniu wartości różnic kursowych nie jest możliwe uwzględnienie

Bardziej szczegółowo

ANKIETA do Przewodniczących Komitetów Kredytowych na temat sytuacji na rynku kredytowym

ANKIETA do Przewodniczących Komitetów Kredytowych na temat sytuacji na rynku kredytowym ANKIETA do Przewodniczących Komitetów Kredytowych na temat sytuacji na rynku kredytowym Część 1 - Przedsiębiorstwa Pytania 1-7 dotyczą polityki kredytowej Banku w zakresie kredytów dla przedsiębiorstw

Bardziej szczegółowo

Opłata inicjalna leasingowa bezpośrednio w koszty! Wpisany przez Wojciech Serafiński

Opłata inicjalna leasingowa bezpośrednio w koszty! Wpisany przez Wojciech Serafiński Zdaniem WSA w Warszawie ta opłata jest kosztem jednorazowym, związanym z zawarciem umowy leasingu, a w konsekwencji i wydaniem samego przedmiotu leasingu. Nieprawidłowe jest stanowisko Ministra Finansów,

Bardziej szczegółowo